FORO UNIDAD 2

Presentado por María Vanessa Medina

Pregunta 1. Definición de la tasa de interés de oportunidad:

Calcule la tasa de interés de oportunidad (TIO) efectiva anual de un empleado de ETB, que
tiene la posibilidad de invertir sus excedentes de dinero así:
a) B. Davivienda paga en cuenta de ahorros tasa de interés del 1% EA (AAV)
b) Adquirir un apartamento que, al alquilarlo, le genera una rentabilidad mensual del 0,4%.
c) Un CDT paga una tasa de interés del 4% ATV
Respuesta: 10,26
Calcule la tasa de interés de oportunidad (TIO) efectiva anual de un Congresista, que
tiene la posibilidad de invertir su dinero así:
a) Invertir en una empresa de vigilancia que le genera una rentabilidad del 60% semestral.
b) Invertir en una empresa de juegos de azar que le genera una rentabilidad neta del 30%
trimestral
c) Invertir en sus negocios normales los cuales le generan una rentabilidad mensual del
10% mes anticipado.
d) Prestar dinero a una tasa del 5% diario.
Respuesta: 159,76
Pregunta 2.
a) Defina de acuerdo con las NIIF/IFRS, que es un instrumento financiero, activo
financiero y pasivo financiero (cite ejemplos).
De acuerdo con las Normas internacionales de información financiera un instrumento
financiero es cualquier contrato que dé lugar a un activo financiero en una entidad y a un
pasivo financiero o a un instrumento de patrimonio en otra entidad.
Un activo financiero se puede definir como cualquier contrato que dé lugar, simultáneamente,
a un activo financiero en una entidad y a un pasivo financiero o a un instrumento de
patrimonio en otra entidad.
Ejemplo de ello puede ser una factura la cual se convierte en un activo para la entidad que la
expide (ya que es una cuenta por cobrar) y en un pasivo para la que la recibe (porque es una
cuenta por pagar)
Otro ejemplo es un crédito, donde la salida de dinero para una parte se transforma en un
activo y la entrada de dinero en un pasivo.
Un Activo financiero es cualquier activo que posea una de las siguientes formas:
“(a) Efectivo;
(b) Un instrumento de patrimonio neto de otra entidad;
(c) Un derecho contractual:
(i) a recibir efectivo u otro activo financiero de otra entidad; o
(ii) a intercambiar activos financieros o pasivos financieros con otra entidad, en condiciones
que sean potencialmente favorables para la entidad;
(d) Un contrato que sea o pueda ser liquidado utilizando instrumentos de patrimonio propio
de la entidad, y sea:
(i) un instrumento no derivado, según el cual la entidad estuviese o pudiese estar obligada a
recibir una cantidad variable de los instrumentos de patrimonio propio, o
(ii) un instrumento derivado que fuese o pudiese ser liquidado mediante una forma distinta
al intercambio de una cantidad fija de efectivo, o de otro activo financiero, por una cantidad
fija de los instrumentos de patrimonio propio de la entidad. Para esta finalidad, no se incluirán
entre los instrumentos de patrimonio propio de la entidad aquéllos que sean, en sí mismos,
contratos para la futura recepción o entrega de instrumentos de patrimonio propio de la
entidad.” (IFRS, 2014)
Un pasivo financiero es cualquier pasivo que presente una de las siguientes formas:
“(a) Una obligación contractual:
(i) de entregar efectivo u otro activo financiero a otra entidad; o
(ii) de intercambiar activos financieros o pasivos financieros con otra entidad, en condiciones
que sean potencialmente desfavorables para la entidad; o
(b) Un contrato que sea o pueda ser liquidado utilizando los instrumentos de patrimonio
propio de la entidad, y sea:
(i) un instrumento no derivado, según el cual la entidad estuviese o pudiese estar obligada a
entregar una cantidad variable de instrumentos de patrimonio propio; o
(ii) un instrumento derivado que fuese o pudiese ser liquidado mediante una forma distinta
al intercambio de una cantidad fija de efectivo, o de otro activo financiero, por una cantidad
fija de los instrumentos de patrimonio propio de la entidad. Para este propósito, no se
incluirán entre los instrumentos de patrimonio propio de la entidad aquéllos que sean, en sí
mismos, contratos para la futura recepción o entrega de instrumentos de patrimonio propio
de la entidad.” (IFRS, 2014)
b) Mencione que diferencias fundamentales introdujeron las NIIF/IFRS en la
medición de activos financieros y pasivos financieros frente al marco normativo
contable anterior (PCGA), en las finanzas empresariales y en el campo de la evaluación
financiera de proyectos de inversión.
Teniendo en cuenta que en las normas básicas se tenían como como criterios de medición “el
valor histórico, el valor actual, el valor de realización y el valor presente” (Decreto 2649/93,
Art. 10) las NIIF introducen para la medición de activos y pasivos la utilización de su valor
razonable, la cual se define en la NIIF 13 de la siguiente manera:
“El valor razonable es una medición basada en el mercado, no una medición específica de la
entidad. Para algunos activos y pasivos, pueden estar disponibles transacciones de mercado
observables o información de mercado. Para otros activos y pasivos, pueden no estar
disponibles transacciones de mercado observables e información de mercado. Sin embargo,
el objetivo de una medición del valor razonable en ambos casos es el mismo: estimar el precio
al que tendría lugar una transacción ordenada para vender el activo o transferir el pasivo entre
participantes del mercado en la fecha de la medición en condiciones de mercado presentes
(es decir, un precio de salida en la fecha de la medición desde la perspectiva de un participante
de mercado que mantiene el activo o debe el pasivo).” (IFRS, 2014)
c) Explique cómo se calcula bajo NIIF/IFRS la rentabilidad efectiva de una inversión
en un activo financiero y el costo de financiación (en términos de tasa efectiva) de un
pasivo financiero, y que diferencia existe en el cálculo, frente al marco normativo
contable anterior (PCGA), en el flujo de caja y en el campo de la evaluación financiera
de proyectos de inversión.
La rentabilidad efectiva deberá calcularse aplicando la tasa de interés efectiva al importe en
libros bruto de un activo financiero, excepto para: activos financieros con deterioro de valor
crediticio comprados u originados y Activos financieros que no son activos financieros con
deterioro de valor crediticio; en cuanto a las inversiones el decreto 2649 del 93 determinaba
que “no obstante, las inversiones en subordinadas, respecto de las cuales el ente económico
tenga el poder de disponer que en el período siguiente le transfieran sus utilidades o
excedentes, deben contabilizarse bajo el método de participación, excepto cuando se
adquieran y mantengan exclusivamente con la intención de enajenarlas en un futuro
inmediato, en cuyo caso deben contabilizarse bajo el método de costo”
Pregunta 3. Identifique y explique los métodos o técnicas financieras para evaluar
proyectos de inversión y defina que es tasa de descuento.
 VPN: es la manera en la cual se trae a valor presente (dinero de hoy) todos los valores
de los ingresos y egresos del proyecto en toda su vida útil.
 TIR: es la tasa de descuento que hace que el VPN sea cero.
 TVR: es aquella que combina la TIR con la TIO
 PERIODO DE RECUPERACIÓN: el número de años requeridos para que los flujos
de caja netos recuperen las inversiones a una tasa de descuento 0%
 COSTO ANUAL EQUIVALENTE: consiste en calcular la anualidad equivalente del
flujo de caja de un proyecto de inversión a la tasa de descuento de los inversionistas
del proyecto.
TASA DE DESCUENTO: esta tasa nos permite conocer cuánto vale el dinero del futuro en
la actualidad y su fórmula matemática es d=i/1+i

Pregunta 4. Análisis de los componentes del flujo de caja del proyecto:

a) Mencione y explique cada uno de los elementos o componentes del flujo de caja de
un proyecto de inversión.
Ingresos del proyecto: hace referencia al dinero que ingresa al proyecto como consecuencias
de las actividades que se desarrollaron en este.
Costos: incluye los costos operativos (actividades directas) y generales del proyecto
(actividades de apoyo).
Impuestos: cobros realizados por el estado
Inversiones: son el capital fijo, esto quiere decir el dinero requerido para instalaciones,
infraestructura, maquinaria y tecnología.
Capital de trabajo: de acuerdo con los flujos de caja será la diferencia entre los activos
corrientes y los pasivos corrientes.
b) Explique los siguientes conceptos relacionados con la inversión en un proyecto:
Activo Fijo, depreciación y métodos de depreciación, vida útil, valor de salvamento o
de rescate, activos diferidos, capital de trabajo.
Activo fijo: Se usan en el desarrollo social de la empresa, no están destinados a la venta, son
de una duración relativamente prolongada se clasifican en tangibles e intangibles.
Depreciación: Es la pérdida de valor de un activo fijo por su uso, desgaste natural
Métodos de depreciación: Son los métodos utilizados para calcular la depreciación de un
activo. Entre los más empleados están: Método de la suma de dígitos anuales, método de la
línea recta, método de actividad o unidades producidas, método de doble cuota sobre el valor
que decrece.
Vida útil: Es el tiempo que se espera que la propiedad planta y equipo contribuya a la
generación de ingresos, ello quiere decir el tiempo en el que se espera utilizar el activo
depreciable.
Valor de salvamento o rescate: Es el valor presente que se va a tener en cuenta al finalizar la
vida útil del bien y de lo que podría venderse.
Activos diferidos: Son aquellos gastos pagados por anticipado, como los arrendamientos y
según se vayan utilizando se llevan al gasto.
Capital de trabajo: Son los recursos que se requieren para poder operar y se pueden entender
como activo corriente.

c) Explique los siguientes conceptos relacionados con los beneficios que genera un
proyecto: Ingresos por la venta de bien o servicio, ahorro o beneficio tributario, ingresos
por venta de activos, ingresos por venta de residuos, recuperación del capital de trabajo.
Ingresos por la venta de bien o servicio: Son los ingresos operacionales que se generan por
la actividad de un proyecto
Ahorro o beneficio tributario: Beneficio que se puede percibir por la realización de un
proyecto.
Ingresos por venta de activos: Son aquellos generados por la venta de un activo teniendo en
cuenta su depreciación por lo cual pueden representar un saldo positivo o negativo
dependiendo de la depreciación acumulada.
Ingresos por venta de residuos: Son aquellos ingresos que se obtienen por la venta de un
producto junto con su principal pero que tienen una importancia reducida como por ejemplo
la venta de aserrín obtenido de una producción de artículos de madera.
Recuperación del capital de trabajo: Hace referencia en el flujo de caja al momento en el cual
se recupera íntegramente el capital de trabajo
d) Que discrepancias existen entre los flujos netos de efectivo y las utilidades
contables?
Flujo neto de efectivo es el que indica saldos finales en caja para análisis, determina los
superávits o de efectivo en el periodo, establece financiamiento excesivo o necesario.
Utilidad contable son las utilidades en cifras que arrojan los libros de contabilidad, pero que
necesariamente se vean reflejados en dinero.
La discrepancia está en que el flujo neto de efectivo permite determinar cuánto dinero
circulante está a disposición en determinado momento, mientras que la utilidad contable
arroja una cifra que no necesariamente pueda ser materializada de manera inmediata.

Pregunta 5. Análisis de las fuentes de financiación de un proyecto

a) Defina los términos patrimonio y costo de capital
Patrimonio: Es la tasa de rendimiento requerido por los accionistas comunes (propietarios)
de una empresa, que se encuentra ajustada al riesgo del negocio y al riesgo financiero
Costo de capital: Es la mínima tasa de rendimiento que permite a la empresa hacer frente al
costo de los recursos financieros necesarios para acometer la inversión.
b) Mencione y explique las principales fuentes de financiación de un proyecto de
inversión.
Recursos asignados por los planes de desarrollo e inversión provenientes de: fuentes
nacionales, departamentales, municipales e internacionales.
Así mismo se encuentra que las fuentes de financiación pueden ser: préstamos bancarios,
fuentes propias, recursos de inversionistas, y subvenciones y/o ayudas publicas.
c) Explique la técnica de medición de pasivos bajo NIIF/IFRS denominada “costo
amortizado”.
Las NIIF 9 definen el costo amortizado de un activo financiero o de un pasivo financiero
como el importe al que fue medido en su reconocimiento inicial un activo financiero o un
pasivo financiero, menos reembolsos del principal, más o menos, la amortización acumulada,
utilizando el método del interés efectivo, de cualquier diferencia entre el importe inicial y el
importe al vencimiento y, para activos financieros, ajustado por cualquier corrección de valor
por pérdidas.
BIBLIOGRAFIA
Foundation IFRS. (2014). NIIF 9 Instrumentos Financieros. Ministerio de economía y
finanzas Tomado de:
https://www.mef.gob.pe/contenidos/conta_publ/con_nor_co/vigentes/niif/NIIF9_2014_v
12112014.pdf

Deloitte. (2014). Guia Rapida IFRS 2014. Tomado de:

https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/es/Documents/auditoria/Deloitte_ES_A
uditoria_Guia-Rapida-IFRS-2014.pdf

Hommes, R. Londoño, D. (1993). Decreto número 2649 de 1993. Por el cual se reglamenta
la contabilidad en general y se expiden los principios o normas de contabilidad
generalmente aceptados en Colombia. Tomado de: www.superfinanciera.gov.co

Lozada Perez, I. (2019). Evaluación financiera de proyectos. Unidad didáctica 3. Escuela

Superior de Administración Pública.