Cementos Pacasmayo S.A.A.

y Subsidiarias

Información financiera intermedia consolidada condensada no

auditada al 31 de marzo de 2015 y por el período de tres meses
terminado en esa fecha
Cementos Pacasmayo S.A.A. y Subsidiarias

Información financiera consolidada condensada no auditada al 31 de

marzo de 2015 y por el período de tres meses terminado en esa fecha

Contenido

Conclusión sobre la revisión de los estados financieros consolidados condensados intermedios

Estados financieros consolidados condensados intermedios

Estado consolidado condensado intermedio de situación financiera
Estado consolidado condensado intermedio de resultados
Estado consolidado condensado intermedio de otros resultados integrales
Estado consolidado condensado intermedio de cambios en el patrimonio neto
Estado consolidado condensado intermedio de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios
 Paredes, Zaldívar, Burga & Asociados
Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada

Conclusión sobre la revisión de los estados financieros intermedios

consolidados condensados

Al Directorio y Accionistas de Cementos Pacasmayo S.A.A.

Introducción
Hemos revisado el estado consolidado condensado intermedio de situación financiera adjunto al 31
de marzo de 2015 de Cementos Pacasmayo S.A.A. (una sociedad anónima abierta peruana) y sus
Subsidiarias (conjuntamente el “Grupo”), y los correspondientes estados consolidados condensados
intermedios de resultados, de otros resultados integrales, de cambios en el patrimonio neto y de
flujos de efectivo por el período de tres meses terminado en esa fecha y notas explicativas. La
Gerencia de la Compañía es responsable de la preparación y presentación de dichos estados
financieros consolidados condensados intermedios, de acuerdo con la NIC 34 Información
Financiera Intermedia (NIC 34). Nuestra responsabilidad consiste en expresar una conclusión sobre
dichos estados financieros basada en nuestra revisión.

Alcance de revisión
Nuestra revisión fue efectuada de acuerdo con la Norma Internacional de Auditoría 2410, Revisión
de información financiera intermedia efectuada por el auditor independiente de la Compañía. Una
revisión de la información financiera intermedia está limitada básicamente a indagaciones con el
personal de la Compañía responsable de los temas contables y financieros, y a procedimientos
analíticos y otros procedimientos de revisión. El alcance de esta revisión es sustancialmente menor
que el de una auditoría realizada según Normas Internacionales de Auditoría y, en consecuencia no
nos permite asegurar que todos los asuntos materiales que podrían haber surgido en una auditoría,
hayan venido a nuestra atención. En consecuencia no expresamos una opinión de auditoría.

Conclusión
Basados en nuestra revisión, nada ha venido a nuestra atención que nos haga pensar que los
estados financieros consolidados condensados intermedios adjuntos no estén preparados, en todos
sus aspectos significativos, de acuerdo con la NIC 34.

Lima, Perú
27 de Abril de 2015

Refrendado por:

Carlos Valdivia Valladares

C.P.C.C. Matrícula No.27255

Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurídicas de Lima y Callao

Miembro de Ernst & Young Global
Cementos Pacasmayo S.A.A. y Subsidiarias

Estado consolidado condensado intermedio de situación financiera

Al 31 de marzo de 2015 (no auditado) y al 31 de diciembre de 2014 (auditado)

Al 31 de Al 31 de
marzo de diciembre de
Nota 2015 2014
S/.(000) S/.(000)
Activos
Activos corrientes
Efectivo y equivalente de efectivo 3 504,528 580,499
Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto 4 104,396 110,843
Pagos a cuenta de impuesto a las ganancias 15,676 15,042
Inventarios 5 307,210 324,070
Gastos pagados por anticipado 8,967
__________ 4,367
__________
940,777
__________ 1,034,821
__________
Activos no corrientes
Cuentas por cobrar diversas, neto 58,010 53,948
Gastos pagados por adelantado 2,118 2,268
Inversiones financieras disponibles para la venta 12 598 744
Otros instrumentos financieros 12 25,792 12,251
Propiedades, planta y equipo, neto 6 2,188,235 2,060,976
Intangibles 73,458 57,740
Activo por impuesto a las ganancias diferido 18,265 17,175
Otros activos 930
__________ 981
__________
2,367,406
__________ 2,206,083
__________
Total activos 3,308,183
__________ 3,240,904
__________
Pasivos y patrimonio neto
Pasivos corrientes
Cuentas por pagar comerciales y diversas 144,233 137,569
Impuesto a las ganancias 4,707 8,720
Provisiones 8 31,392
__________ 53,826
__________
180,332
__________ 200,115
__________
Pasivos no corrientes
Pasivos financieros 12 916,375 883,564
Provisiones 1,916 657
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 91,216
__________ 85,883
__________
1,009,507
__________ 970,104
__________
Total pasivos 1,189,839
__________ 1,170,219
__________
Patrimonio neto
Capital 531,461 531,461
Acciones de inversión 50,503 50,503
Capital adicional 553,791 553,791
Reserva legal 160,227 154,905
Otros resultados integrales acumulados 546 5,144
Resultados acumulados 744,646
__________ 696,736
__________
Patrimonio neto atribuible a los propietarios de la
controladora 2,041,174 1,992,540
Participaciones no controladoras 77,170
__________ 78,145
__________
Total patrimonio neto 2,118,344
__________ 2,070,685
__________
Total pasivos y patrimonio neto 3,308,183
__________ 3,240,904
__________

Las notas adjuntas forman parte integral de los estados financieros consolidados condensados intermedios.
Cementos Pacasmayo S.A.A. y Subsidiarias

Estado consolidado condensado intermedio de resultados

Por los períodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2015 y de 2014 (ambos no auditados)

Por los periodos de tres meses

terminados al 31 de marzo de
____________________________
Nota 2015 2014
S/.(000) S/.(000)

Ventas netas 14 290,604 300,082

Costo de ventas (165,518) (178,394)
_________ _________
Utilidad bruta 125,086 121,688
_________ _________

Ingresos (gastos) operativos

Gastos administrativos (48,474) (48,995)
Gastos de ventas y distribución (6,899) (7,748)
Otros ingresos operativos, neto 2,514 287
_________ _________
Total gastos operativos, neto (52,859) (56,456)
_________ _________
Utilidad operativa 72,227 65,232
_________ _________

Otros ingresos (gastos)

Ingresos financieros 537 4,629
Costos financieros (5,138) (9,754)
Ganancia (pérdida) por diferencia en cambio, neta 4,685 (2,399)
_________ _________
Total otros ingresos (gastos), neto 84 (7,524)
_________ _________
Utilidad antes del impuesto a las ganancias 72,311 57,708

Impuesto a las ganancias 9 (20,054) (17,905)

_________ _________

Utilidad neta 52,257 39,803

_________ _________
Atribuible a:
Propietarios de la controladora 53,232 40,593
Participación no controladora (975) (790)
_________ _________

52,257 39,803
_________ _________
Utilidad por acción 11
Utilidad básica y diluida atribuible a los tenedores de
acciones comunes y de inversión de Cementos
Pacasmayo S.A.A. (S/. por acción) 0.09 0.07

Las notas adjuntas forman parte integral de los estados financieros consolidados condensados intermedios.
Cementos Pacasmayo S.A.A. y Subsidiarias

Estado consolidado condensando intermedio de otros resultados

integrales
Por los periodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2015 y de 2014 (ambos no auditados)

Por los periodos de tres meses

terminados al 31 de marzo de
_____________________________
Nota 2015 2014
S/.(000) S/.(000)

Utilidad neta 52,257 39,803

_________ _________

Otros resultados integrales

Otros resultados integrales que se reclasificarán a
resultados en períodos posteriores:
Actualización en el valor razonable de inversiones
financieras disponibles para la venta 12 (146) (6,980)
Pérdida neta por instrumentos de cobertura de flujo
de efectivo (4,490) -
Impuesto a las ganancias diferido relacionado con
otros resultados integrales 9 38 2,093
_________ _________
Otros resultados integrales del año, neto de su
impuesto a las ganancias (4,598) (4,887)
_________ _________

Total otros resultados integrales del año, neto de su

impuesto a las ganancias 47,659 34,916
_________ _________

Resultado integral atribuible a:

Propietarios de la controladora 48,634 35,706
Participación no controladora (975) (790)
_________ _________

47,659 34,916
_________ _________

Las notas adjuntas forman parte integral de los estados financieros consolidados condensados intermedios.
Cementos Pacasmayo S.A.A. y Subsidiarias

Estado consolidado condensado intermedio de cambios en el patrimonio neto

Por los periodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2015 y de 2014 (ambos no auditados)

Atribuible a los propietarios de la controladora

___________________________________________________________________________________________________________________________
Ganancia
(pérdida) no
realizada neta Ganancia no
por realizada por
inversiones cobertura de Participaciones
Acciones Capital Reserva disponibles flujos de Resultados no Total
Capital de inversión adicional legal para la venta efectivo acumulados Total controladoras patrimonio
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Saldos al 1 de enero de 2014 531,461 50,503 556,294 119,833 19,045 - 653,704 1,930,840 78,630 2,009,470
Utilidad neta - - - - - - 40,593 40,593 (790) 39,803
Otros resultados integrales - - - - (4,887) - - (4,887) - (4,887)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________
Total resultados integrales - - - - (4,887) - 40,593 35,706 (790) 34,916

Apropiación de la reserva legal - - - 3,627 - - (3,627) - - -

Aportes de participaciones no controladoras, nota 1 - - - - - - - - 819 819
Otros ajustes a la participación no controladora, nota 1 - - (2,232) - - - - (2,232) 2,232 -
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ _________ __________

Saldos al 31 de marzo de 2014 531,461 50,503 554,062 123,460 14,158 - 690,670 1,964,314 80,891 2,045,205
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ _________ __________

Saldos al 1 de enero de 2015 531,461 50,503 553,791 154,905 218 4,926 696,736 1,992,540 78,145 2,070,685
Utilidad neta - - - - - - 53,232 53,232 (975) 52,257
Otros resultados integrales - - - - (108) (4,490) - (4,598) - (4,598)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ _________ __________
Total resultados integrales - - - - (108) (4,490) 53,232 48,634 (975) 47,659

Apropiación de la reserva legal - - - 5,322 - - (5,322) - - -

_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ _________ __________

Saldos al 31 de marzo de 2015 531,461 50,503 553,791 160,227 110 436 744,646 2,041,174 77,170 2,118,344
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ _________ __________

Las notas adjuntas forman parte integral de los estados financieros consolidados condensados intermedos.
Cementos Pacasmayo S.A.A. y Subsidiarias

Estado consolidado condensado intermedio de flujos de efectivo

Por los períodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2015 y de 2014 (ambos no auditados)

Por los periodos de tres meses

terminados al 31 de marzo de
______________________________
2015 2014
S/.(000) S/.(000)

Actividades de operación
Utilidad antes del impuesto a las ganancias 72,311 57,708
Ajustes para conciliar la utilidad del ejercicio antes del impuesto a
las ganancias con los flujos netos de efectivo:
Depreciación y amortización 16,999 15,432
Costos financieros 5,138 9,754
Diferencia en cambio no liquidada relacionada a transacciones
monetarias 15,673 2,335
Cobertura de diferencia en cambio no realizada (18,030) -
Provisión para compensación a funcionarios 2,209 1,626
Amortización de costos de emisión de bonos 411 411
Pérdida en venta de propiedad, planta y equipo - 313
Actualización de pasivo para compensación a funcionarios a largo
plazo 198 169
Ingresos financieros (537) (4,629)
Recupero de estimación por obsolescencia de inventarios, neto - (5)
Otros operativos, neto (31) (880)

Cambios en los activos y pasivos operativos:

Disminución (aumento) en cuentas por cobrar comerciales y
diversas 2,469 (18,028)
Aumento en gastos pagados por adelantado (4,450) (9,559)
Disminución de inventarios 16,860 11,261
Disminución de cuentas por pagar comerciales y diversas (22,924) (17,389)
_________ _________
86,296 48,519

Cobro de intereses 453 9,196

Pagos de intereses (21,784) (21,197)
Pago de impuesto a las ganancias (20,418) (21,301)
_________ _________

Efectivo neto proveniente de las actividades de operación 44,547 15,217

_________ _________
Estado consolidado condensado intermedio de flujos de efectivo
(continuación)

Por los periodos de tres meses

terminados al 31 de marzo de
______________________________
2015 2014
S/.(000) S/.(000)

Actividades de inversión
Compra de propiedades, planta y equipo (133,239) (117,831)
Compra de intangibles (3,783) (230)
Ingresos procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo - 91
_________ _________
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión (137,022) (117,970)
_________ _________

Actividades de financiamiento
Aporte de participación no controladora - 819
Dividendos pagados (223) (96)
_________ _________
Efectivo neto (utilizado en) proveniente de las actividades de
financiamiento (223) 723
_________ _________

Disminución neta de efectivo y equivalentes de efectivo (92,698) (102,030)

Diferencia de cambio neta 16,727 1,564
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo 580,499 976,952
_________ _________

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo 504,528 876,486

_________ _________

Transacciones que no afectaron los flujos de efectivo:

Diferencia en cambio no liquidada relacionada a transacciones
monetarias 15,673 2,335
Compras de propiedad, planta y equipo pendientes de pago 13,273 -

Las notas adjuntas forman parte integral de los estados financieros consolidados condensados intermedios.
Cementos Pacasmayo S.A.A. y Subsidiarias

Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios

Al 31 de marzo de 2015 y de 2014 (ambos no auditados), y al 31 de diciembre de 2014 (auditado)

1. Actividad económica

Cementos Pacasmayo S.A.A. (en adelante “la Compañía”) fue constituida en 1957 y, de conformidad
con la Ley General de Sociedades Peruana, es considerada una sociedad anónima abierta, cuyas
acciones cotizan en la bolsa. La Compañía es una subsidiaria de Inversiones ASPI S.A. (antes
denominado Inversiones Pacasmayo S.A. o IPSA), que posee el 50.94 por ciento de las acciones
comunes y de inversión de la Compañía y el 52.63 por ciento de sus acciones comunes al 31 de marzo
de 2015 y al 31 de diciembre de 2014. La dirección registrada por la Compañía es Calle La Colonia
No.150, Urbanización El Vivero, Santiago de Surco, Lima, Perú.

La actividad principal de la Compañía es la producción y comercialización de cemento, bloques, concreto

y cal en la región norte del Perú.

Los estados financieros consolidados condensados intermedios de la Compañía y Subsidiarias (en

adelante el “Grupo”) al 31 de marzo de 2014 y por el período de tres meses terminado en esa fecha
fueron aprobados para su emisión por la Gerencia el 27 de abril de 2015.

Al 31 de marzo de 2015, no hubo cambios en las principales actividades de las subsidiarias incorporadas
en los estados financieros consolidados en relación al 31 de diciembre de 2014.

Aportes del interés no controlador

Salmueras Sudamericanas S.A.
La Junta General de Accionistas de la subsidiaria Salmueras Sudamericanas S.A. del 6 de marzo de
2014, acordó un aporte de S/.7,100,000. Durante el período de tres meses terminado al 31 de marzo
de 2014, los aportes efectuados por Quimpac S.A. ascienden a S/.819,000.

Estos aportes forman parte del compromiso de inversión acordado por la Compañía y Quimpac S.A. para
el desarrollo del proyecto Salmueras hasta por US$100,000,000 y US$14,000,000 respectivamente
para mantener su participación accionaria.

La diferencia de los aportes de capital de cada uno de los accionistas ascendió a S/.963,000 durante el
período de tres meses terminado 31 de marzo de 2014 y fue reconocida con cargo a capital adicional y
abono a la cuenta participación de los no controladores.

Fosfatos del Pacifico S.A.

Fosfatos del Pacífico S.A. es propietaria de una planta de ladrillos que se encuentra en etapa de puesta
en marcha. En relación a este proyecto, Cementos Pacasmayo S.A.A. se comprometió a asumir el total
de los costos necesarios para que la planta alcance su capacidad nominal. La Junta General de
Accionistas de la subsidiaria Fosfatos del Pacífico S.A. del 31 de julio de 2013 acordó un aporte de
hasta US$3,300,000 por parte de Cementos Pacasmayo S.A.A., el cual no generaría un cambio en los
porcentajes de participación de la actual estructura accionaria.
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios
(continuación)

El efecto proveniente de la diferencia entre los aportes de capital efectuados y la participación adquirida
por cada accionista ascendió a S/.1,269,000, durante el período tres meses terminados el 31 de marzo
de 2014, y fue reconocido con cargo a capital adicional y abono a la cuenta participación de los no
controladores.

2. Bases de preparación y cambios en las políticas contables del Grupo

2.1 Bases de preparación -
Los estados financieros consolidados condensados intermedios del Grupo han sido preparados de
acuerdo con la NIC 34 Información Financiera Intermedia emitido por el International Accounting
Standars Board (IASB).

Los estados financieros consolidados condensados intermedios han sido preparados sobre la
base de costos históricos, excepto por las inversiones financieras disponibles para la venta, los
instrumentos financieros derivados y la opción de compra que se registran a su valor razonable.
Los estados financieros consolidados condensados intermedios se presentan en Nuevos Soles y
todos los valores se redondean a miles según el valor más próximo (S/.000), excepto donde se
indique de otro modo.

Los estados financieros consolidados condensados intermedios no incluyen toda la información y

revelaciones requeridas en los estados financieros anuales, y deben leerse conjuntamente con los
estados financieros consolidados anuales de la Compañía al 31 de diciembre de 2014.

Nuevas normas contables, interpretaciones y modificaciones

Las políticas contables adoptadas en la preparación de estos estados financieros consolidados
condensados intermedios son consistentes con las políticas consideradas en la preparación de los
estados financieros consolidados de la Compañía al 31 de diciembre de 2014.

Algunas nuevas normas contables y modificaciones se aplican por primera vez en el 2015. Sin
embargo, no afectan a los estados financieros consolidados intermedios condensados del Grupo
ni a los estados financieros consolidados anuales.

A continuación, para fines informativos, se incluye un resumen de las nuevas normas que tienen
relación con el Grupo:

- Enmiendas a la NIC 19 Beneficios a los empleados: Contribuciones de empleados en la

contabilización de los beneficios definidos. Esta enmienda contable no es relevante para
el Grupo debido a que esta forma de contribución de empleados no se da en el Grupo.

- Ciclo de mejoras anuales 2010-2012

Las mejoras serán efectivas desde el 1 de julio de 2014 y el Grupo ha aplicado estas
enmiendas por primera vez en estos estados financieros consolidados condensados
intermedios. Se incluye:

2
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios
(continuación)

NIIF 8 Segmentos de operación

Esta enmienda establece que una entidad deberá revelar los juicios realizados por la
Gerencia cuando se aplican los criterios de agregación de la NIIF8 y que la reconciliación
entre los activos por segmento y el total de activos sólo será requerida de revelación si la
reconciliación se informa al jefe de la toma de decisiones operativas, similar a la
revelación requerida por los pasivos del segmento.

El Grupo no ha requerido aplicar los criterios de agregación de la NIIF 8.12. El Grupo ha

presentado la reconciliación de los activos por segmentos de los activos totales en los
períodos anteriores y continúa revelando del mismo modo, ver nota 14 a los estados
financieros, como la conciliación es reportada a la gerencia con el propósito de tomar
decisiones.

NIC 16 Propiedades, planta y equipo y NIC 38 Activos intangibles

Esta enmienda aclara que los activos podrán ser revaluados por referencia de datos
observables ya sea ajustando el valor en libros bruto del activo a valor de mercado o
mediante la determinación del valor de mercado del valor en libros proporcionalmente de
modo que el valor en libros resultantes sea igual al valor de mercado. Adicionalmente, la
depreciación o amortización acumulada resultante será la diferencia entre el valor bruto y
el valor en libro de los activos. El Grupo no ha registrado ningún ajuste por revaluación
durante el presente período.

NIC 24 Información a revelar sobre partes relacionadas

La enmienda aclara que una entidad administradora (una entidad que provee de servicios
de personal administrativo) es una parte relacionada sujeta a la información a revelar
sobre partes relacionadas. Adicionalmente, una entidad que requiere de los servicios de
una entidad administradora es requerida de revelar la información relacionada a los
gastos incurridos por servicios de administración. Esta enmienda no es relevante para
Grupo debido a que no recibe servicios de administración por parte de otras entidades.

- Ciclo de mejoras anuales 2011-2013

Las mejoras serán efectivas desde el 1 de julio de 2014 y el Grupo ha aplicado estas
enmiendas por primera vez en estos estados financieros consolidados condensados
intermedios. Se incluye:

NIIF 13 Medición al valor razonable

Esta enmienda aclara que la excepción de portafolio de la NIIF 13 puede ser aplicada no
solamente a los activos y pasivos financieros, y también a otros contratos dentro del
alcance de la NIIF 9 (o NIC39, si aplica). El Grupo no ha aplicado las excepciones de
portafolio de la NIIF 13.

La Compañía aún no ha adoptado con anticipación ninguna otra norma, interpretación o

enmienda emitida pero aún no efectiva.

3
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios
(continuación)

2.2 Bases de consolidación -

Los estados financieros consolidados condensados intermedios comprenden los estados
financieros de la Compañía y sus subsidiarias al 31 de marzo de 2015 y de 2014.

2.3 Estacionalidad de operaciones -

La estacionalidad no es relevante para las actividades del Grupo.

3. Efectivo y equivalente de efectivo

(a) El rubro está constituido del siguiente modo:

Al 31 de
Al 31 de marzo diciembre de Al 31 de marzo
de 2015 2014 de 2014
S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Caja chica 1,623 2,763 1,810

Cuentas corrientes (b) 211,270 283,568 765,676
Depósitos a corto plazo (c) 291,635 294,168 109,000
__________ _________ _________
Saldos de efectivo considerados en el estado
consolidado de flujos de efectivo 504,528 580,499 876,486
__________ _________ __________

(b) Las cuentas corrientes bancarias están denominadas en moneda nacional y extranjera, están
depositadas en bancos locales y del exterior y son de libre disponibilidad. Estas cuentas generan
intereses en base a tasas diarias para depósitos en bancos.

(c) Al 31 de marzo de 2015, 31 de diciembre de 2014 y 31 de marzo de 2014 los depósitos a corto
plazo están depositados en bancos locales, son de libre disponibilidad y generan intereses según
las tasas respectivas de depósitos a plazo y tienen un vencimiento original menor a 3 meses.

Al 31 de marzo de 2015, estos depósitos a corto plazo incluyen aproximadamente

S/.92,820,000 correspondiente a parte de la recaudación obtenida a través de la emisión de
bonos corporativos efectuada en febrero 2013.

4. Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto

Al 31 de marzo de 2015 el rubro incluye principalmente cuentas por cobrar comerciales, crédito fiscal
por impuesto general a las ventas, intereses por cobrar y reintegro tributario. En el caso específico del
reintegro por IGV, la Gerencia y sus asesores legales consideran que es altamente probable que el Grupo
recupere dicho reintegro, debido a que cumple con todos requisitos de forma y de fondo. Como
consecuencia la Gerencia ha concluido que no es necesaria una estimación de cobranza dudosa de dicho
activo.

4
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios
(continuación)

5. Inventarios
Durante los tres meses terminados al 31 de marzo de 2015 el Grupo no registró estimación por
obsolescencia y deterioro de inventarios (al 31 de marzo de 2014, el Grupo registró un recupero de la
estimación deterioro de inventarios por S/.5,000).

6. Propiedad, planta y equipo

Durante los tres meses terminados al 31 de marzo de 2015, las adiciones del Grupo ascendieron a
aproximadamente S/.146,512,000 (S/.117,831,000 durante los tres meses terminados al 31 de marzo
de 2014), principalmente como resultado de la construcción de la planta de cemento ubicada en Piura.

El importe de los costos de financiamiento capitalizados en relación con la construcción de la planta de

Piura, durante el período de tres meses terminado al 31 de marzo de 2015 fue de aproximadamente
S/.9,681,000. La tasa utilizada para determinar el importe de los costos de financiamiento susceptibles
de capitalización fue de aproximadamente 5.00 por ciento, que es la tasa de inversión efectiva del
préstamo específico. El importe de los costos de financiamiento capitalizables es determinado aplicando
la tasa de capitalización a los desembolsos de capital incurridos en los activos calificados.

7. Dividendos
Al 31 de marzo de 2015, los dividendos por pagar ascienden a S/.3,230,000 (S/.3,453,000 al 31 de
diciembre de 2014).

8. Provisiones
Al 31 de marzo de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, el rubro incluye principalmente la participación
de los trabajadores en las utilidades, provisión para incentivos a largo plazo y otros menores. La
disminución del rubro corresponde principalmente al pago de participaciones a los trabajadores que se
efectuó durante el primer trimestre 2015.

9. Impuestos a las ganancias

El Grupo calcula el impuesto a las ganancias del período intermedio utilizando la tasa impositiva que se
aplicaría a las ganancias anuales totales esperadas.

Los principales componentes del gasto por impuesto a las ganancias en los estados consolidados
condensados de resultados y de otros resultados integrales de los períodos intermedios, son los
siguientes:

Por los periodos de tres meses terminados

al 31 de marzo de
_______________________________________
2015 2014
S/.(000) S/.(000)

Impuesto a las ganancias corriente (15,771) (20,070)

Impuesto a las ganancias diferido (4,283) 2,165
_________ _________
Gasto por impuesto a las ganancias reconocido en el estado
consolidado de resultados (20,054) (17,905)
Impuesto a las ganancias reconocido en otros resultados integrales 38 2,093
_________ _________

Total impuesto a las ganancias (20,016) (15,812)

_________ _________

5
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios
(continuación)

10. Revelación de partes relacionadas

Durante los períodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2015 y de 2014, la Compañía realizó
las siguientes transacciones con Inversiones ASPI S.A. y otras empresas vinculadas:

Por los periodos de tres meses

terminados al 31 de marzo de
___________________________________
2015 2014
S/.(000) S/.(000)

Ingresos
Ingresos por arrendamiento de terreno y oficinas 159 120
Ingresos por servicios de gestión y administrativos 125 93

Gastos
Servicios de vigilancia proporcionado por Compañía Minera Ares
S.A.C. 192 307

Como producto de dichas transacciones, la Compañía tuvo los siguientes derechos y obligaciones con
Inversiones ASPI S.A. y otras empresas vinculadas al 31 de marzo de 2015 y al 31 de diciembre de
2014:

31 de marzo de 2015
_____________________________ 31 de diciembre de 2014
_____________________________
Cuentas por Cuentas por Cuentas por Cuentas por
cobrar pagar cobrar pagar
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Inversiones ASPI S.A. 49 - 187 -

Otros 581 - 370 -
_________ _________ _________ _________

630 - 557 -
_________ _________ _________ _________

Las ventas y compras con partes relacionadas se hacen en condiciones de mercado equivalentes a
aquellas aplicadas a transacciones entre partes independientes. Los saldos por cobrar y por pagar están
libres de garantías entregadas y recibidas. Los saldos por cobrar no generan intereses. Al 31 de marzo
de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, el Grupo no ha registrado ninguna estimación para cuentas de
cobranza dudosa en relación a los saldos adeudados por las partes vinculadas. Esta evaluación se realiza
anualmente examinando la posición financiera de la parte vinculada.

Compensación al personal ejecutivo clave del Grupo -

Los gastos por participación en las utilidades, compensaciones y otros conceptos para miembros del
Directorio y la gerencia clave ascendieron a S/.7,082,000, durante los períodos de tres meses
terminados el 31 de marzo de 2015, (S/.6,623,000 durante los períodos de tres meses terminado el 31
de marzo de 2014). El Grupo no remunera a la Gerencia con beneficios post - empleo o de terminación
de contrato, ni pagos basados en acciones.

6
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios
(continuación)

11. Utilidad por acción (UPA)

La utilidad por acción básica se calcula dividiendo la utilidad neta de los períodos de tres meses
terminados el 31 de marzo de 2015 y de 2014 entre el promedio ponderado del número de acciones
comunes y de inversión en circulación durante dichos períodos.

El Grupo no tiene acciones comunes potenciales con efecto dilutivo al 31 de marzo de 2015 y de 2014.

A continuación se muestra el cálculo del promedio ponderado de acciones y de la utilidad por acción
básica y diluida:

Por los periodos de tres meses terminados

al 31 de marzo de
_______________________________________
2015 2014
S/.(000) S/.(000)
Numerador
Utilidad neta atribuible a los controladores de la Compañía 53,232 40,593
________ ________

Por los periodos de tres meses terminados

al 31 de marzo de
_______________________________________
2015 2014
En miles En miles

Denominador
Promedio ponderado de acciones comunes y de inversión 581,964 581,964
________ ________

Por los periodos de tres meses terminados

al 31 de marzo de
_______________________________________
2015 2014
S/. S/.

Utilidad básica y diluida por acción común y de inversión 0.09 0.07

_________ ________

No hubo otras transacciones que involucren acciones comunes y de inversión entre la fecha del informe
y la fecha de cierre de estos estados financieros consolidados condensados intermedios.

7
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios
(continuación)

12. Activos y pasivos financieros

(a) Activos y pasivos financieros -
Activos financieros –

Al 31 de marzo de Al 31 de diciembre
2015 de 2014
S/.(000) S/.(000)

Instrumentos financieros al valor razonable a través de

otros resultados integrales
Cobertura de flujo de efectivo (cross currency swaps) 25,792 12,251
_________ _________

Total cobertura de flujo efetivo 25,792 12,251

_________ _________

Inversiones financieras disponibles para la venta

Acciones listadas de compañía peruana 598 744
_________ _________
Total de inversiones disponibles para la venta 598 744
_________ _________

Total de activos financieros al valor razonable 26,390 12,995

_________ _________

Los instrumentos financieros al valor razonable a través de otros resultados integrales reflejan
los cambios positivos en el valor razonable de los contratos denominados de cobertura de flujos
de efectivo que coberturan partes de los bonos corporativos que se encuentran en dólares
estadounidenses.

A excepción de la cobertura de los flujos de efectivo y los activos financieros disponibles para la
venta, todos los activos financieros del Grupo que incluyen efectivo y equivalentes de efectivo y
cuentas por cobrar comerciales y diversas se clasifican en la categoría de préstamos y cuentas
por cobrar, son activos financieros no derivados mantenidos al costo amortizado, mantenidos
hasta el vencimiento y generan ingresos por intereses fijos o variables. El valor en libros puede
verse afectado por cambios en el riesgo crediticio de las contrapartes.

Pasivos financieros -
Todos los pasivos financieros mantenidos por el Grupo, que incluyen cuentas por pagar
comerciales y diversas, sobregiros bancarios y obligaciones financieras, se clasifican en la
categoría de deudas y préstamos y se llevan al costo amortizado.

8
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios
(continuación)

(b) Activos de cobertura y derivados

Cobertura de flujos de efectivo –
Riesgo de tipo de cambio -
Los contratos cross currency swaps medidos al valor razonable a través del estado de otros
resultados integrales son designados como instrumentos de cobertura de una parte de los bonos
corporativos que se encuentran en dólares estadounidenses con la intención de reducir el riesgo
por tipo de cambio de los desembolsos de bonos corporativos por un valor nominal de
US$150,000,000.

Los saldos de estos contratos de cobertura varían con el nivel de los tipos de cambio futuros
esperados.

Al 31 de marzo de 2015
_____________________________
Activos Pasivos
S/.(000) S/.(000)

“Cross currency swaps” designados como instrumentos

de cobertura
Valor razonable 25,792 -
_________ _________

25,792 -
_________ _________

Al 31 de diciembre de 2014
_____________________________
Activos Pasivos
S/.(000) S/.(000)

“Cross currency swaps” designados como instrumentos

de cobertura
Valor razonable 12,251 -
_________ _________

12,251 -
_________ _________

Los términos de los contratos de cobertura calzan con los términos de los bonos corporativos
relacionados.

La cobertura de flujo de efectivo de los pagos futuros esperados fue evaluada como altamente
efectiva y en el estado de otros resultados integrales se incluye una pérdida neta no realizada de
S/.4,490,000 por el periodo de 3 meses terminado el 31 de marzo de 2015. Se espera que los
importes retenidos en el estado de otros resultados integrales afecten el estado de resultados
consolidado en el 2023.

9
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios
(continuación)

(c) Valor razonable -

A continuación se incluye una comparación por rubro de los valores en libros y los valores
razonables de los instrumentos financieros del Grupo al 31 de marzo de 2015 y al 31 de
diciembre de 2014:

Valor en libros
_________________________ Valor razonable
_________________________
2015 2014 2015 2014
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Activos financieros
Activos financieros derivados –
“cross currency swaps” 25,792 12,251 25,792 12,251
Inversiones financieras
disponibles para la venta 598 744 598 744
_________ _________ _________ _________

Total activos financieros - no

corriente 26,390 12,995 26,390 12,995
_________ _________ _________ _________

Pasivos financieros
Obligaciones financieras:
Bonos corporativos 916,375 883,564 888,502 814,313
_________ _________ _________ _________

Total pasivos financieros 916,375 883,564 888,502 814,313

_________ _________ _________ _________

La Gerencia evalúa que el valor razonable del efectivo y los depósitos a plazo, las cuentas por
cobrar comerciales y diversas y otros pasivos corrientes se aproximan a su valor en libros debido
a los vencimientos a corto plazo de dichos instrumentos.

Los siguientes métodos y supuestos se usaron para estimar los valores razonables:

- Los valores razonables de los “cross currency swaps” son medidos utilizando técnicas de
valuación basados en datos de mercado. Las técnicas de valorización aplicadas incluyen
modelos de valuación de swaps, usando cálculos del valor presente. Estos modelos toman
en cuenta diversos factores, incluyendo la calidad crediticia de las contrapartes, divisas,
tasas “forward” y curvas de tasas de interés.

Ajuste por valoración de crédito se aplica a las exposiciones derivadas “over-the-counter”

para tomar en cuenta el riesgo de incumplimiento de la contraparte al medir el valor
razonable del derivado. Un ajuste de valoración de crédito es el costo de protección a
precio de mercado requerido para cubrir el riesgo de crédito de la contraparte en este tipo
de cartera de derivados. El ajuste de valoración de crédito es calculado multiplicando la
probabilidad de incumplimiento, el valor predeterminado de pérdida y la exposición
esperada en el momento del incumplimiento.

10
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios
(continuación)

Un ajuste por valoración de débito se aplica para incorporar el riego de crédito del propio
Grupo en el valor razonable de los derivados (es decir, el riesgo de que el Grupo pueda
incumplir sus obligaciones contractuales), usando la misma metodología utilizada para el
ajuste por valoración de crédito.

- El valor razonable de los bonos corporativos cotizados se basa en los precios de cotización
de la fecha en que se informa. El Grupo no posee instrumentos de deuda no listada cuyo
valor razonable se revele al 31 de marzo de 2015 y al 31 de diciembre de 2014.

- El valor razonable de las inversiones financieras disponibles para la venta con cotización
bursátil se basa en los precios de mercado cotizados en mercados activos.

- El valor razonable de las inversiones financieras disponibles para la venta sin cotización
bursátil, se estima usando una técnica según la cual todos los factores que tienen un
efecto significativo sobre el valor razonable registrado son observables, directa o
indirectamente.

(c) Jerarquía del valor razonable -

Todos los instrumentos financieros por los que se reconoce o revela el valor razonable se
categorizan dentro de la jerarquía del valor razonable, en base a la información de más bajo nivel
que es significativa para la medición del valor razonable como un todo. La jerarquía es la
siguiente:

Nivel 1: Precios de mercado cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos y pasivos
idénticos.
Nivel 2: Técnicas de valuación para las cuales el nivel más bajo de información que es
significativo para la medición del valor razonable es directamente o indirectamente observable.
Nivel 3: Técnicas de valuación para las cuales el nivel más bajo de información que es
significativo para la medición de valor razonable no es observable.

Para los activos y pasivos que se reconocen a su valor razonable de manera recurrente, el Grupo
determina si las transferencias se han producido entre los niveles de la jerarquía por la re-
evaluación de categorización (basado en la información de nivel más bajo que sea importante
para la medición del valor razonable en su conjunto) al final de cada período de presentación de
estados financieros.

El siguiente cuadro presenta la jerarquía de medición del valor razonable de los activos y pasivos
del Grupo.

11
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios
(continuación)

Revelación cuantitativa del valor razonable de los activos y pasivos financieros por jerarquía al
31 de marzo 2015 –

Medición de valor razonable utilizando:

Precios de
cotización en Datos
mercados significativos
activos observables
Total (Nivel 1) (Nivel 2)
S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Activos medidos por su valor razonable:

Activos financieros derivados
“Cross Currency Swaps” 25,792 - 25,792
Inversiones financieras disponibles para la
venta:
Acciones listadas 598 598 -
_________ ________ _________

Total activos financieros 26,390 598 25,792

_________ ________ _________

Pasivos cuyos valores razonables se revelan:

Bonos corporativos 888,502 - 888,502
_________ _________ _________

Total pasivos financieros 888,502 - 888,502

_________ _________ _________

Durante el periodo terminado el 31 de marzo de 2015 no hubo transferencias entre las

jerarquías de valor razonable. No hubo activos o pasivos medidos o revelados a valor razonable
utilizando datos no observables (Nivel 3).

12
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios
(continuación)

Revelación cuantitativa del valor razonable de los activos y pasivos financieros por jerarquía al
31 de diciembre 2014 -

Medición de valor razonable utilizando:

Precios de
cotización en Datos
mercados significativos
activos observables
Total (Nivel 1) (Nivel 2)
S/.(000) S/.(000) S/.(000)

Activos medidos por su valor razonable:

Activos financieros derivados
“Cross Currency Swaps” 12,251 - 12,251
Inversiones financieras disponibles para la
venta:
Acciones listadas 744 744 -
_________ ________ _________

Total activos financieros 12,995 744 12,251

_________ ________ _________

Pasivos cuyos valores razonables se revelan:

Bonos corporativos 814,313 - 814,313
_________ _________ _________

Total pasivos financieros 814,313 - 814,313

_________ _________ _________

Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2014 no hubo transferencias entre las jerarquías
de valor razonable. No hubo activos o pasivos medidos o revelados a valor razonable utilizando
datos no observables (Nivel 3).

Actividades de administración de riesgos

Como resultado de sus actividades, el Grupo está expuesto al riesgo de tipo de cambio de moneda
extranjera por lo que la Compañía ha adquirido instrumentos financieros de cobertura para cubrir dicho
riesgo. Durante el período de tres meses terminado al 31 de marzo de 2015 se experimentó una
volatilidad moderada en el tipo de cambio del Dólar Estadounidense con respecto al Nuevo Sol, mitigada
por la cobertura de tipo de cambio resultando una ganancia neta relacionada principalmente a los
préstamos en dólares estadounidenses mantenidos por la Compañía (pérdida neta por el periodo
terminado al 31 de diciembre de 2014). Desde noviembre de 2014, el Grupo cobertura su exposición a
Nuevos Soles de sus bonos corporativos (denominados en dólares estadounidenses), mediante el uso de
contratos de cobertura de flujos de efectivo. El efecto neto fue reconocido en el estado consolidado
condensado intermedio de resultados, en el rubro "Ganancia (pérdida) neta por diferencia de cambio".

Al 31 de marzo de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, la Compañía no tiene instrumentos financieros

para cubrir sus riesgos de tasas de interés o fluctuaciones en los precios de mercado (precios de compra
del carbón).

13
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios
(continuación)

13. Compromisos y contingencias

Compromisos por arrendamiento operativo – Grupo como arrendador
Al 31 de marzo de 2015, el Grupo, en su calidad de arrendador, mantiene un alquiler de terreno con
Compañía Minera Ares S.A.C., una empresa relacionada de Inversiones ASPI S.A. Este arriendo es
renovable anualmente, y por los períodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2015 generó una
renta de S/.154,000, (S/.116,000 por los períodos de tres meses terminados al 31 de marzo de 2014).

Compromisos por arrendamiento operativo – Grupo como arrendatario

En mayo de 2012, el Grupo, en calidad de arrendatario, suscribió un contrato con un tercero para
alquilar un terreno ubicado en la zona adyacente a un área marina en el Norte del Perú. Este
arrendamiento tendrá una duración de 30 años y devenga una renta anual de US$200,000 desde el
2012 al 2015; y desde el 2016 hasta la finalización del contrato, la renta será equivalente a 0.64 por
ciento de las ventas de roca fosfórica que efectúe la subsidiaria Fosfatos del Pacífico S.A., no pudiendo
ser la renta anual menor a US$1,600,000.

Compromisos de capital
Al 31 de marzo de 2015, el Grupo tenía principalmente los siguientes compromisos:

- Construcción de planta de cemento ubicada en Piura por S/. 66,781,000.

- Comisionamiento de una planta de ladrillos de diatomita en el Norte de Perú por S/487,000.
- Actividades de preparación y desarrollo de roca fosfórica por S/.734,000.
- Compromiso de inversión para el desarrollo del proyecto salmueras hasta por US$100,000,000,
ver nota 1. Al 31 de marzo de 2015, el Grupo ha aportado US$18,129,000.

Otros compromisos
- Compromiso de venta futura de roca fosfórica a Mitsubishi Corporation cuando el proyecto
fosfatos entre en producción.

- El Grupo mantiene acuerdos de suministro de energía eléctrica a largo plazo cuya facturación se
determina teniendo en cuenta el consumo de electricidad y otras variables del mercado.

- A partir de noviembre de 2013, el Grupo mantiene un acuerdo de suministro de gas natural a

cinco años para abastecer de este insumo a la planta de ladrillos de diatomitas, cuya facturación
se determina tomando en cuenta el consumo de gas natural y otras variables de mercado.
Asimismo, el volumen de compras está sujeto a cláusulas de tomar o pagar “take or pay” que
establecen niveles mínimos mensuales de consumo de gas natural. Al 31 de marzo de 2015, el
Grupo consumió el mínimo requerido según contrato.

Asuntos medioambientales
Las actividades de exploración y explotación que realice la Compañía están sujetas a normas de
protección ambiental. Estas normas son las mismas que las descritas en los estados financieros
consolidados al 31 de diciembre de 2014.

14
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios
(continuación)

Situación tributaria
La Compañía está sujeta a la ley tributaria peruana. Hasta el 31 de diciembre de 2014, la tasa del
impuesto a las ganancias era del 30 por ciento de la utilidad gravable. A partir del ejercicio 2015, de
acuerdo a la ley 30296, la tasa del impuesto a las ganancias aplicable, después de deducir la
participación de los trabajadores es la siguiente:

- Ejercicio 2015 y 2016: 28 por ciento

- Ejercicio 2017 y 2018: 27 por ciento
- Ejercicio 2019 en adelante: 26 por ciento

Las personas jurídicas no domiciliadas en Perú y las personas naturales están sujetas a la retención de
un impuesto adicional por los dividendos percibidos.

En este sentido, de acuerdo a la ley 30296, el impuesto adicional sobre los ingresos por dividendos
recibidos es el siguiente:

- 4.1 por ciento de las ganancias generadas hasta el 31 de diciembre de 2014.

- Por las ganancias generadas de 2015 en adelante, cuya distribución es hecha posterior a esa
fecha, los porcentajes serán los siguientes:
- 2015 y 2016: 6.8 por ciento
- 2017 y 2018: 8 por ciento
- 2019 en adelante: 9.3 por ciento

Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y de ser aplicable corregir el impuesto a las
ganancias calculado por cada compañía individual en los cuatro años posteriores al año de la
presentación de la declaración de impuestos. Las declaraciones del impuesto a las ganancias e Impuesto
General a las Ventas (IGV) correspondientes a los años indicados en el cuadro adjunto, están sujetos a
revisión por parte de las autoridades tributarias.

Años sujetos a revisión por parte de

las Autoridades Tributarias
________________________________________________
Impuesto a las Impuesto General a las
Entidad ganancias Ventas

Cemento Pacasmayo S.A.A. 2011-2014 2010-2015

Cementos Selva S.A. 2009/2011-2014 2011-2015
Distribuidora Norte Pacasmayo S.R.L. 2010/2012-2014 2010-2015
Empresa de transmisión Guadalupe S.A.C. 2010-2014 2010-2015
Fosfatos del Pacífico S.A. 2010-2014 2010-2015
Salmueras Sudamericanas S.A. 2011-2014 2011-2015
Calizas del Norte S.A.C. 2014 2013-2015
Corianta S.A. (*) 2010-2011 (**)
Tinku Generacion S.A.C. (*) 2010-2011 Dic. 2010-2011

(*) Estas subsidiarias se fusionaron con la Compañía en Diciembre de 2011.

(**) Los períodos abiertos a fiscalización tributaria por la entidad son de enero a mayo de 2010 y de septiembre a
diciembre de 2011.

15
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios
(continuación)

Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas legales
vigentes, no es posible determinar a la fecha si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos
para la Compañía y sus Subsidiarias, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera
resultar de eventuales revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que éste se
determine. Sin embargo, en opinión de la Gerencia y de sus asesores legales, cualquier eventual
liquidación adicional de impuestos no sería significativa para los estados financieros consolidados
condensados intermedios al 31 de marzo de 2015 y los estados financieros consolidados al 31 de
diciembre de 2014.

Contingencias por demandas legales

Al 31 de marzo de 2015, algunas terceras partes iniciaron acciones legales contra el Grupo en relación
a sus operaciones, que en total representan S/.16,147,000. De esta suma, S/1,264,000
correspondían a demandas laborales iniciadas por ex-empleados, S/.7,681,000 vinculado a resoluciones
de determinación y multa sobre el impuesto predial de los periodos 2009 a 2014 emitida por la
Municipalidad Distrital de Pacasmayo y S/.2,298,000 y S/.4,904,000 relacionado a una resolución de
intendencia emitida por la Administración Tributaria correspondiente al período tributario 2009 y 2010
el cual fue fiscalizado por la Administración Tributaria durante el 2012 y 2013, respectivamente.

La Gerencia espera que estas demandas se resuelvan dentro de los próximos cinco años en base a la
experiencia previa; sin embargo, el Grupo no puede garantizar que dichas demandas se resuelvan
dentro de este período debido a que las autoridades no tienen un plazo máximo para resolver los casos.
Los asesores legales del Grupo consideran que es solo posible y no probable, que dichas acciones
legales prosperen. De conformidad con lo expuesto, no se registró ninguna provisión por estas
demandas legales en los estados financieros consolidados condensados intermedios.

Regalías mineras
Terceros
La subsidiaria Fosfatos del Pacífico S.A. suscribió con el Estado Peruano, la Fundación Comunal San
Martín de Sechura y la empresa Activos Mineros S.A.C., un contrato de uso de la concesión minera de
Bayóvar, que contiene fosfatos y diatomitas. Como parte de los acuerdos de dicho contrato, la
subsidiaria debe pagar tanto a la Fundación Comunal San Martín de Sechura, como a la empresa Activos
Mineros S.A.C. un equivalente a US$1.5 a cada uno por cada tonelada de diatomita extraída, siendo el
nivel mínimo de producción para el cálculo de 40,000 TM durante el primer y segundo año de operación,
y de 80,000 TM a partir del tercer año de operación. Las regalías por este concepto ascendió a
S/.172,000 por los tres meses terminados al 31 de marzo de 2015 (S/.172,000 por los tres meses
terminados al 31 de marzo de 2014).

En diciembre de 2013, la Compañía suscribió un acuerdo con un tercero relacionado al usufructo de la

concesión de Bayovar, para desarrollar otras actividades mineras no metálicas. Este acuerdo tiene una
vigencia de 30 años, con pagos anuales fijos de US$600,000 por los primeros tres años y variables por
el resto del contrato. Estos desembolsos son contabilizados como parte del rubro de propiedades, planta
y equipo del estado consolidado condensado intermedio de situación financiera.

16
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios
(continuación)

Pasivos financieros y covenants financieros

Bonos corporativos
En Febrero de 2013, la Compañía emitió bonos por US$300,000,000, con una tasa de interés nominal
de 4.50 por ciento y vencimiento en el 2023.Los intereses vinculados al bono generados durante los
tres meses terminados al 31 de marzo de 2015 ascendieron a S/. 10,395,000.

En caso la Compañía y sus subsidiarias garantes requieran emitir instrumentos de deuda o de

patrimonio, se fusione con otra compañía o disponga o alquile activos significativos, los bonos activarán
el cumplimiento de las siguientes restricciones financieras, calculadas sobre los estados financieros
consolidados anuales de la Compañía y subsidiarias garantes:

- El ratio de cobertura de servicio de deuda deberá ser como mínimo 2.5 a 1.

- El ratio deuda financiera a Ebitda no podrá ser mayor que 3.5 a 1.

Al 31 de marzo de 2015 la Compañía no ha efectuado ninguna de las operaciones mencionadas

anteriormente.

17
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios (continuación)

14. Información por segmentos de operación

Para propósitos de gestión, el Grupo está organizado en unidades de negocio sobre la base de sus productos y actividades y tiene tres segmentos diferenciables organizados del siguiente modo:

- Producción y comercialización de cemento, concreto y bloques en la región norte del Perú.

- Comercialización de suministros para la construcción en la región norte del Perú.
- Producción y comercialización de cal en la región norte del Perú.

Ningún segmento de operación se ha agregado para formar parte de los segmentos de operación descritos anteriormente.

La Gerencia supervisa la utilidad antes de impuestos para cada unidad de negocio por separado con el propósito de tomar decisiones sobre la asignación de recursos y la evaluación del rendimiento financiero. El
rendimiento financiero de un segmento se evalúa sobre la base de la utilidad antes de impuesto a las ganancias y se mide consistentemente con la utilidad antes de impuesto a las ganancias en los estados consolidados
condensados intermedios de resultados.

Los precios de transferencia entre segmentos de operación se dan sobre condiciones de mercado entre partes independientes de modo similar a las que se pactan con terceros.

Utilidad antes de
Ingresos de clientes Ingresos Utilidad impuesto a las Impuesto a las Activos por Pasivos por
externos totales bruta ganancias ganancias Utilidad neta segmentos Otros activos Total activos segmento
S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000) S/.(000)

2015
Cemento, concreto y bloques 251,016 251,016 119,606 75,172 (20,847) 54,325 2,776,405 - 2,776,405 1,157,614
Suministros para la construcción 20,440 20,440 745 59 (16) 43 27,909 - 27,909 26,970
Cal 18,952 18,952 4,722 1,197 (332) 865 127,964 - 127,964 -
Otros 196 196 13 (4,117) 1,141 (2,976) 349,515 26,390 375,905 5,255
________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ __________ __________ _________

Total consolidado 290,604 290,604 125,086 72,311 (20,054) 52,257 3,281,793 26,390 3,308,183 1,189,839
________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ __________ __________ _________

2014
Cemento, concreto y bloques 264,003 264,003 120,459 63,660 (19,752) 43,908 2,744,140 - 2,744,140 1,129,792
Suministros para la construcción 25,152 25,152 885 73 (23) 50 28,215 - 28,215 32,858
Cal 10,791 10,791 500 (2,068) 642 (1,426) 129,483 - 129,483 -
Otros 136 136 (156) (3,957) 1,228 (2,729) 326,071 12,995 339,066 7,569
________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ __________ __________ ________

Total consolidado 300,082 300,082 121,688 57,708 (17,905) 39,803 3,227,909 12,995 3,240,904 1,170,219
________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ __________ __________ ________

18
Notas a los estados financieros consolidados condensados intermedios
(continuación)

Al 31 de marzo de 2015 y de 2014, no se registraron ingresos inter-segmentos.

La columna “otros” incluye actividades que no alcanzan el umbral para su divulgación según la NIIF 8.13
y representan operaciones no significativas del Grupo (incluye fosfatos, salmueras, zinc y otros).

Otros activos
Al 31 de marzo de 2015 corresponden a inversiones financieras disponibles para la venta por
S/.598,000 y S/.25,792,000 de otros instrumentos financieros (S/.744,000 a inversiones disponibles
para la venta y S/.12,251,000 de otros instrumentos financieros al 31 de diciembre de 2014) que no
están asignados a ningún segmento.

Información geográfica
Todos los ingresos provienen de clientes peruanos.

Al 31 de marzo de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, todos los activos no corrientes se localizaron en

el Perú.

15. Eventos subsecuentes

El 10 de abril de 2015 Cementos Pacasmayo S.A.A. cerró las condiciones de un contrato de cobertura
de flujos de efectivo (“cross currency swap”) por un importe de US$20,000,000 con el propósito de
cubrir el riesgo de tipo de cambio de una porción de sus bonos corporativos.

19