LICENCIATURA EN CONTADOR PUBLICO

7°A

ELABORACION Y EVALUACION DE
PROYECTOS DE INVERSION

166P0926

INVESTIGACION

 PROYECTOS DE INVERSION
 ESTRUCTURA OPERACIONAL DE UN
PROYECTO DE INVERSION

PRESENTA:
HERNANDEZ SERVIN FRANCISCO JAVIER

DOCENTE
C.P JONATHAN MARTINEZ CARMONA

POZA RICA DE HGO., VER. 22 DE AGOSTO DEL 2019

1
Contenido
INTRODUCCION .............................................................................................................................. 3
FORMAS PARA EVALUAR PROYECTOS................................................................................. 4
PROYECTO DE INVERSION ............................................................................................................... 4
RENDIMIENTO DE LA INVERSION .................................................................................................... 5
VALOR PRESENTE NETO .................................................................................................................. 6
TASA INTERNA DE RETORNO........................................................................................................... 7
ESTUDIOS A REALIZAR ............................................................................................................... 8
ESTUDIO DE MERCADO ................................................................................................................... 8
ESTUDIO TECNICO ......................................................................................................................... 10
ESTUDIO FINANCIERO ................................................................................................................... 11
ANALISIS DE LA ESTRUCTURA OPERACIONAL DE UN PROYECTO DE INVERSION
........................................................................................................................................................... 13
IMPORTANCIA Y CLASIFICACION DEL PROYECTO DE INVERSION ................................................. 13
ASPECTOS CRITICOS DE LA COMPETENCIA Y SU ANALISIS............................................................ 14
NECESIDADES Y FUENTES DE FINANCIAMIENTO .......................................................................... 15
CONCLUSION ................................................................................................................................ 17
BIBLIOGRAFIAS ........................................................................................................................... 18

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INTRODUCCION

En esta investigación se planea mencionar que es el proyecto de inversión asi

como los elementos que intervienen en su realización, estudio y evaluación para
que se logre llevar acabo.

Para entender mejor que es el proyecto de inversión es aquel plan a futuro que
servirá en un ámbito ya sea social, económico o ecológico, pero para que este
empiece se tienen que realizar unos estudios específicos ya sean de mercado,
financieros y técnicos, para saber cómo se cubrirá la determinada necesidad de
forma correcta

También en cuanto a los elementos que intervienen para su evaluación está el de

flujos de efectivo, la tasa interna de rendimiento, rendimiento de la inversión y el
valor presente neto, en cuanto a las formas de evaluación más comunes usadas
para los proyectos de inversión.

Al igual se hará un análisis de las operaciones que se realizan en los proyectos de

inversión, para esto se recapitularan unas series de elementos que bien funcionan
para el proyecto y lo hacen ser más eficiente, eso tiene que ver con las
necesidades y las fuentes de financiamiento.

Sin más que decir, se dará inicio a la respectiva investigación documental con sus
respectivas fuentes para tener más cobertura de información.

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FORMAS PARA EVALUAR PROYECTOS
PROYECTO DE INVERSION

Un proyecto es un conjunto de actividades coordinadas e interrelacionadas que

intentan cumplir con un fin específico.

Una inversión, por otra parte, es la colocación de capital para obtener

una ganancia futura. Esto quiere decir que, al invertir, se resigna un beneficio
inmediato por uno improbable.

Un proyecto de inversión es una propuesta de inversión, es decir, una propuesta

de gastos de activos líquidos que tiene el objetivo de generar beneficios
económicos en el futuro.

Un proyecto de inversión incluye una descripción detallada de las estimaciones de

las erogaciones y de los ingresos futuros. Usualmente, los proyectos de inversión
también incluyen diferentes medidas del rendimiento de la inversión, como el Valor
Presente Neto o la Tasa Interna de Retorno.

Tambien se define como una propuesta de acción que, a partir de la utilización de

los recursos disponibles, considera posible obtener ganancias. Estos beneficios,
que no son seguros, pueden ser conseguidos a corto, mediano o largo plazo.

Todo proyecto de inversión incluye la recolección y la evaluación de los factores

que influyen de manera directa en la oferta y demanda de un producto. Esto se
denomina estudio de mercado y determina a qué segmento del mercado se
enfocará el proyecto y la cantidad de producto que se espera comercializar.

El proyecto de inversión, en definitiva, es un plan al que se le asigna capital e

insumos materiales, humanos y técnicos. Su objetivo es generar un rendimiento
económico a un determinado plazo. Para esto, será necesario inmovilizar recursos
a largo plazo.

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RENDIMIENTO DE LA INVERSION

El rendimiento sobre la inversión es la medición de la cantidad ganada o perdida

en una inversión que se expresa como porcentaje de la inversión inicial.

La fórmula para calcularlo es como se presenta a continuación:

(Valor final de la inversión - Valor inicial de la inversión) / Valor inicial de la inversión.

Sirve como una herramienta de ayuda para que los inversores midan la
rentabilidad de una inversión. Más específicamente, revela las ganancias que el
inversor recibirá.

Esto es útil ya que permite que el inversor compare fácilmente varias inversiones.
Si alguien tiene varias inversiones de cantidades variables, puede ser difícil
determinar la inversión más efectiva a simple vista. Provee una medida objetiva de
la rentabilidad.

Es importante notar la diferencia entre el Rendimiento de la inversión real y el

proyectado. El proyectado se determina al tomar el rendimiento de inversión de un
cierto periodo como seis meses, y luego estimar el rendimiento de inversión para
un periodo más largo como un año.

El rendimiento sobre la inversión es útil para evaluar los números básicos, pero
existen otros factores que no toma en cuenta. Uno de dichos factores es la
volatilidad, o la cantidad del precio de un instrumento como una acción o una
mercancía mueve en un periodo de tiempo dado.

Así que el ROI es uno de varios parámetros que son importantes a considerar
cuando se toman decisiones de inversión.

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VALOR PRESENTE NETO

El Valor Presente Neto (VPN) es el método más conocido a la hora de evaluar

proyectos de inversión a largo plazo. El Valor Presente Neto permite determinar si
una inversión cumple con el objetivo básico financiero: maximizar la inversión. El
Valor Presente Neto permite determinar si dicha inversión puede incrementar o
reducir el valor de las PyMES.

Es la diferencia del valor actual de la inversión menos el valor actual de la

recuperación de fondos de manera que, aplicando una tasa que corporativamente
consideremos como la mínima aceptable para la aprobación de un proyecto de
inversión, pueda determinarnos, además, el índice de conveniencia de dicho
proyecto.

Este índice no es sino el factor que resulta al dividir el valor actual de la recuperación
de fondos entre el valor actual de la inversión; de esta forma, en una empresa,
donde se establece un parámetro de rendimiento de la inversión al aplicar el factor
establecido a la inversión y a las entradas de fondos, se obtiene por diferencial el
valor actual neto, que si es positivo indica que la tasa interna de rendimiento excede
el mínimo requerido, y si es negativo señala que la tasa de rendimiento es menor
de lo requerido y, por tanto, está sujeto a rechazo.
La tasa de actualización o descuento utilizada para calcular el valor presente neto
debería ser la tasa de costo alternativo del capital que se invertirá. No obstante,
debido a la dificultad práctica para calcular dicha tasa, generalmente se usa la tasa
de interés de mercado. Esta última se supondrá equivalente al costo alternativo del
capital cuando existe competencia perfecta.

El método del valor presente neto proporciona un criterio de decisión preciso y

sencillo: se deben realizar sólo aquellos proyectos de Inversión que actualizados a
la tasa de descuento relevante, tengan un Valor Presente Neto igual o superior a
cero.

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 TASA INTERNA DE RETORNO

La Tasa interna de retorno (TIR) es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una
inversión. Es decir, es el porcentaje de beneficio o pérdida que tendrá una
inversión para las cantidades que no se han retirado del proyecto.

Es una medida utilizada en la evaluación de proyectos de inversión que está muy

relacionada con el valor presente neto (VPN). También se define como el valor de
la tasa de descuento que hace que el VPN sea igual a cero, para un proyecto de
inversión dado.

La tasa interna de retorno (TIR) nos da una medida relativa de la rentabilidad, es

decir, va a venir expresada en tanto por ciento. El principal problema radica en su
cálculo, ya que el número de periodos dará el orden de la ecuación a resolver.

Ft son los flujos de dinero en cada periodo t

I0 es la inversión realiza en el momento inicial (t = 0)

n es el número de periodos de tiempo

Es muy útil para evaluar proyectos de inversión ya que nos dice la rentabilidad de
dicho proyecto, sin embargo tiene algunos inconvenientes:

 Hipótesis de reinversión de los flujos intermedios de caja: supone que los flujos
netos de caja positivos son reinvertidos a “r” y que los flujos netos de caja
negativos son financiados a “r”.
 La inconsistencia de la TIR: no garantiza asignar una rentabilidad a todos los
proyectos de inversión y existen soluciones (resultados) matemáticos que no
tienen sentido económico:
o Proyectos con varias r reales y positivas.
o Proyectos con ninguna r con sentido económico

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ESTUDIOS A REALIZAR
ESTUDIO DE MERCADO

Se analiza la oferta y la demanda, así como los precios y los canales de

distribución. El objetivo de todo estudio de mercado ha de ser terminar teniendo
una visión clara de las características del producto o servicio que se quiere
introducir en el mercado, y un conocimiento exhaustivo de los interlocutores del
sector. Junto con todo el conocimiento necesario para una política de precios y de
comercialización.
Con un buen estudio de mercado nos debería quedar clara la distribución
geográfica y temporal del mercado de demanda. Cuál es el target con el perfil más
completo, (sexo, edad, ingresos, preferencias, etc.), cual ha sido históricamente el
comportamiento de la demanda y que proyección se espera, máxime si sus
productos o servicios vienen a aportar valores añadidos y ventajas competitivas.
Lo que puede revolucionar el sector, la oferta, análisis de precios y su evolución
de los distintos competidores o demarcaciones geográficas.
Con respecto a la competencia, necesitaremos un mínimo de datos, quienes son y
por cada uno de ellos volúmenes de facturación, cuota de mercado, evolución,
empleados, costes de producción, etc. todo lo que podamos recabar.
Dependiendo de la profundidad de la investigación y los recursos con que se
cuente, se incrementaran o reducirán los equipo y/o interlocutores del estudio de
mercado.
En un estudio de mercado ambicioso y con los recursos necesarios, se debería de
contar con los siguientes participantes que actuarían en orden de presentación.
En primer lugar es un consultor, consejero o empresario capaz y responsable de la
creación de un plan estratégico y de Marketing. El que encarga la investigación a
un instituto de investigación.
Este (el instituto) realiza dependiendo de los objetivos y recursos, un plan de
investigación donde se identifican las necesidades de información y la forma de
captación. Normalmente se debería analizar en profundidad las fuentes
secundarias, que sean rigurosas, transparentes y eficaces en su metodología y

8
resultados, para incorporar esta información al estudio de mercado.
Lo más oportuno es también, diseñar una hoja de ruta para recabar mediante
encuestas directas (fuentes primarias) la información más concreta y/o que nos
falte.
También, suele ser necesario concretar algunos datos o conclusiones iniciales
con análisis cualitativos, grupos pequeños o entrevista directa con los
interlocutores más validos (clientes, proveedores, competencia)

Para ello el instituto de investigación diseña uno o varios cuestionarios y modelos

de entrevistas en el caso de las investigaciones cualitativas.
Una vez concretado todo, el instituto de investigación pasa las necesidades de
encuestas a una empresa de campo, empresa que realiza las encuestas. Estas
entidades suelen contar con paneles (grupos de personas dispuestas a contestar
encuestas) o acceso a ellos. También suelen disponer de equipos de
encuestadores físicos y de telemarketing con call centers especializados en
encuestas.

Una vez la empresa de campo tiene los resultados de la encuesta o encuestas. Le

pasa estos datos a una empresa de explotación, independiente y rigurosa que
realice la explotación de los datos (gráficos, documentos, bbdd, etc.) Estas
organizaciones se llaman empresas de cálculo.
Finalmente el instituto de investigación recibe los resultados de las encuestas ya
explotados por la empresa de cálculo, procediendo a analizar los resultados y
crear el informe para el consultor o cliente.

Como vemos, son varias las entidades que intervienen y le dan una seguridad a
los resultados.

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ESTUDIO TECNICO

El estudio técnico conforma la segunda etapa de los proyectos de inversión, en el

que se contemplan los aspectos técnicos operativos necesarios en el uso eficiente
de los recursos disponibles para la producción de un bien o servicio deseado y en
el cual se analizan la determinación del tamaño óptimo del lugar de producción,
localización, instalaciones y organización requeridos.

La importancia de este estudio se deriva de la posibilidad de llevar a cabo una

valorización económica de las variables técnicas del proyecto, que permitan una
apreciación exacta o aproximada de los recursos necesarios para el proyecto;
además de proporcionar información de utilidad al estudio económico-financiero.

Todo estudio técnico tiene como principal objetivo el demostrar la viabilidad

técnica del proyecto que justifique la alternativa técnica que mejor se adapte a los
criterios de optimización.

En particular, los objetivos del estudio técnico para un proyecto de inversión son
los siguientes:
 Determinar la localización más adecuada en base a factores que
condicionen su mejor ubicación.
 Enunciar las características con que cuenta la zona de influencia donde se
ubicará el proyecto.
 Definir el tamaño y capacidad del proyecto.
 Mostrar la distribución y diseño de las instalaciones.
 Especificar el presupuesto de inversión, dentro del cual queden
comprendidos los recursos materiales, humanos y financieros necesarios
para su operación.
 Incluir un cronograma de inversión de las actividades que se contemplan en
el proyecto hasta su puesta en marcha.
 Enunciar la estructura legal aplicable al proyecto.
 Comprobar que existe la viabilidad técnica necesaria para la instalación del
proyecto en estudio.

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ESTUDIO FINANCIERO

Tiene como objetivo detectar los recursos económicos para poder llevar a cabo un
proyecto. Gracias a este análisis se calcula también el costo total del proceso de
producción, así como los ingresos que se estiman recibir en cada una de las
etapas del proyecto.

La información generada durante este estudio financiero nos dirá la viabilidad del
proyecto en términos económicos. Un estudio completo de mercado será la fuente
donde recogeremos estos datos. A partir de este estudio, podremos realizar
un análisis de riesgos de un proyecto.

La Evaluación Financiera de Proyectos es el estudio cuyo objetivo será determinar

la rentabilidad del proyecto gracias al análisis de una inversión iniciar, unos
beneficios y unos costos de la ejecución del mismo.

De modo que al evaluar un proyecto, estaremos poniendo en duda su viabilidad.

Esto lo podemos hacer durante antes y durante la fase de ejecución del mismo a
través de sus hitos.

En muchas ocasiones, durante la evaluación de proyectos se pone en duda si se

deben tener en cuenta en las proyecciones de ingresos y gastos el efecto
inflacionario de los productos. O simplemente, trabajar desde un principio con
precios constantes.

Identificamos todos los componentes que deben incluirse durante su elaboración.

1. Ingresos. La base de las valoraciones y conclusiones del estudio.

2. Costos. Se trata del costo total del producto o servicio que fijemos. Aquí
entran desde el coste unitario, de materia prima, costos indirectos de
fabricación así como la producción directa.
3. Gastos de administración. Todas las herramientas, los recursos y el
personal necesario para llevar a cabo el proyecto.
4. Gastos de venta. Marketing y departamento comercial. ¿Cuánto nos cuesta
vender los productivos y servicios?

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5. Gastos financieros. Correspondientes a la adquisición de préstamos
necesarios, dentro del plan financiero de un proyecto. Con ellos sabremos la
factibilidad financiera de un proyecto así como los diferentes estados
financieros de un proyecto.
6. Depreciaciones. Se aplican debido al deterioro de herramientas o materiales
usados en las actividades del proyecto. Por el uso de los recursos materiales.
7. Amortización. Su objetivo es saber la pérdida periódica del valor de los
activos de un proyecto.
8. Plan de inversión. Requerimientos detallados para presentarlo a un posible
inversor del proyecto. Se identifica el total de financiamiento óptimo, de
acuerdo al tipo de proyecto.
9. Balance de apertura. ¿Qué disponemos en el momento del comienzo del
proyecto? El estado de situación financiero durante la apertura. Identificamos
los activos, pasivos y el capital contable en ese momento. Y lo comparamos
con las estimaciones de ingresos y gastos. Clave para saber si el proyecto
tiene futuro o no.
10. Presupuesto de caja. Movimientos del dinero. ¿Dónde y cuánto nos costará
realizar transacciones de dinero?
11. Balance general proyectado. Se realiza cada año y corresponde a la
organización de activos, pasivos y capital contable proyectado en ése año
concreto.
12. Razones financieras. Se trata de las técnicas, índices y métodos de
evaluación financiera de proyectos.
13. Punto de equilibrio. ¿Qué ingresos y gastos necesitamos para cubrir la
ejecución del proyecto? Ni nos debe faltar ni sobrar dinero en este punto de
equilibrio.
14. Flujo neto de efectivo. La cantidad neta total de dinero que tendrá el
proyecto durante todo su ciclo de vida, teniendo en cuenta la tasa interna de
retorno, rentabilidad, VPN, TIR e IR.
15. Costo de capital. También denominada Tasa de corte. Corresponde al valor
del capital económico.
16. Valor Presente Neto (VPN). Nos dirá lo que ganaríamos a día de hoy, como
si el dinero que vamos a percibir en el futuro lo recibiéramos hoy.
17. TIR o Tasa Interna de Retorno o Rentabilidad. Corresponde a la media de
los rendimientos futuros estimados de una inversión. Nos dirá si es oportuno
reinvertir. Para ello, el Valor Presente Neto debe ser igual a cero.
18. IR o Índice de Rentabilidad. Nos indica cuántas veces estamos ganando lo
invertido.
19. Análisis de sensibilidad. En este estudio ponemos a prueba extrema el
proyecto. Situaciones límite que puede soportar el proyecto. ¿Qué ocurre si
hay un recorte extremo de ingresos?
20. Riesgos. ¿Cómo afectaría cada escenario hipotético a la rentabilidad del
proyecto?
21. Análisis Unidimensional. Con él, veremos si lo invertido es igual a lo
gastado. Si podemos sustentar el proyecto sin ganar beneficios. Encontrando
el equilibro de supervivencia del proyecto.

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ANALISIS DE LA ESTRUCTURA OPERACIONAL DE UN
PROYECTO DE INVERSION
IMPORTANCIA Y CLASIFICACION DEL PROYECTO DE
INVERSION

La evaluación de un proyecto de inversión tiene por objeto conocer su rentabilidad

económica y social, de manera que resuelva una necesidad humana en forma
eficiente, segura y rentable, asignando los recursos económicos con que se
cuentan a la mejor alternativa.

En la actualidad una inversión inteligente requiere de un proyecto bien

estructurado y evaluado que indique la pauta a seguirse como la correcta
asignación de recursos, igualar el valor adquisitivo de la moneda presente en la
moneda futura y estar seguros de que la inversión será realmente rentable, decidir
el ordenamiento de varios proyectos en función a su rentabilidad y tomar una
decisión de aceptación o rechazo.

 Dependientes: Son dos o más proyectos relacionados, que al ser aprobado

uno los demás también se aceptan.
 Independientes: Son dos o más proyectos que son analizados y son
aprobados o rechazados de forma individual, sin que la decisión incida en
los demás.
 •Mutuamente excluyentes: Este caso ocurre cuando se analiza un conjunto
de proyectos y al seleccionar alguno, los demás quedan descartados.
 De bienes: Los bienes pueden ser: Agrícolas. Forestales, industriales,
marítimos, mineros, pecuarios, etc.
 De servicios: Los servicios de dividen en: Infraestructura social:
alcantarillado, educación, recreativos, acueductos, salud. Infraestructura
física: aeropuertos, electrificación, ferrocarriles, carreteras, comunicaciones.
Infraestructura hidráulica: presas, pozos, mantos acuíferos, etc.
 Transportes: en todas sus modalidades.

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ASPECTOS CRITICOS DE LA COMPETENCIA Y SU ANALISIS

En ocasiones las empresas están seguras ―con pruebas― de que su producto o

servicio es mejor que el de sus competidores.

Sin embargo los clientes siguen prefiriéndolos a ellos. ¿No será que la percepción
de marca es más importante en dicha industria que la calidad intrínseca del
producto-servicio?

Otros ejemplos: ¿Ofrecer mayor variedad de productos ―cubriendo las diferentes

necesidades del cliente― tiene ventaja contra un competidor especializado con un
solo producto pero de mayor calidad? ¿Puede una empresa con mejor producto
competir contra otra con mejor sistema de distribución? ¿Es la rapidez de
respuesta al cliente más importante que las „relaciones con el cliente‟ (la visita
informal, la invitación al evento musical, los regalos)?

Si bien todos los factores anteriores pueden tener peso en ciertas industrias, en
otras, esos factores serán completamente diferentes.

Las respuestas para cada industria, por consecuencia, serán divergentes.

Una vez identificados los competidores actuales y potenciales, el siguiente paso

es sintetizar sus características distintivas en los aspectos críticos de
competencia. Es importante identificar sus fortalezas, debilidades y estrategias.

Así mismo, los segmentos de mercado a los que se dirigen. Si la empresa realiza
una segmentación de mercado (no cualquier segmentación, sino una con valor
estratégico), podrá elaborar un ejercicio de mapeo de competidores.

Ello le permitirá conocer los segmentos que presentan mayor intensidad de

competencia, los de menor nivel de competencia, los segmentos no descubiertos
por los competidores, y los que representan mayor oportunidad para la empresa y
mayor dificultad para los competidores.

Conviene recordar que el análisis de la competencia por sí mismo no lleva a

conclusiones absolutas.

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NECESIDADES Y FUENTES DE FINANCIAMIENTO

 Potencialidad: Empresas que no están presentes en el mercado, pero que

pueden entrar en él. La amenaza de ingreso en un sector o mercado
depende de las barreras de entrada que éste presente
 Economías de escala: Reducción del costo unitario del producto en función
del incremento del volumen absoluto de producción por período. Las
economías de escala frenan el ingreso al mercado, ya que obligan al que
pretende entrar en él a producir a gran escala, con el peligro de una fuerte
reacción por parte de las empresas existentes, o bien, a entrar en una
escala pequeña y aceptar una desventaja en costes.
 Diferenciación del producto: Las empresas existentes en el mercado tienen
identificación de marca y, por tanto, una lealtad entre los clientes. La
diferenciación crea una barrera a la entrada, que obliga a los competidores
potenciales a realizar grandes gastos para superar la lealtad existente del
cliente.
 Requisitos de capital: Necesidad de invertir grandes recursos financieros
para poder estar presente en el mercado.
 Acceso a los canales de distribución: Cuanto más limitados sean los
canales de distribución y cuanto más los tengan atados los competidores
existentes, será más difícil el acceso al sector.
 Desventajas en costes de explotación: Acceso favorable de las empresas
establecidas a las materias primas, existencia de patentes, ventajas
derivadas de la experiencia, etc.

Toda empresa, pública o privada, necesita recursos financieros ya sea para

realizar sus funciones actuales, para ampliarlas, así como para el inicio de nuevos
proyectos que requieran inversión. Cualquiera que sea el caso, los medios por los
cuales las personas físicas o morales se hacen llegar recursos financieros en su
proceso de operación, creación o expansión, en lo interno o externo, a corto,
mediano y largo plazo, se le conoce como fuentes de financiamiento. Hay diversas
fuentes de financiamiento. Las más comunes se clasifican en: internas y externas.

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Las fuentes internas son las que se generan dentro de la empresa, como resultado
de sus operaciones y su promoción, entre ellas se consideran las siguientes:

 Aportaciones de los socios.

 Utilidades reinvertidas.
 Depreciación y amortización.
 Incrementos de pasivos acumulados.
 Venta de activos.

Las fuentes externas son las que otorgan terceras persona, entre éstas podemos
mencionar las siguientes:

 Proveedores.
 Créditos bancarios.

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CONCLUSION

En esta investigación documental, se puede concluir diciendo que los proyectos de

inversión atraviesan muchos estudios para ser seleccionados, estos se conocen
como estudios de prefactibilidad, para determinar el impacto que tendrán a nivel
social, económico y ecológico, para lo cual es necesario mantener un balance
entre estos 3 niveles.

Para lograr que el proyecto de inversión sea adecuado es necesario analizar todos
los factores que intervienen en su planteamiento y hacia qué problema estará
dirigido, asi se podrá tener un enfoque correcto de hacia dónde queremos llegar
con un proyecto y que queremos lograr.

Para terminar cabe destacar que los proyectos de inversión atraviesan diversas
operaciones para realizarse, aun asi los proyectos deben ser evaluados
correctamente para que estos tengan la efectividad necesaria, las fases de estudio
y de evaluación es necesario que sean realizadas de forma exhaustiva para lograr
la máxima eficacia posible en cuanto a operaciones y costos.

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BIBLIOGRAFIAS

ESTUDIOS DE MERCADO, DISPONIBLE EN

https://www.estudiosdemercado.org/que_es_un_estudio_de_mercado.html

ZONA ECONOMICA, DISPONIBLE EN https://www.zonaeconomica.com/proyecto-inversion

ECO FINANZAS, DISPONIBLE EN https://www.eco-

finanzas.com/diccionario/V/VALOR_PRESENTE_NETO.htm

ECONOMIPEDIA, DISPONIBLE EN https://economipedia.com/definiciones/tasa-interna-de-retorno-

tir.html

UNAM, DISPONIBLE EN
http://www.economia.unam.mx/secss/docs/tesisfe/GomezAM/cap2a.pdf#targetText=El%20estud
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SINNAPPS, DISPONIBLE EN https://www.sinnaps.com/blog-gestion-proyectos/estudio-financiero-

proyecto

UAEH, DISPONIBLE EN
https://www.uaeh.edu.mx/docencia/P_Presentaciones/tepeji/administracion/documentos/tema/
Proyectos_de_Inversion.pdf

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