2 ACTIVIDAD DE REFUERZO AUTÓNOMO

NOMBRE  DEL  
Función  financiera  de  la  empresa  
TALLER  
 
OBJETIVO  DE  
Analizar  si  la  empresa  cumple  con  su  función  financiera,  para  el  logro  del  objetivo  
APRENDIZAJE  
básico  financiero  
 
 
 
Hallar  la  rentabilidad  antes  de  impuestos.  
COMPETENCIAS   Hallar  la  rentabilidad  después  de  impuestos.  
A  DESARROLLAR   Hallar  la  utilidad  económica  y  la  generación  de  valor  agregado  EVA,  las  cuales  deben  
  ser  iguales.    
Interpretar  el  cumplimiento  de  la  función  financiera  de  la  empresa.  
 
DESCRIPCIÓN  DE  LA  ACTIVIDAD  (TALLER,  CASO,  EJERCICIOS,  etc.)  
 
A  partir  del  un  balance  general  y  un  estado  de  resultados  hallar  la  rentabilidad  antes  y  después  de  
impuestos,  los  indicadores  (ROA,  ROE,  APALANCAMIENTO  OPERATIVO,  CONTRIBUCION  FINANCIERA  Y  
EVA),  interpretarlos  y  establecer  el  cumplimiento  del  objetivo  básico  financiero.  
 
REQUISITOS  PARA  LA  ACTIVIDAD  (TALLER,  CASO,  EJERCICIOS,  etc.)  
 
Computador  
Aplicación  Excel  
Datos  del  Balance  General  
Datos  del  Estado  de  Resultados  
Datos  Básicos  del  costo  de  capital,  costo  del  patrimonio,  impuestos  y  costo  de  ventas    
Formulas  básicas  para  hallar  cada  uno  de  los  indicadores  antes  y  después  de  impuestos  
 
INSTRUCCIONES  PARA  LA  ACTIVIDAD  
 
Compruebe  la  ecuación  patrimonial  
Halle  el  activo  inicial  
Complete  el  estado  de  resultados  
Halle  la  utilidad  económica  
Halle  los  indicadores  de  rentabilidad  antes  de  impuestos  
Halle  los  indicadores  de  rentabilidad  después  de  impuestos    
halle  el  valor  económico  agregado    
Compruebe  si  se  cumple  con  la  función  financiera  
Realice  un  análisis  del  cumplimiento  del  objetivo  básico  financiero  
 

 
1 [  POLITÉCNICO  GRANCOLOMBIANO]  
  

PLANTEAMIENTO  DE  LA  ACTIVIDAD    Y  EJEMPLOS  (Si  los  requiere  la  actividad)  
 
31/12/2011  
ACTIVOS    
Efectivo..............                                  120  
Cartera.........                                                              280  
Inventarios........                                  100  
Inversiones........                                        20  
Gastos  diferidos.............          60  
Activos  fijos  netos..........      700  
TOTAL  ACTIVOS............                1.280  
Proveedores.....................      120  
Impuestos........                                                              100  
Obligaciones  laborales....          60  
Obligaciones  financieras.....                    600  
TOTAL  PASIVOS...............                880  
PATRIMONIO..........                    400  
PASIVO  Y  PATRIMONIO...          1.280  
 
Comprobación   0  (Activo  =  Pasivo  +  Patrimonio)  
Activo  financiado  con  costo   1.000  (600  +  400)  obligaciones  financieras  mas  Patrimonio  
   
Kd  (costo  de  la  deuda)                                          20%  
Ke  (costo  del  patrimonio)                                25%  
Impuestos                                                                    33%  
%  de  costo  de  ventas                                        60%  
ESTADO  DE  RESULTADOS        2011  
Ventas  netas                                                      2.800,00  
Costo  de  ventas                          1.680,00  (2800  x  60%)  ventas  por  su  costo  de  ventas  
Utilidad  bruta  en  ventas                      1.120,00    (2800  -­‐  1680)  
Gastos  de  operación                          700,00      
UAII                                                                                      420,00    (1120  -­‐  700)  
Gastos  financieros                            120,00    (600  x  20%)  obligaciones  financieras  por  su  costo                                                                                                                        
financiero  kd  del  20%  
UAI                                                                                        300,00    (420  -­‐  120)  
Impuestos                                                            99,00    (300  x  33%)  
Utilidad  neta                                                            201,00  
(-­‐)  Financiación  con  socios                    100,00  (400  x  25%)  patrimonio  x  su  costo  ke  25%  
 
 
 
 
 
 
     

 
[ADMINISTRACIÓN  FINANCIERA]   2  
  

(=)Utilidad  económica   101,00  (201  -­‐  100)  Utilidad  Neta  menos  Financiación  con  
Socios  
   
Calculo  de  Rentabilidades  antes  de  Tx        2011  
Activos  financiados                                                                        1000,00  (600  +  400)  obligaciones  financieras  más  patrimonio  
Rentabilidad  del  activo  ROA                                                  42,00%  (  420  /  1000)  UAII  /  Activos  Financiados  
Rentabilidad  del  Patrimonio  ROE                      75,00%  (300/400)  AUI  /  Patrimonio  
Apalancamiento  financiero                                              150,00%  (600  /  400)  obligaciones  financieras  dividido  entre  
el  patrimonio  
Contribución  financiera                      33,00%  (42%  -­‐  20%)  x  150%  (ROA  -­‐  Kd)  X  Apalancamiento  Financiero  
Calculo  de  Rentabilidades  después  de  Tx      2011  
Kdt   13,40%  (20%  x  (1-­‐33%)  Kd  x  (  1  menos  impuestos)  
CCPP   18,04%    (((600  x  13.40%)  +(400  x  25%))  /  1000)))  ((Obligaciones  Financieras  x  Kdt)  +(Patrimonio  x  
Ke))/  Activos  Financiados  
UODI   281,40  (420  X  (  1  -­‐  33%))  UAII  X  (  1  menos  impuestos  
Activos  financiados   1.000,00  (600  +  400)  obligaciones  financieras  más  patrimonio  
RAN  (ROA)   28,14%    (281.40  /  1000)  UODI  /  Activos  Financiados  
Rentabilidad  del  patrimonio   50,25%    (201  /  400)  Utilidad  Neta  /  Patrimonio  
Apalancamiento  financiero   150,00%  (600  /  400)  obligaciones  financieras  dividido  entre  el  patrimonio  
Contribución  financiera  22,11%  ((28.14%  -­‐  13.40%)  x  150%)  RAN  -­‐  Kdt)  X  Apalancamiento  Financiero  
Contribución  financiera  más  RAN   50,25%  (22.11%  +  28.14%)  
 
EVA   101,00    ((1000  x  (28.14%  -­‐  18.04%))    Activos  Financiados  x  (RAN  menos  
CCPP)  
 
Demostración  de  la  función  Financiera  
 
Ke  <  ROE    >  ROA  >  1%        Y      ROA  >  CCPP  
25%  <  50.25%  >  28.14%  >  1%          Y  28.14%  >  18.04%  
 
ESTA  DEMOSTRADO  QUE  EN  ESTE  CASO  LA  EMPRESA  SI  CUMPLE  CON  LA  FUNCION  FINANCIERA  EN  EL  
PERIODO  DE  2011,  Y  ADEMAS  GENERA  UN  VALOR  AGREGADO  DE  101  MILOLONES  DE  PESOS.    
 
DESARROLLO  DE  LA  ACTIVIDAD  (TALLER,  CASO,  EJERCICIOS,  etc.)  
 
31/12/2012  
ACTIVOS    
Efectivo                                        135  
Cartera                                                                    320  
Inventarios                                        175  
Inversiones                                          100  
Gastos  diferidos              35  
 

 
3 [  POLITÉCNICO  GRANCOLOMBIANO]  
  

 
Activos  fijos  netos            835  
TOTAL  ACTIVOS  1.600  
Proveedores                                                            140  
Impuestos                                                                80  
Obligaciones  laborales                                    70  
Obligaciones  financieras    510  
TOTAL  PASIVOS                            800  
PATRIMONIO                                                      800  
PASIVO  Y  PATRIMONIO              1.600  
Comprobación    
Activo  financiado  con  costo    
Kd   25,00%  
Ke   36,88%  
Impuestos   33%  
%  de  costo  de  ventas   60%  
ESTADO  DE  RESULTADOS   2012  
Ventas  netas                                                            2.800,00  
Costo  de  ventas    
Utilidad  bruta  en  ventas    
Gastos  de  operación                                      700,00  
UAII    
Gastos  financieros    
UAI    
Impuestos    
Utilidad  neta    
(-­‐)  Financiación  con  socios    
(=)Utilidad  económica    
Calculo  de  Rentabilidades  antes  de  Tx   2012  
Activos  financiados    
Rentabilidad  del  activo  ROA    
Rentabilidad  del  Patrimonio  ROE    
Apalancamiento  financiero    
Contribución  financiera    
Calculo  de  Rentabilidades  después  de  Tx   2012  
Kdt    
CCPP    
UODI    
Activos  financiados    
RAN  (ROA)    
Rentabilidad  del  patrimonio    
Apalancamiento  financiero    
Contribución  financiera    
Contribución  financiera  más  RAN    
EVA    

 
[ADMINISTRACIÓN  FINANCIERA]   4  
  

CRITERIOS  DE  EVALUACIÓN  DEL  TALLER  

 
Aplica  los  conceptos  de  la  ecuación  contable  
Aplica  el  conocimiento  de  hallar  las  diferentes  cuentas  del  Estado  de  Resultados  
Conoce  en  qué  consiste  el  activo  financiado  
Halla  el  costo  de  capital  promedio  ponderado  CCPP  
Halla  los  indicadores  antes  y  después  de  impuestos  para  establecer  la  función  financiera  de  la  empresa  
Interpreta  y  analiza  el  concepto  de  la  función  financiera  y  el  cumplimiento  del  objetivo  básico  financiero  
 

 
5 [  POLITÉCNICO  GRANCOLOMBIANO]