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Academia Financeira

O Tesouro Direto é uma importantissima

alocação de investimento pelo simples fato
de ser uma modalidade de renda fixa que
te garante uma forma a mais de
diversificação em seus investimentos ao
mesmo tempo que diminui o risco da
carteira.

Além disso, você pode optar por

diversificar dentre as três formas de
tesouro direto, mitigando ainda mais o
risco.

Trata-se ainda de uma forma de

investimento ultra-segura, visto que a
garantia é justamente da União, ou seja,
para que perca dinheiro o Brasil teria que
literalmente falir (algo pouco provável para

Tesouro Direto 02
Academia Financeira

uma das 10 maiores economias do

mundo).

Então, aqui se alia, segurança, bons

rendimentos, liquidez (afinal você pode
pegar seu dinheiro de volta de maneira
simples e rápida) e possui, em um de seus
formatos, a possibilidade de rendimento
real garantido, protegido e fixo!

Mas vamos ao poucos, em seguida

explicaremos...

Incialmente tenho que lhe dizer que é

comum você escutar por aí que o Tesouro
Direto tem (potencialmente) ganhos
menores que a renda variável, por se tratar
de um investimento de menor risco.

É com grande prazer que venho lhe

informar que isso não é verdade. Quando
comparamos o índice Bovespa* com a 

*este índice serve basicamente como indicador do desempenho médio das

cotações dos ativos de maior negociabilidade e representatividade do
mercado de ações brasileiro, ou seja, é meio que um termômetro do
mercado financeiro

Tesouro Direto 03
Academia Financeira

rentabilidade do Tesouro Direto,

dependendo da margem de tempo
observada e levando em consideração
uma das modalidades do Tesouro,
podemos notar uma disputa igualitária.

Pois bem, podemos lhe mostrar que se

formos observar através de uma margem
de tempo dos 12 meses de 2016 (ano em
que a bolsa cresceu muito), temos um
crescimento excepcional de 42,41%. De
fazer inveja à média histórica de Warren
Buffett (foto), inclusive.

Tesouro Direto 02
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Por outro lado, se pararmos para ver o

crescimento no mesmo período do
Tesouro Direto Prefixado 2023, por
exemplo, chegamos a uma rentabilidade
de 55,44%, e se olharmos ainda para o
Tesouro Direto IPCA+ 2035 chegamos a
66,19% de ganhos! (Lembrando que aí
estão apenas ganhos nominais).

Lembre-se que estamos falando em

rendimentos em renda fixa. É um
resultado fora de série, competindo de
igual com a bolsa, e neste caso
ultrapassando a bolsa de valores,
conhecidamente por ser canal de grandes
rendimentos e valorizações.

Lógico que, para ter em mãos essa

rentabilidade, você teria que vender tanto
o que ganhou em ações, quanto o que
ganhou no Tesouro Direto para poder
fazer esta comparação e "realizar" o lucro.

Tesouro Direto 02
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Para ações, não aconselho fazer isso, a não

ser que você realmente esteja precisando
do dinheiro. No caso do Tesouro Direto,
sim, será viável vender antes do fim do
título, para garantir sua rentabilidade
(sobreganho).

Caso você esteja pensando que isto é uma

forma de especular com o Tesouro Direto,
posso lhe responder que... você está
completamente certo. É sim uma forma
de especulação com os títulos públicos.

Sou avesso à especulação com ações, até

pela grande margem de risco que isso
pode incorrer, a não ser que você seja de
fato bom no que faz.

Por outro lado, especular com o Tesouro

Direto é mais simples do que você pode
imaginar e não há riscos elevados! 

O Tesouro Direto serve como uma válvula 

Tesouro Direto 02
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de escape. Se a pessoa compra o título

público no momento errado e seu título
momentaneamente perde valor, ela pode
guardá-lo para manter a rentabilidade
contratada, ou seja, carregar o título em
questão até o vencimento.

Mas primeiro, vamos pelo básico, começar

pelo começo... afinal, o que é o Tesouro
Direto?

Podemos dizer que esta forma de

investimento é um Programa do Tesouro
Nacional, desenvolvido em parceria com a
BM&F Bovespa, para venda de títulos
públicos de dívida nacional, ou seja da
União.

Sendo possível investidores pessoas físicas,

como eu e você, adquiri-los através da
compra pela internet. O que antes não era
possível.

Tesouro Direto 02
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Criado em 2002, o programa surgiu com o

objetivo principal de democratizar o
acesso aos títulos públicos, permitindo
aplicações a partir de 30 reais, isso
mesmo, não foi engano, você leu certo:
TRINTA REAIS.

Antes disso, o investimento nos títulos

públicos, para investidores pessoa física,
era possível apenas indiretamente, através
de fundos de renda fixa.

O problema é que eles cobravam (e

cobram ainda) taxas de administração
elevadas, principalmente se você dispõe
de um baixo valor para aportes. O que
reduzia a atratividade, naquela época,
para esse investimento.

Podemos considerar o Tesouro Direto

como sendo um investimento que
contribui para a diversificação e
complementação para as modalidades de

Tesouro Direto 02
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investimento que você pode investir e que

estão disponíveis no mercado.

Ele oferece títulos com diferentes tipos de

rentabilidade (prefixada, indexada à
inflação mais prêmio [IPCA+] e indexada à
taxa Selic), com prazos de vencimento e
de fluxos de remuneração diferentes. A
ideia é a facilidade para encontrar algum
que sirva às suas necessidades.

Basicamente, ao comprar um título

público, você estará emprestando
dinheiro para o governo brasileiro e em
troca disso, terá o direito de receber no
futuro uma remuneração desse
empréstimo.

Ou seja, receberá o que emprestou

(principal) mais os juros incidentes sobre
esse empréstimo. Dessa maneira, você,
além de investir de maneira segura e
rentável, irá, ao menos na teoria, ajudar o 

Tesouro Direto 02
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país a promover seus investimentos em

saúde, educação, infraestrutura...

Em contra partida, o país terá o prazo do

vencimento para, com o seu dinheiro
investido nele, reinvestir no país, através
de educação, infraestrutura, segurança...
para crescer economicamente e, através
deste crescimento, lhe pagar o prometido.

Você terá a garantia da aplicação por

meio do número de protocolo gerado a
cada operação e o título fica registrado
em seu CPF, podendo ser consultado a
qualquer hora através do seu extrato no
site do TD, ou através da plataforma de
sua corretora.

Quando eu falo que esse é o investimento

que possui menor risco, inclusive quando
comparado à caderneta de poupança, é
por conta da proteção e garantia do
Tesouro Nacional.

Tesouro Direto 02
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Então, para você não receber seu

pagamento/investimento, é necessário
que aconteça um default nacional, ou seja
o Brasil teria que virar uma Grécia* do final
do ano 2009 e início de 2010, algo
improvável atualmente. 

“Tá bom, tá bom... Como faço para

investir no Tesouro Direto logo?!”

Bom, para que você invista no Tesouro, eu

vou te dar 7 passos, simples e fáceis de
serem dados!

1
Para começar, você necessitará ter um
CPF e uma conta corrente numa
instituição financeira.

2
Você deve escolher entre uma
instituição financeira que pode ser um
banco ou uma corretora de valores. 
*Se você não sabe o que aconteceu com a Grécia naquele ano, ela
simplesmente não tinha mais dinheiro para pagar suas obrigações. Além do
mais, se isso acontecesse, tudo teria quebrado aqui e o único investimento
que talvez salvasse seu patrimônio, seria em moeda forte (Dólar) e ouro.

Tesouro Direto 02
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Eles farão apenas a intermediação de

suas transações com o Tesouro
Nacional (Órgão do Ministério da
Fazenda que efetua a negociação dos
títulos públicos). Você pode acessando
o site do TD ver quais são as
instituições financeiras habilitadas a
operar com títulos públicos federais,
lembrando que você deve levar em
consideração as taxas de
administração cobradas por elas.

para acessar a lista no site do Tesouro Nacional.

3
Cadastre-se na instituição financeira
escolhida, caso seja uma corretora de
valores, o cadastro pode ser feito 100%
online. Geralmente é solicitada um
documento com foto, CPF e
comprovante de residência, isso fará
com que a corretora abra uma conta
em seu nome para operar no TD.

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4
Agora você receberá uma senha
provisória da BM&F Bovespa para o
primeiro acesso à área restrita do TD,
ou pode apenas utilizar a plataforma
online de sua corretora, caso ela seja
habilitada, o que facilitará muito o
processo.

5
É importante trocar a senha provisória,
e em casos de corretoras, elas podem
pedir para que você crie uma
assinatura digital. Faça isso e pronto,
você já será um investidor habilitado
para o TD!

6
Por fim, transfira o dinheiro para a
corretora (em aproximadamente 2
horas ele chegará na conta dela),
busque o título mais adequado para
alcançar o seu objetivo financeiro. 

Tesouro Direto 02
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7
Ao definir o mais adequado para você,
basta efetuar a compra do título. Em
até 3 dias úteis ele será liquidado e
passará a fazer parte de sua carteira de
investimentos.

No ato da compra você irá optar por

informar o valor financeiro ou a quantidade
de títulos que pretende adquirir. Caso
informe o valor financeiro, o sistema do TD
irá calcular automaticamente quantos
títulos a quantia corresponde, já
descontada a taxa de serviços cobradas.

O sistema possui uma trava para valores

abaixo de 30 reais. Para limite superior, é
proibida a compra acima de R$
1.000.000,00 por mês. Nesse caso, esse
limite máximo vale para toda a carteira do
TD e não apenas para uma modalidade de
título público.

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A tributação que incorre sobre o TD é a

mesma que incide sobre as operações de
renda fixa, como fundos de investimentos e
CDBs.

Existe somente uma hipótese de incidir o

IOF (Imposto sob Operações Financeiras)
no Tesouro Direto que será apenas se você
fizer um resgate de seu investimento em
menos de 30 dias a contar da data de
aplicação.

Já o Imposto de
Renda (IR)
incidirá sobre o
lucro obtido, com
alíquota
regressiva a
depender do
prazo de
investimento:

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 Reforçando que o IR incide sobre os

rendimentos, apenas, ok?

Anualmente é cobrado pela B3 (BM&F

Bovespa) uma taxa de 0,3%, tida com taxa
de administração.

E mesmo com essas taxas, deixando para

vender acima de 30 dias, os rendimentos
do TD são maiores que os da caderneta de
poupança que são isentos de IR.

Posso te exemplificar. Digamos que você

depositou na poupança, R$ 1.000 reais em
janeiro de 2016. No final daquele ano, sua
rentabilidade foi de 8,3% o que faria com
que, ao final do ano, você possuísse R$
1.083 reais.

Agora, caso você tivesse optado pelo

investimento no tesouro direto Selic sua
rentabilidade teria sido de 13,66%, o que
lhe conferiria ao final do ano R$1.136,6 reais.

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Partindo do princípio que você precisaria

retirar o dinheiro, para pagar alguma
obrigação, na poupança, se não for cobrada
taxa por saque, você teria os mesmos 1.083
reais.

No TD, você retiraria, R$1.112,28 reais

(observe que aqui retirei os 0,3% devido à
anuidade do BM&F BOVESPA e os 17,5% do
IR por que 365 dias correspondem à esta
alíquota).

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TIPOS DE
TESOURO DIRETO

TESOURO PREFIXADO

TESOURO IPCA+

TESOURO SELIC

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TESOURO PREFIXADO

Os TÍTULOS PREFIXADOS são as antigas

LTNs e as NTN-Fs, possui a taxa totalmente
estipulada na data de contratação, quando
você compra. Essa modalidade tem ainda
uma subdivisão entre o Tesouro Prefixado e
o Tesouro Prefixado com juros Semestrais.

É um título bem indicado para quem

acredita, após análise de mercado, que a
taxa prefixada será maior que a taxa de
juros básica da economia (Selic).

O Tesouro Prefixado com Juros Semestrais

possui algumas particularidades...

Ele é mais indicado para quem deseja

utilizar seus rendimentos para
complementar sua renda a partir do
momento da aplicação, uma vez que esse

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título realiza pagamento de juros a cada

seis meses.

Ou seja, o rendimento é recebido pelo

investidor ao longo do período da
aplicação, o que diferencia do T. Prefixado
sem juros semestrais que só tem acesso aos
rendimentos depois do vencimento da
aplicação*.

Vale dizer, então, que os pagamentos

semestrais, nesse caso representam uma
antecipação da rentabilidade.

O Tesouro Direto Prefixado com Juros

Semestrais não é indicado para quem
ainda está começando a investir e tem
pouco dinheiro alocado nessa modalidade.

* É possível fazer venda antecipada do título

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TESOURO IPCA+

O Tesouro IPCA+, antiga NTN-B Principal,

proporciona rentabilidade real, desde o ato
da compra do título, isso quer dizer que
esse investimento garante o poder de
compra do seu dinheiro já que o
rendimento é composto por duas parcelas
e por isso gostamos de chamar de misto:

Uma taxa de juros prefixada (chamada

de prêmio), contratada no momento da
compra do título e tida como juro real.
E a variação da inflação (IPCA).

Essa característica, junto ao fato desse

título possuir disponibilidades de
vencimentos muito longos (atualmente até
2050), ele é indicado para quem deseja
poupar para a aposentadoria, ou compra
de imóvel, estudo dos filhos, dentre outros
objetivos de longo prazos.

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TESOURO SELIC

A terceira forma de investimento do

Tesouro Direto é o Tesouro Selic, chamado
antigamente de LFT. Ele é chamado de
pós-fixado, uma vez que não há, na data de
contratação, qualquer promessa ou
garantia de rentabilidade. Estipula-se
apenas o atrelamento à Selic.

Se a Selic estiver a 14%, ele renderá 14%. Se

caiu para 6,5%, renderá o mesmo.

O valor de mercado desse título apresenta

baixa volatilidade, isso evita perdas no caso
de venda antecipada e por isso que nós
indicamos a você esse título como uma das
melhores formas de investimento para
compor a carteira do colchão de liquidez. 

Uma vez que não temos aqui um

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investimento extremamente seguro, que

evita perdas no caso de venda antecipada
e com liquidez diária.

É um ótimo investimento para o investidor

que não sabe exatamente quando
precisará resgatar seu investimento.

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Um grande abraço e nos vemos em breve.

Victor Fernandes

Pedro Leite

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