Ejercicio 10 Lubricremas S.A. será una empresa que producirá crema humectante para mujeres.

Se definió que solamente se va a producir y comercializar crema humectante con avena. Para
su constitución los socios utilizan la siguiente mezcla de capital: 50% capital propio, 50% deuda,
para un monto de 900 millones. La deuda se pactó a una tasa fija del 15% EA, para un plazo de
5 años mediante la cancelación de cuotas fijas anuales. La inversión inicial será de: t t t Bodega
con oficinas 500 millones. El pago es el 50% de contado y el saldo a un año sin intereses.
Maquinaria (mezcladora, envasadora y secadora) 250 millones. El pago es de contado. La
capacidad instalada de estos equipos es de 4.500 frascos de crema de 400 ml por mes. Materia
prima (glicerina, petrolato, estearato de glicerilo, alcohol cetílico, manteca de cacao, aceite de
ricino, extracto de avena, etcétera ) $4.500 por unidad.

La planta de personal es: Un gerente general que gana un sueldo fijo de $7.000.000 por mes
más una bonificación de $1.500 por cada frasco de crema vendido y cobrado por la empresa.
Un jefe de control de calidad con un sueldo fijo de $2.000.000. 4 vendedores con un sueldo
mensual de $1.200.000 más una comisión de $400 por cada frasco de crema vendido y cobrado
por la empresa. Un asistente de gerencia, 2 en despacho, 2 en logística y 5 operarios en
producción, para un total de 10, los cuales devengan individualmente un sueldo mensual de
$900.000. Tenga en cuenta que por servicio eléctrico la empresa pagará mensualmente
$10.000.000, más $4.000.000 por agua y teléfono. El gasto de la energía es fijo independiente
del número de frascos de crema que se produzcan. Después de una reunión con la DIAN, se
acordó que los activos fijos se depreciarán en un plazo de 10 años en línea recta y la tasa
impositiva de renta será del 33%.
Por último, se debe tener en cuenta un gasto de mercadeo (impulsadora, panfletos, afiches y
vallas) de $2.500 por cada frasco vendido. De acuerdo con un modelo de regresión lineal se
estima que el crecimiento de las ventas sera del 10% cada año. Variable importante para la
proyección de los ingresos. El precio de venta unitario se estima en $25.000. Para la proyección
de todos los costos y gastos de la empresa se tendrá en cuenta una tasa de inflación del 6%
anual. Se requiere: t Proyectar los estados financieros básicos (estado de resultados, flujo de
caja y balance general) para cada uno de los años. t Calcular el valor de salvamento de la
inversión en activos fijos. t Estimar el costo promedio ponderado de capital (WACC). t Valorar
la compañía, teniendo los resultados de la tasa interna de retorno (TIR) y valor presente neto
(VPN), para la empresa y los accionistas, no olvidar que los socios retiran dividendos anuales
del 40% de las utilidades de cada año y la tasa de interés de oportunidad es de 20% anual.
Respuestas: Valor de salvamento = $375.000.000 WACC = 15.03% TIR = 27.66% Valor de la
Empresa = $686.172.458 VPN de la Empresa = $ 236.172.458 VPN de los Accionistas =
$127.496.632 Ejercicio 11 Con la información que se presenta a continuación de la compañía
C&C Express, realice la evaluación financiera y determine si es rentable o no y ¿cuánto es la
generación o destrucción de valor? C&C Express es una empresa de servicio de transporte
automotor de carga, como una alternativa para garantizar la movilidad de productos hacia un
mercado consumidor en una población (hombres y mujeres) mayores de 20 años. 163