Antes de ver cómo aprender el trading de commodities y cómo operar con materias primas, es importante

comprender que la mayoría de los traders e inversores se adhieren a los productos más operados, o los más
líquidos dentro de los mercados financieros. como puedes imaginar, algunos productos se operan más
activamente que otros. Por ejemplo, el mercado alimentador de ganado puede involucrar solo al agricultor y a la
compañía de distribución de las existencias, por lo que no produce tanta actividad comercial.

Partícipes del mercado de materias primas

En el mercado de materias primas encontramos diferentes partícipes:

Los productores que abastecen y refinan las materias primas. aquellos que suministran productos. Sin
productores, no podría haber mercados de materias primas. Son compañías mineras, agricultores, compañías
mineras, etc. Los productores a menudo venden contratos antes de producir el producto. Bloquearán el precio
para la producción futura.

Los consumidores que transforman las materias en productos finales Consumidores industriales finales: empresas
e individuos que demandan un producto determinado, que procesan en sus productos y procesos de producción.
Por ejemplo, estos consumidores pueden comprar el precio del acero antes de la construcción del proyecto, ya
que temen que el precio del acero aumente y haga más costosa toda la construcción.

Traders que desarrollan actividades de cobertura, posiciones especulativas y arbitraje. En finanzas, un trader
(operador bursátil) es alguien que compra y vende instrumentos financieros tales como acciones, opciones,
futuros, derivados y divisas.... Si el trader opera en un espacio de tiempo de un día es denominado trader intradía
o day trader) Estos traders de commodities saben que el incremento en la comercialización de autos eléctricos
amenaza el dominio de la gasolina y han elegido apostar para su negocio aquellos lugares donde la gasolina aún
tendrá el dominio por varios años más. El transporte marítimo es otra oportunidad para traders de commodities
como Vitol y Mercuria. El transporte deberá cambiar en 2020 el tipo de combustible por uno con menos azufre.
La mayoría de los actuales operadores no estarán preparados para el cambio y ellos ya se están alistando para
capturar esa oportunidad. Especuladores y comerciantes: comerciantes que especulan sobre la evolución de los
precios en esa dirección. Son importantes en el mercado de materias primas, ya que proporcionan una importante
liquidez para los dos principales grupos de productores y consumidores.

Los dealers En un sistema de franquicias, un "dealer" es la persona encargada de vender productos o servicios en
nombre de una compañía para obtener beneficios financieros a cambio.)

Instituciones financieras, proporcionan instrumentos derivados, herramientas de gestión del riesgo y servicios
financieros a los inversores que buscan coberturas (compran o venden materias primas para gestionar su riesgo)
o especulación (comprar o venden apostando por una subida o bajada del precio de la materia prima en cuestión).

Formas de acceder al mercado de materias primas

La tenencia física resulta inviable en el caso de algunas materias primas (maíz, trigo, petróleo) por los altos costes
de almacenaje y transporte, y los problemas de perecimiento, aunque en otras sería más fácil por ejemplo, oro y
plata a través de la joyería.

Si queremos tener exposición a materias primas podremos hacerlo invirtiendo en empresas relacionadas con ellas
como Repsol o Gas Natural. Las desventajas de este tipo de exposición son la elevada correlación con el mercado
de renta variable (riesgo sistemático de mercado) y el riesgo específico de la compañía, que puede afectar a su
rentabilidad independientemente de la evolución de la materia prima.
Por ello, la forma más común de acceder al mercado de materias primas es a través de derivados (mercado de
opciones y futuros). Existen numerosas plataformas: CME (la más grande a nivel mundial), CBOT, NYMEX,
COMEX... Cuentan con sus correspondientes cámaras de compensación, precios transparentes y contratos
uniformes entre otros.

En la inversión a través de derivados no se posee inmediatamente la materia prima, sólo es necesario depositar
el margen inicial en la cámara (que suele rondar el 10%) y ofrece facilidad para tomar posiciones tanto largas como
cortas. Además, la estandarización de la cantidad de materia prima en cada contrato de futuros es un factor clave.
Las especificaciones varían en función de la materia prima en cuestión, pero el contrato es el mismo en cada
mercado (por ejemplo, cada contrato de futuros de oro cotizado en COMEX es de 100 onzas). Además, existen
numerosos fondos de inversión gestionados de manera activa como pasiva, regulados y no regulados, a través de
los cuales se puede ganar acceso al mercado de opciones y futuros. Esta vía ofrece como ventajas la facilidad de
acceso, diversificación (reducción de volatilidad) y la inclusión en un entorno regulado.

Determinantes del precio de las materias primas

Los mercados de materias primas contribuyen en la estabilización de su precio: los contratos de futuros permiten
a los proveedores bloquear el precio que recibirán por su producto en una fecha futura (el precio queda prefijado
también para el comprador).

Los factores determinantes de esos precios son:

Oferta y demanda. Su valor refleja la realidad de cada materia prima en el corto – medio plazo, al contrario que
los activos financieros, que reflejan las expectativas a más largo plazo. La oferta de un producto puede verse
influida por una multitud de factores, como la intervención del gobierno, el clima, la guerra, etc.

Por ejemplo, el 6 de agosto de 2018, el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, impuso nuevas sanciones
económicas a Irán. Esto significaba que el petróleo de Irán, que es la cuarta reserva más grande del mundo, estaba
fuera de los límites de compra.¿El resultado? Menos petróleo estaba disponible en el mercado. Pero debido a que
la demanda no había cambiado, los comerciantes y las instituciones se apresuraron a conseguir el petróleo que
quedaba.Esta 'escasez' generalmente conduce a un aumento de precios. En el gráfico a continuación, podemos
ver que el mercado subió al día siguiente, el 7 de agosto de 2018 y subió más de 900 puntos (resaltado en el
cuadro amarillo) antes de volver a caer. uando se trata del trading de materias primas, vale la pena recordar que
el suministro de productos básicos de energía se ve afectado principalmente por la política gubernamental (como
las sanciones económicas) y las tensiones en el Medio Oriente, ya que Arabia Saudita tiene una quinta parte de
las reservas mundiales de petróleo probadas.

Las influencias en el suministro de productos agrícolas se ven afectadas principalmente por patrones climáticos
anormales, como la lluvia extrema o la sequía.Esto se debe a que la mayoría de estos productos, como el cacao,
el café y el zumo de naranja, se cosechan y cultivan, y por lo tanto necesitan ciclos climáticos consistentes para
que los cultivos crezcan.

La demanda de un producto puede ser influenciada por una multitud de factores, como los cambios en los hábitos
de consumo y la salud de la economía. Por ejemplo, los hábitos de muchas personas en torno al consumo de
azúcar han cambiado. La gente está intentando activamente consumir menos azúcar. Si hay suficiente gente que
siga este comportamiento, entonces la demanda se reducirá en consecuencia.
Sin embargo, hubo un movimiento mayor entre septiembre de 2015 a septiembre de 2016, debido a las
preocupaciones sobre una escasez global. De hecho, fue debido a una interrupción en el suministro de una
cosecha de caña brasileña (que es el productor más grande del mundo), lo que ayudó a que el azúcar se volviera
"escaso" y, por lo tanto, causó que los precios subieran.

Sin embargo, en este caso en particular, mientras que un cambio en el clima hizo que los precios del azúcar
aumentaran durante ese período de tiempo, el mayor problema de la demanda se resolvió al final, y los precios
volvieron a bajar.Esta es una de las razones por las que el trading de CFDs sobre materias primas podría haber
sido útil en este escenario de "azúcar". Con los CFDs de commodities puedes beneficiarte de un mercado a la baja,
así como de un mercado en alza, siempre que elijas la dirección correcta.Entonces, ahora que sabes un poco más
sobre los factores que impulsan los precios de las materias primas ¿cómo invertir en materias primas reduciendo
el riesgo?

Momento del ciclo. Suelen tener un buen comportamiento en las recuperaciones económicas y en los puntos
álgidos, mientras que su comportamiento es peor cuanto comienza la desaceleración.

Factores políticos y económicos. Si pensamos en el petróleo, por ejemplo,la inestabilidad política en Oriente
Medio hace que su precio fluctúe a menudo como resultado de la incertidumbre en el suministro.

Condiciones meteorológicas. En el caso de los productos agrícolas se ve muy claramente. Una cosecha escasa
resultará en un menor suministro, con la consiguiente presión alcista sobre los precios (relacionado con el primer
factor, binomio oferta - demanda). Los precios de los commodities agrícolas y no agrícolas asociados al mercado
energético y minero, han aumentado significativamente en los últimos años e incluso varios productos están
rondando los máximos históricos. Se explica por factores estacionales (problemas en países productores), pero
también con cambios estructurales asociados en gran parte al incremento en la demanda mundial de estas
mercancías y el fenómeno de los biocombustibles, que son los que más importan para proyectar a futuro precios
más elevados de los commodities agrícolas.

El dólar. Generalmente las materias primas cotizan en dólares y se mueven en sentido contrario al de esta divisa.
Cuando el dólar sube ejerce una presión a la baja en los precios de las materias primas. los precios spot o de
mercado de los commodities, tales como, petróleo, oro y café han mostrado incrementos relevantes a partir de
2005. El petróleo ha presentado cotizaciones al alza desde 2005, ubicándose recientemente en precios históricos
por encima de los $100.00 por barril. El oro ha tenido fuertes avances debido al constante debilitamiento del dólar
que lo ha colocado como una inversión alternativa en los mercados financieros. Por su parte, el café ha mostrado
una fuerte recuperación que ha conllevado ganancias extraordinarias a los países productores.

En los mercados de derivados para materias primas (commodities), por cada commodity suele existir distintos
contratos abiertos con distinto vencimiento. En función de si la prima de riesgo es positiva o negativa, la estructura
temporal de cada commodity tendrá pendiente positiva o negativa.
Un mercado en contango (pendiente positiva) (el término contango o mercado en contango, describe la
situación del mercado de un producto o activo financiero, en la que el precio spot (precio del mercado de
entrega inmediata) del activo es inferior al precio a futuro del mismo.) refleja la situación normal del mercado.
Los precios a futuro exceden al spot (o precio actual). Este tipo de curva se suele dar en commodities con
inventarios altos y cuyo convenience yield (la utilidad de poseerlo físicamente) es bajo. Por ejemplo, el oro
normalmente se encuentra estructuralmente en contango.

En un mercado en backwardation (pendiente negativa) el precio futuro es inferior al actual. El petróleo, por
ejemplo, suele alternar entre contango y backwardation en función principalmente del nivel de inventarios.
La forma de la curva de futuros es importante para los inversores (ya sea con fines de cobertura o especulativos)
porque nos da una idea del estado de la situación en el mercado de la materia prima, tanto ahora como en los
próximos meses.