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FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

(2º GRADO MECÁNICA)

EJERCICIOS TEMA 7 (curso 2018-2019)

VALORACIÓN DE PROYECTOS

1. La empresa “MENASA” se está planteando la realización de cuatro proyectos de


inversión cuya duración, desembolsos y flujos netos de caja (en miles de euros)
aparecen recogidos en la siguiente tabla:

Proyecto Inversión Q1 Q2 Q3 Q4 Q5 Q6
Inicial
X1 220 55 55 55 55 55 55
X2 215 60 70 85 90 - -
X3 250 70 85 90 - - -
X4 350 80 100 125 130 135 -

Con esta información se desea conocer la aceptación o no de tales proyectos y orden


de preferencia entre ellos de acuerdo a los criterios:
- Flujo Neto de Caja Total por u.m. comprometida
- Flujo Neto de Caja Medio Anual por u.m. comprometida
- Plazo de Recuperación
- Valor Actual Neto (considerando un coste de capital del 3%)

2. FITNESA, empresa dedicada a la gestión de pequeños gimnasios se está planteando


abrir un nuevo centro en una localidad en la que todavía no tiene presencia. Para ello
tendría que adquirir nuevos aparatos de ejercicio por un valor de 10.100 u.m. (su
vida útil estimada es de 5 años, sin valor residual) y compara mobiliario diverso por
un total de 3.000 u.m. (vida útil estimada 10 años y valor residual 500 u.m.). La
actividad se realizaría en un local por el que se pide un alquiler mensual de 800 u.m.
Otros gastos como luz, limpieza, publicidad, teléfono, etc., se estiman en torno a los
580 u.m./mes.
De acuerdo con lo sucedido en otros gimnasios de la cadena, los meses de mayor
actividad suelen ser enero, mayo, junio y octubre. Así se considera oportuno estimar
que durante el primer año el número de socios rondará los 80 durante estos cuatro
meses y que en el resto del año será de aproximadamente 60. Para los años
sucesivos se espera un incremento acumulado del 10% en ambas cifras. Las cuotas
mensuales que deben abonar estos clientes serán de 60 u.m. y no hay cuota de alta.
El gimnasio será atendido por un único monitor durante los meses de menos
actividad, al que se le pagan 1.000 u.m./mes, contando con otra persona para los
cuatro meses principales del año y que cobrará 1.100 u.m./mes.
Otros datos de interés: coste de capital e impuesto sobre beneficios 35%.
¿Es rentable el proyecto según el criterio del VAN y teniendo en cuenta únicamente
los tres primeros años de vida del negocio?

3. La empresa inmobiliaria “Nuevo Horizonte” desea expandir su negocio en León.


Antes de tomar una decisión, quiere conocer su rentabilidad al final de los tres
primeros años de funcionamiento. La inmobiliaria sabe que para llevar a cabo su
actividad deberá alquilar una planta de oficinas, cuyo coste mensual será de 1.200
u.m. Igualmente, requiere la contratación de un administrativo, al que pagará un
salario media anual de 24.000 u.m., una secretaria que supondrá un coste de 10.800
u.m./año y tres vendedores con un salario fijo de 14.400 u.m./año, cada uno.
Además, los gastos mensuales de oficina e imprevistos serán de 750 u.m. Todos
estos gastos corresponden al primer año de funcionamiento del negocio.
Para una mejor gestión de la actividad, la empresa tiene previsto comprar
ordenadores por un valor total de 5.000 u.m. Se estima que la vida útil de estos
equipos será de 5 años y que su valor residual, terminada ésta, será del 15% del
precio de adquisición. Es método de amortización será el lineal constante, en
función de la vida útil de los activos. Al cabo de tres años, la empresa espera vender
tales quipos por su valor pendiente de amortizar.
Por comisiones de venta y alquiler de viviendas, la empresa espera obtener unos
ingresos por un valor de 1.200.000 u.m., durante el primer año con un crecimiento
anual del 5% con respecto al año anterior. Además, se prevé que los pagos de la
empresa crezcan a una tasa acumulativa anual del 3,5% con respecto al año anterior.
Considerando que la tasa de descuento será del 5% y el tipo impositivo del 35% y
utilizando el criterio VAN, ¿en cuanto incrementaría el patrimonio de la empresa
este proyecto?