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Teste de Múltipla Escolha

Identificação
AULAS
3E4
AUTOR
SARA GURFINKEL MARQUES DE GODOY

Case e exercícios - Gestão Financeira e Finanças Corporativas

Case
O que têm em comum um cardápio de restaurante, com informações de
preços, descrição dos pratos e demais características disponibilizadas para o
cliente; um balanço patrimonial disponibilizado em um jornal de grande
Enunciado
circulação e uma lista das 500 maiores empresas brasileiras, incluindo as mais
rentáveis e as com maior patrimônio, disponibilizada por uma revista de grande
circulação nacional?

Capítulo Capítulo 3 e 4
Esses três casos são exemplos de como as informações podem ser aproveitadas
e utilizadas e tornam públicas informações, podendo ser ferramentas de
marketing poderosas, pois, por exemplo, com base nas análises da revista sobre
as maiores e melhores empresas, a marca, o nome das empresas se fortalece
divulgando-se seus dados e informações.
No caso do balanço patrimonial que é divulgado publicamente, ocorre o
mesmo. Com a divulgação das informações de um balanço, que as empresas
Feedback S/As são obrigadas a publicar, os stakeholders, os demais interessados, podem
analisar as informações, investir em uma empresa e compará-la com outras.
Um cardápio também é uma forma de divulgar os produtos de um restaurante
e vender mais seus produtos.
Assim, a divulgação de informações pode ser um ponto positivo, uma vez que
há mais transparência tanto para o investidor, para o consumidor, quanto para
um cliente e demais interessados.

Exercício 01

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Índice, por definição, vem do latim índex, que significa “o que indica”, é um
indício ou um sinal de algo. Pode ser resultado de expressão numérica, sendo a
relação entre duas quantidades ou de diferentes tipos de indicadores. Já os
indicadores financeiros são resultantes de métricas e mecanismos para gerar
informações financeiras sobre uma determinada situação. Tendo em vista a
importância dos índices e indicadores financeiros, assinale a resposta correta.

a) Os indicadores de atividade mostram quando e como e em quantos dias os


fatores se renovam ou ocorrem. Esse tipo de indicador só tem validade em
análises de longo prazo, quando será possível determinar o real resultado de
uma atividade. Nesse sentido, os prazos médios têm grande relevância no
retorno da empresa e é um determinante para identificar a necessidade de
capital de giro da empresa.

b) O indicador de liquidez geral mostra quanto existe de recursos em uma


empresa, apresentando a relação entre receitas e despesas, exceto o dinheiro
Enunciado gasto em curto prazo, que não é contabilizado. Ou seja, mostra o potencial que
uma empresa tem em pagar dívidas de longo prazo.

c) Índice financeiro é a relação entre as contas disponibilizadas nas


Demonstrações Financeiras. Os índices constituem a técnica de análise mais
empregada e por meio das Análises das Demonstrações Financeiras, os índices
são avaliados e muitas vezes comparados entre si, e também comparados com
outras empresas. Podem ser divididos em grupos: de liquidez; endividamento
e estrutura; rentabilidade e atividade.

d) Índices de Rentabilidade medem a rentabilidade dos capitais investidos em


uma empresa, ou seja, visam medir quão eficientemente a empresa usa seus
ativos e administra suas operações e indica o potencial de geração de lucros.
Nesse caso, as análises sobre o valor absoluto do lucro bruto são suficientes
para refletir se o resultado gerado no exercício é condizente ou não com o
potencial econômico da empresa.

Capítulo 3
A resposta correta é: c) Índice financeiro é a relação entre as contas
disponibilizadas nas Demonstrações Financeiras. Os índices constituem a
técnica de análise mais empregada e por meio das Análises das
Demonstrações Financeiras, os índices são avaliados e muitas vezes
comparados entre si, e também comparados com outras empresas. Podem
ser divididos em grupos: de liquidez; endividamento e estrutura;
Feedback rentabilidade e atividade.
“Índice” é a relação entre contas ou grupos de contas das Demonstrações
Financeiras, que visa evidenciar determinado aspecto da situação econômica ou
financeira de uma empresa. Os índices constituem a técnica de análise mais
empregada em “Análise das Demonstrações Financeiras” e podem ser divididos
em quatro grupos: liquidez; endividamento e estrutura; rentabilidade e

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atividade. 
Simplificadamente, os índices de liquidez, atividade e endividamento


medem o risco, e os índices de rentabilidade medem o retorno.

Exercício 02
Os indicadores de liquidez, ou de solvência, indicam a capacidade que uma
empresa possui para saldar ou liquidar dívidas num determinado período. Em
outras palavras, é a capacidade da empresa de ter recursos suficientes para
amortizar suas dívidas no curto e longo prazo.

Índice Ano 1990 Ano 1991


Liquidez Geral 0,543 0,731
Liquidez Corrente 0,734 1,03
Liquidez Seca 0,503 0,672
Liquidez Imediata 0,134 0,335
Fonte: Elaborado pela autora.

Em relação aos indicadores de solvência, tendo em vista os dados apresentados


acima, pode-se afirmar:

a) Os resultados mostram uma melhora significativa da liquidez da empresa,


entre os anos de 1990 e 1991, uma vez que a empresa melhorou sua liquidez
Enunciado corrente e geral, já que ambos os indicadores estavam abaixo de 1.

b) Em 1991, a liquidez geral atinge 0,731 e a liquidez corrente 1,03, o que


revela que, no curto prazo, a empresa não possui recursos para pagar suas
dívidas.

c) A liquidez seca mede a capacidade de pagamento das dívidas de longo prazo


com os recursos do ativo circulante de maior liquidez. Nesse indicador,
considera-se o ativo circulante e os estoques, uma vez que podem ser vendidos
rapidamente em dinheiro.

d) A liquidez seca mostra a capacidade da empresa de pagar suas dívidas de


curto prazo utilizando seus recursos disponíveis também no curto prazo. No
exemplo, o índice de liquidez seca é superior a 1 e indica que a empresa
consegue pagar todas as suas dívidas, ou seja, indica a existência de um capital
de giro.

Capítulo 3

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A resposta correta é: a) Os resultados mostram uma melhora significativa da


liquidez da empresa, entre os anos de 1990 e 1991, uma vez que a empresa
melhorou sua liquidez corrente e geral, já que ambos os indicadores estavam
abaixo de 1.
Feedback
Os resultados mostram uma melhora significativa da liquidez da empresa. Entre
os anos de 1990 e 1991, a empresa melhorou sua liquidez corrente e geral, já
que ambos os indicadores estavam abaixo de 1.

Exercício 03
Em relação à análise do balanço patrimonial de uma empresa, deve-se levar em
conta a análise dos dados em particular, somada às análises dos cálculos de
indicadores, sendo possível aprofundar os entendimentos e avaliações. O
objetivo de um analista é, assim, avaliar o ativo, o passivo e o patrimônio líquido,
considerando vários dados e comparativos antes de alcançar uma conclusão.
Com base no entendimento dos indicadores, é possível afirmar:

I. O Estoque Médio de uma empresa é definido como a somatória dos


estoques em períodos diferentes dividido pelo número de períodos;
II. Ativo circulante menos passivo circulante é igual a capital circulante
liquido;
Enunciado III. O ciclo operacional é definido pelo Prazo Médio de Estoques somado às
Prazo Médio de Recebimento de todas as Vendas;
IV. O prazo médio do estoque é igual ao estoque médio dividido pelo ano
base;
V. Ativo circulante menos passivo circulante é igual a Patrimônio Líquido.

a) As afirmativas I, II e IV estão corretas.


b) As afirmativas I, II e V estão corretas.
c) As afirmativas II, III e IV estão corretas.
d) As afirmativas I, II e III estão corretas.

Capítulo 4

A resposta correta é: d) As afirmativas I, II e III estão corretas.

As definições de estoque médio referem-se à somatória dos estoques em


períodos diferentes dividido pelo período. Já o ativo circulante menos passivo
Feedback
circulante é igual ao capital circulante líquido. E, por fim, o ciclo operacional é
definido pelo Prazo Médio de Estoques somado ao Prazo Médio de Recebimento
de todas as vendas.

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Exercício 04
Algumas das técnicas utilizadas no mercado para a avaliação do desempenho de
uma empresa referem-se à análise horizontal e vertical. Esses tipos de análises
dispõem de diferentes informações, que são muito utilizadas para se avaliar uma
empresa, podendo-se compará-las com outras, por meio de avaliações e
análises. Sobre essas técnicas, pode-se afirmar:

a) A técnica de análise horizontal avalia dados disponíveis na Demonstração de


Resultados e no Balanço Patrimonial no mesmo período. Já por meio da análise
vertical, é possível comparar os dados de uma empresa em diferentes
períodos, verificando a evolução dos dados e o perfil da empresa.

b) Por meio da análise vertical, é possível reunir informações sobre a estrutura


das demonstrações contábeis disponibilizadas por uma empresa. Calcula-se,
por exemplo, a relação entre o total de cada conta em relação ao ativo total.
Enunciado Já os resultados dos indicadores facilitam a avaliação da estrutura do ativo e
de suas fontes de financiamento.

c) Com base no Balanço Patrimonial, é calculado o percentual de cada conta


em relação ao passivo total. Como resultado, obtêm-se indicadores que
facilitam a avaliação da estrutura do passivo e de suas fontes de
financiamento, já que a conta de passivos permite analisar a política da
empresa em relação aos estoques e duplicatas a receber.

d) Em relação às análises do Demonstrativo de Resultado, a análise horizontal


é consequente de cálculos do percentual de cada conta em relação às receitas
operacionais líquidas. Essa análise possibilita avaliar a participação de cada
elemento somente na formação do prejuízo da empresa, dado que mostra o
quanto cada despesa representa da receita líquida.

Capítulo 3
A resposta correta é: b) Por meio da análise vertical, é possível reunir
informações sobre a estrutura das demonstrações contábeis disponibilizadas
por uma empresa. Calcula-se, por exemplo, a relação entre o total de cada
conta em relação ao ativo total. Já os resultados dos indicadores facilitam a
avaliação da estrutura do ativo e de suas fontes de financiamento.

Feedback Por meio da Análise Vertical, é possível reunir informações sobre a estrutura das
demonstrações contábeis apresentadas pela empresa. Tem por objetivo mostrar
a participação relativa de cada item de um demonstrativo em relação a um
determinado referencial, ou seja, calcula-se o percentual de cada conta em
relação a um valor-base. Os resultados dos indicadores facilitam a avaliação da
estrutura do ativo e de suas fontes de financiamento.

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Exercício 05
As características do capital de giro podem ser resumidas como:

a) A volatilidade é uma característica do capital de giro de uma empresa,


assumindo uma baixa liquidez dos recursos disponíveis.
b) O capital de giro apresenta alta rentabilidade, incluindo os itens
circulantes e o ativo imobilizado. Para uma empresa ser lucrativa, ela deve
Enunciado disponibilizar alto valor de recursos para capital de giro.
c) Os itens circulantes do capital de giro apresentam maior divisibilidade que
os itens permanentes e estão sujeitos à periodicidade das atividades da
empresa.
d) O aporte de recursos nos itens circulantes ocorre em diferentes níveis de
fontes de financiamento de curto e de longo prazos.

Capítulo 3

A resposta correta é: c) Os itens circulantes do capital de giro apresentam


maior divisibilidade que os itens permanentes e estão sujeitos à
periodicidade das atividades da empresa.
Feedback
Os itens circulantes do capital de giro apresentam maior divisibilidade que os
itens permanentes e estão sujeitos aos efeitos da sazonalidade nas atividades
da empresa.

Exercício 06
O capital de giro de uma empresa está concentrado basicamente nos recursos
disponíveis, em duplicatas a receber e estoques. Em inglês, capital de giro é
traduzido por Working Capital, que, ao “pé da letra”, pode ajudar a entender sua
função, como capital para trabalhar, o que pode nos levar a concluir que é aquele
recurso de rápida renovação, com liquidez. Sobre capital de giro, podemos assim
afirmar:

a) As políticas de gerenciamento do capital de giro objetivam definir o volume


de recursos necessários para capital de giro, e caso o volume de capital de giro
Enunciado seja muito elevado, a rentabilidade da empresa pode estar comprometida. É
importante definir volumes de investimentos reduzidos, para evitar problemas
de caixa. Nesse sentido, deve-se manter uma política de crédito rígida,
garantindo as vendas, e uma política de estoques adequada, levando em conta
a disponibilidade e os prazos de entrega dos fornecedores, competitividade do
mercado e custo do capital.
b) Não cabe ao gestor financeiro avaliar como serão financiados os recursos
disponíveis na empresa, pois o custo de capital é um fator para a seleção dos
investimentos dos concorrentes e não é uma decisão sobre a composição das

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fontes de recursos utilizadas, que afetam diretamente a competitividade da


empresa.
c) A gestão do capital de giro está ligada somente ao controle de estoques que
podem ser facilmente vendidos, comprovando a liquidez do ativo. Esses
controles produzirão informações gerenciais importantes para o processo
decisório e terão um impacto positivo na gestão da empresa.
d) O indicador de liquidez seca é importante, porque se somente uma pequena
parte dos recursos estiver alocada em estoques, a folga financeira pode ser
irrelevante, dado que os estoques são convertidos rapidamente em dinheiro.
Esse indicador está diretamente relacionado com o capital de giro da empresa.

Capítulo 4
A resposta correta é: a) As políticas de gerenciamento do capital de giro
objetivam definir o volume de recursos necessários para capital de giro, e caso
o volume de capital de giro seja muito elevado, a rentabilidade da empresa
pode estar comprometida. É importante definir volumes de investimentos
reduzidos, para evitar problemas de caixa. Nesse sentido, deve-se manter uma
política de crédito rígida, garantindo as vendas, e uma política de estoques
adequada, levando em conta a disponibilidade e os prazos de entrega dos
fornecedores, competitividade do mercado e custo do capital.

As políticas de gerenciamento do capital de giro objetivam definir o volume de


Feedback
investimentos necessários em capital de giro, uma vez que recursos em excesso
disponibilizados em capital de giro podem reduzir a rentabilidade da empresa. É
importante definir volumes de investimentos necessários, reduzidos ao mínimo,
para que a atividade da empresa ocorra sem problemas de caixa e a empresa
atinja os resultados definidos. Trabalhar com recursos escassos, uma política de
crédito rígida sem prejudicar as vendas, uma cobrança eficiente e uma política
de estoques mínimos, levando em conta a disponibilidade e os prazos de entrega
dos fornecedores, competitividade do mercado e custo do capital, é bastante
desafiador.

Exercício 07
Outra definição de capital de giro refere-se ao capital de trabalho, em outras
palavras, o capital necessário para financiar as operações da empresa
continuamente. Inclui os recursos que giram ou mantêm o dia a dia de uma
empresa. Ainda em relação ao entendimento sobre capital de giro, assinale a
alternativa correta.
Enunciado
a) Capital de giro corresponde ao ativo permanente de uma empresa,
representando o valor total dos recursos demandados pela empresa para
financiar seu ciclo operacional, desde as necessidades de aquisição de
matérias-primas até a venda e o recebimento dos produtos elaborados.

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b) Se o ativo circulante superar o passivo circulante, teremos um Capital


Circulante Líquido positivo, o que significa que os investimentos em capital de
giro foram financiados com capital de curto prazo. Capital de curto prazo
corresponde ao passivo circulante, além dos recursos permanentes, que é o
capital de longo prazo ou próprio. Com mais recursos no ativo circulante do
que as dívidas de curto prazo, o efeito sobre a liquidez da empresa é positivo.

c) Se o ativo circulante for maior do que o passivo circulante, teremos o Capital


Circulante Líquido negativo, o que indica que as dívidas de curto prazo foram
utilizadas para financiar o capital de giro, criando um efeito negativo sobre a
liquidez da empresa.

d) Quando o passivo circulante é maior que ativos totais, a rentabilidade de


uma empresa diminui, pois o aumento do passivo circulante representa uma
redução no financiamento com recursos próprios ou de terceiros de longo
prazo, se considerarmos que uma parte do passivo circulante são dívidas
diretas.

Capítulo 4
A resposta correta é: b) Se o ativo circulante superar o passivo circulante,
teremos um Capital Circulante Líquido positivo, o que significa que os
investimentos em capital de giro foram financiados com capital de curto prazo.
Capital de curto prazo corresponde ao passivo circulante, além dos recursos
permanentes, que é o capital de longo prazo ou próprio. Com mais recursos no
ativo circulante do que as dívidas de curto prazo, o efeito sobre a liquidez da
empresa é positivo.
Feedback
Se o ativo circulante superar o passivo circulante, teremos um Capital Circulante
Líquido positivo, o que significa que os investimentos em capital de giro foram
financiados com capital de curto prazo, que corresponde ao passivo circulante,
além dos recursos permanentes, que é o capital de longo prazo ou próprio. Com
mais recursos no ativo circulante do que as dívidas de curto prazo, o efeito sobre
a liquidez da empresa é positivo.

Exercício 08
Em relação aos relatórios financeiros, não existe um modelo padrão de relatório,
mas, por outro lado, existem alguns formatos comuns utilizados no mercado.
Cada analista elabora um relatório, conforme seus objetivos, mas devem-se
considerar os indicadores financeiros, ou alguns em particular, ou vários
comparativamente. No entanto, para confeccionar relatórios, devem-se obter
Enunciado
diferentes informações. Pode-se afirmar em relação às informações financeiras:

a) No Balanço Patrimonial, a análise horizontal permite analisar a evolução dos


ativos e das fontes de financiamento e a evolução da capacidade instalada da
empresa. Já as análises do Demonstrativo de Resultado procuram identificar a

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evolução dos custos e despesas e seus reflexos sobre a evolução do lucro.

b) As análises horizontais e verticais se complementam, portanto devem ser


aplicadas em conjunto. Se usadas isoladamente, podem induzir a erros de
avaliação. Por exemplo, em uma empresa, uma conta pode apresentar um
crescimento significativo, em uma análise horizontal, e na análise vertical, uma
participação ínfima do total. Se a análise for feita isoladamente, o analista
destacaria o crescimento dessa conta, mas, na análise conjunta, esse fato tem
uma importância relativa, visto que a conta não tem participação significativa
para explicar a situação financeira da empresa.

c) Com base na análise horizontal de uma empresa, é possível revelar, em um


mesmo período, o faturamento da empresa; o crescimento do custo; o
crescimento das vendas; e avaliar a participação do custo.

d) No Balanço Patrimonial, a análise vertical permite analisar a evolução do


ativo e a evolução da capacidade instalada da empresa, ou seja, do ativo
permanente/imobilizado em períodos diferentes. No Demonstrativo de
Resultado, procura identificar a evolução no mesmo período, das despesas e
seus reflexos sobre a evolução do lucro.

Capítulo 3e4
A resposta correta é: b) As análises horizontais e verticais se complementam,
portanto devem ser aplicadas em conjunto. Se usadas isoladamente, podem
induzir a erros de avaliação. Por exemplo, em uma empresa, uma conta pode
apresentar um crescimento significativo, em uma análise horizontal, e, na
análise vertical, uma participação ínfima do total. Se a análise for feita
isoladamente, o analista destacaria o crescimento dessa conta, mas, na análise
conjunta, esse fato tem uma importância relativa, visto que a conta não tem
participação significativa para explicar a situação financeira da empresa.
Feedback
As análises horizontais e verticais se complementam, portanto devem ser
aplicadas em conjunto. Se aplicadas isoladamente, podem induzir a erros de
avaliação. Por exemplo, uma conta pode apresentar um crescimento de 500%
na análise horizontal e apresentar na análise vertical uma participação de uma
conta de 1% do total. Se a análise fosse isolada, o analista destacaria o
crescimento dessa conta, mas, na análise conjunta, percebe-se que não se trata
de um ponto relevante, visto que a conta não tem participação significativa para
explicar a situação financeira da empresa.

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