Você está na página 1de 10

Taller Eje 3.

Razones Financieras

Vanessa Páez, Sindy Cordero, Mabel Laverde

Noviembre 2018

Fundación Universitaria del Área Andina.

Facultad de Ciencias Administrativas, Económicas y Financieras.

Análisis de Crédito
NUTRESA
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
En millones de pesos

ACTIVO 2017 2.016


Activo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo 435.643 219.322
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 957.568 889.197
Inventarios 982.816 1.028.417
Activos biológicos 81.518 75.677
Otros activos corrientes 221.475 246.832
Activos no corrientes mantenidos para laventa 6.557 100.330
Total activo corriente 2.685.577 2.559.775
Activo no corriente
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 26.509 23.495
Inversiones en asociadas y negocios 180.451 164.510
Otro sactivos financieros no corrientes 4.133.963 3.885.206
Propiedades, planta y equipo, neto 3.395.671 3.390.946
Propiedades de inversión 72.306 71.842
Plusvalía 2.118.226 2.034.454
Otros activos intangibles 1.181.350 1.163.671
Activo por impuesto diferido 415.072 356.994
Otros activo no corrientes 100.352 48.661
Total activo no corriente 11.623.900 11.139.779
TOTAL ACTIVOS 14.309.477 13.699.554

PASIVO
Pasivo corriente
Obligaciones financieras 557.133 847.689
Proveedores y cuentas por pagar 993.241 888.840
Impuesto sobre la renta e impuestos por pagar 207.776 163.362
Pasivo por beneficios a empleados 172.730 161.592
Provisiones corrientes 9.820 2.734
Otros pasivos corrientes 14.261 49.746
Total pasivo corriente 1.954.961 2.113.963
Pasivos no corriente
Obligaciones financieras 2.474.077 2.277.429
Proveedores y cuentas porpagar 158 158
Pasivo por beneficios a empleados 226.574 216.744
Pasivo por impuesto diferido 702.967 705.700
Otros pasivos no corrientes 559 600
Total pasivo no corriente 3.404.335 3.200.631
TOTALPASIVO 5.359.296 5.314.594

PATRIMONIO
Patrimonio atribuible a las participaciones controladoras 8.907.656 8.346.719
Participaciones no controladoras 42.525 38.241
TOTAL PATRIMONIO 8.950.181 8.384.960
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 14.309.477 13.699.554
NUTRESA
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
En millones de pesos

2.017 2.016

Ingresos operacionales 8.695.604 8.676.640


Costos de ventas -4.855.635 -4.966.031
Utilidad bruta 3.839.969 3.710.609
Gastos de administración -399.846 -401.100
Gastos de venta -2.551.874 -2.384.866
Gastos de producción -139.088 -147.694
Diferencia en cambio de activos y pasivos operativos 255 15.873
Otros ingresos (egresos) netoso peracionales 25.109 22.149
Utilidad operativa 774.525 814.971
Ingresos financieros 13.941 10.982
Gastos financieros -307.548 -324.637
Dividendo del portafolio 54.386 50.545
Diferencia en cambio de activos y pasivos no operativos -21.401 -8.642
Pérdida po la posición monetaria neta - -32.946
Participación en asociadas y negocios conjuntos 5.994 6.103
Otros ingresos 3.290 28.492
Utilidad antes de impuesto de renta e interés no controlante 523.187 544.868
Impuesto sobre la renta corriente -144.956 -172.866
Impuesto sobre la renta diferido 47.179 29.533
Utilidad del ejercicio de operaciones continuadas 425.410 401.535
Operaciones discontinuadas, después de impuestos -1.070 -1.844
Utilidad neta del ejercicio 424.340 399.691
ANALISIS HORIZONTAL Y VERTICAL DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

NUTRESA
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

ACTIVO 2017 % 2.016 % Absoluta Variación


Activo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo 435.643 3,04% 219.322 1,60% 216.321 98,63%
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 957.568 6,69% 889.197 6,49% 68.371 7,69%
Inventarios 982.816 6,87% 1.028.417 7,51% -45.601 -4,43%
Activos biológicos 81.518 0,57% 75.677 0,55% 5.841 7,72%
Otros activos corrientes 221.475 1,55% 246.832 1,80% -25.357 -10,27%
Activos no corrientes mantenidos para laventa 6.557 0,05% 100.330 0,73% -93.773 -93,46%
Total activo corriente 2.685.577 18,77% 2.559.775 18,69% 125.802 4,91%
Activo no corriente
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 26.509 0,19% 23.495 0,17% 3.014 12,83%
Inversiones en asociadas y negocios 180.451 1,26% 164.510 1,20% 15.941 9,69%
Otro sactivos financieros no corrientes 4.133.963 28,89% 3.885.206 28,36% 248.757 6,40%
Propiedades, planta y equipo, neto 3.395.671 23,73% 3.390.946 24,75% 4.725 0,14%
Propiedades de inversión 72.306 0,51% 71.842 0,52% 464 0,65%
Plusvalía 2.118.226 14,80% 2.034.454 14,85% 83.772 4,12%
Otros activos intangibles 1.181.350 8,26% 1.163.671 8,49% 17.679 1,52%
Activo por impuesto diferido 415.072 2,90% 356.994 2,61% 58.078 16,27%
Otros activo no corrientes 100.352 0,70% 48.661 0,36% 51.691 106,23%
Total activo no corriente 11.623.900 81,23% 11.139.779 81,31% 484.121 4,35%
TOTAL ACTIVOS 14.309.477 100,00% 13.699.554 100,00% 609.923 4,45%

PASIVO
Pasivo corriente
Obligaciones financieras 557.133 10,40% 847.689 15,95% -290.556 -34,28%
Proveedores y cuentas por pagar 993.241 18,53% 888.840 16,72% 104.401 11,75%
Impuesto sobre la renta e impuestos por pagar 207.776 3,88% 163.362 3,07% 44.414 27,19%
Pasivo por beneficios a empleados 172.730 3,22% 161.592 3,04% 11.138 6,89%
Provisiones corrientes 9.820 0,18% 2.734 0,05% 7.086 259,18%
Otros pasivos corrientes 14.261 0,27% 49.746 0,94% -35.485 -71,33%
Total pasivo corriente 1.954.961 36,48% 2.113.963 39,78% -159.002 -7,52%
Pasivos no corriente
Obligaciones financieras 2.474.077 46,16% 2.277.429 42,85% 196.648 8,63%
Proveedores y cuentas porpagar 158 0,00% 158 0,00% 0 0,00%
Pasivo por beneficios a empleados 226.574 4,23% 216.744 4,08% 9.830 4,54%
Pasivo por impuesto diferido 702.967 13,12% 705.700 13,28% 0,00% 0,00%
Otros pasivos no corrientes 559 0,01% 600 0,01% -41 -6,83%
Total pasivo no corriente 3.404.335 63,52% 3.200.631 60,22% 203.704 6,36%
TOTALPASIVO 5.359.296 100,00% 5.314.594 100,00% 44.702 0,84%

PATRIMONIO
Patrimonio atribuible a las participaciones controladoras 8.907.656 99,52% 8.346.719 99,54% 560.937 6,72%
Participaciones no controladoras 42.525 0,48% 38.241 0,46% 4.284 11,20%
TOTAL PATRIMONIO 8.950.181 100,00% 8.384.960 100,00% 565.221 6,74%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 14.309.477 13.699.554 609.923 4,45%
NUTRESA
ESTADO DE RESULTADOS

2.017 2.016 Absoluta Variación

Ingresos operacionales 8.695.604 8.676.640 18.964 0,22%


Costos de ventas -4.855.635 -4.966.031 110.396 -2,22%
Utilidad bruta 3.839.969 3.710.609 129.360 3,49%
Gastos de administración -399.846 -401.100 1.254 -0,31%
Gastos de venta -2.551.874 -2.384.866 -167.008 7,00%
Gastos de producción -139.088 -147.694 8.606 -5,83%
Diferencia en cambio de activos y pasivos operativos 255 15.873 -15.618 -98,39%
Otros ingresos (egresos) netoso peracionales 25.109 22.149 2.960 13,36%
Utilidad operativa 774.525 814.971 -40.446 -4,96%
Ingresos financieros 13.941 10.982 2.959 26,94%
Gastos financieros -307.548 -324.637 17.089 -5,26%
Dividendo del portafolio 54.386 50.545 3.841 7,60%
Diferencia en cambio de activos y pasivos no operativos -21.401 -8.642 -12.759 147,64%
Pérdida po la posición monetaria neta - -32.946 0 100,00%
Participación en asociadas y negocios conjuntos 5.994 6.103 -109 -1,79%
Otros ingresos 3.290 28.492 -25.202 -88,45%
Utilidad antes de impuesto de renta e interés no controlante
523.187 544.868 -21.681 -3,98%
Impuesto sobre la renta corriente -144.956 -172.866 27.910 -16,15%
Impuesto sobre la renta diferido 47.179 29.533 17.646 59,75%
Utilidad del ejercicio de operaciones continuadas 425.410 401.535 23.875 5,95%
Operaciones discontinuadas, después de impuestos -1.070 -1.844 774 -41,97%
Utilidad neta del ejercicio 424.340 399.691 24.649 6,17%
INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y ANALISIS DE INDICADORES
FINANCIEROS

Realizando un análisis general de las cifras que presentan el situación financiera y estado de resultados
de los años 2017 y 2016, se pude observar que la empresa presento un comportamiento positivo guiado
al crecimiento de la compañía

Rubros Generales 2017 2016


%

Activos $2.685.577 $2.559.775


4.45%

Pasivos $5.359.296 $5.314.594


0.84%

Patrimonio $8.950.181 $8.384.960 6.74%

Utilidades $424.320 $395.734 6.17%

En el análisis horizontal y vertical de los estados de situación financiera y estado de resultados para los
años 2017 y 2016, determinando el nivel de variación y absoluta de los mismos, es posible observar:

BALANCE GENERAL

El activo total de mantuvo en un rango de $2.685.577 y $2.559.775 millones, presentando fluctuaciones


significativas:

En sus activos corrientes presento un crecimiento del 4.9% en donde el disponible fue el mayor aportante
de este grupo con $216.321 millones de pesos, el rubro de deudores igualmente cerro el periodo fiscal en
aumento del 7.69% siendo congruente con el incremento en ventas presentado en el año 2017. Durante
el año el manejo de recaudo de cartera se considera que tuvo un mejor manejo pudieron cubrir y disminuir
en una buena porción las obligaciones financiera ya que estas presentaron un decremento del 34.28%.

Aunque se evidencia que las ventas tuvieron un crecimiento, se considera que el manejo de producción
fue mejor para el año 2017 frente al 2016, toda vez que pudo tener referencia del año 2016 del
comportamiento de ventas contra sus inventarios pudiendo suplir la demanda de los productos en stop,
por lo que sus inventarios tuvieron una disminución al cierre de la vigencia del 4.4%

Tanto el comportamiento general de los activos corrientes ya mencionados y la disminución de sus otros
activos no corrientes y de los activos no corrientes para la venta permite ver que el nivel de prueba acida
que presento la empresa en el año 2017 fue mayor con un índice del 0.875 frente a un índice del 0.72%
en el 2016.

El crecimiento en sus inversiones en subsidiarias y en asociadas en un 9,7% representado en $15.941


millones, lo que permitirá percibir mayores ingresos a futuro por participaciones.
Como ya mencionamos el manejo adecuado del activo corriente le permitió disminuir considerablemente
las obligaciones financieras en un 34.28%. Más se evidencias un crecimiento en proveedores y cuentas
por pagar y en obligaciones financieras a largo plazo toda vez que las ventas aumentaron y se considera
que fue necesario el aumento en la adquisición de materias primas y el crecimiento del 106.23% en otros
activos no corrientes coherentes con el crecimiento en ventas, posiblemente por anticipos, publicidad,
impuestos, seguros, etc.

De igual forma el resultado de las utilidades del periodo llevan a final del periodo a un incremento en
pasivo por concepto de impuesto sobre la renta e impuestos por pagar del 27.2%

Las obligaciones por beneficios a empleados por su porcentaje se consideran acorde al comportamiento
de actividades para el año 2017, toda vez que a final de año se realizan las provisiones de cesantías,
intereses y aportes a seguridad social del mes de diciembre.

ESTADO DE RESULTADOS

La disminución que se presenta en el costo de ventas frente a las ventas permitido que esta tuviera un
incremento en la utilidad bruta del 3.49% en el 2017.

La utilidad operacional si se vio disminuida en un 4.96% representados en $40.446 millones, aun


teniendo en cuenta que los gastos de administración presentaron una mayor eficiencia con una
disminución del 0.3% y que la diferencia en cambio disminuyo en un 98.4% como beneficio de la
estabilidad del durante el 2017, lo que se ve reflejado de igual forma en el rubro de perdida en la posición
monetaria neta.

El crecimiento del 26.9% en los ingresos financieros pudo obedecer a descuentos por pronto pago a sus
proveedores, apoyando el índice de liquidez.

Por último el crecimiento en ventas junto con un mejor manejo de sus activos corrientes y pasivos
corrientes llevaron a la compañía a arrojar un resultado al final del ejercicio positivo de $420.207
millones lo que significó un crecimiento en utilidades de 6.17%

INDICADORES 2017 2016

Liquidez (Activo corriente / Pasivo Corriente) 1,37 1,21


Prueba Acida (Liquidez) (Activo cte - Inventario)/ Pasivo cte 0,87 0,72
Capital de trabajo (Activo Cta - Pasivo Cte) 730.616 445.812
Solvencia - Razón Corriente ( Activo / Pasivo ) 2,67 -99,56
Endeudamiento (Pasivo/Activo) 37,45 38,79
ROA (Rentabilidad) (Util Neta / Act Total) 2,97% 2,92%
ROE (Rentabilidad) (Util Neta / Patrimonio) 4,74% 4,77%

Teniendo en cuenta que los estados financieros correspondientes a los periodos fiscales de 2017 y 2016
la comparación de los indicadores financieros de los años analizados arrojan en cuanto a liquidez de la
compañía unos resultados óptimos toda vez que el indicador que arroja es de $1,37 por cada peso
adeudado, así mismo un capital de trabajo muy positivo para los dos años analizados, aun teniendo en
cuenta el aumento que para el 2017 se presentó con proveedores, lo que le permitirá cumplir con sus
obligaciones adquiridas a corto plazo en los tiempos establecidos y de igual forma ir cubriendo las de
largo plazo. Frente al nivel de endeudamiento la empresa presenta un compromiso de sus activos frente
a sus acreedores de un 37.45% presentando una leve disminución al año 2016, lo que le da mayor libertad
para la rotación de sus activos logrando generar nivel de disponible mayores y con más rapidez.

Frente la Roa la empresa presento una rentabilidad de sus activos del 2,97% y frente a su patrimonio del
4.74% que aunque no presentan niveles muy altos si le permite ver que la compañía puede realizar sus
operaciones sin un endeudamiento mayor y apalancándose en determinado momento en las inversiones
de sus socios.

Nutresa es una compañía con un crecimiento constante y con la capacidad de generar disponible para
cubrir con sus obligaciones y de generar utilidades importantes para sus inversionistas.
CUADRO COMPARATIVO DE 10 BOLSAS DEL MUNDO
EMPRESAS CAPITALIZACIÓN HORARIO DE
No. BOLSA INDICE COMPOSICION DEL INDICE LISTADAS BURSATIL OPERACIONES
Por las 30 empresas más importantes de la Bolsa
Nueva York Dow Jones
1 de Valores de Nueva York y el Nasdaq. 2,800 19.60 billones de dolares Entre las 9.30am y las 16.00pm.
Por las 100 mayores compañías no financieras que
cotizan en la bolsa de valores Nasdaq. Estas
Nasdaq empresas deben registrar una capitalización de al
NASDAQ
100 index menos 500 millones de dólares y un volumen diario
medio de negociación de al menos 100.000
2 acciones. 3,900 4.500 mil millones de dólares Entre las 9.30 am y las 16:00.
Por 225 compañías con mayor liquidez
seleccionadas de los 450 valores más líquidos del
Tokio Nikkei 225
Primer Mercado de la Bolsa de Tokio, entre ellas 5 billones dolares de
3 están Fuji Electric y Toto. 2,500 capitalización bursátil Entre las 9.00am y las 15.00pm
FTSE 100 Por los 100 principales valores de la Bolsa de
Londres
4 index Londres 3,000 4 billones de dolares Entre las 8.00 am a 16.30pm.
Hang Seng Por las 33 compañías representando el 65% de la
Hong Kong
5 Index bolsa de Hong Kong. 1,470 2.800 mil millones de dólares Entre las 9.15am a 16.00pm.
SSE Por todos los valores (acciones clase A y B) que
Shanghai
6 Composite se negocian en la Bolsa de Shanghai. 1,200 2.800 mil millones de dólares Entre las 9.30am a 15.00pm.
Por una lista de las 60 mayores compañías que
S&P/TSX
Toronto cotizan en esta. Está dividido en diez sectores
60
7 económicosdistintos. 1,600 2.500 mil millones de dólares Entre las 9.30am a 16.00pm.
Es una media aritmética ponderada por
capitalización e incluye los 30 principales valores
Deutsche Börse DAX cotizados en ese mercado de valores,
seleccionados por capitalización y contratación.
8 Ningún valor puede tener un peso superior al 20%. 800 1.500 billones de dólares Entre las 8.00am a 22.00pm.
Australian
S&P/ASX
Securities Por las 20 mayores compañías por capitalización
20
9 Exchange de mercado. 2,200 1.400 billones de dólares Entre las 9.50am a 16.12pm.
Por los 30 valores más grandes y más activamente
Bombay BSE Sensex
10 negociados. 5,500 1.300 billones de dólares Entre las 9.15am a 15.30pm.
LISTA DE REFERENCIAS

Estados Financieros Nutresa


https://www.gruponutresa.com/noticias/2017-ventas-nutresa-crecieron-25-colombia/

http://informe2017.gruponutresa.com/pdf/eeff_separados.pdf

https://www.gruponutresa.com/wp-content/uploads/2015/10/Estados-financieros-consolidados-2017-y-
sus-notas.pdf

Las 10 mejores bolsas del mundo.


https://www.rankia.mx/blog/mejores-opiniones-mexico/3479166-10-principales-bolsas-valores-mundo-
sus-indices

Índices de Bolsas de Valores


https://www.eleconomista.es/indices-mundiales/

Você também pode gostar