Maestría

Reporte

Análisis de las transacciones y estados financieros para la

implementación de estrategias en la compañía Cemex
S.A.B. de C.V.
Introducción
Con el siguiente trabajo de investigación se pretende generar un análisis
económico que contraste los indicadores necesarios para mejorar la compañía y
potenciar su desarrollo en la directriz correcta. De acuerdo con sus ventajas
competitivas descritas en los estados financieros que la caracterizan, empleando
las herramientas vistas en el curso se buscara tener el panorama correcto de la
salud de la compañía y su criticidad en las áreas de oportunidad que se
observen.
Uno de los objetivos de la presente actividad será conocer las estrategias
financieras que se deben de tomar para recuperar el apalancamiento económico
de la compañía ante la amenaza de políticas y legislaciones del gobierno actual
que perjudiquen al sector de la construcción, y a sus accionistas, que fomentan
el empleo y bienestar social.

Planteamiento del problema

Presentar en forma general la situación donde está inmerso el problema; se
describe cual es el problema se plantea una pregunta general (y algunas
subordinadas) que guiara la investigación.

CEMEX, S.A.B. de C.V., fundada en 1906, es una sociedad anónima bursátil de

capital variable organizada bajo las leyes de los estados unidos mexicanos, o
Mexico, controlada de compañías cuyas actividades principales se orientan a la
industria de la construcción, mediante la producción, comercialización, venta y
distribución de cemento, concreto, agregados y otros materiales y servicios para
la construcción. En adición, con el fin de facilitar la adquisición de financiamiento
y llevar a cabo y forma más eficiente sus operaciones en México, Cemex, S.A.B.
de C.V. (CEMEX, 2018)

En el presente año se celebra el 25 aniversario de la estrategia de globalización,

cuyo inicio está marcado por la entrada de la compañía al mercado español en
1992. A lo largo de los últimos 25 años, la compañía ha gozado de un
extraordinario crecimiento y desarrollo: consolidando la posición como uno de
los competidores más relevantes en la industria global de materiales de
construcción y, al mismo tiempo, integramos mejores prácticas y talento en
nuestras operaciones en todo el mundo. (CEMEX, 2018)

Una de las potenciales amenazas para todos los sectores industriales fue
reportado recientemente por el banco de Mexico al prever una reducción en el
crecimiento de 2 a 1.7% debido a la incertidumbre generada por la política
económica del presidente en curso. Para ejemplificar las “señales un tanto
contradictorias” para el mercado, el organismo comienza por señalar el
malogrado aeropuerto de Texcoco, que como presidente electo decidió cancelar
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tras una consulta ciudadana; pero, destaco, por otro lado, el nuevo gobierno
presento “un presupuesto fiscal relativamente prudente para 2019”. (Villanueva,
2019)

Dicho lo anterior CEMEX en el cuarto trimestre de sus operaciones del año 2018
reportó una pérdida de 37 millones de dólares, comparada con una pérdida de
105 millones de dólares que en el mismo trimestre de 2017. La menor perdida
se debe principalmente a un mayor resultado de operación, menores gastos
financieros, menores impuestos a la utilidad y aun efecto positivo en la utilidad
neta de la participación controladora, parcialmente mitigados por mayores
pérdidas por instrumentos financieros y una variación negativa en el resultado
por fluctuación cambiaria.

Una vez concluido el análisis de los datos y de las razones financieras tendremos
las pautas para justificar las acciones correctivas y estrategias que mejoraran el
estado actual de la compañía, en un punto particular, observado tras el análisis
y la constante investigación de los indicadores financieros.
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Objetivos del Proyecto
Objetivo General
Conjuntar lecciones aprendidas atraves del comportamiento financiero de una
empresa que cruza por una situación financiera de riesgo debido a las dinámicas
políticas y legislaciones del país de origen, e identificar bajo qué mecanismos la
empresa logra generar ganancias aun con las amenazas que enfrenta.

Objetivos específicos
 Desarrollar la dinámica del flujo d efectivo para entender sus
estrategias de administración de los últimos tres años.
 Analizar los balances generales de distintos periodos a fin de conocer
el comportamiento de la empresa en términos financieros y cuál ha
sido su desempeño en el periodo establecido.
 Estudiar las estrategias de CEMEX para lograr crear una regla de
implementación para las empresas con necesidades y circunstancias
similares.

Marco teórico
El análisis financiero consiste en estudiar la información que contienen los
estados financieros básicos por medio de indicadores y metodologías
plenamente aceptados por la comunidad financiera, para tener una base más
sólida y analítica en la toma de decisiones. (Guajardo, 2014)
Un indicador financiero es la relación de una cifra con otra dentro o entre los
estados financieros de una empresa, que permite ponderar y evaluar los
resultados de sus operaciones. De estos existen diferentes, también llamados
razones financieras, que permiten satisfacer las necesidades de los usuarios, y
cada uno tiene ciertos propósitos. (Guajardo, 2014)
Los estados financieros deben considerarse como un medio para comunicar
información y no como un fin; su objetivo es proporcionar información sobre la
situación financiera, los resultados de las operaciones, los flujos de efectivo y el
movimiento en el capital contable de una entidad. (Morales, 2012)
Balance general
A este estado financiero se le llama también estado de situación financiera. Este
proporciona información tanto de los recursos que tiene la empresa para operar
y las deudas y compromisos que tiene y debe cumplir como de la inversión que
tienen los accionistas en la empresa, incluyendo las utilidades que no han
retirado de esta. Esta información se prepara a una fecha determinada: la fecha
de cierre de los estados financieros. Además, este estado financiero presenta
información que permite hacer un análisis de la posición financiera, el cual
consiste en diagnosticar la estructura financiera y la liquidez de la empresa.
(Morales, 2012)
Estado de resultados
Este estado financiero presenta información sobre los resultados de una
empresa en un periodo determinado, enfrentando a los ingresos, los costos y
gastos en que se incurrieron para poder obtenerlos y calcular una utilidad o
perdida para ese periodo; muestra un resumen de los resultados de las
operaciones de la empresa, si gano o perdió durante el periodo en cuestión.
(Morales, 2012)
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La estructura del estado de resultados permite saber de dónde vinieron los
ingresos y donde se gastó para con ello saber cómo se llegó a los resultados
obtenidos.
Estado de flujos de efectivo
Presenta las entradas y salidas de efectivo que resultan de las decisiones sobre
las operaciones, las inversiones y la forma de financiamiento durante un periodo
determinado. (Morales, 2012)
Estado de variación en el capital contable
Este expone información relacionada con los cambios que se dieron durante un
periodo en cada una de las cuentas que integran el capital contable, el cual
representa la inversión de los accionistas. (Morales, 2012)
Análisis de estados financieros comparativos
La base de esta herramienta es comparar lo que ha sucedido de un periodo a
otro, y las comparaciones se pueden hacer sobre un mes o un año. Se puede
también relacionar el periodo real con el plan; el objetivo es entender lo que ha
pasado de un periodo a otro, enfocarse en las variaciones importante, investigar
lo sucedido y entonces tomar decisiones. (Morales, 2012)
Análisis de las tendencias porcentuales: Análisis horizontal
Esta es otra herramienta que ayuda a entender lo que sucede en las
operaciones; la aplicación de esta herramienta ayuda a entender que ha pasado
a través del tiempo, comparando las tendencias que han tenido las partidas
relacionadas entre si y que sus variaciones deben seguir un patrón ya sea en el
mismo sentido o en sentido opuesto pero que una dependa de la otra. Así, el
analista se forma un juicio al comparar las tendencias, identificar si son
favorables o desfavorables, profundizar en las situaciones que convenga para
tomar decisiones en consecuencia. (Morales, 2012)
El desarrollo matemático de esta herramienta se hace de la siguiente manera:
las partidas de los estados financieros que corresponden al periodo en que se
inicia la secuencia de análisis se pondrán como 100%. A partir de ese punto se
comenzará a determinar la tendencia porcentual de todas las partidas de los
siguientes periodos al compararlos con el año inicial; dichas partidas se dividirán
entre las del periodo base y se representarán como porcentajes. (Morales, 2012)
Análisis de porcentajes integrales: análisis vertical
Esta herramienta ayuda a conocer la participación interna de las partidas dentro
de los estados financieros. En el balance genera permite saber cómo están
formados los activos, cuantos son activos circulantes y cuantos son activos fijos;
en la otra parte del balance general, como se distribuyen las fuentes de
financiamiento, cuanto es de pasivos y cuanto representa el capital. También,
dentro de estos rubros, cuales son las partidas mas importantes de acuerdo con
sus cantidades monetarias. (Morales, 2012)
Además esta herramienta sirve de apoyo para determinar como han cambiado
las estructuras de los activos en el balance general; si los activos circulantes son
ahora proporcionalmente mayores en relación con los activos totales o si son los
activos fijo los que están incrementando su proporción; o respecto a la estructura
de las fuentes de financiamiento, pasivo y capital, cual de las dos tiene mayor
participación y como se modifican, y en los pasivos totales las proporciones de
los circulantes y los de largo plazo, así como la forma en que participan las
partidas dentro de los circulantes y dentro de los de largo plazo, y la forma como
cambian cada una de estas proporciones. (Morales, 2012)
Razones financieras
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Para comprender sustancialmente el significado de las cifras contenidas en el
estado de situación financiera, podemos hacer uso de una técnica de análisis
denominada razones financieras. Usando razones financieras, percibiremos que
el balance general proporciona, entre otras, información sobre la liquidez,
solvencia, capacidad de endeudamiento, productividad y la rentabilidad de la
inversión de la entidad. (López, 2013)
Razones de liquidez
Razón del capital de trabajo o razón circulante. Su resultado indica la capacidad
de pago o cobertura de los créditos a corto plazo por medio de los bienes
realizables en un plazo menor de un año. Para estos efectos se entiende como
capacidad de pago la posesión de bienes suficientes para respaldar los adeudos
contraídos, aun cuando estos bienes sean distintos del efectivo. (López, 2013)
Razón severa o prueba del acido
Es una variante de la razón del capital de trabajo o circulante, cuyo resultado
mide el grado de solvencia e implica la recuperación a muy corto plazo con
relación a los adeudos contraídos en un plazo similar; elimina los inventarios y
los pagos anticipados, basándose en el hecho de que los inventarios son los que
mas tiempo tardaran, en circunstancias normales, en convertirse en efectivo, y
los pagos anticipados no se convertirán en efectivo, sino proporcionaran
servicios a la empresa. (López, 2013)
Razón de liquidez inmediata o de pago inmediato
Su resultado informa cuantas veces el efectivo puede cubrir una deuda a corto
plazo; se entiende por liquidez la posesión de efectivo necesario en el momento
oportuno para poder efectuar los pagos por los compromisos contraídos. La
fórmula, que considera solamente el renglón de efectivo y equivalentes,
comprende los saldos en caja, bancos e instrumentos financieros de inmediata
disponibilidad, relacionadas con el pasivo circulante. (López, 2013)
Razones de endeudamiento
Razón de endeudamiento o de relación entre inversión y deuda
Permite medir la porción de activos financiados por deuda, cuyo resultado, que
se expresa normalmente en porcentaje, relaciona la cantidad de recursos que ha
sido aportada por fuentes externas a la entidad, tanto a corto como a largo
plazos. (López, 2013)
Razón entre inversión y capital contable
Permite medir que porción de activos fueron financiados por los propietarios y
por las operaciones de la empresa, cuyo resultado, que se expresa en
porcentaje, relaciona la cantidad de recursos que han sido aportados por fuentes
internas a la entidad. (López, 2013)