Banco Central de Reserva Del Peru

UNIVERSIDAD NACIONAL “SAN LUIS GONZAGA” DE ICA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
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Este Informe en primer lugar se lo quiero

dedicar a Dios, que durante todo este
tiempo me estuvo acompañando,
iluminando y guiándome para llegar a mi
meta.
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A mis padres que con su amor

incondicional me apoyaron en todo
momento, en mis momentos de fortaleza y
de debilidad, siempre estuvieron para
incentivarme a seguir adelante.
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El presente trabajo se ah desarrollado bajo un objetivo claro que es

proveer a estudiantes y profesionales de una herramienta de estudio
que les permita obtener informacion actualizada y clara acerca del
banco central de reserva del peru.
La informacion obtenida, se baso en la realidad por la que pasa esta

entidad publica y sus diferentes visiones hacia el nuevo mundo
actual.
Esta orientado especificamente a los alumnos de las ciencias

economicas que desempeñan la materia, que como enfasis se
desarrollan a lo largo de todo el tramo de la carrera.
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El Banco Central fue creado el 09 de marzo de 1972 durante la

gestión del gobierno del Presidente Augusto B. Leguía, inspirado
en su política de bancarización de la economía del Perú. La
Constitución indica que la finalidad del Banco Central de Reserva
del Perú es preservar la estabilidad monetaria.
El interés del presente trabajo es realizar un aporte teórico sobre
el funcionamiento del BCRP motivados por el interés de conocer
sobre esta institución para lograr dicho objetivo
Objetivo El Banco Central fue creado el 09 de marzo de 1972
durante la gestión del gobierno del PresidenteAugusto B. Leguía,
inspirado en su política de bancarización de la economía del
Perú.La Constitución indica que la finalidad del Banco Central de
Reserva del Perú es preservar la estabilidad monetaria. El Banco
Central anuncia una meta de inflación de 2,0 por ciento, con un
margen de tolerancia de un punto porcentual hacia arriba y hacia
abajo.
Las acciones del BCRP están orientadas a alcanzar dicha meta.
La inflación es perjudicial para el desarrollo económico porque
impide que la moneda cumpla adecuadamente sus funciones de
medio de cambio, de unidad de cuenta y de depósito de valor
Asimismo, los procesos inflacionarios desalientan la inversión y
favorecen la especulación, ya que el sistema de precios de la
economía se distorsiona y se produce una asignación ineficiente
de recursos.
Más aún, al desvalorizarse la moneda con alzas generalizadas y
continuas de los precios de los bienes y servicios, se perjudica
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principalmente a aquellos segmentos de la población con

menores ingresos debido a que éstos no tienen un fácil acceso a
mecanismos de cobertura contra un proceso inflacionario. De esta
manera, al mantener una baja tasa de inflación, el BCRP crea las
condiciones necesarias para un normal desenvolvimiento de las
actividades económicas, lo que contribuye a alcanzar mayores
tasas de crecimiento económico sostenido.
Visión :Somos reconocidos como un Banco Central autónomo,
moderno, modelo deinstitucionalidad en el país, de primer nivel
internacional, con elevada credibilidad y que ha logrado recuperar
la confianza de la población en la moneda nacional. Nuestro
personal es altamente calificado, motivado, comprometido y
eficiente, y se desempeña en un ambiente de colaboración en el
que se comparte información y conocimiento.
Misión : La finalidad del Banco Central de Reserva del Perú es
preservar la estabilidad monetaria.
Objetivos Estratégicos Cumplir con la meta de inflación.
Contribuir con propuestas para el crecimiento sostenido. Brindar
información económica oportuna y relevante. Ejecutar
eficazmente la política monetaria. Contribuir a la estabilidad
financiera y al desarrollo del mercado de capitales. Administrar
eficientemente las reservas internacionales. Promover el uso del
Nuevo Sol.
Organización Directorio Presidente del Directorio: Julio Velarde
Flores. Directores Luis Alberto Arias Minaya. José Gallardo Ku.
Alfonso López Chau Nava. Jaime Serida Nishimura.
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 DEDICATORIA………………………………………………………………............3
 PROLOGO……………………………………………………………………………………4
 INTRODUCCION…………………………………………………………………………5
 ORIGEN………………………………………………………………………9
 HISTORIA…………………………………………………………………………………11
 ESTRUCTURA ORGÁNICA………………………………………………………..13
 BILLETES Y MONEDAS…………………………………………………………….14
 SERIE NUMISMÁTICA “RIQUEZA Y ORGULLO DEL PERÚ”……..19
 PUBLICACIONES ECONÓMICAS………………………………………………21
 FUNCIONES COMUNES PARA TODAS LAS UNIDADES
ORGANIZACIONALES………………………………………………………………23
 INSTRUMENTOS DE LA POLÍTICA MONETARIA……………………..26
 INSTRUMENTOS DE VENTANILLA…………………………………………..33
 ENCAJE…………………………………………………………………………………….35
 DOLARIZACION ………………………………………………………………………36
 ADMINISTRACIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES….37
 ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS…………………………………………….38
 BCR PLANTEA INTRODUCIR BENCHMARK PARA ELEVAR
COMPETENCIA ENTRE AFP……………………………………………………..41
 MARCO LEGAL…………………………………………………………………………45
 INFLACIÓN DEL PERÚ 2016 -2017…………………………………………49
 PROYECTAN EN PERÚ INFLACIÓN ANUAL DE 2,5% PARA
2019............................................................................50
 OBJETIVO Y METAS………………………………………………………………..51
 MISIÓN Y VISION…………………………………………………………………..52
 CURSOS………………………………………………………………………………….52
 CONCURSOS…………………………………………………………………………..54
 MUSEO……………………………………………………………………………………54
 BIBLIOGRAFIA……………………………………………………………………….56
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Origen del Banco Central de Reserva del Perú

El Banco Central fue creado el 09 de
marzo de 1972 durante la gestión del
gobierno del Presidente Augusto B.
Leguía, inspirado en su política de
bancarización de la economía del Perú.
La Constitución indica que la finalidad
del Banco Central de Reserva del Perú es
preservar la estabilidad monetaria.
El 9 de marzo de 1922 se promulgó la Ley

N° 4500 que creó el Banco de Reserva del
Perú. La institución inició sus actividades
el 4 de abril de dicho año, siendo su
primer
presidente Eulogio Romero y su primer vicepresidente, Eulogio Fernandini.

La creación de la nueva entidad respondió a la necesidad de contar con un
sistema monetario que no provocara inflación en los años de
bonanza, como sucedió con los repudiados billetes fiscales; ni deflación

como la generada por la inflexibilidad crediticia delpatrón oro.
El Banco de Reserva del Perú fue clave en esa época para el ordenamiento
monetario del país, al centralizar la emisión de billetes y monedas y las
reservas que la respaldaban, ajustar la oferta monetaria de acuerdo al
dinamismo económico del país; así como intervenir en el mercado cambiario
para estabilizarlo.
El primer local que ocupó el Banco de Reserva fue el de las instalaciones de

la Junta de Vigilancia de Cheques Circulares en la cuadra 2 del Jirón
Miroquesada.
Al frente de la institución estaba unDirectorio del más alto nivel profesional,

conformado por distinguidos personajes
del mundo financiero y comercial. Tres eran representantes del Gobierno y

seis de los bancos; los cuales se renovarían
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anualmente por tercios.
Un décimo miembro sería
designado en el caso de que
el Perú constituyera una
agencia fiscal en el
extranjero.
El Banco de Reserva inició la

emisión de billetes bancarios
en 1922, el mismo año de su
creación. La unidad
monetaria era la Libra
Peruana de Oro.
El importante rol
estabilizador del Banco de
Reserva del Perú permitió enfrentar loschoques más importantes de la década
de los veinte: el Fenómeno del Niño de 1925- 1926 y el crash de 1929.
Historia
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El 9 de marzo de 1922 se promulgó la Ley
N° 4500, la cual dio origen al Banco de Reserva
del Perú. Durante el gobierno del Oncenio de
Leguía, Eulogio Romero fue elegido primer
presidente de dicha institución. La creación del
BCRP se basó en la necesidad de contar con un
organismo capaz de ordenar la política monetaria
a través de instrumentos monetarios como la
emisión de billetes bancarios. La unidad monetaria
era la Libra peruana de Oro. En específico, se
buscaba contar con un sistema monetario que no
generara inflación en los años de bonanza ni deflación como ocurrió durante
la época del Patrón Oro.7
Primer Directorio del Banco de Reserva del Perú
Eulogio Romero (Presidente).
Eulogio Fernandini de la Quintana (Vicepresidente).
William Wilson Cumberland (Jefe Ejecutivo).
Carlos Espinoza (Representante del Banco de Perú y Londres).
Juan Francisco Raffo (Representante del Banco Italiano).
Genaro Castro Iglesias (Representante de otros bancos).
Ismael de Idiáquez (Representante de otros bancos).
Walter Justus (Representante de bancos extranjeros).
Pedro Larrañaga (Representante de bancos extranjeros).
En 1929, la estabilidad de esta entidad se vio fuertemente afectada dado la

crisis económica mundial, razón por la cual fue necesario transformar la
institución. Para llevar a cabo esta labor, se contó con la asesoría del
reconocido profesor Edwin W. Kemmerer, quien junto a un grupo de
analistas, plantearon diversas propuestas reestructuradoras.8 Así, el 28 de
abril de 1931 se ratificó la creación del BCRP y se eligió a Manuel Augusto
Olaechea y Olaechea como su primer presidente y a Pedro Beltrán como
vicepresidente. Se tuvo como objetivo principal el mantenimiento del valor
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de la moneda y la instauración del Sol de Oro como unidad monetaria
del país. En esta oportunidad, Manuel Augusto Olaechea y Olaechea fue
elegido como primer presidente.9
La dependencia del fisco al financiamiento del Banco Central se marcó

principalmente entre los años 1930. Específicamente, entre 1931 y 1940, la
emisión primaria creció 134%, mientras que el déficit del sector público se
ubicó en S/. 36 000 000. Asimismo, durante este periodo se mantuvo el tipo
de cambio sol-dólar flexible, lo cual generó una devaluación anual de 8,1%.
Debido a la Segunda Guerra Mundial, se vivió en un contexto de

inestabilidad global en donde la inflación llegó hasta 215,5%. Asimismo, en
1940 se optó por un tipo de cambio fijo en 6,5; así como controles de precios
y subsidios. Los veinte años posteriores se caracterizaron por las medidas
relacionadas a la liberalización de la economía por las que tuvo que optar el
BCRP. De esta manera, la política monetaria fue menos expansiva y se
volvió al tipo de cambio flexible. Con todas las medidas tomadas, la inflación
se llegó a ubicar en 4,4% en 1955.10
El periodo 1962-1967 se caracterizó por un incremento sostenido del gasto,

el cual pasó de 15,3% a 21,2% en los años mencionados. Durante la década
siguiente, el gasto llegó a niveles insostenibles. Ya en 1985, se estableció
tipos de cambio múltiples, aranceles diferenciados lo cual terminó generando
un proceso hiperinflacionario, el cual llegó a niveles superiores al 50%. En
estos años, el uso de la emisión primaria para el financiamiento del gasto
público fue una medida muy popular que tuvo que emplear el Banco Central.
Durante el gobierno de Alberto Fujimori, se optó por un programa de

reformas estructurales dirigido a disminuir la inflación. Se estableció la libre
movilidad de capitales, el tratamiento igualitario a la inversión nacional e
internacional. Además, se adoptó una flotación cambiaria con intervención
del Banco Central de Reserva. Por lo tanto, debido a esta situación, se adopta
por un nuevo esquema de política monetaria que tiene como único objetivo,
la estabilidad de precios. Para lograr esta estabilidad, se le otorga al Banco
Central autonomía dentro de su Ley Orgánica.
Así, desde 1993 el BCRP es autónomo y opera de manera independiente y

con objetivo único de preservar la estabilidad de precios, basándose en el uso
de instrumentos monetarios. Específicamente, se fomenta la libre
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determinación de las tasas de interés, la libre movilidad de capitales y
la libre tenencia de moneda extranjera
ESTRUCTURA ORGÁNICA
Artículo 8. Estructura Orgánica del Banco
Órganos de la Alta Dirección
• Directorio
• Presidencia
• Gerencia General
• Oficina del Abogado Consultor
• Secretaría General
Órgano de Control Institucional
• Gerencia de Auditoría
Órgano de Asesoría
• Gerencia Jurídica
Órganos de Apoyo
• Gerencia de Comunicaciones
• Gerencia de Riesgos
• Gerencia de Contabilidad y Supervisión
• Gerencia Central de Administración
o Gerencia de Recursos Humanos
o Gerencia de Tecnologías de Información
o Gerencia de Compras y Servicios
Órganos de Línea
• Gerencia Central de Estudios Económicos
o Gerencia de Información y Análisis Económico

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o Gerencia de Política Monetaria
• Gerencia Central de Operaciones
o Gerencia de Operaciones Monetarias y Estabilidad Financiera
o Gerencia de Operaciones Internacionales
o Gerencia de Gestión del Circulante
El Directorio es la máxima autoridad institucional. Le corresponde

determinar las políticas a seguir para la consecución de la finalidad del Banco
y es responsable de la dirección general de las actividades de éste. El
Directorio está compuesto por siete miembros. Los Poderes Ejecutivo y
Legislativo designan cada uno a tres miembros del Directorio. El Presidente
del Directorio es designado por el Poder Ejecutivo y ratificado por la
Comisión Permanente del Congreso.
Los Directores no representan a entidad ni interés particular alguno y la

duración de sus cargos es el período constitucional que corresponde al del
Presidente de la República. El Gerente General tiene a su cargo la dirección
inmediata del funcionamiento del Banco tanto en su aspecto técnico como
administrativo.
BILLETES Y MONEDAS
El Banco Central tiene como una de sus funciones la emisión de billetes y
monedas, de modo tal que se garantice la provisión de efectivo en cantidad
y calidad adecuadas.
Para ello, realiza una programación que considera la demanda de numerario

por cada denominación, a fin de facilitar la fluidez de las transacciones en
efectivo que realice el público.
La demanda de billetes y monedas tiene dos componentes: uno, denominado

Demanda para Transacciones, que está en función del dinamismo de la
economía; y el otro, Demanda para Reposición, que se genera por el
reemplazo de los billetes y monedas deteriorados.
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De otro lado, con la finalidad de dar a conocer los elementos de
seguridad de nuestros billetes y monedas, el Banco Central realiza
actividades de difusión, principalmente a través de charlas gratuitas dirigidas
al público en general y al personal de empresas financieras y comerciales.
UNIDAD MONETARIA - SOL
En el anverso del billete de S/

10 figura José Abelardo
Quiñones Gonzales, héroe de
la aviación militar del Perú y
una vista de la Escuela
de Oficiales de la Fuerza
Aérea Peruana. En el reverso
se aprecia el vuelo acrobático
que realizó el día de su
graduación. Anverso Reverso
En el anverso del billete de S/

20 figura Raúl Porras
Barrenechea, catedrático,
diplomático y periodista, así
como el patio principal de la
Casona de San Marcos. El

reverso presenta la fachada del Palacio de Torre Tagle, sede de la Cancillería
del Perú, donde ejerció el cargo de
Ministro de Relaciones Exteriores. El anverso del billete de S/ 100 presenta

la imagen del ilustre historiador Jorge Basadre Grohmann y una vista del
Paseo Cívico de Tacna, su ciudad natal. En el reverso figura la
fachada de la Biblioteca Nacional, la que se encargó de reconstruir luego de

un incendio y de la cual fue director.
En el anverso del billete de S/ 200 se observa la imagen de Santa Rosa de

Lima, Patrona deAmérica, Indias y Filipinas y del pozo ubicado
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en el Santuario de Santa Rosa con siluetasestilizadas de golondrinas.
En el reverso figura el interior del Convento de Santo Domingo donde
descansan sus restos.
Familia de Billetes – 2011
En el anverso del billete de S/ 10

figura José Abelardo Quiñones
Gonzales, héroe de la aviación
militar del Perú y el vuelo
acrobático
que realizó el día de su

graduación. En el reverso se
aprecia la ciudadela de Machu
Picchu en Cusco. Anverso
Reverso En el anverso del billete
de S/ 20 se muestra a Raúl Porras
Barrenechea, distinguido
catedrático,
diplomático y periodista y la
fachada del Palacio de Torre
Tagle, sede de la Cancillería del
Perú. En el reverso figura una de
las construcciones del
Complejo Arqueológico de Chan

Chan en La Libertad.
En el anverso del billete de S/ 100 se observa la imagen del ilustre historiador

Jorge Basadre Grohmann y una vista del Paseo Cívico de
Tacna, su ciudad natal. En el reverso figura una de las construcciones del

Gran Pajatén ubicada en San Martín. En el anverso del billete de S/ 200 se
presenta imágenes de Santa Rosa de Lima, Patrona de América, Indias y
Filipinas y del pozo de su santuario. En el reverso figura la Ciudad Sagrada
de Caral ubicada en Lima.
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LEY Nº 30381
EL PRESIDENTE DE LA REPÚBLICA
POR CUANTO:
EL CONGRESO DE LA REPÚBLICA;
Ha dado la Ley siguiente:
LEY QUE CAMBIA
EL NOMBRE DE LA UNIDAD MONETARIA
DE NUEVO SOL A SOL
Artículo 1. Objeto de la Ley
Es objeto de la presente Ley establecer el cambio de nombre de la unidad

monetaria del Perú de Nuevo Sol a Sol, para agilizar las transacciones
económicas y adecuarlas a la realidad actual.
Artículo 2. Modificación de los artículos 1, 2, 3, 4, 5 y 10 de la Ley 25295,

ley que establece como unidad monetaria del Perú, el Nuevo Sol
Modifícanse los artículos 1, 2, 3, 4, 5 y 10 de la Ley 25295, Ley que establece

como unidad monetaria del Perú, el “Nuevo Sol” divisible en 100
“céntimos”, cuyo símbolo será “S/.”, de manera tal que toda referencia al
Nuevo Sol se debe entender como Sol, cuyo símbolo es “S/”.
Artículo 3. Facultades al Banco Central de Reserva del Perú
Facúltase al Banco Central de Reserva del Perú a dictar disposiciones

correspondientes a efectos de dar cumplimiento a las disposiciones de la
presente Ley.
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Artículo 4. Derogación
Deróganse o déjanse sin efecto las normas que se opongan a la presente Ley.
Artículo 5. Vigencia
La presente Ley entra en vigencia el día siguiente de su publicación en el

diario oficial El Peruano.
Comuníquese al señor Presidente de la República para su promulgación.
En Lima, a los veinte días del mes de noviembre de dos mil quince.
LUIS IBERICO NÚÑEZ
Presidente del Congreso de la República
NATALIE CONDORI JAHUIRA
Primera Vicepresidenta del Congreso de la República
AL SEÑOR PRESIDENTE DE LA REPÚBLICA
POR TANTO:
Mando se publique y cumpla.
Dado en la Casa de Gobierno, en Lima, a los trece días del mes de diciembre
del año dos mil quince.
OLLANTA HUMALA TASSO
Presidente de la República
PEDRO CATERIANO BELLIDO
Presidente del Consejo de Ministros
Elementos de seguridad de los billetes de la Nueva

Familia
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Los billetes que el Banco
Central de Reserva del Perú emite,
poseen diversos elementos
de seguridad de última generación que

garantizan su autenticidad como
medio de pago
Cuando reciba un billete observe

detenidamente sus principales
elementos de
seguridad siguiendo tres acciones: Toque, Mire y Gire

SERIE NUMISMÁTICA “RIQUEZA Y ORGULLO
DEL PERÚ”
Con la finalidad de difundir nuestro rico patrimonio histórico y cultural a
través de un medio de pago de uso masivo, el Banco Central de Reserva del
Perú emitió, desde el año 2010, 280 millones de monedas de S/ 1 de curso
legal de la Serie Numismática
“Riqueza y Orgullo del Perú“ (ROP). La serie consta de 26 monedas, las

cuales tienen las siguientes características:
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PUBLICACIONES ECONÓMICAS
El Banco Central tiene entre sus funciones la de informar periódicamente
sobre las finanzas nacionales. Para este fin, el Banco difunde en su portal de
internet todas las publicaciones y estadísticas de carácter económico que
elabora.
Información económica
Entre las principales publicaciones se encuentran

el Reporte de Inflación, la Nota Informativa del
Programa Monetario, el Reporte de Estabilidad
Financiera,la Nota Semanal, el Resumen
Informativo de la Nota Semanal, la Memoria, las
Notas de Estudio, la Revista Estudios
Económicos y los Documentos de Trabajo, la
Revista Moneda y otros informes emitidos por el
Instituto Emisor.
Reporte de Inflación
Se publica cuatro veces al año con información

disponible a marzo, junio, setiembre y diciembre.
Incluye la evolución macroeconómica reciente y en
particular la dinámica de la inflación y la ejecución de la política monetaria.

Además difunde las proyecciones de inflación (incluyendo el balance de
riesgos) y de las variables macroeconómicas.
Nota Informativa del Programa Monetario

Se publica según el calendario anunciado a inicio de año, después de su
aprobación por el Directorio del BCRP.
Contiene una breve descripción de los principales indicadores económicos,

la decisión sobre la tasa de interés de referencia y el sustento de dicha
decisión, así como las tasas de interés para las operaciones del BCRP
con el sistema financiero.
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REPORTE DE ESTABILIDAD FINANCIERA
Documento que se publica dos veces al año, con

información a marzo y setiembre, y que presenta un
análisis y un diagnóstico sobre los mercadosfinancieros
y los sistemas de pagos
NOTA SEMANAL
Presenta estadísticas
semanales y mensuales de liquidez,
crédito, cuentas monetarias, operaciones
del BCRP, tasas de interés, sistemas de
pagos, mercado de capitales, tipo de
cambio, inflación, balanza comercial,
producción, remuneraciones y gobierno
central.
Asimismo, muestra estadísticas

trimestrales de oferta y demanda global,
balanza de pagos, deuda externa, sector
público e indicadores monetarios.
RESUMEN INFORMATIVO DE LA NOTA SEMANAL
Reporte que contiene la evolución reciente de las

principales variables macroeconómicas: operaciones
monetarias y cambiarias del BCRP, tasas de interés, tipo
de cambio, RIN, riesgo país, inflación y PBI, entre otros.
REVISTA MONEDA
Publica artículos sobre temas económicos relacionados
principalmente al Banco Central y están dirigidos al
público en general.
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FUNCIONES COMUNES PARA TODAS LAS UNIDADES
ORGANIZACIONALES
a. Supervisar el cumplimiento de los objetivos del Plan Estratégico del Banco

a través del seguimiento de indicadores de gestión de procesos y de
indicadores del Plan Operativo Institucional.
b. Garantizar una adecuada Gestión de Riesgos, el cumplimiento de las

normas de Control Interno, Seguridad de la Información, Seguridad y Salud
en el Trabajo y el mantenimiento y mejora de los procesos a su cargo,
considerando la normativa vigente.
c. Supervisar las actividades necesarias para una adecuada gestión del riesgo
de cumplimiento, incluyendo la identificación de las normas y regulaciones
que afectan los procesos a su cargo y la definición de los controles necesarios
para garantizar el cumplimiento de estas normas y regulaciones.
d. Emitir opinión técnica sobre materias a su cargo.
e. Elevar a la Gerencia General o Gerencia Central los informes necesarios
para informar al Directorio y para sustentar los proyectos de acuerdo del
Directorio en el ámbito de su competencia.
f. Supervisar el cumplimiento de los procedimientos del Banco, y elevar para
la aprobación de la Gerencia General, en los casos que correspondan, los
procedimientos de las unidades organizacionales a su cargo y sus
modificaciones.
g. Supervisar las actividades necesarias para el cumplimiento de los planes

y
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pruebas del Sistema de Gestión de Continuidad de Operaciones y de
Crisis
h. Supervisar el desarrollo de los recursos humanos en las unidades
organizacionales a su cargo.
i. Supervisar la gestión del conocimiento en las unidades organizacionales a
su cargo.
j. Supervisar las actividades necesarias para el cumplimiento de la normativa
relacionada a la Ley de Transparencia y Acceso a la Información Pública, y
al Libro de Reclamaciones en los casos que correspondan.
k. Realizar otras funciones específicas que le asigne la Gerencia General o
Gerencia Central, en los casos que aplique.
. Funciones Comunes para todas las Subgerencias y Sucursales
a .Dirigir y coordinar las actividades necesarias para el cumplimiento de los
objetivos del Plan Estratégico del Banco a través del seguimiento de
indicadores de gestión de procesos y de indicadores del Plan Operativo
Institucional.
b. Dirigir las actividades necesarias para una adecuada gestión de riesgos, el
cumplimiento de las normas de Control Interno, Seguridad de la

Información,
Seguridad y Salud en el Trabajo y el mantenimiento y mejora de los procesos

a su cargo, considerando la normativa vigente.
c. Dirigir las actividades necesarias para una adecuada gestión del riesgo de
cumplimiento, incluyendo la identificación de las normas y regulaciones que
afectan los procesos a su cargo y la definición de los controles necesarios
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d. Dirigir y coordinar las actividades necesarias para el cumplimiento
de los procedimientos.
e. Dirigir y coordinar las actividades necesarias para el cumplimiento de los
planes y pruebas del Sistema de Gestión de Continuidad de Operaciones y
de Crisis (SGCO)3
f. Coordinar el desarrollo de los recursos humanos en las unidades
Organizacionales a su cargo.
g. Coordinar la gestión del conocimiento en las unidades organizacionales a

sucargo.
h. Dirigir las actividades necesarias para el cumplimiento de la normativa
Relacionada a la Ley de Transparencia y Acceso a la Información Pública, y
i. Realizar otras funciones específicas que le asigne la Gerencia Central o la
Gerencia (en el caso de Sucursales, la Subgerencia de Sucursales).
. Funciones Comunes para todos los Departamentos
a. Ejecutar las actividades necesarias para el cumplimiento de los objetivos

del
Plan Estratégico del Banco a través del seguimiento de indicadores de
gestión de procesos y de indicadores del Plan Operativo Institucional.
b. Ejecutar las actividades necesarias para una adecuada gestión de riesgos,
el cumplimiento de las normas de Control Interno, Seguridad de la
Información, Seguridad y Salud en el Trabajo y el mantenimiento y mejora

de los procesos a su cargo, considerando la normativa vigente.
c. Ejecutar las actividades necesarias para una adecuada gestión del riesgo
de cumplimiento, incluyendo la identificación de las normas y regulaciones
que
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afectan los procesos a su cargo y la definición de los controles
necesarios
d. Elaborar y mantener actualizados los procedimientos, los mapas de
procesos, y el compendio de normas para el cumplimiento normativo
e. Ejecutar las actividades necesarias para el cumplimiento y actualización

de planes y la ejecución de pruebas del Sistema de Gestión de Continuidad
de Operaciones y de Crisis
f. Ejecutar el desarrollo de los recursos humanos en las unidades
organizacionales a su cargo.
g. Ejecutar la gestión del conocimiento en las unidades organizacionales a su

cargo.
h. Ejecutar las actividades necesarias para el cumplimiento de la normativa
relacionada a la Ley de Transparencia y Acceso a la Información Pública, y
i. Realizar otras funciones específicas que le asigne la Subgerencia.
INSTRUMENTOS DE LA POLÍTICA MONETARIA
La regulación de la liquidez del sistema financiero es dinámica conforme se

conocen las condiciones del sistema financiero día a día de modo que la tasa
de interés interbancaria se ubique en un nivel cercano al de referencia. Los
instrumentos de política se pueden clasificar en instrumentos de mercado,
instrumentos de ventanilla y medidas de encaje.
Instrumentos de mercado
• CERTIFICADOS DE DEPÓSITO DEL BCRP (CD BCRP)
Fueron creados en 1992 con el objetivo de regular la liquidez del sistema
financiero a través de la esterilización de los excedentes de liquidez de los

bancos.
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La colocación de los CD BCRP se efectúa mediante el mecanismo de
subasta o mediante colocación directa por montos nominales mínimos de S/.
100 mil cada uno y en múltiplos de ese monto, a un plazo entre un día y tres
años.
Desde julio de 2016, el BCRP puede colocar CD BCRP cuyo pago en la

fecha de emisión se realiza en dólares. Esta modalidad es equivalente a una
compra de dólares en el mercado spot esterilizada con la colocación de CD
BCRP.
• CERTIFICADOS DE DEPÓSITO REAJUSTABLES DEL BCRP (CDR

BCRP)
Fueron creados en el año 2002 con el objetivo de regular la liquidez del
sistema financiero a través de la esterilización de los excedentes de liquidez
de los bancos y reducir presiones al alza sobre el tipo de cambio. La

diferencia con respecto a los CD BCRP es que los CDR BCRP se reajustan
en función de la variación del tipo de cambio, registrada entre la fecha de
emisión y la 15 de vencimiento, simulando la cobertura de ventas forward
de los bancos.
Al igual que con los CD BCRP, al efectuar una colocación de CDR BCRP
se reduce la base monetaria y a su vencimiento ésta se incrementa.
• Certificados de Depósito Liquidables en Dólares del
BCRP (CDLD BCRP)
Fueron creados en octubre de 2010 para enfrentar presiones a la baja sobre
el tipo de cambio asociadas a operaciones de compras forward de los bancos.
Mediante el CDLD, el BCRP entrega un certificado de depósito denominado

en moneda nacional, pero el pago en la fecha de emisión y vencimiento se
realiza en dólares. Este instrumento es equivalente a una compra temporal
de dólares en el mercado spot esterilizada con la colocación de CD BCRP.
• CERTIFICADOS DE DEPÓSITO CON TASA DE INTERÉS

VARIABLE
DEL BCRP (CDV BCRP)

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También fueron creados en octubre de 2010. Su rendimiento está
sujeto
a un reajuste en función de la tasa de interés de referencia de la política
monetaria o el índice Interbancario Overnight según lo determine el BCRP

en la convocatoria respectiva. Se utilizan para esterilizar cuando existe
elevada incertidumbre sobre las tasas de interés futuras, que reducen la
demanda por
CD BCRP. Al estar indexados a la tasa de referencia se reduce este riesgo y

por lo tanto se incentiva una mayor demanda por CDs.
• DEPÓSITOS A PLAZO EN EL BCRP (DP BCRP)
Fueron creados en octubre de 2010 en el contexto de importantes entradas
de capitales de corto plazo. También son utilizados para retirar liquidez. El
BCRP reemplazó la emisión de CD BCRP a plazos menores a un mes por
depósitos a plazo.
• OPERACIONES DE REPORTE DE VALORES (REPO)
Fueron establecidas en 1997 con el fin de proporcionar liquidez de corto

plazo a las empresas bancarias en situación de estrechez de liquidez.
Mediante una repo de valores regular, el BCRP puede comprar a las
empresas del sistema financiero, con el compromiso de que éstas realicen la
recompra en una fecha 16 pactada, todos los CDs emitidos por el BCRP,
Letras del Tesoro Público (LTP) y Bonos del Tesoro Público (BTP) emitidos
en moneda nacional, incluyendo aquellos sujetos a reajuste con el índice de
Valor Adquisitivo Constante
(VAC). Las compras de estos títulos se efectúan mediante el mecanismo de
subasta.
Al llevarse a cabo una REPO, la base monetaria se incrementa; y al

efectuarse la recompra de los títulos, la base disminuye. Los plazos regulares
de este tipo de operaciones están entre 1 día útil y una semana; sin embargo,
el plazo se puede extender actualmente hasta 3 años.
P á g i n a 28 | 58
A partir de octubre de 2008, se autorizó las operaciones REPO en
moneda
extranjera como mecanismos para proveer liquidez en dicha moneda. Esta
operación es similar al REPO en soles, sólo que esta vez el BCRP entrega
dólares, por lo que no tiene efecto sobre la base monetaria.
En abril de 2009, se autorizó las operaciones REPO de Cartera donde el

BCRP compra temporalmente carteras de créditos representadas en títulos
valores, para proveer liquidez en moneda nacional. En julio de 2009, se
autorizó también las operaciones REPO de Fideicomiso donde el BCRP
compra temporalmente certificados de participación en fideicomisos de
garantía conformados por créditos, para proveer liquidez en moneda
nacional.
Desde agosto de 2015, el BCRP puede realizar subastas de operaciones de
Repo Especial con el objetivo de disminuir la volatilidad del tipo de cambio.
El Repo Especial equivale a una emisión directa de CDR que es utilizado
como colateral para una operación de reporte de moneda nacional. Este
instrumento no tiene efecto en la liquidez del sistema, ya que los soles que
se retiran por la emisión del CDR son inyectados mediante la operación de
reporte.
• SUBASTAS DE DEPÓSITO A PLAZO CON RECURSOS DEL BANCO
de la Nación y del Tesoro Público (COLOC TP y BN BCRP)
Desde mayo de 2015, el BCRP puede realizar subastas de depósito a plazo
con los fondos del Banco de la Nación y del Tesoro Público para
proporcionar liquidez, transfiriendo soles al sistema financiero. Dichas
operaciones se realizan a plazos de hasta un año, permitiendo al BCRP
alcanzar una mejor distribución de la liquidez.
• OPERACIONES DE REPORTE DE MONEDAS (REPO DE
MONEDAS)
P á g i n a 29 | 58
Desde marzo de 2007, el BCRP puede proporcionar liquidez
transfiriendo soles al sistema financiero contra entrega de dólares. Mediante
esta operación, el BCRP compra temporalmente moneda extranjera a las
instituciones financieras con el compromiso de que estas la recompren en
una fecha futura.
Se realizan a plazos de hasta cinco años, permitiendo al BCRP alcanzar
una mejor distribución de la liquidez, en particular en periodos de estrés en

el mercado de dinero.
A partir de abril de 2011, se autorizó también los REPO de Monedas como
mecanismos para proveer liquidez en moneda extranjera. Esta operación es
similar al REPO de Monedas para proveer moneda nacional, sólo que esta
vez el BCRP entrega dólares a cambio de moneda nacional.
Adicionalmente, a raíz de las medidas para acelerar el proceso de

desdolarización en diciembre de 2014, se crearon dos mecanismos
adicionales para proveer de liquidez en soles de forma adecuada al sistema:
a. Repo de expansión: Cuyo objetivo es apoyar el crecimiento del crédito
en moneda nacional. Las entidades financieras que requieran fuentes de
liquidez en soles para expandir su crédito en moneda nacional podrán hacer
operaciones de Repo de expansión con el Banco Central, utilizando para
ello parte de su encaje en moneda extranjera, el que queda como depósito
restringido en el Banco Central hasta el vencimiento de la operación. Las
entidades financieras podrán realizar repos de expansión hasta por un
monto equivalente al 20 por ciento de sus obligaciones sujetas a encaje en
moneda extranjera.
b. Repo de sustitución: Tiene como objetivo apoyar la conversión de

créditos en moneda extranjera, a moneda nacional. Las entidades financieras
que conviertan a moneda nacional sus créditos en moneda extranjera podrán
P á g i n a 30 | 58
acceder a liquidez en soles del Banco Central mediante operaciones de
reportes.
Ello se realizará de manera simultánea con la venta de dólares del
Banco Central a la entidad financiera que queda como depósito restringido
en el BCRP hasta el vencimiento de la operación. Comos resultado de esta
operación el banco mantendrá el mismo monto de activos en dólares (esta
vez como depósito restringido en el Banco Central que sustituye el crédito
en dólares originalmente pactado) y el Banco Central reducirá su posición
de cambio, más no las Reservas Internacionales.
• Compra-venta de moneda extranjera
Las intervenciones cambiarias están dirigidas a reducir la volatilidad del tipo

de cambio, sin establecer un nivel sobre el mismo; no hay ninguna meta
sobre esta variable. De esta manera, se busca evitar movimientos bruscos del
tipo de cambio que deterioren aceleradamente los balances de los agentes
económicos.
Las intervenciones cambiarias (en posición compradora de dólares)
permiten también acumular reservas internacionales que luego podrían ser
empleadas para enfrentar eventuales situaciones de iliquidez de dólares, así
como para satisfacer los requerimientos de moneda extranjera del Tesoro
Público para el pago de la deuda externa.
Las intervenciones cambiarias son compensadas por otras operaciones
monetarias para mantener la tasa de interés interbancaria en el nivel de
referencia.
• Swaps Cambiarios Fueron creados en setiembre de 2014 y se utilizan para

reducir la volatilidad del tipo de cambio generada por presiones en el
mercado de derivados.
P á g i n a 31 | 58
El BCRP puede pactar dos tipos de swaps. Mediante el Swap
Cambiario Venta (Compra), el BCRP provee exposición al tipo de cambio al
comprometerse a pagar (o recibir) una tasa fija en moneda extranjera más la
variación del tipo de cambio, a cambio de recibir (o pagar) un tasa variable
en moneda nacional. A diferencia de otros instrumentos de intervención
cambiaria, como los CDR BCRP y las operaciones de compra-venta de
moneda extranjera, este instrumento no afecta la base monetaria puesto que
no existe desembolso del monto nocional al inicio o al vencimiento de la
operación, sólo se intercambia la diferencia entre los intereses por pagar y
por recibir al final de la operación.
Como resultado de esta operación el banco mantendrá el mismo monto de

activos en dólares (esta
vez como depósito restringido en el Banco Central que sustituye el crédito
en dólares originalmente pactado) y el Banco Central reducirá su posición
de cambio, más no las Reservas Internacionales.
• COMPRA-VENTA DE MONEDA EXTRANJERA
Las intervenciones cambiarias están dirigidas a reducir la volatilidad del tipo

de cambio, sin establecer un nivel sobre el mismo; no hay ninguna meta
sobre esta variable. De esta manera, se busca evitar movimientos bruscos del
tipo de cambio que deterioren aceleradamente los balances de losagentes
económicos.
Las intervenciones cambiarias (en posición compradora de dólares)
permiten también acumular reservas internacionales que luego podrían ser
empleadas para enfrentar eventuales situaciones de iliquidez de dólares, así
como para satisfacer los requerimientos de moneda extranjera del Tesoro
Público para el pago de la deuda externa.
Las intervenciones cambiarias son compensadas por otras operaciones
monetarias para mantener la tasa de interés interbancaria en el nivel de
referencia.
P á g i n a 32 | 58
• SWAPS CAMBIARIOS
Fueron creados en setiembre de 2014 y se utilizan para reducir la volatilidad
del tipo de cambio generada por presiones en el mercado de derivados. El
BCRP puede pactar dos tipos de swaps. Mediante el Swap Cambiario Venta
(Compra), el BCRP provee exposición al tipo de cambio al comprometerse
a pagar (o recibir) una tasa fija en moneda extranjera más la variación del
tipo de cambio, a cambio de recibir (o pagar) un tasa variable en moneda
nacional. A diferencia de otros instrumentos de intervención cambiaria,
como los CDR BCRP y las operaciones de compra-venta de moneda
extranjera, este instrumento no afecta la base monetaria puesto que no
existe desembolso del monto nocional al inicio o al vencimiento de la
operación, sólo se intercambia la diferencia entre los intereses por pagar y
por recibir al final de la operación.
INSTRUMENTOS DE VENTANILLA
• CRÉDITO DE REGULACIÓN MONETARIA
Instrumento usualmente conocido como redescuento, tiene la finalidad de
cubrir desequilibrios transitorios de liquidez de las entidades financieras. La

institución financiera que solicite esta facilidad tiene que presentar garantías
entre las cuales se encuentran los CD BCRP, Letras del Tesoro Público y
Bonos
del Tesoro Público emitidos en moneda nacional, incluyendo aquellos

sujetos
a reajuste con el Índice de Valor Adquisitivo Constante (VAC), CDR BCRP,
Bonos del sector privado con clasificación de riesgo mínima de AA y valores
del sector privado, entre otros.
P á g i n a 33 | 58
• REPO DIRECTA
Es similar al REPO y al REPO de Monedas pero esta operación se realiza

fuera
de subasta al cierre de operaciones. Se acepta un mayor rango de colaterales.
La tasa de interés es la misma que la anunciada por el BCRP para sus

Créditos
de Regulación Monetaria.
• COMPRA SPOT Y VENTA A FUTURO DE MONEDA EXTRANJERA
(Swap directo) Instrumento creado en 1997 con el propósito de proporcionar

liquidez en moneda nacional a las empresas del sistema financiero
empleando como
garantía moneda extranjera. Por medio de esta operación, el BCRP adquiere

moneda extranjera de las empresas del sistema financiero, con el
compromiso de reventa al día útil siguiente de haberse pactado la ope ración.
• DEPÓSITOS OVERNIGHT
Los depósitos overnight en moneda nacional y extranjera en el BCRP
(depósitos remunerados hasta el siguiente día útil) fueron establecidos en
1998, constituyéndose en un instrumento para retirar los excedentes de

liquidez al final del día.
ENCAJE
Reservas de dinero de curso legal que los bancos mantienen como forma de
garantizar las demandas de

tesorería y para fines de regulación
monetaria. Se define como un
porcentaje dado del Total de
Obligaciones Sujetas a Encaje
(TOSE) y está conformado por el
dinero de curso legal que los
bancos mantienen en sus propias
P á g i n a 34 | 58
cajas y por sus depósitos en cuenta corriente en el Banco Central. En
un contexto de dolarización parcial, el encaje se ha constituido en un
respaldo importante a la liquidez del sistema financiero, debido a que los
encajes en moneda extranjera son más elevados que en moneda nacional, por
el mayor riesgo de liquidez que implica la intermediación en moneda
extranjera.
Asimismo, el encaje tiene un rol macroprudencial, porque contribuye a

mantener la estabilidad financiera y macroeconómica. Este es uno de los
mecanismos prudenciales de acumulación de reservas internacionales que
son útiles en escenarios de reversiones de flujos de capitales de corto plazo.
Los flujos de capitales de corto plazo aumentan la vulnerabilidad de la
economía frente a salidas repentinas de capitales. En estos escenarios, el
BCRP prudencialmente eleva las
tasas de encaje en moneda nacional y extranjera, incluyendo la de los

adeudados de corto plazo provenientes del exterior, lo que reduce el impacto
de los flujos de capitales sobre la evolución de la liquidez y del crédito del
sistema financiero y de esta forma la economía y el sistema financiero
reducen su vulnerabilidad a las salidas de capitales.
A diciembre de 2018, la tasa media de encaje exigible en moneda nacional

fue de 5,0 por ciento. Dicha tasa puede ser mayor que el encaje mínimo legal
(5,0 por ciento) para un banco si su saldo u operaciones con derivados
cambiarios exceden determinados límites. En moneda extranjera, esta tasa se
ubica en un límite máximo de 35 por ciento desde julio de 2018, la que puede
ser incrementada para un
banco en función a la evolución del crédito en moneda extranjera. El encaje

para los adeudados externos de corto plazo en moneda extranjera (hasta 2
años) es de 50 por ciento. Los adeudados externos y bonos de largo plazo no
están sujetos a encaje.
DOLARIZACIÓN
El proceso de dolarización implica la sustitución parcial y paulatina de las
tres funciones del dinero: depósito de valor, unidad de cuenta y medio de
P á g i n a 35 | 58
pago, en ese orden. El origen de este proceso es usualmente una
pérdida de la confianza en
la moneda nacional como
resultado de procesos de
inflación altos y
persistentes. En la medida
que la inflación castiga a
los tenedores en moneda
nacional, dificulta la
correcta formación de
precios en la economía, y
los intermediarios
financieros ofrecen mayormente créditos en dólares, la dolarización se
extiende a las funciones dinerarias de medio de pago y unidad de cuenta. Se
crean sistemas de pagos en ambas monedas y los contratos de bienes
duraderos se realizan en dólares. Se produce un cambio en la costumbre de
pagos y en la formación de precios de los
agentes económicos, que hacen más persistente el uso de la moneda

extranjera.
Estas costumbres no se revierten automáticamente con la reducción y el

control de la inflación.
La dolarización financiera implica riesgos para la economía, pues genera

descalces en los balances de los agentes económicos. El descalce de moneda
genera un riesgo de tipo de cambio. Las familias y empresas no financieras
tienen, por lo general, ingresos en soles. Sin embargo, sus deudas con el
sistema financiero están denominadas principalmente en dólares. Por ello,
una eventual depreciación significativa del Nuevo
Sol elevaría el monto de sus obligaciones (en términos de soles), sin un

incremento similar en los ingresos; este efecto se denomina “hoja de
balance”. Asimismo, el descalce de plazos genera un riesgo de liquidez. Si
bien éste es un fenómeno inherente a los sistemas bancarios, el riesgo de
liquidez es mayor cuando la intermediación no es en la moneda local, es
decir, cuando el Banco Central que emite la moneda intermediada es
extranjero.
P á g i n a 36 | 58
Frente a estos riesgos, las medidas implementadas por el BCRP han
coadyuvado a enfrentarlos. El control de la inflación ha contribuido a
recuperar la confianza en la moneda nacional como medio de cambio y
depósito de valor.
El establecimiento de una meta operativa de tasa de interés interbancaria y

el desarrollo del mercado local de deuda pública en soles nominales, han
contribuido a la profundización financiera en moneda nacional. Asimismo,
se dieron medidas orientadas a que la economía cuente con una capacidad de
respuesta adecuada en situaciones de fuertes presiones al alza sobre el tipo
de cambio o de restricción de liquidez en dólares, como un
elevado nivel de reservas internacionales del BCRP, un sistema bancario con

un alto nivel de activos líquidos en moneda extranjera, y un régimen de
flotación cambiaria con intervenciones orientadas a reducir fluctuaciones
bruscas del tipo de cambio.
Además, una sólida posición fiscal y una adecuada supervisión bancaria

contribuyen a reducir los riesgos asociados a la dolarización financiera. El
Perú es la primera economía que ha implementado un esquema de metas
explícitas de inflación en un entorno de alta dolarización financiera, con
resultados altamente positivos en términos de inflación y de reducción de la
dolarización. Los coeficientes de dolarización de la liquidez y del crédito al
sector privado han pasado de 71 y 80 por ciento en diciembre de 2000 a 31
y 28 por ciento en diciembre de 2018, respectivamente
ADMINISTRACIÓN DE LAS RESERVAS

INTERNACIONALES
La administración de las reservas internacionales es una función encargada
al Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) de acuerdo al Artículo 84º de
la Constitución Política del Perú, y sigue los criterios de seguridad, liquidez

y rentabilidad señalados en el Artículo 71º de su Ley Orgánica.
Las reservas internacionales contribuyen a la estabilidad económica y
P á g i n a 37 | 58
financiera del país, pues brindan una sólida posición para enfrentar
eventuales contingencias de turbulencia en los mercados cambiarios y
financieros, como un retiro extraordinario de depósitos en moneda extranjera
del sistema financiero o choques externos de carácter temporal que puedan
causar desequilibrios en el sector real de la economía.
La política de administración de las reservas internacionales seguida por el
Banco Central considera prioritario preservar el capital y garantizar la

liquidez de las mismas. Una vez cubiertas dichas condiciones, se busca
maximizar el
rendimiento de los activos internacionales.
La administración de los activos internacionales guarda estrecha relación con

las fuentes de los recursos, en términos de monto, moneda, plazo y
volatilidad.
De esta manera, se busca minimizar los riesgos financieros que podrían

afectar el valor y la disponibilidad de los recursos encargados a la
Administración. Para ello, el BCRP define un portafolio de referencia y lo
compara con su portafolio para controlar los riesgos financieros y evaluar su
desempeño
ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS
Respecto al manejo de las inversiones, se busca minimizar los siguientes
riesgos:
i. Riesgo de Liquidez
Originado por la imposibilidad de negociar los valores en el momento

oportuno.
Para mitigar este riesgo se controla el grado de liquidez de los instrumentos

de renta
fija por el tipo de instrumento, el tamaño de la emisión, el porcentaje

adquirido de
cada emisión y el spread compra-venta en la cotización de mercado de la

misma.
P á g i n a 38 | 58
Asimismo, se minimiza a través de la distribución de los activos en
tramos:
a) Tramo de Disponibilidad Inmediata: Inversiones de muy corto
plazo, inclusive realizables en un día, para afrontar obligaciones
exigibles e imprevistos.
b) Tramos Líquidos y de Intermediación: Inversiones que comprenden
principalmente depósitos bancarios con vencimientos escalonados
e instrumentos de renta fija de alta liquidez en los mercados
internacionales.
c) Tramos de Inversión y Diversificación: Inversiones que incluyen
valores a plazos generalmente superiores a un año (principalmente
bonos), que pueden generar mayor rendimiento y ayudar a la
diversificación de riesgos.
ii. Riesgo de Crédito
Se refiere a la posibilidad de que una contraparte no cumpla a tiempo con

una obligación contraída con el Banco. Para afrontar este riesgo, las
inversiones se realizan de manera diversificada en:
a) Depósitos y Certificados de Depósito en bancos del exterior de primer

orden
en términos de capital y calificativos de riesgo de corto y largo
plazo (A-1 y A como mínimo, respectivamente) asignados por las
principales agencias evaluadoras de riesgo, tales como Standard & Poor’s,
Moody’s y Fitch.
b) Valores de renta fija emitidos por organismos internacionales o entidades
públicas extranjeras con calificativos de largo plazo entre las cinco
categorías más altas (A+ como mínimo) de las diez consideradas como
P á g i n a 39 | 58
grado de inversión que otorgan las agencias evaluadoras de riesgo.
c) No se permite inversiones en emisiones de deuda o en acciones de
empresas privadas.
Iii.Riesgo Cambiario
Proviene de las fluctuaciones de los tipos de cambio de las monedas en las

que se realizan inversiones, lo que podría llevar a una pérdida en términos
de la moneda base para la medición de las reservas internacionales (dólares
de los Estados Unidos de Norteamérica).
Los activos están en su mayoría invertidos en dólares de EE.UU., lo que

refleja tanto la denominación de los pasivos en moneda extranjera (encaje
bancario y los depósitos del sector público) cuanto la moneda de
intervención del Banco Central en el mercado de divisas doméstico, aunque
también se mantiene una diversificación en activos denominados en otras
monedas de los mercados financieros más importantes. Cabe
añadir que la mayor parte de nuestra deuda externa y de nuestro comercio

internacional se denomina en dólares de EE.UU.
iv. Riesgo de Tasa de Interés
Está relacionado con el movimiento no esperado de las tasas de rendimiento

de mercado de los activos de renta fija que componen el portafolio, lo que
puede afectar el valor de mercado de las inversiones antes de su vencimiento.
La medición de dicho impacto se refleja en la duración del portafolio. El
Banco afronta este riesgo considerando la estructura de plazos de los pasivos
para la composición por plazos de sus activos. Esto hace que la duración del
portafolio total sea baja por lo que es limitado el impacto de las variaciones
en las tasas de interés de mercado sobre el valor de mercado del portafolio.
BCR PLANTEA INTRODUCIR BENCHMARK

PARA ELEVAR COMPETENCIA ENTRE AFP
P á g i n a 40 | 58
Hoy las AFP comparan la rentabilidad de sus fondos con un retorno
mínimo, que se calcula con el promedio del Sistema Privado de
Pensiones. Si la
rentabilidad de la
AFP es menor,
pagará una
penalidad.
Una de las
causas de que
la rentabilidad
de los fondos
de pensiones
de las cuatro
AFP sea tan
parecida es que se compara con un referente
endógeno, advierte el Banco Central de Reserva (BCR).
Un factor que explicaría la alta correlación de las rentabilidades entre AFP

es la rentabilidad mínima, que se calcula mensualmente con base en el
promedio del rendimiento real anualizado del sistema de pensiones en los
últimos 36 meses, señala el BCR.
Esto conduce a que cada AFP compare la rentabilidad de su fondo contra un

índice compuesto por el promedio de las rentabilidades del sistema, agrega.
Afiliados
Si la rentabilidad que obtiene una AFP en cualquiera de sus fondos es menor

a este promedio, la gestora de pensiones debe abonar la diferencia para
asegurar a sus afiliados ese rendimiento mínimo, detalla el BCR.
En efecto, la correlación entre los rendimientos del fondo 2, donde está la

mayoría de afiliados, es mayor al 98% en los últimos cinco años, dice el
instituto emisor.
El retorno promedio de los últimos cinco años más alto del fondo 1 fue 8.7%,
y el más bajo, 5.8%; la rentabilidad del fondo 2 estuvo entre 7.26% y 8.36%;
y para el fondo 3, entre 5.24% y 7.16%.
P á g i n a 41 | 58
En la medida en que hay un rendimiento mínimo que se le exige a la
AFP, genera un sesgo a no querer diferenciarse significativamente de la
competencia, explicó Jorge Espada, managing director de El Dorado
Investment. Y es que la AFP que en algún periodo reporte en uno de sus
fondos un rendimiento menor al mínimo, tendrá que abonar la diferencia de
sus propios recursos, indicó. Ello desalienta que las AFP tengan un portafolio
más diferenciado entre sí, pues si la disparidad de la cartera provoca retornos
menores, serán los accionistas de la AFP los que paguen, afirmó Espada.
Competencia
Ante ello, el instituto emisor considera que es necesario sustituir el esquema

de rentabilidad mínima por uno de benchmark exógeno.
“De este modo, se promoverá una mayor competencia entre las AFP y se
incentivará una mayor diferenciación de las carteras de inversión”,
sostiene. Según Espada, este cambio no surtirá efecto si no se elimina el

factor de rentabilidad mínima.
En julio seguirían las presiones a la baja sobre el precio del dólar
P á g i n a 42 | 58
A mediados de junio, la
reunión de Reserva Federal de EE.UU. abrió la
posibilidad de reducciones en la tasa de interés en
esa economía y viró la tendencia alcista que
mantenía hasta ese momento el dólar en los
mercados local y global.
Es la reducción mensual más pronunciada de la

divisa estadunidense desde marzo del 2016.
Fueron claves las señales de la Fed sobre un

próximo ajuste de su tasa de interés, que impulsaron a las monedas
emergentes, como el sol, coincidieron en señalar tesoreros bancarios.
Hoy, se estima hasta tres recortes de la tasa clave estadounidense en el curso

de un año, lo que favorece a los activos de riesgo, comentó uno de los
entrevistados.
En tal contexto, se ha visto mucho flujo de oferta de inversionistas

extranjeros (off shore) y de fondos de pensiones, añadió.
Hito
En julio, un hito que marcará la tendencia del billete verde a nivel global y
local, será la reunión que mañana sostendrán el presidente
estadounidense,Donald Trump , y su homólogo chino, Xi Jinping , en el
marco de la cumbre del G20, en Japón.
Los ojos del mundo estarán puestos en las repercusiones que esta reunión
pueda tener en la guerra comercial entre ambos países.
El escenario más probable es que luego de la reunión no haya un acuerdo

definitivo y continúen las negociaciones.
P á g i n a 43 | 58
“El
mercado está
descontando que
luego de la
reunión entre los
presidentes de
EE.UU.y China
se seguirá viendo
más de lo mismo
en las
conversaciones
comerciales.
Trump va a tratar
de alargar un acuerdo hasta el 2020, por temas electorales”, dijo uno de los
banqueros.
En tal sentido, los bancos proyectan que el dólar fluctuaría entre S/ 3.27 y S/
3.315 en julio, y que las presiones a la baja del billete verde continuarían.
Nivel clave
Un nivel psicológico clave será los S/ 3.285, al que se dio la última

intervención del BCR. “Si este compra dólares en esos niveles, será un piso,
pero si no lo hace, el dólar puede seguir bajando”, comentó un tesorero.
Incluso, si se llega a un acuerdo definitivo, escenario poco probable según

los analistas, habría un rally de monedas emergentes en el corto plazo, y el
dólar podría caer a S/ 3.25 en el mercado local, estiman los banqueros.
En este punto será clave monitorear el accionar del instituto emisor, refieren.
Si el billete verde cae rápidamente y el BCR no interviene, el dólar podría
ubicarse debajo de S/ 3.25, dijo un ejecutivo.
Sin embargo, en un escenario más negativo, en el que se agravan las

tensiones comerciales, con imposición de mayores aranceles, el dólar se
fortalecería rápidamente y podría trepar a S/ 3.35, proyectan los bancos.
En julio, asimismo, el mercado estará atento a un probable cambio en la

política monetaria del BCR , dijeron
P á g i n a 44 | 58
Marco Legal
La Constitución Política de 1993, como lo hizo la de 1979, consagra los
principios fundamentales del sistema monetario de la República y del
régimen del Banco Central de Reserva del Perú.
La emisión de billetes y monedas es facultad exclusiva del Estado, que la

ejerce por intermedio del BCRP (Artículo 83).
El Banco Central, como persona jurídica de derecho público, tiene

autonomía dentro del marco de su Ley Orgánica y su finalidad es preservar
la estabilidad monetaria. . El Banco además debe informar exacta y
periódicamente al país sobre el estado de las finanzas nacionales (Artículo
84 de la Constitución Política del Perú). Adicionalmente, el Banco está
prohibido de conceder financiamiento al erario, salvo la compra en el
mercado secundario de valores emitidos por el Tesoro Público dentro del
límite que señala su Ley Orgánica (Artículo 77).
El Directorio es la más alta autoridad institucional del BCRP y está

compuesto por siete miembros que ejercen su mandato en forma autónoma.
El Poder Ejecutivo designa a cuatro, entre ellos al Presidente. El Congreso
ratifica a éste y elige a los tres restantes, con la mayoría absoluta del número
legal de sus miembros.
Hay dos aspectos fundamentales que la Constitución Peruana establece con

relación al Banco Central: su finalidad de preservar la estabilidad monetaria
y su autonomía.
La estabilidad monetaria es el principal aporte que el Banco Central puede

hacer a la economía del país pues, al controlarse la inflación, se reduce la
incertidumbre y se genera confianza en el valor presente y futuro de la
moneda, elemento imprescindible para estimular el ahorro, atraer
inversiones productivas y promover así un crecimiento sostenido de la
economía. La autonomía del Banco Central es una condición necesaria para
el manejo monetario basado en un criterio técnico de modo que sus
decisiones se orienten a cumplir el mandato constitucional de preservar la
estabilidad monetaria, sin desvíos en la atención de dicho objetivo. Una de
las garantías para la autonomía la constituye la no remoción de los directores
salvo falta grave, establecida en la Ley Orgánica del Banco Central.
Asimismo, esta norma establece la prohibición de financiar al sector público,
P á g i n a 45 | 58
otorgar créditos selectivos y establecer tipos de cambio múltiples,
entre otros.
Capítulo : De La Moneda Y La Banca
 Artículo 83º La ley determina el sistema monetario de la República.

La emisión de billetes y monedas es facultad exclusiva del Estado. La
ejerce por intermedio del Banco Central de Reserva del Perú.
 Artículo 84º El Banco Central es persona jurídica de derecho público.
Tiene autonomía dentro del marco de su Ley Orgánica. La finalidad
del Banco Central es preservar la estabilidad monetaria. Sus funciones
son: regular la moneda y el crédito del sistema financiero, administrar
las reservas internacionales a su cargo, y las demás funciones que
señala su Ley Orgánica. El Banco informa al país, exacta y
periódicamente, sobre el estado de las finanzas nacionales, bajo
responsabilidad de su Directorio. El Banco está prohibido de conceder
financiamiento al erario, salvo la compra, en el mercado secundario,
de valores emitidos por el Tesoro Público, dentro del límite que señala
su Ley Orgánica.
 Artículo 85º El Banco puede efectuar operaciones y celebrar
convenios de crédito para cubrir desequilibrios transitorios en la
posición de las reservas internacionales. Requiere autorización por ley
cuando el monto de tales operaciones o convenios supera el límite
señalado por el Presupuesto del Sector Público, con cargo de dar
cuenta al Congreso.
 Artículo 86º El Banco es gobernado por un Directorio de siete
miembros. El Poder Ejecutivo designa a cuatro, entre ellos al
Presidente. El Congreso ratifica a éste, y elige a los tres restantes, con
la mayoría absoluta del número legal de sus miembros Todos los
directores del Banco son nombrados por el período constitucional que
corresponde al Presidente de la República. No representan a entidad
ni interés particular algunos. El Congreso puede removerlos por falta
grave. En caso de remoción, los nuevos directores completan el
correspondiente período constitucional.
 Artículo 87º El Estado fomenta y garantiza el ahorro. La ley establece
las obligaciones y los límites de las empresas que reciben ahorros del
público, así como el modo y los alcances de dicha garantía. La
P á g i n a 46 | 58
Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras
Privadas de Fondos de Pensiones ejerce el control de las empresas
bancarias, de seguros, de administración de fondos de pensiones, de
las demás que reciben depósitos del público y de aquellas otras que,
por realizar operaciones conexas o similares, determine la ley. La ley
establece la organización y la autonomía funcional de la
Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de
Fondos de Pensiones. El Poder Ejecutivo designa al Superintendente
de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de
Pensiones por el plazo correspondiente a su período constitucional. El
Congreso lo ratifica.
¿Cómo se diseña la política monetaria para lograr la meta

de inflación?
El anuncio de una meta cuantitativa de inflación, la toma de decisiones
anticipadas de política monetaria para poder alcanzarla y una comunicación
activa con el público de la racionalidad de las mismas, constituyen la parte
principal del marco bajo el que opera el Banco Central para preservar la
estabilidad monetaria.
Consistente con estos criterios, el Banco Central sigue un esquema de Metas

Explícitas de Inflación (conocido como "inflation targeting" en inglés) desde
el año 2002. Bajo este esquema, el Banco Central contempla un rango entre
1 por ciento y 3 por ciento, para la tasa de inflación, medida como la
variación porcentual del Índice de Precios al Consumidor de Lima
Metropolitana (IPC) en los últimos doce meses y calculada por el Instituto
Nacional de Estadística e Informática (INEI). Esta meta permite anclar las
expectativas de inflación del público en este nivel.
Para alcanzar el objetivo de estabilidad de precios, el Banco Central busca

prever posibles desviaciones de la tasa de inflación y/o de sus expectativas
respecto de la meta. Esta anticipación se debe a que los efectos de las
medidas de política monetaria que tome el BCRP se reflejarán gradualmente
en la tasa de inflación y serán observados en su totalidad luego de algunos
trimestres.
Los cambios en la posición de la política monetaria se efectúan mediante

modificaciones en la tasa de interés de referencia para el mercado
P á g i n a 47 | 58
interbancario, de manera similar a la del resto de bancos centrales que
siguen este esquema. Dependiendo de las condiciones de la economía
(presiones inflacionarias o deflacionarias), el BCRP modifica la tasa de
interés de referencia de manera preventiva para mantener la inflación en el
nivel de la meta.
El Banco, a comienzos de cada año, publica las fechas de cada mes en las
que el Directorio del BCRP tomará las decisiones de política monetaria.
Estos acuerdos y medidas se anuncian de manera inmediata al público a
través de una Nota Informativa, en la que se resume la razón principal que
sustenta las decisiones tomadas. La Nota Informativa se publica en el portal
de Internet del Banco Central (http://www.bcrp.gob.pe).
Para que la meta de inflación sea creíble y logre su propósito de anclar las
expectativas de inflación, es importante que el BCRP comunique al público
cómo intenta alcanzarla y los argumentos que sustentan sus decisiones. Por
ello, adicionalmente a la Nota Informativa, el Banco Central publica cada
tres meses en su portal de Internet un Reporte de Inflación. En este
documento se analizan la evolución reciente que ha tenido la tasa de inflación
y las decisiones adoptadas por el BCRP. Asimismo, se comparte la visión
que tiene el Banco Central sobre la evolución de las variables económicas, y
cómo podrían influir sobre la trayectoria futura de la tasa de inflación. El
Reporte de Inflación da cuenta también de los principales factores que, a
consideración del Banco Central, podrían desviar la inflación en un sentido
u otro, a lo que se denomina balance de riesgos.
Tomando en cuenta las previsiones que se publican en el Reporte de

Inflación, el Banco Central toma sus decisiones de manera transparente y
consistente con su objetivo, por lo que es usual que las notas informativas
mensuales sobre las decisiones de política monetaria tomen como referencia
o hagan alusión a dicho Reporte.
INFLACIÓN DEL PERÚ 2016 -2017
P á g i n a 48 | 58
De acuerdo a las
proyecciones de Latino
América Consensus
Forecast, la economía
peruana alcanzaría tasas
de crecimiento de 3.7% y
4.2% para el 2016 y 2017,
respectivamente.
El consenso de analistas
nacionales e
internacionales bajó a
2.9% su proyección de inflación para este año, a un nivel dentro del rango
meta del Banco Central de Reserva del Perú (BCR), según el último informe
de la consultora latín América Consensus Forecast.
El BCR informó hoy que dicha tasa es menor a la previsión de 3.1% que se
tenía hace un mes, y sería una de las más bajas de la región este año. Ello, en
un contexto de reversión de los choques de oferta y menores presiones
depreciatorias.
Para el 2017, el consenso del mercado prevé que el Perú registraría la menor
tasa de inflación de la región, un 2.8%.
De acuerdo a las proyecciones de agosto, el Perú alcanzaría tasas de

crecimiento de 3.7% y 4.2% para el 2016 y 2017, respectivamente. De este
modo, alcanzaría una de las tasas de expansión más altas en la región este
año y la más alta en el 2017.
PROYECTAN EN PERÚ INFLACIÓN ANUAL DE

2,5% PARA 2019
El Área de Estudios Económicos del BCP mantiene en 2,5% el estimado de
inflación anual para el cierre de 2019, teniendo en cuenta que en 2018 hubo
un impacto sobre la inflación de 0,3 puntos porcentuales por el incremento
del Impuesto Selectivo al Consumo (ISC) que no se repetirá este año.
P á g i n a 49 | 58
El Índice de Precios al
Consumidor en Lima
Metropolitana aumentó
0,18% en diciembre
último, en línea con el
consenso de analistas, pero
por debajo de su mediana
histórica (2002-2016:
0,27%).
Así, la inflación anual continuó con su aceleración y cerró el 2018 por

encima del punto medio del rango meta del BCR (1%-3%): subió a 2,2%,
máximo del año.
Por su parte, la inflación anual sin alimentos ni energía permaneció dentro

del rango meta y cerró el año en 2,2%, su nivel más alto en cinco meses.
El rubro de Transporte y Comunicaciones (peso de 16% en la canasta total

de consumo) tuvo el mayor aumento de precios en diciembre de 2018 con
0,94%, en línea con la mayor demanda estacional de pasajes
interprovinciales por fiestas de fin de año.
Este incremento fue contrarrestado por el rubro de Alimentos y Bebidas

(grupo con mayor peso: 38%), cuya subida de precios fue de solo 0,02%.
Tasa de referencia. Asimismo, el Área de Estudios Económicos del BCP

prevé que el Banco Central de Reserva (BCR) mantendrá su tasa de
referencia en 2,75% en su reunión del jueves de la próxima semana.
Desde hace buen tiempo atrás, el escenario base del BCP para el 2019
contempla que el BCR elevará su tasa en 75 puntos básicos desde 2,75% a
3,50% (aún por debajo de la tasa real neutral de 1,75%).
"El momento del inicio del ciclo de subidas de tasa (en opinión del Área de
Estudios Económicos del BCP ocurrirá en el segundo trimestre de 2019)
dependerá de factores como el impacto de los últimos datos de inflación en
expectativas de inflación a 12 meses (subieron de 2,44% a 2,48% en
noviembre 2018)", señaló.
P á g i n a 50 | 58
"También del efecto pass-through del tipo de cambio sobre la inflación
(dólar cerró 2018 en S/ 3.37) y el ritmo al cual se cierre la brecha de producto
negativa en un contexto de fuerte contracción de la inversión pública
subnacional en el primer semestre de 2019. En función de la evolución de
esas variables, el BCR podría adelantar la subida de tasa del segundo
trimestre hacia fines del primer trimestre de 2019", agregó.
OBJETIVO Y METAS
 . Mantener la inflación en el rango
meta y las expectativas de inflación ancladas
en dicho rango.
 Brindar oportunamente información
macroeconómica de calidad.
 Desarrollar propuestas de reformas
para el crecimiento sostenido.
 Promover la estabilidad financiera y
sistemas de pagos eficientes y competitivos.
 Mantener una gestión eficiente de las
reservas internacionales.
 Mejorar la calidad del dinero en
circulación.
 Mejorar la imagen del Banco a nivel
nacional.
 Crear condiciones para atraer y
retener talento profesional.
 Contar con desarrollos informáticos y
servicios de tecnologías que impulsen la
innovación en los procesos de negocio y
soporte.
 Impulsar una gestión eficaz del
conocimiento.
 Impulsar la eficiencia y la mejora
continua en los procesos operativos.
 Contar con un sistema de información financiera confiable.
 Asegurar una asesoría y defensa legal adecuadas.
 Desplegar la gestión de riesgos a todos los procesos del Banco.
P á g i n a 51 | 58
La meta de inflación anual del BCRP contempla un rango entre 1 por
ciento y 3 por ciento. El rango fijado para la meta de inflación permite a la
economía desenvolverse sin presiones inflacionarias o deflacionarias, de
manera consistente con la estabilidad monetaria y es similar al de otros
bancos centrales con monedas estables.
El cumplimiento de la meta de inflación se mide de manera continua y para

ello se utiliza la tasa de crecimiento de los últimos doce meses del Índice de
Precios al Consumidor (IPC) de Lima Metropolitana. En caso existiera una
desviación de la inflación y/o de sus expectativas fuera del rango meta, el
Banco Central evaluará las acciones necesarias para retornar a dicho rango
considerando los rezagos con los que opera la política monetaria.
MISIÓN
Preservar la estabilidad monetaria.
VISIÓN
Somos reconocidos como un Banco Central autónomo, moderno, modelo de
institucionalidad en el país, de primer nivel internacional, con elevada
credibilidad y que mantiene la confianza del público en la moneda nacional.
Nuestro personal se encuentra altamente calificado, motivado y

comprometido y se desempeña eficientemente en un ambiente de
colaboración en el que se comparte información y conocimiento.
CURSOS
P á g i n a 52 | 58
El Curso de Extensión
Universitaria de Economía
Avanzada, de reconocida excelencia
académica en el Perú y en el
extranjero, constituye uno de los
pilares del programa de proyección
institucional del Banco. Está
orientado a fomentar el talento
humano y a elevar el nivel
académico de los mejores
estudiantes de economía de todas las
universidades del país.
Desde el año 1961, a través del

Curso de Extensión Universitaria de
Economía, se difunden anualmente
los conocimientos más actualizados
de la teoría económica y se proporciona a los estudiantes los instrumentos
necesarios para el análisis y la comprensión de los temas macroeconómicos

y monetarios. Tradicionalmente, los alumnos más destacados del Curso se
incorporan al personal del Banco, lo que contribuye a mantener
y renovar los cuadros técnicos de la institución, en concordancia con una

política de incorporación y desarrollo de recursos humanos basada en la
competitividad y en los méritos personales. De manera complementaria,

previo a este curso, el Banco Central realiza anualmente un Curso de
Actualización y Selección para jóvenes universitarios del interior del país,
con el fin de capacitarlos y darles la oportunidad de participar en el Curso de
Extensión Universitaria de Economía Avanzada con un mejor instrumental
teórico. Los mejores alumnos son admitidos en el Curso de Extensión
Universitaria y, una vez finalizado este último, el mejor alumno de
provincias es premiado con una beca de postgrado en Economía enel país.
Por su parte, el mejor alumno del Curso de Extensión Universitaria de

Economía se hace acreedor a una beca para estudiar una maestría en una
universidad del exterior. El Banco dicta anualmente, además, un Curso de
P á g i n a 53 | 58
Actualización para Docentes Universitarios de Economía con el
objetivo de elevar el nivel académico de los profesores de esta especialidad,
particularmente en las universidades del interior del país. En el año 2008, el
Banco inició el Curso de Extensión de Finanzas Avanzadas con el objetivo
de capacitar en temas financieros a nivel de postgrado, a los mejores
estudiantes y profesionales de las universidades de todo el país y de
contribuir con la consolidación del sistema financiero nacional. A través del
curso, se proporciona a los participantes una base sólida de conocimientos
en el campo de las finanzas que les permite tener las competencias necesarias
para una adecuada gestión y análisis de inversiones.
CONCURSOS
Además de las actividades de formación académica, destaca la promoción a
los jóvenes valores a través de concursos anuales: el Premio BCRP de
Investigación en Economía y Finanzas “Luis Felipe de las Casas Grieve” y
el Concurso Literario “Julio Ramón Ribeyro” en el género de novela corta,
ambos a partir de 1998; el Concurso Escolar sobre la economía y el BCRP,
iniciado en el año 2006; y el Concurso Nacional de Pintura, a partir del año
2009.
MUSEO
El Museo del Banco
Central de Reserva
(MUCEN) está ubicado
en la esquina de los
jirones Lampa y
Ucayali y funciona en el
hermoso local que
antiguamente fue la
sede central del Banco.
Ahí se exhibe un
extraordinario patrimonio cultural, que incluye una colección arqueológica
con representaciones de todas las culturas precolombinas.
También cuenta con una de las colecciones más completas de pintura

republicana del país, conformada por valiosas obras de los más destacados
pintores nacionales. En
P á g i n a 54 | 58
un esfuerzo por contribuir a afirmar nuestra identidad, el Museo
también exhibe una
valiosa muestra de Arte Popular formada por objetos de cerámica, pintura,

textilería
y orfebrería de artesanos de diversas regiones del Perú. Desde el año 2006

se exhibe la singular muestra de orfebrería de oro prehispánica denominada
“Colección Hugo Cohen”, compuesta por más de 500 piezas de diferentes
culturas, que fuera una de las más valiosas colecciones privadas del país y
que, en la actualidad, forma parte del patrimonio del Banco.
Asimismo, con el propósito de difundir las expresiones culturales propias de

cada región, el Banco ha venido habilitando salas y espacios de exhibición
en sus sucursales, las más recientes en las ciudades de Piura y Huancayo
P á g i n a 55 | 58
P á g i n a 56 | 58
 https://gestion.pe/economia/julio-seguirian-presiones-baja-precio-
dolar-271641
 https://gestion.pe/economia/dolarizacion-credito-cayo-41-
noviembre-55494
 http://www.bcrp.gob.pe/marco-legal.html
 https://es.wikipedia.org/wiki/Banco_Central_de_Reserva_del_Per%
C3%BA
 http://www.bcrp.gob.pe/docs/sobre-el-bcrp/folleto/folleto-
institucional-2.pdf
 http://www.bcrp.gob.pe/docs/sobre-el-bcrp/folleto/folleto-
institucional.pdf
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Banco Central de Reserva Del Peru

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UNIVERSIDAD NACIONAL “SAN LUIS GONZAGA” DE ICA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

Este Informe en primer lugar se lo quiero

A mis padres que con su amor

El presente trabajo se ah desarrollado bajo un objetivo claro que es

La informacion obtenida, se baso en la realidad por la que pasa esta

Esta orientado especificamente a los alumnos de las ciencias

El Banco Central fue creado el 09 de marzo de 1972 durante la

principalmente a aquellos segmentos de la población con

Origen del Banco Central de Reserva del Perú

El 9 de marzo de 1922 se promulgó la Ley

presidente Eulogio Romero y su primer vicepresidente, Eulogio Fernandini.

bonanza, como sucedió con los repudiados billetes fiscales; ni deflación

El primer local que ocupó el Banco de Reserva fue el de las instalaciones de

Al frente de la institución estaba unDirectorio del más alto nivel profesional,

del mundo financiero y comercial. Tres eran representantes del Gobierno y

El Banco de Reserva inició la

Primer Directorio del Banco de Reserva del Perú

Eulogio Romero (Presidente).

Eulogio Fernandini de la Quintana (Vicepresidente).

William Wilson Cumberland (Jefe Ejecutivo).

Carlos Espinoza (Representante del Banco de Perú y Londres).

Juan Francisco Raffo (Representante del Banco Italiano).

Genaro Castro Iglesias (Representante de otros bancos).

Ismael de Idiáquez (Representante de otros bancos).

Walter Justus (Representante de bancos extranjeros).

Pedro Larrañaga (Representante de bancos extranjeros).

En 1929, la estabilidad de esta entidad se vio fuertemente afectada dado la

La dependencia del fisco al financiamiento del Banco Central se marcó

Debido a la Segunda Guerra Mundial, se vivió en un contexto de

El periodo 1962-1967 se caracterizó por un incremento sostenido del gasto,

Durante el gobierno de Alberto Fujimori, se optó por un programa de

Así, desde 1993 el BCRP es autónomo y opera de manera independiente y

Artículo 8. Estructura Orgánica del Banco

Órganos de la Alta Dirección

• Oficina del Abogado Consultor

Órgano de Control Institucional

• Gerencia de Contabilidad y Supervisión

• Gerencia Central de Administración

o Gerencia de Recursos Humanos

o Gerencia de Tecnologías de Información

o Gerencia de Compras y Servicios

• Gerencia Central de Estudios Económicos

o Gerencia de Información y Análisis Económico

• Gerencia Central de Operaciones

o Gerencia de Operaciones Monetarias y Estabilidad Financiera

o Gerencia de Operaciones Internacionales

o Gerencia de Gestión del Circulante

El Directorio es la máxima autoridad institucional. Le corresponde

Los Directores no representan a entidad ni interés particular alguno y la

Para ello, realiza una programación que considera la demanda de numerario

La demanda de billetes y monedas tiene dos componentes: uno, denominado

UNIDAD MONETARIA - SOL

En el anverso del billete de S/

En el anverso del billete de S/

Casona de San Marcos. El

Ministro de Relaciones Exteriores. El anverso del billete de S/ 100 presenta

fachada de la Biblioteca Nacional, la que se encargó de reconstruir luego de

En el anverso del billete de S/ 200 se observa la imagen de Santa Rosa de

En el anverso del billete de S/ 10

que realizó el día de su

Complejo Arqueológico de Chan

En el anverso del billete de S/ 100 se observa la imagen del ilustre historiador