Financiamiento a corto plazo

Índice
Financiamiento a corto plazo............................................................................................ 1

1. DEFINICION ........................................................................................................... 5

2. FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO ...................................... 6

2.1. Crédito comercial ............................................................................................... 6

2.1.1. Importancia ................................................................................................. 6

2.1.2. Ventajas ...................................................................................................... 7

2.1.3. Desventajas ................................................................................................. 7

2.1.4. Formas de utilización ................................................................................. 7

2.2. Crédito bancario ................................................................................................. 7

2.2.1. Importancia ................................................................................................. 8

2.2.2. Ventajas ...................................................................................................... 9

2.2.3. Desventajas ................................................................................................. 9

2.2.4. Formas de utilización ................................................................................. 9

2.3. Pagaré............................................................................................................... 10

2.3.1. Requisitos ................................................................................................. 10

2.3.2. Importancia ............................................................................................... 11

2.3.3. Ventajas .................................................................................................... 12

2.3.4. Desventajas ............................................................................................... 12

 2.3.5. Formas de utilización ............................................................................... 12

2.4. Línea de crédito ............................................................................................... 13

2.4.1. Importancia ............................................................................................... 13

2.4.2. Ventajas .................................................................................................... 13

2.4.3. Desventajas ............................................................................................... 13

2.4.4. Forma de utilización ................................................................................. 13

2.5. Papeles Comerciales ........................................................................................ 14

2.5.1. Importancia ............................................................................................... 14

2.5.2. Ventajas .................................................................................................... 15

2.5.3. Desventajas ............................................................................................... 15

2.5.4. Formas de utilización ............................................................................... 15

2.6. Financiamiento por medio de las cuentas por cobrar....................................... 16

2.6.1. Importancia ............................................................................................... 16

2.6.2. Ventajas .................................................................................................... 16

2.6.3. Desventajas ............................................................................................... 16

2.6.4. Formas de utilización ............................................................................... 17

2.7. Financiamiento por medio de los inventarios .................................................. 17

2.7.1. Importancia ............................................................................................... 17

2.7.2. Ventajas .................................................................................................... 18

2.7.3. Desventajas ............................................................................................... 18

2.7.4. Formas de utilización ............................................................................... 18

2.8. Factoring .......................................................................................................... 19

2
 2.8.1. Modalidades de factoring ......................................................................... 20

2.8.2. Objetivos................................................................................................... 21

2.8.3. Importancia ............................................................................................... 21

2.8.4. Ventajas .................................................................................................... 23

2.8.5. Desventajas ............................................................................................... 24

2.9. Otras fuentes de financiamiento a corto plazo ................................................. 25

2.9.1. Pasivos Acumulados ................................................................................. 25

2.9.2. Documentos negociables .......................................................................... 25

2.9.3. Anticipo de clientes. ................................................................................. 25

2.9.4. Préstamos privados. .................................................................................. 25

3. APLICACIONES PRÁCTICAS ............................................................................ 26

3.1. Factoring .......................................................................................................... 26

3.1.1. CASO 1 .................................................................................................... 26

3.1.2. CASO 2 .................................................................................................... 28

3.1.3. Caso 3 ....................................................................................................... 32

3.1.4. Caso 4 ....................................................................................................... 34

3.2. Sobregiros bancarios ........................................................................................ 36

3.2.1. Ejemplo Banco de !a Nación .................................................................... 36

3.2.2. Ejemplo Scotiabank Perú ......................................................................... 37

3.2.3. Ejemplo Banco Continental ...................................................................... 37

3.3. Descuento de Letras ......................................................................................... 39

3.3.1. Caso Scotibank ......................................................................................... 39

3
 3.3.2. Caso Ban Bif ............................................................................................. 40

3.3.3. Ejemplo de descuento de letras ................................................................ 40

Bibliografía ..................................................................................................................... 42

Referencias web .......................................................................................................... 42

4
1. DEFINICION

El financiamiento a corto plazo se define como una deuda originalmente programada

para ser embolsada en un año. Según Van Horne, “El financiamiento a corto plazo se

puede clasificar de acuerdo con el hecho de que la fuente sea espontánea o no; en donde

el financiamiento es espontáneo porque surge de manera natural de las transacciones

diarias de la empresa y su magnitud es principalmente una función del nivel de las

operaciones de una compañía.”

Según Ross, la administración financiera a corto plazo es llamada también

administración de capital de trabajo y le da la siguiente definición: “Las decisiones

financieras a corto plazo se relacionan con entradas y salidas de efectivo que ocurren

durante un año.”

En general se puede concluir que los préstamos a corto plazo son pasivos que están

programados para que su reembolso se efectúe en el transcurso de un año.

5
2. FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO

2.1. Crédito comercial

Es el uso que se le hace a las cuentas por pagar de la empresa, del pasivo a corto plazo

acumulado, como los impuestos a pagar, las cuentas por cobrar y del financiamiento de

inventario como fuentes de recursos.

Según Rodríguez (2007) el crédito comercial es una categoría relativamente poco

estudiada en economía financiera “Se trata de un tipo de deuda a corto plazo y de

naturaleza informal, cuyos términos no están generalmente fijados de forma legal.”

Acorde a Cortez (2015) en los créditos comerciales las empresas se comportan en

algunos casos como deudores (cuentas por pagar) y en otras como acreedores (cuentas

por cobrar). A su vez señala una relación positiva entre el crédito comercial y la deuda

comercial.

2.1.1. Importancia

El crédito comercial es importante por el uso inteligente de los pasivos a corto plazo de

la empresa a la obtención de recursos de la manera menos costosa posible. Por ejemplo

las cuentas por pagar constituyen una forma de crédito comercial. Son los créditos a

corto plazo que los proveedores conceden a la empresa. Entre estos tipos específicos de

cuentas por pagar figuran la cuenta abierta la cual permite a la empresa tomar posesión

de la mercancía y pagar y por ellas en un plazo corto determinado, las Aceptaciones

Comerciales, que son esencialmente cheques pagaderos al proveedor en el futuro, los

Pagarés que es un reconocimiento formal del crédito recibido, la consignación en la cual

no se otorga crédito alguno y la propiedad de las mercancías no pasa nunca al acreedor a

la empresa. Más bien, la mercancía se remite a la empresa en el entendido de que ésta la

6
venderá a beneficio del proveedor retirando únicamente una pequeña comisión por

concepto de la utilidad.

2.1.2. Ventajas

 Es un medio más equilibrado y menos costoso de obtener recursos.

 Da oportunidad a las empresas de agilizar sus operaciones comerciales.

2.1.3. Desventajas

 Existe siempre el riesgo de que el acreedor no cancele la deuda, lo que

trae como consecuencia una posible intervención legal.

 Si la negociación se hace acredito se deben cancelar tasas pasivas.

2.1.4. Formas de utilización

Tradicionalmente, el crédito surge en el curso normal de las operaciones diarias. Por

ejemplo, cuando la empresa incurre en los gastos que implican los pagos que efectuará

más adelante o acumula sus adeudos con sus proveedores, está obteniendo de ellos un

crédito temporal.

Ahora bien, los proveedores de la empresa deben fijar las condiciones en que esperan

que se les page cuando otorgan el crédito. Las condiciones de pago clásicas pueden ser

desde el pago inmediato, o sea al contado, hasta los plazos más liberales, dependiendo

de cuál sea la costumbre de la empresa y de la opinión que el proveedor tenga de

capacidad de pago de la empresa.

2.2. Crédito bancario

Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas obtienen por medio de los

bancos con los cuales establecen relaciones funcionales.

7
Según Cortez (2015) en los créditos bancarios las empresas se comportan como

deudores y los bancos como acreedores. Intermediación financiera pura.

Según un estudio realizado por el Banco Central de reserva del Perú en el año 2006 se

tiene la siguiente gráfica donde se explican las variaciones en el las tasas de interés.

Pachas (2016) nos explica los créditos ofertados por entidades del sistema financiero

peruano se encuentran entre los más caros del mundo, al registrar uno de los más altos

spread, como el del 2010, con 17.5%, seguido por Paraguay con 24.8%, Brasil con

31.1%, que se mantienen altos en el 2014 en que nuestro país registra 14%, Paraguay

16.88% y Brasil 21.98%, países con los peores spread del mundo.

2.2.1. Importancia

El Crédito bancario es una de las maneras más utilizadas por parte de las empresas hoy

en día de obtener un financiamiento necesario. Casi en su totalidad son bancos

comerciales que manejan las cuentas de cheques de la empresa y tienen la mayor

capacidad de préstamo de acuerdo con las leyes y disposiciones bancarias vigentes en la

actualidad y proporcionan la mayoría de los servicios que la empresa requiera. Como la

8
empresa acude con frecuencia al banco comercial en busca de recursos a corto plazo, la

elección de uno en particular merece un examen cuidadoso. La empresa debe estar

segura de que el banco podrá auxiliar a la empresa a satisfacer las necesidades de

efectivo a corto plazo que ésta tenga y en el momento en que se presente.

2.2.2. Ventajas

 Si el banco es flexible en sus condiciones, habrá más probabilidades de negociar

un préstamo que se ajuste a las necesidades de la empresa, lo cual la sitúa en el

mejor ambiente para operar y obtener utilidades.

 Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de apuros con respecto al

capital.

2.2.3. Desventajas

 Un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar indebidamente la

facilidad de operación y actuar en detrimento de las utilidades de la empresa.

 Un Crédito Bancario acarrea tasas pasivas que la empresa debe cancelar

esporádicamente al banco por concepto de intereses.

2.2.4. Formas de utilización

Cuando la empresa, se presente con el funcionario de préstamos del banco, debe ser

capaz de negociar. Debe dar la impresión de que es competente. Si se va en busca de un

préstamo, habrá que presentarse con el funcionario correspondiente con los datos

siguientes:

a) La finalidad del préstamo.

b) La cantidad que se requiere.

c) Un plan de pagos definido.

d) Pruebas de la solvencia de la empresa.

9
e) Un plan bien trazado de cómo espera la empresa desenvolverse en el futuro y lograr

una situación que le permita pagar el préstamo.

f) Una lista con avales y garantías colaterales que la empresa está dispuesta a ofrecer, si

las hay y son necesarias.

El costo de intereses varía según el método que se siga para calcularlos. Es preciso que

la empresa sepa siempre cómo el banco calcula el interés real por el préstamo.

Luego que el banco analice dichos requisitos, tomará la decisión de otorgar o no el

crédito.

2.3. Pagaré

Es un instrumento negociable el cual es una "promesa" incondicional por escrito,

dirigida de una persona a otra, firmada por el formulante del pagaré,

comprometiéndose a pagar a su presentación, o en una fecha fija o tiempo futuro

determinable, cierta cantidad de dinero en unión de sus intereses a una tasa

especificada a la orden y al portador.

2.3.1. Requisitos

La entidad de financiación o banco que se encargará de realizarnos el descuento nos

pedirá la factura y el pagaré en cuestión. Una vez se hayan entregado estos dos

documentos, se llevará a cabo el acuerdo legal y en pocas horas ya será posible realizar

el descuento.

A la hora de descontar un pagaré se pueden optar a dos opciones:

 Descuento de pagarés con recurso: El beneficiario descuenta su pagaré con la

entidad financiera, pero asume el riesgo de impago. Es decir, si llegada la fecha

10
 de vencimiento el emisor del pagaré no ha pagado, el beneficiario tendrá que

pagar el importe a la entidad.

 Descuento de pagarés sin recurso: El beneficiario descuenta su pagaré con la

entidad financiera sin asumir el riesgo de impago. Es decir, si llegada la fecha de

vencimiento el emisor del pagaré no ha pagado, la entidad financiera asume el

impago.

Como se puede ver, el descuento de pagarés suele ser un proceso bastante rápido y

sencillo y normalmente resulta muy económico en relación a la concesión de un crédito.

En relación a las últimas décadas, los pagarés se han convertido en una de las formas de

pago más populares gracias a lo fácil que es realizarlos y porque a través del descuento

podemos obtener liquidez inmediata. Además, cada vez existen más empresas de

descuento de pagarés que ofrecen un muy buen servicio.

2.3.2. Importancia

Los pagarés se derivan de la venta de mercancía, de préstamos en efectivo, o de la

conversión de una cuenta corriente. La mayor parte de los pagarés llevan intereses el

cual se convierte en un gasto para el girador y un ingreso para el beneficiario. Los

instrumentos negociables son pagaderos a su vencimiento, de todos modos, a veces que

no es posible cobrar un instrumento a su vencimiento, o puede surgir algún obstáculo

que requiera acción legal.

El Diccionario Razonado de Legislación y Jurisprudencia señala que el pagaré es el:

“Papel de obligación por alguna cantidad que se ofrece pagar a tiempo determinado”

Prado (2006) afirma que afirma que es el título por el que una persona denominada

firmante, se obliga a pagar a otra (tenedor) a su orden, una determinada cantidad en una

11
fecha y lugar también determinados. Es una promesa de pago hecha por el firmante del

documento, que queda en virtud de ella directa y personalmente obligado.

2.3.3. Ventajas

 Es pagadero en efectivo.

 Hay alta seguridad de pago al momento de realizar alguna operación

comercial.

2.3.4. Desventajas

 Puede surgir algún incumplimiento en el pago que requiera acción legal.

2.3.5. Formas de utilización

Los pagarés se derivan de la venta de mercancía, de préstamos en efectivo, o de la conversión de una cuenta

corriente. Dicho documento debe contener ciertos elementos de negociabilidad entre los que destaca que:

Debe ser por escrito y estar firmado por el girador; Debe contener una orden incondicional de pagar cierta

cantidad en efectivo estableciéndose también la cuota de interés que se carga por la extensión del crédito por

cierto tiempo. El interés para fines de conveniencia en las operaciones comerciales se calculan, por lo general,

en base a 360 días por año; Debe ser pagadero a favor de una persona designado puede estar hecho al

portador; Debe ser pagadero a su presentación o en cierto tiempo fijo y futuro determinable.

Cuando un pagaré no es pagado a su vencimiento y es protestado, el tenedor del mismo debe preparar un

certificado de protesto y un aviso de protesto que deben ser elaborados por alguna persona con facultades

notariales. El tenedor que protesta paga al notario público una cuota por la preparación de los documentos del

protesto; el tenedor puede cobrarle estos gastos al

girador, quien está obligado a reembolsarlos. El notario público aplica el sello de "Protestado por Falta de Pago"

con la fecha del protesto, y aumenta los intereses acumulados al monto del pagaré, firmándolo y estampando

su propio sello notarial.

12
 2.4. Línea de crédito

La Línea de Crédito significa dinero siempre disponible en el banco, durante un

período convenido de antemano.

2.4.1. Importancia

Es importante ya que el banco está de acuerdo en prestar a la empresa hasta una

cantidad máxima, y dentro de cierto período, en el momento que lo solicite. Aunque

por lo general no constituye una obligación legal entre las dos partes, la línea de crédito

es casi siempre respetada por el banco y evita la negociación de un nuevo préstamo

cada vez que la empresa necesita disponer de recursos.

2.4.2. Ventajas

 Es un efectivo "disponible" con el que la empresa cuenta.

2.4.3. Desventajas

 Se debe pagar un porcentaje de interés cada vez que la línea de crédito es

utilizada.

 Este tipo de financiamiento, está reservado para los clientes más solventes del

banco, y sin embargo en algunos casos el mismo puede pedir garantía colateral

antes de extender la línea de crédito.

 Se le exige a la empresa que mantenga la línea de crédito "Limpia", pagando

todas las disposiciones que se hayan hecho.

2.4.4. Forma de utilización

El banco presta a la empresa una cantidad máxima de dinero por un período

determinado. Una vez que se efectúa la negociación, la empresa no tiene más que

informar al banco de su deseo de "disponer" de tal cantidad, firma un documento que

13
indica que la empresa dispondrá de esa suma, y el banco transfiere

fondos automáticamente a la cuenta de cheques.

El Costo de La línea de Crédito por lo general se establece durante la negociación

original, aunque normalmente fluctúa con la tasa prima. Cada vez que la empresa

dispone de una parte de la línea de crédito paga el interés convenido.

Al finalizar el plazo negociado originalmente, la línea deja de existir y las partes

tendrán que negociar otra si así lo desean.

2.5. Papeles Comerciales

Es una Fuente de Financiamiento a Corto Plazo que consiste en los pagarés no

garantizados de grandes e importantes empresas que adquieren los bancos, las

compañías de seguros, los fondos de pensiones y algunas empresas industriales que

desean invertir a corto plazo sus recursos temporales excedentes.

2.5.1. Importancia

Las empresas pueden considerar la utilización del papel comercial como fuente de

recursos a corto plazo no sólo porque es menos costoso que el crédito bancario sino

también porque constituye un complemento de los préstamos bancarios usuales. El

empleo juicioso del papel comercial puede ser otra fuente de recursos cuando los

bancos no pueden proporcionarlos en

los períodos de dinero apretado cuando las necesidades exceden los límites de

financiamiento de los bancos. Hay que recordar siempre que el papel comercial se usa

primordialmente para financiar necesidades de corto plazo, como es el capital de

trabajo, y no para financiar activos de capital a largo plazo.

14
 2.5.2. Ventajas

 El Papel comercial es una fuente de financiamiento menos costosa que el

Crédito Bancario.

 Sirve para financiar necesidades a corto plazo, por ejemplo el capital de

trabajo

2.5.3. Desventajas

 Las emisiones de Papel Comercial no están garantizadas.

 Deben ir acompañados de una línea de crédito o una carta de crédito en

dificultades de pago.

 La negociación acarrea un costo por concepto de una tasa prima.

2.5.4. Formas de utilización

El papel comercial se clasifica de acuerdo con los canales a través de los cuales se vende, con el giro

operativo del vendedor o con la calidad del emisor. Si el papel se vende a través de un agente, se dice que está

colocada con el agente, quien a subes lo revende a sus clientes a un precio más alto. Por lo general retira una

comisión de 1/8 % del importe total por

manejar la operación.

Por último, el papel se puede clasificar como de primera calidad y de calidad media. El de primera

calidad es el emitido por el más confiable de todos los clientes confiables, mientras que el de calidad media es el

que emiten los clientes sólo un poco menos confiables. Esto encierra para la empresa una investigación

cuidadosa.

El costo del papel comercial ha estado tradicionalmente ½ % debajo de la tasa prima porque, sea que se

venda directamente o a través del agente, se eliminan la utilidad y los costos del banco.

El vencimiento medio del papel comercial es de tres a seis meses, aunque en algunas ocasiones se ofrecen

emisiones de nueve meses y a un año. No se requiere un saldo mínimo

15
 En algunos casos, la emisión va acompañada por una línea de crédito o por una carta de crédito,

preparada por el emisor para asegurar a los compradores que, en caso de dificultades con el pago, podrá

respaldar el papel mediante un convenio de préstamo con el banco. Esto se exige algunas veces a las empresas

de calidad menor cuando venden papel, y aumentan la

tasa de interés real.

2.6. Financiamiento por medio de las cuentas por cobrar

Es aquel en la cual la empresa consigue financiar dichas cuentas por cobrar

consiguiendo recursos para invertirlos en ella.

2.6.1. Importancia

Es un método de financiamiento que resulta menos costoso y disminuye el riesgo de

incumplimiento. Aporta muchos beneficios que radican en los costos que la empresa

ahorra al no manejar sus propias operaciones de crédito. No hay costos de cobranza,

puesto que existe un agente encargado de cobrar las cuentas; no hay costo del

departamento de crédito, como

contabilidad y sueldos, la empresa puede eludir el riesgo de incumplimiento si decide

vender las cuentas sin responsabilidad, aunque esto por lo general más costoso, y

puede obtener recursos con rapidez y prácticamente sin ningún retraso costo.

2.6.2. Ventajas

 Es menos costoso para la empresa.

 Disminuye el riesgo de incumplimiento.

 No hay costo de cobranza.

2.6.3. Desventajas

 Existe un costo por concepto de comisión otorgado al agente.

 Existe la posibilidad de una intervención legal por incumplimiento del contrato.

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 2.6.4. Formas de utilización

Consiste en vender las cuentas por cobrar de la empresa a un factor (agente de ventas o

comprador de cuentas por cobrar) conforme a un convenio negociado previamente. Por

lo regular se dan instrucciones a los clientes para que paguen sus cuentas directamente

al agente o factor, quien actúa como departamento de crédito de la empresa. Cuando

recibe el pago, el agente retiene una parte por concepto de honorarios por sus servicios

a un porcentaje estipulado y abonar el resto a la cuenta de la empresa. La mayoría de

las cuentas por cobrar se adquieren con responsabilidad de la empresa, es decir, que si

el agente no logra cobrar, la empresa tendrá que rembolsar el importe ya sea mediante el

pago en efectivo o reponiendo la

cuenta incobrable por otra más viable.

2.7. Financiamiento por medio de los inventarios

Es aquel en el cual se usa el inventario como garantía de un préstamo en que se

confiere al acreedor el derecho de tomar posesión garantía en caso de que la empresa

deje de cumplir.

2.7.1. Importancia

Es importante ya que le permite a los directores de la empresa usar el inventario de la

empresa como fuente de recursos, gravando el inventario como colateral es posible

obtener recursos de acuerdo con las formas específicas de financiamiento usuales, en

estos casos, como son el Depósito en Almacén Público, el Almacenamiento en la

fábrica, el Recibo en Custodia, la garantía flotante y la Hipoteca.

17
 2.7.2. Ventajas

 Permite aprovechar una importante pieza de la empresa como es el Inventario de

Mercancía

 Brinda oportunidad a la organización de hacer más dinámica sus actividades.

2.7.3. Desventajas

 Le genera un Costo de Financiamiento al deudor.

 El deudor corre riesgo de perder el Inventario dado en garantía en caso de

no poder cancelar el contrato.

2.7.4. Formas de utilización

Por lo general al momento de hacerse la negociación, se exige que los artículos sean duraderos, identificables y

susceptibles de ser vendidos al precio que prevalezca en el Mercado. El acreedor debe tener derecho legal

sobre los artículos, de manera que si se hace necesario tomar posesión de ellos el acto no sea materia de

controversia.

El gravamen que se constituye sobre el inventario se debe formalizar mediante alguna clase de convenio que

pruebe la existencia del colateral. El que se celebra con el banco específico no sólo la garantía sino también los

derechos del banco y las obligaciones del beneficiario, entre otras cosas. Los directores firmarán esta clase

de convenios en nombre de su empresa cuando se den garantías tales como el inventarío.

Además del convenio de garantía, se podrán encontrar otros documentos probatorios entre los cuales se

pueden citar el Recibo en Custodia y el Almacenamiento. Ahora bien, cualquiera que sea el tipo de convenio

que se celebre, para le empresa se generará un Costo de Financiamiento que comprende algo más que los

intereses por el préstamo, aunque éste es el gasto principal. A la empresa le toca absorber los cargos por servicio

de mantenimiento del Inventario, que pueden incluir almacenamiento, inspección por parte de los

representantes del acreedor y manejo, todo lo cual forma parte de la obligación de la empresa de conservar

18
el inventario de manera que no disminuya su valor como garantía. Normalmente no debe pagar el costo de un

Convenios de crédito rotativo

2.8. Factoring

Según Legua (2011) el Contrato de factoring es aquella operación por la cual un

empresario transmite, con o sin exclusividad, los créditos que frente a terceros tiene

como consecuencia de su actividad mercantil a un factor, el cual se encargará de la

gestión y contabilización de tales créditos pudiendo asumir el riesgo de insolvencia de

los deudores de los créditos cedidos, así como la movilización de tales créditos

mediante anticipo de ellos a favor de su cliente: servicios desarrollados a cambio de una

prestación económica que el cliente ha de pagar (comisión, intereses) a favor de su

factor.

Para Farina, es una relación jurídica de duración, en la cual una de las partes (empresa

de factoring) adquiere todos o una porción o una categoría de créditos que la otra parte

tiene frente a sus clientes, adelanta el importe de dichas facturas (factoring con

financiación), se encarga del cobro de ellas y, si así se pacta, asume el riesgo de la

posible insolvencia de los deudores.

Uría Y Menéndez anotan, que el contrato de factoring puede definirse como aquel

contrato por el cual un empresario concierta con otro empresario especializado (la

sociedad o empresa de factoring, que legalmente ha de ser una entidad o establecimiento

financiero de crédito) la prestación de un conjunto variable de servicios que faciliten la

administración, evaluación, seguridad y financiación de la totalidad de los créditos

adquiridos o que adquirirá en el desarrollo de su giro o tráfico, sea nacional o

internacional, a cambio, de todo ello, de un determinado precio o comisión.

19
En nuestro sistema Nacional, desde la visión legal, la definición, la encontramos en el

artículo 1° del Reglamento de factoring, aprobado por Resolución N° 1021-98-SBS de 3

octubre de 1998, la cual señala que: “El factoring es la operación mediante la cual el

Factor adquiere, a título oneroso, de una persona natural o jurídica, denominada Cliente,

instrumentos de contenido crediticio, prestando en algunos casos servicios adicionales a

cambio de una retribución. El Factor asume el riesgo crediticio de los deudores de los

instrumentos adquiridos, en adelante Deudores”.

Para nosotros el contrato de factoring es una relación jurídica por la cual una persona

natural o jurídica llamada factorado o cliente transfiere la propiedad de un conjunto de

títulos de crédito por cobrar al factor o entidad financiera a cambio de una prestación en

dinero, saliendo el factorado del negocio jurídico primitivo, entrando el factor a una

nueva relación jurídica de derecho a una acreencia asumiendo el riesgo de cobranza y

liberando al factorado. Por lo tanto, el Banco o factor no es acreedor directo del cliente

(factorado) el banco es acreedor de los deudores cedidos; pues creemos que es todo lo

contrario y que el Banco es deudor del cliente, ya que este último tiene el derecho a un

pago o desembolso por parte del banco.

2.8.1. Modalidades de factoring

20
 2.8.2. Objetivos

2.8.3. Importancia

El Factoring puede proveer dentro de la gama de servicios que presta, la financiación.

Esta prestación no esencial se ha visto incrementada como consecuencia de la creciente

restricción crediticia, particularmente en aquellos países que sufren reconversiones en

su economía. La financiación es un costado ventajoso para la empresa de factoring y

para el cliente. Este último cuenta mediante el factoring con una fuente de recursos

21
estable y constante de quien valora su giro de facturación, permitiéndole ingresar fondos

que hacen posible al factoreado soportar los plazos de cobro de sus ventas.

Cabe resaltar que el factoring no es una operación de crédito, es decir, no es una

operación bancaria activa por excelencia donde el cliente es deudor directo del banco.

El factoring es una operación neutra, de servicio, pues importa un financiamiento que

puede llevar intrínsicamente los servicios adicionales.

La funcionalidad, abarcando las diversas modalidades en su ejecución es pues que una

empresa (factor) adquiere de otra empresa comercial todos los créditos que ella, dentro

de determinada categoría de operaciones, tiene contra sus clientes. Para cumplir su

gestión, recibe de aquélla las facturas y demás documentación que instrumenta el

crédito y se subroga en los derechos al exclusivo efecto de su cobro. El factor anticipa el

importe de las facturas que recibe (factoring con financiamiento), deduciendo un

porcentaje convenido por la gestión del cobro, gastos de financiamiento y premio. Si

estos créditos no son reales, el factor puede repetir de la empresa lo anticipado si causa.

Mediante esta operatoria la empresa factoreada se libera de mantener una sección de

cobros; y se abastece en el servicio de autofinanciamiento. Es de costumbre igualmente

el asesoramiento que presta la empresa de factoring a la factoreada sobre la concesión

de créditos a la clientela, así como también la prestación de colaboración en la

“auditoría contable” de la empresa financiada.

Para algunos la importancia de este contrato radica en la posibilidad de obtener caja

para las empresas, superando la falta de liquidez, pues va acompañado generalmente

con una operación de crédito, mediante la cual el factor paga al acreedor al contado, sin

esperar al vencimiento de los créditos cedidos por éste, lo cual supone un anticipo de

fondos y una posibilidad de gestar el cobro. Se trata de una institución de crédito y

22
racionalización de la gestión administrativa de una empresa, que aporta importantes

beneficios para los usuarios, estableciendo dentro de los principales la consolidación de

los estados contables, la información comercial y el asesoramiento integral, así como la

racionalización de la empresa y el financiamiento de las ventas.

Puemapé (1999) consideró que la importancia del contrato de factoring radica en el

FINANCIAMIENTO, ya que la empresa (factor) compra o adquiere del cliente

documentos, letras, facturas, vencidas o por cobrar. El punto medular de este contrato es

que el cliente (quien cede los derechos de crédito al factor) necesita capital líquido y no

puede esperar el vencimiento del crédito o que ya este vencido el crédito pero con

dificultades para su cobro, es por eso que cede sus derechos de crédito al factor y este en

contraprestación otorga un desembolso líquido a la empresa cliente y este puede seguir

con la operación cotidiana de su negocio (actividad comercial).

Este sentido económico de financiación se vincula a la inversión, que es la parte

positiva de la financiación, la condición básica que crea y condiciona las necesidades

financieras. La inversión, tomada en su sentido estricto, es todo desembolso de recursos

financieros para adquirir bienes duraderos e instrumentos de producción denominados

habitualmente en el lenguaje empresarial bienes de equipo o, mejor todavía, bienes de

capital. Toda inversión implica una financiación, es decir, una movilización de recursos

financieros; pero, a su vez, toda inversión genera ingresos o fondos. Tal idea viene

reflejada en la siguiente fórmula: inversiones = financiaciones.

2.8.4. Ventajas

El autor del presente trabajo ha creído pertinente plantear los siguientes beneficios que

nos otorga el contrato de factoraje, tales como:

 Proporciona liquidez

23
  Nivela flujos de efectivo en caso de ventas estacionales

 Reduce el apalancamiento financiero

 Permite aprovechar descuentos de proveedores y descuentos por compras

engrandes volúmenes.

 Permite aumentar el volumen de las ventas al tener posibilidades de dar

condiciones de pago a plazo a los clientes

 Permite alargar los plazos de créditos a los clientes, lo que constituye una

herramienta para mercadear los productos o servicios.

 Racionaliza el riesgo de pérdidas en cuentas por cobrar

 Disminuye costos en áreas de crédito y cobranza

 Otorga una mayor formalidad a la cobranza

 Permite la especialización mediante la cual, las empresas pueden dedicarse al

desarrollo de sus propios negocios

2.8.5. Desventajas

Ha sido de mi consideración citar al menos tres desventajas que resultan importantes al

contratar por medio del factoraje, así tenemos:

a) COSTO ELEVADO.- Como bien sabemos el tipo de interés aplicado es mayor que el

descuento comercial convencional (al menos en el caso peruano), motivo por el cual se

precisa al inicio del trabajo que este tipo de contratos deberían de ser asumidos en la

calidad de factor por entidades financieras o especializadas, de allí que ellas sean

solventes.

b) EXCLUSIÓN.- El factor puede no aceptar algunos de los documentos del cliente,

esto generalmente por considerarlos incobrables o de muy alto riesgo. Por otro lado

24
también quedan excluidas de operaciones relativas a productos perecederos y las a largo

plazo (más de 180 días).

c) SUJECIÓN.- El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el

riesgo de los distintos compradores, de allí su consideración como contrato de adhesión

2.9. Otras fuentes de financiamiento a corto plazo

2.9.1. Pasivos Acumulados

Otra de financiamiento espontánea a corto plazo para una empresa son los pasivos

acumulados, estos son obligaciones que se crean por servicios recibidos que aún no han

sido pagados, los renglones más importantes que acumula una empresa son impuestos y

salarios, como los impuestos son pagos al gobierno la empresa no puede manipular su

acumulación, sin embargo puede manipular de cierta forma la acumulación de los

salarios.

2.9.2. Documentos negociables

El documento negociable consiste en una fuente promisoria sin garantías a corto plazo

que emiten empresas de alta reputación crediticia y solamente empresas grandes y de

incuestionable solidez financiera pueden emitir documentos negociables.

2.9.3. Anticipo de clientes.

Los clientes pueden pagar antes de recibir la totalidad o parte de la mercancía que tiene

intención de comprar.

2.9.4. Préstamos privados.

Pueden obtenerse préstamos sin garantía a corto plazo de los accionistas de la empresa

ya que los que sean adinerados pueden estar dispuestos a prestar dinero a la empresa

para sacarla delante de una crisis.

25
3. APLICACIONES PRÁCTICAS

3.1. Factoring

3.1.1. CASO 1

La empresa Comercial Santillana S.A. tiene facturas por cobrar a 120 días y en el mes

de agosto del 2013 debe cumplir obligaciones diversas con proveedores, trabajadores,

etc. El gerente financiero advierte que la liquidez con que cuenta la empresa no será

suficiente para cumplir con las obligaciones contraídas para dicho mes por lo que la

gerencia decide realizar una operación de factoring en vista de contar en cartera con

diversas facturas por cobrar a clientes. De la cartera de facturas por cobrar se

seleccionan para realizar la operación de factoring con el Banco de Crédito las

siguientes:

Por dicha operación el Banco de Crédito cobra el monto de S/25000.00 por concepto de

intereses y comisiones.

26
Solución:

Tratamiento tributario

 Con respecto al IGV: Como la operación es realizada con una entidad del

sistema financiero, el servicio prestado esta inafecto del IGV.

Para el factorado la entrega de las facturas al banco no es una transferencia de

bienes ni prestación de servicios, por lo tanto dicha entrega no está gravada con

el IGV, ni existe la obligación de emitir comprobante de pago por la

transferencia de las facturas.

 Con respecto al IR: Para el cliente el pago de la comisión e intereses será

considerado como un gasto deducible, es decir, es un gasto necesario para

obtener liquidez y dar operatividad a la empresa y mantener la fuente. Por lo

tanto, hay causalidad, el cliente debe obtener un comprobante de pago del factor

para sustentar el gasto. Para el factor, el ingreso generado constituye ganancia

gravada con el impuesto.

Asientos contables del cliente:

27
 3.1.2. CASO 2

La empresa Computronic S.A. realiza ventas al crédito a 90 días y en el mes de Julio

del 2013 debe cumplir obligaciones diversas con proveedores, trabajadores, etc. El

gerente financiero advierte que la liquidez con que cuenta la empresa no será suficiente

28
para cumplir con las obligaciones contraídas para dicho mes por lo que la gerencia

decide realizar una operación de factoring en vista de contar en cartera con diversas

facturas por cobrar a clientes. De la cartera de facturas por cobrar se seleccionan para

realizar la operación de factoring con el Banco 1nterbank las siguientes:

Por dicha operación el Banco 1nterbank cobra como retribución la suma de S/18000.00

por el factoring y S/5000 más IGV por el servicio de administración de cartera

crediticia.

Solución:

Tratamiento tributario:

 Con respecto al IGV: Como la operación es realizada con una entidad del

sistema financiero, el servicio prestado esta inafecto del IGV. En cuanto a la

administración de cartera, dicha operación, al no calificar como servicios de

créditos, esta afecta al IGV, en vista que solo se encuentran inafectos los

servicios de crédito y otros ingresos derivados por comisiones e intereses

derivados de las operaciones propias de las empresas financieras. Para el

factorado la entrega de las facturas al banco no es una transferencia de bienes ni

29
 prestacion de servicios, por lo tanto dicha entrega no está gravada con el IGV,

ni existe la obligación de emitir comprobante de pago por la transferencia de las

facturas.

 Con respecto al IR: Para el cliente el pago de la comisión e intereses será

considerado como un gasto deducible, de conformidad con lo establecido en el

artículo 37 de la Ley del 1mpuesto a la Renta dado que se trata de un gasto

necesario para mantener la fuente productora de la renta gravada y generar

ingresos. Asimismo, el pago por los servicios de cobranza a clientes morosos es

gasto deducible de acuerdo con lo establecido en el inciso e del articulo antes

mencionado.

Asientos contables en el cliente:

30
31
3.1.3. Caso 3

32
33
3.1.4. Caso 4

34
35
 3.2. Sobregiros bancarios

3.2.1. Ejemplo Banco de !a Nación

Crédito en Cuenta corriente (Sobregiros)

 Descripción: Financiamiento eventual (máximo 30 días), que permite al cliente

girar contra su cuenta corriente una cantidad de dinero que excede su saldo

disponible. Se origina con el giro y pago de cheques y/o transferencias por

montos superiores al saldo que mantiene en la cuenta corriente.

 Beneficios: La atención es inmediata y permite atender la culminación de

proyectos, así como eventuales déficits de caja.

 Requisitos: Solicitud dirigida al Banco de la Nación, suscrita por el #residente o

encargado, según corresponda, conteniendo la siguiente información

o Monto.

o Objeto.

o Plazo máximo 30 días.

o Número de cuenta corriente donde se utilizará el financiamiento y el

cargo de los intereses correspondientes.

o Carta de compromiso irrevocable, bajo declaración jurada, donde el

residente o encargado autoriza al Banco de la Nación a afectar las

cuentas corrientes y otros ingresos que mantiene el Banco, para atender

el servicio de la deuda.

o Copia legalizada del Acta del Acuerdo del Consejo, mediante el cual se

aprueba solicitar el financiamiento.

 Modalidad de operaciones de crédito:

o Sobregiros )solo con autorización del departamento de crédito)

36
 o Agentes sociales

o Tasa de interés (efectiva anual): 23.14%

3.2.2. Ejemplo Scotiabank Perú

Crédito en Cuenta corriente (Sobregiros)

o Descripción: Herramienta crediticia otorgada a través de líneas de crédito en

cuenta corriente que comprenden las líneas de libre Disponibilidad, líneas contra

entrega de cheques y las líneas sujetas a calificación.

o Ventajas: Las líneas de crédito en cuenta corriente autorizadas están sujetas al

cobro de intereses a una tasa determinada, aprobada por las instancias

correspondientes. Si a la fecha de vencimiento de la línea la cuenta corriente no

tuviera los fondos suficientes para cubrir el importe utilizado de la línea, se

originarían intereses a la tasa pizarra del tarifario vigente.

o Requisitos: Los clientes con calificación deficiente, dudosa o perdida y con

vigilancia permanente o estricta no podrán solicitar estos créditos en cuenta

corriente. Listado de documentos

o Contrato de Servicios Bancarios

o Condiciones y Estipulaciones que rigen a los créditos otorgados a través

de línea.

o Tasa de interés de los sobregiros bancarios

3.2.3. Ejemplo Banco Continental

Crédito en Cuenta corriente (Sobregiros)

37
38
3.3. Descuento de Letras

3.3.1. Caso Scotibank

39
 3.3.2. Caso Ban Bif

3.3.3. Ejemplo de descuento de letras

Tenemos una factura cuyo valor, más IGV, es igual a US$ 10,000.

-Otorgamos crédito a nuestros clientes a letra a 180 días.

-La tasa efectiva anual es de 20%.

-El Banco nos cobra 22% de interés por una operación de Descuento de Letras.

-Por lo anterior, el interés por cobrar es:(10000)(20%)(180/360)=1000

Así, nuestra letra por cobrar es por 11000.

Si el Banco nos cobra 22% de tasa de interés, los intereses serán

40
de:(11000)(22%)(180/360)=1210

El Banco nos depositará:11000-1210=9790

Puede apreciarse que es mucho menor el ingreso que obtenemos respecto a la factura.

Esto se debe a que el Banco nos cobra una tasa de interés mayor de la que cobramos a

nuestro cliente.

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Bibliografía
BCRP (2006). El Costo del Crédito en el Perú Revisión de la Evolución Reciente.
Cortez Cortez, G. (2015). Crédito comercial y crédito bancario bajo entorno asimétrico.
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LAS RELACIONES ENTRE LOS ACTORES DE LA ECONOMÍA CUBANA.
Escriche, J. (1838). Diccionario razonado de legislacion y jurisprudencia. Madrid:
Imprenta del Colegio nacional de sordo-mudos.
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Pachas, P. (2016). El Crédito en el Perú entre los más caros del Mundo.
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Referencias web

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