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Que las AFP te cobren comisión solo cuando generen rentabilidad a tu fondo es
una de las propuestas que más consenso ha generado entre la población, luego de
conocerse que estas compañías obtuvieron una ganancia de más de S/480
millones en el 2018, mientras sus clientes, los afiliados al sistema privado de
pensiones (SPP), perdieron S/3.880 millones en el mismo período. Menudo lío
en el que se han metido las AFP para explicar la lógica de estos resultados, eso lo
hemos visto todos en distintos medios.
De haber comisión solo por rendimiento, será difícil ver a un afiliado perdiendo
parte de su fondo en el futuro.
Pongamos que nos manejamos bajo este nuevo modelo cada año, entonces
debemos saber que si la exigencia es que los fondos siempre tengan rentabilidad
positiva, eso implica que los papeles en los que nosotros invirtamos tendrán que ser
de un riesgo de corto plazo (un año). Así, buscaríamos inversiones menos volátiles,
menos riesgosas, y por lo tanto, de una rentabilidad más baja que la actual. El
sistema no está hecho para eso.
Esa volatilidad, hacia arriba o abajo, también estará presente en el 2019, ¿es
posible ‘asegurar’ el portafolio de inversiones para mitigar el efecto caída, si
se da?
La volatilidad va a estar presente –tenemos el acuerdo comercial entre Estados
Unidos y China en ‘stand by’, el Brexit, las tasas de la FED– pero este año va a ser
mejor que el 2018. Además, estamos más resguardados que cuando ocurrió la crisis
del 2008, pues entonces solo podíamos invertir el 22% de los fondos afuera, ahora
el límite es 50% y debería ser más alto. En Chile, por ejemplo, es de 80%.