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Segunda Temporada

O Efeito Placebo nos Investimentos – Cap 20

Você provavelmente já sabe o que significa Placebo, mas vamos relembrar:

 A palavra vem do latim placere, que significa "agradar", é toda e
qualquer substância sem efeitos farmacológicos, mas que é
administrada como se os tivesse.
O efeito placebo nos investimentos funciona como uma pílula, ela pode ser
para alguns um alívio,mesmo sendo apenas uma ilusão.
Imagine a seguinte situação:
 Você decide comprar um ativo sem estudar o negócio, mas resolve
“comprar” o otimismo do mercado com ele, o mercado está otimista
devido a uma alta substancial nos últimos meses.
 Então o resultado do negócio/ativo é divulgado, no release o discurso é
que tudo está indo bem e que tudo será resolvido, embora a análise dos
números na DRE e no BP indiquem outra coisa. Mas se está escrito
que a gestão acredita, que a concorrência não é problema, que o
 negócio não será afetado, que a empresa é “diferente” de tudo que
existe ou já existiuvocê fica tranquilo, logo decide acreditar que
discurso é mais racional e crível do que números.
 A pílula de açúcar foi administrada com sucesso e um alívio toma conta
do investidor, afinal existe esperança de que o negócio irá melhorar,
logo mesmo com os números indicando deterioração você opta pela
compra.
 Mais um resultado é divulgado, e os números continuam mostrando
deterioração do volume/preço/receita/margem, concorrência aumenta,
regulamentação muda fragilizando as barreiras, mas o release continua
com um discurso promissor: tudo vai dar certo! Deixa-me dar um
beijinho que sara!
 E as pílulas de açúcar continuam sendo ministradas. E você sabe o que
ocorre quando existe consumo exagerado de açúcar? A carteira de
investimentos fica com um peso acima do que é considerado saudável.
 E então mais um resultado é divulgado, o Sr. Mercado cansa de
“acreditar” nas projeções e promessas de turnaround e decide então
que a precificação daquele ativo foi exagerada, que não irá se realizar da
maneira otimista, pelo menos não da forma utópica e perfeita que o
mercado idealizou.
 Logo existe retração na cotação, afinal até o mercado tem limites
quando se trata de negócios “utópicos”, e se você trabalha ou tem uma
empresa, já entende que no longo prazo a maioria dos negócios só
prospera e continua existindo se houver lucro.
 E agora? Você lê o release e o discurso ainda é bonito, mas os números
na DRE e no BP continuam deteriorando e as estratégias de
recuperação não estão surtindo efeito, o mercado está mudando e a
demanda exigindo novos produtos e serviços.
 Decide então que é exagero do mercado, e toma mais uma pílula de
açúcar, na verdade decide que é importante tomar uma a cada R$ 1,00
de queda na cotação do ativo, vamos fazer preço médio (com a faca
caindo).
E a carteira fica cada vez mais açucarada, com maior peso e menos
saudável.
Chegamos aqui ao momento principal da nossa peça, ao ápice!
  O resultado é divulgado pela empresa e você percebe que a pílula de
açúcar já não faz mais efeito, foi-se o placebo.
Então nesse momento o cenário é o seguinte:
 Carteira de investimentos com um peso desproporcional no ativo em
questão, nada saudável, pois desequilibrou a carteira e está gerando
mais um sintoma: estresse por perceber que existe uma grande
possibilidade de perder dinheiro.

E nenhum placebo funciona nessa etapa, pois aqui entra em cena o desespero
e a venda com prejuizo, muito maior do que o necessário. Digo isso, pois
todos erramos em renda variável, a diferença é que alguns reconhecem a
tempo e limitam a perda, outros preferem o placebo.
Informação é dinheiro e evita o efeito placebo, que nos investimentos não é
recomendável.
Patrícia Rossari.
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