FACULTAD DE POSTGRADO

ESPECIALIZACION EN PROYECTOS DE DESARROLLO

EVALUACION FINANCIERA DE PROYECTOS

DOCENTE: NELSON OVALLE TELLEZ

TALLER 5: Análisis de sensibilidad y riesgo. Entregable en grupo.

Semestre A de 2019. Junio 17 al 20 de 2.018

Nombres: Cédula:
Alumno Apellidos: Nota: N° Letras

1. (Análisis de sensibilidad: VAN con tasas de rendimiento requeridas

variables). Dowling Sportswear está considerando construir una nueva
factoría para producir bates de béisbol de aluminio. Este proyecto exigiría un
desembolso inicial de 5.000.000 y producirá unas entradas de efectivo
después de impuestos de 1.000.000 por año durante 8 años. Calcular el VAN
del proyecto, dadas:
a. Una tasa de rendimiento requerida del 9%
b. Una tasa de rendimiento requerida del 11%
c. Una tasa de rendimiento requerida del 13%
d. Una tasa de rendimiento requerida del 15%

2. Problema 6-3A (Tasa de rentabilidad esperada y riesgo). El ministro de

hacienda, está evaluando un título. Las letras del tesoro están pagando
actualmente el 3,1%.

Probabilidad Retorno
0,15 -1,0%
0,30 2,0%
0,40 3,0%
0,15 8,0%

a) Calcular la rentabilidad esperada de la inversión.

b) Su desviación estándar
c) ¿ Debería invertir en este título?
3. Una empresa de lácteos está pensando invertir en uno de 2 proyectos
mutuamente excluyentes. Según el estado de la economía los proyectos
proporcionaran los siguientes VPN (en millones de pesos):
PROYECTO

Estado Prob A B

Recesión 25% $ 1.000 $ 500

Normal 35% $ 2.000 $ 2.000
Prosperidad 40% $ 3.000 $ 5.000

Calcular:

A) Valor Esperado y Varianza

B) Desviación Estandar y Coeficiente de variación
C) Cual proyecto debe escoger?
4

4. Un proyecto para la creación de una fábrica de alfombras, requiere de una

inversión de $ 2.980. Teniendo en cuenta la capacidad instalada, el suministro
de materias primas, y el posible precio de venta etc.
Un experto ha proyectado los siguientes resultados:

Flujo de Caja
Neto
Situación Probab Año 1 Año 2
Optimista 35% 2.500 3.600
Realista 55% 1.420 1.980
Pesimista 10% 1.125 1.350

Con una TIO del, 18%. Determinar:

a) VPNE y TIRE
b) Desviación estándar para el primer y segundo año
c) Coeficiente de variación
d) Realice análisis de sensibilidad en Excel con las siguientes TIO
12%, 14%, 20%, 22%.

5. CASO: EXPOMUEBLES. Exporta muebles plásticos y proyecta realizar una

inversión valor de $ 64.000.000 de esta suma $ 28.000.000 serán financiados por
el Banco. Popular con intereses del 18% E.A y amortización mediante 3 cuotas
anuales iguales. La capacidad instalada de la fábrica es de 25.000 unidades del
artículo X al año. La inversión incluye una maquina por valor de $36.000.000 la
cual será depreciada durante 3 años así: 30%, 30%, 40%

Porcentajes de utilización de capacidad

Año 1 2 3 4 5
Porcentaje 50% 60% 75% 90% 100%

El precio de venta es de $ 13.400 el primer año y cada año se incrementa en 4

puntos por encima de la inflación. El Costo de la M. Prima por unidad es de
$ 9.000 el primer año y cada año se incrementa en al ritmo de la inflación

Los costos y gastos laborales ascienden a la suma de 38.000.000 el primer año y

cada año se incrementan 2 puntos por encima de la inflación.
Tasa de inflación proyectada = 5%.

Vida util del proyecto = 5 años. Tasa libre de Riesgo 8% EA

Imporrenta 37,5%.

Calcular:

a) Flujo de caja neto con financiación.

b) TIR con financiación
c) VPN con financiación sin tomar en cuenta el riesgo.
d) VPN con financiación si tasa adicional por el riesgo en proyectos similares es del 10%
e) Realice análisis de sensibilidad para observar que tan sensible es el VPN a cambios en las condiciones,