POLÍTICA MONETARIA

Se conoce como política monetaria lo que hace el banco central para administrar la
cantidad de dinero y crédito en la economía.
En México el objetivo de la política monetaria es mantener la estabilidad de precios,
es decir, controlar la inflación. Su instrumentación la lleva a cabo el banco central
en los mercados financieros.
Por ejemplo
Un banco central puede comprar deuda pública a bancos comerciales,
incrementando así la masa monetaria (lo que se conoce como «política monetaria
más expansiva»). El objetivo de las operaciones de mercado abierto es controlar las
tasas de interés a corto plazo, que a su vez influyen en las tasas a largo plazo y la
actividad económica en general. En muchos países, en especial en los de bajo
ingreso, el mecanismo de transmisión de la política monetaria no es tan eficaz como
en las economías avanzadas. Antes de pasar del régimen de metas monetarias al
de metas de inflación, un país debe haber desarrollado un marco que permita al
banco central establecer metas para las tasas de interés a corto plazo.
El Banco de México utiliza un esquema de objetivos de inflación fijándole una meta
y funciona de la siguiente forma:

• Define el objetivo de inflación, su rango y el plazo para obtenerla, el cual se

debe hacer público. Actualmente, el objetivo es del 3 por ciento, con un rango
de variabilidad de más/menos 1 por ciento.

• Observa la inflación subyacente (Esta medida de inflación quita todos los

precios de bienes y servicios que afectan a la inflación de manera temporal
para así identificar su tendencia).

• Analiza todas las causas de la inflación para poder prever su comportamiento

en el futuro. Este tipo de análisis los publica en los informes trimestrales y,
con base en esto, toma las acciones necesarias.

• Comunica de manera transparente información económica relevante, así

como las decisiones de política monetaria. Publica el calendario con las
fechas en las que dará a conocer sus decisiones de política monetaria, y diez
días hábiles después de cada anuncio, da a conocer la minuta
 correspondiente a la sesión de la Junta de Gobierno durante la cual se
deliberó y tomó la decisión correspondiente.

Para que esto funcione y se refuerce la credibilidad de la sociedad en el esquema

de objetivos de inflación es necesario que exista:

• Autonomía de la autoridad monetaria y rendición de cuentas (transparencia)

• Congruencia entre la política fiscal y monetaria
Al respecto, es importante mencionar que el banco central no tiene un control directo
sobre los precios ya que éstos se determinan como resultado de la interacción entre
la oferta y demanda de diversos bienes o servicios.
Sin embargo, a través de la política monetaria el banco central puede influir sobre
el proceso de determinación de precios y así cumplir con su meta de inflación. En
general, los bancos centrales conducen su política monetaria afectando las
condiciones bajo las cuales satisfacen las necesidades de liquidez en la economía.
Esto se lleva a cabo a través de las condiciones bajo las cuales la autoridad
monetaria proporciona dicha liquidez a los participantes en el mercado de dinero,
ya sea mediante modificaciones en algunos rubros del balance del banco central o
con algunas medidas que influyan de manera más directa sobre las tasas de interés
de corto plazo.
En una primera instancia, dicha acción ejerce un impacto sobre las tasas de interés
a otros plazos, el tipo de cambio y las expectativas de los agentes económicos, lo
cual incide sobre el proceso de determinación de precios en la economía. A su vez,
los cambios anteriores inciden sobre la demanda y oferta agregadas lo cual también
influye en la formación de precios en la economía.
La herramienta que utiliza el Banco de México, para no desviarse de su meta de
inflación, es la tasa de interés objetivo, conocida también como tasa de interés
interbancaria a un día y es la tasa que anuncia el Banco en sus decisiones de
política monetaria.
La TIIE se calculará diariamente, para plazos 28, 91 y 182 días, por el Banco de
México, con base en cotizaciones presentadas por las instituciones bancarias,
mediante un mecanismo diseñado para reflejar las condiciones del mercado de
dinero en moneda nacional. Dicho procedimiento requiere cotizaciones de cuando
menos seis instituciones. De no reunirse el número de cotizaciones antes señalado,
Banxico determinará la TIIE de que se trate, tomando en cuenta las condiciones
prevalecientes en el mercado de dinero.
Conocer el valor TIIE resulta ser de gran importancia porque refleja de manera
simple y efectiva el nivel porcentual de las tasas de interés bancarias.

La Tasa TIIE se utiliza para variabilizar montos de dinero a lo largo del tiempo. Es
decir, por ejemplo, pedimos un crédito a tasa variable y la misma se ata a la
evolución de la Tasa TIIE a un lapso. Entonces, si la Tasa TIIE sube, nuestro interés
a pagar será mayor, y viceversa.