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SERVIÇOS FINANCEIROS

á muito tempo as pessoas


fazem e dão empréstimo.
Existem provas de que
essas atividades ocorriam há 5 rnil
anos na Mesopotâmia (atual Iraque),
na aurora da civilização. Mas os
sistemas bancários modernos só
surgiram no século xi v, no norte
da Itália.
A palavra "banco" vem do italiano
com o mesmo sentido do lugar onde
os banqueiros se sentavam para
fazer negócios. No século XIV, a
península italiana era uma terra de
cidades-estado que usufruíam a
influência e os ganhos do papado em
Roma. A península tinha localização
,
ideal para 6 comércio, entre a Asia, a
África e os países emergentes da
V~ja também Empresas de capital aberto 38 • Engenharia financeira 262-6.5 • Incerteza no, mercado 274-75 n Crises
ânanceíras 296-301 • Corrida aos bancos 316-21

Europa. A riqueza começou a se relevantes para os bancos atuais.


a'c:umular, sobretudo em Veneza e O primeiro é "economias.de escala".
li.'lorença. Veneza tinha poder É caro um indivíduo elaborar um só
marítimo. Aí se críaram instituições contrato de empréstimo jurídico,
para financiar e garantir as viagens. mas um banco pode redigir mil
Florença centrava-se na atividade contratos por uma fração do custo
fabfil e no comércio com o norte "por contrato". Negociações em
da Europa, e lá comerciantes e dinheiro (aplicações monetárias)
financistas se reuniram no são boas para economias de escala.
B.a:nco Mediei. O segundo é. "diversificação do
Florença já era lar defamílias de risco". Os Mediei reduziram o risco
banqueiros, corno Peruzzi e Bardí, e de crédito ruim espalhando seus
dê'diíerentes agentes financeiros empréstimos geograficamente. Além
- de agiotas, que emprestavam disso, como os sócios menores
dinheiro garantido por pertences dividiam lucros e perdas, eles
pessoais, a bancos locais, que deviam emprestar com sensatez - na
lidavan1 com moedas estrangeiras. verdade, assumiam alguns·riscos Banqueiros mercantis no fim do século
aeeítavam depósitos e davam elos Mediei. O terceiro conceito XIV faziam depósitos e empréstimos,
empréstirnos a empresas locais ó é a "transformação de ativos". Um convertiam moedas estrangeiras e
banco fundado por Giovanni di Bicci comerciante quer depositar ganhos vigiavam a circulaçáo em busca de
de Mediei em 1397 era diferente. ou pedir dinheiro emprestado. Outro » moedas falsificadas ou proibidas
O Banco Medící financiava o
comércio internacional de artigos
corno lã. Diferia dos bancos
existentes em três aspectos.
Primeiro, cresceu bastante. No Use sua riqueza para
apogeu, sob o comando do filho do fundar um banco.
fundador, Cosme, tinha ülíaís em
enze .cidades, como Londres, Bruges
e Genebra .. Segundo, a sua rede foi
descentralizada. As filiais eram
geridas não por um empregado, mas Receba depósitos e
por um sócio menor. que dividia os Empreste com sensatez e
tenha dinheiro vivo suficiente
lucros. A familia Mediei, em monitore os empréstimos.
para cobrir os saques.
Florença, consistia nos sócios
princípaís, supervisionando a rede,
ganhando a maior parte do lucro e
mantendo a marca da família, que
simbolizava a sólida reputação do
banco. Terceiro, as filiais recebiam Dívida os riscos entre
grandes depósitos de poupadores vários investimentos.
ricos, multiplicando o crédito que se
poderia dar por uma quantia
modesta de capital inicial,
multíplícando os lucros do banco.
'
A medida que o banco
Economia bancária cresce, o custo médio cai, e o
Esses elementos da história de lucro se multiplica.
sucesso dos Mediei correspondem a
três conceitos econômicos bem
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quer um lugar seguro para guardar sofria do que se chama de "problema


seu ouro, de onde ele possa retirá-lo fundamental da troca" - o perigo de
rápido, se necessário. Outro ainda que alguém fuja com a mercadoría ou
quer um empréstimo, o que é mais o dinheiro depois de feito o acordo.
arriscado para o banco e pode Para resolvê-lo, criou-se a "letra de
imobilizar o dinheiro por longo tempo. câmbio", papel que comprovava a
Então o banco se pôs entre as duas promessa do comprador de paçar
necessidades: "tomar empréstimos pelos bens em determinada moeda,
no curto prazo, fazer empréstimos no quando chegassem. O vendedor das
longo". Isso atendia a todos - o mercadorias também podia vender a
depositante, o devedor e, claro, o letra imediatamente para arrecadar
banco, que usava os depósitos de dinheiro. Os bancos mercantis
clientes como dinheiro emprestado italianos tornaram-se hábeis com as
("alavancagem") para multiplicar letras de câmbio, criando um
lucros e ter um alto retorno sobre o mercado monetário internacional.
capital investido dos proprietários. Ao comprar a letra de câmbio, o
No entanto, essa prática também banco assumia o risco de o
tornava o banco vulnerável - se um comprador das mercadorias não
grande número de depositantes exige pagar. Portanto, era essencial para o As letras de câmbio, como esta
o dinheiro de volta ao mesmo tempo banco saber quem tinha propensão de 1713, passaram a ser os
(em uma "corrida ao banco"), o banco para pagar e quem não a Linha. Os cheques bancários comuns. Todos
os tipos são promessa de pagar ao
talvez não seja capaz de fornecê-lo, empréstimos - e as finanças em geral portador tal quantia de dinheiro
porque terá usado o dinheiro dos - requerem um conhecimento em certa.data.
depositantes para fazer empréstimos especial qualificado, pois a falta de
de longo prazo e mantém apenas uma informação (chamada "assimetria de tomadores para evitar o "risco moral"
fração da quantia dos depositantes informação") pode causar sérios - sucumbir à tentação de não pagar o
em dinheiro vivo. Esse risco é problemas. Aqueles com menor empréstimo.
calculado, e a vantaçem do.sistema probabiiidade de pagar são os que
é fazer a ligação entre poupadores e têm maior probabilidade de pedir Agrupamentos geográficos
tomadores de empréstimo. empréstimo - e, depois de o terem Os bancos costumam ficar perto um
O financiamento do comércio recebido, ficam tentados a não pagar. do outro para maximizar a informação
internacional era um negócio de A função mais importante do banco e a habílídade. Isso explica a criação
alto risco na Europa do século XIV. é a sua capacidade de emprestar de distritos financeiros nas grandes
Envolvia tempo e distância e, por isso, com sensatez e depois monitorar os cidades. Os economístas chamam

Uma ctjse bancária nQ·século X~I


A csise finaneeira mundial, iniciada A crise veio após um período de
em 2.007; pr©VÓG0U O reexãme da d'esregúlamentaçãb bancária.
natureza da atividade 913-ncária. A Vári:as inova:ç<Ses financeiras-
alavancaqern, ou dinheiro pareceram lucrativas num mercado
emprestado, estava no. coração da em alta, mas.levaram a ihpdelos
crise. Em 1900, cerca de três ruins. de ei:µpréstirnos realizados
quartos -des atLvosbancáríôs por .deis grupos: os que concediam
podiam SE1r financiados por dinheiro credito a famílias pobres dos EUA
emprestado. Em 200'7, a proporção e os investidores em títulos
oscilou entre 9.5% e 99%. O superconfiàntes no conselho das
entusiasmo dos bancos em fazer ag'ência.s de avaliação de risco· de.
A éoncessão de hipotecas a apostas fírraneeíras em movimentos crédito. Estas são'as'quéstões que
mutuános "de alto risco" (incapazes de futuros do ·mercado, chamadas todos os bancos
. . enfrentam
~ . désâe
.
pag-ar}levoua urna onda de retomeda'dé derivativos,-ampliou essa os Mediei: informação ruim,
imóveis e.à crise financeira de 2007~08. alavancaçem e·osxiscos inerentes. incentívos financeiros e risco.
1 · ' :fl~1i:1r!fftf/!ffl/!ll/!l!/U//!/Hll!lf/!!!l!fll/!!lll/!ffl!IU!/Jl/f!I! dessas ínstituições investigavam um Depressão. Por isso os bancos
ao outro e os administradores tinham precisam ser reguiados. A maioria dos
bom conhecimento do público, elas países dispõe de regras rígidas sobre
um
''
podiam fomécer os empréstimos de- quem pode abrir banco, a
longo prazo de que· os clientes. informação que ele deve divulgar e o
Banqueiro é o sujeito que precisavam. Em alguns países-como âmbito de. suas atividades comerciais.
lhe empresta o guarda-chuva a Alemanha, elas prosperaram. O
quando faz sol, mas o banco holandês Rabobank é um Financiar bastante
exemplo do modelo cooperativo, bem Todas as finanças implicam interligar
'pede de volta quando como o Grameen Bank, na Índia, que pessoas que têm mais dinheiro do que
começa a chover. faz muitos empréstimos de pequenas precisam a pessoas que precisam de
MarkTwain quantias, O' "mícrocrédito". mais dinheiro do.que têm - e o usarão
Escritor americano (1835-1910) Porém, o agrupamento também -produtivamente. As bolsas de vaiares
pode ocasionar uma concorrência aliam essas necessidades através de

''
arriscada e um comportamento de ações (papéis que con.ferem a
'
manada. E muito importante para os propríedade.ds uma empresa),
bancos a reputação, pois sua função é obrigações (empréstimos que podem
transformar ativos - eles convertem ser negociados) ou outros
depósitos em ·empréstimos -, é os seus instrumentos. Elas são ou lugares
esse fenômeno de "externalídades ativos de empréstimo são mais concretos, tais como a Bolsa de
de rede", que remete ao fato'ds que, arriscados, mais demorados e mais Valores de Nova York, ou mercados
quando um açrupemento começa a difíceis de ser transformados em regulamentados em que a negociação
se formar, todos os bancos se dinheiro (menor "liquidez") do que seu ocorre po.r meio de telefonemas e·
beneficiam da rede de habilidade e passivo de depósitos. computadores, como o mercado
informação aprofundadas. Florença Má notícia pode causar pânico. As internacional de títulos. O
fosmava um conglomerado. A City falências de bancos talvez causem agrupamento criado pelas bolsas faz
de·Londres, com seus ourives e consequências indiretas para outros que esses investimentos de longo
especialistas em transporte, bancos e para o governo e a sociedade, prazo tenham maior liquidez.
t.0rnou-se outro: N0 início dos anos como comprovou o Creditanstalt Bank A poupança também pode ser
'
1!il0.Q, a província nortista de Xanxim da Austria em 1931, que provocou uma agrupadq para reduzir os custos da
tornou-se írnportantecentro financeiro corrida ao marco alemão, à libra transação e diversificar O$ ríscos.
da China. Hoje, a internet cria novas brítáníca e depois ao dólar americano, Os fundos mútuos, os fundos de
formas de agrupamentoon-line. provocando mais corrida aos bancos pensão e as companhias de seguros
A vantagem da especialização nos EUA e contribuindopara a Grande desempenham esse papel. •
explica é! existência de tantos tipos
diferentes debancos - poupança,
imobiliários, de empréstimos para
carros etc. A forma que o banco
assume também pode enfrentar
problemas de informação. As·
secísdades de fundos mútuos e os
bancos cooperativos, por exemplo,
que são·propriedade efetivade seus
clientes, surgiram no século XIX para
aumentar a confiança entre o banco e
seus clientes, numa época de
mudança social. Como os membros

A City de Londres abriga um denso


aglômerado de bancos construídos em
ruas medievais. Hoje ela é ô maior
centro do mundo de câmbio e
,'

erripréstimos bancários internacionais ..