CALCULOS ECONOMICOS EN

INGENIERIA QUIMICA
ESTIMACION DE COSTO DE
INVERSION
2019 - I Ing. José Manuel García Pantigozo
PROBLEMA 01
 Ahora
haremos
un
pequeño
problema.
 PROBLEMA 01
❑ 1. Una empresa necesita comprar un equipo de envasado que proporcionará
ingresos de $ 120,000 anuales durante 5 años; los costos de operación son de $
40,000 anuales durante los 5 años. El equipo cuesta $ 220,000, tiene una vida
útil estimada de 5 años, con valor de salvamento de $ 20,000 al final de ese
período. Se deprecia por el método de suma de dígitos de los años y por
depreciación lineal. La empresa paga impuestos a una tasa del 50% y su TMAR
= 10%. Para adquirir el equipo se pide un préstamo por $ 70,000 a una tasa del
8% de interés anual, el cual se deberá liquidar en 5 años, por medio de pagos
iguales cada fin de año, comenzando a pagar un año después de la compra.
Determine el VPN de la inversión.
 SOLUCION PROBLEMA 1
❑ Ingresos = $ 120,000 c/año
❑ Periodo (n) = 5 años
❑ Costos de operación =$ 40,000 c/año
❑ Costo del equipo = $ 220,000
❑ Vida útil estimada = 5 años
❑ Valor de salvamento (VS) = $ 20,000
❑ Tipo de depreciación = suma de dígitos
❑ Tasa de impuestos = 50%
❑ TMAR = 10%.
❑ Préstamo = $ 70,000
❑ Tasa de interés = 8% de interés anual
❑ Liquidación del préstamo en 5 años (pagos iguales cada fin de año a partir de un
un año después de la compra.
❑ Determine el VPN de la inversión.
 Calculamos
la
depreciación
por suma
de dígitos
 SOLUCION PROBLEMA 1
❑ a) Calcular la depreciación por digito:
❑ Suma de dígitos (sin formula): 1 + 2 + 3 + 4 + 5 = 15
❑ Suma de dígitos (con formula): n(n+1)/2 = 5(5 + 1)/2 = 5(5 +1 )/2 = 15
❑ Ahora aplicamos la formula:

Depreciación por suma de dígitos = Fracción (Costo - Valor de

salvamento)
Primer año: D1 = (5 /15)*($ 220,000 - $ 20,000) = $ 66666.67
Segundo año: D2 = (4 /15)*($ 220,000 - $ 20,000) = $ 53333.33
Tercer año: D3 = (3 /15)*($ 220,000 - $ 20,000) = $ 40000.00
Cuarto año: D4 = (2 /15)*($ 220,000 - $ 20,000) = $ 26666.67
Quinto año: D 5 = (1 /15)*($ 220,000 - $ 20,000) = $ 13333.33
Elaboramos
la tablea de
depreciación
por suma
de dígitos
 SOLUCION PROBLEMA 1
❑ a) Calcular la depreciación por digito:
❑ Suma de dígitos (sin formula): 1 + 2 + 3 + 4 + 5 = 15
❑ Suma de dígitos (con formula): n(n+1)/2 = 5(5 + 1)/2 = 5(5 +1 )/2 = 15
❑ Ahora aplicamos la formula:

TABLA DE DEPRECIACION POR SUMA DE DIGITOS

DEPRECIACION ANUAL DEPRECIACION ACUMULADA
FECHA VALOR NETO ($)
($) ($)
1 DE MAYO DEL
0 0 220000.00
2019
1 DE MAYO DEL
66666.67 66666.67 153333.33
2020
1 DE MAYO DEL
53333.33 120000.00 100000.00
2021
1 DE MAYO DEL
40000.00 160000.00 60000.00
2022
1 DE MAYO DEL
 Ahora
calculamos
y
elaboramos
la tabla de
depreciación
lineal.
 SOLUCION PROBLEMA 1
❑ b) Calcular la depreciación lineal:
❑ Depreciación lineal = (Costo – Valor de Salvamento)/número de años
❑ Ahora aplicamos la formula:

Depreciación lineal = (Costo - Valor de salvamento)/número de años

Depreciación anual: Dl =($ 220,000 - $ 20,000)/5 = $ 40000
TABLA DE DEPRECIACION LINEAL
DEPRECIACION ANUAL DEPRECIACION ACUMULADA
FECHA VALOR NETO ($)
($) ($)
1 DE MAYO DEL
0 0 220000.00
2019
1 DE MAYO DEL
40000.00 40000.00 180000.00
2020
1 DE MAYO DEL
40000.00 80000.00 140000.00
2021
1 DE MAYO DEL
40000.00 120000.00 100000.00
2022
Calculamos
la cuota
anual por el
prestamo.
 SOLUCION PROBLEMA 1
❑ C) Calcular el pago del préstamo:
 SOLUCION PROBLEMA 1
❑ c) Calcular el pago del préstamo:

PASAR DE UN STOCK INICIAL A UN FLUJO CONSTANTE

P R R R R R R R
0

0.08(1 + 0.08)5
=
R
R== 70000
70000
(1 + 0.08)5 -1 17,531.95
 Y
elaboramos
la tabla de
deuda.
 SOLUCION PROBLEMA 1
❑ d) Tabla deuda del pago del préstamo:

AMORTIZACI PAGO PRESTAM

AÑO INICIAL INTERES ON ANUAL O
0         $70,000.00
1 $70,000.00 $5,600.00 $11,931.95 $17,531.95 $58,068.05
2 $58,068.05 $4,645.44 $12,886.51 $17,531.95 $45,181.54
3 $45,181.54 $3,614.52 $13,917.43 $17,531.95 $31,264.11
4 $31,264.11 $2,501.13 $15,030.82 $17,531.95 $16,233.29
5 $16,233.29 $1,298.66 $16,233.29 $17,531.95 $0.00
 Elaboramos
el Flujo de
Fondos
Netos
(depreciación
por suma de
dígitos)
 SOLUCION PROBLEMA 1
❑ e) Flujo de Fondos Netos con depreciación por suma de dígitos:
CALENDARIO DE
INVERSION OPERACIÓN RECUPERO
ACTIVIDADES
INGRESOS Y EGRESOS AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 5

MAS INGRESOS   120000.00 120000.00 120000.00 120000.00 120000.00  

FINANCIACION 70000.00            
MENOS COSTOS   -40000.00 -40000.00 -40000.00 -40000.00 -40000.00  
MENOS DEPRECIACION   -66666.67 -53333.33 -40000.00 -26666.67 -13333.33  
MENOS GASTOS FINANCIEROS   -5,600.00 -4,645.44 -3,614.52 -2,501.13 -1,298.66  
UTILIDAD ANTES DE
  7733.33 22021.23 36385.48 50832.20 65368.01  
IMPUESTOS
MENOS IMPUESTOS   -3866.665 -11010.615 -18192.74 -25416.1 -32684.005  
UTILIDAD DESPUES DE
  3866.67 11010.62 18192.74 25416.10 32684.01  
IMPUESTOS
MAS DEPRECIACION   66666.67 53333.33 40000.00 26666.67 13333.33  
FLUJO DE FONDOS BRUTOS   70533.34 64343.95 58192.74 52082.77 46017.34  
MENOS AMORTIZACION   -11,931.95 -12,886.51 -13,917.43 -15,030.82 -16,233.29  
FLUJO DE FONDOS NETOS 150000.00 58601.39 51457.44 44275.31 37051.95 29784.05 20000.00
 Y
calculamos
el VPN (con
depreciación
por suma de
dígitos).
 SOLUCION PROBLEMA 1
❑ f) Valor Presente Neto con depreciación por suma de dígitos:
❑ Primero recordemos como se origina el valor actual neto (VAN).
 SOLUCION PROBLEMA 1
❑ f) Valor Presente Neto con depreciación por suma de dígitos:

VALOR TASA
FUTURO PERIODO RESULTAD
PRESENTE POR INTERES FACTOR
O
CADA AÑO F n i
AÑO 0 -150000 0 0.10 1.00 -150000
AÑO 1 58601 1 0.10 0.91 53274
AÑO 2 51457 2 0.10 0.83 42527
AÑO 3 44275 3 0.10 0.75 33265
AÑO 4 37052 4 0.10 0.68 25307
AÑO 5 29784 5 0.10 0.62 18494
RECUPERO 20000 5 0.10 0.62 12418
VALOR PRESENTE NETO CON SUMA DE DIGITOS 35284
 Elaboramos
el Flujo de
Fondos
Netos
(depreciación
lineal)
 SOLUCION PROBLEMA 1
❑ g) Flujo de Fondos Netos con depreciación lineal:

CALENDARIO DE
INVERSION OPERACIÓN RECUPERO
ACTIVIDADES
INGRESOS Y EGRESOS AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 5
MAS INGRESOS   120000.00 120000.00 120000.00 120000.00 120000.00  
FINANCIACION 70000.00            
MENOS COSTOS   -40000.00 -40000.00 -40000.00 -40000.00 -40000.00  
MENOS DEPRECIACION   -40000.00 -40000.00 -40000.00 -40000.00 -40000.00  
MENOS GASTOS FINANCIEROS   -5,600.00 -4,645.44 -3,614.52 -2,501.13 -1,298.66  
UTILIDAD ANTES DE
  34400.00 35354.56 36385.48 37498.87 38701.34  
IMPUESTOS
MENOS IMPUESTOS   -17200 -17677.28 -18192.74 -18749.435 -19350.67  
UTILIDAD DESPUES DE
  17200.00 17677.28 18192.74 18749.44 19350.67  
IMPUESTOS
MAS DEPRECIACION   40000.00 40000.00 40000.00 40000.00 40000.00  
FLUJO DE FONDOS BRUTOS   57200.00 57677.28 58192.74 58749.44 59350.67  
MENOS AMORTIZACION   -11,931.95 -12,886.51 -13,917.43 -15,030.82 -16,233.29  
FLUJO DE FONDOS NETOS 150000.00 45268.05 44790.77 44275.31 43718.62 43117.38 20000.00
 Y
calculamos
el VPN (con
depreciación
lineal).
 SOLUCION PROBLEMA 1
❑ g) Valor Presente Neto con depreciación lineal:
❑ Primero recordemos como se origina el valor actual neto (VAN).
 SOLUCION PROBLEMA 1
❑ g) Valor Presente Neto con depreciación lineal:

TASA
VALOR FUTURO PERIODO
INTERES RESULTA
PRESENTE POR FACTOR
DO
CADA AÑO
F n i
AÑO 0 150000 0 0.10 1.00 -150000
AÑO 1 45268 1 0.10 0.91 41153
AÑO 2 44791 2 0.10 0.83 37017
AÑO 3 44275 3 0.10 0.75 33265
AÑO 4 43719 4 0.10 0.68 29860
AÑO 5 43117 5 0.10 0.62 26773
RECUPERO 20000 5
0.10 0.62 12418
VALOR PRESENTE NETO CON DEPRECIACION LINEAL 30486
 ¿Cuál es el
mejor VPN?
DEPRECIACION VPN(S/)
SUMA DE DIGITOS 35,284.00
LINEAL 30,486.00
PROBLEMA 02
 Ahora
haremos
otro
pequeño
problema.
 PROBLEMA 02
❑ 2. El Sr. Francisco Tapia, experimentado panadero de la ciudad esta
considerando abrir una nueva panadería con un inversión de $ 485,000 con
valor de salvamento de $ 85,000 al final de su vida útil de 5 años; ingresos
antes de depreciación e impuestos de $ 300,000 el primer año, de $ 330,000 el
segundo año y de $ 360,000 del tercero al quinto año; costos constantes de $
200,000 anuales durante 5 años. Los activos se deprecian por el método de
suma de dígitos de los años. Se pide un préstamo de $ 150,000 por el cual se
pagará una tasa de 10% de interés anual, pagadero en 5 anualidades iguales,
comenzando al final del primer año. Si la TMAR de la empresa es de 12%,
determínese el VPN de la inversión en la nueva sucursal, con una tasa tributaria
de 45%.
 PROBLEMA 02
❑ Inversión = $ 485,000
❑ VS = $ 85,000
❑ Vida útil = 5 años
❑ Ingresos antes de depreciación e impuestos = $ 300,000 el primer año, de $ 330,000 el
segundo año y de $ 360,000 del tercero al quinto año; costos constantes de $ 200,000
anuales durante 5 años.
❑ Los activos se deprecian por el método de suma de dígitos
❑ Periodo = 5 años
❑ Préstamo = $ 150,000
❑ Tasa de interés = 10% de interés anual
❑ Pagadero en 5 anualidades iguales, comenzando al final del primer año.
❑ TMAR = 12%,
❑ Determinar= VPN de la inversión en la nueva sucursal, con una tasa tributaria de 45%.
 Calculamos
la
depreciación
por suma
de dígitos
 SOLUCION PROBLEMA 2
❑ a) Calcular la depreciación por digito:
❑ Suma de dígitos (sin formula): 1 + 2 + 3 + 4 + 5 = 15
❑ Suma de dígitos (con formula): n(n+1)/2 = 5(5 + 1)/2 = 5(5 +1 )/2 = 15
❑ Ahora aplicamos la formula:

Depreciación por suma de dígitos = Fracción (Costo - Valor de

salvamento)
Primer año: D 1 = (5 /15)*($ 485,000 - $ 85,000) = $ 133333.33

Segundo año: D 2 = (4 /15)*($ 485,000 - $ 85,000) = $ 106666.67

Tercer año: D 3 = (3 /15)*($ 485,000 - $ 85,000) = $ 80000.00

Cuarto año: D 4 = (2 /15)*($ 485,000 - $ 85,000) = $ 26666.67

Quinto año: D 5 = (1 /15)*($ 485,000 - $ 85,000) = $ 40000.00

Elaboramos
la tablea de
depreciación
por suma
de dígitos
 SOLUCION PROBLEMA 2
❑ a) Calcular la depreciación por digito:
❑ Suma de dígitos (sin formula): 1 + 2 + 3 + 4 + 5 = 15
❑ Suma de dígitos (con formula): n(n+1)/2 = 5(5 + 1)/2 = 5(5 +1 )/2 = 15
❑ Ahora aplicamos la formula:

DEPRECIACION ANUAL DEPRECIACION ACUMULADA

FECHA VALOR NETO ($)
($) ($)
1 DE MAYO DEL
0 0 400000.00
2019
1 DE MAYO DEL 133333.33
133333.33 266666.67
2020
1 DE MAYO DEL 106666.67
240000.00 160000.00
2021
1 DE MAYO DEL 80000.00
320000.00 80000.00
2022
1 DE MAYO DEL 53333.33
373333.33 26666.67
2023
 Ahora
calculamos
y
elaboramos
la tabla de
depreciación
lineal.
 SOLUCION PROBLEMA 2
❑ b) Calcular la depreciación lineal:
❑ Depreciación lineal = (Costo – Valor de Salvamento)/número de años
❑ Ahora aplicamos la formula:

Depreciación lineal = (Costo - Valor de salvamento)/número de años

Depreciación anual: Dl =($ 485,000 - $ 85,000)/5 = $ 80000

TABLA DE DEPRECIACION LINEAL

DEPRECIACION ANUAL DEPRECIACION ACUMULADA
FECHA VALOR NETO ($)
($) ($)
1 DE MAYO DEL
0 0 485000.00
2019
1 DE MAYO DEL
80000.00 80000.00 405000.00
2020
1 DE MAYO DEL
80000.00 160000.00 325000.00
2021
1 DE MAYO DEL
80000.00 240000.00 245000.00
2022
Calculamos
la cuota
anual por el
prestamo.
 SOLUCION PROBLEMA 2
❑ C) Calcular el pago del préstamo:
 SOLUCION PROBLEMA 2
❑ C) Calcular el pago del préstamo:
 Y
elaboramos
la tabla de
deuda.
 SOLUCION PROBLEMA 2
❑ c) Calcular el pago del préstamo:

AMORTIZACI PAGO
AÑO INICIAL INTERES ON ANUAL PRESTAMO
0         $150,000.00
1 $150,000.00 $15,000.00 $24,569.62 $39,569.62 $125,430.38
2 $125,430.38 $12,543.04 $27,026.58 $39,569.62 $98,403.79
3 $98,403.79 $9,840.38 $29,729.24 $39,569.62 $68,674.55
4 $68,674.55 $6,867.46 $32,702.17 $39,569.62 $35,972.38
5 $35,972.38 $3,597.24 $35,972.38 $39,569.62 $0.00
 Elaboramos
el Flujo de
Fondos
Netos
(depreciación
por suma de
dígitos)
 SOLUCION PROBLEMA 2
❑ e) Flujo de Fondos Netos con depreciación por suma de dígitos:
CALENDARIO DE
INVERSION OPERACIÓN RECUPERO
ACTIVIDADES
INGRESOS Y EGRESOS AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 5
MAS INGRESOS   300000.00 330000.00 360000.00 360000.00 360000.00  
FINANCIACION 150000.00            
MENOS COSTOS   -200000.00 -200000.00 -200000.00 -200000.00 -200000.00  
MENOS DEPRECIACION   -133333.33 -106666.67 -80000.00 -53333.33 -26666.67  
MENOS GASTOS FINANCIEROS   -15,000.00 -12543.04 -9840.38 -6,867.43 -3,597.44  
UTILIDAD ANTES DE
  -48333.33 10790.29 70159.62 99799.24 129735.89  
IMPUESTOS
MENOS IMPUESTOS   -21749.999 -4855.6305 -31571.829 -44909.658 -58381.151  
UTILIDAD DESPUES DE
  -70083.33 5934.66 38587.79 54889.58 71354.74  
IMPUESTOS
MAS DEPRECIACION   133333.33 106666.67 80000.00 53333.33 26666.67  
FLUJO DE FONDOS BRUTOS   63250.00 112601.33 118587.79 108222.91 98021.41  
MENOS AMORTIZACION   -24,569.62 -27,026.58 -29,729.24 -32,702.17 -35,972.38  
FLUJO DE FONDOS NETOS 335000.00 38680.38 85574.75 88858.55 75520.74 62049.03 85000.00
 Y
calculamos
el VPN (con
depreciación
por suma de
dígitos).
 SOLUCION PROBLEMA 2
❑ f) Valor Presente Neto con depreciación por suma de dígitos:
❑ Primero recordemos como se origina el valor actual neto (VAN).
 SOLUCION PROBLEMA 2
❑ f) Valor Presente Neto con depreciación por suma de dígitos:

VALOR TASA
FUTURO PERIODO
PRESENTE POR INTERES FACTOR RESULTADO
CADA AÑO F n i
AÑO 0 -335000.00 0 0.12 1.00 -335000
AÑO 1 38680.38 1 0.12 0.89 34536
AÑO 2 85574.75 2 0.12 0.80 68220
AÑO 3 88858.55 3 0.12 0.71 63248
AÑO 4 75520.74 4 0.12 0.64 47995
AÑO 5 62049.03 5 0.12 0.57 35208
RECUPERO 85000.00 50.12 0.57 48231
VALOR PRESENTE NETO CON SUMA DE DIGITOS -37562
 Elaboramos
el Flujo de
Fondos
Netos
(depreciación
lineal)
 SOLUCION PROBLEMA 2
❑ g) Flujo de Fondos Netos con depreciación lineal:
CALENDARIO DE
INVERSION OPERACIÓN RECUPERO
ACTIVIDADES
INGRESOS Y EGRESOS AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 5
MAS INGRESOS   300000.00 330000.00 360000.00 360000.00 360000.00  

FINANCIACION 150000.00            
MENOS COSTOS   -200000.00 -200000.00 -200000.00 -200000.00 -200000.00  
MENOS DEPRECIACION   -80000.00 -80000.00 -80000.00 -80000.00 -80000.00  
MENOS GASTOS FINANCIEROS   -15,000.00 -12543.04 -9840.38 -6,867.43 -3,597.44  
UTILIDAD ANTES DE
  5000.00 37456.96 70159.62 73132.57 76402.56  
IMPUESTOS
MENOS IMPUESTOS   2250 -16855.632 -31571.829 -32909.657 -34381.152  
UTILIDAD DESPUES DE
  7250.00 20601.33 38587.79 40222.91 42021.41  
IMPUESTOS
MAS DEPRECIACION   80000.00 80000.00 80000.00 80000.00 80000.00  
FLUJO DE FONDOS BRUTOS   87250.00 100601.33 118587.79 120222.91 122021.41  
MENOS AMORTIZACION   -24,569.62 -27,026.58 -29,729.24 -32,702.17 -35,972.38  
FLUJO DE FONDOS NETOS 335000.00 62680.38 73574.75 88858.55 87520.74 86049.03 85000.00
 Y
calculamos
el VPN (con
depreciación
lineal).
 SOLUCION PROBLEMA 2
❑ g) Valor Presente Neto con depreciación lineal:

VALOR TASA
FUTURO PERIODO
PRESENTE POR INTERES FACTOR RESULTADO
CADA AÑO F n i
AÑO 0 335000.00 0 0.12 1.00 -335000
AÑO 1 62680.38 1 0.12 0.89 55965
AÑO 2 73574.75 2 0.12 0.80 58653
AÑO 3 88858.55 3 0.12 0.71 63248
AÑO 4 87520.74 4 0.12 0.64 55621
AÑO 5 86049.03 5 0.12 0.57 48827
RECUPERO 85000.00 5 0.12 0.57 48231
VALOR PRESENTE NETO CON DEPRECIACION LINEAL -4455
 ¿Cuál es el
mejor VPN?
DEPRECIACION VPN(S/)
SUMA DE DIGITOS -37,562
LINEAL -4,455.
PROBLEMA 03
 Ahora
haremos
otro
pequeño
problema.
 PROBLEMA 03
❑ 3. Para adquirir una roladora de acero con un costo de $125,000 y que
tiene un valor de salvamento de $41,000 al final de su vida útil de 6 años,
se pidió un préstamo de $30,000, para ser liquidado en 6 pagos anuales
iguales, comenzando a pagar un año después de pedir el préstamo. La
tasa de interés que cobra el banco es de 12% anual. La roladora producirá
un ingreso antes de depreciación, intereses e impuestos de $22,000 en
dinero del año cero. La máquina se deprecia por línea recta, la TMAR de la
empresa excluyendo inflación es de 5%, se pagan impuestos a una tasa
del 45%. Se espera una tasa de inflación anual de 10% en los próximos 6
años. Determine la factibilidad del proyecto a través del criterio del VPN y
la TIR, considerando inflación, préstamo y TMAR mixta.
 PROBLEMA 03
❑ Costo de la roladora de acero = $125,000
❑ Valor de salvamento = $41,000 al final de su vida útil de 6 años
❑ Préstamo = $30,000 para ser liquidado en 6 pagos anuales iguales.
❑ Tasa de interés= 12% anual.
❑ Ingresos anuales = $22,000
❑ Depreciación = línea recta
❑ TMAR excluyendo inflación es de 5%
❑ Impuestos a una tasa del 45%.
❑ Se espera una tasa de inflación anual de 10% en los próximos 6 años.
❑ Determine la factibilidad del proyecto a través del criterio del VPN y la TIR,
considerando inflación, préstamo y TMAR mixta.
 Ahora
calculamos
y
elaboramos
la tabla de
depreciación
lineal.
 SOLUCION PROBLEMA 3
❑ b) Calcular la depreciación lineal:
❑ Depreciación lineal = (Costo – Valor de Salvamento)/número de años
❑ Ahora aplicamos la formula:
Depreciación lineal = (Costo - Valor de salvamento)/número de
años
Depreciacion anual: Dl =($ 125000 - $ 41,000)/6 = $ 14000
TABLA DE DEPRECIACION LINEAL
DEPRECIACION ACUMULADA
FECHA DEPRECIACION ANUAL ($) VALOR NETO ($)
($)
1 DE MAYO DEL 2019 0 0 125000.00
1 DE MAYO DEL
14000.00 14000.00 111000.00
2020
1 DE MAYO DEL 2021 14000.00 28000.00 97000.00
1 DE MAYO DEL
14000.00 42000.00 83000.00
2022
1 DE MAYO DEL
14000.00 56000.00 69000.00
2023
1 DE MAYO DEL
Calculamos
la cuota
anual por el
prestamo.
 SOLUCION PROBLEMA 3
❑ C) Calcular el pago del préstamo:
 SOLUCION PROBLEMA 3
❑ C) Calcular el pago del préstamo:

PASAR DE UN STOCK INICIAL A UN FLUJO CONSTANTE

P R R R R R R R
0

0.12(1 + 0.12)6
R =
R = 70000 = 7296.77
30,000 (1 + 0.12)6 -1
 Y
elaboramos
la tabla de
deuda.
 SOLUCION PROBLEMA 3
❑ c) Calcular el pago del préstamo:

AMORTIZACIO PAGO
AÑO INICIAL INTERES N ANUAL PRESTAMO
0         $30,000.00
1 $30,000.00 $3,600.00 $3,696.77 $7,296.77 $26,303.23
2 $26,303.23 $3,156.39 $4,140.38 $7,296.77 $22,162.85
3 $22,162.85 $2,659.54 $4,637.23 $7,296.77 $17,525.62
4 $17,525.62 $2,103.07 $5,193.70 $7,296.77 $12,331.92
5 $12,331.92 $1,479.83 $5,816.94 $7,296.77 $6,514.98
6 $6,514.98 $781.80 $6,514.97 $7,296.77 $0.0
 Elaboramos
el Flujo de
Fondos
Netos
(depreciación
lineal y sin
inflación)
 SOLUCION PROBLEMA 3
❑ d) Flujo de Fondos Netos con depreciación lineal (sin inflación):

CALENDARIO DE
INVERSION OPERACIÓN   RECUPERO
ACTIVIDADES

INGRESOS Y EGRESOS AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 6
MAS INGRESOS   22000 22000 22000 22000 22000 22000  
FINANCIACION 30000              
MENOS COSTOS   0 0 0 0 0 0  
MENOS DEPRECIACION   -14000 -14000 -14000 -14000 -14000 -14000  
MENOS GASTOS FINANCIEROS   -3600 -3156 -782  
-2660 -2103 -1480
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS   4400 4844 5340 5897 6520 7218  
MENOS IMPUESTOS   -1980 -2180 -2403 -2654 -2934 -3248  
UTILIDAD DESPUES DE
  2420 2664 2937 3243 3586 3970  
IMPUESTOS
MAS DEPRECIACION   14000 14000 14000 14000 14000 14000  
FLUJO DE FONDOS BRUTOS   16420 16664 16937 17243 17586 17970  
MENOS AMORTIZACION   -3697 -4140 -4637 -5194 -5817 -6515  
FLUJO DE FONDOS NETOS 95000 12723 12524 12300 12050 11769 11455 41000
 Y
calculamos
el VPN (con
depreciación
lineal y sin
inflación).
 SOLUCION PROBLEMA 3
❑ e) Valor Presente Neto con depreciación lineal (sin inflación):

TASA
VALOR PRESENTE POR FUTURO PERIODO
INTERES FACTOR RESULTADO
CADA AÑO
F n i
AÑO 0 95000.00 0 0.05 1.00 -95000
AÑO 1 12723.23 1 0.05 0.95 12117
AÑO 2 12523.61 2 0.05 0.91 11359
AÑO 3 12300.02 3 0.05 0.86 10625
AÑO 4 12049.61 4 0.05 0.82 9913
AÑO 5 11769.15 5 0.05 0.78 9221
AÑO 6 11455.04 6 0.05 0.75 8548
RECUPERO 41000.00 6 0.05 0.75 30595
VALOR PRESENTE NETO CON DEPRECIACION LINEAL -2621
 Y
calculamos
la inflación.
 SOLUCION PROBLEMA 3
❑ f) Calculo de la inflación:
SERVICIO DE LA DEUDA (REAL)

FLUJO
N ID INTERES   AMORTIZ  
DE
ACION
    NOMINAL REAL NOMINAL REAL PAGO
  A B B/A C C/A B/A + C/A

0            
1 1.10000 3600 3273 3697 3361 6633
1.4400
2 2192 2875 5067
0 3156 4140
1.5840
3 1679 2928 4607
0 2660 4637
2.0736
4 1014 2505 3519
0 2103 5194
 Elaboramos
el Flujo de
Fondos
Netos
(depreciación
lineal e
inflación)
 SOLUCION PROBLEMA 3
❑ g) Valor Presente Neto con depreciación lineal (con inflación):
CALENDARIO DE
INVERSION OPERACIÓN   RECUPERO
ACTIVIDADES

INGRESOS Y EGRESOS AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 6

MAS INGRESOS  220002200022000220002200022000  

3000
FINANCIACION              
0
MENOS COSTOS   0 0 0 0 0 0  
MENOS DEPRECIACION   -14000 -14000 -14000 -14000 -14000 -14000  
MENOS GASTOS FINANCIEROS   -3273 -2192 -1679 -1014 -649 -312  
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS   4727 5808 6321 6986 7351 7688  
MENOS IMPUESTOS   2127 -2614 -2844 -3144 -3308 -3460  
UTILIDAD DESPUES DE
IMPUESTOS   6855 3194 3477 3842 4043 4229  
MAS DEPRECIACION   14000 14000 14000 14000 14000 14000  
FLUJO DE FONDOS BRUTOS   20855 17194 17477 17842 18043 18229  
MENOS AMORTIZACION   -3361 -2875 -2928 -2505 -2550 -2597  
 Y
calculamos
el VPN (con
depreciación
lineal e
inflación).