MACROECONOMIA

Fiduciario o fiduciaria (persona) es aquella persona física o moral encargada de un fideicomiso y

de la propiedad de los bienes que lo integran, a solicitud de un fideicomitente y en beneficio de un
tercero, sea este fideicomisario o beneficiario.

Un fideicomiso o fidecomiso1 (del latín fideicommissum, a su vez de fides, "fe", y commissus,

"comisión") es un contrato en virtud del cual una o más personas (fideicomitente/s o fiduciante/s)
transmiten bienes, cantidades de dinero o derechos, presentes o futuros, de su propiedad a otra
persona (una persona física o persona jurídica, llamada fiduciaria) para que ésta administre o
invierta los bienes en beneficio propio o en beneficio de un tercero, llamado beneficiario, y se
transmita, al cumplimiento de un plazo o condición, al fiduciante, al beneficiario o a otra persona,
llamado fideicomisario.

Al momento de la creación del fideicomiso, ninguna de las partes es propietaria del bien objeto del
fideicomiso. El fideicomiso es, por tanto, un contrato por el cual una persona destina ciertos
bienes a un fin lícito determinado, encomendando la realización de ese fin a una institución
fiduciaria en todas las empresas.

Los bienes afectados al fideicomiso no corren el riesgo comercial del fiduciante (el que transmite
la propiedad de los bienes) ni del fiduciario (el propietario de los bienes fideicomitidos luego del
vencimiento del plazo del contrato), puesto que el patrimonio que es objeto del fideicomiso no
puede ser perseguido por los acreedores de ninguno de ellos, ni afectado por la quiebra de ambos
o de alguno de ellos.

FIDEICOMITANTE

FIDICOMISARIO

Fideicomisario (o administrador del fideicomiso), es un término legal, en el que, en su sentido más

amplio, puede referirse a cualquier persona que tenga propiedad, autoridad, o posición de
confianza o responsabilidad de los bienes de otra persona, un fidecomisario puede ser una
persona a quien se le permite hacer tareas sin lucrarse de estas.1

Aunque en el sentido estricto del término se refiere al administrador de una propiedad en favor de
un beneficiario,1 la forma más utilizada se refiere a personas que sirven, por ejemplo, el Consejo
de fidecomisarios para una institución que opera para el beneficio del público en general. También
para personas en gobiernos locales.
Un fideicomiso puede formarse por personas particulares, o para cualquier Fideicomiso de
Caridad, en algunos casos no tienen un beneficiario, en su lugar tienen propósitos de caridad; Por
ejemplo, fideicomisos en testamentos para herederos y familias, fideicomisos de pensiones (para
beneficios de empleados y sus familias) y fideicomisos caritativos. En todos los casos, el
fideicomisario será una persona o compañía, sean o no beneficiarios potenciales

Elementos personales del fideicomiso

Por Nuri E. R O D R Í G U EZ O L IV ER A y Carlos E. L ÓPEZ R ODRÍGUEZ

En la definición se incluyen tres elementos personales:
el fideicomitente, el fiduciario y el beneficiario.
El fideicomitente es quien trasmite el bien o bienes objeto del
fideicomiso.
El fiduciario es la persona que recibe esos bienes .
El beneficiario o fideicomisario es la persona que se designa en el
contrato y se constituye en destinataria de los beneficios de la operación
y a quien, en general, se atribuirá la propiedad de los bienes
fideicomitidos, cuando venza el plazo o se cumplan las con diciones
estipuladas.
Como hemos de ver, no se trata de elementos personales que
concurran necesariamente en el acto de la celebración del negocio.
La única figura siempre necesaria en ese acto es el fideicomitente,
quien ha de prestar su consentimiento.

I. El fideicomitente

El fideicomitente o fiduciante es la persona que trasmite la propiedad de

un bien al fiduciario para que éste con dicho bien cumpla determinada
finalidad en beneficio de un tercero o del propio fideicomitente
(fideicomisario). El fidei comitente puede ser cualquier persona física o
jurídica.

II. El fiduciario

El fiduciario es la persona que ha de recibir en propiedad los bienes

fideicomitidos y deberá administrarlos o gestionarlos, para cumplir con
ellos las instrucciones del fideicomitente.
Puede ser fiduciario cualquier persona física o jurídica . La
persona física deberá tener la capacidad legal exigida para ejercer el
comercio.
En el caso de los fideicomisos financieros, sólo pueden ser
fiduciarios las entidades de interme diación financiera y los
fiduciarios profesionales.

III. El fideicomisario o beneficiario

El fideicomisario es la persona que ha de percibir los beneficios
resultantes de la gestión de los bienes fideicomitidos y es la persona a
quien se le trasmitirán esos bienes, terminado el plazo del fideicomiso o
cumplida la condición que hubiere sido estipulada.
El fideicomisario no participa en el contrato . Ha de quedar vinculado si
acepta la estipulación a su favor contenida en el fideicomiso.
El fideicomisario puede coincidir con la persona del fideicomitente .
Puede no indicarse el fideicomisario en el momento de constituir el
fideicomiso y ser señalado después . Se ha sostenido, por algunos autores,
que, en tal caso y mientras tanto, el fideicomiso no estaría constituido.

LA FIDUCIA TE OFRECE LOS SIGUIENTES PRODUCTOS Y NEGOCIOS FIDUCIARIOS:

Debes saber que existen seis clases de fiducia (Fiducia de Inversión, Fiducia Inmobiliaria, Fiducia
de Administración, Fiducia en Garantía, Fiducia Pública y Fiducia con recursos del sistema general
de seguridad social), de ellas se desprende una serie de productos y negocios fiduciarios. A
continuación vamos a explicarte cuales son los más comunes, pero no sobra ahora mencionarte,
que los productos y negocios fiduciarios pueden ser tantos como tú y la fiducia puedan imaginarse:

Fiducia de Inversión

En la Fiducia de Inversión, tú como cliente (fideicomitente) le entregas a la Sociedad Fiduciaria es

decir, al fiduciario, una suma de dinero para que la invierta en títulos; el beneficio puede ser para
ti o para el beneficiario que tú mismo has designado.

La Superintendencia Financiera de Colombia prohíbe a la sociedad fiduciaria, delegar la

administración de tus recursos a un tercero, es decir, a una persona diferente del fiduciario quien
en este momento administra tus bienes, pero la Sociedad Fiduciaria puede en casos de
emergencia y con la autorización de la Superintendencia Financiera, acudir a ese tercero.

La Superintendencia Financiera distingue dos tipos de fiducia de inversión, así

 Fideicomisos de inversión con destinación específica. Son aquellos en los cuales tú
como cliente (fideicomitente), le entregas una suma de dinero a la sociedad fiduciaria, esta
suma de dinero debe ser administrada con la finalidad principal de inversión o colocación en
cualquier título de acuerdo con las instrucciones que tú como cliente (fideicomitente) fijaste
en el contrato de fiducia. En este tipo de Fiducia de Inversión, la destinación de los recursos
la defines únicamente tú como cliente (fideicomitente) y no la Sociedad Fiduciaria.

Ejemplo: El señor Pérez desea tener un Encargo Fiduciario para que los recursos de él sean
administrados únicamente para un fin específico.

Administración de inversiones: Este tipo de fiducia de inversión se lleva a cabo en

los fondos mutuos de inversión. Es decir que implica una administración colectiva de todos
los trabajadores que están inscritos a estos fondos. Sin embargo, la Sociedad Fiduciaria
mantiene una total separación jurídica entre los recursos de cada persona.

Ejemplo: Aún existiendo más de 100 personas inscritas en el Fondo Mutuo de Inversión,
cada uno de ellos lleva un contrato de fiducia individual y por separado, y tú no puedes
compartir lo que has designado como cliente (fideicomitente) en el contrato que firmaste con
la Sociedad Fiduciaria.

Portafolio Independientes: Ofrecen experiencia y asesoría en el manejo de tus recursos

para la conformación de portafolios de inversión de acuerdo a tus necesidades.

Fiducia de Administración

La Fiducia de Administración consiste en que tú como cliente (fideicomitente) entregas uno o todos
los bienes que tienes a la Sociedad Fiduciaria, con o sin transferencia de la propiedad, para que la
Sociedad Fiduciaria te los administre y desarrolle la finalidad que establecieron en el contrato, en
este tipo de fiducia, se destinan los bienes Fideicomitidos junto con sus respectivos rendimientos,
si los hay, al cumplimiento de la Finalidad señalada, se pueden dar las siguientes modalidades:

Administración y pagos. Su objetivo principal es la administración de sumas de dinero y/o

otros bienes junto con sus rendimientos, si los hay, que tú le confiaste a la Sociedad
Fiduciaria, los cuales deben ser destinados al cumplimiento oportuno y adecuado de las
obligaciones que el fideicomitente señaló en el Contrato Fiduciario.

Ejemplo: La Sociedad Fiduciaria con el dinero que tú aportaste, derivado del exceso de
liquidez, administra y realiza los pagos que instruya el fideicomitente.

Administración de procesos de titularización. Este negocio fiduciario tiene por objeto la

administración de valores emanados de la titularización de tus activos y bienes con el fin de
obtener liquidez, este mecanismo respalda la rentabilidad y el pago total de los títulos que
se adquieran, teniendo la Sociedad Fiduciaria la potestad de utilizar los activos del
fideicomiso para el pago oportuno de las obligaciones adquiridas.

Ejemplo: La Sociedad Fiduciaria, emite títulos con cargo a los bienes del fideicomiso,
invirtiéndolos y generando rentabilidad, al vencimiento de los mismos utiliza estos activos,
para pagar oportunamente el derecho incorporado en la titularización.
 Administración de cartera. Tiene como finalidad principal la administración de las carteras
productivas e improductivas que tienes como cliente (fideicomitente) pero en este caso, la
Administración de Cartera aplica para entidades financieras y/o sector real.

Ejemplo: La Sociedad Fiduciaria administra la cartera productiva o improductiva de tu

empresa, de acuerdo a las instrucciones que emita el Fideicomitente en el Contrato de
Fiducia.

Administración de procesos concursales (liquidaciones): Cuando se designa a la

Sociedad Fiduciaria como agente liquidador, o promotor de un proceso concursal y tiene
como objetivo la administración de los recursos afectos a su finalidad.

Ejemplo: Tú tienes una empresa y ya no puedes pagar el arriendo del local, ni a tus
empleados, ni a las personas que te dan la harina, la leche, los huevos. Entonces la
Superintendencia de Sociedades designa a una Sociedad Fiduciaria como Agente
Liquidador, para que liquide (cierre) la empresa y empieza a coordinar la venta de los
hornos, las vitrinas, los mostradores, etc., el pago a los empleados, el pago a
los proveedores, etc.

Administración y fuente de pago: El objetivo es construir un Patrimonio

Autónomo en donde tú como cliente le transfiere los bienes o recursos para
que la Sociedad Fiduciaria se los administre según lo establecido
contractualmente como fuente de pago de obligaciones del fideicomiso o del
fideicomitente.

Ejemplo: La Sociedad Fiduciaria, con el dinero que tú aportaste, compra

acciones de ECOPETROL y con las utilidades que estas generan, paga la
deuda que tienes con el banco por concepto del préstamo que sacaste
cuando decidiste sacar un carro.

Fiducia Inmobiliaria

Es el negocio fiduciario que, en términos generales, tiene como finalidad la administración de

recursos y bienes afectos a un proyecto inmobiliario o a la administración de los recursos
asociados al desarrollo y ejecución de dicho proyecto, de acuerdo con las instrucciones señaladas
en el contrato.

Existen distintas modalidades de fiducia inmobiliaria:

Fiducia inmobiliaria de preventa: Es el negocio fiduciario que conlleva para la sociedad

fiduciaria como obligación principal, efectuar el recaudo de los dineros provenientes de la
promoción y consecución de interesados en adquirir inmuebles dentro de un proyecto
inmobiliario. En este caso la sociedad fiduciaria recibe los recursos como mecanismo de
vinculación a un determinado proyecto inmobiliario y los administra e invierte mientras se
cumplen las condiciones establecidas para ser destinados al desarrollo del proyecto
inmobiliario.

Fiducia Inmobiliaria de tesorería: Es el negocio fiduciario que tiene como finalidad

principal encomendar a la sociedad fiduciaria la inversión y administración de los recursos
en efectivo destinados a la ejecución de un proyecto inmobiliario.
 Fiducia Inmobiliaria de administración y pagos: Es el negocio fiduciario en virtud del cual
se transfiere un bien inmueble a la sociedad fiduciaria, sin perjuicio de la transferencia o no
de otros bienes o recursos, para que administre el proyecto inmobiliario, efectúe los pagos
asociados a su desarrollo de acuerdo con las instrucciones señaladas en el acto constitutivo
y transfiera las unidades construidas a quienes resulten beneficiarios del respectivo contrato.

En desarrollo de este negocio, la sociedad fiduciaria puede asumir la obligación de efectuar

la escrituración de las unidades resultantes del proyecto inmobiliario.

Fiducia Pública

Es el negocio fiduciario en el cual interviene una entidad estatal como

fideicomitente. Se diferencia de la fiducia mercantil en que la entidad estatal no
constituye un patrimonio autónomo ni transfiere la propiedad de los bienes o
recursos fideicometidos al fiduciario, salvo en los casos expresamente señalados
en la ley.

Manejo de anticipos: Es el negocio fiduciario en el cual se administra por medio de

contratos de obra, concesión, salud o los que se realicen por licitación pública, en donde tú
como contratista, deberá constituir un patrimonio autónomo para el manejo de los recursos
que recibas a título de anticipo.

Si deseas información más detallada consulta el artículo 32 Numeral 5 de la ley 80 de 1933. Circular Básica Jurídica
proferida por la Superintendencia Financiera de Colombia y las normas que la modifiquen o sustituyan las antes señaladas.

Fiducia en Garantía

Cuando tú le debes un dinero a alguien (puede ser a un banco o a otra persona particular, un
prestamista por ejemplo), le puedes entregar a la Sociedad Fiduciaria uno o más de los bienes que
tengas para que con ellos respalde la deuda que tienes. En el caso en que no puedas cumplir con
esa deuda, la Sociedad Fiduciaria saca a la venta los bienes que le diste y con el dinero recaudo
pagar la deuda que tenías.

La persona a quien le debes dinero, también conocido como (acreedor), cuenta con la tranquilidad
de tener una garantía por parte de la Sociedad Fiduciaria, ya que el acreedor sabe que si
incumples la deuda, la Sociedad Fiduciaria interviene para procurar pagarle su dinero. Pero no solo
la Fiducia en Garantía respalda a un solo acreedor, también lo puede hacer con varios acreedores
a la vez, según la cantidad de deudas que tengas siempre y cuando los bienes que le has
entregado a la Sociedad Fiduciaria tengan un valor suficiente para cubrir todas tus deudas.

Por otro lado, una vez tú registras en la Sociedad Fiduciaria, la persona a quien le debes dinero,
ella inmediatamente se constituye como acreedor del fideicomiso y tiene la facultad de exigir a la
Sociedad Fiduciaria el cumplimiento del pago de la deuda cuando se incumpla en algún momento
la obligación.

Para la Superintendencia Financiera, la fiducia en garantía puede presentarse en las siguientes

modalidades:

Fiducia en garantía propiamente dicha: Es el negocio fiduciario que consiste en la

transferencia irrevocable de la propiedad de uno o varios a título de fiducia mercantil o la
 entrega en encargo fiduciario irrevocable, con la finalidad de garantizar el cumplimiento de
obligaciones propias del fideicomitente o de terceros, a favor de uno o varios acreedores. La
garantía se realiza de conformidad con las instrucciones contenidas en el contrato, mediante
la venta o remate de los bienes Fideicomitidos para que, con su producto, o mediante
dación de pago, se cancele el valor de la obligación garantizada.

Fiducia en garantía y fuente de pagos: Es el negocio fiduciario que consiste en

la transferencia o entrega irrevocable a una Sociedad Fiduciaria de un flujo futuro de
recursos producto de una cesión de derechos económicos a favor del fideicomitente, que se
destinan a garantizar el cumplimiento de una obligación y a la atención de la deuda producto
de la misma.

Para mayor información: Cartilla Fiduciaria www.asofiduciaria.gov.co Capitulo 7 -2014. Circular Externa No. 46 de
Septiembre de 2008. Circular Básica Jurídica proferida por la Superintendencia Financiera de Colombia y las demás
normas que la modifiquen o sustituyan las antes señaladas.

Fiducia con recursos del Sistema de Seguridad Social y otros relacionados

Es el negocio fiduciario que, en términos generales, consiste en la entrega de sumas de dinero o bienes a una
Sociedad Fiduciaria, transfiriendo o no su propiedad, para que ésta los administre y desarrolle la gestión
encomendada por el constituyente. Se pueden dar las siguientes modalidades:

Pasivos pensionales: Es el negocio fiduciario que consiste en la entrega a una sociedad

fiduciaria de recursos para la administración, inversión y constitución de reservas y
garantías destinadas a la atención y/o normalización de pasivos pensionales, tales como el
pago de mesadas pensionales, cuotas partes pensionales o cualquier otra obligación
derivada de dichos pasivos.

Recursos de la seguridad social: Es el negocio fiduciario que tiene como finalidad la

entrega a una sociedad fiduciaria, de recursos destinados a algunas operaciones
relacionadas con el sistema de seguridad social en las áreas de salud y riesgos profesionales,
para ser administrados por ella.
EY 100 DE 1993:
El Sistema de Seguridad Social Integral en Colombia, fue instituido por la Ley 100 de 1993 y reúne de manera
coordinada un conjunto de entidades, normas y procedimientos a los cuales podrán tener acceso las personas
y la comunidad con el fin principal de garantizar una calidad de vida que este acorde con la dignidad humana,
haciendo parte del Sistema de Protección Social junto con políticas, normas y procedimientos de protección
laboral y asistencia social. La Ley 100 de 1993 establece la legislación de cuatro frentes generales: * El
Sistema general de Pensiones, * El Sistema General de Seguridad Social en Salud * El Sistema General de
Riesgos Profesionales * Los servicios sociales complementarios. LEY 100 DE 1993

PENSIÓN:
Una pensión (seguro o subsidio), en relación con el seguro social o a la seguridad social, es un pago temporal
o de por vida que recibe una persona cuando se encuentra en una situación, establecida por la ley en cada
país, que la hace acreedora de un hecho de una cantidad económica, ya sea de los sistemas públicos, de
prevención nacionales o de entidades privadas. PENSIÓN

SALUD:
La salud es el estado de completo bienestar físico, mental y social, y no solamente la ausencia de enfermedad
o dolencia, según la definición presentada por la Organización Mundial de la Salud en su constitución
aprobada en 1948. Este concepto se amplia a: “salud es el estado de adaptación de un individuo al medio en
donde se encuentra”. En la salud, como en la enfermedad, existen diversos grados de afectación y no debería
ser tratada como una variable dicotómica. SALUD

RIESGOS PROFESIONALES:
Son riesgos profesionales el accidente que se produce como consecuencia directa del trabajo o labor
desempeñada, y la enfermedad que haya sido catalogada como profesional por el gobierno nacional. Este
sistema cubre las contingencias que afectan la salud del trabajador por causas de accidentes de trabajo o
enfermedades profesionales, e igualmente las pensiones por invalidez y muerte generadas por tales
enfermedades. RIESGOS PROFESIONALES

INVALIDEZ:
La invalidez es alguien con desigualdad física por nacimiento o por enfermedad. Es la capacidad de realizar
alguna actividad que puede realizar fácilmente el resto de las personas, debido a un impedimento físico, sea
de extremidades, y/o sensoriales INVALIDEZ

VEJEZ:
La expresión tercera edad también anunciado como vejez, es un termino antrópico-social que hace referencia
a la población de personas mayores o ancianos, normalmente jubiladay de 65 años o mas. Si bien, hoy en
día, el termino va dejando de utilizarse por los profesionales y es mas utilizado el termino. “personas mayores”
y adulto mayor”. VEJEZ

MUERTE:
La muerte es, en esencia, un proceso terminal que consiste en la extinción del proceso homeostático de un
ser vivo y, por ende, concluyen con el fin de la vida. MUERTE

ENFERMEDAD GENERAL:
La incapacidad por enfermedad general es otorgada por un medico del IMSS al asegurado que sufra un
padecimiento no generado por un accidente o enfermedad de trabajo. ENFERMEDAD GENERAL

MATERNIDAD:
La maternidad significa estado o cualidad de madre. La maternidad comienza a desarrollarse mediante la
educación que la niña(o) recibe en su familia. Particularmente la relación que tiene con su madre influye
significativamente en la formación de esta cualidad. MATERNIDAD

ACCIDENTE DE TRABAJO:
Es todo suceso repentino que sobrevenga por causa o con ocasión del trabajo, y que produzca en el
trabajador una lesión orgánica, una perturbación funcional, una invalidez o la muerte. ACCIDENTE DE
TRABAJO

ENFERMEDAD PROFESIONAL:
Se denomina enfermedad profesional a aquella enfermedad adquirida en el puesto de trabajo de un trabajador
por cuenta ajena. Son ejemplos la neumoconiosis, la alveolitis alérgica, el síndrome del túnel carpiano.
ENFERMEDAD PROFESIONAL

ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES (AFP):

Las administradoras de fondos de pensiones (AFP) son sociedades financieras constituidas de acuerdo a las
leyes del país, con el objeto exclusivo de administrar las cuentas personales de los afiliados e invertir
adecuadamente los fondos de pensiones, y otorgar y administrar las prestaciones del sistema previsional,
observando estrictamente los principios de la seguridad social y las disposiciones de la presente ley.
ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES (AFP)

ENTIDAD PROMOTORA DE LA SALUD (EPS):

Una entidad promotora de salud conocida en sus siglas como EPS, son empresas del sistema de salud en
Colombia, las cuales no prestan servicios médicos, sino que promueven dichos servicios a usuarios en un
esquema de aseguramiento. ENTIDAD PROMOTORA DE LA SALUD (EPS)

ADMINISTRADORAS DE RIESGOS PROFESIONALES (ARP):

Son las entidades encargadas de organizar la afiliación, el recaudo de las cotizaciones, el pago de las
prestaciones económicas, la venta de los servicios adicionales de salud ocupacional y la prestación del
servicio medico afectivo a través de las entidades promotoras de salud. ADMINISTRADORAS DE RIESGOS
PROFESIONALES (ARP )
https://www.axacolpatria.co/portal/Portals/0/PDF/Cartillas-SAC/capitalizacion.pdf

Una Compañía o Sociedad de Capitalización, en adelante, Capitalizadora, es una

institución financiera que tiene por objeto estimular el ahorro entre las personas, quienes
mediante depósitos mensuales pueden alcanzar la meta de ahorro prevista.

TITULO DE CAPITALIZACION
El titulo de capitalización es un documento en el que obra un contrato entre una
persona llamada suscriptor, y una compañía capitalizadora.
El Plan de Capitalización es un ahorro a mediano plazo mediante el aporte de una suma
de dinero que garantiza un rendimiento adecuado por medio de una tasa de Interés
preferencial, capitalizable mensualmente
RECISION DE UN TITULO