FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES Y

ADMINISTRATIVAS
ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

Actividad N° 08: Trabajo colaborativo

ESTUDIANTE.
GIL MARTINEZ ALAN CHRISTIAN

MHNHMNH

CHIMBOTE – PERU
2018
 LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

La administración financiera se encuadra dentro del Contexto Global de las funciones

organizacionales de la Empresa y en específico de las responsabilidades y funciones del
Gerente, Administrador, Jefe y/o Técnico Financiero (según la estructura orgánica
funcional de cada empresa).
Las principales funciones del administrador financiero son las de planear, conseguir y
asignar los recursos o fondos de manera tal que se alcance el nivel óptimo de operación
de la empresa, de modo concluyente se puede establecer que la función primordial del
manejo financiero empresarial es la obtención de recursos necesarios para destinarlos de
forma eficaz y eficiente, obteniendo como resultado la materialización de las metas de la
empresa, consecuentemente la acumulación de éstas (las metas), hará viable el conseguir
los objetivos empresariales, determinando así los niveles de liquidez, rentabilidad y
valorización de las acciones adecuados.

EL Rol de la Gerencia Financiera

Una empresa puede visualizar, en un determinado tiempo como una agregación de
fondos que proviene de diversas fuentes: inversionistas que compran acciones, acreedores
que le otorgan créditos y utilidades acumuladas en ejercicios fiscales anteriores, tienen
múltiples usos:
-En activos fijos para la producción de bienes y servicios.
-En inventarios para garantizar la producción y las ventas.
-Otros en cuentas por cobrar y en cajas o en valores negociables, para asegurar las
transacciones y la liquidez necesaria.
Los fondos de la firma son estáticos, en un momento dado, aunque el conjunto cambie
con el tiempo (flujos de fondos). Los fondos fluyen de manera continua a través de toda
la organización. El concepto de gerencia financiera o administración financiera implica
que esos flujos de fondos se manejen de acuerdo con algún plan preestablecido.

Responsabilidades del Administrador Financiero

1. Determinar el monto apropiado de fondos que debe manejar la organización (su
tamaño y su crecimiento).
2. Definir el destino de los fondos hacia activos específicos de manera eficiente.
3. Obtener fondos en las mejores condiciones posibles, determinando la
composición de los pasivos.
 El administrador financiero a través de una óptima asignación de fondos, contribuye al
fortalecimiento de su firma, a la vitalidad y crecimiento de toda la economía para entender
mejor los riesgos financieros y sus interrelaciones con los riesgos operativos, además se
analizan las utilidades retenidas como fuente de fondos, debido a que ésta fuente se
conforma con dividendos no percibidos por los accionistas, las políticas del manejo se
mezclan con las políticas financieras y viceversa.

Panorama general de la administración financiera

La administración financiera se define a través de las funciones y responsabilidades de
los administradores financieros. Aunque los detalles específicos varían entre las
organizaciones, algunas tareas financieras son básicas. Los fondos se obtienen de fuentes
financieras externas y se distribuyen entre diferentes aplicaciones. En las operaciones de
una empresa debe medirse y controlarse el flujo de fondos. Los beneficios que obtienen
las fuentes de financiamiento asumen la forma de rendimientos, reembolsos, productos y
servicios.
Las principales funciones de los administradores financieros son planear, adquirir y
utilizar los fondos en tal forma que se incremente al máximo la eficacia de operación de
la organización.
Los objetivos de la administración financiera se han formulado en el contexto de los
procesos de valoración de los mercados financieros. La principal meta de la
administración financiera es incrementar al máximo la utilidad de los accionistas. La
disciplina de los mercados financieros se pone en práctica mediante la formulación de los
objetivos de la empresa en términos de los intereses de los accionistas. De este modo, las
empresas que tienen mejor rendimiento también tienen mayores precios en sus acciones
y pueden obtener fondos adicionales bajo condiciones más favorables.

ENTORNO OPERATIVO DE LA EMPRESA

Consumismo
Los consumidores, como clase, han ejercido últimamente una mayor influencia en las
decisiones de inversión de las empresas porque han efectuado de manera concertada e
intencional para influir en el proceso de la producción. No sólo se están absteniendo en
forma consciente de adquirir ciertos artículos apoyándose en una base formal y
organizada sino que también exigen que los recursos se destinen a la producción de
cosas que están más de acuerdo con sus necesidades. En algunos casos están pidiendo
que, por disposición del gobierno, se suspenda la producción de ciertos artículos y se
inicie la de otros.

Política Fiscal
La política fiscal es el esfuerzo que el gobierno desarrolla para influir en el nivel de la
actividad económica, y lo hace por medio del control que puede ejercer en los gastos,
impuestos, salarios y precios. Las políticas gubernamentales en esas áreas afectan al
medio en que se toman las decisiones de inversión.
Como ejecutivo de finanzas que decide el programa de inversiones, el lector resultará
afectado por este intento de estabilizar la economía por medio del presupuesto. Tendrá
que competir específicamente con el gobierno en el mercado financiero cuando aquél
esté financiando un déficit, esto elevará las tasas de interés y el costo de adquisición de
los recursos. Asimismo, tendrá que prever los efectos de las políticas fiscales de gastos
en la capacidad de la economía para absorber el producto de la empresa y satisfacer sus
previsiones de ventas. Con frecuencia el momento que el gobierno elige no es tan bueno
como debería y su programa de gastos sólo sirve para agravar una recesión en vez de
remediarla.

Mercados Financieros
En la actualidad el mercado financiero se compone de diversos mercados en los
cuales participan activamente los vendedores (las empresas) y los compradores de
valores. Los mercados individuales se distinguen por lo general ya sea por el período de
vigencia o por la clase de valores. Los de corto plazo, con vencimientos a menos de un
año (plazo en que la empresa tendrá que redimirlos), se ofrecen en lo que se llama
comúnmente mercado de dinero. Los de largo plazo se ofrecen en el mercado de
capitales. Se dijo que los mercados a menudo también se clasifican de acuerdo con la
clase de valores que ofrecen.
Tasas de interés
Las tasas de interés representan el precio que negocia el ejecutivo de finanzas y que
la empresa pagará al comprador de los valores que se ofrezcan. En cada ocasión y para
cada tipo de valores habrá que negociar, ya sea directamente con el comprador o a
través de su representante, la tasa de interés que se le pagará en caso de que preste o
invierta su dinero en la empresa. Se puede decir que la tasa de interés es el precio del
crédito que el acreedor otorga a la empresa. Se pueden aplicar muchas tasas diferentes,
las cuales dependerán de las posiciones relativas de la empresa y del comprador
potencial en el curso de las negociaciones, de las condiciones del mercado (oferta y
demanda de créditos) y de las condiciones particulares de los valores que se ofrecen. Por
otra parte, es evidente que las tasas de interés tendrán que fluctuar a medida que varíen
las condiciones del mercado y las posiciones relativas de las empresas y de los
compradores potenciales.
Además, el bajo costo de los recursos puede hacer que los proyectos marginales
resultante inversiones atractivas, incrementándose las utilidades de la empresa. Si por el
contrario el interés es elevado, habrá que desechar los proyectos marginales. Las
operaciones diarias de flujo de efectivo resultan afectadas también por la tasa de interés.
Si se incrementan, la deficiencia en el manejo de efectivo y la conservación de saldos
ociosos resultarán más costosas. Las políticas de manejo de efectivo se tendrán que
modificar para obtener ventaja de las mayores tasas de interés.

Política monetaria
Así como el gobierno utiliza el presupuesto fiscal, utiliza igualmente su posibilidad
de controlar la oferta de dinero y de influir en las tasas de interés, en un intento de
estabilizar el nivel de la actividad económica durante el ciclo de los negocios. En los
períodos de inflación y auge insostenible el Banco Central de Reserva, organismo
gubernamental independiente que controla la oferta de dinero, restringe la tasa de
crecimiento de dicha oferta reduciendo la capacidad de compra del consumidor y la
cantidad de dinero a disposición del comprador potencial de valores. Esto no sólo
amortigua el potencial de venta del producto sino que también encarece el
financiamiento al incrementar las tasas de interés.
El Banco Central de Reserva también puede distribuir directamente los recursos por
medio del control que ejerce en el sistema bancario y de su posibilidad de regular las
tasas de interés que imponen los bancos. El ejecutivo de finanzas relacionado con las
tasas de interés debe tener en cuenta al Banco Central de Reserva y la política monetaria
imperante.
La política monetaria influye en las acciones de inversión y financiamiento, así como
en las políticas de manejo de efectivo de los ejecutivos de finanzas. Puesto que las
políticas del Banco Central de Reserva tienen a ser contra cíclicas, la disponibilidad y el
costo de los recursos se dificultan más cuando aumenta la demanda de recursos por
parte de la empresa.

La inflación
La inflación es la tasa sostenida de cambio en el nivel general de precios. Es otro
elemento del medio de operación que influye en las decisiones de inversión y
financiamiento y se debe incluir en la evaluación. La inflación tiende a alterar los
mercados financieros, haciendo incrementar con frecuencia las tasas de interés. Los
acreedores potenciales exigen más intereses por el uso de sus recursos, con el fin de
protegerse de la pérdida de poder adquisitivo que sufre por causa de los precios más
altos durante el período en que han renunciado al uso de su dinero.
La inflación dificulta asimismo la evaluación de proyectos de inversión. Los mayores
costos pueden volver incosteables los proyectos más atractivos. Esto ocurre
particularmente en el caso de aquellos cuya ejecución puede requerir varios años.

Los riesgos financieros

Los compradores potenciales de los valores de la empresa se interesan siempre por
los riesgos con ellos asociados. Les interesa sobre todo saber si la empresa es capaz de
cumplir con el pago de intereses y con el programa de reembolso de los préstamos, ya
que al aumentar el adeudo, aumenta también el riesgo de que la empresa no pueda
cumplir sus compromisos.
Todos estos factores del medio de operación influyen en la manera en que el
ejecutivo de finanzas coordina los préstamos y la venta de valores. Debe conocer las
condiciones del mercado financiero y determinar las condiciones y el momento de sus
ofertas.

ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA

El análisis financiero consiste fundamentalmente en la aplicación de instrumentos y

técnicas analíticas de los Estados Financieros a objeto que a partir de estos se construya
relaciones, índices, razones o ratios que se erijan como fundamentos principales para la
toma de decisiones.
El análisis financiero minimiza o excluye el manejo empírico intuitivo de la toma de
decisiones en la medida que se materializa como una opción a tener en cuenta para lo
que se denomina el riesgo calculado.
El análisis financiero puede indistintamente (como resultado) ser utilizado como
instrumento de diagnóstico, selección, previsión y evaluación dado situaciones de
problemas de gestión, elección de propuestas, proyecciones o estimaciones de aspectos
financieros o de gestión empresarial respectivamente.

Los Ratios
Matemáticamente, un ratio es una razón, es decir, la relación entre dos números. Son
un conjunto de índices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del Estado de
Ganancias y Pérfidas. Los ratios proveen información que permite tomar decisiones
acertadas a quienes estén interesados en la empresa, sean éstos sus dueños, banqueros,
asesores, capacitadores, el gobierno, etc. Por ejemplo: Si comparamos el activo
corriente con el pasivo corriente, sabremos cuál es la capacidad de pago de la empresa y
si es suficiente para responder por las obligaciones contraídas con terceros.
Sirven para determinar la magnitud y dirección de los cambios sufridos en la empresa
durante un período de tiempo. Fundamentalmente los ratios están divididos en 4 grandes
grupos:
Índices de Liquidez: Evalúan la capacidad de la empresa para atender sus
compromisos de corto plazo.
Índices de Gestión o actividad: Miden la utilización del activo y comparan la cifra
de ventas con el activo total, el inmovilizado material, el activo circulante o elementos
que los integren.
Índices de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento: Ratios que relacionan
recursos y compromisos.
Índices de Rentabilidad: Miden la capacidad de la empresa para generar riqueza
(rentabilidad económica y financiera).
ANÁLISIS DE LIQUIDEZ

Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas de
corto plazo. Es decir, los recursos en efectivo y cuasiefectivo de que dispone, para
cancelar las deudas. Expresan no solamente el manejo de las finanzas totales de la
empresa, sino la habilidad de gestión para convertir en efectivo determinados activos.
Facilitan examinar la situación financiera de la compañía frente a otras, en este caso los
ratios se limitan al análisis del activo y pasivo corriente.

Ratio de liquidez general o razón corriente

El ratio de liquidez general lo obtenemos dividiendo el activo corriente entre el pasivo
corriente. El activo corriente incluye básicamente las cuentas de Efectivo y Equivalente
de Efectivo, cuentas por cobrar, valores de fácil negociación e inventarios. Este ratio es
la principal medida de liquidez, muestra que proporción de deudas de corto plazo son
cubiertas por elementos del activo, cuya conversión en dinero corresponde
aproximadamente al vencimiento de las deudas.

Ratio prueba ácida

Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no son fácilmente
realizables, proporciona una medida más exigente de la capacidad de pago de una empresa
en el corto plazo. Es algo más severa que la anterior y es calculada restando el inventario
del activo corriente y dividiendo esta diferencia entre el pasivo corriente. Los inventarios
son excluidos del análisis porque son los activos menos líquidos y los más sujetos a
pérdidas en caso de quiebra.

Ratio prueba defensiva

Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo; considera
únicamente los activos mantenidos en Caja –Bancos y los valores negociables,
descartando la influencia de la variable tiempo y la incertidumbre de los precios de las
demás cuentas del activo corriente. Nos indica la capacidad de la empresa para operar con
sus activos más líquidos, sin recurrir a sus flujos de venta. Calculamos este ratio
dividiendo el total de los saldos de caja y bancos entre el pasivo corriente.

Ratio capital de Trabajo

Como es utilizado con frecuencia, vamos a definirlo como una relación entre los
Activos Corrientes y los Pasivos Corrientes; no es una razón definida en términos de un
rubro dividido por otro. El Capital de Trabajo, es lo que le queda a la firma después de
pagar sus deudas inmediatas, es la diferencia entre los Activos Corrientes menos Pasivos
Corrientes; algo así como el dinero que le queda para poder operar en el día a día.
Análisis de la gestión o actividad
Miden la efectividad y eficiencia de la gestión, en la administración del capital de
trabajo, expresan los efectos de decisiones y políticas seguidas por la empresa, con
respecto a la utilización de sus fondos. Evidencia cómo se manejó o maneja la empresa
en lo referente a cobranzas, ventas al contado, inventarios y ventas totales. Estos ratios
implican una comparación entre ventas y activos necesarios para soportar el nivel de
ventas, considerando que existe un apropiado valor de correspondencia entre estos
conceptos. Así tenemos en este grupo los siguientes ratios:

-Ratio Periodo promedio de Cobranza (cuentas por cobrar): Miden la frecuencia de

recuperación de las cuentas por cobrar. El propósito de este ratio es medir el plazo
promedio de créditos otorgados a los clientes y, evaluar la política de crédito y cobranza.

-Ratio Rotación de inventarios: Cuantifica el tiempo que demora la inversión en

inventarios hasta convertirse en efectivo y permite saber el número de veces que esta
inversión va al mercado, en un año y cuántas veces se repone.

-Período promedio de pago a proveedores: Este es otro indicador que permite obtener
indicios del comportamiento del capital de trabajo. Mide específicamente el número de
días que la firma, tarda en pagar los créditos que los proveedores le han otorgado.

-Rotación de Efectivo y equivalente de efectivo: Dan una idea sobre la magnitud de la

caja y bancos para cubrir días de venta. Lo obtenemos multiplicando el total de Caja y
Bancos por 360 (días del año) y dividiendo el producto entre las ventas anuales.

ESTRUCTURA DE CAPITAL DE LA EMPRESA

Con el objetivo de conseguir la meta de maximizar le inversión de los propietarios, el

encargado de la administración financiera de la empresa deberá ser consciente y a su vez
capaz de evaluar y definir cuál es la estructura de capital más saludable y conveniente
para la empresa, y relacionar a esta (la estructura de capital) con el riesgo, rendimiento y
valor.
 La terminología ¨capital¨ comprende los fondos o recursos a largo plazo de la empresa.
Es decir todos los componentes del lado derecho del balance general de la empresa
exceptuando los pasivos a corto plazo.
Los fondos o recursos a largo plazo está constituido se le denomina inversión por
deuda y la inversión de los propietarios como capital de aportación.
-La Inversión de Deuda. - contiene los préstamos a largo plazo en que incurre la
empresa. El costo relativamente y comparativamente bajo de este se debe a que los
acreedores corren menor riesgo.
-La Inversión de los Propietarios. - Está constituido por los fondos a largo plazo
provistos por los dueños de la empresa.

Costo de capital de la empresa

El Costo de capital es definido por Van Horne como la tasa mínima de rentabilidad
necesaria para que se justifique el uso de fondos. También podemos definirlo como la tasa
de rendimiento que debe ser percibida por una empresa sobre su inversión proyectada. De
igual modo se considera como la tasa de rendimiento requerida por los proveedores del
mercado de capitales para atraer sus fondos hacia le empresa. Asumamos por un momento
que el riesgo se mantiene constante, la ejecución de proyectos con una tasa de rendimiento
por encima del costo de capital, incrementara el valor de la empresa.

Decisiones financieras de largo plazo

El endeudamiento de largo plazo es una forma importante de financiamiento con
vencimiento mayor a un año. Puede conseguirse con préstamos a plazos, contratándose
con una institución financiera o por medio de la colocación de bonos, que son deuda
negociable vendida a prestamistas institucionales o individuales.
El costo de la deuda a largo plazo es generalmente mayor al préstamo de corto plazo
Los elementos que explican este mayor costo están dados por la expectativa general de
futuros niveles de inflación más altos, preferencia de los prestamistas por prestamos mas
líquidos a plazos más cortos y mayor demanda de préstamos a largo plazo que a corto
plazo en la relación con la oferta de dichos préstamos.

Banca de inversión
La Banca de inversión desempeña un papel importante en el financiamiento a las
empresas para obtener recursos a largo plazo. La banca de inversión actúa como
intermediario entre el emisor y los compradores de nuevas emisiones de valores, la banca
de inversión compra valores a emisores corporativos o gubernamentales y las vende al
público en el mercado primario. La principal función de la banca de inversión es el
negocio de emisiones de valores, otra función accesoria es la de asesoramiento a clientes.

El presupuesto de efectivo
Los presupuestos son herramientas de gestión y se encuentran dentro del contexto de
la planificación presupuestaria, elemento valioso de la administración de empresas, al
coadyuvar con el cumplimiento de las tareas básicas del gerenciamiento y dirección
empresarial.
La formulación de presupuestos en las empresas determina que los diferentes
estamentos que integran la organización tengan claramente definidos sus objetivos y
estrategias, en directa relación de los objetivos de la empresa. Generalmente se afirma que
la gestión empresarial está fundamentada o tiene como soporte su presupuesto.
El presupuesto de efectivo indica la corriente o flujo de ingresos y egresos monetarios
planeados en determinado periodo de tiempo menor a un año (flujo de efectivo, flujo de
caja). Los presupuestos de estados financieros muestran los resultados obtenidos
(proyección del estado de ganancias y pérdidas), así como los activos, pasivos y
patrimonio (balance proyectado).

Capital de trabajo
El capital de trabajo está referido a los recursos que sostiene las operaciones cotidianas
de la empresa, es también una medida adecuada de la liquidez de la empresa, así como
también el reflejo de su capacidad para manejar sus relaciones con los proveedores y los
clientes. El capital de trabajo representa la partida de inversión de corto plazo que circula
de una u otra forma en el manejo diario de las actividades empresariales.

LOS ESTADOS FINANCIEROS EN LA EMPRESA

Los estados financieros presentan los recursos o utilidades generados en la operación

de la organización, los principales cambios ocurridos en la estructura financiera de la
entidad y su reflejo final en el efectivo e inversiones temporales a través de un período
determinado.

Principales estados financieros: características, alcance y finalidad

Existen diferentes tipos de estados financieros, dependiendo de los requerimientos de
los usuarios e interesados, así:
 • Estados financieros básicos, incluyen Balance General, estado de resultado,
estado de cambios en el patrimonio, estado de cambio en la situación financiera y estado
de flujo de efectivo.
• Estados financieros proyectados o estados financieros estimados a una fecha o
período futuro, basados en cálculos estimativos de transacciones que aún no se han
realizado.
• Estados financieros auditados o sea que ha pasado por un proceso de revisión y
verificación de la información, expresando una opinión acerca de la razonabilidad de la
situación financiera, resultados de operación y flujo de fondos que la empresa presenta
en sus estados financieros de un ejercicio en particular.
• Estados financieros consolidados, el que es publicado por compañías legalmente
independientes que muestran la posición financiera y la utilidad, tal como si las
operaciones de las compañías fueran una sola entidad legal.
• Estados financieros comerciales, utilizados para operaciones comerciales.
• Estados financieros fiscales, utilizados para el cumplimiento de obligaciones
tributarias.
• Estados financieros históricos, aquellos que muestran la información financiera
de períodos anteriores.

Balance General
Es el estado financiero que refleja la situación patrimonial de una empresa en un
momento determinado y consta de activo, pasivo y patrimonio:

• El activo muestra los bienes o derecho de la empresa. El activo incluye el

inmovilizado, es decir, los bienes muebles e inmuebles que conforman la estructura
física de la organización y el circulante que comprende la tesorería, los derechos de
cobro y las mercaderías.

• El pasivo, que muestra las obligaciones que originan la adquisición de los

activos entre los que se distinguen el pasivo a largo plazo, que son las obligaciones
ajenas a un plazo mayor de un año y el pasivo a corto plazo o pasivo circulante que son
las obligaciones ajenas a un plazo menor de un año.
 • El patrimonio, que comprende a los recursos propios o fondos de la sociedad
contenidos en el capital social y las reservas.

Estado de resultados
Es el estado financiero que muestra el resultado de las operaciones de una entidad
durante un período determinado, tomando como parámetro, los ingresos y gastos
efectuados, proporcionando la utilidad o pérdida neta de la empresa.
Estado de cambios en el patrimonio
Es el estado financiero que tiene como propósito mostrar y explicar las
modificaciones experimentadas por las cuentas del patrimonio, durante un período
determinado, tratando de explicar y analizar dichas variaciones con sus causas y
consecuencias.
Estado de cambio en la situación financiera
El estado de cambio en la situación financiera, también denominado de origen y
aplicación de recursos y flujo de fondos, es un estado financiero que sirve de
complemento de los estados financieros básicos, resumiendo, clasificando y
relacionando las actividades de financiamiento, actividades de inversión, recursos
originados en operaciones y la financiación en un determinado período.

EL FLUJO DE EFECTIVO

El estado del flujo de efectivo es considerado como un cuarto Estado Financiero,

conjuntamente con el Balance General, el estado de resultados y el Estado de Cambios
en el Patrimonio Neto. El estado de flujo de efectivo registra los ingresos y egresos
discriminados en tres actividades de operación, inversión y financiamiento. Entre los
objetivos principales del Estado de Flujos de Efectivo tenemos:

 Proporcionar información apropiada a la gerencia, para que ésta pueda medir

sus políticas de contabilidad y tomar decisiones que ayuden al
desenvolvimiento de la empresa.
 Facilitar información financiera a los administradores, lo cual le permite
mejorar sus políticas de operación y financiamiento.
 Proyectar en donde se ha estado gastando el efectivo disponible, que dará
como resultado la descapitalización de la empresa.
 Mostrar la relación que existe entre la utilidad neta y los cambios en los
saldos de efectivo.
 Estos saldos de efectivo pueden disminuir a pesar de que haya utilidad neta
positiva y viceversa
 Reportar los flujos de efectivo pasados para facilitar.