EJERCICIOS DE ECONOMIA EN LA GESTION DE ACTIVOS

CAPITULO 3

PROBLEMA 3.38

Los ingresos y egresos (en miles) de Herman Trucking Company y se muestran abajo. Calcules el valor futuro en el año 7, con una tasa de 10%
de interés anual.

Año Flujo de efectivo $

0 -10000
1 4000
2 3000
3 4000
4 5000
5 -1000
6 7000
7 8000
Solución
4000 3000 4000 5000 −1000 7000 8000
𝑉𝐴𝑁 = −10000 + (1+0.1)1 + (1+0.1)2 + (1+0.1)3 + (1+0.1)4 + (1+0.1)5 (1+0.1)6 + (1+0.1)7

VAN= 9971.69
1
𝑉𝐹 = 9971.69x ( )
(1 + 0.1)7
VF=𝟏𝟗𝟒𝟑𝟐
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PROBLEMA 3.39

Peyton Packing tiene un horno de jamón con el flujo de costo que se muestra en la parte inferior. Si la tasa de interés es de 15% por año,
determine el valor anual (en los años 1 a 7) de los costos.

Año Costo, $
0 4000
1 4000
2 3000
3 2000
4 6000
5 8000
6 10000
7 12000
Solución
4000
𝑉𝐴𝑁0 = = 4000
(1 + 0.15)0
4000
𝑉𝐴𝑁1 = 𝑉𝐴𝑁0 + = 7478.26
(1 + 0.15)1
3000
𝑉𝐴𝑁2 = 𝑉𝐴𝑁1 + = 9746.69
(1 + 0.15)2
2000
𝑉𝐴𝑁3 = 𝑉𝐴𝑁2 + = 11061.72
(1 + 0.15)3
6000
𝑉𝐴𝑁4 = 𝑉𝐴𝑁3 + (1+0.15)4 = 14492.24

8000
𝑉𝐴𝑁5 = 𝑉𝐴𝑁4 + = 18469.65
(1 + 0.15)5
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10000
𝑉𝐴𝑁6 = 𝑉𝐴𝑁5 + = 22792.93
(1 + 0.15)6
12000
𝑉𝐴𝑁7 = 𝑉𝐴𝑁6 + = 27304.17
(1 + 0.15)7
𝑽𝑨𝑵𝟕 = 𝟐𝟕𝟑𝟎𝟒. 𝟏𝟕
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PROBLEMA 3.41

Para el flujo de efectivo que se muestra a continuación, encuentre el valor x que hace que el valor presente en el año 0 sea igual a $11 000,
con una tasa de interés de 12% anual.

Año Flujo de efectivo $

0 200
1 300
2 400
3 X
4 600
5 700
6 800
7 900
8 1000
9 1100
Solución
−200 300 400 x 600 700 800 900 1000
11000 = 0
+ 1
+ 2
+ 3
+ 4
+ 5
+ 6
+ 7
+
(1 + 0.12) (1 + 0.12) (1 + 0.12) (1 + 0.12) (1 + 0.12) (1 + 0.12) (1 + 0.12) (1 + 0.12) (1 + 0.12)8
1100
+
(1 + 0.12)9

𝒙 = 𝟏𝟏𝟓𝟓𝟏. 𝟎𝟏𝟐
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PROBLEMA 3.49

Calcule el valor presente (año 0) de los flujos de efectivo siguientes, con i=12% anual.

Año Cantidad $
0 5000
1-5 1000
6 900
7 800
8 700
9 600
10 500
11 400
Solución
5000
𝑉𝐴𝑁0 = = 5000
(1 + 0.12)0
1000
𝑉𝐴𝑁1 = 𝑉𝐴𝑁0 + = 7478.26
(1 + 0.12)1
1000
𝑉𝐴𝑁2 = 𝑉𝐴𝑁1 + = 9746.69
(1 + 0.12)2
1000
𝑉𝐴𝑁3 = 𝑉𝐴𝑁2 + = 11061.72
(1 + 0.12)3
1000
𝑉𝐴𝑁4 = 𝑉𝐴𝑁3 + = 11061.72
(1 + 0.12)4
1000
𝑉𝐴𝑁5 = 𝑉𝐴𝑁4 + = 18469.65
(1 + 0.12)5
900
𝑉𝐴𝑁6 = 𝑉𝐴𝑁5 + = 22792.93
(1 + 0.12)6
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800
𝑉𝐴𝑁7 = 𝑉𝐴𝑁6 + = 27304.17
(1 + 0.12)7
700
𝑉𝐴𝑁8 = 𝑉𝐴𝑁7 + = 27304.17
(1 + 0.12)8
600
𝑉𝐴𝑁9 = 𝑉𝐴𝑁8 + = 27304.17
(1 + 0.12)9
500
𝑉𝐴𝑁10 = 𝑉𝐴𝑁9 + = 27304.17
(1 + 0.12)10
400
𝑉𝐴𝑁11 = 𝑉𝐴𝑁10 + = 27304.17
(1 + 0.12)11
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Capítulo 5

Ejercicios 5.16

El administrador de ciertas instalaciones de alta tecnología presento a la GAO tres planes diferentes para operar infraestructura de
producción de armas pequeñas. El plan A involucraría contratos de 1 año renovables, con pagos de $ 1 000 000 al comienzo de cada año. El
plan B seria un contrato de 2 años y requeriría cuatro pagos de $600 000 cada uno, de los que el primero se efectuaría ahora y los otros tres a
intervalos de 6 meses. El plan C consiste en un contrato de 3 años e implica un pago de $ 1 500 000 millones ahora y otro de $500 000 dentro
de dos años. Si se supone que GAO podría renovar cualquiera de los planes en las mismas condiciones de quererlo así. ¿Cuál de ellos es mejor,
según el criterio del análisis del valor presente, con una tasa de interés de 6% anual, compuesto semestralmente?

Solución

Plan A
𝑖
= (1 + 0.03)2 − 1 = 0.0609
𝑎ñ𝑜
𝑃 (1 + 0.0609)5 − 1
𝑓𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 = = 4.2021
𝐴 (0.0609) ∗ (0.0609 + 1)5
𝑉𝑃𝐴 = 600 000 + 600 000 ∗ 9.2526 = 6151560
𝐕𝐏𝑨 = 𝟔𝟏𝟓𝟏𝟓𝟔𝟎
Plan B

𝑃 (1 + 0.03)11 − 1
𝑓𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 = = 9.2526
𝐴 (0.03) ∗ (0.03 + 1)11
1 000 000 ∗ 4.2021
𝑉𝑃𝐵 = 1000 000 + = 5202100
4202100
𝑽𝑷𝑩 = 𝟓𝟐𝟎𝟐𝟏𝟎𝟎
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Plan C
𝑃 1
𝑓𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 (5𝑡𝑜 𝑎ñ𝑜) = = 0.744093
𝐹 (1 + 0.0609)5
𝑉𝑃𝑐1 = 500 000 ∗ 0.744093 = 372050
𝑽𝑷𝒄𝟏 = 𝟑𝟕𝟐𝟎𝟓𝟎

𝑃 1
𝑓𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 (3𝑒𝑟 𝑎ñ𝑜) = = 0.8375
𝐹 (1 + 0.0609)3
𝑉𝑃𝑐2 = 1 500 000 ∗ 0.8375 = 1 256 250
𝑽𝑷𝒄𝟐 = 𝟏 𝟐𝟓𝟔 𝟐𝟓𝟎
𝑃 1
𝑓𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 (2𝑑𝑜 𝑎ñ𝑜) = = 0.8885
𝐹 (1 + 0.0609)2
𝑉𝑃𝑐3 = 500 000 ∗ 0.8885 = 444 250
𝑽𝑷𝒄𝟑 = 𝟒𝟒𝟒 𝟐𝟓𝟎

𝑽𝑷𝒄 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍 = 1 500 000 + 372 050 + 1 256 250 + 444 250
𝑽𝑷𝒄 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍 = 𝟑 𝟓𝟕𝟐 𝟓𝟓𝟎
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Ejercicios 5.18

El Departamento de Energía propone nuevas reglas que ordenan un incremento para 2005 de 20% en la ineficiencia de lavadoras de ropa, y de
35% para el 2008. Se espera que el aumento a 20% agregue $100 al precio actual de una lavadora, mientras que el 35% sumara $240 al precio.
Si el costo de la energía es de $80 por año con el 20% de incremento en la eficiencia, y de $65 anuales con 35% de aumento en la misma, ¿Cuál
de estos dos estándares resulta más económico según el análisis del valor futuro, con una tasa de interés de 10% anual? Suponga una vida de
15 años para todos los modelos de lavadora.

2005 Eficiencia 20% :

Precio actual P : $100-----------------Costo Energía : A= $80 x año

2008 Eficiencia 35%

Precio actual P : $240 ----------------Costo Energía: A= $65 x año

F = ¿? i = 10% anual n = 15 años

1. Eficiencia 20% :

Año 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
Inv inicial 100
20% costo 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80
Flujo neto
de efectivo 100 -80 -80 -80 -80 -80 -80 -80 -80 -80 -80 -80 -80 -80 -80 -80

VALOR FUTURO DEL FEN (PERIODO 0 -15)= Función =VF(10%,15,-80,100)

S/. -2,959.52
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2. Eficiencia 35% :

Año 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
Inv inicial 240
35% costo 65 65 65 65 65 65 65 65 65 65 65 65 65 65 65
Flujo neto
de efectivo 240 -65 -65 -65 -65 -65 -65 -65 -65 -65 -65 -65 -65 -65 -65 -65

VALOR FUTURO DEL FEN (PERIODO 0 -15)= Función =VF(10%,15,-65,240)

S/. -3,067.75

* Respuesta: Según el análisis de valor futuro, el esquema de eficiencia del 20% resulta más económico pues los costos de $
2,959,52 resultan ser menores que la otra alternativa.