Acciones

Títulos de rentabilidad variable, que representa propiedad

de la empresa para su tenedor.
 Tipos de Acciones

Acciones Representan el capital autorizado, suscrito y

Comunes pagado

Acciones de Creadas en 1977, participan de las utilidades

Inversión pero no tienen derecho a voto en JGA

Acciones Son inversionistas pasivos, sin derecho a voto,

Preferentes pero con derecho preferente en dividendos
 Diagrama de una Acción

El flujo de ingresos de la inversión en acciones es como

sigue:

PV
D1 D2 D3 D4

1 2 3 4
Precio Acción
Pa
Horizonte de Inversión
 Valorización de una Acción

1 Caso: Dividendo Constante

2 Caso: Dividendo Creciente

3 Caso: Dividendo Variable

 1 Caso: Dividendo Constante

D D D D D

Pa = ? 1 2 3 4

D
Pa 
i
Pa = Precio máximo a pagar por la acción

D = Dividendo Constante

i = Tasa de Rentabilidad Esperada del Inversionista (Ks)

EJERCICIOS
1. ¿Cuánto pagaría a lo más un inversionista por una acción que
paga un dividendo constante de S/. 0.82 si desea ganar
anualmente un 25% ?

0.82
Respuesta: Pa   3.28
0.25

2. ¿Si la acción cotiza en bolsa en S/. 4.5 debería comprarla?

Respuesta: No debe comprarla, está muy cara

3. ¿Si decide comprarla a cuanto asciende su rendimiento?

D 0.82
Respuesta: i   0.1822  18.22%
Pa 4.5
 EJERCICIOS
1. ¿Cuánto pagaría a lo más un inversionista por una acción que paga un
dividendo que crece anualmente en 4% sabiendo que el último dividendo
pagado fue de S/. 1.12 si desea ganar anualmente un 20% ?

1.12(1  0.04) 1.1648

Respuesta: Pa    7.28
0.20  0.04 0.16

2. ¿Si la acción cotiza en bolsa en S/. 6.2 debería comprarla? Si decide

comprarla a cuanto asciende su rendimiento?
Respuesta: Si debería comprarla, está barata, su rendimiento sería de

D0 (1  g ) 1.1648
i   0.224  22.4%
Pa 5.2
 3 Caso: Dividendo Variable

EJERCICIO:

¿Cuánto pagaría a lo más un inversionista que desea ganar un 22% anual por
una acción de una empresa que ha iniciado un proceso de crecimiento
reinvirtiendo sus utilidades, con lo cual los dividendos de la empresa para los
próximos 3 años crecerán en un 4% anual a partir de esa fecha el crecimiento de
los dividendos será de 2% permanentemente, si el dividendo último pagado fue
de S/. 4.3 ?