Você está na página 1de 64

Planilha INVESTFACIL.

XLS
Decisões de Investimento no Excel
Por Adriano Leal Bruni e Rubens Famá. Esta planilha deve ser empregada
como ferramenta auxiliar do livro "As Decisões de Investimento", publicado
pela Editora Atlas S.A. dentro da série "Desvendando as Finanças".

Parâmetros iniciais Matemática Financeira

Avaliação em condições de certeza


DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL
Cálculo do custo de capital

1
Custo do capital de terceiros - Empréstimos

N I I
30% 25.00%
17.50%

Custo do capital de terceiros - Emissão de obrigações


N I PV PMT FV

IR% Cálculo da taxa equival.


Taxa bruta N períodos
Taxa líq Taxa equiv
1
Custo do capital próprio - Modelo de Gordon e Shapiro
Ks D1 P0 g F
8.00 40.00 4.00% 0.00%
24.00%

1
Custo do capital próprio - CAPM
Ks Rf Rm Beta
2.00% 6.00% 1.40
7.60%

Custo do capital próprio Beta = 1.5624


Cálculo do beta Diagrama de dispersão : Mercado x Ação
Mercado Ação 15.0%
1.0% 2.0%
f(x) = 1.5624270712x
10.0% - 0.0025515364
-3.0% -5.0% R² = 0.9973414182
8.0% 12.0%
5.0%

0.0%
-8.0% -6.0% -4.0% -2.0% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0%
-5.0%

-10.0%
15.0%

f(x) = 1.5624270712x
10.0% - 0.0025515364
R² = 0.9973414182

5.0%
-4.0% -7.0%
6.0% 9.0% 0.0%
-2.0% -4.0% -8.0% -6.0% -4.0% -2.0% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0%
-1.0% -1.5% -5.0%

0.0% 0.0%
-10.0%
4.0% 6.0%
3.0% 4.5% -15.0%
-7.0% -11.0%
4.0% 6.0%

Fonte Volume ($) Custo (%)


Patrim Liq 500,000.00 12.00% 60000
Emprest LP 400,000.00 14.00% 56000
0
0
0
Soma 900,000.00 12.89%
NO EXCEL
8.0% 10.0%
8.0% 10.0%
DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EX
Construção do Fluxo de Caixa Livre
Descrição Período 0
(+) Receitas
(-) Custos e despesas variáveis
(-) Custos e despesas fixos (exceto depreciação)
(-) Depreciação
= Lucro Operacional Tributável -
(-) IR
= Lucro Líquido Operacional -
(+) Depreciação -
= FCO (Fluxo de Caixa Operacional) -
(+/-) Investimento ou desinvestimentos líquidos em equipamentos
(+/-) Investimentos ou desinvestimentos em capital de giro
= FCL (Fluxo de Caixa Livre) -

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL


Venda de imobilizado

Descrição Valor
Valor de venda 5,000.00
(-) Valor contábil líquido (histórico - depreciação acumulada) -
Resultado não operacional decorrente da venda 5,000.00
Alíquota do imposto de renda 30%
(-) Imposto de renda sobre o resultado (1,500.00)
Resultado líquido 3,500.00
Fluxo incremental decorrente da venda 3,500.00
STIMENTO NO EXCEL
uxo de Caixa Livre
Período 1 Período 2 Período 3 Período 4 Período 5 Período 6 Período 7

- - - - - - -

- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -

- - - - - - -
Período 8 Período 9 Período 10 Período 11 Período 12 Período 13 Período 14

- - - - - - -

- - - - - - -
- - - - - - -
- - - - - - -

- - - - - - -
Período 15 Período 16 Período 17 Período 18 Período 19 Período 20

- - - - - -

- - - - - -
- - - - - -
- - - - - -

- - - - - -
1
DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL
Valor do dinheiro no tempo
Operações financeiras com juros compostos.
Regime N I PV PMT
3 6 2.00% 600.00

Juros Compostos (107.12)

Resposta A prestação é igual a -107.11549 no regime de juros compostos

Operações na HP12C [f] [REG] 6 [n] 2 [i] 600 [PV] [g] [END] [PMT] Visor => -107.1155

Operações no Excel =PGTO(0.02;6;600;;0)

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL


Equivalência e proporcionalidade de taxas

3 Regime Juros Compostos

Equivalência de taxas de juros.

Taxa A Nper A Taxa B Nper B


36.0% 1 12
2.60%
4
N I PV PMT
JS 1 ### ### #VALUE! Não existe
D 2 ### ### #VALUE! Não existe
JC 3 ### ### #VALUE! [f] [REG] 6 [n
l 3c 4 fómula ==>
Opção : 3 juros compostos (Não Mexa !!!)
1 - Juros Simples

2 - Desconto Bancário

3 - Juros Compostos

Cálculos Financeiros Gerais (Não Mexa !!!)


2 3 4 5
1 (50.00) -16.67% - Não tem

2 #DIV/0! #DIV/0! - Não tem

3 #NUM! -99.84% - (107.12)

Cálculos na HP 12C - Não Mexa Nunca !!!


Juros N I PV PMT

6 [n] 2 [i] 600 [PV]

N #VALUE!

I #VALUE!

PV #VALUE!
PMT [f] [REG] 6 [n] 2 [i] 600 [PV] [g] [END] [PMT] Visor => -107.1155

FV #VALUE!
Regimes
1 - Juros simples
2 - Desconto comercial TAXA(nper;pgto;vp;vf;tipo;estimativa

3 - Juros compostos VF(taxa;nper;pgto;vp;tipo)

VP(taxa;nper;pgto;vf;tipo)

Tipos
0 - postecipado

1 - antecipado

Legenda
cod desc simb conc
1 O número períodos =NPER(0.02;;600;;0)

2 A taxa de % a.p. =TAXA(6;;600;;0;)


3 O valor presente =VP(0.02;6;;;0)
4 A prestação =PGTO(0.02;6;600;;0)
5 O valor futuro =VF(0.02;6;;600;0)

Taxa
1 % a.d. dias 1
2 % a.m. meses 30
3 % a.b. bimestre 60
4 % a.t. trimestre 90
5 % a.q. quadrime 120
6 % a.s. semestre 180
7 % a.a. ano come 360
8 % a.a. (eano civil 365
O NO EXCEL
mpo

FV Tipo
0

Sem entrada

de juros compostos

] Visor => -107.1155

O NO EXCEL
de de taxas

Compostos
FV Tipo
#VALUE!
#VALUE!
#VALUE!
[f] [REG] 6 [n] 2 [i] 600 [P
Mexa !!!)

6
(672.00)

(681.82)

(675.70)

FV TIPO

[g] [END]
er;pgto;vp;vf;tipo;estimativa)

nper;pgto;vp;tipo)

nper;pgto;vf;tipo)
DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL
Cálculo do payback simples

Resposta
PayBack
Período Fluxo de caixa Saldo Simples
Simples
0 (600.00) (600.00) PBS = 001 períodos
1 400.00 (200.00) -
2 800.00 600.00 1.25
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Cálculos PBS 1.25
DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL
Cálculo do payback descontado
k=
Fluxos Simples Descontado
Período Fluxos Nominais
Descontados Saldo PBS Saldo
0 (90.00) (90.00) (90.00) (90.00)
1 10.00 8.70 (80.00) - (81.30)
2 20.00 15.12 (60.00) - (66.18)
3 30.00 19.73 (30.00) - (46.46)
4 40.00 22.87 10.00 3.75 (23.59)
5 30.00 14.92 40.00 - (8.67)
6 30.00 12.97 70.00 - 4.30
7 80.00 30.07 150.00 - 34.37
8 90.00 29.42 240.00 - 63.80
Cálculos PBS 3.75 PBD
EXCEL

PBS = 001 períodos


EXCEL

15%
Descontado Resposta
PBD
PBS = 004 períodos
-
-
- PBD = 006 períodos
-
-
5.67 Saldo e payback simples
-
- 300.00
250.00
Saldo a valor presente

200.00
150.00
100.00
50.00
-
(50.00) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
(100.00)
(150.00)
Período
-

Saldo a
(50.00) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
(100.00)
(150.00)
Período

Saldo e payback descontado

80.00
60.00

Saldo a valor presente


40.00
5.67 20.00
-
(20.00) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
(40.00)
(60.00)
(80.00)
(100.00)
Período
6 7 8 9
6 7 8 9

6 7 8 9
DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL
Cálculo do valor presente, futuro e uniforme líquidos

k 14%
Ano Fluxos de Caixa
0 (800.00) Resposta
1 300.00
2 400.00 VPL = $269.48000
3 300.00
4 500.00
5 VFL = $455.14000
6
7
8 VUL = $92.48562
9
10
11 IL = 1.33685
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
VPL 269.48

Gráficos : VPL versus K


K VPL
269.48
800.00
0% 700.00
5% 519.03 600.00

Valor Presente Líquido


10% 370.21
15% 246.46 400.00
20% 142.52
25% 54.40 200.00
30% -20.93
35% -85.83 0.00
40% -142.15 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%
-200.00
45% -191.34
50% -234.57 -400.00
55% -272.77
Custo de Capital (k)
60% -306.71
Parâmetros
Mínimo 0%
Step 5%

40% 50% 60% 70%

apital (k)
DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL
Cálculo das taxas: TIR

k 10%
Ano Fluxos de Caixa
TIR estimada 70%
0 (3,000.00)
1 7,650.00
2 (4,830.00) Resultados
3 TIR 40%
4 VPL (37.19)
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Gráficos : VPL versus K
TIR corresponde ao valor de k para VPL nulo

K VPL
(37.19) VPL versus k
0% (180.00)
30% 26.63 200.00
-
k (custo de capital)

60% (105.47)
90% (311.63)
(200.00)0% 50% 100% 150% 200% 250%
120% (520.66)
(400.00)
150% (712.80)
(600.00)
180% (883.93)
(800.00)
(1,000.00)
210% (1,034.86)
(1,200.00)
240% (1,167.82)
(1,400.00)
270% (1,285.24)
(1,600.00)
300% (1,389.38)
(1,800.00)
330% (1,482.15)
360% (1,565.22) VPL

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL


Cálculo das taxas: TER (modelo 01)

Cálculo da TER
Período Fluxos de Caixa
k financ 18%
0 -500.00 k reinvest 14%
1 400.00
2 -600.00 Respostas
3 1,500.00 TER (MTIR) 29.46%
4 TIR 42.92%
5 VPL 321.02
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL


Cálculo das taxas: TER (modelo 02)

Capitais Equivalentes
Período Fluxo de Caixa
Pos (t = n) Neg (t = 0)
0 (500.00) - 500.00
1 400.00 519.84 -
2 (600.00) - 430.91
3 1,500.00 1,500.00 -
4 - -
5 - -
Soma 2,019.84 930.91
TER 29.460%

Parâmetros K1 (aplicação) = 14%


K2 (captação) = 18%

Valor calculado com a função MTIR 29.46021%

DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL


Cálculo das taxas: TIJ
Parâmetros
Período Fluxo de Caixa Saldo do Projeto
k
0 (700.00) (700.00) TIJ
1 800.00 (424.73)
2 (400.00) (1,143.11)
3 2,000.00 (0.00)
4
5
6
7
8
9
Saldo (0.00)
NO EXCEL
Parâmetros
Mínimo 0%
Step 30%

VPL versus k

0% 150% 200% 250% 300% 350% 400%

VPL

NO EXCEL
01)
NO EXCEL
02)
NO EXCEL
5.0000%
74.9612%
DECISÕES DE INVESTIMENTO NO EXCEL
Modelo geral de avaliação

Período Projetos
A B C D
0 (50.00) (100.00) (200.00) (300.00)
1 20.00 60.00 80.00 100.00
2 25.00 40.00 70.00 110.00
3 30.00 30.00 50.00 120.00
4 35.00 20.00 60.00 130.00
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Cálculos de PayBack
Não abasteça nada aqui !!!!!!

Cálculo do PayBack
FCs do FCs Saldo
Ano
Projeto Descont Simples PBS
0 (50.00) (50.00) (50.00)
1 20.00 17.39 (30.00) -
2 25.00 18.90 (5.00) -
3 30.00 19.73 25.00 2.17
4 35.00 20.01 60.00 -
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Cálculos PBS 2.17
NO EXCEL
Valores do custo de capital

A B C D
k financ 15.00% 15.00% 15.00% 15.00%
E k aplic 15.00% 15.00% 15.00% 15.00%
(500.00)
150.00
160.00 Respostas para os projetos
170.00 A B C D
200.00 PBS 2.17 2.00 3.00 2.75
PBD 2.69 2.89 - 3.69
VPL 26.03 13.58 (10.32) 23.36
VFL 45.53 23.75 (18.06) 40.86
VUL 9.12 4.76 (3.62) 8.18
IL 1.52 1.14 0.95 1.08
TIR 36.44% 23.05% 12.24% 18.63%
TER 27.70% 18.72% 13.49% 17.18%
Para obter a TIJ de cada projeto, é preciso ir até o modelo para
o cálculo da taxa interna de juros.
Projeto A
Saldo
Descont PBD
(50.00) -
(32.61) -
(13.71) -
6.02 2.69
26.03 -

PBD 2.69
E
15.00%
15.00%

E
3.10
-
(22.45)
(39.27)
(7.86)
0.96
12.86%
13.69%
Simulações diversas
Não abasteça nada aqui !!!!!!
Simulação em relação aos valore
Projeto A
K VPL
26.03
4.00% 48.93
5.27% 45.78
6.53% 42.79
7.80% 39.93
9.07% 37.21
10.33% 34.62
11.60% 32.14
12.87% 29.78
14.13% 27.52
15.40% 25.36
16.67% 23.29
17.93% 21.32
19.20% 19.42
20.47% 17.61
21.73% 15.87
23.00% 14.20
24.27% 12.59
25.53% 11.06
26.80% 9.58
28.07% 8.15
29.33% 6.79
30.60% 5.47
31.87% 4.20
33.13% 2.98
34.40% 1.81
35.67% 0.67
36.93% (0.42)
38.20% (1.48)
39.47% (2.50)
40.73% (3.48)
42.00% (4.43)
43.27% (5.35)
44.53% (6.24)
45.80% (7.10)
47.07% (7.93)
48.33% (8.73)
49.60% (9.51)
50.87% (10.27)
52.13% (11.00)
53.40% (11.71)
54.67% (12.39)
55.93% (13.06)
57.20% (13.71)
58.47% (14.33)
59.73% (14.94)
61.00% (15.54)
62.27% (16.11)
63.53% (16.67)
64.80% (17.21)
66.07% (17.74)
67.33% (18.25)
68.60% (18.75)
69.87% (19.24)
71.13% (19.71)
72.40% (20.17)
73.67% (20.62)
74.93% (21.06)
76.20% (21.48)
77.47% (21.90)
78.73% (22.30)
Cálculo do PayBack Projeto B Cálculo do PayBack
FCs do FCs Saldo Saldo
Ano Ano
Projeto Descont Simples PBS Descont PBD
0 (100.00) (100.00) (100.00) (100.00) - 0
1 60.00 52.17 (40.00) - (47.83) - 1
2 40.00 30.25 - 2.00 (17.58) - 2
3 30.00 19.73 30.00 2.00 2.15 2.89 3
4 20.00 11.44 50.00 - 13.58 - 4
5 5
6 6
7 7
8 8
9 9
10 10
11 11
12 12
13 13
14 14
15 15
16 16
17 17
18 18
19 19
20 20
21 21
22 22
23 23
24 24
25 25
26 26
27 27
28 28
29 29
30 30
Cálculos PBS 2.00 PBD 2.89 Cálculos
ções diversas
asteça nada aqui !!!!!!
ção em relação aos valores de k (gerada com o recurso Dados/Tabela)
Projeto B Projeto C Projeto D
K VPL K VPL K VPL
13.58 (10.32) 23.36
4.00% 38.44 4.00% 37.38 4.00% 115.66
5.27% 35.10 5.27% 30.90 5.27% 103.01
6.53% 31.90 6.53% 24.71 6.53% 90.96
7.80% 28.84 7.80% 18.79 7.80% 79.48
9.07% 25.90 9.07% 13.14 9.07% 68.52
10.33% 23.07 10.33% 7.72 10.33% 58.06
11.60% 20.36 11.60% 2.54 11.60% 48.07
12.87% 17.75 12.87% (2.42) 12.87% 38.52
14.13% 15.24 14.13% (7.18) 14.13% 29.39
15.40% 12.83 15.40% (11.74) 15.40% 20.64
16.67% 10.50 16.67% (16.13) 16.67% 12.27
17.93% 8.27 17.93% (20.33) 17.93% 4.25
19.20% 6.11 19.20% (24.38) 19.20% (3.44)
20.47% 4.03 20.47% (28.27) 20.47% (10.82)
21.73% 2.02 21.73% (32.01) 21.73% (17.91)
23.00% 0.08 23.00% (35.61) 23.00% (24.71)
24.27% (1.79) 24.27% (39.07) 24.27% (31.24)
25.53% (3.60) 25.53% (42.42) 25.53% (37.53)
26.80% (5.35) 26.80% (45.64) 26.80% (43.57)
28.07% (7.04) 28.07% (48.74) 28.07% (49.39)
29.33% (8.68) 29.33% (51.74) 29.33% (54.99)
30.60% (10.26) 30.60% (54.63) 30.60% (60.38)
31.87% (11.80) 31.87% (57.43) 31.87% (65.58)
33.13% (13.29) 33.13% (60.13) 33.13% (70.59)
34.40% (14.73) 34.40% (62.74) 34.40% (75.43)
35.67% (16.12) 35.67% (65.26) 35.67% (80.09)
36.93% (17.48) 36.93% (67.71) 36.93% (84.60)
38.20% (18.79) 38.20% (70.07) 38.20% (88.95)
39.47% (20.07) 39.47% (72.36) 39.47% (93.15)
40.73% (21.31) 40.73% (74.58) 40.73% (97.21)
42.00% (22.51) 42.00% (76.73) 42.00% (101.14)
43.27% (23.68) 43.27% (78.81) 43.27% (104.94)
44.53% (24.82) 44.53% (80.83) 44.53% (108.62)
45.80% (25.93) 45.80% (82.79) 45.80% (112.18)
47.07% (27.00) 47.07% (84.69) 47.07% (115.63)
48.33% (28.05) 48.33% (86.54) 48.33% (118.97)
49.60% (29.07) 49.60% (88.33) 49.60% (122.21)
50.87% (30.06) 50.87% (90.08) 50.87% (125.35)
52.13% (31.02) 52.13% (91.77) 52.13% (128.39)
53.40% (31.97) 53.40% (93.41) 53.40% (131.34)
54.67% (32.88) 54.67% (95.02) 54.67% (134.21)
55.93% (33.78) 55.93% (96.57) 55.93% (136.99)
57.20% (34.65) 57.20% (98.09) 57.20% (139.70)
58.47% (35.50) 58.47% (99.56) 58.47% (142.32)
59.73% (36.33) 59.73% (101.00) 59.73% (144.87)
61.00% (37.14) 61.00% (102.39) 61.00% (147.35)
62.27% (37.93) 62.27% (103.76) 62.27% (149.76)
63.53% (38.70) 63.53% (105.08) 63.53% (152.10)
64.80% (39.45) 64.80% (106.38) 64.80% (154.38)
66.07% (40.19) 66.07% (107.64) 66.07% (156.60)
67.33% (40.90) 67.33% (108.87) 67.33% (158.76)
68.60% (41.61) 68.60% (110.07) 68.60% (160.86)
69.87% (42.29) 69.87% (111.24) 69.87% (162.91)
71.13% (42.96) 71.13% (112.38) 71.13% (164.91)
72.40% (43.62) 72.40% (113.49) 72.40% (166.85)
73.67% (44.26) 73.67% (114.58) 73.67% (168.74)
74.93% (44.89) 74.93% (115.65) 74.93% (170.59)
76.20% (45.50) 76.20% (116.69) 76.20% (172.39)
77.47% (46.11) 77.47% (117.70) 77.47% (174.15)
78.73% (46.70) 78.73% (118.69) 78.73% (175.86)
Cálculo do PayBack Projeto C Cálculo do PayBack
FCs do FCs Saldo Saldo FCs do
Ano
Projeto Descont Simples PBS Descont PBD Projeto
(200.00) (200.00) (200.00) (200.00) - 0 (300.00)
80.00 69.57 (120.00) - (130.43) - 1 100.00
70.00 52.93 (50.00) - (77.50) - 2 110.00
50.00 32.88 - 3.00 (44.63) - 3 120.00
60.00 34.31 60.00 3.00 (10.32) - 4 130.00
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
PBS 3.00 PBD - Cálculos
Análise de Sensibilidade
VPLs versus K
Projeto E
K VPL k A B C
(22.45)
4.00% 114.25 4.00% 48.93 38.44 37.38
5.27% 95.50 5.27% 45.78 35.10 30.90
6.53% 77.65 6.53% 42.79 31.90 24.71
7.80% 60.63 7.80% 39.93 28.84 18.79
9.07% 44.40 9.07% 37.21 25.90 13.14
10.33% 28.91 10.33% 34.62 23.07 7.72
11.60% 14.12 11.60% 32.14 20.36 2.54
12.87% (0.02) 12.87% 29.78 17.75 (2.42)
14.13% (13.54) 14.13% 27.52 15.24 (7.18)
15.40% (26.48) 15.40% 25.36 12.83 (11.74)
16.67% (38.87) 16.67% 23.29 10.50 (16.13)
17.93% (50.74) 17.93% 21.32 8.27 (20.33)
19.20% (62.11) 19.20% 19.42 6.11 (24.38)
20.47% (73.03) 20.47% 17.61 4.03 (28.27)
21.73% (83.50) 21.73% 15.87 2.02 (32.01)
23.00% (93.56) 23.00% 14.20 0.08 (35.61)
24.27% (103.22) 24.27% 12.59 (1.79) (39.07)
25.53% (112.51) 25.53% 11.06 (3.60) (42.42)
26.80% (121.44) 26.80% 9.58 (5.35) (45.64)
28.07% (130.03) 28.07% 8.15 (7.04) (48.74)
29.33% (138.31) 29.33% 6.79 (8.68) (51.74)
30.60% (146.27) 30.60% 5.47 (10.26) (54.63)
31.87% (153.95) 31.87% 4.20 (11.80) (57.43)
33.13% (161.36) 33.13% 2.98 (13.29) (60.13)
34.40% (168.49) 34.40% 1.81 (14.73) (62.74)
35.67% (175.38) 35.67% 0.67 (16.12) (65.26)
36.93% (182.03) 36.93% (0.42) (17.48) (67.71)
38.20% (188.46) 38.20% (1.48) (18.79) (70.07)
39.47% (194.66) 39.47% (2.50) (20.07) (72.36)
40.73% (200.66) 40.73% (3.48) (21.31) (74.58)
42.00% (206.45) 42.00% (4.43) (22.51) (76.73)
43.27% (212.06) 43.27% (5.35) (23.68) (78.81)
44.53% (217.49) 44.53% (6.24) (24.82) (80.83)
45.80% (222.74) 45.80% (7.10) (25.93) (82.79)
47.07% (227.83) 47.07% (7.93) (27.00) (84.69)
48.33% (232.76) 48.33% (8.73) (28.05) (86.54)
49.60% (237.53) 49.60% (9.51) (29.07) (88.33)
50.87% (242.16) 50.87% (10.27) (30.06) (90.08)
52.13% (246.65) 52.13% (11.00) (31.02) (91.77)
53.40% (251.01) 53.40% (11.71) (31.97) (93.41)
54.67% (255.24) 54.67% (12.39) (32.88) (95.02)
55.93% (259.34) 55.93% (13.06) (33.78) (96.57)
57.20% (263.32) 57.20% (13.71) (34.65) (98.09)
58.47% (267.19) 58.47% (14.33) (35.50) (99.56)
59.73% (270.95) 59.73% (14.94) (36.33) (101.00)
61.00% (274.60) 61.00% (15.54) (37.14) (102.39)
62.27% (278.16) 62.27% (16.11) (37.93) (103.76)
63.53% (281.61) 63.53% (16.67) (38.70) (105.08)
64.80% (284.97) 64.80% (17.21) (39.45) (106.38)
66.07% (288.24) 66.07% (17.74) (40.19) (107.64)
67.33% (291.42) 67.33% (18.25) (40.90) (108.87)
68.60% (294.52) 68.60% (18.75) (41.61) (110.07)
69.87% (297.54) 69.87% (19.24) (42.29) (111.24)
71.13% (300.48) 71.13% (19.71) (42.96) (112.38)
72.40% (303.34) 72.40% (20.17) (43.62) (113.49)
73.67% (306.13) 73.67% (20.62) (44.26) (114.58)
74.93% (308.85) 74.93% (21.06) (44.89) (115.65)
76.20% (311.51) 76.20% (21.48) (45.50) (116.69)
77.47% (314.10) 77.47% (21.90) (46.11) (117.70)
78.73% (316.62) 78.73% (22.30) (46.70) (118.69)
do PayBack Projeto D Cálculo do PayBack
FCs Saldo Saldo FCs do
Ano
Descont Simples PBS Descont PBD Projeto
(300.00) (300.00) (300.00) - 0 (500.00)
86.96 (200.00) - (213.04) - 1 150.00
83.18 (90.00) - (129.87) - 2 160.00
78.90 30.00 2.75 (50.97) - 3 170.00
74.33 160.00 - 23.36 3.69 4 200.00
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
PBS 2.75 PBD 3.69 Cálculos
ensibilidade Gráficos
rsus K VPLs versus K
Parâmetros do gráfico
K min 4%
D E K max 80%
Step 1.27%
115.66 114.25
103.01 95.50 100.00
90.96 77.65
79.48 60.63 50.00
68.52 44.40 -
58.06 28.91 4.00% 9.00% 14.00% 19.00% 24.00% 29.00%

48.07 14.12 (50.00)


38.52 (0.02) (100.00)
29.39 (13.54)
20.64 (26.48) (150.00)
12.27 (38.87)
(200.00)
4.25 (50.74)
(3.44) (62.11) A B C D E
(10.82) (73.03)
(17.91) (83.50)
(24.71) (93.56)
(31.24) (103.22)
(37.53) (112.51)
(43.57) (121.44)
(49.39) (130.03)
(54.99) (138.31)
(60.38) (146.27)
(65.58) (153.95)
(70.59) (161.36)
(75.43) (168.49)
(80.09) (175.38)
(84.60) (182.03)
(88.95) (188.46)
(93.15) (194.66)
(97.21) (200.66)
(101.14) (206.45)
(104.94) (212.06)
(108.62) (217.49)
(112.18) (222.74)
(115.63) (227.83)
(118.97) (232.76)
(122.21) (237.53)
(125.35) (242.16)
(128.39) (246.65)
(131.34) (251.01)
(134.21) (255.24)
(136.99) (259.34)
(139.70) (263.32)
(142.32) (267.19)
(144.87) (270.95)
(147.35) (274.60)
(149.76) (278.16)
(152.10) (281.61)
(154.38) (284.97)
(156.60) (288.24)
(158.76) (291.42)
(160.86) (294.52)
(162.91) (297.54)
(164.91) (300.48)
(166.85) (303.34)
(168.74) (306.13)
(170.59) (308.85)
(172.39) (311.51)
(174.15) (314.10)
(175.86) (316.62)
Projeto E
FCs Saldo Saldo
Descont Simples PBS Descont PBD
(500.00) (500.00) (500.00) -
130.43 (350.00) - (369.57) -
120.98 (190.00) - (248.58) -
111.78 (20.00) - (136.80) -
114.35 180.00 3.10 (22.45) -

PBS 3.10 PBD -


24.00% 29.00%