5.

Operaciones a crédito con

acciones
Las operaciones a crédito son un caso concreto de operaciones de contado en las que una
determinada entidad presta, bien dinero (compra a crédito) o títulos (venta a crédito), para
que la operación se pueda realizar finalmente como operación de contado.

Este tipo de operaciones permite al inversor operar por importe muy superior al de sus
disponibilidades efectivas, al ser un mecanismo de apalancamiento financiero. Se trata por
tanto de operaciones con alto componente especulativo que requieren del inversor un
conocimiento más profundo del mercado.

La operativa a crédito esta regulada básicamente por la Orden Ministerial de 25 de marzo

de 1991 sobre Sistema de Crédito al Mercado, que permite otorgar créditos de valores y
de efectivo tanto a las sociedades de valores como a las entidades oficiales de crédito, los
bancos y cajas de ahorro, incluidas la Confederación Española de Cajas de Ahorro, la Caja
Postal de Ahorros y las cooperativas de crédito. No obstante, en la actualidad destaca una
entidad bancaria que ha desarrollado esta práctica y es Bancoval S.A., que ha diseñado el
sistema denominado CREDIBOLSA.

Las características más importantes del sistema CREDIBOLSA son las siguientes:

1. Quién puede operar a crédito

Cualquier inversor con capacidad legal para contratar en el mercado bursátil puede
operar a crédito. Los trámites para acceder a la operatoria de crédito al mercado se
realizan entre el inversor final, su intermediario financiero y Bancoval, mediante la
firma de un contrato marco, válido para todas las operaciones que se efectúen en esta
modalidad.
2. Sobre qué valores se puede operar a crédito
Serán las Sociedades Rectoras de las Bolsas de Madrid, Barcelona y Valencia las que
determinarán los valores sobre los que se pueda operar, que en la actualidad son los
valores que componen el índice IBEX-35.
3. Cómo se realizan las operaciones a crédito
Una vez firmado el contrato para operar a crédito, las compras y las ventas se llevan a
cabo a través del intermediario financiero habitual, comunicándole que éstas se
realizan con crédito al mercado.
4. Importe mínimo y máximo del crédito
Las operaciones de compra y venta a crédito deberán realizarse por un mínimo de
1.202 euros, siendo el importe máximo del crédito el establecido en el contrato marco
de cada inversor.
5. Condiciones económicas de las operaciones a crédito
La formalización del contrato marco otorgado por Bancoval para la realización de
operaciones a crédito conlleva una comisión de apertura o ampliación de la línea de
crédito del 1‰, con un mínimo de 30 euros. No obstante, Bancoval cobrará una
comisión por cada operación celebrada al amparo del contrato que se fijará en un
determinado porcentaje (en la actualidad un 1‰) del valor efectivo de la operación.
En cuanto al tipo de interés e importe de las garantías exigidas por Bancoval, así como
las variaciones de las mismas, serán fijadas por Bancoval y comunicadas a las
 Sociedades Rectoras de las Bolsas y publicadas en los Boletines Oficiales de
Cotización de las mismas.
6. Duración de las operaciones con crédito al mercado
Las compras y ventas con crédito al mercado no tienen un plazo mínimo de duración,
pudiendo realizarse en todo momento.El plazo máximo de duración o vencimiento final
de las operaciones con crédito al mercado depende de su fecha de contratación y se
estructura en tres períodos: un vencimiento inicial, y un máximo de dos prórrogas
automáticas, salvo cancelación por parte del cliente.
• Para las compras y ventas efectuadas en la primera quincena hábil de un mes, el
vencimiento inicial será el último día hábil del mismo mes, con la posibilidad de ampliar
este plazo mediante dos prórrogas de un mes natural cada una de ellas, de forma que
la máxima duración de cada operación oscilaría entre dos meses y medio y tres.
• Para las compras y ventas efectuadas en la segunda quincena hábil de un mes, el
vencimiento inicial será el último día hábil del mes siguiente, con la posibilidad de
ampliar este plazo mediante dos prórrogas de un mes natural cada una de ellas, de
forma que la máxima duración de las operaciones oscilaría entre tres y tres meses y
medio.
7. Cancelación de las operaciones con crédito al mercado
El inversor puede cancelar sus compras y ventas con crédito al mercado en cualquier
momento antes de la fecha de su vencimiento inicial o del final de las prórrogas
(cancelación voluntaria), mediante la realización de la correspondiente operación de
signo contrario a la inicial o mediante la entrega del efectivo o de los valores
prestados.
Con independencia de los plazos citados anteriormente, Bancoval procederá a la
cancelación automática de las operaciones con crédito al mercado en el caso de
incumplimiento de las obligaciones económicas y al término del plazo de la segunda
prórroga.

Compras al Contado, Credito y otras relacionadas

Las compras así como las ventas son transacciones frecuentes en cualquier
actividad empresarial y es común se presenten estas operaciones bajo las
modalidades de contado y crédito.

Realizaremos ejercicios de contabilización en operaciones al contado, al

crédito, con anticipo, devolución de mercaderías, descuentos concedidos y
descuentos por pronto pago:

Compras al Contado

El 14/03 se realiza la compra de 10,000 unidades de polos de algodón pique,

manga corta, diversos colores a S/. 35.00 c/u más IGV, pagándose al contado
con depósito en el Banco

-------------------------------------- x ---------------------------------------
60 Compras 350,000
 601 Mercaderías
40 Tributos por Pagar 63,000
401 Gobierno Central
4011 IGV - Cuenta Propia
42 Cuentas por Pagar Comerciales - Terceros 413,000
421 facturas
14/03 Por la compra de 10,000 Unid. de Polos S/. 35 c/u
-------------------------------------- x ---------------------------------------
20 Mercaderías 350,000
201 Mercaderías
61 Variación de mercaderías 350,000
611 Mercaderías
14/03 Por el ingreso de la mercaderías al almacén
-------------------------------------- x --------------------------------------
42 Cuentas por Pagar Comerciales - Terceros 413,000
421 facturas
10 Efectivo y Equivalentes de Efectivo 413,000
104 Cuentas Corrientes
14/03 Por la cobranza efectuada de la venta de mercadería
-------------------------------------- x ---------------------------------------

Compra al Crédito
Tomando el caso anterior si la compra se efectuara el 14/03 con factura
a 30 días, la provisión sería la misma sin embargo la fecha de pago sería el
14/04
-------------------------------------- x ---------------------------------------
60 Compras 350,000
601 Mercaderías
40 Tributos por Pagar 63,000
401 Gobierno Central
4011 IGV - Cuenta Propia
42 Cuentas por Pagar Comerciales - Terceros 413,000
421 facturas
14/03 Por la venta de 10,000 Unid. de Polos S/. 35 c/u
-------------------------------------- x ---------------------------------------
20 Mercaderías 350,000
201 Mercaderías
61 Variación de mercaderías 350,000
611 Mercaderías
14/03 Por el ingreso de la mercaderías al almacén
-------------------------------------- x--------------------------------------
42 Cuentas por Pagar Comerciales - Terceros 413,000
421 facturas
10 Efectivo y Equivalentes de Efectivo 413,000
104 Cuentas Corrientes
14/04 Por el pago realizado en la compra al vencimiento de la factura
-------------------------------------- x -------------------------------------
Anticipo realizado a proveedores

Si como condición de la compra es necesario dar un pago anticipado para

luego en fecha posterior recibir la mercadería, la contabilización de ese
anticipo sería como sigue:

Se emite el 14/03 una orden de compra a nuestro proveedor por 10,000

unidades de polos de algodón pique, manga corta, diversos colores a S/.
35.00 c/u más IGV y se nos pide un adelanto del 30%, mercadería que nos
será entregada 10 días después.

-------------------------------------- x ---------------------------------------
42 Cuentas por pagar comerciales - terceros 105,000
422 Anticipo proveedores
40 Tributos por Pagar 18,900
401 Gobierno Central
4011 IGV - Cuenta Propia
42 Cuentas por pagar comerciales - terceros 123,900
421 Facturas
14/03 Por el anticipo del 30% de la compra de 10,000 Unid. de Polos
-------------------------------------- x ---------------------------------------
42 Cuentas por pagar comerciales - terceros 123,900
421 Facturas
10 Efectivo y Equivalentes de Efectivo 123,900
104 Cuentas Corrientes
14/03 Por el pago del anticipo en la compra de mercadería
-------------------------------------- x -------------------------------------

En la fecha nos entregan la mercadería (según el ejemplo 10 días después)

y nos facturan el 70% restante, se aplica el anticipo realizado y se efectúa el
asiento del ingreso de la mercadería al almacén. Esta factura es a 30 días.

-------------------------------------- x ---------------------------------------
60 Compras 245,000
601 Mercaderías
40 Tributos por Pagar 44,100
401 Gobierno Central
4011 IGV - Cuenta Propia
42 Cuentas por pagar comerciales - terceros 289,100
421 Facturas
24/03 Por el 70% de la compra de mercaderías.
-------------------------------------- x -------------------------------------
60 Compras 105,000
601 Mercaderías
42 Cuentas por pagar comerciales - Terceros 105,000
422 Anticipos de proveedores
24/03 Por la aplicación del anticipo del 30% facturado.
------------------------------------- x --------------------------------------
20 Mercaderías 350,000
201 Mercaderías
61 Variación de Mercaderías 350,000
611 Mercaderías
24/03 Por el ingreso a almacén de la mercadería adquirida
------------------------------------- x -----------------------------------------

Devolución de Mercaderías
En ocasiones se pudieran producir devoluciones de mercaderías, debido a
fallas en el producto, cantidades erróneas en la entrega etc. Ante estas
circunstancias nos emiten la Nota de Crédito respectiva que modificara la
factura emitida.

Del ejemplo realizado digamos que dos días después de la compra de

10,000 polos, se devuelve 30 polos al encontrarse fallas en la tela, los
asientos por la contabilización de la nota de crédito recibida seria:

-------------------------------------- x ----------------------------------------
42 Cuentas por pagar comerciales - terceros 1,239
421 Facturas
40 Tributos por Pagar 189
401 Gobierno Central
4011 IGV - Cuenta Propia
60 Compras 1,050
601 Mercaderías
26/03 Por la devolución de 30 polos a S/ 35 c/u por fallas, nota de
crédito recibida NC No. 001/1001
-------------------------------------- x ----------------------------------------
61 Variación de mercaderías 1,050
611 Mercaderías
20 Mercaderías 1,050
201 Mercaderías
26/03 Por la salida de la mercadería devuelta al proveedor a su costo.
--------------------------------------- x --------------------------------------

Descuento en la compra de mercadería

Los descuentos en la compra se producen por ajustes en el precio como

consecuencia de rebajas, bonificaciones u otro motivo que modifique el
importe inicialmente dado. Si este descuento se da antes de la emisión de la
factura constara en el mismo documento, de lo contrario el proveedor
nos emite una nota de crédito que modifique la factura ya emitida.

Siguiendo con el caso planteado, tenemos que la empresa vendedora

realiza un ajuste al valor de venta inicial y emite una nota de crédito,
equivalente a S/. 2.00 por cada una de las unidades vendidas. (10,000 unid. -
30 (devueltas) = 9970 por S/ 2)

-------------------------------------- x -----------------------------------------
42 Cuentas por pagar comerciales - terceros 23,529.20
421 Facturas
40 Tributos por Pagar 3.589.20
401 Gobierno Central
4011 IGV - Cuenta Propia
73 Dsctos, rebajas y bonificaciones obtenidos 19,940.00
709 Devolución sobre ventas
28/03 Por el descuento recibido, nota de crédito NC No. 001/1002
-------------------------------------- x -----------------------------------------

Descuento por Pronto Pago

Este tipo de descuento se producen como incentivo para que el cliente pague
anticipadamente a la fecha de pago inicialmente pactada y esto se produce
generalmente ante la necesidad de la empresa vendedora de contar con
liquidez.

Sí calculamos el importe pendiente tenemos como saldo (+289,100-1,239-

23,529.20 = 264,331.80) , la empresa decide otorgarnos un 5% si le
adelantamos el pago.

-------------------------------------- x -----------------------------------------
42 Cuentas por pagar comerciales - terceros 12,216.59
421 Facturas
40 Tributos por Pagar 2,016.09
401 Gobierno Central
4011 IGV - Cuenta Propia
77 Ingresos Financieros 11,200.50
775 Descuentos por pronto pago
15/04 Por el descuento recibido, nota de crédito NC No. 001/1003
-------------------------------------- x -----------------------------------------

Luego de contabilizado la nota de crédito por el descuento por pronto pago

se realiza el pago.

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42 Cuentas por pagar comerciales - terceros 252,115.21
421 Facturas
10 Efectivo y equivalente de efectivo 252,115.21
104 Cuentas Corrientes
15/04 Por el pago de la factura
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contable.