CÁTEDRA:

DERECHO ECONÓMICO II.

PROFESORA:
ANDREA RUÍZ FUENTES.
INTEGRANTES:
CAROLINA VALLEJOS MARIANI.
FRANCISCA ARDILES VALDIVIA.
 INTRODUCCION
Muchas veces la gente tiende a entender un mercado como el lugar físico en que se ofrecen,
se demandan y se transan ciertos productos. Sin embargo, la definición económica de
mercado es más amplia que esto y comprende el conjunto de mecanismos mediante los
cuales los compradores y los vendedores de un bien o servicio están en contacto para
comerciarlo. En los mercados de capitales No existe una definición precisa de mercado de
capitales, pero podemos entender por mercado de capitales aquel mercado en el que
empresas e instituciones públicas que van a buscar dinero con el cual financiarse a largo
plazo que están integrados por una serie de participantes que, compra y vende acciones e
instrumentos de crédito con la finalidad de que los financistas cubran sus necesidades de
capital y los inversionistas coloquen su exceso de capital en negocios que generen
rendimiento.
 CONCEPTO
El mercado de capitales es aquél en que se coordinan la oferta y la demanda de
capital financiero en sus más variadas formas (dinero y valores o activos
financieros). Es decir, es el conjunto de regulaciones, instituciones, prácticas e
individuos que forman una infraestructura tal que permite a los oferentes de
recursos vender dichos recursos a los demandantes de estos.
 ESTRUCTURA LEGAL DEL MERCADO DE
VALORES
En Chile existen leyes, reglamentos y normas que regulan los distintos sectores del
mercado de valores chileno, entre las cuales se destaca la Ley N° 18.045 “Ley del
Mercado de Valores”, que contempla los fundamentos en que se basa el funcionamiento
del mercado chileno y las leyes referidas a sociedades anónimas, administración de fondos
de terceros (fondos de inversión, fondos mutuos, fondos de pensiones y otros) y sobre
depósito y custodia de valores.

1.1 La superintendencia de Seguros y Valores de Chile.

Se define como una institución autónoma con personalidad jurídica y patrimonio propio
y relacionado con el gobierno a través del Ministerio de Hacienda. Es fiscalizada por la
contraloría General de la República.
1.2 Organización del Mercado de Valores Chileno

La estructura del mercado de Capitales en Chile en términos de sus participantes puede establecerse
bajo la conformación de cuatro grandes grupos: los encargados de la regulación, los oferentes de
papel comercial o alternativas de inversión, los intermediarios y los demandantes de papel comercial o
alternativas de inversión.

1.2.1 Los Reguladores

La regulación en Chile se subdivide en dos grandes áreas: los reguladores del Sector Público y los del
Sector Privado.

1.2.2 Los Emisores u Oferentes

Son todas aquellas personas o instituciones que poseen déficit de recursos financieros y requieren
financiar nuevos proyectos.
1.2.3 Los Intermediarios

Chile cuenta hoy en día con la participación activa de tres Bolsas de Valores: la Bolsa de Comercio
de Santiago, la Bolsa Electrónica de Chile y la Bolsa de Corredores de Valparaíso.

1.2.4 Los Inversionistas o Demandantes

Por la naturaleza existen dos tipos de inversionistas: institucionales y privados. Particular interés
existe sobre los primeros, los cuales están representados por cinco tipos. El primer inversionista
institucional y el más importante en el mercado de capitales chileno son las Administradoras de
fondos de Pensión

1.3 Estructura del Volumen en el Mercado de Capitales Chileno

En Chile existe un mercado bursátil formal y un denominado mercado extrabursátil, ambos

regidos bajo la misma SVS.
Las operaciones en el mercado extrabursátil son realizadas por Agentes de Valores, figura definida
en la Ley de Mercado de Valores.

1.3.1 Las transacciones bursátiles totales

Las transacciones globales en un mercado de capitales son generadas por diferentes mercados,
razón por la cual la agregación de estas cifras puede inducir a interpretaciones erróneas debido a
las diferentes características de los productos ofrecidos en cada uno de estos centros de
negociación.
1.3.2 Las transacciones por tipo de mercado

En Chile las transacciones se dividen tipos de mercados.

1. Mercado de Intermediación Financiera cuyas características lo asemejan al mercado de
dinero existente en los países centroamericanos.
2. Mercado de Renta Fija. Aquí los instrumentos son a mediano y largo plazo
3. El Mercado de Oro y Dólares en Chile.
4. Mercados de Cuotas de Fondos de Inversión.

1.3.3 Las Transacciones por Bolsa de Valores

Son las entidades donde los corredores de bolsa realizan la compra y venta de acciones y otros
valores, así como las demás operaciones bursátiles que se encuentran autorizados a realiza.

1.3.4 El Mercado de Acciones y de Deuda en Chile

El Mercado Accionario en Chile son instrumentos de renta variable emitidos por sociedades
anónimas, que representan un título de propiedad sobre una fracción del patrimonio de la empresa,
es decir, el comprador de una acción o accionista pasa a ser propietario de una parte de la
empresa emisora.
1.3.5 Los Inversionistas Institucionales

Son organizaciones que operan grandes volúmenes de activos: bancos, sociedades financieras,
compañías de seguro, AFP, entidades nacionales de seguro y administradoras de fondos autorizados por
ley.

1.4 La Metodología de Valoración y Disponibilidad de Información

En Chile, las bolsas de valores emiten diariamente un reporte estadístico de las transacciones
realizadas en cada uno de los mercados en el cual se detallan las condiciones sobre las cuales fueron
pactadas las negociaciones del día. Sin embargo, también la SVS tiene una serie de publicaciones
divididas en tres áreas: los documentos entregados por suscripción tales como la Revista Valores, la
Revista Seguros y el Boletín Mensual.

1.5 Costos de Intermediación

En Chile las comisiones cobradas a los inversionistas por parte de las Casas Corredoras de bolsa por los
servicios de intermediación son determinadas libremente por las fuerzas de la oferta y la demanda.
2. LOS FONDOS DE PENSIÓN Y EL MERCADO DE CAPITALES CHILENO

El actual sistema de pensiones en Chile es producto de un cambio fundamental en el sistema de

previsión y seguridad social en este país. A partir del 13 de noviembre de 1980 entra en vigencia el
Decreto Ley N°3500 que sienta las bases del nuevo sistema de pensiones e incorpora dentro de la
vida económica, política y social chilena la figura de las Administradoras de Fondos de Pensión AFPs.
Es así como las pensiones de vejez, viudez, orfandad e invalidez pasan a ser administradas
por las AFPs.

Tipos de fondos de pensiones:

Fondo A, más riesgoso (las AFP no están obligadas a implementar este tipo de fondo).
Fondo B, riesgoso.
Fondo C, intermedio.
Fondo D, conservador.
Fondo E, más conservador.
 CONCLUSIÓN
La importancia de la existencia de los mercados de capitales dice relación con la
contribución que éste hace, a través del proceso de ahorro e inversión, al desarrollo de los
países, particularmente en la generación de empleo y en la estabilidad económica de los
mismos. En la economía existen agentes dispuestos a postergar consumo presente por
consumo futuro, a cambio de una retribución o beneficio, son los que se denominan
unidades superavitarias. Por otro lado, existen entidades que necesitan fondos para realizar
sus proyectos y que están dispuestas a pagar por la obtención de éstos, las que se
denominan unidades deficitarias(Sociedades Anónimas, Fondos de Inversión,
etc.).Lógicamente, este traspaso requiere que el que entrega su dinero reciba una
retribución por este acto y quien utiliza los recursos hoy, pague un costo por el uso de los
fondos, ya sea en forma de interés o algún tipo de beneficio. La tarea de buscar a una
contraparte resulta más difícil si no existe un punto de encuentro. De ahí, la necesidad de un
mercado organizado que contribuya de manera eficiente al traspaso de los recursos. Esta
organización es la que da la base al desarrollo de los mercados de capitales.