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LUZ DEL SUR S.A.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 (NO
AUDITADO) Y 2017 (AUDITADO)
(Cifras expresadas en miles de soles, excepto se indique de otra forma)

1. CONSTITUCION Y ACTIVIDAD ECONOMICA, APROBACION DE ESTADOS

FINANCIEROS SEPARADOS Y REORGANIZACIÓN SIMPLE

(a) Constitución y actividad económica

Luz del Sur S.A.A. (en adelante la Compañía) una subsidiaria de Ontario Quinta S.R.L., que
posee el 61.16% de las acciones representativas del capital social emitido de la Compañía, fue
constituida en Lima, Perú el 24 de agosto de 1996.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, Peruvian Opportunity Company S.A.C. (en adelante POC),
posee directa e indirectamente el 83.64% de las acciones de la Compañía. La Compañía es
consolidada en POC.

La actividad económica principal de la Compañía es el servicio público de distribución de

energía eléctrica en el área asignada según contrato de concesión de duración indefinida. El
área asignada tiene una extensión de 3,500 Km2, e incluye 30 de los más importantes
Municipios de Lima Metropolitana y la Provincia de Cañete, con una población de
aproximadamente 4 millones de habitantes. Hasta el 31 de enero de 2018, la Compañía se
dedicó a la actividad de generación a través de la Central Hidroeléctrica Santa Teresa (en
adelante CHST); como se describe en la Nota 1(c), a partir del 1 de febrero de 2018 la
Compañía segregó un bloque patrimonial a favor de Inland Energy S.A.C. (en adelante Inland)
relacionado a dicha actividad.

El domicilio legal de la Compañía, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Av.

Canaval y Moreyra 380, San Isidro, Lima, Perú.

(b) Aprobación de estados financieros separados

Los estados financieros separados adjuntos reflejan la actividad individual de la Compañía sin
incluir los efectos de la consolidación de esos estados financieros con los de sus subsidiarias:
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. e Inland Energy S.A.C. La Compañía prepara y presenta estados
financieros consolidados, los cuales se presentan por separado.

Los estados financieros separados adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de 2018,
han sido emitidos el 8 de enero de 2019 con la autorización de la Gerencia de la Compañía y
fueron presentados al Directorio en la sesión que se realizó el 28 de enero de 2019. Estos
estados financieros separados serán sometidos a la Junta Obligatoria Anual de Accionistas, a
ser realizada en el plazo establecido por la ley, para su aprobación. En opinión de la Gerencia
los mismos serán aprobados sin modificaciones.

Los estados financieros separados adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de 2017,
fueron aprobados por la Junta General Obligatoria de Accionistas realizada el 27 de marzo de
2018, sin modificaciones.

Antecedentes históricos

Mediante Decreto Legislativo Nº 674, Ley de Promoción de la Inversión Privada en Empresas

del Estado, de setiembre de 1991, se inició un proceso de reestructuración del Estado en la
actividad productiva y se creó la Comisión de Promoción de la Inversión Privada (COPRI). Este
proceso en el sector eléctrico comenzó mediante la Resolución Suprema N°282-92 PCM del 22
de mayo de 1992, en que se constituyeron los Comités Especiales de Promoción de la
Inversión Privada (CEPRI) en ELECTROPERU S.A. y ELECTROLIMA. El CEPRI ELECTROLIMA
convocó y llevó a cabo un concurso público para la transferencia de las acciones comunes de
Empresa de Distribución Eléctrica de Lima-Sur S.A. (EDELSUR), Empresa de Distribución
Eléctrica de Lima-Norte S.A. (EDELNOR) y Empresa de Generación Eléctrica de Lima S.A.
(EDEGEL). La buena pro de EDELSUR (Luz del Sur S.A.A. en la actualidad) fue adjudicada en

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 agosto de 1994 con la venta del 60% de sus acciones a Ontario Quinta A.V.V. (Ontario Quinta
S.R.L. en la actualidad). El precio de compra fue de US$212,120.

(c) Reorganización simple

Mediante Junta General de Accionistas de fecha 16 de enero de 2018 se aprobó el Proyecto de

Reorganización Simple y el 25 de enero de 2018 se otorgó la escritura pública respectiva, en
virtud de la cual la Compañía segrega un bloque patrimonial valorizado en (soles)
S/276,063,603 y aportado en un solo acto a favor de Inland Energy S.A.C.

El bloque patrimonial corresponde a los activos (con valores estimados al 31 de enero de

2018) y pasivos asociados a la unidad productiva constituida por la CHST, ubicada en
Ccollpani Grande, distrito de Machupicchu, provincia de Urubamba, departamento de Cusco, el
mismo que comprende:

S/
Activos
Propiedad, planta y equipo (neto) 572,642,191
Activos intangibles (neto) 6,895,837

Total activos 579,538,028

Pasivos
Préstamos bancarios 215,000,000
Cuenta por pagar comercial - Concesión Egemsa 6,895,837
Pasivos por impuestos diferidos 81,578,588

Total pasivos 303,474,425

Total bloque patrimonial neto 276,063,603

El bloque patrimonial conformado por los activos y pasivos antes mencionados se segregó de
la Compañía el 1 de febrero de 2018, fecha en que entra en vigencia la reorganización simple.

En tal sentido, al amparo del artículo 391° de la Ley General de Sociedades, Inland Energy
S.A.C. emitió a favor de la Compañía 276,063,603 acciones comunes de un valor nominal de
S/1.00 cada una, íntegramente suscritas y totalmente pagadas.

2. TARIFAS, OPERACIONES Y NORMAS LEGALES Y OPERATIVAS RELACIONADAS CON

ACTIVIDADES DEL SECTOR ELECTRICO

Tarifas

Las tarifas a usuarios finales del Servicio Público de Electricidad comprenden las Tarifas a
Nivel de Generación y el Valor Agregado de Distribución. Las Tarifas a Nivel de Generación
son calculadas como el promedio ponderado de los precios de todos los contratos de
suministro de electricidad de las empresas generadoras a las empresas distribuidoras dentro
del Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN), conformadas en su mayoría por los
contratos resultantes de procesos de licitación y por contratos resultantes de negociación
bilateral. El Valor Agregado de Distribución se basa en una empresa modelo eficiente y
considera: los costos asociados al usuario, las pérdidas estándares de distribución y los costos
estándares de distribución.

Las tarifas buscan proporcionar una rentabilidad sobre las inversiones y cubrir los costos que
se incurren para el desarrollo de las actividades de generación, transmisión y distribución.

Operaciones

Al 31 de diciembre de 2018, los ingresos por distribución de energía provienen de

aproximadamente 1,134,265 clientes regulados (1,101,849 al 31 de diciembre de 2017), y de
23 clientes libres (143 al 31 de diciembre de 2017), que representan el 98% y el 2% de esos
ingresos (94% y el 6% al 31 de diciembre de 2017).

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La Ley de Concesiones Eléctricas exige que toda empresa concesionaria de distribución de
electricidad deba tener contratos vigentes con empresas generadoras que le garanticen su
requerimiento de potencia y energía para los siguientes 24 meses como mínimo. Al 31 de
diciembre de 2018, la Compañía tiene firmados 59 contratos de suministro de energía con 19
empresas generadoras que le garantizan una potencia total contratada de 2,050 MW (en
2017, 56 contratos con 18 empresas y potencia contratada de 1,819 MW). Los 59 contratos
antes indicados incluyen 48 contratos vigentes (en operación) con una potencia total
contratada de 1,815 MW (en 2017, 56 contratos con 42 contratos vigentes y potencia
contratada de 1,431 MW); y 11 contratos suscritos con una potencia total contratada de 235
MW (en 2017, 14 contratos suscritos y potencia contratada de 388 MW), con entrega de
energía a partir del 1 de enero de 2022, con vencimientos al 31 de diciembre 2038 (en el
2017, del 1 de enero de 2018, con vencimientos al 31 de diciembre de 2031).

Mediante Resolución N° 216-2018-OS/CD del 28 de diciembre de 2018 y al amparo del

Decreto Supremo N° 022-2018-EM del 5 de setiembre de 2018, el Organismo Supervisor de la
Inversión en Energía y Minería autorizó a la Compañía para que incorpore 479 MW de
potencia contratada destinada al abastecimiento de su mercado regulado entre el período del
1 de enero de 2024 al 31 de diciembre de 2030, a través de adendas suscritas a los contratos
que iniciaron el 1 de enero de 2014 y el 1 de enero de 2018.

Normas legales y operativas relacionadas con actividades del sector eléctrico

Las principales normas legales y operativas relacionadas con el sector eléctrico, donde la
Compañía desarrolla sus actividades son como sigue:

(a) Ley de Concesiones Eléctricas

La actividad económica de la Compañía se rige por el Decreto Ley No. 25844 Ley de
Concesiones Eléctricas (en adelante Ley de Concesiones) y sus modificatorias, y su
reglamento aprobado por el Decreto Supremo No. 009-93-EM (en adelante el Reglamento) y
sus modificatorias, en virtud de la concesión definitiva de distribución de energía eléctrica
otorgada a la Compañía a plazo indefinido, mediante un contrato suscrito con el Ministerio de
Energía y Minas, según lo establecido por el Artículo 6 de la Ley de Concesiones y de
conformidad con la Resolución Suprema No. 107-96-EM del 28 de noviembre de 1996.

De acuerdo con la Ley de Concesiones, el sector eléctrico peruano está dividido en tres
grandes segmentos: generación, transmisión y distribución. A partir de octubre de 2000 el
sistema eléctrico peruano está conformado por un solo Sistema Eléctrico Interconectado
Nacional (SEIN), además de algunos sistemas aislados. Actualmente, la Compañía desarrolla
sus operaciones dentro del segmento de distribución de energía eléctrica que es parte del
SEIN.

(b) Ley para asegurar el desarrollo eficiente de la generación eléctrica

El 23 de julio de 2006, se publicó la Ley No. 28832 que modifica diversos artículos de la Ley
de Concesiones. Esta Ley establece como sus objetivos principales: (a) asegurar la generación
de energía suficiente y eficiente que reduzca la exposición del sistema eléctrico peruano a la
volatilidad de los precios, reducir los riesgos por falta de energía, y asegurar al consumidor
final una tarifa más competitiva, (b) reducir la intervención administrativa en la determinación
de los precios de generación mediante soluciones de mercado, y (c) propiciar una
competencia efectiva en el mercado de generación.

(c) Decreto de urgencia que asegura la continuidad en la prestación del servicio

eléctrico

El 1 de octubre de 2017, culminó la vigencia del D.U. No. 049-2008 mediante el cual se
establecía que los retiros físicos de potencia y energía del Sistema Eléctrico Interconectado
Nacional (SEIN), que efectuaran las empresas distribuidoras de electricidad para atender la
demanda de sus usuarios regulados, sin contar con los respectivos contratos de suministro,
serían asignados a las empresas generadoras de electricidad, valorizados a precios en barra
del mercado regulado. En consecuencia, a partir del 2 de octubre de 2017 se vuelve a la
situación que se tenía antes de la promulgación de dicho Decreto, es decir, a la aplicación del
Artículo 34 inc. b) de la Ley de Concesiones Eléctricas, que obliga a las empresas
distribuidoras a tener contratos vigentes con empresas generadores que le garanticen su
requerimiento total de potencia y energía por los siguientes 24 meses como mínimo.

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(d) Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería

Mediante Ley No. 26734, promulgada el 27 de diciembre de 1996, modificado por la Ley No.
28964, promulgada el 24 de enero de 2007, se creó el Organismo Supervisor de la Inversión
en Energía y Minería (OSINERGMIN), con la finalidad de supervisar las actividades que
desarrollan las empresas en los sub-sectores de electricidad, hidrocarburos y minería,
controlar la calidad y eficiencia del servicio brindado al usuario y fiscalizar el cumplimiento de
las obligaciones contraídas por los concesionarios en los contratos de concesión, así como de
los dispositivos legales y normas técnicas vigentes, incluyendo los relativos a la protección y
conservación del medio ambiente. Asimismo, debe fiscalizar el cumplimiento de los
compromisos de inversión de acuerdo a lo establecido en los respectivos contratos de
concesión.

Las tarifas a los usuarios finales del servicio público de electricidad se encuentran dentro del
sistema de precios regulados. La Gerencia Adjunta de Regularización Tarifaria (GART) (órgano
técnico del OSINERGMIN) es la encargada de fijar las tarifas de energía eléctrica, de acuerdo
con los criterios establecidos en la Ley de Concesiones, su Reglamento y la Ley para el
desarrollo eficiente de la generación eléctrica.

(e) Norma Técnica de Calidad de los Servicios Eléctricos

Mediante Decreto Supremo No. 020-97-EM, se aprobó la Norma Técnica de Calidad de los
Servicios Eléctricos (NTCSE) que establece los niveles mínimos de calidad de los servicios
eléctricos, incluyendo el alumbrado público, y las obligaciones de las empresas del sector
eléctrico y de los clientes que operan en el marco de la Ley de Concesiones.

La NTCSE y sus modificatorias contemplan procedimientos de medición y tolerancias,

asignando la responsabilidad de su implementación y aplicación a OSINERGMIN, así como
también, tanto a empresas eléctricas como a clientes, penalidades y compensaciones en casos
de incumplimiento de los parámetros establecidos por la referida norma.

Actualmente se mantiene la tercera etapa de la NTCSE, cuyo plazo de aplicación según la

norma es indefinido.

(f) Ley Antimonopolio y Anti-oligopolio en el Sector Eléctrico

El 18 de noviembre de 1997, se promulgó la Ley No. 26876 Ley Antimonopolio y

Antioligopolio en el Sector Eléctrico, la cual establece que las concentraciones verticales
iguales o mayores al 5%, u horizontales iguales o mayores al 15%, que se produzcan en las
actividades de generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, se sujetarán a un
procedimiento de autorización previa a fin de evitar concentraciones que afecten la libre
competencia.

No será necesaria la autorización previa de la Comisión de Libre Competencia del Indecopi en

los siguientes casos:

(a) Si la concentración importa, en un acto o sucesión de actos, la adquisición directa o

indirecta de activos productivos de un valor inferior al 5% del valor total de los activos
productivos de la empresa adquirente, calculados de acuerdo a los criterios que se
establezcan en el Reglamento de la presente Ley, tomando en consideración la influencia
y las condiciones de competencia en el mercado.

(b) Si la concentración implica, en un acto o sucesión de actos, la acumulación directa o

indirecta por parte del adquirente de menos del 10% del total de las acciones o
participaciones con derechos a voto de otra empresa. No obstante, lo expuesto, se
requerirá necesariamente de autorización, si el acto de concentración permite adquirir el
control directo o indirecto de la empresa que desarrolla alguna de las actividades
eléctricas mencionadas.

Al 31 de diciembre de 2017 la Compañía no estuvo sujeta al procedimiento de autorización

debido a que la compra de la CHST tuvo un valor menor al 5% del total de los activos; a
partir del 1 de febrero de 2018 la Compañía segregó mediante bloque patrimonial la unidad
productiva de la CHST a favor de Inland (Nota 1(c)).

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 La Gerencia de la Compañía consideró que había cumplido con las normas y regulaciones que
le eran aplicables, y que no surgirían ninguna contingencia relacionada al cumplimiento de
éstas.

3. POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

Las principales políticas contables utilizadas por la Compañía en la preparación y presentación

de sus estados financieros separados se resumen a continuación:

(a) Declaración de cumplimiento y bases de preparación y presentación

Los estados financieros separados adjuntos fueron preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por la Junta de Normas
Internacionales de Contabilidad (“IASB, por sus siglas en inglés”) vigentes al 31 de diciembre
de 2018 y 2017, las cuales incluyen las Normas Internacionales de Información Financiera
(NIIF), las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las Interpretaciones emitidas por
el Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera
(CINIIF), o por el anterior Comité Permanente de Interpretación (SIC) - adoptadas por el
IASB.

Para estos propósitos fue utilizada la base de costo histórico, excepto para propiedades de
inversión y propiedades, planta y equipo medidos a valores de avalúo o valor razonable, tal
como se explica más adelante en (e) y (f). El costo histórico se basa generalmente en el valor
razonable de la contraprestación dada por el intercambio de activos.

El valor razonable es el precio que sería recibido al vender un activo, o pagado al transferir un
pasivo en una transacción organizada entre participantes de mercado en una fecha de
medición, independientemente del hecho que dicho precio sea directamente observable o
estimable por medio de otra técnica de valuación. En la estimación del valor razonable de un
activo o pasivo, la Compañía considera las características de dicho activo o pasivo en caso los
participantes del mercado quisieran considerarlas al momento de colocarles un precio a la
fecha de medición. El valor razonable para propósitos de medición y/o revelación en estos
estados financieros separados se determina sobre dicha base, a excepción de las
transacciones de pagos basados en acciones (los cuales se encuentran dentro del alcance de
la NIIF 2), transacciones de arrendamiento (dentro del alcance de la NIC 17), y las
mediciones que tengan algunas similitudes al valor razonable pero no sean valor razonable,
tales como el valor realizable neto en la NIC 2, o valor en uso en la NIC 36.

Adicionalmente, para propósitos de reporte financiero, las mediciones de valor razonable se

categorizan en tres niveles: 1, 2 o 3. Esto depende del grado de la información para que las
mediciones de valor razonable sean observables y que el significado de las mismas influya en
la medición del valor razonable en su totalidad, según se describe a continuación:

Nivel 1: La información son precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos
o pasivos idénticos a los cuales puede acceder la Compañía a la fecha de medición.

Nivel 2: La información es distinta a los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, los cuales
son observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente.

Nivel 3: La información es no observable para el activo o pasivo.

(b) Moneda funcional y de presentación

La Compañía prepara y presenta sus estados financieros separados en soles, que es su

moneda funcional. La moneda funcional es la moneda del entorno económico principal en el
que opera una entidad, aquella que influye en los precios de venta de los servicios que presta,
entre otros factores.

(c) Instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que origina

simultáneamente, un activo financiero en una empresa y un pasivo financiero o un
instrumento de patrimonio en otra empresa. Los activos y pasivos financieros son reconocidos

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cuando la Compañía se transforma en una parte de los acuerdos contractuales del
instrumento correspondiente.

Los activos y pasivos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable más los
costos de transacción directamente atribuibles a la compra o emisión de los mismos, excepto
para aquellos clasificados a su valor razonable con cambios en resultados, los cuales son
inicialmente reconocidos a su valor razonable y cuyos costos de transacción directamente
atribuibles a su adquisición o emisión, son reconocidos inmediatamente en la ganancia o
pérdida del periodo.

Activos financieros

Reconocimiento y medición inicial: Los activos financieros se clasifican, en el

reconocimiento inicial, como activos financieros al valor razonable (con cambios en resultados
o en otros resultados integrales) o activos medidos al costo amortizado. Todos los activos
financieros son reconocidos inicialmente al valor razonable más, en el caso de activos
financieros no registrados al valor razonable con cambios en resultados, los costos de
transacción que son atribuibles a la adquisición del activo financiero.

Medición posterior: La Compañía clasifica sus activos financieros en las siguientes tres
categorías de medición: aquellos a ser medidos posteriormente al valor razonable (ya sea a
través de otros resultados integrales o resultados), y aquellos medidos al costo amortizado.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Compañía y de los términos

contractuales de los flujos de efectivo. A continuación, los detalles respecto a la política
contable adoptada para cada categoría.

Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en otros resultados integrales

Un activo financiero se mide al valor razonable con cambios en otros resultados integrales si
se cumplen las dos condiciones siguientes: (i) El activo financiero se conserva dentro de un
modelo de negocio cuyo objetivo se logra tanto obteniendo los flujos de efectivo contractuales
como vendiendo los activos financieros, y (ii) las condiciones contractuales del activo
financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del
principal e intereses en otro resultado integral.

Estos activos se miden posteriormente al valor razonable. El ingreso por intereses calculado
bajo el método de interés efectivo, las ganancias y pérdidas por conversión de moneda
extranjera y el deterioro se reconocen en resultados. Otras ganancias y pérdidas netas se
reconocen en otro resultado integral. En el momento de la baja en cuentas, las ganancias y
pérdidas acumuladas en otro resultado integral se reclasifican en resultados.

La Compañía no designó ningún activo financiero bajo esta clasificación al 1 de enero de 2018
y al 31 de diciembre de 2018.

Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en resultados

Todos los activos financieros no clasificados como medidos al costo amortizado o al valor
razonable con cambios en otro resultado integral, son medidos al valor razonable con cambios
en resultados. Esto incluye todos los activos financieros derivados. En el reconocimiento
inicial, la Compañía puede designar irrevocablemente un activo financiero al valor razonable
con cambios en otro resultado integral como al valor razonable con cambios en resultados si
haciéndolo elimina o reduce significativamente una incongruencia de medición o
reconocimiento que surgiría en otro caso.

La Compañía no designó ningún activo financiero bajo esta clasificación al 1 de enero de 2018
y al 31 de diciembre de 2018.

Activos financieros medidos al costo amortizado

Un activo financiero se mide al costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes
y no está medido a valor razonable con cambios en resultados: (i) el activo financiero se
conserva dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos financieros
para obtener flujos de efectivo contractuales; y (ii) las condiciones contractuales del activo

11
financiero dan lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del
principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.

Estos activos se miden posteriormente al costo amortizado usando el método del interés
efectivo. El costo amortizado se reduce por las pérdidas por deterioro. El ingreso por
intereses, las ganancias y pérdidas netas se reconocen en resultados. Cualquier ganancia o
pérdida en la baja en cuentas se reconoce en resultados.

Los activos financieros no se reclasifican después de su reconocimiento inicial, excepto si la

Compañía cambia su modelo de negocio para gestionar los activos financieros, en cuyo caso
los activos financieros afectados son reclasificados en el primer día del primer periodo sobre el
que se informa posterior al cambio en el modelo de negocio.

En esta categoría se incluye cuentas por cobrar comerciales, a entidades relacionadas y otras
cuentas por cobrar.

Deterioro de activos financieros

La Compañía evalúa las pérdidas crediticias esperadas (PCE) asociadas con sus instrumentos
de deuda contabilizados a costo amortizado. La Compañía ha segmentado su cartera de
usuarios en función a los riesgos similares que comparten. Por otro lado, se ha utilizado el
enfoque llamado roll rate para determinar la PCE. Este enfoque establece la determinación de
un ratio de pérdida histórico a través de los saldos de las cuentas por cobrar mensuales,
estructurados sobre la base de sus vencimientos (se han considerado 4 años como base
histórica). Asimismo, la Compañía ha identificado información prospectiva; es decir, ciertas
variables macroeconómicas que afectan el riesgo de crédito de la cartera de usuarios.
Finalmente, sobre la base de este enfoque se determinó la PCE, el cual no tuvo un impacto
material sobre las cuentas por cobrar que se presentan en los estados financieros separados.

En adición, la Compañía observa la obligación de atender a cualquier cliente regulado que

solicite suministro en su zona de concesión siempre y cuando no tenga deudas por otros
suministros y abone el costo de adquirir su conexión, pudiendo por ley mantenerlo con
servicio hasta un máximo de 2 facturas impagas hasta su vencimiento antes de suspenderle el
mismo. De acuerdo a ley de concesiones eléctricas la Compañía puede retirar el medidor a
partir del octavo mes de vencimiento. Entre el octavo y el décimo segundo mes, el ratio de
reconexiones aprobadas es significativo, momento en el cual se cobra los saldos adeudados
junto con el servicio de reconexión.

Por otra parte, para estimar las pérdidas esperadas de préstamos otorgados a entidades
relacionadas, la Compañía aplica el enfoque general que implica estimar pérdidas esperadas
de 12 meses o sobre la totalidad del plazo del instrumento, dependiendo si hay aumento
significativo del riesgo de crédito (excepto en casos en que la Compañía considera que se
trata de un préstamo con riesgo de crédito bajo y se estima siempre pérdidas esperadas de
12 meses).

Al determinar si el riesgo crediticio de un activo financiero ha aumentado significativamente

desde el reconocimiento inicial al estimar las perdidas crediticias esperadas, la Compañía
considera la información razonable y sustentable que sea relevante y esté disponible sin
costos o esfuerzos indebidos.

La Compañía continuará reconociendo el activo cuando haya transferido sus derechos a recibir
los flujos de efectivo generados por el activo, o haya celebrado un acuerdo de intermediación,
pero no ha transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, ni
ha transferido el control sobre el mismo.

En este caso, la Compañía, reconocerán el activo transferido en la medida de su implicación

continuada en el activo y también reconocerán el pasivo relacionado. El activo transferido y el
pasivo relacionado se medirán sobre una base que refleje los derechos y obligaciones
retenidos por la Compañía.

Baja de activos financieros

La Compañía da de baja un activo financiero solo cuando los derechos contractuales de los
flujos de efectivo del activo expiran, o cuando transfiere el activo financiero y sustancialmente
todos los riesgos y beneficios de la propiedad del activo a otra parte. Si la Compañía no

12
transfiere ni retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad y continúa
controlando el activo transferido, la Compañía reconoce su interés retenido en el activo y un
pasivo asociado por los valores que deba pagar. Si la Compañía retiene sustancialmente todos
los riesgos y beneficios de la propiedad de un activo financiero transferido, la Compañía
continúa reconociendo el activo financiero y también reconoce un préstamo garantizado por
los ingresos recibidos.

Al darse de baja un activo financiero medido al costo amortizado, la diferencia entre el valor
en libros del activo y la suma de la contraprestación recibida y por cobrar se reconoce en
resultados.

Pasivos financieros

Reconocimiento inicial y medición: Los pasivos financieros dentro del ámbito de la NIIF 9
se clasifican como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, opciones
de venta sobre el interés no controlador, préstamos y cuentas por pagar, o como derivados
designados como instrumentos de cobertura en una cobertura eficaz, según corresponda. La
Compañía determina la clasificación de los pasivos financieros al momento del reconocimiento
inicial.

Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable más, en el caso
de los préstamos y cuentas por pagar contabilizados al costo amortizado, los costos de
transacción directamente atribuibles.

Medición posterior: La medición posterior de los pasivos financieros depende de su

clasificación de la siguiente manera:

Los pasivos clasificados al “costo amortizado”, los cuales se miden utilizando el método de la
tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado separado de
resultados integrales cuando los pasivos se dan de baja, así como también a través del
proceso de amortización de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva.

El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la

adquisición y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de interés
efectiva. La amortización de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva se reconoce
como costo financiero en el estado separado de resultados integrales.

Al 1 de enero de 2018 y al 31 de diciembre de 2018, la Compañía mantiene dentro de esta

categoría, obligaciones financieras, cuentas por pagar comerciales, cuentas por pagar a
entidades relacionadas y otras cuentas por pagar.

Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación correspondiente ha sido pagada o

cancelada, o ha expirado. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro
proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las
condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o
modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo
pasivo, y la diferencia en los importes respectivos en libros se reconocen en el estado
consolidado de resultados integrales.

Los pasivos financieros y los instrumentos de patrimonio se clasifican conforme al contenido

de los acuerdos contractuales pactados y teniendo en cuenta la sustancia económica del
contrato. Un instrumento de patrimonio es un contrato que representa una participación
residual en el patrimonio de la Compañía una vez deducidos todos sus pasivos.

(d) Inventarios

Los inventarios se valúan al costo de adquisición. El costo se determina usando el método de

promedio ponderado. Estimación para desvalorización se constituye por aquellos inventarios
que se encuentran en mal estado y con cargo a resultados del ejercicio en el que se identifica
dicha desvalorización.

13
(e) Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión (terrenos y edificios, considerados en su totalidad o en parte, o

ambos) mantenidas para obtener rentas, plusvalías o ambas, son medidas inicialmente al costo,
incluyendo los costos asociados a la transacción. Con posterioridad al reconocimiento inicial,
estas propiedades de inversión se miden a su valor razonable. Las ganancias o pérdidas
derivadas del cambio en el valor razonable de una propiedad de inversión se incluyen en la
ganancia o pérdida neta del periodo en que se producen.

La Gerencia de la Compañía contrata valuadores externos calificados para establecer las

técnicas de valuación apropiadas y los indicadores para el modelo. La información sobre las
técnicas de valuación y los indicadores usados en la determinación del valor razonable se
revelan en la Nota 14.

Una propiedad de inversión se da de baja al momento de su disposición o cuando la propiedad

de inversión es retirada permanentemente de uso y no se espera recibir beneficios económicos
futuros de esa venta. Cualquier ganancia o pérdida que surja de la baja de la propiedad
(calculada como la diferencia entre los ingresos por venta netos y el importe en libros del
activo) se incluye en los resultados del periodo en el cual se dio de baja la propiedad.

(f) Propiedades, planta y equipo

Propiedades, planta y equipo, excepto por aquellos en proceso de construcción o adquisición,

se presentan por su valor revaluado determinado por profesionales independientes, cuya
variación en su valor revaluado es llevada contra las cuentas de patrimonio, y están
presentados netos de depreciación acumulada y cualquier pérdida por deterioro de valor
reconocida. Las revaluaciones se realizan con suficiente regularidad para asegurar que el
importe en libros, en todo momento, no difiera significativamente del que podría determinarse
utilizando el valor razonable al final del periodo sobre el que se informa.

Los desembolsos iniciales, así como aquellos incurridos posteriormente, relacionados con
bienes cuyo costo puede ser valorado confiablemente, y es probable que se obtengan de ellos
beneficios económicos futuros, se reconocen como propiedades, planta y equipo. Los
desembolsos para mantenimiento y reparaciones se reconocen como gasto del periodo en que
se incurren. Las ganancias o pérdidas resultantes de la venta o retiro de una partida de
propiedades, planta y equipo se determinan como la diferencia entre el producto de la venta y
el valor en libros del activo, las cuales son reconocidas en la ganancia o pérdida del periodo
en el momento en que la venta se considera realizada.

Las propiedades, planta y equipo en proceso de construcción o adquisición son presentados al

costo, menos cualquier pérdida por deterioro determinada. El costo de éstos activos en
proceso incluye honorarios profesionales y, para activos aptos, los costos por préstamos
obtenidos, siempre que sea probable que den lugar a beneficios económicos futuros para la
entidad y puedan ser medidos con fiabilidad. Tales activos son posteriormente reclasificados a
su categoría de propiedades, planta y equipo una vez concluido el proceso de construcción o
adquisición, y los mismos están listos para su uso previsto. Estos activos son depreciados a
partir de ese momento de manera similar al resto de las propiedades, planta y equipo.

La depreciación anual del activo se reconoce como gasto y se determina de forma separada
por componentes con costo significativo, con base en el método de línea recta sobre la vida
útil estimada de los distintos activos, según lo siguiente, entendiéndose que los terrenos
sobre los que se asientan los edificios y otras construcciones tienen una vida útil indefinida y
que, por lo tanto, no son objeto de depreciación:

Años

Edificios y otras construcciones 20, 80 y

100
Maquinarias y equipos 10 - 60
Unidades de transporte 5-8
Muebles y enseres 10
Equipos diversos 10
Herramientas y unidades de reemplazo 10-30

14
Las estimaciones sobre vidas útiles, valores residuales y métodos de depreciación son
revisadas al final de cada periodo para evaluar posibles cambios significativos en las
expectativas previas o en el patrón esperado de consumo de los beneficios económicos
futuros incorporados a los activos, incorporando en forma prospectiva los efectos de cualquier
cambio en estos estimados contra la ganancia o pérdida neta del periodo en que se realizan.

(g) Activos intangibles

Los activos intangibles con vidas útiles finitas adquiridos en forma separada son reportados al
costo menos su amortización acumulada y cualquier pérdida acumulada por deterioro de valor
reconocida. La amortización se calcula con base en el método de línea recta sobre la vida útil
estimada por la Compañía. Las estimaciones sobre vidas útiles y métodos de amortización son
revisadas al final de cada periodo de reporte para evaluar posibles cambios significativos en
las expectativas previas o en el patrón esperado de beneficios económicos futuros de dichos
activos, incorporando en forma prospectiva los efectos de cualquier cambio en estos
estimados contra la ganancia o pérdida neta del periodo en que se realizan.

Los activos intangibles con una vida útil indefinida no se amortizan y son revisados
anualmente con la finalidad de identificar si existe algún indicio de deterioro de acuerdo a lo
indicado en acápite (j).

(h) Inversiones financieras

Para efectos de presentación en los estados financieros separados, las inversiones en

subsidiarias (más del 50% de participación en la propiedad) de conformidad con NIIF 9 se
registran al valor razonable. De acuerdo con este método, las inversiones financieras, que
corresponden a acciones no cotizadas en bolsa, se registran a su valor razonable determinado
en base al correspondiente análisis de flujos de efectivo descontado, que es una de las
técnicas de valuación aceptadas por la NIIF 9. La ganancia o pérdida por cambios en el valor
razonable, excepto las pérdidas por deterioro de valor, se reconocen como un componente
separado en el patrimonio neto en el periodo en el que surgen, y serán transferidas al estado
separado de resultados, cuando el activo que les dio origen deje de ser reconocido como tal,
de acuerdo a lo establecido por la NIIF 9.

(i) Contribuciones reembolsables

Contribuciones reembolsables comprende los aportes recibidos de clientes y el costo asignado

a las obras construidas por los usuarios del servicio, y que luego mediante un convenio son
transferidas a la Compañía. Estas contribuciones se registran como propiedades, planta y
equipo y otras cuentas por pagar a largo plazo, devengan intereses y son reembolsables a los
clientes de acuerdo a lo establecido por la Ley de Concesiones y su Reglamento.

(j) Revisión de deterioro de valor de activos a largo plazo

La Compañía revisa periódicamente los importes en libros de sus activos tangibles e

intangibles para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una
pérdida por deterioro de valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo se
calcula con el objeto de determinar el alcance de la pérdida por deterioro de valor (si la
hubiera). Donde no es posible estimar el valor recuperable de un activo individual, la
Compañía estima el valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece
el activo. Donde se identifica una base consistente y razonable de distribución, los activos
comunes son también distribuidos a las unidades generadoras de efectivo individuales o, en
su defecto, al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para el cual se
identifica una base consistente y razonable de distribución.

El valor recuperable es el mayor valor entre el valor razonable menos el costo de venderlo y el
valor de uso. El valor de uso se determina con base en los futuros flujos de efectivo estimados
descontados a su valor actual, utilizando una tasa de descuento antes de impuestos, que
refleja las valoraciones actuales del mercado con respecto al valor del dinero en el tiempo y
los riesgos específicos del activo.

Si se estima que el importe recuperable de un activo (o una unidad generadora de efectivo)

es inferior a su importe en libros, el importe en libros del activo (unidad generadora de
efectivo) se reduce a su importe recuperable, inmediatamente se reconoce una pérdida por

15
deterioro de valor como gasto, a menos de que el activo correspondiente sea mantenido a
valores revaluados, en cuyo caso tales pérdidas son reconocidas primero como una reducción
al superávit por revaluación.

Una pérdida por deterioro de valor se puede revertir posteriormente y registrarse como
ingresos en la ganancia del periodo, hasta el monto en que el valor en libros incrementado no
supere el valor en libros que habría sido determinado de no haberse reconocido ninguna
pérdida por deterioro de valor para el activo (unidad generadora de efectivo) en años
anteriores.

(k) Provisiones

Las provisiones son reconocidas cuando la Compañía tiene una obligación presente (ya sea
legal o implícita) como resultado de un suceso pasado, es probable que la Compañía tenga
que desprenderse de recursos, que incorporen beneficios económicos para cancelar tal
obligación, y puede efectuarse una estimación fiable del importe de la obligación.

El importe reconocido como provisión corresponde a la mejor estimación, a la fecha del estado
separado de situación financiera, del desembolso necesario para cancelar la obligación
presente, tomando en consideración los riesgos e incertidumbres que rodean a la mayoría de
los sucesos y circunstancias concurrentes a la valoración de la misma. Cuando el importe de
la provisión sea medido utilizando flujos estimados de efectivo para cancelar la obligación, el
valor en libros es el valor presente de los desembolsos correspondientes.

En el caso de que se espere que una parte o la totalidad del desembolso necesario para
cancelar la provisión se reembolse por un tercero, la porción a cobrar es reconocida como un
activo cuando es prácticamente segura su recuperación, y el importe de dicha porción puede
ser determinado en forma fiable.

(l) Pasivos y activos contingentes

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros separados, sólo se

revelan en nota a los mismos. Cuando la posibilidad de una salida de recursos para cubrir un
pasivo contingente sea remota, tal revelación no es requerida.

Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros separados, sólo se

revelan en nota a los estados financieros separados cuando es probable que se produzca un
ingreso de recursos.

Las partidas tratadas previamente como pasivos contingentes, serán reconocidas en los
estados financieros separados en el periodo en que ocurra un cambio de probabilidades, esto
es, cuando se determine que es probable que se produzca una salida de recursos para cubrir
el mencionado pasivo. Las partidas tratadas como activos contingentes, serán reconocidas en
los estados financieros separados en el periodo en que se determine que es virtualmente
seguro que se produzca un ingreso de recursos, respectivamente.

(m) Beneficios a los empleados

Los beneficios a empleados incluyen, entre otros, beneficios a los empleados a corto plazo,
tales como sueldos, salarios y aportaciones a la seguridad social, ausencias remuneradas
anuales, ausencias remuneradas por enfermedad, y participación en ganancias e incentivos, si
se pagan dentro de los doce meses siguientes al final del periodo. Estos beneficios se
reconocen contra la ganancia o pérdida del periodo cuando el trabajador ha desarrollado los
servicios que les otorgan el derecho a recibirlos. Las obligaciones correspondientes a pagar se
presentan como pasivo para beneficios a los empleados.

(n) Costos de financiamiento

Los costos de financiamiento se reconocen como gasto en el periodo en el que son incurridos.
Los costos de financiamiento que son atribuibles directamente a la adquisición, construcción o
producción de un activo que necesariamente toma tiempo considerable para estar listo para
su venta o uso esperado (activo apto) se capitalizan como parte del costo de dicho activo. La
capitalización comienza cuando se están llevando a cabo las actividades necesarias para
preparar el activo apto para su uso esperado y se está incurriendo en desembolsos y en

16
costos de financiamiento y finaliza cuando sustancialmente se han completado todas las
actividades necesarias para preparar el activo apto para su uso esperado.

(o) Provisión para retiro de activos

El activo y pasivo para retiro de activos es reconocido cuando la Compañía tiene una
obligación presente relacionada con el desmontaje y retiro de activos, y se puede estimar
confiablemente el monto de dichas obligaciones.

El monto inicial del activo y pasivo reconocido es el valor presente de los desembolsos futuros
estimados para cumplir con dichas obligaciones.

Posteriormente el pasivo es ajustado en cada periodo siguiente para reflejar el paso del
tiempo del valor descontado reconocido inicialmente; dicho incremento del pasivo se reconoce
como un gasto financiero. El activo se deprecia en función de la vida útil estimada,
representada por tasas de depreciación equivalentes. La depreciación anual se reconoce como
gasto.

(p) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos

Los ingresos se miden utilizando el valor razonable de la contrapartida, recibida o por recibir,
derivada de los mismos. Estos ingresos son reducidos por aquellas estimaciones tales como
devoluciones de clientes, rebajas y otros conceptos similares.

Servicio de distribución de energía y servicio de generación de energía y potencia:

Los ingresos se reconocen para representar la transferencia de bienes o servicios prometidos
a los clientes, en un importe que refleje la contraprestación que la entidad espera recibir a
cambio de bienes o servicios, considerando los siguientes 5 pasos:

Paso 1: Identificar el contrato con el cliente

Paso 2: Identificar las obligaciones separadas del contrato
Paso 3: Determinar el precio de transacción
Paso 4: Distribuir el precio de transacción entre las obligaciones del contrato
Paso 5: Reconocer el ingreso cuando (o a medida que) la entidad satisface las obligaciones del
contrato.

Los servicios de distribución de energía se facturan mensualmente en base a lecturas cíclicas,

y son reconocidos como un ingreso en el periodo en el que se presta el servicio. El ingreso por
energía entregada y no facturada entre la última lectura cíclica y el fin de cada mes se incluye
en la facturación del mes siguiente, pero se reconoce como un ingreso en el mes en el que se
entrega la energía, en base al consumo estimado de energía utilizada por el usuario del
servicio durante el referido periodo.

El servicio de generación de energía y potencia eléctrica generada por la CHST, a clientes

libres y al mercado spot dentro del territorio peruano, han sido reconocidas mensualmente
sobre la base de lecturas cíclicas y son reconocidas íntegramente en el periodo en el que se
presta el servicio.

En consecuencia, los ingresos son reconocidos cuando la prestación del suministro de energía
y servicio de generación de energía y potencia proporcionados, y el importe de la
contraprestación refleja el derecho a cambio de esos servicios, y las características de los
servicios brindados al cliente son recibidos y consumidos de manera simultánea, concluyendo
que la única obligación de desempeño relacionada con estos servicios está satisfecha con el
tiempo e incluye una serie de servicios sustancialmente similares con el mismo patrón de
transferencia a los clientes. Los ingresos se reconocen utilizando el método de producto, ya
que puede medirse directamente el valor de la entrega de electricidad, generación y venta de
energía y potencia al cliente, basadas en unidades entregadas (kW h).

Intereses moratorios: los intereses moratorios calculados sobre la facturación vencida

pendiente de cobro, son acumulados sobre una base periódica en base al rendimiento efectivo
en proporción al tiempo transcurrido, y se incluyen en la cuenta ingresos financieros en el
periodo en el cual se devengan.

Intereses: los ingresos por intereses son reconocidos cuando es probable que la Compañía
reciba los beneficios económicos asociados con la transacción y que el importe de los ingresos

17
puede ser medido con fiabilidad. Los mismos son acumulados sobre una base periódica
tomando como referencia el saldo pendiente de capital y la tasa efectiva de interés aplicable.

Los costos de distribución y generación de energía son reconocidos cuando se causen, los
demás ingresos y gastos son reconocidos cuando se incurren.

(q) Ganancia operativa

Se entiende como ganancia operativa el total de ingresos menos el total de costos de venta
por distribución y generación de energía, y los gastos y otros ingresos de operación, sin incluir
los ingresos y gastos financieros.

(r) Transacciones en moneda extranjera

Las operaciones en otras divisas distintas al sol peruano se consideran denominadas en

“moneda extranjera”, y son reconocidas utilizando los tipos de cambio a la fecha de las
transacciones. Al final de cada periodo de reporte, los saldos de partidas monetarias
denominadas en moneda extranjera son convertidos utilizando los tipos de cambio a esa
fecha.

Los saldos de partidas no monetarias contabilizadas a valor razonable que son denominadas
en moneda extranjera son convertidos utilizando los tipos de cambio aplicables a la fecha en
que el valor razonable fue determinado. Los saldos de partidas no monetarias que son
reconocidas en términos de costos históricos en monedas extranjeras son convertidos
utilizando los tipos de cambio a la fecha de las transacciones.

Las diferencias en cambio originadas por partidas monetarias son reconocidas en la ganancia
o pérdida neta en el periodo en el que se producen.

(s) Impuesto a las ganancias

El gasto por impuesto a las ganancias comprende la suma del impuesto a las ganancias
corriente por pagar estimado y el impuesto a las ganancias diferido.

El impuesto a las ganancias corriente se determina aplicando la tasa de impuesto establecida

en la legislación fiscal vigente a la renta neta fiscal del año.

El impuesto a las ganancias diferido corresponde al monto de impuesto esperado a recuperar

o pagar sobre las diferencias temporarias entre los valores en libros reportados de activos y
pasivos, y sus correspondientes bases fiscales. Los pasivos por impuestos a las ganancias
diferidos son generalmente reconocidos para todas las diferencias temporarias imponibles. Los
activos por impuestos diferidos generalmente se reconocen para todas las diferencias
temporarias deducibles y créditos fiscales, rebajas y pérdidas fiscales no aprovechadas, hasta
la extensión en que se considere probable que la Compañía va a tener en el futuro suficientes
ganancias fiscales para poder hacerlos efectivos. Tales activos y pasivos no son reconocidos si
las diferencias temporarias proceden de una plusvalía o del reconocimiento inicial (salvo en
una combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una operación que no afecta ni al
resultado fiscal ni al resultado contable.

Con el propósito de medir los pasivos por impuestos diferidos y los activos por impuestos
diferidos para propiedades de inversión que se miden usando el modelo de valor razonable, el
valor en libros de dichas propiedades se presume que se recuperará completamente a través
de la venta, a menos que la presunción sea rebatida. La presunción es rebatida cuando la
propiedad de inversión es depreciable y se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo
objetivo es consumir substancialmente todos los beneficios económicos que genera la
propiedad de inversión en el tiempo, y no a través de la venta. La Gerencia revisó la cartera
de propiedades de inversión y concluyó que ninguna de las propiedades de inversión se
mantiene bajo un modelo de negocio cuyo objetivo sea consumir substancialmente todos los
beneficios económicos generados por las propiedades de inversión en el tiempo y ni a través
de la venta. Por lo tanto, la Gerencia ha determinado que la presunción de venta establecida
en las modificaciones a la NIC 12 no es rebatida. En consecuencia, la Compañía ha reconocido
impuesto diferido en los cambios de valor razonable de la propiedad de inversión.

Los pasivos por impuesto sobre la ganancia diferido son reconocidos para diferencias
temporarias imponibles asociadas con inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones

18
 en negocios conjuntos, excepto en aquellos casos en que la casa matriz sea capaz de
controlar el momento de la reversión de la diferencia temporaria y es probable que la
diferencia temporaria no revierta en un futuro previsible. Los activos por impuesto sobre la
ganancia diferido que surgen de diferencias temporarias deducibles asociadas con tales
inversiones y participaciones sólo son reconocidos en la medida que sea probable que las
diferencias temporarias reviertan en un futuro previsible y se disponga de ganancias fiscales
contra las cuales puedan utilizarse dichas diferencias temporarias.

El valor en libros de los activos por impuesto diferido es revisado al final de cada periodo de
reporte, y reducido hasta la extensión de que no resulte probable que la Compañía disponga
de ganancias fiscales futuras suficientes para recuperar la totalidad o una porción de tales
activos.

Los impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos son determinados utilizando las
tasas de impuesto que se espera aplicarán en el momento en que el activo se realice o el
pasivo se liquide, con base en tasas y leyes fiscales aprobadas, o cuyo proceso de aprobación
esté prácticamente terminado, al final del periodo de reporte. La medición de tales impuestos
diferidos refleja las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la Compañía
espera, al final del periodo de reporte, recuperar o liquidar el importe en libros de sus activos
y pasivos.

Los impuestos a las ganancias, tanto corrientes como diferidos, son reconocidos como gasto o
ingreso, e incluidos en la determinación de la ganancia o pérdida neta del periodo, excepto si
tales impuestos se relacionan con partidas reconocidas en resultados integrales o
directamente en patrimonio, en cuyo caso, el impuesto sobre la ganancia corriente o diferido
es también reconocido en resultados integrales o directamente en patrimonio,
respectivamente.

(t) Ganancia por acción

La ganancia básica por acción común ha sido calculada dividiendo la ganancia neta del año
atribuible a los accionistas comunes, entre el promedio ponderado del número de acciones
comunes en circulación durante dicho año. Debido a que no existen acciones comunes
potenciales diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros contratos que dan derecho a
obtener acciones comunes, la ganancia diluida por acción común es igual a la ganancia básica
por acción común.

(u) Información por Segmentos

La Compañía reporta información financiera y descriptiva acerca de sus segmentos

reportables. Un segmento reportable es un segmento operativo o un agregado de segmentos
operativos que cumplen con criterios específicos. Los segmentos de negocios son un
componente de una entidad para los cuales la información financiera está disponible por
separado y se evalúa periódicamente por la máxima autoridad en la toma de decisiones
(“CODM” por sus siglas en inglés) para asignar los recursos y realizar la evaluación del
desempeño. Generalmente, la información financiera se presenta en la misma base que se
utiliza internamente para evaluar el desempeño operativo de los segmentos y decidir
cómo asignar recursos a los segmentos.

4. JUICIOS CONTABLES CRITICOS Y FUENTES CLAVES DE INCERTIDUMBRE

Responsabilidad de la información, juicios y estimaciones realizadas

La información contenida en los estados financieros separados es responsabilidad de la

Gerencia de la Compañía. Para la elaboración de los mismos, se han utilizado ciertas
estimaciones para cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que
figuran registrados en los estados financieros separados, con base en la experiencia y otros
factores relevantes. Los resultados finales de dichas estimaciones podrían variar.

Las estimaciones son revisadas periódicamente. Las modificaciones a las estimaciones

contables son reconocidas de forma prospectiva, contabilizándose los efectos del cambio en
las correspondientes cuentas de ganancia o pérdida del año y otras reservas de patrimonio en
que se efectúan las modificaciones correspondientes.

19
 Las estimaciones consideradas más importantes para la elaboración de los estados financieros
separados de la Compañía se refieren a:

- Determinación de la moneda funcional y registro de transacciones en moneda extranjera

(Nota 3(b) y 3(r)).
- Estimación para deterioro de cuentas por cobrar e inventarios (Notas 9 y 12).
- Valor de avalúo y razonable de activos (Nota 7).
- Vida útil de propiedades, planta y equipo y activos intangibles (Notas 15 y 3 (g)).
- Valores razonables, clasificación y riesgo de los activos y pasivos financieros (Nota 6).
- Impuesto a las ganancias diferido (Nota 29).
- Estimación para los ingresos por energía entregada y no facturada (Nota 3(p)).
- Provisión por compras de energía recibida y no facturada y para retiro de activos (Notas
22 y 20).
- Probabilidad de las contingencias (Nota 20).

Las fuentes de incertidumbre consideradas más importantes para la elaboración de los

estados financieros separados de la Compañía se refieren a:

- Ratio de las Pérdidas Crediticias Esperadas (PCE) de las cuentas por cobrar.
- Tasa de recupero del cálculo de deterioro de las cuentas por cobrar e inventarios.
- Criterios considerados para el recupero de las otras cuentas por cobrar a largo plazo.
- Considerandos del avalúo de propiedades, planta y equipo.
- Considerandos del valor razonable de propiedades de inversión e inversión en
subsidiaria.
- Vida útil económica para la depreciación de activos a largo plazo.
- Criterios tributarios considerados en el cálculo del impuesto a las ganancias.
- Cambios en los considerandos de la provisión para retiro de activos.
- Criterios considerados en la determinación de probabilidades de las contingencias.

Adicionalmente se presenta como juicio contable crítico hecho por la Gerencia, en aplicación
de las políticas contables de la Compañía y que podría tener un efecto significativo en los
montos reconocidos en los estados financieros separados:

- La evaluación y determinación de segmentos de operación conforme NIIF 8.

5. NUEVAS NORMAS, INTERPRETACIONES Y ENMIENDAS EMITIDAS

INTERNACIONALMENTE

(a) Nuevas NIIF, interpretaciones y enmiendas emitidas que no afectaron

significativamente los montos reportados y sus revelaciones en el año actual y
anterior

Las siguientes normas e interpretaciones y modificaciones a las normas existentes fueron

publicadas con aplicación obligatoria para el periodo contable que empieza el 1 de enero de
2018 o periodos subsecuentes, para las operaciones de la Compañía:

- NIIF 9 Instrumentos Financieros. Efectiva para periodos que inicien en o después

del 1 enero 2018.

Requisitos claves de la NIIF 9:

 La NIIF 9 requiere que todos los activos financieros reconocidos que se encuentren
dentro del alcance de la NIC 39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y
Medición se midan posteriormente al costo amortizado o al valor razonable.
Específicamente, los instrumentos de deuda que se mantienen dentro de un
modelo de negocios cuyo objetivo sea el de recaudar los flujos de efectivo
contractuales, y que tengan flujos de efectivo contractuales que son únicamente
pagos de capital e intereses sobre el capital pendiente, por lo general se miden al
costo amortizado al final de los periodos contables posteriores. Los instrumentos
de deuda que se mantienen en un modelo de negocios cuyo objetivo se cumple
tanto al recolectar los flujos de efectivos contractuales como vendiendo los activos
financieros, y que tienen términos contractuales que producen en fechas
específicas flujos de efectivo que solo constituyen pagos del capital e intereses

20
 sobre el importe principal pendiente, son medidos generalmente al valor razonable
con cambios en resultados integrales. Todas las otras inversiones en deuda y en
patrimonio se miden a sus valores razonables al final de los periodos contables
posteriores. Además, bajo la NIIF 9, las entidades pueden hacer una elección
irrevocable para presentar los cambios posteriores en el valor razonable de una
inversión de patrimonio (no mantenida para negociar) en otro resultado integral,
solo con el ingreso por dividendos reconocido generalmente en ganancias o
pérdidas.

 Con respecto a la medición de los pasivos financieros que están designados a valor
razonable con cambios en resultados, la NIIF 9 requiere que el monto del cambio
en el valor razonable del pasivo financiero que es atribuible a cambios en el riesgo
de crédito de ese pasivo sea reconocido en otro resultado integral, a menos que el
reconocimiento de los efectos de los cambios en riesgo de crédito del pasivo en
otro resultado integral cree o aumente una disparidad contable en ganancias o
pérdidas. Los cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo de crédito del
pasivo financiero no son reclasificados posteriormente a ganancias o pérdidas. Bajo
la NIC 39, el monto total del cambio en el valor razonable del pasivo financiero
designado a valor razonable con cambio en resultados era reconocido en ganancias
o pérdidas.

 Con respecto al deterioro de activos financieros, la NIIF 9 requiere un modelo de

deterioro por pérdida crediticia esperada, en oposición al modelo de deterioro por
pérdida crediticia incurrida de NIC 39. El modelo de deterioro por pérdida crediticia
requiere que una entidad contabilice las pérdidas crediticias esperadas y sus
cambios en cada fecha de presentación de estados financieros, para reflejar los
cambios en el riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial. En otras palabras,
ya no se necesita que ocurra un evento crediticio antes de que se reconozcan las
pérdidas crediticias.

 Los nuevos requerimientos generales para la contabilidad de cobertura mantienen

los tres tipos de mecanismos de contabilidad de cobertura que, en la actualidad, se
encuentran disponibles en la NIC 39. Con la NIIF 9, mayor flexibilidad ha sido
introducida para los tipos de transacciones elegibles para la contabilidad de
cobertura, específicamente, al ampliar los tipos de instrumentos que se clasifican
como instrumentos de cobertura y los tipos de componentes de riesgo de partidas
no financieras elegibles para contabilidad de cobertura. Además, se ha revisado y
reemplazado la prueba de efectividad por el principio de “relación económica”. Ya
no se requiere de una evaluación retrospectiva para medir la efectividad de la
cobertura. También se añadieron requerimientos de revelación mejorados sobre las
actividades de gestión de riesgo de una entidad.

Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía realizó una evaluación y análisis detallado

sobre los potenciales impactos por la aplicación de la NIIF 9: i) clasificación y medición
de activos financieros, ii) provisiones por incobrables y iii) contabilidad de coberturas.

El impacto de la NIIF 9 en la clasificación de los activos financieros se explica en la

siguiente tabla:

Nueva
Clasificación original bajo clasificación
NIC 39 bajo NIIF 9

Activos financieros
Préstamos y cuentas por
Cuentas por cobrar comerciales cobrar Costo amortizado
Préstamos y cuentas por
Otras cuentas por cobrar cobrar Costo amortizado
Cuentas por cobrar a entidades Préstamos y cuentas por
relacionadas cobrar Costo amortizado

21
 Respecto al deterioro de los activos financieros, la Compañía ha utilizado el método
simplificado para la aplicación del modelo de pérdida crediticia esperada, el cual consiste
en:

- Segmentar la cartera de cuentas por cobrar para una evaluación colectiva.

- Calcular ratios de pérdida sobre datos históricos.
- Determinar el ajuste de pérdidas esperadas.

A través de este método se reconoce la pérdida crediticia esperada por todo el periodo
de vida del instrumento en función del nivel de riesgo de ésta y considerando su grado
de antigüedad. Bajo el enfoque simplificado, hemos preparados matrices de provisión
que reflejan el riesgo de crédito de nuestra cartera.

A la fecha de estos estados financieros separados y luego del análisis realizado, la

Compañía concluyó que la aplicación de la NIIF 9 no tiene un impacto material en los
estados financieros separados.

- NIIF 15 Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contractos con

clientes. Efectiva para periodos que inicien en o después del 1 enero 2018.

La NIIF 15, emitida en mayo de 2014, establece un modelo extenso y detallado que
utilizarán las entidades en la contabilidad de ingresos procedentes de contratos con
clientes. La NIIF 15 reemplazará el actual lineamiento de reconocimiento de ingresos,
incluyendo la NIC 18 Ingresos, la NIC 11 Contratos de Construcción y las
interpretaciones relativas en la fecha en que entre en vigencia.

El principio fundamental de la NIIF 15 es que una entidad debería reconocer el ingreso

para representar la transferencia de bienes o servicios prometidos a los clientes, en un
importe que refleje la contraprestación que la entidad espera recibir a cambio de bienes
o servicios. Específicamente, la norma añade un modelo de 5 pasos para contabilizar el
ingreso:

Paso 1: Identificar el contrato con el cliente

Paso 2: Identificar las obligaciones separadas del contrato
Paso 3: Determinar el precio de transacción
Paso 4: Distribuir el precio de transacción entre las obligaciones del contrato
Paso 5: Reconocer el ingreso cuando (o a medida que) la entidad satisface las
obligaciones del contrato.

Según la NIIF 15, una entidad contabiliza un ingreso cuando (o a medida que) se
satisfaga una obligación del contrato, es decir, cuando el “control” de los bienes y
servicios basado en una obligación de rendimiento particular es transferido al cliente. Se
han añadido muchos más lineamientos prescriptivos en la NIIF 15 para poder afrontar
situaciones específicas. Además, la NIIF 15 requiere amplias revelaciones.

En el 2017, la Gerencia realizó la evaluación del impacto de la NIIF15 sobre la base de

los contratos con los clientes y los ingresos que se generan, estimando que la
incorporación de la presente norma no tiene un impacto en los estados financieros
separados por lo siguiente:

- Los ingresos son reconocidos cuando la prestación del suministro de energía es

proporcionado, y el importe de la contraprestación refleja el derecho a cambio de
esos servicios.

- Las características de los servicios brindados al cliente son recibidos y consumidos

de manera simultánea. Concluyendo que la única obligación de desempeño
relacionada con estos servicios está satisfecha con el tiempo e incluye una serie de
servicios sustancialmente similares con el mismo patrón de transferencia a los
clientes. Los ingresos se reconocen utilizando el método de producto, ya que puede
medirse directamente el valor de la entrega de electricidad al cliente y se basan en
las unidades entregadas (kW h).

22
- Modificaciones a la NIIF 2. Clasificación y medición de transacciones de pago
basado en acciones. Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del 1 de
enero de 2018.

Aclara la norma en relación con la contabilización de las transacciones de pago basado

en acciones liquidadas en efectivo que incluyen una condición de rendimiento, la
clasificación de las operaciones de pago basado en acciones con características de
liquidación neta y la contabilización de las modificaciones de las transacciones de pago
basado en acciones de liquidación en efectivo a liquidación con patrimonio.

- Modificaciones a la NIIF 4. Aplicación de NIIF 9 Instrumentos financieros con

NIIF 4 Contratos de seguros. Enfoque de superposición a ser aplicado cuando la NIIF
9 sea aplicada por primera vez.

Enfoque de diferimiento para periodos anuales que inicien en o después del 1 de enero
de 2018 y solo disponible por tres años después de dicha fecha.

Ofrece dos opciones para las entidades que emiten contratos de seguros dentro del
alcance de la NIIF 4:

 Una opción que permite a las entidades reclasificar, de la ganancia neta a

resultados integrales, parte de los ingresos o gastos derivados de activos
financieros designados; este es el llamado enfoque de superposición;

 Una exención temporal facultativa de la aplicación de la NIIF 9 para las entidades

cuya actividad predominante es la emisión de contratos dentro del alcance de la
NIIF 4; este es el llamado enfoque de diferimiento.

La aplicación de ambos enfoques es opcional y se permite a una entidad dejar de

aplicarlos antes de que se aplique la nueva norma de contratos de seguro.

- CINIIF 22 Transacciones en moneda extranjera y contraprestación anticipada.

Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2018.

La interpretación se refiere a transacciones en moneda extranjera o partes de

transacciones en las que:

 Hay una contraprestación que está denominada o cotizada en una moneda

extranjera;

 La entidad reconoce un activo de pago anticipado o un pasivo por ingresos

diferidos con respecto a esa contraprestación, antes del reconocimiento del activo,
gasto o ingreso relacionado; y

 El activo pre-pagado o el pasivo por ingresos diferidos no es monetario.

El Comité de Interpretación llegó a la siguiente conclusión:

 La fecha de la transacción, a efectos de determinar el tipo de cambio, es la fecha

del reconocimiento inicial del activo de pago anticipado no monetario o del pasivo
por ingresos diferidos.

 Si hay varios pagos o recibos por adelantado, se establece una fecha de

transacción para cada pago o recibo.

- Modificaciones a la NIC 12. Reconocimiento de activos diferidos por impuesto

a las ganancias por pérdidas no realizadas. Efectiva para periodos anuales que
inicien en o después del 1 de enero de 2017.

Modifica la NIC 12 Impuesto a las ganancias para aclarar los siguientes aspectos:

 Las pérdidas no realizadas sobre instrumentos de deuda medidos a valores

razonables y medidos al costo para propósitos fiscales dan lugar a una diferencia
temporal deducible, independientemente de si el tenedor del instrumento de deuda

23
 espera recuperar el importe en libros del instrumento de deuda por venta o por
uso.

 El importe en libros de un activo no limita la estimación de los posibles beneficios

imponibles futuros.

 Las estimaciones para beneficios fiscales futuros excluyen deducciones fiscales

resultantes de la reversión de diferencias temporarias deducibles.

 Una entidad evalúa un activo por impuestos diferidos en combinación con otros
activos por impuestos diferidos. Cuando la legislación fiscal restringe la utilización
de las pérdidas fiscales, una entidad valoraría un activo por impuestos diferidos en
combinación con otros activos por impuestos diferidos del mismo tipo.

- Modificaciones a la NIC 40. Transferencias de propiedades de inversión.

Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2018.

Las enmiendas a la NIC 40 Propiedades de inversión:

 Enmienda el párrafo 57 para indicar que una entidad transferirá una propiedad a, o
de, propiedad de inversión cuando, y sólo cuando, hay evidencia de un cambio en
el uso. Un cambio de uso ocurre si la propiedad cumple, o deja de cumplir, la
definición de propiedad de inversión. Un cambio en las intenciones de la
administración para el uso de una propiedad por sí mismo no constituye evidencia
de un cambio en el uso.

 La lista de ejemplos de evidencias que figuran en el párrafo 57 a) - d) se presenta

ahora como una lista no exhaustiva de ejemplos en lugar de la lista previa
exhaustiva.

- Mejoras Anuales a las NIIF Ciclo 2014-2016

Las mejoras anuales a las NIIF Ciclo 2014-2016 incluyen algunas modificaciones a varias
NIIF que se encuentran resumidas a continuación:

 NIIF 12 - Aclara el alcance de la norma especificando que los requisitos de

divulgación de la norma, excepto los de los párrafos B10-B16, se aplican a los
intereses de una entidad enumerados en el párrafo 5 que se clasifican como
mantenidos para la venta, ya sea como mantenidos para distribución o como
operaciones discontinuas de acuerdo con NIIF 5 Activos no corrientes mantenidos
para la venta y operaciones discontinuadas.

La modificación de esta NIIF es efectiva para periodos anuales que inician en o después
de 1 de enero de 2017.

Las mejoras anuales a las NIIF Ciclo 2014-2016 incluyen algunas modificaciones a varias
NIIF que se encuentran resumidas a continuación:

 NIIF 1 - Elimina las exenciones a corto plazo en los párrafos E3 a E7 de la NIIF 1,

ya que han cumplido el propósito previsto.

 NIC 28 - Se aclara que la elección para medir al valor razonable con cambios en
resultados una inversión en una asociada o una empresa conjunta que está en
poder de una entidad que es una organización de capital riesgo, u otra entidad
calificada, está disponible para cada inversión en una asociada o empresa conjunta
en una base de inversión por inversión, en su reconocimiento inicial.

Las modificaciones a la NIIF 1 y NIC 28 son vigentes para los periodos anuales que
inician en o después del 1 de enero de 2018.

24
(b) Nuevas NIIF, interpretaciones y enmiendas emitidas aplicables con
posterioridad a la fecha de presentación de los estados financieros separados

Las siguientes normas e interpretaciones han sido publicadas con aplicación para periodos que
comienzan con posterioridad a la fecha de presentación de estos estados financieros
separados:

- NIIF 16 Arrendamientos. Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del
1 de enero de 2019.

La NIIF 16 establece como reconocer, medir, presentar y revelar los arrendamientos. La

norma provee de un solo modelo de contabilización, requiriendo que los arrendatarios
reconozcan un activo y un pasivo por todos los arrendamientos siempre y cuando no
sean contratados a 12 meses o menos, o el activo subyacente tenga un valor poco
significativo. Los arrendadores continuaran clasificando los arrendamientos como
operativos o financieros, sin mayor cambio con lo que se venía considerando en la NIC
17.

Impacto de la nueva definición de un arrendamiento

Arrendamientos operativos:

La Gerencia de la Compañía ha definido que el reconocimiento de los arrendamientos en

aplicación de la NIIF 16 se realizará en la medida que por aplicación de la Norma resulte
en el reconocimiento de un activo por un importe superior US$35,000 individualmente,
para arrendamientos a corto plazo (plazo de arrendamiento de 12 meses o menos) y
arrendamientos de activos de bajo valor (como computadoras personales y mobiliario de
oficina, de ser el caso), la Compañía optó por reconocer un gasto de arrendamiento en
línea recta según lo permitido por la NIIF 16.

Durante el 2018, la Gerencia ha evaluado el impacto de esta norma como arrendatario,

identificando los bienes involucrados, valores y clasificación por lo que se estimó que no
tendrá un impacto sobre los estados financieros separados.

- NIIF 17 Contratos de seguros. Efectiva para periodos anuales que inicien en o

después del 1 de enero de 2021.

La NIIF 17 requiere que los pasivos de seguro sean medidos al valor corriente de
cumplimiento y proporciona un enfoque de medición y presentación más uniforme para
todos los contratos de seguro. Esos requerimientos están diseñados para lograr la meta
de una contabilidad consistente, basada en principios, para los contratos de seguro. La
NIIF 17 reemplazará la NIIF 4 “Contratos de seguro”.

La Gerencia considera que la norma no tendrá un impacto importante en los estados

financieros separados debido a que no cuenta con este tipo de operaciones.

- CINIIF 23 Incertidumbre sobre tratamientos de los impuestos a los ingresos.

Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2019.

La Interpretación aborda la determinación de la utilidad sujeta a impuestos (pérdida

tributaria), bases tributarias, pérdidas tributarias no-usadas, créditos tributarios no-
usados y tarifas tributarias, cuando haya incertidumbre acerca del tratamiento del
impuesto a los ingresos según la NIC 12, específicamente considera:

 Si los tratamientos tributarios deben ser considerados colectivamente;

 Los supuestos de los exámenes que realizan las autoridades tributarias;
 La determinación de la utilidad sujeta a impuestos (pérdida tributaria), bases
tributarias, pérdidas tributarias no-usadas, créditos tributarios no-usados y tarifas
tributarias;
 El efecto de los cambios en los hechos y circunstancias.

La Gerencia anticipa que la aplicación de esta interpretación en el futuro no tendría un

impacto material en los importes sobre los que se informa y las revelaciones de los
estados financieros separados de la Compañía. Sin embargo, no resulta factible

25
 proporcionar un estimado razonable de su impacto hasta que la Compañía realice una
revisión detallada.

- Modificaciones a la NIIF 9 Características de pago anticipado con

compensación negativa. Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del 1
de enero de 2019.

Enmiendan los requerimientos existentes en la NIIF 9 en relación con los derechos de

terminación en orden a permitir la medición a costo amortizado (o, dependiendo del
modelo de negocios, a valor razonable a través de otros ingresos comprensivos) incluso
en el caso de pagos de compensación negativa. Según las enmiendas, el signo de la
cantidad del pago anticipado no es relevante, i.e., dependiendo de la tasa de interés que
prevalezca en el momento de la terminación, un pago también puede ser hecho a favor
de la parte contratante afectando el pago anticipado temprano. El cálculo de este pago
de compensación tiene que ser el mismo tanto para el caso de una sanción por pago
anticipado temprano como en el caso de una ganancia por pago anticipado temprano.

La Gerencia considera que esta modificación no es de aplicabilidad a la Compañía por

cuanto no efectúa este tipo de operaciones.

- Modificaciones a la NIC 28 Intereses de largo plazo en asociadas y negocios

conjuntos. Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de
2019.

Enmiendan los requerimientos existentes para aclarar que la NIIF 9, incluyendo sus
requerimientos de deterioro, aplican a los intereses de largo plazo en asociadas y
negocios conjuntos que hacen parte de la inversión neta de la entidad en esas entidades
donde se invierte.

La Gerencia considera que esta modificación no es de aplicabilidad a la Compañía por

cuanto no efectúa este tipo de operaciones.

- Modificaciones a la NIIF 10 y la NIC 28: Venta o aportación de bienes entre un

inversionista y su asociada o negocio conjunto. La fecha de aplicación efectiva de
estas modificaciones ha sido diferida de forma indefinida.

Las modificaciones se refieren a situaciones donde hay una venta o aportación de

activos entre un inversionista y su asociada o negocio conjunto. Específicamente, las
modificaciones establecen que las ganancias o pérdidas resultantes de la pérdida de
control de una subsidiaria que no contenga un negocio, en una transacción con una
asociada o un negocio conjunto que se contabilicen según el método de la participación
patrimonial, se reconocen en los resultados de la controladora solo en la medida de la
participación de los inversores no relacionados en esa asociada o negocio conjunto. Del
mismo modo, las ganancias y pérdidas resultantes de la remedición de las inversiones
retenidas en cualquier subsidiaria previa (que se ha convertido en una asociada o un
negocio conjunto contabilizadas según el método de la participación) a valor razonable,
se reconocen en los resultados de la controladora previa sólo en la medida de la
participación de los inversores no relacionados en la nueva asociada o negocio conjunto.

La Gerencia considera que esta modificación no es de aplicabilidad a la Compañía por

cuanto no efectúa este tipo de operaciones.

- Mejoras anuales a las NIIF Ciclo 2015–2017

Las mejoras anuales a las NIIF Ciclo 2015-2017 incluyen algunas modificaciones a varias
NIIF que se encuentran resumidas a continuación y son efectivas para periodos anuales
que inicien en o después del 1 de enero de 2019.

 NIC 12 Impuestos a las ganancias, la modificación aclara que una entidad debe
reconocer las consecuencias del impuesto a las ganancias de los dividendos en otro
resultado integral o patrimonio según el lugar donde la entidad reconoció
originalmente las transacciones que generó los beneficios distribuibles. Este es el
caso independientemente de que se apliquen tasas impositivas diferentes a las
distribuidas y beneficios no distribuidos.

26
  NIC 23 Costos por préstamos, la modificación aclara que, si algún préstamo
específico permanece pendiente después de que el activo relacionado esté listo
para su uso previsto o venta, el endeudamiento se convierte en parte de los fondos
que la entidad toma prestados generalmente al calcular la tasa de capitalización en
préstamos generales.

 NIIF 3 Combinación de negocios, Las modificaciones a la NIIF 3 aclaran que

cuando una entidad obtiene el control de un negocio que es una operación
conjunta, vuelve a medir los intereses mantenidos anteriormente en ese negocio.

 NIIF 11 Acuerdos Conjuntos, Las modificaciones a la NIIF 11 aclaran que cuando

una entidad obtiene el control conjunto de un negocio que es una operación
conjunta, la entidad no vuelve a medir las participaciones que tenía anteriormente
en ese negocio.

La Gerencia anticipa que las aplicaciones de estas modificaciones en el futuro no

tendrían un impacto material en los importes sobre los que se informa y las revelaciones
de los estados financieros separados de la Compañía. Sin embargo, no resulta factible
proporcionar un estimado razonable de su impacto hasta que la Compañía realice una
revisión detallada.

- Modificaciones a la NIC 19 Modificación, reducción o liquidación del plan de

beneficios para empleados. Efectiva para periodos anuales que inicien en o después
del 1 de enero de 2019.

Si se produce una modificación, reducción o liquidación del plan, ahora es obligatorio

que el costo del servicio actual y el interés neto para el período posterior a la nueva
medición se determinen utilizando los supuestos utilizados para la nueva medición.
Además, se han incluido enmiendas para aclarar el efecto de una enmienda, reducción o
liquidación del plan en los requisitos con respecto al techo de activos.

La Gerencia considera que esta modificación no es de aplicabilidad a la Compañía por

cuanto no efectúa este tipo de operaciones.

- Modificaciones a la NIIF 3 Definición de un negocio. Efectiva para periodos anuales

que inicien en o después del 1 de enero de 2020.

Las modificaciones en la definición de un negocio son modificaciones al Apéndice A

Términos definidos, la guía de aplicación y los ejemplos ilustrativos de la NIIF 3.

 Aclara que, para ser considerado un negocio, un sistema adquirido de actividades y

activos debe incluir, como mínimo, una entrada y un proceso sustantivo que juntos
contribuyan significativamente a la habilidad de crear salidas;
 estrechas las definiciones de empresa y de los resultados centrándose en bienes y
servicios suministrados a los clientes y mediante la eliminación de la referencia a la
capacidad de reducir los costos;
 Agregar dirección y ejemplos ilustrativos para ayudar a las entidades a evaluar si
se ha adquirido un proceso sustantivo

La Gerencia considera que esta modificación no es de aplicabilidad a la Compañía por

cuanto no efectúa este tipo de operaciones.

- Enmienda a la Definición de Material (Modificaciones a la NIC 1 y NIC 8).

Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2020.

La información es material si se puede esperar razonablemente que la omisión, la

desviación o el ocultamiento de la misma influyen en las decisiones que los usuarios
primarios de los estados financieros de propósito general toman sobre esos estados
financieros, los cuales proporcionan información financiera sobre una entidad específica
de reporte.

Las modificaciones en la Definición de Material (Enmiendas a la NIC 1 y NIC 8) aclaran la

definición de "material" y alinean la definición utilizada en el Marco Conceptual y las
normas.

27
 - Enmienda al Marco Conceptual. Efectiva para periodos anuales que inicien en o
después del 1 de enero de 2020.

Contiene las definiciones de conceptos relacionados con:

 Medición: incluyendo los factores considerados cuando se seleccionan bases de

medición.
 Presentación y revelación: incluyendo cuando clasificar un ingreso o gasto en el
otro resultado integral.
 No reconocimiento: incluye la guía de cuando los activos o pasivos deben ser
removidos de los estados financieros.

Adicionalmente, actualiza las definiciones de activo y pasivo y los criterios para incluirlos
en los estados financieros separados. De igual forma, clarifica el significado de algunos
conceptos.

6. INSTRUMENTOS Y RIESGOS FINANCIEROS

(a) Categorías de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros de la Compañía se componen de:

31/12/2018 31/12/2017
Activos financieros:
Efectivo 16,251 11,141

Al costo amortizado:
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 454,609 438,173
Otras cuentas por cobrar (neto) 100,749 93,748
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 14,282 20,399

585,891 563,461

Pasivos financieros:
Al costo amortizado:
Obligaciones financieras 1,814,738 1,872,061
Cuentas por pagar comerciales 296,701 339,083
Otras cuentas por pagar 75,262 82,862
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 2,858 35

2,189,559 2,294,041

(b) Riesgos financieros

La Compañía está expuesta continuamente a riesgos de mercado, riesgos de liquidez y riesgos

de crédito originados por la variación del tipo de cambio, de precios y de tasas de interés.
Estos riesgos son administrados a través de políticas y procedimientos específicos
establecidos por la Gerencia de Finanzas la que tiene a su cargo la administración de riesgos;
la cual identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros. En comparación con el año 2017, no
ha habido cambios en la exposición de la Compañía a los riesgos de mercado o la forma en la
cual dichos riesgos son manejados y medidos.

(i) Riesgo de mercado

Riesgo de tipo de cambio

La Compañía está expuesta al riesgo de fluctuaciones en el tipo de cambio

principalmente por sus posiciones en cuentas por pagar comerciales. La Gerencia de
Finanzas es la responsable de administrar dicho riesgo. Al 31 de diciembre de 2018 y
2017, la Compañía no ha contratado instrumentos financieros de cobertura ni otros por
lo que está expuesta a la fluctuación en el tipo de cambio.

28
 Al 31 de diciembre de 2018, los saldos de activos y pasivos financieros denominados en
moneda extranjera corresponden a saldos en dólares estadounidenses, están
expresados en soles al tipo de cambio de oferta y demanda publicado por la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), vigente a esa fecha los cuales fueron
de S/3.379 venta y S/3.369 compra (S/3.245 venta, S/3.238 compra al 31 de diciembre
de 2017) por US$1.00, y se resume como sigue:

31/12/201 31/12/201
8 7
US$000 US$000
Activos:
Efectivo 714 830
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 302 337

Total 1,016 1,167

Pasivos:
Cuentas por pagar comerciales 6,026 18,320
Cuenta por pagar a entidad relacionada 9 11

Total 6,035 18,331

Posición pasiva, neta (5,019) (17,164)

Los efectos en resultados antes de impuesto a la ganancia de la Compañía, de una

variación razonable en los tipos de cambio en moneda extranjera (dólares
estadounidenses), manteniendo constantes todas las demás variables; no serían
significativos, considerando los saldos netos en moneda extranjera antes mostrados.

Riesgo de tasa de interés

El riesgo de tasa de interés es manejado por la Gerencia de la Compañía a través de una

política de endeudamiento conservadora, que contempla la obtención de endeudamiento
a tasas de interés fijas.

El endeudamiento de corto y largo plazo pactado a tasas fijas representa el total de la

deuda financiera al 31 de diciembre de 2018 y 2017.

Riesgo de precios

La Compañía no está expuesta a riesgos comerciales provenientes de cambios en los

precios de compra de energía debido a que mantiene contratos en donde se fijan los
precios y la energía contratada. Con respecto a los precios de venta de energía no se
espera que estos fluctúen significativamente dado que los principales ingresos se
encuentran en un mercado regulado. Las variaciones del costo de la energía comprada,
es trasladado a través de las tarifas cobradas a los clientes.

(ii) Riesgo de crédito

El riesgo de crédito se refiere a que la contraparte incumpla sus obligaciones

contractuales resultando en una pérdida financiera para la Compañía. Los instrumentos
financieros que someten parcialmente a la Compañía a concentraciones de riesgo de
crédito consisten principalmente en efectivo y cuentas por cobrar comerciales.

Con objeto de mitigar la exposición al riesgo de crédito en el efectivo, la Compañía ha

adoptado la política de efectuar sus operaciones con entidades de reconocida solvencia
en el mercado nacional e internacional. El riesgo de crédito sobre los fondos líquidos es
limitado debido a que las contrapartes son bancos con altas calificaciones de crédito
asignadas por agencias calificadoras de crédito.

Las concentraciones de riesgo de crédito con respecto a cuentas por cobrar comerciales
son limitadas debido al gran número de clientes que posee la Compañía. Durante los

29
 años terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Compañía no mantuvo
concentración de riesgo de crédito superior al 5%.

La Compañía tiene la política de evaluar continuamente la historia de crédito de sus

clientes y su condición financiera para cumplir con sus obligaciones, registrando
estimaciones para deterioro en los casos necesarios. La Compañía mantiene riesgo de
crédito con respecto a las otras cuentas por cobrar, para las cuales ha considerado la
evaluación de los asesores legales a fin de estimar el deterioro de las mismas.

La Compañía no mantiene ningún colateral u otra extensión de crédito para cubrir los
riesgos de crédito asociados con sus activos financieros.

(iii) Riesgo de liquidez

La Gerencia tiene la responsabilidad principal de la administración del riesgo de liquidez,

la cual ha establecido políticas y procedimientos en cuanto al endeudamiento a corto,
mediano y largo plazo. La Compañía, a través del Gerente de Finanzas, administra el
riesgo de liquidez mediante facilidades financieras y de préstamo adecuadas y el
monitoreo de flujos de efectivo y los vencimientos de sus activos y pasivos financieros.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, el vencimiento contractual de los pasivos financieros

no derivados de la Compañía es el siguiente. La tabla ha sido diseñada con base en los
flujos de efectivo no descontados de los pasivos financieros con base en la fecha en la
cual la Compañía deberá hacer los pagos. Los importes no incluyen los flujos de
intereses por devengar:

Menos
de 1-2 2-5 Más de
1 año años años 5 años Total

Al 31 de diciembre de 2018:
Obligaciones financieras 243,843 207,100 507,270 856,525 1,814,738
Cuentas por pagar comerciales 296,701 - - - 296,701
Otras cuentas por pagar 42,245 22,410 1,388 9,219 75,262
Cuentas por pagar a
entidades relacionadas 2,858 - - - 2,858

58 5 8 2,1
Total 5,647 229,510 08,658 65,744 89,559

Al 31 de diciembre de 2017:
Obligaciones financieras 579,631 90,885 349,920 851,625 1,872,061
Cuentas por pagar comerciales 339,083 - - - 339,083
Otras cuentas por pagar 47,344 16,489 10,062 8,967 82,862
Cuentas por pagar a
entidad relacionada 35 - - - 35

96 3 8 2,2
Total 6,093 107,374 59,982 60,592 94,041

30
 El vencimiento contractual de los pasivos financieros corriente es el siguiente:

Primer Segundo Tercer Cuarto

trimestr trimestr trimestr trimestr
e e e e Total

Al 31 de diciembre de 2018:
243,84
Obligaciones financieras 87,693 45,000 111,150 - 3
296,70
Cuentas por pagar comerciales 296,701 - - - 1
Otras cuentas por pagar 36,952 1,462 2,185 1,646 42,245
Cuentas por pagar a
entidades relacionadas 2,858 - - - 2,858

424, 1 585,64
Total 204 46,462 13,335 1,646 7

Al 31 de diciembre de 2017:
579,63
Obligaciones financieras 57,311 112,900 295,000 114,420 1
339,08
Cuentas por pagar comerciales 339,083 - - - 3
Otras cuentas por pagar 42,633 949 3,002 760 47,344
Cuentas por pagar a
entidad relacionada 35 - - - 35

439, 1 2 11 966,09
Total 062 13,849 98,002 5,180 3

Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía tiene acceso a las facilidades de

financiamiento por S/1,284,300 (al 31 de diciembre de 2017: S/1,298,500) de las
cuales S/ 946,400 están disponibles al final del año (al 31 de diciembre de 2017:
S/757,500). La Compañía espera cumplir sus obligaciones con los flujos de efectivo de
las operaciones y productos del vencimiento de los activos financieros.

(iv) Administración del riesgo de capital

La Compañía maneja su capital para asegurar que la entidad pueda continuar como
empresa en marcha, mientras se maximiza el retorno a sus accionistas a través de la
optimización de los saldos de endeudamiento y patrimonio. La estrategia no ha sido
alterada en comparación con el año 2017.

La estructura de capital de la Compañía está constituida por el endeudamiento neto

(préstamo menos efectivo), y el patrimonio atribuido a los accionistas.

Índice de endeudamiento neto

La Gerencia de la Compañía revisa la estructura de capital sobre una base semestral.

Como parte de esta revisión, el Gerente de Finanzas considera el costo del capital y el
riesgo asociado con cada clase de capital. El índice de endeudamiento neto está
compuesto por lo siguiente:

31/12/201 31/12/201
8 7

Deuda (préstamos) 1,814,738 1,872,061

Efectivo (16,251) (11,141)

Total deuda neta 1,798,487 1,860,920

Total Patrimonio 3,166,686 2,615,885

Indice de endeudamiento neto 56.79% 71.14%

(c) Valor razonable de instrumentos financieros

31
 La Gerencia de la Compañía estima que el valor en libros de aquellos instrumentos financieros
registrados al costo amortizado se aproxima a su valor razonable debido a su vencimiento en
el corto plazo, excepto por los bonos corporativos cuyo valor razonable al 31 de diciembre de
2018 es de S/1,471.38 millones (S/1,418.53 millones al 31 de diciembre de 2017) y
préstamos a largo plazo cuyo valor razonable al 31 de diciembre de 2018 es de S/192.46
millones (S/171.69 millones al 31 de diciembre de 2017).

Para el cálculo del valor razonable, la Gerencia ha proyectado cada una de las deudas de largo
plazo de la Compañía de acuerdo a los términos y condiciones pactados al momento de su
contratación, y los ha descontado a las tasas vigentes de mercado tomando en consideración
los siguientes factores: tipo de facilidad, esquema de amortización, duración y plazo
equivalente, riesgo crediticio de la Compañía, país donde se desembolsó, entre otros factores.
Las tasas de mercado han sido obtenidas a través de una combinación de fuentes públicas así
como cotizaciones bancarias recientes recibidas por la Compañía. Estos valores razonables
estarían calificados como Nivel 2, debido a que la medición corresponde a variables que están
basadas en datos de mercado observable, ya sea directa o indirectamente, distinta a los
precios cotizados incluidos en el Nivel 1.

7. MEDICIONES DE VALOR RAZONABLE RECONOCIDAS EN EL ESTADO SEPARADO DE

SITUACIÓN FINANCIERA

Ciertos activos de la Compañía se miden a valor razonable para propósitos de los estados
financieros separados. La Gerencia de Finanzas de la Compañía determina técnicas apropiadas
de medición e información relevante para las mediciones del valor razonable.

Al estimar el valor razonable de un activo o pasivo, la Compañía utiliza información

observable en el mercado en la medida en que esta se encuentra disponible. Cuando la
información del Nivel 1 no se encuentre disponible, la Compañía compromete a asesores y/o
tasadores independientes calificados para realizar la valuación. La Gerencia trabaja de manera
cercana con los tasadores externos para establecer las técnicas de medición más apropiadas y
la información al modelo.

La tabla siguiente proporciona un análisis al 31 de diciembre de 2018 y 2017 de los activos

medidos a valor razonable con posterioridad a su reconocimiento inicial, agrupados en los
niveles 1 a 3 dependiendo del grado en el cual el valor razonable es observable.

- Las mediciones de valor razonable de Nivel 1 corresponden precios cotizados (sin

ajustar) en mercados activos para activos o pasivos idénticos;
- Las mediciones de valor razonable de Nivel 2 corresponden a variables distintas a los
precios cotizados incluidos en el Nivel 1 que sean observables para el activo o pasivo,
directamente (es decir, como precios) o indirectamente (es decir, derivadas de los
precios);
- Las mediciones de valor razonable de Nivel 3 corresponden a variables utilizadas para el
activo o pasivo que no estén basadas en datos de mercado observables (variables no
observables).

Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total

US$000 US$000 US$000 US$000

Al 31 de diciembre de 2018:

Activos:
Inversiones financieras - - 239,838 239,838
Propiedades de inversión - 9,555 - 9,555
Propiedades, planta y
equipo - 1,229,475 - 1,229,475

Total - 1,239,030 239,838 1,478,868

Al 31 de diciembre de 2017:

Activos:
Inversiones financieras - - 29,789 29,789
Propiedades de inversión - 7,591 - 7,591
Propiedades, planta y - 1,138,739 - 1,138,739

32
 equipo

Total - 1,146,330 29,789 1,176,119

No ha habido transferencias entre los niveles durante el año. Al estimar el valor

razonable de propiedades de inversión y propiedades, planta y equipo, se ha
considerado que el mejor y mayor uso es el uso actual. No ha habido cambios en las
técnicas de valuación durante el año.

Los supuestos significativos utilizados en la determinación de los valores razonables de

los activos y pasivos antes mencionados se describen en las correspondientes notas a
los estados financieros separados, de la siguiente forma:

- Inversiones financieras – Nota 13

- Propiedades de inversión – Nota 14
- Propiedades, planta y equipo – Nota 15

Por el año terminado el 31 de diciembre de 2018, inversiones financieras, una medición

de valor razonable de Nivel 3, ha tenido movimientos por cambios en el valor razonable
de las inversiones. Por el año terminado el 31 de diciembre de 2017, no ha tenido
movimientos por cambios en el valor razonable de las inversiones.

8. EFECTIVO

El efectivo comprende principalmente efectivo en caja y las cuentas corrientes bancarias y

corresponden a saldos en bancos locales, en soles y dólares estadounidenses, y son de libre
disponibilidad.

Al 31 de diciembre de 2018, cuentas corrientes incluyen un monto de S/5 (S/1,731 al 31 de

diciembre de 2017), depositados en la Fiduciaria S.A., relacionado con un contrato de
fideicomiso suscrito el 30 de setiembre de 2008. Dichos fondos son exclusivamente utilizados
para cubrir pagos a proveedores de energía y pagos de tributos y no generan intereses.

9. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES (NETO)

Las cuentas por cobrar comerciales (neto) se componen de lo siguiente:

31/12/201 31/12/201
8 7

Recibos y cuotas 363,324 346,229

Energía entregada no facturada 93,056 93,247

456,380 439,476

Estimación para deterioro de cuentas por cobrar (1,771) (1,303)

454,609 438,173

Al 31 de diciembre de 2018, se ha calculado sobre la facturación vencida pendiente de cobro,

intereses moratorios por S/13.1 millones (S/14.5 millones al 31 de diciembre de 2017), los
cuales se incluyen en el rubro ingresos financieros del estado separado de resultados (Nota
26).

Al 31 de diciembre de 2018, las cuentas por cobrar comerciales incluyen saldos vencidos no
deteriorados que obedece a un comportamiento en el mercado de recuperación en el corto
plazo. La Compañía no posee garantías sobre estos saldos pendientes de cobro.

33
 El resumen de la antigüedad de los saldos por cobrar se presenta a continuación:

31/12/201 31/12/201
8 7

Dentro de los plazos de vencimiento 120,167 135,287

Vencidas hasta 30 días 127,540 118,858
Vencidas más de 30 días y hasta 60 días 93,430 78,165
Vencidas más de 60 días y hasta 180 días 13,272 8,789
Vencidas más de 180 días y hasta 360 días 7,144 3,827
Vencidas más de 360 días 1,771 1,303

363,324 346,229

El movimiento en la estimación para deterioro de cuentas por cobrar fue como sigue:

31/12/201 31/12/201
8 7

Saldo inicial 1,303 559

Aumento 2,895 4,158
Cobranzas y/o transferencias (2,427) (3,414)

Saldo final 1,771 1,303

La estimación para deterioro de cuentas por cobrar se determina de acuerdo con las políticas
establecidas por la Gerencia (Nota 3 (c)). El monto de la estimación se reconoce con cargo a
los resultados del año y los cobros posteriores se reconocen con crédito a los resultados del
año.

La Gerencia de la Compañía considera que la estimación para deterioro de cuentas por cobrar
es suficiente al 31 de diciembre de 2018 y 2017.

10. OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO)

Las otras cuentas por cobrar (neto) se componen de lo siguiente:

Corriente No corriente
31/12/2018 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2017

Activos financieros:
Reclamos a SUNAT (a) 47,694 84,476 - -
Acuerdos de opción (b) 44,163 - - -
Préstamos al personal 3,442 3,442 - -
Deudores por daños a instalaciones 297 137 - -
Diversas 6,734 7,274 - -
Estimación para deterioro de otras cuentas (1,5 (1
por cobrar 81) ,581) - -

100,7 93
Subtotal 49 ,748 - -

Activos no financieros:
Reclamos a SUNAT 1,350 1,350 - -
Reclamos a OSINERGMIN 696 716 1,090 1,090
Fondo de Compensación Social Eléctrica
-
(FOSE) - 5,349 -
Depósitos judiciales 1,477 1,419 - -
COES-SINAC 2,386 2,122 - -
106,6 104 1,0 1,0
Total 58 ,704 90 90

(a) Reclamos a SUNAT por S/47,694 (S/84,476 al 31 de diciembre de 2017) que

corresponde a: (i) pagos efectuados del impuesto a las ganancias del año 2000 por
S/1,091 (S/15,870 en el 2017); (ii) emisión de cheques de gerencia en relación a

34
 proceso seguido por impuesto a la renta del ejercicio 2001 por S/40,926 en el 2018 y
2017; (iii) embargos por cobranza coactiva referida al impuesto a las ganancias del año
2001 por S/219 (S/9,742 en el 2017) y del año 2002 por S/575 (Nota 25); (iv) intereses
por pagos a cuenta del impuesto a las ganancias del año 2002 por S/2,032 en el 2018 y
2017 e (v) intereses generados por S/18,472 y S/15,906, por los años 2018 y 2017;
respectivamente, relacionados a los pagos indebidos a SUNAT que se incluyen en
ingresos financieros (Nota 26); de los cuales un importe de S/2,851 (S/15,906 en el
2017) están por cobrar. Los montos en cuestión corresponden a reparos efectuados por
la SUNAT por gasto de cobranza dudosa y gasto por retribución de los servicios
prestados por International Technical Operators A.V.V., correspondientes a los ejercicios
gravables 2000 y 2001.

En setiembre de 2017, la Corte Suprema de Justicia declaró fundado el recurso de

casación N°13429-2016 presentado por la Compañía y en consecuencia ha resultado a
favor en todos los extremos de la demanda; mediante Resoluciones de Intendencia del
31 de octubre de 2018, SUNAT declaró procedente las solicitudes de devolución
presentadas por la Compañía, como consecuencia de ello se generó un importe
acumulado de intereses de S/31,537 los que fueron cobrados en noviembre de 2018.

(b) Acuerdos de opción corresponde al pago inicial por el derecho que otorga la Compañía a
las empresas de generación para modificar el contrato de suministro de electricidad
suscrito por las partes en relación al abastecimiento del mercado entre los años 2024 y
2030 (Nota 2). En enero de 2019 se hicieron efectivas cobranzas por un importe
aproximado de S/41,200 relacionados a los pagos iniciales en mención.

35
11. SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

El accionista principal de la Compañía es Ontario Quinta S.R.L., perteneciente al grupo de compañías subsidiarias poseídas por Sempra Energy (California, Estados
Unidos de Norteamérica), parte controladora última del grupo. Durante los años de 2018 y 2017 la Compañía realizó las siguientes transacciones significativas con
entidades relacionadas, en el curso normal de sus operaciones:

2018:
Construcción
e instalación de Gastos por Gastos por Prestación
bienes de servicios mantenimiento de servicios, Ventas de
Distribución propiedad complementarios de maquinaria Compra peajes y Alquileres activo fijo y Reembolso Dividendos
de dividendos planta y equipo y alquileres y equipo de energía multas diversos materiales de gastos percibidos Total

Tecsur S.A. - 292,993 52,436 18,062 - 1,748 631 304 2 - 366,176

Los Andes Servicios
Corporativos S.A.C. - 11,254 2,376 6,324 - 33 - - 2 - 19,989
Ontario Quinta S.R.L. 220,369 - - - - 99 - - - - 220,468
Peruvian Opportunity
Company S.A.C. 74,086 - - - - 99 - - - - 74,185
Energy Business
International 6,947 - - - - 20 - - - - 6,967
Inland Energy S.A.C. - 19 - 396 3,843 25,647 - 427 1,254 19,849 51,435
Inmobiliaria Luz del Sur
S.A. - - - 510 - 24 - - 1 10,285 10,820
Gasoducto del Sur S.A. - - - - - 20 - - - - 20

Total 301,402 304,266 54,812 25,292 3,843 27,690 631 731 1,259 30,134 750,060

- 36 -
2017:
Construcción
e instalación de Gastos por Gastos por
bienes de servicios mantenimiento Prestación Ventas de
Distribución propiedad complementarios de maquinaria de servicios Alquileres activo fijo y Reembolso Compra de
de dividendos planta y equipo y alquileres y equipo y multas diversos materiales de gastos Terreno Total

Tecsur S.A. - 282,108 43,258 14,841 1,428 616 1,137 110 - 343,498
Los Andes Servicios Corporativos S.A.C. - 9,121 1,890 8,686 17 - - - - 19,714
Ontario Quinta S.R.L. 184,634 - - - 98 - - - - 184,732
Peruvian Opportunity Company S.A.C. 62,072 - - - 98 - - - - 62,170
Energy Business International 5,820 - - - 20 - - - - 5,840
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. - - - 1,206 24 - - - 3,699 4,929
Inland Energy S.A.C. - - - - 39 - - 2,161 - 2,200
Gasoducto del Sur S.A, - - - - 20 - - - - 20

Total 252,526 291,229 45,148 24,733 1,744 616 1,137 2,271 3,699 623,103

- 37 -
Producto de estas transacciones, y otras de menor importancia, se generaron los siguientes
saldos por cobrar y por pagar:

31/12/201 31/12/201
8 7

Por cobrar no comerciales:

Tecsur S.A. (3) 9,925 17,962
Los Andes Servicios Corporativos S.A.C.
(3) 22 1,000
Peruvian Opportunity Company S.A.C. (3) 331 709
Inversiones en Servicios Eléctricos S.R.L. (3) 231 230
Inland Energy S.A.C. (2) 3,245 31
Gasoducto del Sur S.A.C.(3) 246 187
Peruvian Services Company I S.R.L. (3) 113 111
Ontario Quinta S.R.L. (1) 10 10
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. (2) 57 57
Sempra International LLC (3) 30 34
Otros menores (3) 72 68

14,282 20,399

Por pagar comerciales (Nota 17):

Tecsur S.A. (3) 91,095 91,117
Los Andes Servicios Corporativos S.A.C.
(3) 5,609 4,861

96,704 95,978

Por pagar no comerciales:

Inland Energy S.A.C. (2) 2,805 -
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. (2) 53 35

2,858 35

(1) Matriz
(2) Subsidiaria
(3) Relacionada

Los saldos por cobrar y por pagar a entidades relacionadas son de vencimiento corriente, no
generan intereses y no tienen garantías específicas.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Compañía no ha otorgado garantías por cuenta de

entidades relacionadas.

La Compañía tiene suscritos diversos contratos con Tecsur S.A., por los cuales recibe
servicios tales como: suministro, almacenamiento y compra de materiales por encargo,
arrendamiento de vehículos, mantenimiento de alumbrado público y redes eléctricas,
construcción de conexiones eléctricas, cortes y reconexiones de energía eléctrica. Los
desembolsos efectuados por estos servicios se registran con cargo a costos de distribución de
energía y propiedades, planta y equipo, según corresponda.

Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017, se realizaron pagos por
dividendos por S/359,059 y S/301,234, respectivamente y se recibieron de instituciones
bancarias y Cavali dividendos distribuidos y no cobrados por parte de los accionistas
minoritarios luego de transcurridos 120 días desde la fecha de entrega por S/1,651 y
S/1,667, respectivamente.

Las remuneraciones pagadas al personal clave durante los años terminados el 31 de

diciembre de 2018 y 2017 ascienden a S/36,588 y S/35,332, respectivamente. Las cuales
corresponden a beneficios a corto plazo S/35,536 (S/31,703 en 2017) y beneficios por

- 38 -
 terminación S/1,051 (S/3,629 en el 2017); no se tienen beneficios post-empleo, beneficios a
largo plazo, ni pagos basados en acciones.

Las remuneraciones provisionadas a Directores durante los años terminados el 31 de

diciembre de 2018 y 2017 ascienden a (en soles) S/6,458 y S/6,492, respectivamente.

12. INVENTARIOS (NETO)

Los inventarios (neto) se componen de lo siguiente:

31/12/201 31/12/201
8 7

Suministros diversos 53,208 51,589

Existencias por recibir del exterior 25 2,716
Estimación para desvalorización (4,036) (4,036)

49,197 50,269

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017 no se presentaron movimientos en la estimación para

desvalorización de inventarios; la desvalorización ha sido determinada de acuerdo a la
evaluación de las áreas operativas, en donde detallan los materiales que se encuentran en
mal estado, en opinión de la Gerencia, esta estimación cubre adecuadamente el riesgo de
desvalorización al 31 de diciembre de 2018 y 2017.

13. INVERSIONES FINANCIERAS

Inversiones financieras comprende inversiones en acciones de capital en subsidiarias como

sigue:

Valor en libros
Cantidad Participación 31/12/201
de acciones en el capital 31/12/2018 7
%
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. 6,856,968 99.99 86,176 96,665
Inland Energy S.A.C. 305,362,167 99.99 705,769 29,299

Total 791,945 125,964

La Compañía determinó que no hay mercado activo para las inversiones financieras; por lo
tanto, su valor razonable ha sido determinado en base al análisis de flujos de efectivo
descontado, que para el caso de Inmobiliaria Luz del Sur S.A. se utilizó una tasa de 8.56% e
Inland Energy S.A.C. una tasa de 4.92%, tomando en cuenta las proyecciones internas de
ingresos, gastos y capital de trabajo para los próximos 5 años.

El efecto acumulado de reconocer las inversiones financieras a su valor razonable se registra

en la cuenta patrimonial “Otras Reservas de Patrimonio” y al 31 de diciembre de 2018 y
2017, resultó S/471,326 y S/81,408; respectivamente.

Inmobiliaria Luz del Sur S.A.

Su actividad económica comprende el desarrollo de actividades mobiliarias e inmobiliarias en

general, incluyendo la compra-venta, y el arrendamiento y construcción de inmuebles.

Inland Energy S.A.C.

Su actividad económica comprende el desarrollo de actividades de generación, transmisión,

comercialización, compra, venta, despacho y suministro de energía eléctrica de los nuevos
proyectos que se evalúe invertir. A partir del 1 de febrero de 2018 la actividad económica
principal es de generación a través de la CHST ubicada en las cercanías de Ccollpani,
provincia de Urubamba, Cusco (Nota 1c).

- 39 -
14. PROPIEDADES DE INVERSION

Propiedades de inversión comprende oficinas, locales comerciales y estacionamientos en el

Edificio Torre Siglo XXI, arrendados a terceros, y un terreno arrendado a entidad relacionada.

Edificios y
otras cons-
Terrenos trucciones Total

Saldo al 1 de enero de 2017 16,312 9,574 25,886

Cambio en el valor razonable (789) (463) (1,252)

Saldo al 31 de diciembre de 2017 15,523 9,111 24,634

Cambio en el valor razonable 641 376 1,017

Transferencia 6,635 - 6,635

Saldo al 31 de diciembre de 2018 22,799 9,487 32,286

Los valores razonables de las propiedades de inversión han sido determinados por tasaciones
realizadas por un perito tasador independiente inscrito en el Colegio de Ingenieros, y que
cuenta con experiencia reciente en valuaciones similares. El método aplicado para la
evaluación comercial fue el de valuación directa, de acuerdo a lo establecido en el
Reglamento Nacional de Tasaciones del Perú aprobado por R.M. N° 126-2007-vivienda del 7
de mayo de 2007. El valor razonable se obtuvo utilizando el enfoque comparable del mercado
según sus precios recientes, sin realizar ningún ajuste significativo a los datos observables
del mercado.

Los ingresos por alquileres de 2018 ascienden a S/2,188 (S/1,804 en 2017). No se tiene
gastos directos de operación relacionados con propiedades de inversión, distintos a los
tributos municipales, ya que los mismos son asumidos por los arrendatarios.

De acuerdo con las políticas establecidas por la Gerencia, al 31 de diciembre de 2018 la

Compañía ha contratado una póliza de seguro contra todo riesgo que le permite asegurar el
inmueble considerado como propiedades de inversión, hasta por un monto de (en miles)
US$5,822. En opinión de la Gerencia, la póliza de seguro contratada está de acuerdo con el
estándar utilizado para estos casos por empresas equivalentes del sector, y cubre
adecuadamente el riesgo de eventuales pérdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir,
considerando el tipo de activos que posee la Compañía.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, no se tiene restricciones a la realización de las

propiedades de inversión o al cobro derivado de los mismos.

No existen obligaciones contractuales para la adquisición, construcción o desarrollo de

propiedades de inversión o por concepto de reparaciones, mantenimiento o mejoras de las
mismas.

La Gerencia de la Compañía considera que no hay situaciones que indiquen que existe un
posible deterioro en el valor de sus propiedades de inversión.

- 40 -
15. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO (NETO)

El movimiento en el costo más revaluación y en depreciación acumulada de propiedades, planta y equipo, fue como sigue:

Herramientas
Edificios y y
otras Maquinaria y Unidades de Muebles y Equipos unidades de Trabajos
Terrenos construcciones equipo transporte enseres diversos reemplazo en curso Total

Costo:
Saldo al 1 de enero de
2017 519,780 606,222 4,535,048 5,992 6,829 86,651 56,537 434,577 6,251,636

Adiciones - - - - - - - 458,457 458,457

Retiros o ventas - - (10,571) (612) (8) (55) (20) - (11,266)
Otros cambios y transferencias 54,543 53,439 347,001 626 236 8,483 857 (466,486) (1,301)

Saldo al 31 de diciembre de 2017 574,323 659,661 4,871,478 6,006 7,057 95,079 57,374 426,548 6,697,526

Adiciones - - - - - - - 415,135 415,135

Retiros o ventas - - (15,036) (1,227) (46) (840) (3) - (17,152)
Transferencia a Inland (1,427) (425,791) (165,989) (996) (137) (2,258) (569) - (597,167)
Otros cambios y
transferencias (2,583) 50,161 372,958 426 187 3,319 877 (434,216) (8,871)

Saldo al 31 de diciembre de 2018 570,313 284,031 5,063,411 4,209 7,061 95,300 57,679 407,467 6,489,471

Depreciación acumulada:
Saldo al 1 de enero de
2017 - 45,188 1,610,831 4,239 6,016 64,811 40,902 - 1,771,987

Adiciones - 7,433 82,215 919 153 4,052 1,000 - 95,772

Retiros - - (7,032) (608) (8) (52) (5) - (7,705)

Saldo al 31 de diciembre de 2017 - 52,621 1,686,014 4,550 6,161 68,811 41,897 - 1,860,054

Adiciones - 3,560 84,230 514 149 3,904 1,003 - 93,360

Retiros - - (7,777) (1,134) (45) (815) (3) - (9,774)
Transferencia a Inland - (11,928) (11,090) (889) (23) (535) (60) - (24,525)
Otros cambios y
transferencias - - - - 11 (8) (3) - -

Saldo al 31 de diciembre de 2018 - 44,253 1,751,377 3,041 6,253 71,357 42,834 - 1,919,115

Costo neto:
Al 31 de diciembre de 2018 570,313 239,778 3,312,034 1,168 808 23,943 14,845 407,467 4,570,356

Al 31 de diciembre de 2017 574,323 607,040 3,185,464 1,456 896 26,268 15,477 426,548 4,837,472

- 41 -
El costo histórico neto de propiedades, planta y equipo por los años terminados el 2018 y 2017, es como sigue:

Costo histórico neto:

89, 206, 2,768 1, 22, 13, 407, 3,509,
Al 31 de diciembre de 2018 102 409 ,349 165 766 893 848 467 999

93, 573, 2,624 1, 25, 14, 426, 3,759,

Al 31 de diciembre de 2017 112 206 ,659 437 841 034 387 548 224

- 42 -
 Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía se encuentra efectuando el registro de ciertos
inmuebles en conformidad con lo establecido por los Decretos Supremos No. 02-95-PCM
y 03-95-PCM del 26 de enero de 1996, que establecen el procedimiento para registrar
la propiedad de los activos de empresas comprendidas en los procesos de privatización.

 La Compañía no tiene propiedades, planta o equipo que se encuentre garantizando el

cumplimiento de obligaciones, tampoco posee compromisos para la adquisición de
propiedades, planta y equipo.

 Al 31 de diciembre de 2018 las obras en curso incluyen adiciones por contribuciones

reembolsables por el monto de S/5,542 (S/4,386 al 31 de diciembre de 2017); al 31 de
diciembre de 2018 se presentó transferencia a propiedades, maquinaria y equipo por
S/3,485 (S/4,345 al 31 de diciembre de 2017).

 La Compañía registró un mayor valor por revaluaciones, mediante tasaciones realizadas

por profesionales independientes inscritos en el Colegio de Ingenieros, y que cuentan
con experiencia reciente en evaluaciones similares. El método aplicado para la
evaluación comercial fue: (a) para terrenos e inmuebles, valuación directa; y (b) para
maquinarias, equipos, equipos de informática y otros, valores de reposición. El valor
razonable se obtuvo utilizando el enfoque comparable del mercado según sus precios
recientes, sin realizar ningún ajuste significativo a los datos observables del mercado.

 Los mayores valores determinados fueron abonados a la cuenta patrimonial Otras

reservas de patrimonio - Superávit de revaluación, netos de impuesto a las ganancias
diferido, según se detalla a continuación (en millones de soles):

Mayor valor
Fecha de depreciación Impuesto Superávit de
Revaluación Al costo acumulada diferido revaluación

Julio de 2004 398 (103) (89) 206

Enero de 2009 163 (36) (39) 88
Enero de 2010 43 (22) (6) 15
Enero de 2013 198 (5) (58) 135
Enero de 2016 821 (249) (169) 403

El movimiento en el superávit de revaluación al 31 de diciembre de 2018 es el

siguiente:

Impuesto Superávit de
diferido revaluación
Depreciación (Nota 29 (Nota 21
Costo acumulada (a)) (c.2))

Saldo inicial 1,609 (531) (318) 760

Transferencia a Subsidiaria (2) - 1 (1)
Depreciación y retiros
de activos revaluados (1) (14) 4 (11)

Saldo final 1,606 (545) (313) 748

 La Compañía tiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a
que están sujetos los diversos elementos de sus propiedades, planta y equipo, así como
las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad.
En opinión de la Gerencia, las pólizas de seguros contratadas están de acuerdo con el
estándar utilizado por empresas equivalentes del sector, y cubren adecuadamente el
riesgo de eventuales pérdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir, considerando
el tipo de activos que posee la Compañía.

- 43 -
  El cargo por depreciación de propiedades, planta y equipo por los años terminados el 31
de diciembre de 2018 y 2017, han sido distribuidos como sigue:

31/12/2018 31/12/2017

Costos de distribución de energía 88,669 81,695

Costos de generación 839 10,274
Gastos de comercialización 1,848 1,832
Gastos de administración 2,004 1,971

Total 93,360 95,772

 La Gerencia de la Compañía considera que no hay situaciones que indiquen que existe
un posible deterioro en el valor de sus propiedades, planta y equipo.

16. OBLIGACIONES FINANCIERAS

Las obligaciones financieras se componen de:

31/12/2018 31/12/2017
Capital
Sobregiros bancarios 33,000 26,600
Préstamos bancarios 292,000 467,900
Bonos corporativos 1,459,780 1,346,850

Total capital 1,784,780 1,841,350

Intereses
Préstamos bancarios 1,955 4,904
Bonos corporativos 28,003 25,807

Total intereses 29,958 30,711

Total 1,814,738 1,872,061

Parte corriente (243,843) (579,631)

Parte no corriente 1,570,895 1,292,430

Sobregiros bancarios

Tasas
de
Fecha de Fecha de interés
Bancos emisión vencimiento % 31/12/2018 31/12/2017

Banco de Crédito 31.12.2018 01.01.2019 5.15 19,500 -

Banco Scotiabank 31.12.2018 01.01.2019 5.30 13,500 -
Banco de Crédito 31.12.2017 02.01.2018 4.25 - 16,200
Banco Scotiabank 31.12.2017 02.01.2018 4.70 - 10,400

33,000 26,600

- 44 -
Préstamos bancarios

Fecha de Fecha de Tasas de

Bancos emisión vencimiento interés % 31/12/2018 31/12/2017

Banbif 14.11.2018 14.11.2020 4.50 30,000 -

Banco Citibank 16.05.2018 11.05.2019 2.97 45,000 -
Banco Citibank 26.07.2018 21.07.2019 3.28 45,000 -
Banco de Crédito 27.09.2018 14.09.2020 4.30 40,000 -
Banco de Crédito 27.09.2018 14.09.2020 4.30 35,000 -
Banco de Crédito 27.09.2018 14.09.2020 4.30 25,000 -
Banco Continental 01.06.2018 01.06.2021 4.32 32,000 -
Banco Continental 01.06.2018 01.06.2021 4.32 40,000 -
Banco Continental 18.05.2015 18.05.2018 5.18 - 42,100
Banco Continental 01.06.2015 01.06.2018 5.18 - 70,800
Banco Scotiabank 21.09.2017 16.09.2018 3.50 - 45,000
Banco Scotiabank 21.09.2017 16.09.2018 3.50 - 25,000
Banco Scotiabank 21.09.2017 16.09.2018 3.50 - 40,000
Banbif 22.09.2017 17.09.2018 3.55 - 30,000
Banco Continental (*) 10.08.2017 03.08.2018 3.89 - 30,000
Banco Continental (*) 10.08.2017 03.08.2018 3.89 - 35,000
Banco de Crédito (*) 22.09.2017 17.09.2018 3.50 - 30,000
Banco Continental (*) 25.09.2017 17.09.2018 3.40 - 40,000
Banco Continental (*) 25.09.2017 17.09.2018 3.40 - 20,000
Banco de Crédito (*) 23.12.2013 20.12.2018 6.41 - 40,000
Banco de Crédito (*) 23.12.2013 20.12.2018 6.41 - 20,000

Subtotal capital 292,000 467,900

Intereses devengados 1,955 4,904

Total 293,955 472,804

(*) A partir del 1 de febrero de 2018, préstamos bancarios por un importe de S/215 millones
fueron transferidos a través del bloque patrimonial neto segregado que realizó la Compañía a
favor de Inland (Nota 1(c)).

Bonos corporativos

De acuerdo con lo establecido por la Junta General de Accionistas, el monto máximo en

circulación del Segundo y Tercer Programa asciende a US$350 millones cada uno
respectivamente, o el equivalente en moneda nacional para ambos programas.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, los Bonos Corporativos por redimir, la fecha de emisión y
de redención que les corresponde, y las tasas de interés que les son aplicables, son como
sigue:

Fecha de Valor en libros

Emisión Bonos Valor Tasas de
Programa /Serie Emisión Redención colocados nominal 31/12/2018 31/12/2017 interés %

SEGUNDO 1-UNICA 26.10.2011 26.10.2018 10,884 5,000 - 54,420 6.65625

SEGUNDO 2-UNICA 26.10.2011 26.10.2021 5,442 5,000 27,210 27,210 7.09375
SEGUNDO 4-UNICA 08.02.2012 08.02.2019 4,947 5,000 24,735 24,735 6.34375
SEGUNDO 5-UNICA 06.07.2012 06.07.2019 13,230 5,000 66,150 66,150 5.43750
SEGUNDO 6-UNICA 29.10.2012 29.10.2022 15,516 5,000 77,580 77,580 5.25000
SEGUNDO 7-UNICA 14.12.2012 14.12.2020 15,420 5,000 77,100 77,100 4.75000
SEGUNDO 9-UNICA 20.12.2013 20.12.2021 16,692 5,000 83,460 83,460 7.03125
SEGUNDO 10-UNICA 12.02.2014 12.02.2022 16,914 5,000 84,570 84,570 7.40625
TERCERO 1-UNICA 05.06.2014 05.06.2024 27,790 5,000 138,950 138,950 6.68750
TERCERO 2-UNICA 03.09.2015 03.09.2026 16,235 5,000 81,175 81,175 8.75000
TERCERO 3-UNICA 22.09.2014 22.09.2029 28,630 5,000 143,150 143,150 6.87500
TERCERO 4-UNICA 14.07.2016 14.07.2025 32,820 5,000 164,100 164,100 6.50000
TERCERO 5-UNICA 07.02.2017 07.02.2023 32,490 5,000 162,450 162,450 6.37500
TERCERO 6-UNICA 14.12.2017 14.12.2027 32,360 5,000 161,800 161,800 5.93750
TERCERO 7-UNICA 30.10.2018 30.10.2028 33,470 5,000 167,350 - 7.00000

Subtotal
capital 1,459,780 1,346,850

Intereses devengados 28,003 25,807

Total 1,487,783 1,372,657

- 45 -
Los bonos están inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores de Lima. Los bonos
están garantizados con el patrimonio de la Compañía, y devengan intereses a una tasa
nominal fija. Los intereses son pagados cada seis meses contados a partir de la fecha de
emisión de cada serie.

El Contrato Marco de la Emisión de Bonos Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo

establece los siguientes resguardos:

Segundo Programa de Bonos Corporativos:

- Mantener un índice de endeudamiento menor a 1.7.

- No podrá otorgar avales o fianzas a terceros.

- No podrá realizar cambios significativos en el giro principal y naturaleza de su negocio,

salvo que cuente con la aprobación de la asamblea general.

- No podrá ser parte de un proceso de fusión, reorganización, reestructuración

patrimonial, o de adquisición de empresas (incluyendo a sus Subsidiarias) cualquiera
sea su actividad, a menos que cuente con la aprobación de la asamblea general.

- Las operaciones que se realicen entre (i) la Compañía y Subsidiarias y (ii) la Compañía
y/o Subsidiarias y terceros, deberán de efectuarse en términos y condiciones no menos
ventajosas que las que se hubiesen pactado, de ser el caso, con terceros distintos a los
antes mencionados, lo cual incluye, pero no limita a que el precio pactado sea el de
mercado.

Tercer Programa de Bonos Corporativos:

- No podrá realizar cambios significativos en el giro principal y naturaleza de su negocio,

salvo que cuente con la aprobación de la asamblea general.

- No podrá otorgar avales o fianzas a favor de terceros, salvo que cuente con la
aprobación de la asamblea general.

- No podrán participar, sin la previa autorización de la asamblea general, en algún

proceso de transformación, reorganización societaria, adquisición, fusión o escisión,
cuando tales operaciones pudieran razonablemente generar un evento de
incumplimiento o un efecto o cambio sustancialmente adverso para la Compañía.

- Las operaciones que se realicen entre (i) la Compañía y Subsidiarias y (ii) la Compañía
y/o Subsidiarias y terceros, deberán de efectuarse en términos y condiciones no menos
ventajosas que las que se hubiesen pactado, de ser el caso, con terceros distintos a los
antes mencionados, lo cual incluye, pero no limita a que el precio pactado sea el de
mercado.

En opinión de la Gerencia al 31 de diciembre de 2018 y 2017 la Compañía ha cumplido con

las condiciones antes mencionadas.

- 46 -
17. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

Las cuentas por pagar comerciales se componen de lo siguiente:

31/12/2018 31/12/2017

Proveedores de energía eléctrica:

Termochilca S.A. 97,510 511
Kallpa Generación S.A. 15,923 21,619
Engie Energía Perú S.A. 10,680 24,321
Fenix Power Peru S.A. 9,814 28,752
Enel Generación Perú S.A.A. 7,426 24,688
Empresa de Generación Eléctrica Arequipa (Egasa) 2,808 11,229
Termoselva S.R.L. 2,740 10,861
Electroperú S.A. 2,280 8,208
Orazul Energy Perú S.A. 2,283 9,047
Empresa de Generación Eléctrica del Sur S.A. 1,620 1,800
Chinango S.A.C. 1,510 5,016
Enel Generación Piura S.A. 921 3,132
Hidroeléctrica Huanchor S.A.C. 434 874
Empresa de Generación Eléctrica San Gabán S.A. 225 884
Entidades relacionadas (Nota 11) 96,704 95,978
Otros proveedores comerciales 43,823 92,163

296,701 339,083

Las cuentas por pagar comerciales se encuentran dentro de los plazos de vencimiento.

En enero de 2019, la Compañía y Termochilca S.A. a través de una “Transacción”, acordaron

poner fin al proceso arbitral iniciado en mayo de 2017 que restituye, como parte de las
concesiones recíprocas, la vigencia de los contratos de suministro de electricidad que dieron
origen a la controversia. Como resultado de esta transacción, la Compañía ha estimado un
importe a favor de Termochilca S.A., por concepto de energía y potencia, de S/ 120 millones
aproximadamente; a favor de la Compañía un importe de S/ 97 millones será reconocido
mediante notas de crédito a favor de la Compañía por las otras empresas de generación; y de
S/ 23 millones a favor de la Compañía a través del mecanismo del “Acuerdo de Opción” para
Termochilca S.A..

Al 31 de diciembre de 2017, otros proveedores comerciales incluyen S/20,099 por

adquisiciones para la construcción de la CHST.

18. OTRAS CUENTAS POR PAGAR

Las otras cuentas por pagar se componen de lo siguiente:

Corriente No corriente
31/12/2018 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2017

Pasivos financieros:
Anticipos recibidos 8,254 14,469 - -
Préstamo para Obras de Electrificación Rural 4,773 4,574 9,824 14,597
Retenciones 1,714 1,469 - -
Dividendos 16,088 14,609 - -
Contribuciones reembolsables 519 625 13,625 11,652
Leasing 71 61 9,568 9,269
Mecanismo de compensación entre usuarios del SEIN 6,191 6,396 - -
Diversas 4,635 5,141 - -

Subtotal 42,245 47,344 33,017 35,518

Pasivos no financieros:
Tributos y contribuciones 40,712 28,197 - -
Aporte Ley General de Electrificación Rural 13,207 17,100 - -
Cargo por afianzamiento de la seguridad energética (CASE) - 10,117 - -
Fondo de Compensación Social Eléctrica (FOSE) 29,060 5,249 - -
Fondo de Inclusión Social Energético (FISE) 112 501 - -

Total 125,336 108,508 33,017 35,518

Los saldos se encuentran dentro de los plazos de vencimiento.

- 47 -
 Préstamos para Obras de Electrificación Rural

Corresponde a préstamos otorgados mediante convenios por el Ministerio de Energía y Minas

para obras de electrificación rural dentro de su zona de concesión.

Convenio Fecha % Montos Pagos Saldos Vencimiento

Convenio 1 Sep-10 3.77 6,025 (4,635) 1,390 10 años
Convenio 2 Dec-10 3.78 5,985 (4,604) 1,381 10 años
Convenio 3 Sep-11 4.59 9,463 (6,166) 3,297 10 años
Convenio 4 Sep-11 4.59 3,937 (2,566) 1,371 10 años
Convenio 5 Oct-11 4.58 4,403 (2,870) 1,533 10 años
Convenio 6 May-12 4.46 9,219 (5,044) 4,175 10 años
Convenio Edecañete Oct-11 4.61 4,158 (2,708) 1,450 10 años
43,190 (28,593) 14,597

Anticipos recibidos comprende principalmente

Al 31 de diciembre de 2018 incluye Municipalidad de Lima Metropolitana por un importe de

S/2,670 (S/5,010 al 31 de diciembre de 2017) y Gobierno Regional de Lima S/3,841 al 31 de
diciembre de 2018 y 2017.

19. PASIVOS PARA BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS

Pasivos para beneficios a los empleados se componen de lo siguiente:

31/12/2018 31/12/2017

Participación de los trabajadores 31,695 32,006

Remuneraciones 17,393 17,056
Programa voluntario de retiro con incentivos 1,536 2,236
Provisión para bonos de producción 2,000 -
ESSALUD y EPS 1,836 1,288
Administración de Fondos de Pensiones 896 903
Compensación por tiempo de servicios 1,638 1,568
Otros 83 75

Total 57,077 55,132

20. PROVISIONES

Las provisiones se componen de lo siguiente:

Corriente No corriente
31/12/2018 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2017

Provisión para litigios:

Tributarios - 1,493 - -
Laborales - 584 - -
Administrativos 1,077 1,143 - -
Otros 183 5 - -
Provisión para retiro de activos - - 3,400 2,974

1,260 3,225 3,400 2,974

- 48 -
 El movimiento de estas provisiones por los años terminados el 31 de diciembre 2018 y 2017
es el siguiente:

Provisión
para retiro
Provisión de
para litigios activos Total

Al 1 de enero de 2017 6,750 2,806 9,556

Provisión del año 147 265 412
Diferencia de cambio - (97) (97)
Reversión de provisiones (3,359) (3,359)
Pagos (313) - (313)

Al 31 de diciembre de 2017 3,225 2,974 6,199

Provisión del año 420 295 715
Diferencia de cambio - 131 131
Pagos (2,385) - (2,385)

Al 31 de diciembre de 2018 1,260 3,400 4,660

21. PATRIMONIO

(a) Capital social emitido

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, el capital social emitido está representado por

486,951,371 acciones comunes, de S/0.68 de valor nominal cada una, autorizadas, emitidas
y pagadas.

Las acciones comunes de la Compañía están inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31

de diciembre de 2018 su valor de mercado fue de S/10.95 por acción (S/12.05 al 31 de
diciembre de 2017).

La estructura societaria de la Compañía al 31 de diciembre de 2018 fue como sigue:

Participación individual en el capital (en %): Accionistas Participación

N° %
Hasta 1 36,541 9
Desde 1.01 a 20.00 4 9
Desde 20.01 a 60.00 1 21
Desde 60.01 a 70 .00 1 61

36,547 100

(b) Reserva legal

De acuerdo con la Ley General de Sociedades (LGS), la reserva legal se constituye

transfiriendo como mínimo el 10% de la ganancia neta de cada año, después de deducir
pérdidas acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital.
El exceso sobre este límite no tiene la condición de reserva legal. En ausencia de ganancias
no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal debe ser aplicada a compensar
pérdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser capitalizada, pero igualmente
debe ser repuesta.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, el saldo de esta cuenta asciende a S/66,225 y ya alcanzó

el límite requerido por la LGS.

- 49 -
(c) Otras reservas de patrimonio

Comprende:

(c.1) Ganancia neta por activos financieros al valor razonable

La ganancia neta por activos financieros al valor razonable fue como sigue:

31/12/2018 31/12/2017

Saldos al inicio del año 81,408 61,788

Aumento en el valor razonable de inversiones 389,918 19,620

Saldos al final del año 471,326 81,408

(c.2) Superávit de revaluación

La Compañía registró un mayor valor por revaluaciones de propiedades, planta y equipo

mediante tasaciones realizadas por profesionales independientes. Los mayores valores
determinados fueron abonados a la cuenta patrimonial Otras reservas de patrimonio –
superávit de revaluación, netos del impuesto a las ganancias diferido. El superávit de
revaluación se va transfiriendo a resultados acumulados conforme se va depreciando, retira,
o vende el activo que le dio origen.

(c.3) Otras reservas

Comprende:

(i) Exceso de reserva legal en relación al límite establecido por la LGS, que resulta debido
a las reducciones de capital efectuadas. De acuerdo a la LGS, dicho exceso se considera
como una reserva de libre disposición. Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, el saldo de
esta cuenta asciende a S/40,564.

(ii) Saldo de las reservas transferidas a la fecha de la escisión que dio origen a la
Compañía, menos el mayor valor pagado en la adquisición de acciones de propia
emisión, y de la regularización efectuada en el 2000 en relación con la liquidación de
una deuda a favor del Fondo Nacional de Vivienda (FONAVI). Al 31 de diciembre de
2018 y 2017, el saldo de esta cuenta asciende a S/36,532.

(d) Resultados acumulados

(d.1) Marco regulatorio

De acuerdo con lo señalado por el D. Legislativo 945 del 23 de diciembre de 2003, que
modificó la Ley del impuesto a las ganancias, las personas jurídicas domiciliadas que
acuerden la distribución de dividendos o cualquier otra forma de distribución de utilidades,
retendrán la tasa aplicable descrita en la Nota 28 (a (i)) del monto a distribuir, excepto
cuando la distribución se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas.

No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriación del capital a los
inversionistas extranjeros.

- 50 -
 (d.2) Distribución de dividendos

Durante el 2018 y 2017 se acordaron distribuir dividendos por S/360,344 equivalentes a

S/0.740 por acción (S/301,910 equivalentes a S/0.620 por acción en el 2017), como sigue:

Fecha del Acuerdo de Directorio Dividendo

o Junta Obligatoria Anual Dividendo por acción
de Accionistas Ejercicio total común
S/
2018:
29 de noviembre A cuenta de resultados acumulados 107,129 0.220
27 de agosto A cuenta de resultados acumulados 97,391 0.200
1 de junio A cuenta de resultados acumulados 97,390 0.200
27 de marzo 2017 58,434 0.120

360,34
Total 4 0.740

2017:
1 de diciembre A cuenta de resultados acumulados 82,782 0.170
5 de setiembre A cuenta de resultados acumulados 82,782 0.170
25 de mayo A cuenta de resultados acumulados 82,781 0.170
23 de marzo 2016 53,565 0.110

301,91
Total 0 0.620

22. COSTOS DE DISTRIBUCION Y GENERACION DE ENERGIA

Costos de distribución de energía comprenden:

31/12/2018 31/12/2017

Compra de energía eléctrica 1,872,851 1,824,759

Acuerdos de opción (Nota 2) (60,654) -
Subtotal 1,812,197 1,824,759
Servicios prestados por terceros 96,611 81,969
Gastos de personal 90,529 79,243
Provisiones del ejercicio:
Depreciación 88,669 81,695
Otras 5,435 4,441
Cargas diversas de gestión 23,780 19,575
Consumo de inventarios - suministros 10,353 10,032
Tributos 32,889 31,726
2,160,46 2,133,44
Total 3 0

Costos de generación de energía eléctrica comprenden:

31/12/2018 31/12/2017

Compra de energía eléctrica 1,406 18,011

Servicios prestados por terceros 203 3,520
Gastos de personal 277 3,049
Provisiones del ejercicio:
Depreciación 839 10,274
Otras 18 146
Cargas diversas de gestión 390 4,497
Consumo de inventarios - suministros 5 266
Tributos 329 2,248
3,46 42,01
Total 7 1

- 51 -
 Las compras de energía eléctrica por los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017
fueron como sigue:

31/12/2018 31/12/2017

Kallpa Generación S.A. 378,454 258,510

Fenix Power Perú S.A. 310,222 341,936
Engie Energía Perú S.A. 241,676 287,627
Enel Generación Perú S.A.A. 229,698 295,908
Termochilca S.A. (Nota 17) 176,890 26,408
Empresa de Generación Arequipa S.A. (Egasa) 104,095 135,894
Termoselva S.R.L. 76,812 128,315
Orazul Energy Perú S.A. 83,550 107,963
Electroperú S.A. 80,817 98,886
Chinango S.A.C. 46,700 59,647
Empresa de Generación Eléctrica del Sur S.A. 36,303 18,202
Enel Generación Piura S.A. 29,578 34,733
Transferencia COES 5,333 26,244
Empresa de Generación Eléctrica San Gabán S.A. 8,449 10,971
Hidroelectrica Huanchor S.A.C. 3,857 5,238
Peaje 604 3,799
Empresa de Generación Eléctrica Machu Picchu S.A.
(Egemsa) 565 2,489
1,813,60 1,842,77
Total 3 0

23. GASTOS DE COMERCIALIZACION

Gastos de comercialización comprenden:

31/12/2018 31/12/2017

Gastos de personal 33,848 28,763

Servicios prestados por terceros 13,422 15,260
Provisiones del ejercicio:
Depreciación 1,848 1,832
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar 2,461 3,534
Otras 1,976 1,443
Cargas diversas de gestión 398 307
Consumo de inventarios - suministros 217 261
Tributos 22 23

Total 54,192 51,423

- 52 -
24. GASTOS DE ADMINISTRACION

Gastos de administración comprenden:

31/12/2018 31/12/2017

Gastos de personal 61,293 58,336

Tributos 3,114 3,250
Servicios prestados por terceros 23,904 19,274
Cargas diversas de gestión 2,019 2,778
Provisiones del ejercicio:
Depreciación 2,004 1,971
Otras 3,889 3,864
Consumo de inventarios - suministros 429 542

Total 96,652 90,015

25. OTROS INGRESOS Y GASTOS

Otros ingresos y gastos comprenden:

31/12/2018 31/12/2017
Otros ingresos:
Derechos otorgados 10,514 10,090
Apoyo en postes 7,247 6,682
Recupero de consumos de energía sin lectura de
medidor 3,425 2,922
Reversión de provisiones 1,644 5,110
Multas a contratistas 1,647 1,459
Recupero de estimación para deterioro de cuentas por
cobrar 1,739 2,147
Alquileres 1,839 1,846
Venta de suministros 745 -
Recuperación daños instalaciones 509 416
Enajenación de vehículos 949 256
Reclamaciones (Nota 10) 575 -
Penalidad por resolución anticipada de contrato - 4,464
Recupero de gastos - 1,208
Valor razonable de propiedades de inversión 1,017 -
Otros servicios 3,871 7,234

Total 35,721 43,834

Otros gastos:
Sanciones administrativas 2,656 2,470
Valor razonable de propiedades de inversión - 1,252
Costo de venta de suministros 918 217
Impuestos años anteriores 328 -
Provisión para contingencias 420 147
Costo de enajenación de vehículos 398 4
Otros gastos 79 3,287

Total 4,799 7,377

- 53 -
26. INGRESOS FINANCIEROS

Ingresos financieros comprenden:

31/12/2018 31/12/2017

Dividendo recibido de subsidiarias 30,134 -

Intereses por pagos indebidos (Nota 10) 18,472 15,906
Intereses moratorios 13,177 14,506
Ganancia por diferencia de cambio 1,506 2,789
Intereses sobre depósitos bancarios 1,599 4,045
Otros ingresos financieros 261 65
65,14 37,31
9 1

27. GASTOS FINANCIEROS

Gastos financieros comprenden:

31/12/2018 31/12/2017

Intereses, comisiones, y otros gastos financieros 103,155 110,049

Capitalización de gastos financieros (17,308) (18,550)
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar por
intereses moratorios 434 624
Pérdidas por diferencia de cambio 2,570 2,364

88,85 94,48
Total 1 7

28. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

(a) Régimen tributario del impuesto a las ganancias

(i) Tasas del impuesto

La tasa de impuesto a las ganancias de las personas jurídicas domiciliadas en Perú se

determinará aplicando sobre su renta neta la tasa de 29.5% para los ejercicios
gravables 2017 en adelante.

Las personas jurídicas domiciliadas en Perú se encuentran sujetas a una tasa adicional
de 5% para los ejercicios gravables 2017 en adelante sobre toda suma que pueda
considerarse una disposición indirecta de utilidades, que incluyen sumas cargadas a
gastos e ingresos no declarados; esto es, gastos susceptibles de haber beneficiado a los
accionistas, partícipes, entre otros; gastos particulares ajenos al negocio; gastos de
cargo de accionistas, partícipes, entre otros, que son asumidos por la persona jurídica.

(ii) Precios de transferencia

Se establecen las siguientes nuevas reglas:

- Precio comparable no controlado (PCNC) para commodities: se reafirma que

para importaciones o exportaciones de commodities el valor de mercado
estará dado por la cotización (antes se había contemplado para operaciones
con intermediarios o desde, a través o hacia paraísos fiscales), delegándose
en el reglamento el desarrollo en detalle.

- 54 -
 - Nuevas obligaciones formales: se elimina el Estudio Técnico de Precios de
Transferencia y se incorporan nuevas declaraciones juradas informativas:

Declaración Ingresos
Jurada Anuales Rige
Informativa Mínimos Supuesto Contenido desde

Reporte S/9,300 Operaciones con Transacciones que 2018

Local (US$2,700) Vinculadas generen renta gravada o
gasto deducible.

Reporte S/81,000 Contribuyentes Estructura 2018

Maestro (US$23,800) que formen organizacional,
parte de un descripción del negocio,
Grupo políticas de precios de
transferencia, posición
financiera y fiscal.

Reporte País No Aplicable Contribuyentes Distribución global de 2019

por País que formen ingresos, impuestos
parte de un pagados y actividades de
Grupo cada una de las
Multinacional entidades del grupo
multinacional.

La Compañía cuenta con el Reporte Local y Reporte Maestro de 2017 que fueron
sometidos a la Administración Tributaria en junio y noviembre de 2018,
respectivamente. En opinión de la Gerencia, no resultarán pasivos de importancia para
los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2018 y 2017, en relación a los
precios de transferencia.

(iii) Modificaciones significativas al régimen de impuesto a las ganancias en

Perú

Con posterioridad al 31 de diciembre 2018 no se han presentado cambios significativos

al régimen de impuesto a las ganancias en Perú, que tuvieran efectos en estos estados
financieros separados. Las normas e interpretaciones vigentes al 31 de diciembre de
2018 han sido consideradas por la Gerencia en la preparación de los estados financieros
separados.

Deducibilidad de intereses

Mediante el Decreto Legislativo No.1424, a partir del ejercicio 2019 la deducibilidad de

los intereses por préstamos con terceros, deben cumplir con un requisito adicional, el
cual establece que los intereses solo serán deducibles por la parte del préstamo que no
sea mayor a 3 veces el patrimonio neto de la entidad peruana al cierre del ejercicio
anterior (subcapitalización).

Deducibilidad de gastos por pagos efectuados a beneficiarios no domiciliados

A través del Decreto Legislativo No.1369, a partir del ejercicio 2019 las regalías, y
retribuciones por servicios, asistencia técnica, cesión en uso u otros de naturaleza
similar a favor de beneficiarios no domiciliados, podrán deducirse como costo o gasto en
el ejercicio gravable a que correspondan cuando hayan sido pagadas, aun cuando se
encuentren debidamente provisionados en un ejercicio anterior.

Establecimiento Permanente

Mediante el Decreto Legislativo No.1424, a partir del ejercicio 2019 entra en vigencia
dos supuestos más que configuran establecimiento permanente:

Las obras o proyectos de construcción, instalación o montaje, así como las actividades
de supervisión relacionadas con aquellos, cuando su duración sea superior a ciento
ochenta y tres (183) días calendario dentro de un período cualquiera de doce (12)
meses, salvo que se haya establecido un plazo menor en los Convenios para Evitar la
Doble Imposición en cuyo caso ese será el plazo aplicable.

- 55 -
La prestación de servicios, cuando se realicen en el país para el mismo proyecto,
servicio o para uno relacionado, por un período o períodos que en total excedan de
ciento ochenta y tres (183) días calendario dentro de un período cualquiera de doce
(12) meses, salvo que se haya establecido un plazo menor en los Convenios para Evitar
la Doble Imposición en cuyo caso ese será el plazo aplicable.

Crédito indirecto

A través del Decreto Legislativo No.1424, a partir del ejercicio 2019 cuando un
contribuyente domiciliado recibe dividendos del exterior, tiene la posibilidad de utilizar
como crédito el Impuesto a la Renta pagado por la sociedad no domiciliada que
distribuye los dividendos al contribuyente domiciliado peruano (sociedad de primer
nivel), por la realización de un negocio o empresa, en la parte proporcional que
corresponde a los dividendos distribuidos al contribuyente peruano.

Asimismo, se podrá deducir también el monto del Impuesto a la Renta pagado por una
sociedad de segundo nivel. Para tal efecto, entiéndase por sociedad no domiciliada de
segundo nivel a la sociedad no domiciliada que distribuye dividendos o utilidades a una
sociedad de primer nivel por la realización de un negocio o empresa, en la parte
proporcional que corresponde a los dividendos distribuidos a la sociedad de primer
nivel.

Transacciones entre partes Vinculadas – Operaciones IFD

Mediante el Decreto Legislativo No.1425, a partir del ejercicio 2019 tratándose de

Instrumentos Financieros Derivados (IFD) celebrados fuera de mercados reconocidos, el
valor de mercado será el que corresponde al elemento subyacente en la fecha en que
ocurra alguno de los siguientes hechos (de acuerdo a la modificación del artículo 57
LIR):

(i) IFD que consideren como elemento subyacente exclusivamente el tipo de cambio
de una moneda extranjera, las rentas y pérdidas se imputan al cierre de cada
ejercicio gravable aun cuando la fecha de vencimiento del contrato corresponda a
un ejercicio posterior;

(ii) IFD celebrados con fines de intermediación financiera por las empresas del
Sistema Financiero, las rentas y pérdidas se imputan de acuerdo con lo dispuesto
en el numeral 2) del inciso d) del artículo 5-A de la LIR (la misma regulación).

Servicios de bajo valor añadido

A través del Decreto Legislativo No.1369, a partir del ejercicio 2019 la deducción del
costo o gasto por el servicio de bajo valor añadido recibido se determina sobre la base
de la sumatoria de los costos y gastos incurridos por el prestador del servicio así como
de su margen de ganancia, el cual no puede exceder el cinco por ciento (5%) de tales
costos y gastos.

(iv) Situación tributaria

Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias de la Compañía de los años
2015, 2017 y la que será presentada por el 2018 están pendientes de revisión por la
Administración Tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisión dentro de
los cuatro años siguientes al año de presentación de la declaración jurada de impuesto
a las ganancias. La declaración jurada del impuesto a las ganancias del año 2016 está
siendo revisada por la administración tributaria. La Gerencia considera que como
resultado de esta revisión no se generarán pasivos de importancia.

Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias de Edecañete S.A., compañía
absorbida producto de la fusión, del año 2014, y la que fue presentada por el periodo
de nueve meses terminado el 30 de setiembre de 2015, están pendientes de revisión
por la administración tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisión
dentro de los cuatro años siguientes al año de presentación de la correspondiente
declaración jurada de impuesto a las ganancias.

- 56 -
 Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las
normas legales aplicables en cada año, a la fecha, no es posible determinar si de las
revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que
cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las revisiones
fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que estos se determinen. Sin
embargo, en opinión de la Gerencia cualquier eventual liquidación adicional de
impuestos no sería significativa para los estados financieros separados al 31 de
diciembre de 2018 y 2017.

(b) El gasto por impuesto a las ganancias comprende:

31/12/2018 31/12/2017

Impuesto a las ganancias corriente 207,162 178,590

Impuesto a las ganancias diferido (2,714) 21,687

204,44 200,27
Total 8 7

El gasto por impuesto a las ganancias corriente corresponde al impuesto calculado

aplicando una tasa de 29.5% sobre la renta gravable, después de deducir un porcentaje
de 5% por la participación de los trabajadores D. Legislativo 892.

Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017 la tasa efectiva del
gasto de impuesto a las ganancias difiere de la tasa fiscal aplicable a la ganancia antes
de impuesto. La naturaleza de esta diferencia se debe a ciertas partidas relacionadas
con la determinación de la renta fiscal, cuyos efectos sobre la tasa fiscal aplicable se
resumen a continuación (en porcentajes sobre la ganancia antes de impuestos):

31/12/2018 31/12/2017
% %
Utilidad antes impuesto a las ganancias 725,675 100.00 667,956 100.00
Impuesto a las ganancias calculado según tasa
tributaria 214,074 29.50 197,047 29.50
Efecto tributario sobre adiciones y (deducciones):
Gastos no deducibles 2,165 0.30 3,571 0.53
Ingresos no gravados (9,450) (1.30) (468) (0.07)
Ajuste por impuesto a la renta ejercicio anterior (1,013) (0.14) 127 0.02
Otros ajustes (1,328) (0.18) - -
Impuesto a las ganancias corriente y diferido
registrado
según tasa efectiva 204,448 28.18 200,277 29.98

(c) Impuesto a las ganancias por pagar:

Los saldos con la Administración Tributaria relacionados con el impuesto a las ganancias
son los siguientes:

31/12/2018 31/12/2017

POR PAGAR:
63,27 34,78
Pasivo por impuesto a las ganancias 0 1

- 57 -
29. IMPUESTO A LAS GANANCIAS DIFERIDO

(a) Movimiento del impuesto a las ganancias diferido

El movimiento en el pasivo neto por impuesto a las ganancias diferido y las diferencias
temporales que le dieron origen, es como sigue:

Adiciones (deducciones)
Saldos al Resultado Otros Saldos al
inicio del final del
año del año cambios año
Al 31 de diciembre de 2018:
Pasivo:
Valor razonable de propiedades de inversión 4,922 300 - 5,222
Depreciación de activos a largo plazo 257,146 1,647 (82,167) (*) 176,626
Revaluación de propiedades, planta y equipo 318,083 (4,676) (602) 312,805
Intereses exonerados - 841 - 841
Activo: -
Mecanismo de compensación de precios de energía (1,418) (478) - (1,896)
Provisión de vacaciones (3,624) 4 - (3,620)
Provisión por contribuciones reembolsables (3,053) (575) - (3,628)
Estimación para desvalorización de inventarios (1,191) - - (1,191)
Programa voluntario de retiro con incentivos (659) 207 - (452)
Provisión para contingencias (504) 172 - (332)
Provisión para retiro de activos (877) (126) - (1,003)
Provisión contingencia OSINERGMIN (220) - - (220)
Otros (1,722) (30) - (1,752)
Pasivo diferido neto 566,883 (2,714) (82,769) 481,400

(*) Incluye S/81,579 que fue transferido a través del bloque patrimonial neto segregado que
realizó la Compañía a favor de Inland (Nota 1(c)).

Adiciones
(deducciones)
Saldos al Resultado Saldos al final
final del año del año del año
Al 31 de diciembre de 2017:
Pasivo:
Valor razonable de propiedades de inversión 5,291 (369) 4,922
Depreciación de activos a largo plazo 229,753 27,393 257,146
Revaluación de propiedades, planta y equipo 322,753 (4,670) 318,083

Activo:
Mecanismo de compensación de precios de energía 437 (1,855) (1,418)
Provisión de vacaciones (3,692) 68 (3,624)
Provisión por contribuciones reembolsables (2,809) (244) (3,053)
Estimación para desvalorización de inventarios (1,191) - (1,191)
Programa voluntario de retiro con incentivos (1,180) 521 (659)
Provisión para contingencias (1,128) 624 (504)
Provisión para retiro de activos (828) (49) (877)
Provisión contingencia OSINERGMIN (220) - (220)
Otros (1,990) 268 (1,722)

Pasivo diferido neto 545,196 21,687 566,883

(b) Impuestos a las ganancias diferido no reconocidos

La Compañía no ha reconocido el impuesto a las ganancias diferido que se origina por la

diferencia temporaria entre las bases contables y tributarias de sus inversiones financieras,
debido a que es capaz de controlar el momento de la reversión de dicha diferencia y es
probable que la diferencia temporaria no revierta en un futuro previsible. El impuesto a las
ganancias diferido no reconocido al 31 de diciembre de 2018 y 2017 asciende a S/139,041 y
S/24,015; respectivamente.

- 58 -
30. GANANCIA NETA POR ACCION

El cálculo de la ganancia neta por acción básica y diluida al 31 de diciembre de 2018 y 2017,
se presenta a continuación:

Número
Ganancia por acción básica y diluida Ganancia de acciones Ganancia
de las acciones comunes (numerador) (denominador) por acción

Al 31 de diciembre de 2018 521,227 486,951,371 1.070

Al 31 de diciembre de 2017 467,679 486,951,371 0.960

31. ARRENDAMIENTOS

Arrendamientos financieros:

La Compañía ha celebrado ciertos contratos de arrendamientos de edificios, maquinarias y

equipos, los cuales han sido calificados como contratos de arrendamiento financiero. Estos
contratos han sido celebrados por un plazo de 30 años, con vencimiento en el año 2041 y
2045.

Las obligaciones por arrendamientos financieros tienen tasas de interés fijas definidas a la
fecha de los contratos entre 12% y 6.4%.

Las obligaciones por arrendamientos financieros están compuestas como sigue:

Pagos mínimos futuros por

contratos de arrendamiento Valor presente de pagos
31/12/2018 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2017

Menos a un (1) año 1,294 1,244 71 62

Entre uno (1) y cinco (5) años 4,788 4,603 349 301
Más de cinco (5) años 25,746 25,900 9,219 8,967

31,828 31,747 9,639 9,330

Menos: Importe representativo de

intereses (22,189) (22,417)
Valor presente de los pagos mínimos
futuros 9,639 9,330

Arrendamientos operativos:

La Compañía también ha celebrado contratos de arrendamiento operativo de oficinas, a diez

años, y con incrementos de precios del 3% anual.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Compañía ha contratado con los arrendadores las

siguientes cuotas de arrendamiento mínimas:

31/12/2018 31/12/2017

Menos a un (1) año 464 1,173

Entre uno (1) y cinco (5) años 626 7,103

1,090 8,276

Los gastos del año procedentes de arrendamientos de estas oficinas ascendieron a S/638
(S/1,280 al 31 de diciembre de 2017).

- 59 -
32. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS DE NEGOCIO

La Compañía contaba al 31 de diciembre de 2017 con dos actividades de operación que

corresponde a segmentos reportables sobre los que debe informarse. Estas actividades
tuvieron distintas formas de operar y fueron administradas por separado debido a que
requerían distintas tecnologías. El siguiente resumen describe las operaciones de cada
segmento:

Distribución de energía eléctrica – Servicio público de distribución y comercialización de

energía eléctrica.

Generación de energía eléctrica – Producción de electricidad mediante el aprovechamiento de

la energía hídrica y venta de energía eléctrica y potencia.

Los ingresos y costos por distribución y generación de energía se muestran en el estado

separado de resultados y la Nota 22, respectivamente.

Los activos y pasivos por segmentos se discriminan de la siguiente forma:

31/12/201
8 31/12/2017
Activos por segmentos:
Distribución 5,221,512 4,888,355
Generación - 595,132

Total activos de segmentos 5,221,512 5,483,487

Activos no asignados a segmentos específicos 824,231 150,598

Total Activos 6,045,743 5,634,085

Pasivos por segmentos:

Distribución 2,879,057 2,988,770
Generación - 29,430

Total pasivos de segmentos 2,879,057 3,018,200

Total Pasivos 2,879,057 3,018,200

33. TRANSACCIONES NO MONETARIAS Y ESTADO SEPARADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Las actividades de inversión y financiamiento que no generaron desembolsos de efectivo y

que afectaron activos y pasivos por los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017,
se resumen de la siguiente forma:

31/12/2018 31/12/2017

Compra de propiedad, planta y equipo 101,188 126,357

Transferencia de inventarios 81,757 101,036
Maquinaria y equipo recibida como contribuciones
reembolsables 518 847
Retención de impuestos por dividendos pendientes de pago - 221
Aumento de inversiones inmobiliarias por cambios en el
valor razonable 1,017 1,252
Aumento de inversiones financieras por cambios en el valor
razonable 389,918 19,620
Inversiones financieras (Nota 1(c)) 276,064 -
Transferencia de gastos a maquinaria y equipo 7,378 3,561

- 60 -
34. COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS

Fianzas otorgadas:

La Compañía ha otorgado garantías a terceros a través de cartas fianzas para garantizar

compromisos de inversión por US$3.8 millones (equivalente a S/12.8 millones).

Contingencias:

Tributarias

La Compañía ha interpuesto diversos reclamos ante Resoluciones de Determinación y Multa

emitidas por acotaciones realizadas por la Administración Tributaria por fiscalizaciones de los
ejercicios 2000 al 2011 por un monto total de S/92.7 millones. Las acotaciones están
referidas a supuestas omisiones al Impuesto a las ganancias e Impuesto General a las
Ventas. En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales es posible que la Compañía
obtenga resultados favorables en las referidas demandas.

Laborales

Los sindicatos y diversos ex-trabajadores han interpuesto demandas contra la Compañía por
un monto de S/16.1 millones. Las demandas están referidas a asuntos tales como: nulidad
de despido, reintegro por mayor productividad, utilidades y el pago de diversos beneficios
sociales. En Nota 20 la Compañía registró probables pérdidas estimadas por la Gerencia al 31
de diciembre de 2017. En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales es posible que la
Compañía obtenga resultados favorables en las referidas demandas.

Administración

La Compañía ha impugnado diversas Resoluciones Administrativas emitidas por OSINERGMIN

por un importe de S/9.6 millones relacionadas principalmente por interrupciones en el fluido
eléctrico y supuestos adeudos por aportes, procesos seguidos con municipalidades y
asociaciones de vivienda por contribuciones reembolsables y procesos contenciosos – civiles
con indemnización por S/100.5 millones. En Nota 20 la Compañía ha registrado la provisión
por las probables pérdidas estimadas por la Gerencia al 31 de diciembre de 2018 y 2017. En
opinión de la Gerencia y de sus asesores legales es posible que la Compañía obtenga
resultados favorables en las referidas demandas.

Otros

La Compañía ha apelado diversas demandas que ascienden a la suma de S/8.2 millones. Las
demandas están referidas a procesos civiles, reintegro por facturación en exceso, entre otros.
En Nota 20 la Compañía ha registrado la provisión por las probables pérdidas estimadas por
la Gerencia al 31 de diciembre de 2018 y 2017. En opinión de la Gerencia y de sus asesores
legales es posible que la Compañía obtenga resultados favorables en las referidas demandas.

35. REGLAMENTO AMBIENTAL

De acuerdo a lo establecido por el Decreto Supremo 029-94-EM, Reglamento de Protección

Ambiental en las Actividades Eléctricas, la Compañía ejecutó en años anteriores el Programa
de Adecuación y Manejo Ambiental (PAMA) previamente aprobado por las autoridades
competentes. El 3 de agosto de 2004, la Compañía recibió el Informe Técnico de
Cumplimiento del Programa de Adecuación y Manejo Ambiental de Concesionarios Eléctricos,
mediante el cual la Unidad de Seguridad y Medio Ambiente de OSINERGMIN concluye que la
Compañía ha cumplido con el cronograma de actividades del PAMA dentro del plazo
establecido. Anualmente la Compañía presenta un informe suscrito por un auditor ambiental,
dando cuenta del cumplimiento con la legislación ambiental vigente.

Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2018 la Compañía ha incurrido en

desembolsos imputados a la ganancia del año por S/11,483 e inversiones por S/26,578 para
ejecutar programas de mejoras en el medio ambiente. La Gerencia de la Compañía considera
que no surgirán pasivos contingentes de importancia en relación con el manejo del medio
ambiente.

- 61 -
36. HECHOS POSTERIORES

Con fecha 28 de enero de 2019, la Compañía ha tomado conocimiento que su matriz última,
Sempra Energy ha decidido iniciar un proceso de venta del íntegro de su participación en sus
negocios del sector energético en América del Sur, lo cual incluye su participación indirecta
en la Compañía. Sempra Energy ha anunciado que espera que dicho proceso sea completado
a finales del año 2019.

- 62 -