ENSAYO

Desarrollo financiero, crédito comercial y tenencia de efectivo

corporativo: Un análisis entre países (Wen Feng Wu - Oliver M. Rui)

Actualmente los mercados financieros internacionales poco a poco se están

convirtiendo en un enorme mercado de capital global integrado, lo cual genera
un desarrollo con el cual se afectan los precios más altos de las acciones en
todas aquellas economías ya desarrolladas y aquellas que está en proceso de
desarrollo. Claramente las empresas que son de mayor tamaño y conformación
son aquellas que pueden atraer mucho más fácil nuevos accionistas y esto de
cierta manera se ve beneficiado en dos factores:

A mayor cantidad y variedad de tipos de inversionistas, se verán compartidos los

riesgos del capital y las diferentes exposiciones de cartera, donde las primas de
riesgo de mercado de capital caerían para todas aquellas compañías que tengan
acceso a mercados globales en distintos países. Se debe tener en cuenta que
las empresas más beneficiadas serán aquellas que estén incursionando o
empezando a implementar la economía en liberación por primera vez en los
mercados globales y de igual manera aquellas empresas que tengan mercados
de larga integración tengan una disminución en las primas de riesgo.

Del mismo modo aquellas empresas que invierten en países con mercados de
capital menos desarrollados atraen un capital de menor costo pero a la vez
importan algunos aspectos de estos sistemas de gobierno de aquellos
mercados mas desarrollados dándole así un empuje o apariencia de mercado
de mayor desarrollo. Y para aquellas empresas que ya están acostumbradas a
manejar estos mercados menos desarrollados y logran conseguir inversiones o
apoyos de capital en el extranjero o con mercados del extranjero dan un valor
agregado al generar un aumento en la confianza de los inversores, ya que se
presenta mayor confiabilidad y gestión en sus labores desde el proceso con el
que se mide y monitorea el desempeño y gestión del mismo.
La globalización no solo afecta el riesgo sistemático o “beta” de las empresas
sino que también ayuda a reducir las primas de riesgo de mercado y mejorar el
gobierno corporativo. Además en estos mercados globales estas “betas” de
capitales no dependen tanto de la cartera del mercado interno sino de la cartera
del mercado mundial.

En este trabajo se investiga el efecto del desarrollo financiero sobre la relación

entre el comercio de crédito y dinero en efectivo a través de las participaciones
de 72 países. primero se documenta un efecto asimétrico del comercio cobros y
pagos en efectivo en caja, encontrando que las empresas tienen un adicional de
$ 5,03 en efectivo por cada $ 100 de crédito a pagar pero el uso de $ 100 por
cobrar como un sustituto de $ 18.93 en efectivo.

Bibliografía

Wen Feng Wu - Oliver M. Rui. (s.f.). Desarrollo financiero, crédito comercial y

tenencia de efectivo corporativo: un análisis entre países.