Guinea Ecuatorial, lastre para la recuperación económica de la CEMAC.

Marcos-Manuel NDong O-A.

La misión del FMI tiene la palabra: es muy probable que Guinea Ecuatorial
todavía incumpla algunos importantes términos establecidos en el preacuerdo
firmado con el FMI en 2017 para conseguir un acuerdo de asistencia con
financiación, según decisión de la Conferencia de Jefes de Estado de la
CEMAC de diciembre de 2016 en Yaoundé para cada país de la subregión.
Hasta ahora sólo cuatro de seis lo habían conseguido. Guinea Ecuatorial y
Congo, con problemáticas similares si bien salvando las distancias,
representaban serios obstáculos para la salida de la crisis y el abordamiento de
la senda del crecimiento económico de la comunidad regional.

Con la aprobación del Consejo de Administración del FMI del acuerdo con
Congo-Brazzaville, sólo queda Guinea Ecuatorial ejerciendo de lastre para
recuperación económica de la CEMAC. Desde el ingreso del País en la Zona
Franca, lo que para algunos analistas consideraron una parida (un pari) para
Francia; ya dentro de la CEMAC, consideran que Guinea Ecuatorial ha pasado
de ser la Princesa Perla a una puñetera pesadilla. De PP en pp, vamos.
Actuaciones como el bloqueo de iniciativas privadas como el cierre de
CoFyDes-MiCAJA emf/AFI, entre otras, no ayudan a disipar e invalidar esa
consideración.

La información del logro de Congo en la página del FMI:

La Junta Ejecutiva del FMI aprueba un acuerdo de línea de crédito extendida

(ECF) de $ 448.6 millones para la República del Congo

11 de julio de 2019

 La decisión de la Junta de Directores permite el desembolso inmediato

de DEG 32,4 millones (aproximadamente US $ 44,9 millones) a la República
del Congo.

 El programa de la República del Congo bajo la ECF apoya los esfuerzos

de las autoridades para restaurar la sostenibilidad fiscal y reconstruir las
reservas regionales al tiempo que mejora la gobernanza y protege a los grupos
vulnerables de la población.
 Las autoridades congoleñas han redoblado sus esfuerzos en 2018 y
2019 para abordar la crisis económica que los ha afectado y los problemas de
gobernanza relacionados.

El 11 de julio de 2019, la Junta del Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó

a favor de la República del Congo un acuerdo de tres años bajo su Línea de
Crédito Extendida (ECF) por un monto de DEG 324 millones (aproximadamente
$ 448.6 millones, o el 200% de la participación del país) en apoyo del programa
de reforma económica y financiera del país.

El programa apoyado por ECF tiene como objetivo ayudar a la República del
Congo a restablecer la estabilidad macroeconómica, incluida la sostenibilidad
de la deuda, y sentar las bases para un crecimiento más alto e
inclusivo. También tiene como objetivo mejorar la gobernanza para aumentar la
eficiencia y la transparencia de la gestión de los recursos públicos,
especialmente en el sector petrolero. El programa respaldado por el FMI
contribuirá positivamente a la estrategia regional y los esfuerzos de estabilidad
de la Comunidad Económica y Monetaria del África Central (CEMAC).

La decisión de la Junta Ejecutiva del FMI desembolsó de inmediato 32,40

millones de DEG, o alrededor de 44,9 millones de dólares. Los desembolsos
del monto restante se escalonarán durante la duración del programa, sujeto a
revisiones semestrales por parte de la Junta Directiva.

Tras las discusiones del Consejo de Administración sobre la República del

Congo, el Sr. Mitsuhiro Furusawa, Director General Adjunto y Presidente
Interino, dijo:

"La República del Congo se ha visto muy afectada por el shock de los precios
del petróleo y el reequilibrio fiscal retrasado, junto con problemas de
gobernanza y deuda insostenible. Este shock redujo las reservas fiscales y
externas y desencadenó una profunda recesión. Para abordar estos problemas,
el programa respaldado por el FMI prioriza la consolidación fiscal y la
reestructuración de la deuda; fortalecer el capital humano, incluso a través de
medidas para proteger a los grupos vulnerables y reformas estructurales que
se centran en la gobernanza y fortalecer la diversificación económica para
hacer que el crecimiento sea más inclusivo.

"Las autoridades han comenzado a implementar un ambicioso programa de

consolidación fiscal y reformas estructurales. La movilización de ingresos
internos será un pilar clave de la estrategia; Las autoridades deben continuar
implementando las medidas establecidas en el presupuesto de 2019, con un
enfoque en ampliar la base impositiva y el cumplimiento normativo, al tiempo
que protegen el gasto social en educación, salud y grupos vulnerables,
incluidos programas para mujeres. También será importante aumentar la
transparencia de las finanzas públicas, mejorar la eficiencia de la inversión
pública y eliminar el gasto extrapresupuestario.

"El reciente acuerdo bilateral de reestructuración de la deuda de la República

del Congo debe ir acompañado de esfuerzos de buena fe para reestructurar la
deuda comercial con el fin de mantener la sostenibilidad de la deuda del país.

"Las autoridades han implementado un ambicioso programa de reformas para

mejorar la gobernanza. Se necesitarán más reformas para fortalecer el estado
de derecho y el sistema contra el lavado de dinero y el financiamiento del
terrorismo y para establecer la nueva alta autoridad para la lucha contra la
corrupción.

"Las perspectivas a mediano plazo para la República del Congo están sujetas a
riesgos derivados de la volatilidad de los precios del petróleo, posibles
desequilibrios en la implementación de políticas y el deterioro de la situación de
seguridad. Sin embargo, las autoridades han tomado medidas decisivas para
mejorar las finanzas públicas y recientemente han demostrado una buena
implementación de las reformas estructurales. Los riesgos para el programa
deben ser manejables si las autoridades continúan aplicando políticas
prudentes.

"El programa cuenta con el apoyo de los esfuerzos de toda la UE para

mantener una postura adecuada de política monetaria, acumular reservas
regionales y garantizar la estabilidad del sector financiero. "

anexo

Desarrollos económicos recientes

La República del Congo ha sufrido durante varios años una de las peores crisis
económicas de su historia. La crisis se ha desencadenado por la fuerte caída
de los precios del petróleo desde 2014 y los retrasos en la implementación de
una respuesta efectiva por parte del gobierno. Ha conducido a una recesión
económica, altos déficits presupuestarios, deuda insostenible, una acumulación
de grandes atrasos internos y una erosión de la confianza debido a la mala
gobernanza.

En este contexto, las autoridades actuaron decisivamente en 2018 en 2019.

Aprobaron presupuestos prudentes para los dos años, comenzaron a
implementar un riguroso programa de consolidación fiscal e implementaron un
ambicioso paquete de reformas. con un fuerte énfasis en mejorar la
gobernanza. También intensificaron los esfuerzos para finalizar un acuerdo
bilateral de reestructuración de la deuda con China, que es un paso decisivo
para restablecer la sostenibilidad de la deuda.

Resumen del programa.

El programa apoyado por ECF tiene como objetivo restaurar la sostenibilidad

fiscal a través de una fuerte consolidación y reestructuración de la deuda,
mejorar la gobernanza (incluida la gestión financiera pública) para promover un
uso más eficiente de los recursos públicos y para proteger a los grupos
vulnerables de la carga del ajuste. El programa también tiene como objetivo
apoyar los esfuerzos de estabilización a nivel regional.

Se espera que el apoyo del FMI catalice la asistencia internacional, incluida la

reestructuración de la deuda.

Los objetivos fiscales del programa se lograrán a través de la consolidación

fiscal, fuertes medidas del lado de los ingresos y la reasignación de recursos a
la inversión y el gasto social. La reestructuración de la deuda también
desempeñará un papel clave en la restauración de la sostenibilidad. A este
respecto, la celebración de un acuerdo de reestructuración de la deuda con
China debe ir acompañada de una nueva reestructuración de la deuda
comercial externa, de conformidad con la estrategia de reestructuración de la
deuda de las autoridades. El programa está considerando la liquidación de los
atrasos externos a los acreedores oficiales en la primera revisión del acuerdo
ECF.

Si bien la respuesta inicial a la crisis ha sido lenta y ha planteado problemas de

mala gobernanza y falta de transparencia, las reformas recientes se están
moviendo en la dirección correcta. Durante el año pasado, las autoridades
implementaron un amplio paquete de reformas para mejorar la gobernanza y la
transparencia.

La implementación del programa sigue expuesta a riesgos considerables, entre

los cuales la volatilidad de los precios del petróleo y las posibles dificultades
para inscribir el esfuerzo de reforma a largo plazo. Sin embargo, estos riesgos
se ven mitigados por la fuerte voluntad de implementar el programa, al más alto
nivel político, como lo demuestran todas las reformas que las autoridades han
realizado antes de la aprobación del programa.
contexto

La República del Congo, que se convirtió en miembro del FMI el 10 de julio de

1963, tiene una participación de DEG 162 millones en el FMI.

Para obtener información adicional sobre el FMI y la República del Congo,

consulte:

https://www.imf.org/en/Countries/COG

Marcos-Manuel NDong O-A. Economista, Auditor Bancario y Piloto Privado. PCA en CFD-
MiCAJA emf/AFI.