2019

GOBIERNO CORPORATIVO
FINANZAS INTERNACIONALES

CIENCIAS DE LA ADMINISTRACION | Lic. Cristobal Hernández

 MINI CASO

Parmalat, la Enron de Europa

Después de los escándalos de compañías tan destacadas como Enron y WorldCom en

Estados Unidos, los ejecutivos de empresas europeas proclamaban orondos que eso no
podría ocurrir en aquel lado del Atlántico, porque los europeos no comparten el capitalismo
laissez-faire de Estados Unidos. No obstante y por desgracia, el tiempo demostró muy pronto
que estaban equivocados, cuando Parmalat, la joya del capitalismo italiano, se derrumbó
espectacularmente como resultado de colosales fraudes contables.

Parmalat se fundó en 1961 como una compañía lechera. Calisto Tanzi, el fundador,
transformó a Parmalat en un actor nacional embarcándose en un agresivo programa de
adquisiciones en la década de 1980, cuando los gobiernos locales de Italia privatizaron sus
establos municipales. Mientras solidificaba su posición dominante en el mercado interno
italiano, Parmalat agresivamente se aventuró a los mercados internacionales durante la
década de 1990, estableció operaciones en 30 países de América, Asia/Pacífico y el sur de
África. Para financiar su veloz expansión, la compañía se endeudó fuertemente con bancos
e inversionistas internacionales. Las ventas mundiales de Parmalat llegaron a 7 600 millones
de euros en 2002 y su aspiración de convertirse en la Coca-Cola de la leche parecía estar al
alcance de la mano. No obstante, las cosas empezaron a desmoronarse en 2003.

Parmalat primero incumplió el pago de 185 millones de dólares de deuda en noviembre

de 2002, lo cual llevó a un escrutinio de las finanzas de la empresa. Los auditores y las
autoridades reguladoras no tardaron en descubrir que una reserva de efectivo de 4 900
millones de dólares supuestamente depositados en una cuenta de Bank of América, de una
subsidiaria de Parmalat en las Islas Caimán, de hecho no existía y que el total de la deuda de
la compañía era del orden de 16 000 millones de euros; es decir, más del doble del monto (7
200 millones de euros) que mostraba su balance general. Los investigadores italianos
después descubrieron que los gerentes de Parmalat simplemente se habían “inventado los
activos” para cubrir las deudas de la compañía, además de falsificar las cuentas durante un
periodo de 15 años. Después de que se descubrieron los fraudes masivos, Parmalat se
declaró en quiebra en diciembre de 2003.

Calisto Tanzi, fundador y ex director general ejecutivo de la compañía, fue aprehendido

por presunto fraude, malversación de fondos, contabilidad fraudulenta y por engañar a los
inversionistas. La saga de Parmalat representa el fraude más cuantioso y amplio de una
compañía en la historia de Europa y en muchos sitios se conoce como la Enron de Europa.

Enrico Bondi, un nuevo director general de Parmalat, interpuso una demanda judicial
por 10 000 millones de dólares contra Citigroup, Bank of America y los ex auditores Grant
Thornton and Deloitte Touche Tohmatsu por compartir la responsabilidad del colapso de la
compañía. También interpuso demandas judiciales contra UBS de Suiza y Deutsche Bank por
las transacciones que presuntamente contribuyeron al colapso de Parmalat. Bondi alega que
los “facilitadores” extranjeros de Parmalat, inclusive los bancos y los auditores
internacionales fueron cómplices de los fraudes. Afirma que estaban enterados de las
finanzas fraudulentas de Parmalat y que ayudaron a la compañía a disfrazarlas a cambio de
cuantiosos honorarios.

Bondi de hecho declaró una guerra contra los banqueros y los acreedores
internacionales de Parmalat.

Puntos de análisis

1.¿Cómo fue posible que los gerentes de Parmalat “arreglaran los libros” y lo
ocultaran durante tanto tiempo?

2.Investigue y explique el papel que los bancos y los auditores internacionales

pueden haber desempeñado en el colapso de Parmalat.
 3.Estudie y explique el régimen de gobierno corporativo italiano y su papel en
el fracaso de Parmalat.

Caso tomado del libro: Administración Financiera Internacional, Eun, Resnick (2007),
páginas 101 y 102.

Requisitos entrega de trabajo

Descripción Página Párrafo Observación

Portada 1
Carátula 1
Introducción 1-2 De 5 a 8 líneas No plagió,
cada párrafo aplicación normas
APA
Cuerpo del 3 -4 De 5 a 8 líneas No plagió,
trabajo cada párrafo aplicación normas
APA
Conclusiones 1-2 De 5 a 8 líneas No plagió,
cada párrafo aplicación normas
APA
Anexo Libre y cita Libre Libre
correspondiente

Sugerencias adicionales: tipo y tamaño de letra; Arial 12, justificado en ambos lados.
Márgenes simétricos, sangría de 5 espacios, interlineado de 1.5.

 Valor de la actividad: 5 puntos

 Trabajo individual
 No hay prorroga.
 Próximo día de clase, hay comprobación de lectura de 08:30 a 08:50 AM