Pronósticos financieros en proyectos de inversión

1. 1. PRONÓSTICOSFINANCIEROS EN PROYECTOS DE INVERSIÓN Objetivos

Específicos: Los objetivos de esta etapa son ordenar y sistematizar la información
de carácter monetario que proporcionan las etapas anteriores (estudio de mercado,
estudio técnico y estudio de la organización) elaborar los cuadros analíticos y
antecedentes anteriores para determinar su rentabilidad. La sistematización de la
información financiera consiste en identificar y ordenar todos los ítems de
inversión, costos e ingresos que puedan deducirse de los estudios previos. Se
comienza con la determinación de los costos totales y de la inversión inicial, cuya
base son los estudios de ingeniería ya que tanto los costos como la inversión inicial
dependen de la tecnología seleccionada. Continúa con la determinación de la
depreciación y amortización de toda la inversión inicial Determinación de inversión
en activos fijos Marco conceptual El estudio pormenorizado de las alternativas de
inversión que estimulan la competitividad empresarial, la eficiencia administrativa y
la productividad industrial, representa una de las responsabilidades prioritarias
asignadas a quienes toman decisiones cruciales para la supervivencia o
crecimiento de las organizaciones. Por cuanto la política de Inversión considera
asuntos como: el empleo de los recursos productivos, la consolidación comercial, y
la recuperación plena de los fondos comprometidos en cualquier proyecto. La
trascendencia de la formulación, la gerencia y la evaluación de proyectos es mayor
cuando las economías abren sus puertas a productos importados, factor que nutre
la competencia y agudiza la necesidad de planeamiento, promoviendo un mayor
cuidado al estudiar las inversiones generadoras del crecimiento intensivo y
presenta una gran importancia pues se tiene en cuenta factores que determinan el
rendimiento esperado del inversionista como: las diferentes tasas de interés, tasas
de devaluación y coeficientes inflacionarios que influyen en los costos de capital o
gastos financieros. Un proyecto bien formulado promueve la consolidación de
información confiable en las áreas de mercado por atender, los abastecimientos, la
ingeniería y la organización, pero cuando ello no acontece es posible que se
genere información cualitativa, cuantitativa y financiera de gran incertidumbre. Este
tipo de información puede ser causar en los proyectos la sobreestimación
2. 2. o subestimación de las inversiones, los ingresos, los costos y los gastos, lo cuál
se verá reflejado en desviaciones de los objetivos trazados. En torno a las
variables que condicionan los estudios que dan paso al proyecto, se darán los
costos y gastos pertinentes a la inversión lo cual varía según la magnitud de
estructura física, personal necesario, equipos, etc. que se requiere al momento de
iniciar el proyecto. Como consecuencia de integrar la información cuantitativa en
cada uno de los estudios, se obtiene la información financiera importante para la
cualificación de las inversiones fijas o permanentes y del capital de trabajo, previo
cómputo del flujo de caja. Teniendo la información financiera debe considerarse un
elemento crucial que es la instauración de políticas de financiamiento en donde
determine las fuentes de financiamiento de mi proyecto (acciones, bonos, créditos,
leasing, etc.), en donde se analiza la cancelación de intereses, la amortización de
los capitales prestados y el reconocimiento de dividendos al momento de decidir mi
financiamiento. Si se pretende que los proyectos se ejecuten sin comprometer
mayores fondos respecto a los pronosticados, una elevada confiabilidad de la
información cualitativa, cuantitativa y financiera, se deben seguir las siguientes
etapas: ETAPA 1: Recopilación y procesamiento de la información cualitativa
generada. Se refiere a las características de los productos y servicios a
comercializar, las especificaciones técnicas que deben reunir los insumos
demandados para atender la fabricación o ensamble. ETAPA 2: Expresión
Cuantitativa de los Aspectos Evaluados al formular el proyecto. La información
cualitativa se convierte en datos asociados con los volúmenes de ventas previstos,
los niveles de producción e inventarios, tamaños de las compras, las plantas del
personal proyectadas, tamaño de las obras correspondiente a instalaciones y las
dimensiones del terreno donde se dará el proyecto. ETAPA 3: Expresión Monetaria
 de la inversión. Se cuantifica la inversión fija, las ventas, los costos y los gastos.
También se computa la inversión correspondiente al capital de trabajo requerido
por la operación empresarial. Al realizar las proyecciones financieras es
indispensable fijar el horizonte de planeamiento o vida económica útil de los
activos, los pronósticos financieros pueden realizarse a precios constantes. ETAPA
4: Planeamiento de la Inversión.
3. 3. A partir de la información monetaria generada al integrar datos cuantitativos, es
imprescindible ubicar en el tiempo el momento en que se requerirán los fondos
provenientes de los aportes de socios o accionistas y lo q suministrará las
entidades financieras. Aporte de la formulación de los pronósticos financieros Cada
estudio contemplado al formular los proyectos suministra información financiera de
gran valor para determinar la conveniencia económica de las inversiones.
Utilización específica de la información procesada al formular proyectos en los
pronósticos financieros. Esto puede comprobarse con los siguientes estudios: *
Estudio del Mercado de Consumos * Estudio del mercado de Insumos * Estudio
relacionado con la ubicación * Estudio sobre tamaño de planta e ingeniería del
proyecto * Estudio organizacional * Estudio de financiamiento Estudio del Mercado
de Consumos Este estudio proporciona información sobre las ventas (cantidades a
vender por precios) y sobre el momento en que la operación mercantil generará los
fondos líquidos demandados por el funcionamiento de la empresa, previo análisis
del impacto ejercido por las políticas crediticias. La presupuestación de las ventas,
junto con la política que se establezca sobre inventario de productos terminados,
permitirá conocer los cálculos de los gastos de distribución y ventas Estudio del
mercado de Insumos El Estudio del mercado de los insumos permite la
cuantificación de los insumos a consumir y el costo vinculado al consumo. Al
integrar la información de consumos con la política de inventarios, pueden
obtenerse los presupuestos de compras a considerar en la preparación de los
flujos de caja.
4. 4. Estudio relacionado con la ubicación La ubicación finalmente seleccionada
aportará información sobre costos y gastos que variarán de acuerdo con el grado
de desarrollo, la infraestructura vial y de servicios públicos etc. En consecuencia
deben tomarse en cuenta los costos y gastos específicos por concepto de mano de
obra, tarifas de servicios públicos, adquisición de terrenos, compra de materias
primas entre otros. Estudio sobre tamaño de planta e ingeniería del proyecto Para
cuantificar el valor de los seguros, las depreciaciones y el mantenimiento se
deberán consultar las características de las maquinarias y los equipos para
calcular las aéreas a construir y los terrenos a adquirir. Además, la naturaleza del
proceso seleccionado contribuirá a determinar las exigencias de recurso humano.
Estudio organizacional Este estudios es importante para concretar aspectos
concernientes a las plantas de personal y a la remuneración prevista para cada
uno de los cargos, por cuanto genera la información particular a la nómina por
concepto de mano de obra, gastos indirectos, gastos de administración y gastos de
venta. Estudio de financiamiento Al decidir sobre las fuentes de financiamiento con
las cuales respaldar las inversiones en capital permanente y de trabajo, se
alimentan las proyecciones concernientes a las amortizaciones y las inversiones
involucradas en los desembolsos monetarios del presupuesto de efectivo y se
calculan los gastos financieros que deben contemplarse al preparar el estado de
resultado. Establecido los aportes de cada estudio a los proyectos de inversión, es
necesario abordar el tema de cómo la información financiera suministrada por los
estudios puede consolidarse en cedulas. Esos datos organizados de manera
secuencial, facilitan la obtención de los flujos netos del proyecto, que sustentan la
evaluación del mismo con indicadores como el valor presente neto y la tasa interna
de retorno. La suma de las utilidades, de las amortizaciones de diferidos y las
depreciaciones se efectúa porque estas se deducen para calcular los resultados,
sin comprometer la salida de efectivo, por cuanto representan la recuperación
progresiva de inversiones realizadas en el pasado.
5. 5. Cédulas contempladas en los pronósticos financieros Una vez determinada la
factibilidad del proyecto en los frentes legal, comercial, técnico y financiero, debe
precisarse si puede reportar niveles de rentabilidad (TIR) que igualen o superen las
expectativas del inversionista. Las cedulas sugerida para consolidad la información
recolectada al formular el proyecto son: * Cédula 1: Estructura y programación de
la inversión y el financiamiento * Cédula 2: Programación de la amortización de los
empréstitos * Cédula 3: Presupuestación de las ventas, los costos y los inventarios
* Cédula 4: Pronóstico de los flujos de efectivo generado * Cédula 5: Cuantificación
de las exigencias de recursos líquidos * Cédula 6: Inversión requerida en capital de
trabajo * Cédula 7: Flujos de inversión y flujos netos del proyecto * Cédula 8:
Balance General Proforma: Inversión * Cédula 9: Balance General Proforma:
Financiamiento CEDULA 5: CUANTIFICACION DE LAS EXIGENCIAS DE
RECURSOS LIQUIDOS. En esta cedula se verifica los niveles de fondos líquidos
apropiados para garantizar la operación empresarial, su presupuestación es básica
para preparar los balances financieros y cuantificar la inversión en capital de
trabajo. CEDULA 6: INVERSIÓN REQUERIDA EN CAPITAL DE TRABAJO. En
todo proyecto de inversión es importante computar las exigencias de capital de
trabajo, una vez cuantificad las necesidades se les deduce el crédito que
proporcionarían los proveedores para determinar la inversión acumulada de capital
de trabajo. Como se espera que dicha inversión crezca para responder al
incremento previsto de operaciones para el primer año el valor a considerar en el
flujo corresponde a la diferencia entre los recursos demandados y el financiamiento
de los proveedores para el siguiente año será la relación con la variación de la
inversión acumulada. CEDULA 7: FLUJO DE INVERSION Y FLUJO NETO DEL
PROYECTO.
6. 6. En la elaboración de flujos de inversión y flujos netos del proyecto recoge los
criterios siguientes: * Inversión Fija: la financiación es por medio de crédito los
valores serán de la cedula 2, si fueran con fondos propios serian registrados en el
flujo cundo ocurra la inversión. * Capital de Trabajo: para el primer año serán los
recursos demandados y los recursos de crédito proporcional de proveedores, para
los años siguientes se considera las variaciones. * FLUJOS NETOS= FLUJOS DE
PRODUCCION – FLUJOS DE INVERSION Políticas gerenciales a contemplar en
los pronósticos En el marco de la temática propuesta y como apoyo a la definición
de términos presentados al finalizar el capítulo del libro base, es importante
considerar los siguientes conceptos: PLANEACION ESTRATEGICA: proceso
mediante el cual se intenta desarrollar la mejor alternativa; esto es aquel conjunto
de actuaciones que permiten maximizar las posibilidades de competitividad de la
empresa a largo plazo tomando en consideración para ello todo los factores
relevantes (controlables y no controlables.) PLANEACIÓN TACTICA: es el proceso
en virtud del cual la gerencia decide como implantar su estrategia teniendo en
cuenta los recursos que puede disponer en un periodo de tiempo determinado.
Ejercicios INVERSION DEL PROYECTO: CAMION NISSAN CALCULO DE LA
INVERSION INICIAL | Precio de adquisición del equipo de transporte | $ 16,900.00
| Gastos por Tramite | $ 169.50 | Valor Estimado de Matricula | $ 88.02 |
INVERSION INICIAL | $ 17,157.52 |
7. 7. INVERSION RUBRO | CANTIDAD | PROVEEDOR | PRECIO UNITARIO |
UNIDADES | TOTAL | Activos fijo | | DIDEA, S.A. DE C.V. | | | | | 1 | | $16,900.00 | 1
| $16,900.00 | | | | | | | TOTAL | $16,900.00 | DEPRECIACIÓN DEL EQUIPO DE
TRANSPORTE CAMION NISSAN (INVERSIÓN) AMORTIZACION ANUAL DEL
EQUIPO TECNOLOGICO | AÑO | DEPRECIACION | SALDO | | $ 4,289.38 | $
17,157.52| 2009 | $ 4,289.38 | $ 12,868.14| 2010 | $ 4,289.38 | $ 8,578.76 | 2011 |
$ 4,289.38 | $ 4,289.38 | 2012 | $ 4,289.38 | $ 0.00 | Elaborado por:
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