Introducciòn Al Antiguo Testamento

Texto para el aprendizaje
De la Unidad Didáctica:
Análisis de los eEstados fFinancieros
Carrera: Contabilidad
Ciclo V
1
PRESENTACIÓN DE LA UNIDAD DIDÁCTICA (UD)
Propósito de la UD
La Unidad Didáctica de Análisis de los eEstados fFinancieros tiene el propósito de brindar, al

estudiante, las técnicas y las herramientas más acertadas para la toma de decisiones como
el análisis de los resultados de los estados de la situación financiera de la entidad según la
normativa vigente, la detección de las variaciones, la realización de informes con los
correctivos necesarios para las áreas que presenten problemas, la realización de opiniones
de mejoras al ciclo empresarial, aun cuando no presente observaciones significativas.que le
permitan tomar decisiones
a través del análisis de los resultados de los Estados de la Situación Financiera de la
entidad de acuerdo a la Normatividad vigente, detecte variaciones y realice informes
buscando los correctivos necesarios para las áreas que presenten problemas o realizando
opiniones de mejoras el ciclo empresarial, aun cuando no presente observaciones
significativas el análisis realizado.
La importancia de esta Unidad Didáctica, entonces, radica en que permitirá que los
estudiantes desarrollen las capacidades de para análisis, de evaluación y de redacción de
sus opiniones, con la finalidad decon el fin de detectar los problemas, encontrar las
soluciones y mejorar el rendimiento de una eEntidad.
Cómo emplear este texto para el aprendizaje

Las pautas para el uso del texto son: Debemos revisar y resolver cada una de las
actividades, preguntas o casos que se propongan durante el desarrollo de cada indicador,.
Esto lo podemos realizar antes de llegar a clase, durante la clase o después de clase.
El texto tiene varios indicadores, los cuales tienen las siguientes partesLas partes que
comprende cada indicador son:
2
APRENDIZAJES A LOGRAR CON LA UD
Capacidad: Analiza los resultados de los estados financieros de la entidad.
Indicadores de logro y actitudes

1.1 .Analiza los resultados del estado de la situación financiera, en función a de las políticas
de la entidad.
1.2 Aplica adecuadamente su criterio en el análisis del estado de situación financiera.
2.1 Analiza las variaciones del estado de resultados en función a de las políticas de la
entidad.
2.2 Aplica adecuadamente su criterio en el análisis del estado de resultados
3.1 Analiza los resultados de los estados financieros en función a de las políticas de la
entidad.
3.2 Aplica adecuadamente su criterio en el análisis de los estados financieros.
4.1 Analiza los indicadores de evaluación de proyectos de inversión en función dea los
objetivos propuestos por la entidad.
4.2 Aplica adecuadamente su criterio en el análisis de los estados financieros.
3
4
ESQUEMA GENERAL DE LA UD
Una entidad, en un periodo, genera operaciones que determinan un RESULTADO
El contador es quien se encarga de generar la información económica y financiera a

través de los EEFF
DE LOS CUATRO 4 ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS, UTILIZAREMOS

DOS2
ESTADO DE LA
ESTADO DE
SITUACIÓN
RESULTADO
FINANCIERA
Análisis de Instrumentos
Análisis Análisis
rRatios de
vVertical hHorizontal Análisis
fFinancieros eEvaluación
Convierte Analiza las eEspecializad
Aquí, se de
en % la modificacion o
vinculan pProyectos
estructura es por Se desarrollan
componentes de iInversión
del ESF y período, herramientas
de los EEFF Herramientas
del ER basado en % para proyectar
para para evaluar la
resultados factibilidad de
información
clave un proyecto
Ratios de lLiquidez
Presupuesto VAN (-Valor aActual Formatted: Left
de cCaja nNeto)
Ratios de sSolvencia
Ratios de gGestión TIR (-Tasa de iInterés de

Punto de rRetorno)
Ratios de rRentabilidad eEquilibrio
Análisis DUPONT B/C-Beneficio/Costo
EVA (-Valor eEconómico

aAgregado)
5
ÍNDICE
Presentación de la unidad didáctica (UD)

Aprendizajes a lograr con la UD
Esquema general de la UD
Indicador de logro 1
 Situación problemática: Textil Lino S. A. C
 Conexión de saberes: El aAnálisis fFinanciero.
 Transfiriendo lo aprendido: ¡Ahora entendemos la importancia de lla iInformación
fFinanciera para los usuarios!
 Reflexión sobre lo aprendido
 Resumen de lo aprendido
 Actividades complementarias de autoaprendizaje
 Situación problemática: Soluciones tTecnológicas “Fisher” S. A.
 Conexión de saberes: El aAnálisis fFinanciero en el eEstado de rResultados
 Transfiriendo lo aprendido: ¡Competiremos de iIgual a iIgual!
 Reflexión sobre lo aprendido
 Resumen de lo aprendido
 Situación problemática: Y ahora ¿Quién podrá ayudarme?
 Conexión de saberes: Los ratios financieros
 Transfiriendo lo aprendido: Caso Bohemia ( – Aplicación integral de rRatios). Formatted: Font: 11 pt, Spanish (Spain), Highlight
 Reflexión sobre lo aprendido: Ratios- – Dupont -- Eva Formatted: Font: 11 pt, Spanish (Spain), Highlight
 Resumen de lo aprendido ( – mMe evalúo)
Formatted: Font: 11 pt, Spanish (Spain), Highlight
Indicador de logro 4 Formatted: Font: 11 pt, Spanish (Spain), Highlight

 Situación problemática: Los tigres en venta Formatted: Font: 11 pt, Spanish (Spain), Highlight
 Conexión de saberes: El pPunto de eEquilibrio, flujo de caja y VAN - TIR
 Transfiriendo lo aprendido: Caso Cleta Kids.
 Reflexión sobre lo aprendido: Ratios- – Dupont - Eva Formatted: Font: 11 pt, Spanish (Spain), Highlight
 Resumen de lo aprendido ( – mMe evalúo) Formatted: Font: 11 pt, Spanish (Spain), Highlight
6
1.1. Analiza los resultados del estado de la situación financiera, en función dea las
políticas de la entidad.
Reflexionar y compartir
Las eEmpresas, para obtener financiamientos y cumplir sus objetivos relacionados a con su
gestión, buscan el apoyo de que las eEntidades fFinancieras le brinden su apoyo a través
demediante líneas de crédito con beneficios como una tasa de interés razonable y no
elevado.
A continuación, resolvamos las siguientes interrogantes:
¿Qué evalúa el analista de crédito para brindar la línea de crédito solicitada?

¿Qué componentes del eEstado de la sSituación fFinanciera son importantes para que la
eEmpresa esté apta para obtener el financiamiento?
Por otro lado, sSi una empresa está presentando problemas de liquidez:
¿Qué elementos del eEstado de la sSituación fFinanciera, crees Tú que están originando
tales problemasproblemas que con la Liquidez de la Empresa ocasionan ocasionando el
incumplimiento de las obligaciones?
Desde tu punto de vista, ¿Cuál sería tu opinióntu recomendación para evitar este problema
en lade liquidez?
¿Qué áreas estarían involucradas en esta situación financiera?
Situación problemática: Textil Lino S. A. C
La Srta. Mariela Rojas, aAsistente del área de rRecursos hHumanos de “Textil Lino” S. A.
C., presenció unala entrevista realizada a un candidato al cargo de aAsistente cContable, en
la cual se le formularon ciertas preguntas que al candidato le dejaron dudas, las cuales las
comparte con nosotros ¡, Aayudemos a Mariela a despejar sus dudas!, ya que reza el dicho:
“Las dDudas mMatan”. A continuación,, apoyemos a Mariela respondformularemosiendo a
sus preguntas:
¿Qué diferencia existe entre un eEstado fFinanciero hHistóricos y un eEstado

fFinanciero aAjustado?
¿A quién se denomina eEstado fFinanciero eEstático y eEstado fFinanciero

dDinámico? ¿Por qué?
Conexión de saberes: Análisis fFinanciero
Para poder responder a las preguntas sobrede la situación problemática,

necesitamos conocer información sobreacerca del análisis financiero y sus métodos, que lo
explicaremos a continuacións, que a continuación lo exponemos.
7
1. Análisis fFinanciero
Es Consiste en descomponer un todo en sus partes que lo conforman, llegando apara Formatted: Font: 11 pt, Spanish (Spain)
conocer sus principios y elementos, con la aplicación de las ando operaciones matemáticas
básicas, y para obteniendo obtener números de naturaleza fríaresultados objetivos y
exactos, los cuales solo tendrán sentido si nuestra mente los humana interpretamos lo que
quieren expresaradecuadamente, generando para tener un criterio una opinión favorable o
desfavorable, generando correctivos y mejoras en la estructurasobre la situación financiera y Formatted: Not Highlight
la estructura de una empresa. Formatted: Font: 11 pt, Spanish (Spain)
¿Por qué es importante realizar el aAnálisis de los eEstados fFinancieros?

PARA USO EXTERNO PARA USO INTERNO
Para poder asociarse con otras Para dDescubrir y explicar las variaciones en la
empresas sSituación
fFinanciera de la eEmpresa
Para realizar nuevas inversiones .(Superavitsuperávit/Deficitdéficit).
Para mMedir la eficiencia de las operaciones de
Para poder conceder créditos la eEntidad
Para establecer sSucursales Para evaluar la gGestión fFinanciera eficiente
2. Métodos de análisis para estados financieros

De acuerdo a con la práctica contable, los métodos que tienen como base la unidad de
tiempo, están clasificados en 2 dos grupos:
2.1. Métodos de análisis vertical o estructural Formatted: List Paragraph, Indent: Left: 0", Hanging:
2.1. – característica: estático 0.3", Outline numbered + Level: 2 + Numbering Style:
1, 2, 3, … + Start at: 1 + Alignment: Left + Aligned at:
Bajo Eeste método es estático. se Aanalizan las relaciones entre los elementos contenidos 0.25" + Indent at: 0.75"
en un solo grupo de eEstados fFinancieros, se presentanmediante 2 dos métodos de
aplicación: Formatted: Highlight
a) Método de reducción de los estados financieros a porcentajes

b) Métodos de razones, coeficientes o ratios (el cual se verá en las siguientes unidades
de estudio)
Sigamos las siguientes pautas para desarrollar:
a) El mMétodo de análisis reduciendo los estados financieros a porcentajes (%)

Para desarrollar este método, debemos tener presente que los totales de acuerdo asegún la
eEcuación cContable, asumen el 100 %., Een este caso, el ACTIVO TOTAL el cual deberá
ser equivalente a la adición del Pasivo tTotal más el patrimonio nNeto cuyo total será
equivalente también a 100 %.
ACTIVO TOTAL= Pasivo tTotal + Patrimonio
nNeto
100 % 100 %
ESTADO DE LA SITUACIÓN FINANCIERA

Expresado en sSoles (S/)
8
S/ %
Activo cCorriente 900 45
Activo nNo cCorriente 1,100 55
Activo tTotal 2,000 100
=
Pasivo cCorriente 300 15
Pasivo nNo cCorriente 500 25
Pasivo tTotal 800 40
+
Patrimonio nNeto 1,200 60
Total pPasivo y patrimonio 2,000 100
A continuación, vVeamos cóomo resultaron los porcentajes del cuadro:

S/ %
Analicemos los Activos , los totales que reflejan equivalen ael 100 %, para lo cual podemos
Activo No Cte 1,100.00 ? ?= 1,100 x 100 = 55
aplicar la regla de tres simple.podemos determinar con regla de tres simple de la siguiente
Activo
forma: Total 2,000.00 100 2,000
Las matemáticas son tan exactas que, aun aplicando otro método, dará el mismo resultado.
, veamos:
Activo no Corriente 1,100
X 100 = X 100 = 55
Activo Total 2,000
Para el bloque de pPasivos y pPatrimonios, la suma de ambos rubros equivale al 100 %,
esto quiere decir que cada bloque tiene un porcentaje independiente, que sumados,
equivalen al 100 %. Ahora, vamos a analizar los procedimientos:
Pasivo Corriente 300

X 100 X 100 = 15
Total Pasivo y Patrimonio 2,000
Veamos ahoraAhora, debemos relacionarando porlo con el % del rRubro o bBloque (tTe
parece si relacionamos el pPasivo, que su estructura es distinta al 100 %, es decir, tiene un
porcentaje proporcional a la estructura total).
Pasivo Corriente % DEL PASIVO 300 40 15

X X =
Pasivo Total TOTAL 800
Apliquemos lo aprendido en ea lal eEstructura fFinanciera de la eEmpresa “XYZ” S. A. C.,

Formemos un grupo y procedamos a determinar la participación porcentual de en cada
elemento del eEstado de la sSituación fFinanciera.
COMERCIAL "XYZ" S. A. C.
Al 31 de dDiciembre de 2017
Expresado en sSoles (S/)
ACTIVOS S/ %
Activo cCorriente
Efectivo y eEquiv. de eEfectivo 5,480.00
Ctas. por cCobrar cComerciales (os) 9,690.00
9
Existencias 16,350.00
Total aActivo cCorriente 31,520.00
Activo nNo cCorriente
Inm. mMaq. yY eEquipos (nNeto) 42,800.00
Total aActivo cCorriente 42,800.00
Total aActivo 74,320.00
PASIVOS
Pasivo cCorriente
Cuentas por pPagar cComerciales (3os) 14,850.00
Total pPasivo cCorriente 14,850.00
Pasivo nNo cCorriente
Préstamo a iInstituciones .fFinancieras 22,750.00
Total pPasivo nNo cCorriente 22,750.00
Total pPasivo 37,600.00
PATRIMONIO
Capital 20,000.00
Resultados aAcumulados 16,720.00
Total pPatrimonio 36,720.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 74,320.00
COMERCIAL "TECHNOPOLIS" S. A. C.
Al 31 de dDiciembre de 2017 - 2016
(Expresado en sSoles)
RUBROS 2017 % 2016 %
ACTIVO
Activo corriente
Caja y bancos 32,450.00 29,900.00
Cuentas por cobrar comerciales 68,520.00 21,890.00
Existencias 94,300.00 56,980.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 195,270.00 108,770.00
Activo no corriente
Inm, maq y equipos (neto) 65,830.00 72,420.00
Total activo no corriente 65,830.00 72,420.00
Total activo 261,100.00 181,190.00
Pasivo y patrimonio
Pasivo
Pasivo corriente
Tributos por pagar 24,290.00 15,460.00
Cuentas por pagar comerciales 72,300.00 58,760.00
TOTAL PASIVO CORRIENTE 96,590.00 74,220.00
Pasivo no corriente
10
Préstamos de inst. financieras 48,920.00 17,865.00
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 48,920.00 17,865.00
TOTAL PASIVO 145,510.00 92,085.00
Patrimonio
Capital 53,211.00 53,211.00
Reservas legales 6,679.00 5,358.00
Resultados acumulados 28,750.00 17,960.00
Resultado del ejercicio 26,950.00 12,576.00
TOTAL PATRIMONIO NETO 115,590.00 89,105.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 261,100.00 181,190.00
En una estructura comparativa, podemos analizar en función a elementos que tienen

relación y sus posibles efectos en la estructura, por ejemplo, la relación de cuentas por
pagar con existencias o activos fijos, (adquisiciones vs. créditos (financiamientos). Formatted: Font: Italic
Luego de haber obtenido la eEstructura pPorcentual de los

eEstados fFinancieros, que te parece, si analizamos y
respondemos las siguientes interrogantes:
1.- ¿Qué rubros, crees, TÚ que están afectando la lLiquidez de
la eEmpresa en estudio? ¿Por qué?
2.- ¿Qué otras observaciones significativas habrás
encontrarías encontrado al confrontar las variaciones
porcentuales entre un año y otroaño y año?
2.2. Métodos de análisis horizontal o evolutivo ( – valores absolutos (Ss/) y valores Formatted: Font: 11 pt, Spanish (Spain)
relativos (%) (dinámico) Formatted: Not Highlight
Este método es dinámico. Se encarga del estudio de la estructura del Estado de la
Formatted: Font: 11 pt, Spanish (Spain)
sSituación fFinanciera, de forma horizontal, para medir la variación de cada componente al
obtenida de comparar ejercicios anteriores, comparar empresas del mismo rubro o de Formatted: Not Highlight
información presupuestaria a través de los siguientes métodos: Formatted: Font: 11 pt, Spanish (Spain)
a) Métodos de Aumento y Disminuciones (Valores Absolutos S/ y Valores Relativos %)

b) Método de Tendencias
a) Método de aumento y disminuciones (vValores aAbsolutos S/ y vValores rRelativos

%)
A través de la aplicación de este método, comparamos las variaciones en un mismo rubro
en el Estado de la sSituación fFinanciera de dos ejercicios diferentes, reconociendo para
reconocer los efectos que produce el valor del dinero en el tiempo.
A continuación, te dejaré fórmulas que son aplicables para el método de aumento y
disminuciones., Aaplica cualquiera de ellas en tu análisis y verifica el resultado:
Para determinar los valores absolutos (S/)
AÑO 2 - AÑO 1 = VARIACIÓN MONETARIA
OJO Formatted: Highlight
Año 2 > Año1 = POSITIVO (+ )

11
Año 2 < Año1 = NEGATIVO (- )
Donde el Año año 2, representa al año más reciente; y el año 1, es el más antiguo.
Para determinar los valores relativos (%)

AÑO RECIENTE - AÑO ANTERIOR
AÑO ANTERIOR
X 100 = %
AÑO 2
AÑO 1 -1 X 100
AÑO RECIENTE - AÑO ANTERIOR

X 100 = %
AÑO ANTERIOR
Para comprender mejor el uso de las fórmulas con relación al en el método del aAnálisis
hHorizontal, apliquemos a un rubro común y determinemos las variaciones.
Ejemplo:
ACTIVO 2017 2016 VALOR ABSOLUTO S/ VALOR RELATIVO %
EFECTIVO Y EQ. DE EFECTIVO 98,500.00 86,520.00
Procedemos a calcular el valor absoluto como sigue:

Año 2 - Año 1 = Año Reciente - Año Antiguo = S/ 98,500.00 - S/ 86,520 = S/
11,980.00
Como el año actual es mayor que elal año anterior, la diferencia obtenida será positiva.
Ahora, calculemos el vValor rRelativo % demostrando que el uso de cualquiera de las

fórmulas, generará el mismo resultado:
((Año2/Año 1) – 1) x 100= VALOR RELATIVO % Veamos ((S/ 98,500/S/ 86,520) – 1) x

100 = 13.85 %
((Año Reciente – Año Anterior)/Año Anterior) xX 100 = VALOR RELATIVO %

Reemplazamos datos: ((98,500 – 86,520)/86,520) x 100 = 13.85 %
La respuesta al valor absoluto y relativo, la completamos, quedando de acuerdo asegún la
siguiente ilustración:
EFECTIVO Y EQ. DE EFECTIVO 98,500.00 86,520.00 S/ 11,980.00 13.85 %
El resultante significa que, a comparación del año anterior, contamos tal vez en caja o
cuenta corriente con un saldo de S/ 11,980.00 (ese tal vez lo despejamos revisando las
nNotas a los eEstados fFinancieros), el cual servirá para adquisiciones o cumplimientos de Formatted: Not Highlight
pago, porcentualmente equivale a un 13.85 %, en comparación del año anterior. Formatted: Not Highlight
¿QueQué te parece si completas los vValores absolutos y relativos? I, Formatted: Not Highlight
indícame, ¿cCuál es la respuesta correcta y luego lo comparamos? No te
olvides, de darle tu punto de vista o interpretación. ¿Lo consideras favorable
o desfavorable? 12
CTAS.POR COB. COM (Neto) 74,590.00 128,640.00
ABSOLUTO RELATIVO
S/ %
A 54,050.00 42.02
B 45,500.00 -42.20
C -54,005.00 -42.02
D -54,050.00 -42.02
E -45,500.00 -42.20
¿Cuál fue la respuesta correcta? Indica con a qué letra se le parececorresponde tu

resultado., Ahora, márcala. Luego,y ahora lo comprobamos en la pizarra
Glosario:
Estados fFinancieros hHistóricos.: Sse consideran a aquellos donde en los cuales no
se ha considerado el cálculo de pParticipación a de los tTrabajadores e iImpuesto a la
rRenta.
Estados fFinancieros aAjustados.: Son los Estados Financierosaquellos que han sido
deducidos de la pParticipación e iImpuesto la rRenta. Además, y figuran en la
Declaración Jurada Anual de SUNAT.
Ahora, si empezamos con los retos., Vvamos a comparar un eEstado de la

sSituación fFinanciera hHorizontal. Para tal fin, fFormamos grupos para
calcular y opinar acerca de la empresa en eEstudio.
LA LUZ S. A. C.
Estado de la sSituación fFinanciera
VALOR VALOR
ACTIVO 2017 2016 ABSOLUTO S/ RELATIVO %
Efectivo y equivalente de efectivo 42.00 18.00
Ctas. por cobrar comerciales (neto) 206.00 158.00
Otras ctas. por cobrar (neto) 10.00 10.00
Existencias 528.00 352.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 786.00 538.00
ACTIVO NO CORRIENTE
Inm.maq. Y equipo (nNeto. dDeprec.) 422.00 326.00
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 422.00 326.00
13
TOTAL ACTIVO 1,208.00 864.00
Pasivo
Pasivo corriente
Cuentas por pagar comerciales 558.00 362.00
TOTAL PASIVO CORRIENTE 558.00 362.00
Pasivo no corriente
Deudas a largo plazo 304.00 172.00
Total pasivo no corriente 304.00 172.00
TOTAL PASIVO 862.00 534.00
Patrimonio
Capital 346.00 330.00
TOTAL PATRIMONIO 346.00 330.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1,208.00 864.00
Ahora, cConfrontemos resultados. y Vvamos a exponer las principales observaciones y

comparaciones entre un año y otro de los rubros de la estructura del eEstado de la
sSituación fFinanciera de la eEmpresa “La Luz” S. A. C.
Principales anotaciones:
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
A continuación,hora a vamos a compartir tus puntos de vista con los compañeros.
b) Método de tendencias
Consiste en observar el comportamiento de los componentes del eEstado de la sSituación
fFinanciera para detectar cambios significativos que pudieron surgir por errores
administrativos. Para tal fin,
dDebes de tenerse en cuenta los siguientes factores:
 Las fluctuaciones en los precios Formatted: Highlight
 Los cambios constantes en la empresa Formatted: List Paragraph, Bulleted + Level: 1 +
Aligned at: 0.25" + Indent at: 0.5"
Es importante, el estudio de los movimientos de las tendencias en varios ejercicios para
Formatted: Font: (Default) Arial
poder emitir una opinión en relación alacerca del futuro de una empresa.
Procedimiento:
Como todo método horizontal, se toma el año inicial o base y se le asigna el 100 % a todas
las partidas de ese aAño.
Para obtener la variación porcentual, divida el año siguiente entre el año bBase y y
multiplíquelo por 100, para obtener,iendo de esta manera, la variación porcentual la cualque
deberá completar en su formato de análisis.
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 2016 2015 2014 2013
CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES S/ 2,000.00 1,680.00 720.00 1,000.00 800.00
14
PORCENTAJE DE TENDENCIAS 2017 2016 2015 2014 2013
CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES % 250.00% 210.00% 90.00% 125.00% 100.00%
CÓMO CALCULAR EL % 2014 Formatted: Highlight
% 2014 = (1,000/800) x 100 = 125 % Formatted: Highlight

Formatted: Highlight
Ahora, para nuestro aprendizaje, completaremos el cuadro aplicando el mMétodo de

tTendencias
SALDOS AL 31 DE
DICIEMBRE DE 2017 2016 2015 2014 2013
Ccuentas por cobrar
comerciales S/ 21,000.00 15,000.00 40,000.00 52,000.00 67,800.00
PORCENTAJE DE
TENDENCIAS 2017 2016 2015 2014 2013
Cuentas pPor cCobrar
cComerciales S/
¿Cuál fue tu respuesta? ¿Es una de estas alternativas? Márcala.

2017 2016 2015 2014 2013
30.97 % 22.21 % 59.90 % 67.70 % 100 %
30.99 % 22.12 % 59.90 % 76.07 % 100 %
30.97 % 22.12 % 59.00 % 76.70 % 100 %
De acuerdo a tus cálculos y observaciones para estos dos2 elementos del eEstado de la
siSituación, quée opiniones puedes compartir con nosotros acerca de la evolución de estos
rubros.
Recomendado
Enlaces:
Revisar los links enlaces que corresponden a videos guías sobre los
conceptos de eEstados f Financieros y las formas de aAnálisis
fFinanciero., Sse recomienda tener la guía a la mano para una mayor
compresión: goo.gl/DRBKqE, Goo.gl/nYDE2c Formatted: Highlight
Transfiriendo lo aprendido: ¡Ahora entendemos la importancia de la

información financiera para sus usuarios!
Recuerdas tus clases de Contabilidad, cuando te explicaron que la información financiera

era de muy importancia relevante para los usuarios INTERNOS y EXTERNOS de un ENTE.,
Aahora, respondemos las siguientes preguntas, asumiendo los siguientes roles:
Te Pregunto ¿? Respondemos yY
15
fFundamentamos
1. La eEmpresa ABC ha solicitado un préstamo de Formatted: Font: 11 pt
S/ 50,000.00 para su cCampaña eEscolar, y
como tú eres TÚ el analista encargado de esta
empresa, ¿qQué rubro sería de importancia para
conocer a tu CLIENTE?
2. Si Ud. fFuera un aAuditor eExterno y le han
encargado determinar ¿cCuáles pueden ser las
posibles causas de falta de liquidez en la
empresa?,, ¿quequé componente revisaría para
sustentar esa posible causa?
3. Revisando Al revisar el rubro de cuentas por
cobrar comerciales en el último ejercicio de
tendencia, ¿es conveniente que, desde su fecha
de origen hasta el 2017, disminuya
monetariaamente y porcentualmente? ¿Es
conveniente?
Reflexión sobre lo aprendido
Ahora, que hemos concluido con el tema de Análisis del Estado de la Situación Financiera,
en su forma vertical y horizontal, vamos a evaluar qué tanto has aprellegó el momento de
responder con sinceridad como ha resultado ndido tu aprendizaje personal en esta primera
etapa del curso, donde has demostrado demostrado tus habilidades tus habilidades decomo
•__________________________
analista en los casos planteados. A continuación, respondemos las siguientes preguntas:
¿Qué aprendizajes __________________________
obtienes del __________________________
indicador __________________________
trabajado? ____________________
•_______________________
_______________________
¿Cómo lograste _______________________
estos aprendizajes?
_______________________
_______________
•______________
¿Qué aspectos ______________
debemos mejorar? ______________
¿Cómo lo
______________
lograremos?
________
Resumen de lo aprendido
Te invitamos a desarrollar un cuadro comparativo de los métodos aprendidos (utiliza una

hoja adicional) indicando bondades sus beneficios y dificultades, así como el método que te
16
pareció más interesante e importante para obtener realizar observaciones de la eEntidad en
análisis.
Actividades complementarias de autoaprendizaje
Las siguientes actividades las vas a desarrollar en hojas adicionales para

demostrar las habilidades adquiridas en esta unidad de aprendizaje., para la solución y
comentarios utiliza hojas adicionales.
Actividad de trabajo N.º 1

En la última reunión de Gerencia, se acordó realizar una comparación de los eEjercicios
cContables de la eEmpresa cComercial “Emprendedores” S. A. C. con la finalidad de
encontrar mejoras y cambios de políticas para aplicarlos en el año 2018, y así enmendar
rumbos. Para lo cual, se sugiere utilizar el análisis vertical y se solicita las principales
observaciones y alternativas de solución y cambio. Se sugiere el análisis vertical.
COMERCIAL "EMPRENDEDORES" S. A. C.
Al 31 de Diciembre de 2017 -– 2016
(Expresado en sSoles) Formatted: Not Highlight
RUBROS 2017 % 2016 %
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos 180,069.00 165,420.00
Valores negociables 176,094.00 150,000.00
Cuentas por cobrar comerciales 353,450.00 305,608.00
Existencias 293,645.00 255,731.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1,003,258.00 876,759.00
ACTIVO NO CORRIENTE
Iinm, maq y equipos (neto) 734,013.00 732,606.00
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 734,013.00 732,606.00
TOTAL ACTIVO 1,737,271.00 1,609,365.00
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Sobregiros bancarios 169,800.00 144,983.00
Tributos por pagar 123,790.00 199,026.00
Cuentas por pagar comerciales 4,913.00 1,929.00
Parte cte deudas a largo plazo 68,875.00 37,161.00
PASIVO NO CORRIENTE
DEUDAS A LARGO PLAZO 223,991.00 230,831.00
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 223,991.00 230,831.00
TOTAL PASIVO 591,369.00 613,930.00
PATRIMONIO
17
Capital 638,163.00 638,163.00
Reservas legales 6,679.00 4,253.00
Resultados acumulados 169,800.00 143,990.00
Resultado del ejercicio 331,260.00 209,029.00
TOTAL PATRIMONIO NETO 1,145,902.00 995,435.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 1,737,271.00 1,609,365.00

Los dDirectivos de Comercial “Merkal” S. A. solicitan que se realice un examen entre rubros
para poder comparar sus variaciones, y poder realizar ajustes en la estructura financiera.,
Para ello, sse sugiere aplicar el método horizontal de aumentos y disminuciones o valor
absoluto, y valor relativo.
COMERCIAL MERKAL S. A.
(Expresado en Solessoles)
VALOR VALOR
ACTIVO 2017 2016 ABSOLUT RELATIV
O S/ O%
Efectivo y equivalente de efectivo 300,000.00 280,000.00
1,040,000.0
Cuentas por cobrar comerciales 0 300,000.00
2,600,000.0
Existencias 0 490,000.00
Gastos pagados por anticipado 120,000.00 168,000.00
4,060,000.0 1,238,000.0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 0 0
ACTIVO NO CORRIENTE
INVERSIONES MOBILIARIAS 700,000.00 272,000.00
1,704,000.0 1,588,000.0
Iinm. maq. y equipo (neto deprec.) 0 0
2,404,000.0 1,860,000.0
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 0 0
6,464,000.0 3,098,000.0
TOTAL ACTIVO 0 0
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Ccuentas por pagar comerciales 160,000.00 0.00
Ootras cuentas por pagar 504,000.00 616,000.00
Pparte cte. de la deuda a largo plazo 164,000.00 230,000.00
PASIVO NO CORRIENTE
DEUDAS A LARGO PLAZO 680,000.00 0.00
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 680,000.00 0.00
18
PATRIMONIO
2,400,000.0 1,600,000.0
Capital 0 0
2,120,000.0
Utilidades retenida 0 372,000.00
Utilidad del ejercicio 436,000.00 280,000.00
4,956,000.0 2,252,000.0
TOTAL PATRIMONIO 0 0
6,464,000.0 3,098,000.0
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 0 0
Los encargados de la administración de Comercial “Al por mayor y menor” S. A., han
encontrado problemas internos de liquidez; por lo cualello, desean comparar revisar y
corregir las políticas de la anterior administracióadministración;n para lo cualpara lo cual,
solicitan un análisis de los 3 tres períodos comparando cada componente y su respectiva
variación en relación al inicio de operaciones, para lo cualy además, solicitan la variación de
TENDENCIAS.
COMERCIAL "AL POR MAYOR Y MENOR" S. A.

Al 31 de dDiciembre de 2017 - 2016 - 2015
(Expresado en SSoles)
ACTIVO 2017 2016 2015

Efectivo y equivalente de efectivo 168,000.00 90,000.00 54,000.00
Ctas. por cobrar comerciales (neto) 824,000.00 790,000.00 474,000.00
Otras ctas. por cobrar (neto) 40,000.00 50,000.00 30,000.00
Existencias 2,112,000.00 1,760,000.00 1,056,000.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 3,144,000.00 2,690,000.00 1,614,000.00
ACTIVO NO CORRIENTE
Inm.maq. Y equipo (Neto Deprec.) 1,688,000.00 1,630,000.00 978,000.00
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 1,688,000.00 1,630,000.00 978,000.00
TOTAL ACTIVO 4,832,000.00 4,320,000.00 2,592,000.00
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar comerciales 2,232,000.00 2,140,000.00 1,086,000.00
TOTAL PASIVO CORRIENTE 2,232,000.00 2,140,000.00 1,086,000.00
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas a largo plazo 1,216,000.00 1,190,000.00 516,000.00
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 1,216,000.00 1,190,000.00 516,000.00
TOTAL PASIVO 3,448,000.00 3,330,000.00 1,602,000.00
PATRIMONIO
Capital 1,384,000.00 990,000.00 990,000.00
19
TOTAL PATRIMONIO 1,384,000.00 990,000.00 990,000.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 4,832,000.00 4,320,000.00 2,592,000.00
20
2.1. Analiza los resultados del estado de resultados en función a de las políticas de la
entidad.
El Sr. Carlos Pérez, gGerente cComercial de la empresa “Mochileros” S. A., tiene ciertas
dudas acerca de la venta de su novedoso producto, las mochilas para laptop, ya que a pesar
de tener un buen producto elaborado con materiales de primera siendo su producto bandera
las mochilas para laptop, no logra incrementar su nivel de ventas para esta la campaña
escolar 2018; en cambio, y sus principales competidores sí han logrado gran éxito en el
mercado ¿Qué debe analizar y revisar el Sr. Pérez para que su empresa logre los objetivos
planeados este año?
Otro caso, es el de
María Delfín, propietaria de la cCebichería “Buscando a Nemo” S. A. C ., la cual tiene los Formatted: Not Highlight
mejores platos hechos preparados a con base de pescados y mariscos, que los trae
directamente del terminal pesquero; por ello,, su negocio cada día tienetiene nuevos
consumidores cada día, razón por la cual, y está pensando en ampliar su local., Sin
embargo, al revisar su nivel de ganancias, observó que no cubre las expectativas
esperadas, sobre todo, porque tiene que pagar un alto impuesto a la renta. ella se abastece
de materias primas directamente en el Terminal Pesquero, al revisar su nivel de ganancia de
su negocio no cubre las expectativas esperadas y tiene un alto Impuesto a la Renta por
Pagar ¿Qué error está cometiendo María para que su negocio no rinda conalcance la
uUtilidad esperada?
Situación problemática: Soluciones tTecnológicas “Fisher” S. A.
Jaime Fisher, propietario de la eEmpresa “Soluciones Tecnológicas Fisher” S. A., por

motivos de salud, se ausentó de la gerencia y salud estuvo radicando en la ciudad de Los
Ángeles (EE.UU), por casi dos años. por motivo de salud se ausentó de la Gerencia
aproximadamente 2 años, Ssu negocio era líder en el mercado, y contaba con una plana de
vendedores “Tigres en venta”, lo cual generaba gran cantidad de ventas de servicio
personalizado;, por ello, sus clientes eran grandes empresas nacionales.
Sin embargo, aAl regresar al país y solicitar los eEstados fFinancieros, se dio con la
sorpresapercató de que los ingresos habían decaído notablemente en comparación al año
en que se retira retiró de la Gerencia. Además, se sorprendió mucho, , grande fue su
sorpresa al ver que el personal administrativo había aumentado exageradamente, y que en
cambio, sus vendedores de habían disminuido de diez 10 a personas encargadas de ofrecer
el servicio sólo quedaban cuatro4; por otro lado,. sSus proveedores de confianza habían
sido suplidos por un nuevo personal.
A continuación respondemos a las siguientes preguntas:ya no eran parte del negocio y eran
nuevos en su totalidad.
¿Qué opinión compartirías con el Sr. Jaime Fisher en relación a sobre la caída de sul
negocio?
21
¿Qué factores crees que han sido determinantes para que este exitoso negocio haya
disminuido su rendimiento económico-financiero?
Conexión de saberes: El aAnálisis fFinanciero en el eEstado de rResultados
El eEstado de rResultados o también conocido como eEstado de gGanancias y

pPérdidas, genera información de gran importancia en un período determinado. mostrando
Muestra, de forma detallada, los ingresos obtenidos por venta de bienes y servicios, así
como los costos y gastos utilizados para el logro del objetivo originando utilidad o pérdida.,
Sse le considera un eEstado fFinanciero DINÁÄMICO, porque a través de él, apreciamos el
desarrollo y comportamiento del desempeño de la entidad.
De acuerdo a la Normatividad del Ente TributarioSegún la normatividad de SUNAT, en la
según R.S N.º 234-2006/SUNAT, el eEstado de rResultados por fFunción, es considerado
más importante que el de nNaturaleza, por lo que la SUNAT entidad administrativa ha
propuesto su formulación.
Métodos de análisis para el estado de resultados
Al igual que el Análisis del eEstado de la sSituación financiera, para el eEstado de

rResultados, los métodos que tienen como base la unidad de tiempo están clasificados en
dos2 grupos:
1. 1. Métodos de análisis vertical o estructural. – Característica: EstáticoTambién Formatted: Font: (Default) Arial
llamado estático. Formatted: Font: Not Bold
BajoCon este método, se analizan las relaciones entre los elementos contenidos en
Formatted: Normal, Indent: Left: -0.2"
un solo grupo de eEstados fFinancieros., Tienese presentan dos2 métodos de
aplicación: Formatted: Font: (Default) Arial
Formatted: Left, Line spacing: single
1.1. Método de Reducción de los Estados Financieros a Porcentajes Formatted: Normal, Left, Line spacing: single, No
1.2. Métodos de Razones, Coeficientes o Ratios (el cual se verá en las siguientes bullets or numbering
unidades de estudio)
Sigamos las siguientes pautas para desarrollar: Formatted: Left, Line spacing: single
1.1. Método de análisis reduciendo los eEstados fFinancieros a pPorcentajes (%)

A diferencia del eEstado de la sSituación fFinanciera, en el eEstado de rResultados, las
ventas nNetas asumen el tTotal,OTAL es decir, el 100 %, el cual disminuirá porcentualmente
por los COSTOS y GASTOS que presente el estado de rResultados, y además, aumentará
porcentualmente por los INGRESOS por diferentes conceptos que se presenten en la
estructura.
22
Tener presente el concepto de VENTAS NETAS, el cual se obtiene de la siguiente manera:
VENTAS BRUTAS o
TOTALES
Menos: Descuentos,
rRebajas y
dDevoluciones sobre
ventas
VENTAS NETAS
CORPORACIÓN HILLSAN S. A.
ESTADO DE RESULTADOS
Por los años terminados al 31 de dDiciembre de 2017 - 2016
RUBROS 2017 % 2016 %
Ventas nNetas (iIngresos
oOperacionales) 520,000.00 100.00 480,000.00 100
-
Costos dDe vVenta (oOperacionales) 360,000.00 -69.23 315,000.00 65.63
UTILIDAD BRUTA 160,000.00 30.77 165,000.00 34.38
-
Gastos de administracionadministración 51,440.00 -9.89 50,400.00 10.50
-
Gastos de venta 77,160.00 -14.84 75,600.00 15.75
UTILIDAD OPERATIVA 31,400.00 6.04 39,000.00 8.13
Ingresos financieros
Gastos financieros 6,400.00 -1.23 7,000.00 -1.46
Util. antes de partic. e impuestos 25,000.00 4.81 32,000.00 6.67
Particip. de trabajadores 2,000.00 -0.38 2,560.00 -0.53
Util. antes de impuestos 23,000.00 4.42 29,440.00 6.13
Impuesto a la renta 6,785.00 -1.30 8,243.20 -1.72
Utilidad neta del ejercicio 16,215.00 3.12 21,196.80 4.42
Procedimiento:
Vamos a desarrollar dos métodos básicos para determinar los porcentajes:
a) Utilizando la rRegla de tTres
Para el Ejercicio 2017: OPERAMOS

Si VENTAS es 100% ? = 360,000 x 100 69.23%
=
Costo de Ventas será ? 520,000
b) Método simple porcentual
Costo de vVentas 360,000

X 100 = X 100 = 69.23 %
Ventas nNetas 520,000
23
Recuerda que los valores porcentuales vinculados a COSTOS y GASTOS, deben ser
acompañados de signo negativo, porque son disminuciones, mientras que los ingresos que
aparezcan serán positivos.
Probemos con otro componente de la estructura, y luego tú lo compruebas como parte de tu

aprendizaje.
Apliquemos nuevamente la rRegla de tTres:

Para el Ejercicio 2017: OPERAMOS
Si VENTAS es 100% ? = 6,400 x 100 1.23%
=
Gastos Financieros ? 520,000
Método sSimple pPorcentual tomando como base las ventas netas
Gastos fFinancieros 6,400

X 100 = X 100 = 1.23 %
Ventas nNetas 520,000
Si ya calculaste, te presento otra forma tomando el componente del elemento anterior, en

este caso, será la UTILIDAD OPERATIVA y su correspondiente porcentaje 6.04 % Formatted: Font: Not Bold
Gastos Financieros 6,400
X 6.04 = X 6.04 = 1.23%
Utilidad Operativa 31,400
Comentario integral del estado de resultados
A pesar de haber vendido más en unidades monetarias, el año 2017, en comparación al

ejercicio 2016, la utilidad tanto en moneda como porcentual, se redujo,uce por el incremento
del costo de venta del 2017, quizás por el incremento aumento en el tipo de cambio $, o
porque cambió de proveedores, lo que provocó un encarecimiento de sus costos.
Recordemos, que la lectura porcentual nos permite crear un supuesto de observación, los
cuales serán verificados o cotejados al revisar la documentación y los cálculos con la
documentación real, es decir, me permite realizar un diagnóstico (recuerdas cuando decían
que los EE.FF. se comparaban con una radiografía o fotografía).
Otra observación, es la vinculada a el iImpuesto a la rRenta, para el año 2017, que es del
29.5 %, en cambio, en el siendo la del 2016, fue del 28 %. Ssi comparamos a pesar del
incremento porcentual de la tasa (asumiendo que pertenezcan al Régimen General de
Renta), el monto es menor al del 2016, por el incremento de los costos y gastos.
No olvides, la interpretación se da dependeiendo de la observación y relación que realice el
analista sobre los eEstados fFinancieros.
Ahora, te toca demostrar que has entendido aprendido el

método vertical, para ello, y nos bridarás tus comentarios del
análisis realizado.
24
COMERCIAL "TECHNOPOLIS" S. A. C.
RUBROS 2017 % 2016 %
Ventas netas (ingresos
operacionales) 6,456,897.00 4,859,122.00
Costos de venta (operacionales) 5,187,664.00 3,526,164.00
UTILIDAD BRUTA 1,269,233.00 1,332,958.00
Gastos de
administracionadministración 89,161.00 101,470.00
Gastos de venta 213,069.00 235,983.00
UTILIDAD OPERATIVA 967,003.00 995,505.00
Ingresos financieros 72,850.00 71,498.00
Gastos financieros 198,750.00 276,380.00
Util.antes de partic. e impuestos 841,103.00 790,623.00
Particip.de trabajadores 67,288.24 63,249.84
Util. antes de impuestos 773,814.76 727,373.16
Impuesto a la renta 228,275.35 203,664.48
Utilidad neta del ejercicio 472,689.41 452,210.68
*Los comentarios y observaciones realizarlos en una hoja adicional.
1.2. Métodos de análisis horizontal o evolutivo (– valores absolutos (Ss/) y valores Formatted: Font: 11 pt
relativos (%)) (dinámico) Formatted: Not Highlight
Es estático. Consiste en el estudio de la estructura del eEstado de rResultados, de forma
Formatted: Font: 11 pt
horizontal, para medir la variación de cada componente obtenida de comparar los ejercicios
anteriores, comparar empresas del mismo rubro o de información presupuestaria a través Formatted: Font: 11 pt, Spanish (Spain)
de los siguientes métodos: Formatted: Not Highlight

a) Métodos de Aumento y Disminuciones (Valores Absolutos S/ y Valores Relativos %) Formatted: Font: 11 pt, Spanish (Spain)
b) Método de Tendencias
a) Método de aumento y disminuciones (vValores aAbsolutos S/ y vValores rRelativos

%)
A través deCon la aplicación de este método, comparamos las variaciones en un mismo
rubro en el eEstado de rResultados de dos ejercicios diferentes, reconociendo para
reconocer los efectos que produce el valor del dinero en el tiempo.
Ffórmulas para determinar los valores absolutos (Ss/)
AÑO 2 - AÑO 1 = VARIACIÓN MONETARIA

OJO Formatted: Highlight
Año 2 > Año1 = POSITIVO
(+ )
Año 2 < Año1 = NEGATIVO
(- )
25
Donde el Año 2 representa al año más reciente, y el año 1, es el más antiguo.
AÑO RECIENTE - AÑO X 100 = %
ANTERIOR
AÑO ANTERIOR
Para determinar los valores relativos (%)
AÑO 2
AÑO 1 -1 X 100
AÑO RECIENTE - AÑO ANTERIOR X 100 = %

AÑO ANTERIOR
Desarrollaremos a continuación el aAnálisis hHorizontal por aumento y

disminuciones., Sse recomienda que verifiques los resultados y operaciones con las
fórmulas propuestas, y guiándote de los procedimientos:
COMERCIAL "MOCHICA CENTER" S. A. C.

Variación
Variación
RUBROS 2017 2016 Absoluta
Relativa %
S/
VENTAS NETAS (Ingresos
Operacionales) 59,000.00 47,800.00 11,200.00 23.4309623
COSTOS DE VENTA (Operacionales) 42,500.00 32,980.00 9,520.00 28.8659794
UTILIDAD BRUTA 16,500.00 14,820.00 1,680.00 11.3360324
GASTOS DE ADMINISTRACION 7,590.00 4,200.00 3,390.00 80.7142857
-
GASTOS DE VENTA 5,400.00 6,800.00 -1,400.00 20.5882353
-
UTILIDAD OPERATIVA 3,510.00 3,820.00 -310.00 8.11518325
INGRESOS FINANCIEROS 1,000.00 725.00 275.00 37.9310345
GASTOS FINANCIEROS 2,080.00 2,500.00 -420.00 -16.8
UTIL.ANTES DE PARTIC E
IMPUESTOS 2,430.00 2,045.00 385.00 18.8264059
PARTICIP.DE TRABAJADORES 194.40 163.60 30.80 18.8264059
26
UTIL.ANTES DE IMPUESTOS 2,235.60 1,881.40 354.20 18.8264059
IMPUESTO A LA RENTA 659.50 526.79 132.71 25.1921062
-
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 576.10 629.61 -53.51 8.49893902
Demostración:
El procedimiento simple es consiste en determinar la variación absoluta, respetando
queconsiderando que si, en el año 2016, resulta mayor que en el año actual en estudio, el
resultante será negativo.
AÑO 2 - AÑO 1= VARIACIÓN ABSOLUTA
VENTAS NETAS= 59,000 – 47,800 = 11,200 (eEl año actual es mayor que el 2016)
((AÑO2/AÑO1)-1) x 100 = VARIACIÓN RELATIVA
VENTAS NETAS= ((59,000/47,800) – 1) x 100= 23.4309623
GASTOS DE VENTA= 5,400 – 6,800 = -1,400 (El año 2016 resultó mayor que el actual. por
lo tanto, resulta disminuido)
GASTOS DE VENTA=((5,400/6,800)-1) x 100 = -20.5882353
Los comentarios están basados en los resultantes, tal es el caso de:

La comparación de las ventas del 2017 con el 2016, arrojan un incremento de S/ 11,200.00,
lo que representa un incremento aumento porcentual del 23.43 %, resultando lo que resulta
favorable para la empresa.
Con relación a los gastos de venta, ha disminuido la publicidad y lo vinculado al marketing Formatted: Font: Italic
en S/ 1,400, lo que representa una disminución porcentual del 20.5882353 %, lo que puede,
en algún momento, afectar nuestro nivel de ventas.
Es momento de aplicar lo aprendido en una casuística., En una hoja

aparte, los comentarios y observaciones realízalos en hoja
aparterealizarás los comentarios y observaciones.
COMERCIAL "SÚPER GRILL" S.A.C.

(Expresado en Soles)
Variación Variación
RUBROS 2017 2016 aAbsoluta rRelativa
S/ %
Ventas netas (iIngresos
oOperacionales) 1,000,000.00 799,500.00
Costos de venta (oOperacionales) 700,000.00 639,600.00
UTILIDAD BRUTA 300,000.00 159,900.00
Gastos de administracióOn 24,000.00 24,000.00
Gastos de venta 70,000.00 39,900.00
UTILIDAD OPERATIVA 206,000.00 96,000.00
Ingresos financieros 1,000.00 15,000.00
Gastos financieros 35,000.00 26,500.00
27
Util. Antes de partic. eE impuestos 172,000.00 84,500.00
Particip.de trabajadores 13,760.00 6,760.00
Util. antes de impuestos 158,240.00 77,740.00
Impuesto a la renta 46,680.80 21,767.20
Utilidad neta del ejercicio 110,559.20 40,972.80
* Recuerda anotar tus observaciones y comentarios para compartirloas con los tus
compañeros en aula, de esta forma, estaremos mejorando el criterio de análisis.
b) Método de tendencias
Consiste en observar el comportamiento de los componentes del eEstado de rResultados
para detectar cambios significativos que pudieron surgir por errores administrativos.
Debe de tenerse en cuenta los siguientes factores:
 Las fluctuaciones en los precios Formatted: List Paragraph, Bulleted + Level: 1 +
 Los cambios constantes en la empresa Aligned at: 0.25" + Indent at: 0.5"

Es importante, el estudio de los movimientos de las tendencias en varios ejercicios para
poder emitir una opinión en relaciónadecuada al sobre el futuro de una empresa.
Procedimiento:
Como todo método horizontal, se toma el año inicial o base y se le asigna el 100 % a todas
las partidas de ese aAño. Formatted: Not Highlight
Para obtener la variación porcentual, divida el año siguiente entre el año Base y
multiplíquelo por 100, para obtenerniendo de esta manera la variación porcentual, la cual
deberá completar en su formato de análisis.
PARTIDA S/ 2017 2016 2015 2014 2013

Ventas Netas 300,000.00 277,500.00 260,000.00 245,000.00 238,750.00
Costo de
venta 242,500.00 225,000.00 212,500.00 199,000.00 195,000.00
Utilidad Bruta 57,500.00 52,500.00 47,500.00 46,000.00 43,750.00
PARTIDA % 2017 2016 2015 2014 2013

Ventas Netas 125.65 116.23 108.90 102.62 100.00
Costo de
venta 124.36 115.38 108.97 102.05 100.00
Utilidad Bruta 131.43 120.00 108.57 105.14 100.00
Como se puede apreciar, el año base es 2013, para lo cual en los componentes se ha
considerado 100 %. Ttal como lo indican las instrucciones, se divide el siguiente año entre
la base y se multiplica por 100, veamos:
Ventas Netas 2014= ((245,000/238,750) x 100) = 102.62 %
Ventas Netas 2017=((300,000/238,750) x 100) = 125.65 %
El mismo procedimiento se realiza con los costos de venta y con la utilidad bruta.
La interpretación está basada en cómo han evolucionado determinados componentes
durante los años a comparar.
28
Comentario: Como se puede apreciar, durante estos cinco años, las ventas han
evolucionado en forma gradual:, en el 2014, hubo un crecimiento mínimo del 2.62 %, al
quinto año, la empresa creció un 25.65 % ¿esperado o no? Todo depende de su programa y
políticas de crecimiento y expansión.
Apliquemos lo aprendido en elal siguiente ejercicio., Nno olvides

tus comentarios y apreciaciones del análisis , enn una hoja
adicional, para intercambiar criterios con los compañeros.
COMERCIAL BLUE BERRY S. A.

Por los aAños terminados al 31 de diciembre de 2017-2016-2015-2014-2013
Expresado en Soles
PARTIDA S/ 2017 2016 2015 2014 2013
Ventas
nNetas 400,000.00 355,000.00 320,000.00 290,000.00 275,000.00
Costo de
venta 285,000.00 250,000.00 225,000.00 198,000.00 190,000.00
Utilidad
bBruta 115,000.00 105,000.00 95,000.00 92,000.00 85,000.00
PARTIDA % 2017 2016 2015 2014 2013

Ventas
nNetas
Costo de
venta
Utilidad
bBruta
Recomendamos Enlaces:
Para ampliar tus
conocimientos sobre los
estados financieros y el
análisis financiero, consulta
Transfiriendo lo aprendido ¡Competiremos los siguientes enlaces, donde
de igual a igual! se expondrán de forma clara
y didáctica lo referente al
tema.Revisar el link
Luego de haber consultado por qué su negocio no Goo.gl/PpcN9w
lograba las metas esperadas, el Sr. Carlos Pérez goo.gl/4NQZFHL
gGerente cComercial de la eEmpresa “Mochileros”
S. A., ha quedadoquedó conforme satisfecho con la Los links corresponden a
información de sus competidores, y por lo cual, ha videos guía recomendable
para esta unidad formativa,
logradologró encontrar identificar sus los errores en la
de manera amena y clara
producción y distribución de sus productos.
presenta los conceptos de
Estados Financieros y las
A continuación, respondemos las siguientes preguntas: formas de Análisis
Financiero, se recomienda
¿Qué información debe haber recabado el Sr. Pérez para prometer competir, de igual a
tener la guía a mano para
igualen igualdad de condiciones, con los competidores? una mayor
29 compresión.Goo.gl/PpcN9w
goo.gl/4NQZFHL
¿Qué rubros crees que iluminaron influyeron en elal Sr. Pérez para que cambie de
actitud?, , ¿dónde crees que estaban fallando sus procesos?, Iindica supuestos
vinculados a esta experiencia?
Ahora que hemos concluido con el tema Análisis del Estado de Resultados en
su forma vertical y horizontal, llegó el momento de evaluar cuánto has
aprendido. Para ello, debes responder con sinceridad cómo ha evolucionado tu aprendizaje
personal en esta segunda etapa del curso, donde has demostrado tus habilidades para
brindar consejos y solucione.
A continuación, respondemos las siguientes interrogantes sobre el tema:s
¿Qué aprendizajes obtienes del indicador trabajado?
¿Cómo lograste estos aprendizajes?
¿Qué aspectos debemos mejorar? ¿Cómo lo lograremos?
Resumen de lo aprendido
Te invitamos a desarrollar un cuadro sinóptico de sobre los métodos aprendidos (utiliza una
hoja adicional) indicando que diferencia has encontrado al analizar el eEstado de la Formatted: Not Highlight
sSituación fFinanciera y el eEstado de Resultados, así como el método que te pareció más Formatted: Not Highlight
iinteresante e importante para obtener observaciones de la eEntidad en análisis.
Formatted: Not Highlight
Las siguientes actividades las vas a desarrollar para demostrar las habilidades adquiridas en
esta unidad de aprendizaje, (para la solución y comentarios utiliza hojas adicionales para los
comentarios y solución).

Por acuerdo de Gerencia, la eEmpresa “Solinka” S. A. está por realizar ajustes en su
dirección, modificando políticas y procesos, para lo cual se le asigna el análisis del EEstado
de Resultados, con , se solicita un análisis vertical con que tenga las observaciones y
recomendaciones correspondientes.
SOLINKA S. A.
2,017 % 2,016 %
oOperacionales) 1,197,922.00 1,030,936.00
Costo dDe vVentas (oOperacionales) -670,748.00 -771,360.20
Utilidad Bruta 527,174.00 259,575.80
Gastos dDe vVentas -83,286.00 -95,778.90
30
Gastos dDe aAdministración -194,950.00 -224,192.50
Otros iIngresos 850,362.00 832,356.00
Otros gGastos -41,298.00 -47,492.70
Utilidad Operativa 1,058,002.00 724,467.70
Ingresos fFinancieros 238,516.00 388,516.00
Gastos fFinancieros -36,478.00 -41,949.70
Resultado aAntes dDe pPart. eE
iImp 1,260,040.00 1,071,034.00
ParticipacionParticipación dDe lLos
Trabajadorestrabajadores -100,803.20 -85,682.72
Resultado aAntes dDe iImpuesto 1,159,236.80 985,351.28
Impuesto aA lLa rRenta -341,974.86 -275,898.36
Utilidad (pPérdida) nNeta dDel
eEjercicio 817,261.94 709,452.92

El Sr. Mauricio Samanamud, gGerente de Distribuidora Zarabanda S. A., desea conocer las
variaciones ocurridas entre 2016 y 2017, él requiere que compare rubros iguales y cómo han
variado en el tiempo., Ddicho trabajo se le es asignado a Ud. Se solicita un informe de las
variaciones más significativa.
DISTRIBUIDORA "ZARABANDA" S. A.
(Expresado en Nuevos Soles)
RUBROS 2017 % 2016 %
oOperacionales) 4,750,000.00 3,990,000.00
Costos dDe Venta
(oOperacionales) 2,950,000.00 2,540,000.00
Utilidad bBruta 1,800,000.00 1,450,000.00
Gastos dDe aAdministración 960,000.00 710,000.00
Gastos dDe vVenta 450,000.00 430,000.00
Utilidad oOperativa 390,000.00 310,000.00
Ingresos fFinancieros 94,000.00 105,100.00
Gastos fFinancieros 62,000.00 79,000.00
Util. aAntes dDe pPartic eE
iImpuestos 422,000.00 336,100.00
Particip. dDe tTrabajadores 33,760.00 26,888.00
Util. aAntes dDe pPartic eE
iImpuestos 388,240.00 309,212.00
Impuesto A a lLa rRenta 114,530.80 95,788.50
Utilidad nNeta dDel eEjercicio 273,709.20 213,423.50
Actividad dDe Trabajo N.º 3
31
Se solicita el análisis por tendencias de la dDistribuidora “Arkadia” S. A. para evaluar el
rendimiento de cada rubro de la eEmpresa., Een caso no cumpla lo requerido, los procesos
serán modificados al igual que las políticas.
DISTRIBUIDORA ARKADIA S. A.
Por los aAños terminados al 31 de diciembre de 2017-2016-2015-2014-2013
Expresado en Soles
PARTIDA S/ 2017 2016 2015 2014 2013

Ventas nNetas 156,335.11 154,799.22 139,599.34 167,069.35 146,552.29
Costo de vVentas -7,816.32 -6,940.96 -6,815.14 -6,597.35 -6,246.18
UTILIDAD BRUTA 148,518.79 147,858.26 132,784.20 160,472.00 140,306.11
Gasto de vVentas -7,159.10 -8,330.98 -3,608.93 -5,442.12 -2,128.58
Gastos de
aAdministración -94,251.91 -93,215.22 -82,994.99 -88,528.30 -64,833.77
UTILIDAD
OPERATIVA 47,107.78 46,312.06 46,180.28 66,501.58 73,343.76
Impuesto a la rRenta -14,132.33 -13,893.62 -13,854.08 -19,950.47 -22,003.13
RESULTADOS
ANTES DE PARTICIP
E IMP 32,975.45 32,418.44 32,326.20 46,551.11 51,340.63
32
3.1 Analiza los resultados del estado de la situación financiera, en función a de las
políticas de la entidad. Aplica, adecuadamente, su criterio en el análisis de los
estados financieros.
La Sra. Anita Romero evoca, con nostalgia, el año 2017, y nos comenta que en el cual tenía
más dinero para invertir y diversificar el negocio, a comparación del, este 2018, donde nono
ha podido surtir el negocio, y soólo le queda esperar cobrar las facturas de sus clientes, para
que de esta forma también pueda cumplir con el pagoarle a sus proveedores y con los
tributos pendientes a la SUNAT ¿Qué puede pasar en el negocio de la Sra. Anita? ¿Qué
área de la empresa crees que está originando distorsiones financieras?
Recuerdas aquella propaganda de una institución financiera, que Formatted: Not Highlight
tenía esa famosa frase ¿La Plata? Justo, nuestra compañera
Marlene, recordaba que el personaje de la foto brindaba a las
eEmpresas CAPITAL DE TRABAJO, y desea saber el concepto
delqué significa el término y cómo se origina. Formatted: Not Highlight
¿Podemos aclarar las dudas de Marlene? ¿Qué es el cCapital de
tTrabajo? y ¿por quée es tan urgente la pPlata en una empresa?
Situación problemática: Y ahora ¿Quién podrá ayudarme?
El pPropietario de dDistribuidora “Al x Mayor” S. A. C., el Sr. Carlos Gonzales,

nos hace la consulta lo siguiente: “Si a pesar de tener un buen importe en sus aActivos
cCorrientes, y de acuerdo a lo que según lo recordado, recuerda el aActivo cCorriente es lo
más líquido (dinero y lo que se convierte en dinero) del eEstado fFinanciero, ¿por quée no
ha podido cubrir con las deudas del ejercicio?, a pesar que, mis ventas han mejorado
notablemente , ¿Mme está “robando sistemáticamente” mi personal?, ¿pPor qué no me
alcanza el dinero?, ¿tTodo tiempo pasado fue mejor?, Aamigo de CERTUS, tú que eres
especialista en temas empresariales ¡AYÚDAME!
A continuación, respondemos las siguientes preguntas:

a.- ¿Qué puede estar ocurriendo en su empresa?
b.- ¿Crees que las áreas no están cumpliendo con sus objetivos?
c.- ¿Confirmarías las corazonadas del Sr. Gonzales o le brindas observaciones y
consejos empresariales? Comparte con los compañeros tu diagnóstico con tus
compañeros.
Conexión de saberes: Los ratios financieros
Toda entidad tiene fortalezas y debilidades en su estructura financiera, que pueden

detectarse estableciendo una relación entre dos2 o más elementos del eEstado de la
33
sSituación fFinanciera y del eEstado de rResultados, o relacionandoándolos entre ambos
eEstados.
Los rRatios fFinancieros se representan como un cociente (a/b)., Sson una expresión
matemática, la cual relaciona un rubro con otro, obteniéndose un porcentaje que es
considerado como “RAZÓN”, es decir, un número expresado porcentualmente.
El tipo de análisis a realizar depende del interés de quien analiza la empresa, tal es el caso
de los propietarios, las instituciones financieras, los consultores y, el Estado, etc.
La aplicación de ratios financieros, entonces, me permite evaluar el desempeño de la
empresa en un período pasado anterior, para tomar las decisiones más acertadas
encaminadas a mejorar resultados en el futuro.sobre el destino de la empresa
¿Cómo utilizarlos?
Para conocer la evolución de una empresa: Se deben comparar los resultados de los Formatted: Font: Not Bold
ratios actuales con los ratios de períodos anteriores, comparando resultados.
Para evaluarnos con la competencia: Se deben ccomparandor con ratios de empresas
del mismo sector o con la media de las mismas.
Para evaluar si la empresa está cumpliendo con las metas asignadas: se debe
compararndo con metas previstas para conocer las desviaciones en el período.
No es necesario calcular todos los rRatios fFinancieros: Uuse solo los que se requieren
para obtener la información y comparar. Tener en cuenta que los rRatios no son un Tarot, es
decir, no responden preguntas, sino que ayudan a plantear la pregunta adecuada.
Además, dDebemos tener presente que considerar que los rRatios fFinancieros también
muestran limitaciones, y para realizar un adecuado análisis financiero, se sugiere tener
presente algunas consideraciones:deben seguir ciertas recomendaciones:
-Aplicar un solo ratio, no genera información suficiente del sobre el desempeño de la

empresa, por tanto, es mejor aplicarque un grupo relacionado para en su análisis, y para así
obtenerdrás una visión general más integral de la situación económica de la empresa.
-Obtendrás La información basada en el pasado, que te servirá para obtener cálculos que
servirán para mirar eal futuro.
-Para que sea confiable, la información financiera se basa en debe tener la solidez y en la
exactitud de la información financiera, para ello, se recomienda eEstados fFinancieros
auditados para conseguir una información adecuada para el análisis.
Clasificación de los ratios financieros

Los rRatios fFinancieros o rRazones fFinancieras, como iIndicadores, se clasifican en
cuatro4 grupos:
Ratios de liquidez
ANÁLISIS DE RATIOS
FINANCIEROS
Ratios de solvencia
Ratios de
rentabilidad
Ratios de gestión
34
1.- Ratios de liquidez: Indica la capacidad que tiene una empresa para cumplir con sus
obligaciones a corto plazo.
Nº CLASIFICACIÓN RATIO FÓRMULA COMENTARIO

01 Llamado también Fondo de
Capital dDe Maniobra. Ccalcula el efectivo
tTrabajo Activo Cte. - Pasivo Cte. que posee la eEmpresa en el
(CT) corto plazo, luego de cumplir
con sus obligaciones.
02 Revela la capacidad de pago
Liquidez de la eEmpresa, si el resultado
Activo cCorriente
cCorriente es mayor a uno,1 representa
Pasivo cCorriente
(RC) que se tiene la capacidad de
pago en el corto plazo.
03 Llamada la rRazón rRápida.,
Ssepara los activos menos
Prueba áAcida Act. Cte. - eExistencias líquidos, midiendo y mide los Formatted: Not Highlight
(PA) Pasivo cCorriente activos que se convierten en Formatted: Not Highlight
efectivo para hacer frente a los
pasivos a corto plazo.
04 Este ratio utiliza los llamados
"activos rápidos", al igual que la
Prueba áAcida Ef.Eq.Ef.+Ctas. Cob.
razón corriente, un coeficiente
Ratios de eEstricta Net.+Inv.Temp.
mayor a uno1 indica que se
lLiquidez (PA) Pasivo Corriente
pueden afrontar las deudas a
corto plazo.
05 Llamado rRatio de lLiquidez
aAbsoluta., Mmide la capacidad
de la empresa de cancelar sus
Razón dDe
Efectivo deudas en el menor tiempo
cCaja
Pasivo corriente posible, solo usando el efectivo.
(RC)
06Si el coeficiente es mayor a 1
uno, se cuenta con los
recursos.
06 Mide la proporción que
representa el efectivo y sus
equivalenteslos equivalentes de
Ratio eEfectivo
efectivo respecto deal activo
A aActivo Efectivo
corriente. Un valor alto significa
cCirculante Activo corriente
que los activos circulantes son
(RC)
más líquidos, esto quiere decir
que la conversión en efectivo
es mucho más rápida.
Aplicación e interpretación de ratios de liquidez

Caso 001: La eEmpresa “Cromotex” S. A. presenta la siguiente información de su eEstado
de la sSituación fFinanciera:
ACTIVO CORRIENTE= S/ 150,000.00 PASIVO CORRIENTE= S/ 142,500.00
Determinar: Los ratios de liquidez y capital de trabajo
35
Solución: Aplicando el indicador:
LIQUIDEZ Activo Corriente 150,000.00

= = = 1.05
CORRIENTE Pasivo Corriente 142,500.00
Interpretando el ratio de liquidez corriente, observamos que la empresa, por cada S/ 1.00 de
deuda a corto plazo (pasivo corriente), se cuenta con S/ 1.05 para poder afrontarlas.
Quizás, te preguntes, si este indicador es favorable o puede ser mejor, pero, esto dependerá
de la comparación que realices entre lo obtenido con ratios de empresas del mismo sector, o
haciendo si realizas el seguimiento a la evolución de tendencias y cumplimiento de metas de
liquidez de acuerdo a según las decisiones tomadas, ya que u. Un exceso de lLiquidez,
también afecta negativamente la rRentabilidad en la eEmpresa.
CAPITAL
Activo cCorriente - pPasivo 150,000 --
DE = = = S/ 7,500.00 Formatted: Left
cCorriente 142,500
TRABAJO
La interpretación del ratio de cCapital de tTrabajo, no indica que la empresa, luego de haber
cumplido con sus obligaciones del período corriente, tiene S/ 7,500.00 para continuar con
sus actividades de gestión, es decir, su día a día.
2.- Ratios de sSolvencia, cCobertura o aApalancamiento: Determina el grado de

protección para los acreedores e inversionistas a largo plazo.
Nº CLASIFICACIÓON RATIO FÓRMULA COMENTARIOS Formatted Table

01 Conocido como "rRazón de dDeuda" o
rRatio de sSolvencia gGlobal, mide el %
Apalancamiento
Pasivos tTotales de recursos de la empresa, que son
fFinanciero
Activos tTotales financiados mediante deuda. -Mientras
(AF)
mayor sea el %, mayor será el aporte de
los ACREEDORES.
02 Eel Grupo de Apalancamiento Financiero
Apalancamiento incluye el ratio
Activos tTotales
fFinanciero aActivo tTotal / pPatrimonio nNeto, que
Patrimonio nNeto
pPara Roe ayuda a la empresa a determinar el uso
de los financiamientos externos.
03 Ratios dDe Conocido como "rRazón de dDeuda a
sSolvencia Estructura dDe pPatrimonio". Ees un indicador que mide
Pasivos tTotales
cCapital el grado de endeudamiento respecto a su
Patrimonio nNeto
(EC) patrimonio neto. El resultado menor a 1
uno, es bueno, dependiendo el sector.
04 Pasivov .a lLargo. Llamada "dDeuda a lLargo pPlazo sobre
pPlazo sSobre pPatrimonio nNeto". Ccalcula el grado
Pasivos a lLargo pPlazo
capital de endeudamiento de la empresa a
Patrimonio nNeto
Cap.pPropio lLargo pPlazo respecto dea los fondos
(PLCP) propios que posee. Formatted: Left, Indent: First line: 0"
05 Razón dDe Utilidad oOperativa Este ratio explica el número de veces
cCobertura dDe Gastos fFinancieros por que la uUtilidad oOperativa cubre el
iIntereses iIntereses pago de intereses. Si el coeficiente es
36
(RCI) mayor a la unidad, la empresa cubre sus
gastos financieros El coeficiente debe ser
alto para reflejar capacidad pago
06 En este ratio, una cifra mayor a uno,1
Razón dDe significa que la empresa tiene la
aActivo. fFijo aA solvencia necesaria para afrontar sus
ACTIVO FIJO NETO
plazoPas. Larg. pasivos a largo plazo. Un factor menor a
Pasivo a lLargo pPlazo
Plazo largo uno,1 simboliza que el monto de los
(AFPL) aActivos fFijos no alcanza a cubrir las
oObligaciones no cCorrientes.
07 Se conoce como "rRazón de
aAutonomía". Ccuantifica el % de los
aActivos fFinanciados mediante el
Índice eEstructural PATRIMONIO NETO
patrimonio nNeto. Muestra el margen que
(IE) ACTIVO TOTAL
la empresa dispone para solventar sus
actividades con los recursos propios,
prescindiendo de ajeno.
Aplicación e interpretación de ratios de solidez
Caso 01: La eEmpresa “El Pilar” S. A. presenta la siguiente información de su eEstado de la

sSituación fFinanciera:
PASIVO TOTAL= S/ 840,338.00 PATRIMONIO NETO= S/ 1, 661,000.00
Determinar: El rRatio de eEndeudamiento pPatrimonial a lLargo pPlazo
Solución: Aplicando el indicador:
ENDEUDAMIENTO A Pasivos tTotales 840,338.00

= = = 0.51
LARGO PLAZO Patrimonio nNeto 1,661,000.00
El resultado obtenido 0.51, nos indica que la empresa presenta una buena capacidad de
pago frente a sus deudas financieras, lo que influye positivamente en la Toma de
Decisionestoma de decisiones.
Cuando nos evalúan para obtener un préstamo financiero, se sugiere lo siguiente:
BUENA CAPACIDAD DE PAGO: si el resultado es menor a 1 (X<1)
CUBRE APENAS LOS PAGOS DE LA CUENTA:, si el resultado es igual a 1 (X= 1)
MALA CAPACIDAD DE PAGO: si el resultado obtenido es mayor a 1 (X>1)
3.- Ratios de rRentabilidad, eEconómico o de pProductividad: En una empresa, son los

INDICADORES del grado de éÉxito o fFracaso en un período determinado.
Nº CLASIFICACION RATIO FÓRMULA COMENTARIOS

01 Se le conoce como mMargen de
uUtilidad nNetoa. Mide que cada sol
Rentabilidad dDe lLas Utilidad nNeta del vendido, se convierta en ganancia.
Ratios
vVentas nNetas eEjercicio Este índice, cuando sea más alto,
De
(Margen nNeto) Ventas nNetas representará una mayor rentabilidad.
rRentabilidad
Se obtiene el margen neto después
de cubrir costos y gastos.
02 Rentabilidad dDe lLas Utilidad bBruta Permite conocer qué proporción de
37
vVentas bBrutas Ventas nNetas las vVentas nNetas, es lael que se
(Margen bBruto) tiene de margen para cubrir los
gGastos oOperativos. Cuanto más
elevado sea el margen, la empresa
tendrá más capacidad de cubrir
costos, establecer precio de venta y
utilidad neta.
03 Indica la uUtilidad lograda en función
de la pPropiedad tTotal de los
Rentabilidad sSobre
Utilidad nNeta del aAccionistas, socios o propietarios. Si
eEl pPatrimonio
eEjercicio el % es mayor al rendimiento
Roe (Return On
PATRIMONIO promedio del mercado financiero y la
Equity)
tasa de inflación del ejercicio, se
habrá obtenido rRentabilidad.
04 Mide la utilidad en función de los
recursos de la eEmpresa,
Rentabilidad sSobre Utilidad nNeta del
independientemente de sus fuentes
eEl aActivo tTotal ejEjercicio
de financiamiento. Si el índice es alto,
Roa (Return On ACTIVOS
habrá mejor rRentabilidad, puesto
Assets) TOTALES
que esto depende de la composición
de los aActivos.
05 El retorno de la inversión es el
beneficio obtenido de una inversión
Rendimiento Sobre Utilidad nNeta del
en relación con los costos que esta
sobre lLa iInversión eEjercicio
representa, expresado como un
Roi (Return On Inversiones
porcentaje, ya que el ROI no implica
Investment) realizadas o costos
necesariamente dinero., Sse calcula
como un porcentaje.
06 Este ratio, permite conocer el
rendimiento del cCapital
Utilidad nNeta del efectivamente pagado., Een el caso
Rentabilidad sSobre
ejEjercicio de que el cCapital haya sufrido
eEl cCapital pPagado
CAPITAL PAGADO variaciones en el período, deberá
calcularse del cCapital pPromedio
pPagado.
07 Determina el grado de rentabilidad de
los aActivos fFijos nNetos. Ees de
Rentabilidad sSobre Utilidad nNeta del
mucha utilidad en el análisis de
aActivos fFijos o eEjercicio
empresas industriales, mineras, de
rRentabilidad ACTIVOS FIJOS
transporte, y en general, de las que
eEconómica NETOS
tengan muchas Inversiones en
aActivos fFijos.
Aplicación e interpretación de ratios de rentabilidad

Caso 01: La eEmpresa “Empeñosa” S. A. presenta la siguiente información de su Estado
estado de la Situación situación Financierafinanciera:
UTILIDAD NETA= S/ 123,734.00 PATRIMONIO = S/ 3, 370,450.00
Determinar: El rRatio de rRentabilidad sobre el pPatrimonio (ROE)
Solución: Aplicando el indicador
38
RENTABILIDAD Utilidad Neta 123,734.00
PATRIMONIAL = = = 0.0367 = 3.67 %
(ROE) Patrimonio 3,370,450.00
Este porcentaje nos indica que, por cada U.M. del propietario, se genera una Ganancia
ganancia del 3.67 % sobre el Patrimoniopatrimonio., Eesto quiere decir, que el ratio calcula
la capacidad que tiene la empresa de generar utilidad a favor del propietario.
4.- Ratios de Gestióngestión, Actividadactividad, Rotación rotación o

Eficienciaeficiencia: La aplicación de este indicador nos revela información vinculada a
cóomo se están utilizando los activos de la empresa.
Nº CLASIFICACIÓN RATIO FÓRMULA COMENTARIO

01 Este indicador nos muestra el
número de veces en que las
Rotación dDe Costo de vVentas
existencias son convertidas en
iInventarios Promedio de
aActivos líquidos. Permite
(RI) Inventarios
identificar quée, tan aceptables
son los bBienes en el mMercado.
02 Este indicador nos muestra el
Rotación dDe
número de días en que las
iInventarios
Inventarios X 360 días existencias son convertidas en
PPeriodo pPromedio
Costo de vVentas aActivos lLíquidos. Permite
dDe Inmovilización
identificar quée , tan aceptables
(RI) (PPI)
son los bBienes en el mMercado.
03 Este ratio, nos ayuda a conocer
cuantos días tardan las cCuentas
Rotación dDe Ctas.
por cCobrar para convertirse en
X cCobrar oÓ
Cuentas por cCobrar eEfectivo. Este indicador es
PPeriodo pPromedio
(Ventas aAnuales/360) importante para evaluar la
dDe cCobranzas
Ratios De Gestión gestión o efectividad del
(RCC)
Departamento de cCréditos y
cCobranzas.
04 Esta ratio indica las veces en que
Rotación dDe Ctas. las cCuentas por cCobrar han
Ventas nNetas al
X cCobrar ó sido recuperadas durante el
crédito
Periodo pPromedio ejercicio y pueden ser utilizadas
Promedio de Ctas. por
dDe cCobranzas para medir su cobranza. Señala
cCobrar
(RCC) el número de veces que el saldo
ha sido liquidado en el año.
05 Esta ratio nos ayuda a conocer
cuantos días tardan las cCuentas
Rotación dDe Ctas.
por pPagar en cancelarse. Este
X pPagar Óo Cuentas por pPagar
indicador, es importante para
Periodo pPromedio (Costo de vVentas
evaluar la gestión o efectividad
dDe pPago Anuales/360)
del Dpto. de Tesorería, mientras
(RCP)
más se extienda el período de
pago al mismo valor.,
39
06 Esta ratio cuantifica las veces
que la administración realiza los
Rotación dDe Ctas. Compras a
pagos a sus proveedores en el
X pPagar o pProveedores
ejercicio. Es decir, refleja la
pPeriodo pPromedio Promedio de cCuentas
velocidad en que la empresa
dDe pPago por pPagar
tarda en pagar sus cuentas a los
proveedores.
07 Determina la eficiencia en el uso
del cCapital de tTrabajo en
Inventarios aA relación a los iInventarios. Una
cCapital dDe Inventarios alta rotación significa insuficiencia
tTrabajo Capital de tTrabajo de capital de trabajo para
(ICT) financiar los inventarios, o que se
está desaprovechando una parte
del cCapital de tTrabajo.
08 Muestra el número de días que
Rotación dDe cCaja CAJA Y BANCOS caja y bancos pueden cubrir sus
Y bBancos x 360 días ventas con recursos propios.
(RCB) VENTAS NETAS Indica el número de días en los
cuales se puede otorgar crédito.
Aplicación e interpretación de ratios de gestión

Caso 01: La Empresa empresa “La Grandeza” S. A. presenta la siguiente información de
sus eEstados fFinancieros:
Rotación de cCaja y bBancos:
Caja y Bancos bancos (ESF) S/ 388,292.00 Ventas nNetas (ER) S/ 10,
481,552.00
ROTACIÓN DE CAJA Y Caja y Bancos x 360 diasdías 388,292 x 360

= = = 13.3363 días
BANCOS (RCB) Ventas Netas 10,481,552.00 Formatted: Highlight
El resultado obtenido, nos indica, que la empresa tiene liquidez en cCaja y bBancos para
cubrir 13 trece días de venta, es decir, es el número de días para brindar créditos.
Análisis de estados financieros ( – método Ddupont)

El sSistema DUPONT es un ratio financiero de rentabilidad, que mide el desempeño
económico y operativo de una empresa, combina indicadores financieros para determinar la
eficiencia de la empresa, y el uso de sus activos, capital de trabajo y el apalancamiento
financiero;, siendo de las cuales, estas tres3 variables, son responsables del crecimiento
económico de la empresa., Dde esta manera, podemos observar, cóomo obtiene la
RENTABILIDAD la empresa, identificándose al identificarse éel o las áreas fuertes y débiles
de la organización en análisis.
Fórmula para el aAnálisis DUPONT: Es la función entre los rRatios de rRentabilidad de las
vVentas nNetas y el de rRotación de aActivos.
Por lo tanto:
RENDIMIENTO O RENTABILIDAD SOBRE EL ACTIVO TOTAL Utilidad Neta VENTAS

= X
(ROA) VENTAS ACTIVO TOTAL
40
Formatted Table
MARGEN NETO X ROTACIÓN DE ACTIVOS MULTIPLICADOR DE CAPITAL
ROA= RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN X APALANCAMIENTO FINANCIERO PARA ROE
=
ROE= RENTABILIDAD PATRIMONIAL
Casuística:
Determinar el análisis DUPONT da e los Estados estados financieros adjuntos y su
evaluación respectiva:

S/ S/
ACTIVO ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Activo cCorriente 40,000.00 Pasivo corriente 30,000.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 40,000.00 TOTAL PASIVO CORRIENTE 30,000.00
ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE

Inm. Maq y eEquipos (Neto) 60,000.00 Pasivo no corriente 0.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 60,000.00 TOTAL PASIVO 30,000.00
PATRIMONIO
CAPITAL 70,000.00
TOTAL PATRIMONIO 70,000.00
TOTAL ACTIVO 100,000.00 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100,000.00
S/
VENTAS 300,000.00
-
COSTO DE VENTAS 200,000.00
UTILIDAD BRUTA 100,000.00
GASTOS -60,000.00
UTILIDAD 40,000.00
41
Solucionario:
ROA 40,000,000.00 300,000,000.00

= X
300,000,000.00 100,000,000.00
ROA 0.133333333 3.00

= X
ROA = 0.4
ROE 0.4 100,000,000.00
= X
70,000,000.00
ROE = 0.4 X 1.43
ROE = 0.571428571 = 57.14 %
Análisis:
Luego de haber desarrollado el Índice DUPONT, se llega a la conclusión de que tenemos
una rentabilidad del 57.14 %, siendo donde el rendimiento más importante es la eficiencia en
la operación de los aActivos, como se puede apreciar en el desarrollo 2 del ROA. Formatted: Highlight
EVA (– ECONOMIC VALUE ADDED) – VALOR ECONÓMICO AGREGADO
A través de esta metodología, calcularemos el impacto que genera una actividad de la
empresa sobre el su valor de la misma (creando o destruyendo valor). Formatted: Highlight
Para calcular EVA, debemos de obtener los elementos principales de la sSituación Formatted: Not Highlight
eEconómico-a fFinanciera de la eEntidad y su desarrollo comercial., siendo Para usar esta
metodología, los principales elementos importantes para la metodologíason:
 El cCapital invertido
 La uUtilidad
 El cCosto de capital
Se puede definir EVA, como “ese importe” que queda, luego de cubrir costos y gastos, que
logrando satisfacer a los socios, accionistas o inversionistas con una rentabilidad mínima
esperada y, con la inclusión del costo de capital invertido. Además,, se que induce a que los
gGerentes actúen como inversionistas del negocio.
¿Cómo operar con EVA?

EVA = RN - (CPPC * Cap.)
Donde:
RN: Abreviado de resultado neto, después del impuesto a la rRenta.
CPPC: Tasa de costo promedio ponderado de capital de la empresa.
Cap.: Capital invertido por la empresa.
La rRentabilidad que recibe el empresario por el uso del capital, debe compensar el riesgo
tomado por dedicarse a un negocio de una actividad determinada.
Si no se obtiene un resultado positivo, la empresa operaría en pérdida. Los resultados
deben de brindar una rRentabilidad superior al costo, de lo contrario, la sugerencia es
dedicarse a otro negocio.
Objetivo:
42
Aumentar el valor de las empresas y, por ende, de las riquezas del propietario, incluye el
maximizar la utilidad con mínima inversión para, lograrndo un mínimo costo de capital.
Trabajar con mínimo riesgo, la perfecta armonía entre el endeudamiento y lo invertido por
los socios, las obligaciones financieras de corto y largo plazo con la cobertura de los
diferentes riesgos cambiarios, además,y mantener la liquidez para afrontar las obligaciones
en forma óptima.
Ventajas:
 Permite conocer cuáles son las uUnidades eEstratégicas de nNegocios, que generan Formatted: Bulleted + Level: 1 + Aligned at: 0.25" +
o destruyen el valor económico en la empresa. Indent at: 0.5"
 Permiten desarrollar estrategias que permitan el éxito empresarial.

 Crea estrategias para determinar el valor futuro de la empresa.
 Permite mejorar los procesos internos que serán alineados a la creación de valor de
la empresa.
GLOSARIO:
Pignoración: Es garantizar un préstamo o crédito con valores mobiliarios, documentos
comerciales y moneda.
Índice: Muestra la relación entre dos o más componentes de un proceso. Son expresados en
porcentajes o valores numéricos representativos.
Transfiriendo lo aprendido: Caso bohemia S. A. C.
A continuación, te presentamos los eEstados financieros comparativos de la eEmpresa

Bohemia S. A. C., a través de su gGerente Aldo Martínez, quien nos solicita una evaluación
e informe. Se recomienda la aplicación de los pPrincipales rRatios fFinancieros
BOHEMIAS S. A. C.
Comparativo al 31 de dDiciembre
RUBROS 2017 2016
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y eEquivalente de eEfectivo 48,000.00 24,000.00
Cuentas por cCobrar 262,000.00 272,000.00
Mercaderías 238,000.00 122,000.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 548,000.00 418,000.00
ACTIVO NO CORRIENTE
Inm. maq y equipos (nNeto) 88,000.00 82,000.00
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 88,000.00 82,000.00
TOTAL ACTIVO 636,000.00 500,000.00
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Tributos por pPagar 94,000.00 86,000.00
43
Remuneraciones por pPagar 8,000.00 16,000.00
Cuentas por pPagar cComerciales 114,000.00 44,000.00
PASIVO NO CORRIENTE 0.00 0.00
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 0.00 0.00
TOTAL PASIVO 216,000.00 146,000.00
PATRIMONIO
Capital sSocial 310,000.00 260,000.00
Resultados aAcumulados 110,000.00 94,000.00
TOTAL PATRIMONIO NETO 420,000.00 354,000.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 636,000.00 500,000.00
BOHEMIAS S. A. C.
ComprativoComparativo al 31 de dDiciembre
RUBROS 2017 2016
Ventas nNetas 2,052,000.00 2,726,000.00
Costo de vVentas -1,008,000.00 -1,418,000.00
UTILIDAD BRUTA 1,044,000.00 1,308,000.00
Gastos de aAdministración -840,000.00 -1,122,000.00
Gastos de vVentas -94,000.00 -86,000.00
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO 110,000.00 100,000.00
Impuesto a la rRenta -32,450.00 -28,000.00
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 77,550.00 72,000.00
Formatted: Justified
En una hoja aparte, desarrollemos las relaciones entre los elementos de ambos eEstados
fFinancieros para nuestra evaluación e informes.
A continuación, respondemos las siguientes preguntas.
¿Qué combinación de rRatios has aplicado?, ¿cuál fue el motivo? y ¿quée resultado
obtuviste?
¿Cuál de los eEjercicios resultó más favorables para Bohemia?
Hemos culminado el desarrollo del tercer indicador, para comprobar que fue un éxito tu
aprendizaje, responde a las siguientes interrogantes:
¿Qué información obtienes de aplicar los raRatios fFinancieros en el aAnálisis de una

eEmpresa?
44
¿Cuáles son las diferencias entre los términos solidez y solvencia? ¿El “Tiempo” es
un factor que influencia influye ena los eEstados fFinancieros?
¿Qué aspectos de tu aprendizaje, consideras que faltaría reforzar? ¿Cómo lo
lograrás?
Resumen de lo Aprendido
Elaboramos un mapa mental sobre las temáticas relacionadas con los rRatios fFinancieros,
que el cual nos permita resumir lo aprendido (. uUsa una hoja aparte).
1.- La empresa de consultoría Soluciones Financieras S. A. C. está analizando a tres

eEmpresas de un mismo sector económico (consumo masivo) y cuenta con los estados
fFinancieros auditados. Después de procesar la información, la consolida en grandes rubros,
Los mismoslos cuales que se muestran a continuación:
DESCRIPCIÓN DEL RUBRO ZAQUEO SUMMA OLAF
Activos tTotales 500,000.00 800,000.00 500,000.00

Patrimonio 125,000.00 400,000.00 500,000.00
Ventas 100,000.00 200,000.00 100,000.00
Utilidad nNeta 10,000.00 25,000.00 15,000.00
Utilizando Usa la metodología de DupPont para, comparar los resultados de estas tres
empresas, y
realiza un comentarioComenta, desde un el punto de vista operativo y también desde la
óptica del accionista.
2.- De acuerdo con losa informes periodísticos, 3 son tres las marcas de autos más seguros.
A continuación, pPresentamos la información comparativa del rubro.
Se solicita:
 ¿Cuál es la industria lLíder del sector?

 ¿De las tres3 empresas, quién es la de mayor rendimiento?
COSTO DE ACTIVO
AUTOMOTRIZ VENTAS
OPERACIÓN TOTAL
TOYOTA 8,000,000.00 6,600,000.00 4,500,000.00
LEXUS 6,000,000.00 4,700,000.00 8,000,000.00
KIA 12,600.00 1,112,000.00 440,000.00
45
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
Activo Corriente S/ Pasivo Corriente S/
Caja y Bancos 225,000.00 Cuentas por Pagar Comerciales 1,056,000.00
Inversiones Financieras Disp.para Venta 92,000.00 Otras Cuentas por Pagar 622,000.00
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto) 765,000.00 Parte Corriente Deudas Largo Plazo 512,000.00
Otras Cuentas por Cobrar (Neto) 146,000.00 Total Pasivo Corriente 2,190,000.00
Otras Cuebtas pagadas por adelantado 102,421.50 Pasivo No Corriente
Total Activo Corriente 2,294,421.50 Deudas a Largo plazo 1,267,000.00
Total Pasivo No Corriente 1,267,000.00
Total Pasivo 3,457,000.00
Activo no Corriente Patrimonio Neto

Inversiones Mobiliarias 190,000.00 Capital 810,000.00
Inmuebles, Maq. Y Equipo (Neto) 2,520,000.00 Capital Adicional 505,000.00
Intangibles (Neto) 140,000.00 Reservas Legales 121,200.00
Otros Activos 79,000.00 Resultados Acumulados 106,715.00
Total Activo no Corriente 2,929,000.00 Resultados del Ejercicio 223,506.50
Total Patrimonio 1,766,421.50
3.- RealizarTotal
unActivo
análisis basado en rRatios fiFinancieros
5,223,421.50 a yla
Total Pasivo eEmpresa “Multisoluciones”
Patrimonio 5,223,421.50 S.
A. C., de la cual adjuntamos sus eEstados fFinancieros correspondientes:
Formatted: Left
2017 2017
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
Activo cCorriente S/ Pasivo cCorriente S/
Caja y bBancos 225,000.00 Cuentas por pPagar cComerciales 1,056,000.00
Inversiones fFinancieras Disp. para vVenta 92,000.00 Otras cCuentas por pPagar 622,000.00
Cuentas por cCobrar cComerciales (nNeto) 765,000.00 Parte cCorriente dDeudas Llargo pPlazo 512,000.00
Otras cCuentas por cCobrar (nNeto) 146,000.00 Total pPasivo cCorriente 2,190,000.00
Otras cCuenbtas pagadas por adelantado 102,421.50 Pasivo nNo cCorriente
Total Activo Corriente 2,294,421.50 Deudas a lLargo plazo 1,267,000.00
Total pPasivo nNo Corriente 1,267,000.00
Total Pasivo 3,457,000.00
Activo no cCorriente Patrimonio nNeto

Inversiones mMobiliarias 190,000.00 Capital 810,000.00
Inmuebles, mMaq.. yY eEquipo (Neto) 2,520,000.00 Capital Adicional 505,000.00
Intangibles (nNeto) 140,000.00 Reservas lLegales 121,200.00
Otros aActivos 79,000.00 Resultados aAcumulados 106,715.00
Total aActivo no cCorriente 2,929,000.00 Resultados del eEjercicio 223,506.50
Total pPatrimonio 1,766,421.50
Total aActivo 5,223,421.50 Total pPasivo y pPatrimonio 5,223,421.50
"MULTISOLUCIONES" S. A. C.
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉERDIDAS
Por el pPeríodo tTerminado el 31 de dDiciembre de
2011
S/
Ventas nNetas 3,990,000.00
Costo de vVentas (2,540,000.00)
UTILIDAD BRUTA 1,450,000.00
46
Gastos de aAdministración (710,000.00)
Gastos de vVentas (430,000.00)
UTILIDAD OPERATIVA 310,000.00
Ingresos fFinancieros 105,100.00
Gastos fFinancieros (79,000.00)
UTILIDAD ANTES DE PART E IMP 336,100.00
Participación tTrabajadores (16,805.00)
Impuesto a la rRenta (95,788.50)
UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 223,506.50
47
Formatted: Normal, Left, Line spacing: single
4.1 Analiza los indicadores de evaluación de proyectos de inversión en función a los

objetivos propuestos.
Durante la rReunión de pPadres de fFamilia en el cColegio “Santa Rosita”, se viene
desarrollando una acalorada discusión para elegir quequé actividades se realizarán serán y
cuántos platos deben de vender para alcanzar reunir los fondos para financiar el que
permitan hacer viajear al Cuzco a cada uno de sus pequeños (aproximadamente a 50
niños), son algo de 50 niños.
A continuación, respondemos las siguientes preguntas:
¿Se puede proyectar cuánto debo vender para obtener ganancias?
¿Me estoy proyectando?
Los compañeros de estudio de Sergio, están organizando una actividad pro-salud para
ayudarlo en este mal momento, se han comprometido a entregarle S/ 5,000.00 para su
recuperación.
¿Cuánto deben de aportar cada uno de ellos? y ¿cuáantas porciones se deben de vender?
Situación problemática “Llos tigres en venta”
En la eEmpresa dDeportiva “Somos Mundiales” S. A., el Sr. Carlos Rojas tiene una reunión
con sus “Tigres de Venta”, en la cual, para lo cual le propone lo siguiente: De la producción
mensual de 20,000 unidades, si el equipo logra vender 10,000 unidades, se les pagará el
sueldo base acordado al momento de contratarlos;, si se venden sobre los 10,000, 4,000
unidades más las comisiones equivalen al 20 % de la remuneración base;, si se venden las
6,000 unidades restantes, el equipo obtendrá un plus del 25 % más.
A continuación respondemos las siguientes preguntas:
¿Te parece una buena medida la aplicada por el Sr. Carlos Rojas a su equipo de
Tigres Vendedores?
¿Cuál es la finalidad de este corte de las ventas relacionado a las remuneraciones de
los vendedores?
Conexión de saberes: El punto de equilibrio, flujo de caja y VAN - TIR
El pPunto de eEquilibrio, también conocido como punto muerto, umbral de rentabilidad,

punto cero, punto empate, relación cCosto-vVolumen-uUtilidad, es una herramienta
financiera que me permite determinar el número de unidades a vender para poder cubrir
cCostos y gGastos requeridos en un primer momento en una empresa.
1. Punto de equilibrio
1.1 Entre el determinar y analizar
48
Para determinar el pPunto de eEquilibrio, debo de calcular esas unidades que van a cubrir el
importe de los cCostos fFijos tTotales y los costos variables, que hemos incurridoa los
cuales hemos recurrido, para generar el bien o servicio, siendo el resultante “CERO”,
cumpliendo con la determinación requerida.
Analizar, en cambio, va más allá, porque me permite proyectar, después de cubrir costos y
gastos, y obtenierndo las unidades que realmente me generarán utilidades., Aanalizar,
entonces, me permite lo siguiente:
Convertir un costo variable en fijo, o por lo el contrario, determinando determinar el volumen
de las ventas puedo determinarpara cambiar las comisiones por una remuneración fija.
Me permite, aun cuando no opere, proyectar mis ventas, y determinar mi utilidad para los
planes que tenga la Gerencia.
Determinar qué línea de producción es la más rentable en la empresa.
Administrar rebajas y descuentos en aquellos productos de baja rotación.
El pPunto de eEquilibrio está vinculado al ESTADO DE RESULTADOS.
1.2 ¿Cuáles son los pasos para determinar tu punto de equilibrio?
a. Identifica tus costos: Es necesario desarrollar un registro de los desembolsos

ocasionados por los gastos de venta y de administración.
b. Analiza tus costos: Identifícalos y luego clasifícalos de acuerdo a su naturaleza. Los
costos se clasificarán en fijos y variables.
 Costos fijos: Son aquellos, que a pesar de que el volumen de producción aumente
o disminuya, estos se mantienen constantes. Ejemplos: aAlquileres, vigilancia,
Impuesto pPredial, etc.
 Costos variables: Son aquellos que varían de acuerdo al volumen de producción
establecido por la empresa (aumento o disminución en materias primas, mano de
obra o CIF).
c. Determina las uUnidades a vender: Aplicando la fórmula, determinaremos el número de
unidades que debo vender para cubrir mis obligaciones (cCostos y gGastos).
d. Valor de venta: Hace referencia al valor sin IGV asignado a un bien o servicio, incluye el
costo + utilidad por unidad. En la literatura extranjera, lo colocan como precio de venta.
e. CVU: Es el costo variable unitario, el cual se determina tras dividir los costos variables
totales del periodo, entre el número de unidades a producir.
1.3 Fórmulas de importancia:
PUNTO DE EQUILIBRIO Costos fFijos tTotales

=
S/ vv - cv
PUNTO DE EQUILIBRIO = Costos fFijos tTotales

% ContribuciònContribución
mMarginal
¿Cómo determinamos el % de Contribución contribución Marginalmarginal?
ESTADO DE RESULTADOS S/ %
VENTAS 200.00 100.00 1.00
49
(-) COSTO DE VENTAS -80.00 -40.00 -0.40
UTILIDAD 120.00 60.00 0.60 % Contribución Marginal
Para determinar el % de contribución marginal, debemos considerar las ventas como el

100 %; por lo tanto (80/200) x 100= 40, pero para % de contribución, se divide
(40/100)= 0.40
Costos Fijos fijos Totales totales -

PUNTO DE EQUILIBRIO
= CND
Unidades
vv - cv
CND (cCostos no dDesembolsable), se considera a la dDepreciación y amortización.
PUNTO DE EQUILIBRIO Costos Fijos fijos tTotales +

Planeación de = UTILIDAD
Utilidadesutilidades vv - cv
PUNTO DE EQUILIBRIO Costos Fijos fijos Tottotales+

Planeación de Utilidades = (UTILIDAD/1 - 0.295)
utilidades Netaneta vv - cv
1.4 Aplicación Práctica 01: Punto de equilibrio

Don Carlos, propietario del taller de mMecánica aAutomotriz “Charly” en el distrito de VES,
debidamente equipado. , Ssu especialidad es mantenimiento y reparación de vehículos Kia.
El taller presenta los siguientes costos fijos mensuales:
Depreciación mensual de sus activos: S/ .1 500, 00
Costo de personal fijo: S/ .9 500, 00 (incluye beneficios sociales).
Costo de servicios básicos: S/ .650, 00.
Otros costos fijos: S/ . 350, 00.
El costo variable, en promedio, por cada servicio de mantenimiento, es de S/ .150, 00.
El valor de venta, por cada servicio brindado, en promedio, asciende a S/ . 400, 00.
¿Qué cantidad de unidades de servicios de mantenimiento deberá vender el taller de dDon
Carlos para alcanzar el punto de eEquilibrio? Suponga que no hay otros costos de servicios
por cada servicio de mantenimiento.
Resolvemos
Costos Fijos
Depreciación 1,500.00 P.Eq.Unidades 12,000.00 48
Costo de pPersonal fFijo 9,500.00 400 - 150
Costos de sServicios bBásicos 650.00
Otros cCostos fFijos 350.00 P.Eq.S/. 12,000.00 19,200.00
TOTAL COSTO FIJO 12,000.00 0.625
VENTAS 400.00 100
50
COSTO DE VENTAS -150.00 -37.5
UTILIDAD 250.00 62.5
Comprobamos
VENTAS (48u x S/ 400) 19,200.00
COST.VTAS. (48u x S/ 150) -7,200.00
UTILIDAD BRUTA 12,000.00
COSTO FIJO TOTAL -12,000.00
0.00
Para profundizar tu aprendizaje, revisa los siguientes enlaceslinks:

https://goo.gl/rrSt5P https://goo.gl/s2YhrY
https://goo.gl/3g3HjW https://goo.gl/HJNFnz
2. El flujo de caja
El Flujo flujo de Cajacaja, también denominado en inglés Cash cash Flow flow o Formatted: Font: Italic
pPresupuesto de cCaja, es una herramienta financierao que refleja los movimientos del
elemento más líquido de una entidad, el dinero, a través de sus ingresos y egresos
originados por diferentes conceptos, tal como lo muestra el gráfico adjunto.
ESTRUCTURA DEL FLUJO DE CAJA
Venta s al Contado Adquisición de mecaderías
Pa go de Remuneraciones y
Cobra nzas de Ventas al Beneficios Sociales
Crédi to
EGRESOS
INGRESOS
Enajenación de Pa go de Impuestos
Activos Inmovilizados
Adquisición de Activos
Prés ta mos de Inmovilizados
Ins ttuciones Financieras
Amori zacoión de socios y

Prés ta mos de Socios y Acci onistas
Acci onistas
DONACIONES Amorti zación de préstamos

Ba ncarios
2.1 Clasificación de los flujos:
51
a. El fFlujo de cCaja eEconómico: Rrepresenta la capacidad que tiene una Eentidad de
para generar efectivo, sin considerar los préstamos y amortizaciones. Se calcula por la
diferencia entre el saldo inicial más los ingresos, menos los egresos.
b. El f Financiamiento: Este concepto refleja los ingresos obtenidos de iInstituciones
fFinancieras por concepto de préstamos o financiamientos así como por los egresos para
amortizar dichos financiamientos. Además, iIncluye los intereses generados por los
referidos préstamos.
c. El fFlujo de cCaja fFinanciero (sSaldo fFinal): Rrepresenta el efecto del financiamiento
en la liquidez de la empresa. Es el resultado aritmético del saldo inicial, de los iIngresos,
eEgresos y del fFinanciamiento de un período, y a la vez, constituye el sSaldo iInicial del
siguiente período.
2.2 Métodos para elaborar flujo de caja
Muchas empresas , obtienen utilidades al cierre del ejercicio, sin embargo, dicho resultado
no se refleja en la misma cuantía en la partida de efectivo (caja).; Aactualmente, las
empresas no cuentan con efectivo para afrontar sus obligaciones operativas y financieras, a
pesar de haber obtenido utilidades.
Esto se produce, debido a la base de reconocimiento y preparación de la información
financiera, obteniéndose el resultado del ejercicio en la oportunidad del devengo., Lla
empresa puede elaborar reportes financieros desarrollados sobre la base de lo percibido, a
este reporte, se le denomina FLUJO DE CAJA, y para ello, podemos utilizar los siguientes
métodos:
a) Método de entradas y salidas de efectivo: Se debe identificar las entradas y salidas de
efectivo, y las salidas de efectivo generadas por las actividades operacionales de la
empresa y aquellas no operacionales. Esta identificación nos permite detectar si el
incremento o desarrollo de la liquidez, son financiados por recursos propios o
extraordinarios.
b) Método del estado de situación financiera proyectado: El flujo de caja se elabora
sobre la comparación entre un estado de situación financiera del año actual, y otro,
pronosticado para el periodo siguiente.
c) Método del estado de resultados proyectado: Consiste en determinar el flujo de caja
respecto de un estado de resultados estimado, agregando o disminuyendo, a la utilidad,
aquellas partidas que afecten la caja y que se traten de ventas o gastos, tales como
depreciación, amortización, las inversiones en activo fijo o en capital de trabajo, dividendos,
préstamos y aportes de capital, entre otros.
El método más utilizado, es el de entradas y salidas de efectivo; los otros dos implican la
elaboración de estados financieros proyectados. (Actualidad Empresarial Nº 277, Formatted: Font: Italic
Segunda Quincena – Abril 2013).
2.3 Caso práctico: Flujo de caja
La dDistribuidora “Megatex” S. A. solicita elaborar un fFlujo de cCaja proyectado por un

trimestre. Determine el saldo final para el mes de septiembre y comente sobre el capital de
trabajo de la empresa.
52
PRE
CONDICIONES DE PAGO
CIO SUELDO GASTO OTROS
UNIDA PRECIO
MESES DE ADMINIS S DE EGERESO Formatted: Highlight
DES DE VENTA
COM CONCEPT CONTAD T VENTA S
PRA O O CRÉDITO
60% a 30 Comisió
Julio 900 Ventas 40% d. n 3.50%
1500
Agosto 1100 15.00 9.00 Compras 50% 50% de las S/ 415.00
Mensual
Septiembr ventas
e 1300 totales
Datos adicionales:
1.- Todas las unidades compradas son vendidas
2.- Las ventas al crédito son a 30 días
3.- Las compras son 50 % al contado y el saldo a 30 días
4.- El concepto de otros egresos corresponde a una multa de la SUNAT, que la cual se
pagará en aAgosto.
5.- Al 30/06, se contaba con dinero en efectivo por S/ 24,685.30
6.- El sSueldo aAdministrativo es con RHE.
Solución:
Se procede a desarrollar los pPresupuestos correspondientes a compras, ventas, si
hubieran tributos, laboral, y todo lo que pueda brindar información clara y precisa para
completar el fFlujo de cCaja.
PRESUPUESTO DE VENTAS Y COMISIONES
CONDICIONES COMISIÓN
CONTADO 40 CRÉDITO 60 3.5 % VTAS
MES UNIDADES PREC.VTA. VTA.TOTAL % % TOTALES
JULIO 900 15.00 13,500.00 5,400.00 8,100.00 472.50
AGOSTO 1100 15.00 16,500.00 6,600.00 9,900.00 577.50
SEPTIEMBRE 1300 15.00 19,500.00 7,800.00 11,700.00 682.50
PRESUPUESTO DE COMPRAS
CONDICIONES
CONTADO 50 CRÉDITO 50
MES UNIDADES PREC.COMP. COMP.TOTAL % %
JULIO 900 9.00 8,100.00 4,050.00 4,050.00
AGOSTO 1100 9.00 9,900.00 4,950.00 4,950.00
SEPTIEMBRE 1300 9.00 11,700.00 5,850.00 5,850.00
FLUJO DE CAJA
53
JULIO AGOSTO SEPTIEMBRE TOTAL
SALDO INICIAL 15,500.00 14,877.50 18,085.00
INGRESOS
Ventas al Contadocontado 5,400.00 6,600.00 8,100.00 20,100.00
Ventas al Créditocrédito 8,100.00 9,900.00 18,000.00
Enajenación de Activosactivos 0.00
Aportes de Socios 0.00
Donaciones 0.00
Préstamos Inst. Financieras 0.00
TOTAL INGRESOS 5,400.00 14,700.00 18,000.00 38,100.00
EGRESOS
Compra de Mercaderías mercaderías
Contadocontado 4,050.00 4,950.00 5,850.00 14,850.00
Compra de Mercaderías mercaderías
Créditocrédito 4,050.00 4,950.00 9,000.00
Sueldos Administrativosadministrativos 1,500.00 1,500.00 1,500.00 4,500.00
Gastos de Ventaventa 472.50 577.50 682.50 1,732.50
Multa Sunat 415.00 415.00
TOTAL EGRESOS 6,022.50 11,492.50 12,982.50 30,497.50
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO 14,877.50 18,085.00 23,102.50
FINANCIAMIENTO
Cuota de Préstamopréstamo 0.00
Intereses Generadosgenerados 0.00
TOTAL FINANCIAMIENTO 0.00 0.00 0.00 0.00
FLUJO DE CAJA FINANCIERO 14,877.50 18,085.00 23,102.50
Enlaces:
Ingresa a los link Ppara fortalecer tus aprendizajes
sobre flujo de caja vvisualizar los siguientes enlaces:
https://goo.gl/DXkbPE https://goo.gl/DXkbPE y
https://goo.gl/VRE9AZ
3. El VAN , - TTIR y – costo beneficio (b/c) Formatted: Highlight

3.1 El vValor aActual nNeto (VAN), es una herramienta financiera que permite medir si un
proyecto es viable, es decir, si se mantendrá en el tiempo y generará ganancias., Ccalcula
el valor presente de un número de flujos de caja que son originados por una inversión.
También, me da la opción de elegir y evaluar, en un mismo proyecto, las condiciones de
pago, las tasas de interés, el tiempo, etc.
54
Cuando nos referimos al término “proyecto”, este no significa exclusivamente un “nNegocio
nNuevo”, sino que hace referencia también a algún tipo de innovación que realiza la
empresa, y que significará variaciones en la liquidez de la eEntidad en un momento
futuroposterior, pudiendo la cual puede ser favorable o desfavorable, dependiendo desegún
la evaluación realizada a través del VAN.
Al VAN, también se le conoce como valor actualizado neto, en el idioma inglés es net Formatted: Font: Italic
present value o NPV., Een las funciones de Excel, lo puedes encontrar como VPN o VNA.
A continuación, presentamos la fórmula del VAN:
Q1 Q1 Q1
VAN = (-) I + + + …… +
(1 + K)¹ (1 + K)² (1 + K)n
Donde:
I = Inversión Inicial, la cual está acompañada de un signo negativo, porque se descontará de
los flujos obtenidos a futuro, los cuales darán como resultado si es o no viable.
Q = Flujos a través del tiempo elegido en el proyecto
K = Tasa de Interés o valor porcentual, elegidao en el tiempo de duración del proyecto.
Caso práctico:
Un empresario decide invertir S/ 10,000.00., Ttiene dos2 opciones de retorno: de acuerdo
asegún lo ofertado en el mercado y lo pagado en cada flujo, la tasa de retorno es 10 %.
Elegir cuál de las dos2 opciones es más rentable.
FLUJO DE
MILES DE SOLES 2014 2015 2016 2017 2018 CAJA
TOTAL
INVERSIÓN "X" -10,000.00 5,000.00 10,000.00 15,000.00 20,000.00 40,000.00
INVERSIÓN "Y" -10,000.00 10,000.00 15,000.00 10,000.00 15,000.00 40,000.00
Solución:
OPCIÓN “X”
5,000 10,000 15,000 20,000
VAN X = -10000 + + + +
(1.10)¹ (1.10)² (1.10)³ (1.10)4
VAN X = -10000 + 4,545.46 + 8,264.46 + 11,269.72 + 13,660.27
VAN X = -10000 + 37,739.91 = 27.739.91
OPCIÓN “Y”
10,000 15,000 10,000 15,000
VAN Y = -10000 + + + +
(1.10)¹ (1.10)² (1.10)³ (1.10)4
55
VAN Y = -10000 + 9,090.91 + 12,396.69 + 7,513.15 + 10,245.20
VAN X = -10000 + 39,245.95 = 29,245.95
TOTAL
MILES DE VALOR INVERSIÓN
2015 2016 2017 2018 VAN
SOLES ACTUAL INICIAL
(VA)
INVERSIÓN "X" 4,545.46 8,264.46 11,269.72 13,660.27 37,739.91 -10,000.00 27,739.91
INVERSIÓN "Y" 9,090.91 12,396.69 7,513.15 10,245.20 39,245.95 -10,000.00 29,245.95
Al verificar el cuadro de rendimientos, podemos observar que la mejor opción para invertir,
es la opción “Y”, luego de recuperar la inversión inicial del valor actual, el VAN de mayor
resultante es “Y”.
Una forma más rápida de obtener el VAN es utilizando Excel:
10 %
-10,000.00
5,000.00
10,000.00
15,000.00
20,000.00
40,000.00
VAN= 27,739.91
=VNA (D2, D4:D7)+D3
10 %
-10,000.00
10,000.00
15,000.00
10,000.00
15,000.00
40,000.00
VAN= 29,245.95
=VNA(D2,D4:D7)+D3
¿Cómo elegir qué propuesta es la más adecuada para el proyecto?

56
VAN < 0 el proyecto no es rentable. Cuando la inversión es mayor que el BNA (VAN
negativo), significa que no se satisface la tTasa de dDescuento.
VAN = 0 el proyecto es rentable, porque ya está incorporadao la ganancia de la tTasa de
dDescuento. Cuando el VAN es igual a la inversión (VAN igual a 0), se ha cumplido con la
tasa de descuento.
VAN > 0 el proyecto es rentable. Cuando el VAN es mayor que la inversión (VAN mayor a
0), se ha cumplido con dicha tasa, y se ha generado una ganancia o beneficio adicional.
3.2 La tasa de interés de retorno (TIR)

Es un indicador financiero parecido al vValor aActual nNeto (VAN), pero que no representa
VALOR sino RENTABILIDAD.
Se le considera como el porcentaje de beneficio o pérdida que tendrá esta., Ppara los
montos que no hayan sido retirados del proyecto, funciona como complemento del VAN.
Aambas tasas se corroboran para poder aceptar que el proyecto elegido es viable.
¿Cómo calcular el TIR?
TIR = 0 = (-) A + Q1 + Q1 + …… + Q1
(1 + K)¹ (1 + K)² (1 + K)n
Donde:
Q= Son los flujos de dinero en el tiempo esperado, según el PProyecto.
A= Es la inversión inicial del proyecto
K= Es la tTasa de interés de rRetorno.
Si el TIR es mayor a la tasa de dDescuento, el proyecto es ACEPTABLE.
Caso práctico:
María Luisa adquiere un dDepartamento a S/ 125,000.00., Ttiene previsto venderlo dentro
de un año a un valor de S/ 137,000.00.
a.- Determine ¿cCuál sería la TIR de esta inversión?
b.- Si la tasa de interés de mercado es 5 %, debe llevarse a cabo la inversión, desde el
punto de vista del VAN.
- 137,000
TIR = + = 0
125,000 (1+R)
-
TIR = - ´-125,000 R + 137,000 = 0
125,000
-
TIR = + 137,000 = ´125,000 R
125,000
TIR = 12,000 = ´125,000 R
12,000
R = = 0.096 = 9.60%
125,000
57
*Se recomienda para el desarrollo manual, utilizar ecuación de segundo grado para
varios flujos en ejercicios propuestos.
Para determinar el TIR con Excel, los pasos serían:

-125,000.00
137,000.00
12,000.00
TIR= 0.09600 9.60%
=TIR(C2:C3)
Desde el punto de vista del VAN:
- 137,000
VAN = +
125,000 (1.05)¹
-
VAN = + 130,476.19 = 5,476.19
125,000
Enlaces:
De acuerdo al desarrollo del VAN, resultó
Profundiza tus aprendizajes sobre
positivo; por lo tanto, síi debe realizar la
Van, Tir y B/C, revisando los
inversión. enlaces:
https://goo.gl/53dESi
https://goo.gl/NCjdqL
Costo bBeneficio (B/C)
Es un indicador financiero que compara, a través de razones,, el VAN de flujos a futuro con
el desembolso original o inversión inicial del proyecto (VAP)., siendo Ssu fórmula es la
siguiente:
VAN
B/C =
VAP
 B/C > 1 Iindica que los beneficios superan los costos, el proyecto debe ser considerado.
 B/C=1 AAquí, no hay ganancias, pues los beneficios son iguales a los costos.
 B/C < 1, mmuestra que los costos son mayores que los beneficios, no se debe
considerar.
Caso práctico:
Un proyecto, realiza una inversión inicial de $ 345.00 a cinco5 años con flujos de $ 100.00,
$ 150.00, $ 200.00, $ 210.00 y $ 220.00 a una tasa del 27 % anual. El VAN resultante de
esta inversión es $ 71.60. Se pide determinar el cCosto/bBeneficio del pProyecto.
Solución:
VAN 71.6
B/C = = = 0.20753623
VAP 345
B/C X VAP = VAN
58
0.2075362 X 345 = 71.6
La interpretación es que, por cada dDólar invertido, recibirá $ 0.21 de beneficio
Transfiriendo lo aprendido: Caso Cleta Kids
1.- El sSeñor Dante Aguilar, gGerente de la empresa comercial “Cleta Kids” S. A. C., vende
bicicletas para niños al por mayor:
Presenta la siguiente información correspondiente al mes de mMarzo del 2018.
Valor de venta de cada bicicleta: Ss/. 200.00
Costos variables por unidad: Ss/ 160.00
Costos fijos: Ss/. 15 000.00
Volumen de ventas (unidades): S/ 500
¿Qué ocurriríae si vende su volumen de ventas máximo (500 unidades)?
2.- Un micro empresario, fabricante de gorros bordados, cuyo valor unitario de venta es
S/ 5.00, sus costos fijos mensuales son de S/ 1,800.00 y el costo variable unitario es
S/ 3.00, desea saber el nivel de producción y ventas que debe tener para no ganar ni perder.
Se solicita aplicar las fórmulas del punto de equilibrio, y además, su comprobación en el
estado de resultados (, presentar en hoja aparte).
3.- Katherine planea vender Smartphone en una convención sobre equipos electrónicos de
dos días de duración, que la cual se llevará a cabo en la ciudad de Chiclayo, y yque la que
supuestamente, contará con gran asistencia. Para tal fin, Formatted: Not Highlight
Katherine a puede comprarcompra estos los Smartphone de un mayorista a $ 120, 00 la Formatted: Not Highlight
unidad, para venderlos a $ 200, 00 la unidad, con derecho a devolver todas las unidades
Formatted
que no pueda vender. Los Smartphone se venderán a $ 200, 00 la unidad. Además, yYa ha
pagado $ 2 000, 00 a Competer Convenios Inc. por la renta de un espacio de exhibición Formatted: Normal (Web)
para esos días. ¿Qué cantidad de unidades deberá vender para alcanzar el punto de Formatted: Font: (Default) Arial, 11 pt, Not Highlight
eEquilibrio? Suponga que no hay otros costos. Formatted
Formatted
4. Se recomienda desarrollar la casuística propuesta en una hoja aparte, para luego,
Formatted
intercambiar los resultados y puntos de vista con los grupos formados:
Formatted
a.- FLUJO DE CAJA Formatted
Elaborar el fFlujo de cCaja, prProyectado para cuatro meses, de la empresa comercial Formatted: Font: (Default) Arial, 11 pt
“Randys” S. A. C., que cuenta con los siguientes datos:
Proyecciones de ventas: Enero: 85,000;, Febrero: 88,000;, Marzo: 90,000;, Abril: 92000. Commented [H1]: ¿Falta agregar S/?
Proyecciones de la compra de insumos: Enero: 47,000;, Febrero: 51,000;, Marzo: 50,000, Formatted: Highlight
Abril: 52,000. Formatted: Highlight
Las ventas son 60 % al contado, y 40 %, a 30 días.
Las compras se realizan al contado.
Se obtiene un préstamo del banco por 30,000 para el mes de eEnero, el cual se debe Formatted: Highlight
pagar en cuotas de 10,000 mensuales a partir del siguiente mes. Formatted: Highlight
Los gastos de administración y ventas son el 20 % de las proyecciones de las ventas Formatted: Highlight
totales
59
Proyecciones del pago de impuestos: Enero: 3,080;, Febrero: 2,710;, Marzo: 3,260;, Abril: Formatted: Highlight
2,870. Formatted: Highlight
b.- VAN
El rRestaurant “La Vaca Loca” E. I. R. L. desea realizar una inversión en equipos para Formatted: Justified
implementar su cocina, para ello, y necesita valorar la mejor propuesta de mercado Formatted: Not Highlight
utilizando el criterio del VAN. Se considera una tasa de actualización constante del 6 %
¿Cuál es la mejor propuesta de sus proveedores?
INVERSIÓN
EQUIPOS INV.INICIAL FLUJO 1 FLUJO 2 FLUJO 3
ALFA 800.00 500.00 600.00 700.00
BETA 1,000.00 250.00 300.00 400.00
GAMMA 1,200.00 600.00 800.00 1,000.00
c.- TIR
Le proponen a Héctor Pérez una propuestas de negocio, debiendo donde debe invertir S/
120,000.00.
Este proyecto le ofrece, un primer flujo, de S/ 66,600, eal primer año;o y S/ 73,926.00, aal
culminar el segundo año.
¿Qué rentabilidad interna (TIR) le ofrece el proyecto?
d.- B/C
Don Comelón S. A. C. realiza una inversión inicial de S/ 38,000.00 a por cinco5 años, con
flujos de S/ 17,000, S/ 14,000.00, S/ 13,000.00, S/ 19,000.00 y S/ 11,000.00, a una tasa
constante del 14 % anual. El VAN resultante de esta inversión es S/ 13,422.04. Se pide
determinar el cCosto/bBeneficio del pProyecto.
REFLEXIÓN DE LO APRENDIDO
Hemos culminado el cuarto indicador, que ha resultado amplio,a pero de suma

importancia para proyectar nuestros resultados, y conocer cuánto debemos producir para
cubrir nuestros costos y gastos así como para obtener utilidad y decidir si las propuestas de
negocio es son factible, o debemos de abandonarlo., Aa continuación, te
propongorespondemos algunas preguntas para hacer una reflexión de tus procesos de
aprendizaje:
1. ¿Qué dificultades has tenido al hallar cada indicador financiero?

___________________________________________________________________
__________________________________________________________________
2.- ¿Se puede describir alguna relación entre el pPunto de eEquilibrio y el fFlujo de cCaja?.
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________
RESUMEN DE LO APRENDIDO
60
Elaboramos un mapa conceptual o un cuadro sinóptico sobre las temáticas relacionadas
con en esta unidad: punto de equilibrio, flujo de caja, VvAN, TIR y B/C, que nos permita Formatted: Highlight
resumir lo aprendido. (uUsa una hoja aparte). Formatted: Highlight
ACTIVIDADES COMPLEMENTARIAS DE AUTOAPRENDIZAJE
1.- El Sr. Juan Romero está por iniciar el funcionamiento de su negocio, dedicado a la
comercialización de edredones, el cual que tendrá por nombre San Juan Bosco S. A. C.;,
para ello, se presupuesta los costos operativos de la forma siguiente:
Alquiler de lLocal - (mMensual) 3,000.00

Servicios Aadministrativos ( -
mMensual) 4,000.00
Servicios bBásicos - (mMensual) 1,600.00
TOTAL COSTOS FIJOS 8,600.00
Se acordó con una empresa fabricante de edredones, que el costo variable (mano de obra
más materia prima) por cada edredón, será S/ 50.00.
San Juan Bosco S. A. C. piensa vender cada edredón a S/ 70.00
De acuerdo al mercado y por la temporada de estación, San Juan Bosco S. A. C. proyecta
que sus ventas serán por mes 500 unidades por mes.
• Calcular el punto de equilibrio mensual en unidades y en valores monetarios.
• ¿Cuánto ganaría San Juan Bosco S. A. C. si vende 500 unidades mensuales?
2- La señora Rosa Rojas Flores, trabaja, hace 10 diez años, como ama de casa y como
consultora de belleza de una conocida marca local,, donde Sin embargo, por su vasta
experiencia en el mercado de cosméticos, sela animó a independizarse, y formar junto con
un grupo de amigas, su propio negocio de sets de maquillaje.
; Para tal fin, realizando realizó una exhaustiva investigación de mercado para la mejor
ubicación del producto. Entre los gastos que realizará, donde están: el costo de alquiler
anual de una oficina, el cual fluctúa aproximadamente los S/ 14,400, excluyendo sin
considerar los gastos telefónicos, que bordean los S/ 1,800 anuales; la contratación de
personal de secretaría y control de los libros contables, también estimó quelo cual costaría
S/ 18,000 al año contratar a una persona para que realice las funciones de secretaria y
tuviera los libros contables al día; y. fFinalmente, laa señora Rosa pudo contrataciónr dea
una empresa manufacturera, que le vendiera el set de maquillaje a S/ 3.00 la unidad, pues,
tenía la seguridad de poder colocarlo en el mercado a S/ 11.00 cada uno.
Luego de una ardua tarea de investigación y en función de los costos hallados, la señora
Dina deberá tomar la decisión de iniciar o no su negocio, a pesar de tener un gran talento
para la venta, pero nono lo tiene para la función empresarial; por eso, decidió buscar la Formatted: Not Highlight
ayuda el apoyo profesional de un analista financiero, que la asesore en cada una de sus
decisiones comerciales.
Resumen:
Alquiler Anual: S/ 14,400
Gastos aAnuales de teléfono: S/ 1,800
61
Costo del empleado: S/ 18,000
Costo por estuche: S/ 3.00
Precio de venta por estuche: S/ 11.00
El analista, hábilmente, con sólo ver los datos, le dijo, que necesitaba vender más de 4,275
estuches de cosméticos al año, para que pueda ver alguna ganancia alguna. Ello, dejando
perplejasorprendió a la señora y feliz y alegró a la señoraa la vez por la noticia, ya que
según las proyecciones y la cartera de clientes que ella maneja, fácilmente superaría la
marca de venta. Luego,
Minuciosamente el analista explicó, exhaustivamente, en tres pasos, a la señora Rosa,
cómo determinar el punto de equilibrio necesario para que ella tuviera un alcance del
número de productos que debería vender, para no incurrir en pérdidas sobre su negocio:
Paso 1: Hallar todos los costos fijos totales de la empresa.
Paso 2: Hallar el margen de contribución de utilidad por unidad.
Paso 3: Ejecutar la fórmula del pPunto de eEquilibrio.
3.- Se solicita el desarrollo del fFlujo de cCaja para seis6 meses de Antioquía S. A. C.:
INGRESOS:
1. Dinero en la caja al 31 de diciembre del 2017: S/ 3,000.00
2. Ventas al contado de S/ 9,500.00, el primer mes;, se incrementa a S/ 500.00 mensual a
partir del siguiente mes
3. Ventas al crédito pora 30 días: S/ 7,500.00 mensual
4. Otros ingresos: S/ 88.00 mensual a partir del tercer mes
EGRESOS:
1. Materiales: S/ 700.00 el primer mes; luego, y se incrementa a partir del tercer mes en
S/ 180.00 mensual.
2. Mano de obra: Ssueldo bruto: S/ 6,146.79 mensual (cuatro4 trabajadores)
3. Gastos fijos: S/ 5,500.00 mensual. Sse incrementa en 15 % a partir del tercer mes
4. Comisiones por venta: 6 % mensual
5. Pago de préstamo a ONG: S/ 1,300.00 mensual
Hallar: El saldo final y saldos acumulados.
4.- Se tiene dos alternativas de inversión: Eel proyecto A supone un desembolso de

S/ 1,000.00 con una tasa del 4 %, y unos flujos de caja, de S/ 2,000.00 el primer año,
y S/ 5,000.00 el segundo año.
El proyecto B supone un desembolso de S/ 10,000.00 con una tasa del capital del 7 %, y
unos flujos de caja de S/ 20,000.00, el primer año, y S/ 50,000.00, el segundo año.
Selecciona según el criterio de la TIR, VAN y B/C, ¿qué proyecto elegirías?.
5.- La peluquería P-Luka S. A. C. está por adquirir una nueva máquina de depilación, para
analizar la inversión, obtiene los siguientes datos:
INVERSIÓN DESEMBOLSO FLUJO 1 FLUJO 2

SINGER 500.00 300.00 400.00
Se pide:
1. Calcular el VAN con un coste de capital del 22 %
2. Calcular el VAN con un coste de capital del 26 %
3. Calcular la tasa de rendimiento interno (TIR)
62
4. Determina el B/C del proyecto.
63

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Texto para el aprendizaje

Análisis de los eEstados fFinancieros

La Unidad Didáctica de Análisis de los eEstados fFinancieros tiene el propósito de brindar, al

Cómo emplear este texto para el aprendizaje

Capacidad: Analiza los resultados de los estados financieros de la entidad.

Indicadores de logro y actitudes

1.2 Aplica adecuadamente su criterio en el análisis del estado de situación financiera.

2.2 Aplica adecuadamente su criterio en el análisis del estado de resultados

3.2 Aplica adecuadamente su criterio en el análisis de los estados financieros.

4.2 Aplica adecuadamente su criterio en el análisis de los estados financieros.

Una entidad, en un periodo, genera operaciones que determinan un RESULTADO

El contador es quien se encarga de generar la información económica y financiera a

DE LOS CUATRO 4 ESTADOS FINANCIEROS BÁSICOS, UTILIZAREMOS

Ratios de gGestión TIR (-Tasa de iInterés de

Análisis DUPONT B/C-Beneficio/Costo

EVA (-Valor eEconómico

Presentación de la unidad didáctica (UD)

Indicador de logro 4 Formatted: Font: 11 pt, Spanish (Spain), Highlight

A continuación, resolvamos las siguientes interrogantes:

¿Qué evalúa el analista de crédito para brindar la línea de crédito solicitada?

Situación problemática: Textil Lino S. A. C

¿Qué diferencia existe entre un eEstado fFinanciero hHistóricos y un eEstado

¿A quién se denomina eEstado fFinanciero eEstático y eEstado fFinanciero

Conexión de saberes: Análisis fFinanciero

Para poder responder a las preguntas sobrede la situación problemática,

¿Por qué es importante realizar el aAnálisis de los eEstados fFinancieros?

2. Métodos de análisis para estados financieros

a) Método de reducción de los estados financieros a porcentajes

a) El mMétodo de análisis reduciendo los estados financieros a porcentajes (%)

ESTADO DE LA SITUACIÓN FINANCIERA

A continuación, vVeamos cóomo resultaron los porcentajes del cuadro:

Pasivo Corriente 300

Pasivo Corriente % DEL PASIVO 300 40 15

Apliquemos lo aprendido en ea lal eEstructura fFinanciera de la eEmpresa “XYZ” S. A. C.,

En una estructura comparativa, podemos analizar en función a elementos que tienen

Luego de haber obtenido la eEstructura pPorcentual de los

a) Métodos de Aumento y Disminuciones (Valores Absolutos S/ y Valores Relativos %)

a) Método de aumento y disminuciones (vValores aAbsolutos S/ y vValores rRelativos

Para determinar los valores absolutos (S/)

AÑO 2 - AÑO 1 = VARIACIÓN MONETARIA

OJO Formatted: Highlight

Año 2 > Año1 = POSITIVO (+ )

Para determinar los valores relativos (%)

AÑO RECIENTE - AÑO ANTERIOR

Procedemos a calcular el valor absoluto como sigue:

Ahora, calculemos el vValor rRelativo % demostrando que el uso de cualquiera de las

((Año2/Año 1) – 1) x 100= VALOR RELATIVO % Veamos ((S/ 98,500/S/ 86,520) – 1) x

((Año Reciente – Año Anterior)/Año Anterior) xX 100 = VALOR RELATIVO %

¿Cuál fue la respuesta correcta? Indica con a qué letra se le parececorresponde tu

Ahora, si empezamos con los retos., Vvamos a comparar un eEstado de la

Ahora, cConfrontemos resultados. y Vvamos a exponer las principales observaciones y

A continuación,hora a vamos a compartir tus puntos de vista con los compañeros.

CÓMO CALCULAR EL % 2014 Formatted: Highlight

% 2014 = (1,000/800) x 100 = 125 % Formatted: Highlight

Ahora, para nuestro aprendizaje, completaremos el cuadro aplicando el mMétodo de

¿Cuál fue tu respuesta? ¿Es una de estas alternativas? Márcala.

Transfiriendo lo aprendido: ¡Ahora entendemos la importancia de la

Recuerdas tus clases de Contabilidad, cuando te explicaron que la información financiera

Reflexión sobre lo aprendido

Te invitamos a desarrollar un cuadro comparativo de los métodos aprendidos (utiliza una

Actividades complementarias de autoaprendizaje

Las siguientes actividades las vas a desarrollar en hojas adicionales para

Actividad de trabajo N.º 1

Actividad de trabajo N.º 2