PRIMER BORRADOR Formatted: Font: 16 pt

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CAPÍTULO I
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APALANCAMIENTO FINANCIERO: Formatted: Font: Bold, Font color: Accent 1

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“Dadme un punto de apoyo y moveré el mundo” Arquímedes dice que através de un
pequeño cambio Cuando hablamos de apalancamiento es añorar la célebre cita de Formatted: Font: 11 pt, Highlight
Arquímedes que quiere decir que a través de un pequeño cambio en un determinado Formatted: Normal, Left, Line spacing: single
momento se consigue una mayor amplitud. Y debido a eso es que el Formatted: Font: 12 pt
apalancamiento empresarial se refiere al uso de costos fijos (Costos que no
varían) con el fin de aumentar la rentabilidad. Formatted: Font: 12 pt

Es la relación entre capital propio y crédito invertido en una operación de la Formatted: Normal, Indent: Left: 0.49"
empresa. Al reducir la capital inicial se produce un aumento de la rentabilidad
obtenida. El apalancamiento financiero, junto con el margen de beneficio, la
rotación del activo y el efecto fiscal es uno de los componentes de la rentabilidad
financiera (rentabilidad de los accionistas) Nvindi (2017). En consecuencia, Formatted: Font: 12 pt
actuando adecuadamente sobre el apalancamiento financiero se puede
conseguir un aumento de la rentabilidad financiera. Esta es conveniente para una Formatted: Font: 12 pt, Highlight
empresa cuando su endeudamiento actual o un incremento de este aumente la
rentabilidad financiera, no es conveniente si no la aumenta y es neutro si la Formatted: Font: 12 pt
utilización del endeudamiento no la altera. Formatted: Font: 12 pt
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El concepto de esta tiene diferentes acepciones según el objetivo que se Formatted: Font: 12 pt
pretenda conseguir. Así, una interpretación muy extendida es que Formatted: Font: 12 pt
apalancamiento financiero significa el nivel de endeudamiento de una empresa, Formatted: Font: 12 pt
de tal suerte que estar apalancado se entiende que es estar endeudado. Al Formatted: Font: Not Bold
reducir la capital inicial se produce un aumento de la rentabilidad obtenida. Formatted: Normal, Indent: Left: 0.49", No bullets or
numbering

De modo que, la acepción más generalmente aceptada es aquella que lo Formatted: Font: 12 pt

relaciona con el efecto o incidencia que el endeudamiento provoca en la Formatted: Font: 12 pt, Not Bold

rentabilidad financiera, sabiendo que el apalancamiento puede ser positivo, Formatted: Font: 12 pt

negativo o neutro. Formatted: Font: +Body (Calibri), 12 pt, Not Italic, Font
color: Auto, Pattern: Clear
Para empezar el Apalancamiento Financiero Positivo se da cuando la rentabilidad Formatted: Font: 12 pt
económica es superior al coste de la deuda, puesto que la obtención de esta es Formatted: Font: +Body (Calibri), 12 pt, Not Italic, Font
productiva. La condición necesaria para que se produzca apalancamiento color: Auto, Pattern: Clear

financiero positivo es que la rentabilidad de las inversiones sea mayor que el Formatted: Font: 12 pt

coste financiero de la deuda. Formatted: Font: 12 pt

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Formatted: Font: 12 pt, Font color: Auto, Pattern: Clear
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Apalancamiento Financiero Negativo Existe cuando la rentabilidad económica es Formatted: Font: 12 pt, Not Bold
inferior al tipo de interés que se paga por los fondos obtenidos en los préstamos. Formatted: Normal, Indent: Left: 0.5", No bullets or
En este caso la obtención de la deuda es improductiva. numbering
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color: Auto, Pattern: Clear
Por último el Apalancamiento Financiero Neutro se produce cuando la
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rentabilidad económica es igual al tipo de interés que se paga por lo fondos
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obtenidos en los préstamos. Entonces se dice que la obtención de la deuda es
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indiferente para la rentabilidad financiera.
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Un punto que tratar dentro de este tema es la Rentabilidad Financiera, Formatted: Font: 12 pt

capacidad que tiene una empresa a la hora de remunerar a sus propietarios o Formatted: Font: Not Bold

accionistas. La idea de rentabilidad financiera mediante ciertos recursos está Formatted: Font: (Default) +Body (Calibri), 12 pt, Not
Bold, Font color: Auto, Pattern: Clear
relacionada a los beneficios que se obtienen en un periodo temporal
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determinado. Esta también es conocida con el acrónimo inglés ROE (return on Auto, Pattern: Clear
equitiy o rentabilidad de los fondos propios) pretende calcular la rentabilidad de
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los fondos propios o fuentes de financiación propias aportadas por los Auto, Pattern: Clear
accionistas. Formatted: Highlight

La Rentabilidad Financiera mide la relación existente entre el Beneficio Neto y

los Fondos propios aportados. Gironella, e. (2004). Por lo tanto, esta muestra la
Rentabilidad de los fondos propios; es decir, la rentabilidad de los socios o
propietarios de la empresa. Formatted: Font: (Default) +Body (Calibri), 12 pt, Font
color: Auto

Formatted: Indent: Left: 0.49"

Para calcular la rentabilidad financiera se necesita de la siguiente fórmula:
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Formatted: Centered, Indent: Left: 0.49", Space After:
8 pt, Line spacing: Multiple 1.15 li, Pattern: Clear
Benficio Neto
Rentabilidad financiera ROE = x 100 Formatted: Font: 14 pt
Fondos propios
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Beneficio Neto: Resultados obtenidos a lo largo de un ejercicio económico. Es lo Formatted: Font: 12 pt

que han ganado los propietarios de la empresa, una vez deducidos los intereses Formatted: Font: 12 pt, Not Bold

e impuestos correspondientes. Formatted: Font: 12 pt

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Fondos propios: Se componen del capital y las reservas de la empresa, que se
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emplean para la obtención de beneficios.
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numbering
Formatted: Left, Indent: Left: 0.5", Line spacing:
Multiple 1.08 li, No bullets or numbering
Formatted: List Paragraph, Justified, Line spacing:
Multiple 1.15 li
Formatted: Justified