Administración Financiera

1. Con base en el siguiente Estado Financiero, se requiere obtener cual es el KTNO de la

empresa para los años 2 y 3 y su diferencia e interprete los resultados. Así mismo, se
requiere calcular el flujo de caja libre de la empresa en cada uno de los años e interpretar
los resultados.

EMPRESA TIO RICO

Balance General (En millones de $)
Año 1 Año 2 Año 3 Año 1 Año 2 Año 3
Caja y bancos $ 49 $ 88 $ 52 Proveedores $ 381 $ 519 $ 1.050
Cuentas por cobrar $ 745 $ 1.173 $ 1.678 Impuestos por pagar $ 167 $ 184 $ 211
Inventarios $ 269 $ 397 $ 646 Prèstamos a corto plazo $ 181 $ 261 $ 842
Total Activos Corrientes $ 1.063 $ 1.658 $ 2.376 Total Pasivos Corrientes $ 729 $ 964 $ 2.103

Maquinaria y equipo $ 850 $ 915 $ 1.571 Bonos por pagar $ - $ 300 $ 250
Depreciaciòn acumulada $ 91 $ 135 $ 209
Total Activos Fijos $ 759 $ 780 $ 1.362 Total Pasivos $ 729 $ 1.264 $ 2.353

Total Activos $ 1.822 $ 2.438 $ 3.738 Capital $ 972 $ 1.022 $ 1.222

Utilidades retenidas $ 121 $ 152 $ 163
Total Patrimonio $ 1.093 $ 1.174 $ 1.385

Total Pasivo Màs Patrimonio $ 1.822 $ 2.438 $ 3.738

EMPRESA TIO RICO

Estado de Resultados (En millones de $)
Año 1 Año 2 Año 3
Ventas netas (100% a crèdito) $ 3.830 $ 4.800 $ 6.537
Costo de la mercancia vendida (CMV) $ 2.137 $ 2.689 $ 3.922
Utilidad Bruta $ 1.693 $ 2.111 $ 2.615
Gastos administrativos $ 418 $ 511 $ 655
Gastos de ventas $ 650 $ 818 $ 981
Utilidad Operacional $ 625 $ 782 $ 979
Gastos financieros $ 142 $ 168 $ 240
Otros egresos $ 8 $ 6 $ 34
Utilidad Antes de Impuestos $ 475 $ 608 $ 705
Impuestos $ 167 $ 184 $ 211
Utilidad Neta $ 308 $ 424 $ 494

2. Con base en el siguiente Estado Financiero de la empresa Variedades Metálicas S.A., se

requiere obtener cual es el KTNO de la empresa para los años 1 y 2 y su diferencia e
interprete los resultados. Así mismo, se requiere calcular el flujo de caja libre de la
empresa en cada uno de los años e interpretar los resultados.
 Empresa de Variedades Metálicas S.A.
BALANCES GENERALES
(Cifras en Millones)

Año 1 Año 2
Caja 6 4
Cuentas por cobrar 56 68
Inventarios 89 97
Activo Corriente 151 169

Participación en otras Empresas 15 20

Maquinaria y Equipo 110 145

Depreciación acumulada (30) (41)
Activo fijo neto 80 104

TOTAL ACTIVOS 246 293

Obligaciones financieras corto plazo 3 29

Proveedores 61 68
Gastos por pagar 5 15
Impuestos por pagar 14 10
Pasivo Corriente 83 122

Obligaciones financieras largo plazo 20 10

TOTAL PASIVOS 103 132

Capital 50 61
Utilidades Retenidas 93 100
TOTAL PATRIMONIO 143 161

PASIVOS Y PATRIMONIO 246 293

Empresa de Variedades Metálicas S.A.

ESTADOS DE RESULTADOS
(Cifras en Millones)

Año 1 Año 2
Ventas 550 659
Costo de Ventas (351) (439)
Utilidad Bruta 199 220
Gastos de Operación (146) (155)
UTILIDAD OPERATIVA 53 65
Intereses (8) (10)
Gastos No Operativos (2) (9)
UT ANTES DE IMPTOS. 43 46
Provisión Impuestos (14) (16)
Utilidad Neta 29 30

3. A continuación se detalla la forma como, bajo la perspectiva del largo plazo, las
empresas exportadoras El Trébol y La Orquídea distribuyen su flujo de caja bruto,
expresado en millones de pesos. ¿Cuál empresa considera usted que genera más valor
para los posibles inversionistas?, argumente su respuesta.
 Flujo de Caja Bruto Reposiciòn de KTNO y AF Servicio a la deuda Reparto de dividendos
El trebol $ 500,00 $ 120,00 $ 250,00 $ 130,00
La Orquidea $ 500,00 $ 200,00 $ 100,00 $ 200,00
4. Suponga que una empresa abre una nueva fabrica de textiles la cual entrará a competir
en el mercado, se espera que en condiciones normales, la nueva planta produzca y
venda 50.000 unidades al día. Cada unidad, que tendrá un precio de venta de Us $14 ,
tiene un costo directo de producción de Us $11. Para simplificar, se supondrá que el
costo unitario de Us $11 puede separarse en dos componentes (el costo de las materias
primas compradas a los proveedores (algodón, lana, etc.), que es de Us $6.50 y el costo
de la mano de obra, que es de Us $4.50) y que no hay otros costos asociados a la
manufactura y venta del producto. La empresa comprará a crédito las materias primas
de sus proveedores y deberá saldar su pago en efectivo 15 días después de la compra.
Asimismo, la empresa permitirá que sus clientes compren a crédito y requerirá el pago
en efectivo 15 días después de la venta. En este ejercicio se supondrá que todos los
clientes de la empresa pagaran sus compras 15 días después de las ventas y a su vez la
empresa pagará a sus proveedores 15 días después de las compras de la materia prima.
Además, pagará a sus empleados cada 15 días (dos veces al mes). Por ende, todos los
flujos de efectivo asociados a las funciones de producción y ventas ocurrirán 15 días
después de la compra, la fabricación y venta de los productos. Con el fin de simplificar
el ejercicio, se supondrá que todos los flujos de efectivo tendrán lugar al principio del
día, antes del inicio de las actividades diarias de compra, producción y venta. Por
consiguiente, al principio del día 16, 1) se pagarán las compras de inventario realizadas
el primer día de operaciones comerciales, 2) ocurre la cobranza de los productos
vendidos del primer día de operaciones comerciales y 3) se pagará a los empleados por
sus primeros 15 días de trabajo.

La empresa usará Us $300.000 en capital social para financiar las instalaciones de la

nueva planta de procesamiento, efectuará diariamente las compras de materia prima u,
a costo plazo, las financiará con las cuentas por pagar, los sueldos por pagar y los
préstamos bancarios a coto plazo. Cada día, las materias primas que se compran se
transforman en bienes terminados, que se venden al cerrar el día. Se requiere elaborar
el balance general del primer día de operaciones, del día 15 y del día 16, al final de cada
uno de estos días, además se debe calcular cual fue el capital de trabajo neto
operacional entre el día 1 y el día 16.