RESUMEN POLÍTICAS MACROECONOMIA

Modelo keynesiano de la Economía cerrada IS-LM

El creador de este modelo es Keynes lo fundamentó en el año 1936 con lo que el autor de la teoría
habla sobre los precios dados y la presión de demanda que se traduce en el aumento de las
cantidades (Q) y los precios (P). Es decir que la economía implícita es horizontal e interpreta que
este supuesto de respuestas de (Q) a cambios en la demanda agregada es más importante que los
precios (P).

El modelo simple no asume precios rígidos, sino que ignora totalmente los mercados financieros,
usando Keynes terminología como “los espíritus animales” lo que trata de forma coloquial que los
determinantes están fuera del mercado keynesiano simple o cruz keynesiana.

La curva IS es por inversiones y ahorro, la curva LM es por liquidez y dinero.

Modelo Keynesiano simple

La demanda agregada está constituida:

Ḡ: gasto de gobierno, C: consumo, I: inversión, A: el gasto agregado o absorción. Denota a:

A=C+G+I

Inversión exógena: Ῑ, no depende de los otros supuestos que están establecidos, y fluctúa por
cambios en la inversión pública.
Gasto de gobierno, es variable exógena estudiando los efectos que un mayor o menor gasto tienen
sobre la economía ignorando las implicaciones del presupuesto público.
Consumo, depende solo del ingreso disponible C: consumo autónomo podremos escribir,

Donde c es la propensión marginal a consumir.

T: los impuestos son una fracción de los ingresos

(T= T x Y) con lo cual se obtiene;

La ecuación de la demanda agregada: A= C+c(Y-T) + Ῑ + G
Si alternamente usamos los impuestos en proporción a los ingresos tenemos;

En la cruz keynesiana se evidencia el equilibrio que se encuentra en el trazo de la línea de 45° que
parte desde el origen, y representa el conjunto de puntos que cumple Y=A, además se traza la
demanda agregada como función del producto y las constantes.
Multiplicador
En comienzos del análisis se destacó una implicancia interesante de la ecuación, un alza en el gasto
fiscal G, lleva a un aumento de la demanda agregada, que es aún mayor que el alza inicial del gasto
fiscal. Lo describió Keynes el gasto público tiene un efecto multiplicador, los multiplicadores son
derivadas de la ecuación respecto a la variable en cuestión.
La siguiente se utiliza para determinar el efecto en términos de producto de un aumento del
componente gasto autónomo.

Por una parte un mayor ingreso las personas deciden aumentar su consumo en c(1-T)ΔX, ya que
ingreso disponible ha aumentado en (1-T)ΔX. El mayor consumo hace que la reducción aumente
en esa cantidad adicional el producto del país aumenta en c(1-T)ΔX. De nuevo este mayor
producto aumenta el ingreso de las personas lo que aumenta el consumo en c(1-T) x c(1-T)ΔX.

Este análisis se repite simultáneamente y llega al efecto

Tasa de interés y de mercado de bienes. IS

Seguiremos suponiendo que los precios son fijos, por ello una interpretación del modelo IS-LM es
la de un esquema para derivar la demanda agregada que relacione los precios y las cantidades
demandadas. sin embargo, para efectos de nuestra discusión supondremos que este modelo es
de determinación del producto cuando los precios son fijos, las empresas están dispuestas a
vender lo que se les demande sin cambiar los precios.

La IS corresponde al conjunto de punto (r, Y) en los cuales el marcado de bienes esta en equilibrio,
es decir la producción (Y) es igual a la demanda agregada (A), considerando que la inversión
depende de la tasa de interés real, La IS, definida en la relación esta dado al lado derecho la
demanda de bienes por la economía y al lado izquierdo la producción como el equilibrio es igual
obtenemos relación entre el producto y la tasa de interés.

Cuando la tasa de interés sube infinitesimalmente la inversión cae en I’ lo que reduce el producto
I’ veces el multiplicador que es 1/(1-c).

Paradoja del ahorro

Si el público general decide aumentar su ahorro en forma autónoma es decir no porque el ingreso
haya subido el producto cae. Esto es equivalente a decir que el aumento del ahorro consiste en
una reducción de C, lo que produce una reducción del producto en 1/(1-c) por cada unidad que
aumenta el ahorro. Es una paradoja porque sabemos, de nuestro análisis de crecimiento, que más
ahorro es más acumulación de capital, mayor nivel de ingreso de largo plazo, y mayor crecimiento
en la transición hacia el estado estacionario. Nos muestra que a pesar de que el público quiera
aumentar el ahorro, no puede hacerlo, ya que el ahorro es igual la inversión y es igual a Ῑ.

El mercado monetario LM

Como se ha dicho la IS representa las combinaciones de producto y tasa de interés que equilibran
el mercado de bienes. Para determinar la tasa de interés y el producto de equilibrio debemos
considerar el mercado monetario. Para comprender la relación entre la tasa de interés y el nivel de
producto ingreso usaríamos la demanda por dinero.

Denotamos por M ala oferta por dinero, consideraremos a la oferta de dinero exógena, y será
denotada por El banco central en particular puede fijar M además, consideraremos que el nivel
de precios en la economía es P. así tenemos M/P es la oferta real de dinero controlada por el
banco central.

La demanda por saldos reales; se establece mediante la demanda por dinero depende de la tasa
de interés nominal y el nivel de actividad económica, la demanda por dinero es una demanda por
saldos reales.

Equilibrio y dinámica en el modelo IS-LM

Hemos descrito el equilibrio en el mercado de bienes y en el del dinero, ahora el equilibrio global
en el modelo IS-LM consideremos ecuación antes mencionadas

nos permiten encontrar valores para las tres variables endógenas Y, i, r. hay aspectos necesarios
en resaltar respecto a la especificación.

 A menos que se explicite de otra forma, asumimos la tasa de interés nominal es igual a la
real.
 Asumiremos que las funciones de conducta no son necesariamente lineales. En particular,
para el consumo supondremos una función C(Y-T) donde solo asumiremos que C’ esta
entre 0 y 1. En el caso de una función lineal C’ es la constante de c.

Políticas macroeconómicas

El modelo IS-LM ha sido profusamente usado para discutir muchos tópicos relevantes de la
macroeconomía de corto plazo. Más allá de la capacidad para explicar todos los fenómenos, el
modelo destaca importantes mecanismos de transmisión de las políticas y los diversos shocks
que afectan a la economía en esta sección se usa el modelo IS-LM para discutir temas
relevantes a política macroeconómica.

Política monetaria.

El aumento de dinero genera un exceso de oferta del mismo, con un exceso de demanda por
bonos, a la tasa de interés original, el público querrá cambiar el dinero por bono, lo que subirá
los precios de los bonos, y bajará las tasas de interés.

En el mercado de bienes la caída de la tasa interés aumenta la demanda por inversión.

Entonces habrá un exceso de la demanda de bienes lo que hará reducir los inventarios y
gradualmente la producción ira aumentando. La reversión parcial de las tasas de interés se
debe a que el aumento del producto va incrementando la demanda por dinero, lo que
presiona el alza de la tasa de interés. El consumo y el ahorro dependen de la tasa de interés
por lo cual la política monetaria se trasmite a la actividad por la vía de aumentar el gasto
privado al reducir los costos de financiamiento. Si el gasto privado (inversión y consumo) no
dependen de la tasa de interés la política monetaria será inefectiva para modificar la demanda
agregada.

¿cuán relevante es este mecanismo de transmisión?

Relativamente bajo, si pensamos y discutimos el dinero de alto poder es entre un 5% y 10%

del PIB, y la riqueza financiera total aproximada a un 100% del PIB, una expansión monetaria,
con los precios fijos, generaría mu poco impacto sobre la riqueza financiera total. Un aumento
del dinero de alto poder en la exageradísima cifra de 50% resultaría en un aumento a la
riqueza en torno a 2 a 5 por ciento. Ahora suponiendo que en los hogares se consume la
anualidad real de este aumento con una tasa de interés real de 5% se generaría un aumento
en el consumo de 0.1 a 0.25 por ciento, es decir a lo sumo 2.0% del PIB.

Política fiscal

Existen dos instrumentos: variando el gasto de gobierno o variando los impuestos. Si

pensamos que el aumento del gasto es en inversión publica el aumento debería ser en el
componente autónomo de I, pero ambos analíticamente idénticos, aunque sus implicancias de
largo plazo son distintas, el aumento del gasto de gobierno produce un desplazamiento de la
IS, ante este desplazamiento la economía que originalmente parte del punto A como lo
muestra la figura 19.12 se encuentra en un equilibrio de mercado del dinero y con un exceso
de demanda por bienes.

Este exceso de demanda por bienes lleva en una primera etapa a las empresas a des acumular
inventarios para satisfacer la mayor demanda, pero luego ajusta gradualmente sus planes de
producción y comienza a producir en cantidades altas, a medida que la actividad crece se
presiona un alza a la demanda por dinero lo que hace que las tasas suban para mantener el
equilibrio.

El gasto agregado será mayor pero el aumento del gasto de gobierno será compensado en
parte por una caída de la inversión respuesta al alza de la tasa de interés. Por esto se dice que
la política fiscal es expansiva y genera el crowding out de gasto privado.
 Dudas

Preguntas

1. El cambio de expectativas inflacionarias, es una variable en las tasas de interés lo cual

reacciona en la productividad marginal del capital afectando las dos tasas de interés
generando en la curva IS-LM movimientos positivos y negativos.
2. Efecto Fisher
3. Problema de poole
4. La política monetaria es la que el banco central crea para poner inflaciones a los
precios del cambio de dinero.
5. En qué aspectos se ve reflejada que la economía de un país tenga tasa de interés altas o bajas
y que la inflación de precios este sobrevalorada y las fluctuaciones económicas no crezcan
adecuadamente.
6. Cuáles son los principales shocks de origen monetario que menciona poole.