MACROFINANCIERA

PRESENTADO POR:

JAMER CHICA CASTRO

LINA MARCELA LÓPEZ ARIAS
MARÍA FERNANDA GÓMEZ DÍAZ

PRESENTADO A:
JUAN CARLOS MUÑOZ MONTAÑO
INDICADORES DE GESTIÓN
ESPECIALIZACIÓN GERENCIA EMPRESARIAL

UNIVERSIDAD AUTONOMA DE MANIZALES

MANIZALES, ABRIL DE 2014
 Especialización en Gerencia Empresarial
Programa Indicadores de Gestión
Macrofinanciera

CONTENDO
INTRODUCCIÓN

OBJETIVOS

1. CARACTERIZACIÓN DE LA INDUSTRIA
1.1 A MANERA DE INTRODUCCIÓN
1.2 EL ORIGEN DE LOS BANCOS
1.3 EL SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO
1.3.1 ESTABLECIMIENTOS DE CRÉDITO
1.3.2 SOCIEDADES DE SERVICIOS FINANCIEROS
1.4 ENTES REGULADORES
1.4.1 EL BANCO DE LA REPÚBLICA
1.4.2 SUPERINTENDENCIA FINANCIERA
1.5 EVOLUCIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO

2. COMPAÑÍAS DE FINANCIAMIENTO - Macrofinanciera S.A.

2.1 ANÁLISIS INTERNO Y EXTERNO DE MACROFINANCIERA S.A.

3. BIBLIOGRAFÍA
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INTRODUCCIÓN
1.1 A MANERA DE INTRODUCCIÓN

En la existencia de la sociedad es imprescindible la importancia del sector financiero para la vida de

las personas. Pagar los impuestos, comprar productos y servicios básicos para la supervivencia,
transportarse, comer, entre muchas otras actividades hacen que el dinero se convierta en un
elemento indispensable para la vida del ser humano en el sistema actual.

Las operaciones que se realizan a diario y las cuales se han vuelto costumbre para las personas
requieren de dinero, sin embargo, valga preguntar ¿Cómo fue que esta institución surgió en la vida
del humano? Por consiguiente, es necesario remontarnos a la existencia de los antepasados y
recorrer la línea del tiempo para conocer la evolución que ha llevado a cabo el sistema financiero en
el mundo actual. Conocer cómo opera este, proporciona una idea clara y fundamentada de su
funcionamiento además de conocer realmente quienes son los actores involucrados y participes del
mismo.

1.2 EL ORIGEN DE LOS BANCOS

Los Bancos se inventaron antes que el dinero. Los primeros bancos operaron en la antigua
Mesopotamia, donde los palacios reales y templos ofrecían lugares seguros para guardar granos y
otras mercancías. En Egipto, la centralización de las cosechas en almacenes estatales también llevó
al desarrollo de un sistema bancario. Las órdenes escritas para retirar lotes de grano por quienes los
habían depositado ahí se usaban para pagar deudas, impuestos, limosnas y mercancías. En Grecia,
desde hace 2,700 años, los templos realizaban verdaderas operaciones de banca, utilizando su
patrimonio, constituido por las ofrendas de los fieles, o empleando los cuantiosos depósitos que
éstos hacían confiando en la administración religiosa.

Ahora bien, los bancos nacieron en Europa en la época de las Cruzadas, la necesidad de transferir
sumas de dinero para propósitos comerciales llevó al desarrollo de servicios financieros, incluyendo
letras de cambio. Los primeros banqueros eran burgueses que se instalaban en la plaza pública para
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captar el oro o bienes valiosos de la gente, a cambio de un boleto o billete en el cual el banquero
reconocía su deuda. Estos fueron los primeros "billetes de banco", y debido a que eran "al portador",
podían transferirse de mano en mano, por lo que se transformaron en una forma de dinero.

La posible consecuencia del nacimiento de los bancos se debe principalmente a la inseguridad del
individuo, a alguien se le ocurrió que los bienes acumulados por el hombre debían estar en algún
lugar que estuviera a salvo de posibles amenazas, por ejemplo, robos. Los hombres que habían
acumulado algún tipo de fortuna, se sentían más seguros si sus bienes permanecieran intactos. La
invención del dinero dio paso para agilizar el comercio de las mercancías entre las personas, el
dinero ofrecía mayores facilidades en el movimiento del capital para transacciones financieras,
cobros, créditos que una carga de oro o diamantes.

No obstante, para entender el real funcionamiento de la actividad bancaria se puede ilustrar con la
historia de “Los Goldsmith”:

“ El cuento de los Goldsmith”

Hace tiempo cualquier cosa se utilizaba como dinero simplemente la gente tenía que tener
fe en que luego lo podría cambiar por cosas que usaba comida, pieles, utensilios de caza,
agricultura, etc. para el intercambio se utilizaban piedras, plumas, conchas.

Pero el oro y la plata se fueron imponiendo en algunas culturas por ser ligeras, fáciles de
llevar y atractivas. Para los trabajadores del oro (Los Goldsmith) fue fácil convertir el oro en
monedas y darles un valor dependiendo del peso, tamaño o pureza de estas. Al poco
tiempo los goldsmith construyeron una caja fuerte para proteger su oro, al mismo tiempo
sus vecinos en general mercaderes y nobles llamaron a su puerta para que les alquilaran
una estantería en esas cajas fuertes para proteger su dinero y sus joyas.

Pasado un tiempo los Goldsmith se dieron cuenta de dos cosas: ellos tenían la mayor parte
de la riqueza de sus vecinos y uno de ellos rara vez sacaban todo su dinero. Entonces los
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Goldsmith crearon los cheques o papel moneda más eficaz que contar una a una las
incomodas monedas. Así sus clientes no sacaban el oro guardado si no un papel que ponía
la cantidad de oro que usaban en un momento determinado.

Al mismo tiempo los Goldsmith crearon otro negocio, prestaban oro introduciendo un
interés, pero la realidad es que no prestaban el metal si no su papel. Así más gente pedía
su préstamo a los Goldsmith, pero estos no solo prestaban cheques por el valor o peso que
tenían en sus cajas fuertes, si no por el valor que sus clientes querían prestar. Es decir
prestaban un dinero que no tenían.

Esto les permitió ganar inmensas fortunas, es decir lo que enriquecía a los Goldsmith era
prestar con intereses, con el respaldo de oro que guardaban de sus clientes y muchas
veces de lo que no tenían en sus bóvedas.

Unos cuantos ciudadanos que guardaban su oro protestaron y los Goldsmith les ofrecieron
una pequeña parte de sus ganancias en forma de interés, dependiendo de la cantidad y el
tiempo que sus riquezas estuvieran en sus cajas fuertes. Así nació la banca moderna, el
negocio era redondo, pagaban un pequeño interés a los que ponían el oro y cobraban un
gran interés al que pedía en préstamo uno de sus papeles llamado “dinero ”.

Por consiguiente, se puede constatar con la anterior historia que los Goldsmith se enriquecían
porque PRESTABAN MAS DINERO DEL QUE REALMENTE TENIAN EN SUS CAJAS FUERTES, lo
que es igual a CREAR DINERO DE LA NADA.

¿Cómo lo hacían?

a) Solo ellos sabían la cantidad exacta de oro que habían en sus cajas fuertes, lugar al que
nadie podía ingresar.
b) Los papeles cheques eran aceptados como dinero o sustitutos del oro.
c) Los depositantes tenían gran CONFIANZA en los Goldsmith.
d) Los depositantes rara vez iban a pedir su oro y si lo hacían, nunca iban todos juntos.
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Actualmente el sistema bancario es similar a la historia de los Goldsmith, puesto que estos se
esparcieron por Europa y trayendo consigo a América el mismo método, los gobiernos en cada país
han legalizado la capacidad de producir dinero que no existe por 9 veces más de lo que se tiene en
caja realmente, dinero que está respaldado en “nada” pero que si genera un interés real y una
riqueza que si existe de los banqueros.

No obstante, cada país tiene un banco emisor o banco central, quien cuenta con las facultades de
imprimir el dinero en cada Estado, pero que a su vez debe pedir consentimiento a un banco general
mundial que tiene “reservas” (deuda) firmadas por estos países, o sea que para que el Banco de la
República de Colombia pueda imprimir dinero y colocarlo a circular en el mercado, debe tener
documentos que sustenten esa impresión llamadas reservas con un Mega Banco Mundial, llamado
“Reserva Federal de los Estados Unidos” puesto que el dinero Colombiano se encuentra
sustentando en el Dólar Norteamericano.

Ahora bien, si la Reserva Federal y otras entidades supranacionales financieras no depende en su

totalidad del Gobierno de Estados Unidos de Norteamérica, entonces estaríamos diciendo que en
estos tiempos modernos, el sistema financiero lo manejan unos pocos “Goldsmith” que no son más
que las 13 familias que han ejercido el ejercicio de la actividad durante siglos, como lo son los
Rothschild, Rockefeller, Morgans, Kissinger´s entre otros. Razón por la cual se puede manifestar que
el sistema global financiero es la gran estafa de unos pocos frente a la mayoría de seres humanos
que habitan en el planeta.

1.3 EL SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO

El sistema financiero colombiano canaliza importantes recursos hacia los diferentes sectores que lo
componen, su función principal consiste en captar en moneda legal recursos del público en
depósitos a la vista o a término, para colocarlos nuevamente a través de préstamos, descuentos,
anticipos o cualquier otra operación activa de crédito y su evolución ha beneficiado el proceso de
desarrollo del país mediante la ampliación y cobertura de sus servicios.
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Este se encuentra conformado por dos grandes categorías: por una parte los establecimientos de
crédito y las sociedades de servicios financieros, y por otra el Banco de la Republica como Banco
único de emisión, depositario de las reservas internacionales del país, cuya junta directiva, por
expreso mandato constitucional (artículo 372) actúa como autoridad monetaria, cambiaria y
crediticia, conforme a las funciones que le asigne la ley.

La supervisión del sistema financiero colombiano, que competen al Presidente de la Republica se

ejerce a través de la Superintendencia Financiera y Bancaria, entidad gubernamental encargada de
vigilar el cumplimiento de las normas que regulan el funcionamiento del sistema y las actividades de
las instituciones que lo integran.

En este sentido, se describirá groso modo cada una de las figuras institucionales que conforman el
sistema financiero en Colombia:
1.3.1.
A. ESTABLECIMIENTOS DE CRÉDITO
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Son aquellos establecimientos o instituciones de crédito que en su condición de intermediarios,

cumplen una función social de captar en moneda legal el ahorro del público para canalizarlo a las
actividades productivas y de consumo en forma de préstamo. No son establecimientos de crédito los
almacenes generales de depósito, las sociedades fiduciarias, los fondos de cesantías y pensiones,
clasificados legalmente como sociedades de servicios financieros, ni las compañías de seguros y los
comisionistas de bolsa, entre otros, puesto que en desarrollo de su objeto capta y administran
recursos del ahorro pero no los prestan, sino que los administran.

1. Bancos comerciales: Dentro de las instituciones del sistema financiero, sobresale la banca
comercial, concebida bajo el espíritu de la Ley 45 de 1923. Estos establecimientos de crédito
cuentan con una larga tradición de solidez en el manejo de sus principales fuentes de recursos,
como son los depósitos en cuenta corriente, los certificados de depósito a término y los
depósitos de ahorro. Los bancos comerciales otorgan, fundamentalmente préstamos de corto y
mediano plazo en moneda nacional y extranjera, esta última con el fin de facilitar las
transacciones de los nacionales en el exterior. Los fondos necesarios para el desarrollo de esa
actividad provienen, básicamente, de los bancos corresponsales del exterior.

Además, debido a la reestructuración del sistema bancario, a los bancos se les ha permitido
realizar operaciones en moneda extranjera que antes se consideraban de competencia estricta
del Banco de la República, como las operaciones de negociación de divisas y otras operación de
cambios, transacciones que han desarrollado con gran dinamismo y eficiencia logrando a través
de ellos un significativo margen de ganancia.

Algunos bancos de Colombia son:

 Banco BBVA
 Banco de Bogotá
 Bancolombia
 Banco Santander
 Banco Popular
 Banco de Crédito
 Banco de Occidente
 Banco Agrario
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 Banco AV Villas
 Banco Caja Social
 Banco Citibank
 Banco Colpatria
 Banco Davivienda
 Banco Helm
 Banco Bancamia
 Banco Sudameris
 Banco HSBC de Colombia

2. Corporaciones financieras: Estas entidades son conocidas en algunos países como bancos
de fomento o de inversión. Fueron creadas mediante el Decreto 336 de 1957. Dentro de sus
funciones se destacan la promoción, creación, transformación y organización de empresas
manufactureras, agropecuaria o mineras otorgándoles financiación a mediano y largo plazo, y
brindándoles asesoría financiera especializada que contribuya a su desarrollo. Las principales
fuentes de recursos de las corporaciones financieras son la colocación de certificados de
depósito a término y la emisión de bonos, préstamos con cargo a los fondos financieros y líneas
de crédito contratados con organismos internacionales en forma directa o a través del Banco de
la República.

Algunos ejemplos de corporaciones financieras colombianas son: Corporación Financiera

Colombiana S.A. Corporación Financiera de Occidente. CORFINSURA y Corporación Financiera
del Valle

3. Compañías de financiamiento comercial: Estas compañías son establecimientos de crédito

autorizados mediante el Decreto 1970 de 1979. Su objeto es intermediar en el corto plazo,
financiando principalmente compra de bienes de consumo durables. Según el nuevo Estatuto
Orgánico las operaciones actualmente autorizadas para las compañías de financiamiento
comercial son : capitación de ahorro a través de certificados de depósito a término (CDT) no
inferiores a tres meses, la negociación de títulos valores emitidos por terceros u obligaciones
representativas, emitidos por entidades de derecho público, otorgar financiación mediante la
aceptación de letras de cambio, otorgar avales y garantías de conformidad con las facultades
legales y efectuar operaciones de cartera o Factoring sobre toda clase de títulos. Necesitan para
su constitución un capital mínimo de mil quinientos millones de pesos.
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Ejemplos:

Financiera Confinanciera S.A.

Financiera Dann regional S.A.
Factoring Bancolombia S.A.
Financiera Andina S.A.
Financiera Cambiamos S.A.
Financiera compartir S.A.
Financiera de Colombia S.A.
Giros y finanzas compañía de financiamiento comercial
Financiera Macrofinanciera S.A .
Financiera Servicios Financieros S.A
Financiera América S.A.
Financiera internacional S.A.
Financiera Sufinanciamiento S.A.

4. Cooperativas financieras: Se les permite demandar dinero del público y prestarlo. Hacen
préstamos exclusivamente a sus cooperados o asociados por valores que tienen relación directa
con el monto de los aportes acumulados de ellos, generalmente a tasas de interés menores que
las de los Bancos y Corporaciones Financieras, para propósitos como Vivienda, Consumo y en
algunas ocasiones para constituir pequeñas empresas.

La velocidad de aprobación de los créditos es mucho más alta que la del grueso de las
Instituciones prestamistas, así como son menores las garantías solicitadas, En general, los
depósitos que el asociado tenga constituyen la garantía del crédito. Las cooperativas financieras
están autorizadas para, adelantar únicamente las siguientes operaciones:

 Captar ahorro a través de depósitos a la vista o a término mediante expedición de

Certificados de Depósito de Ahorro a Término (CDAT), y Certificados de Depósito a Término
(CDT).
 Captar recursos a través de ahorro contractual.
 Negociar títulos emitidos por terceros distintos de sus gerentes, directores y empleados.
 Otorgar préstamos y, en general, celebrar operaciones activas de crédito.
 Celebrar contratos de apertura de crédito.
 Comprar y vender títulos representativos de obligaciones emitidas por entidades de
derecho público de cualquier orden.
 Otorgar financiación mediante la aceptación de letras de cambio.
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 Otorgar avales y garantías en términos que para el efecto autoricen la Junta Directiva del
Banco de la República o el Gobierno Nacional, cada uno según sus facultades.
 Efectuar operaciones de compra de cartera o Factoring sobre toda clase de títulos.

1.3.2
B. SOCIEDADES DE SERVICIOS FINANCIEROS

Las sociedades de servicios financieros son instituciones que captan y administran recursos del
ahorro, pero la operación de crédito no forma parte de su objeto social. La definición formal de la ley,
incluida en el Estatuto Orgánico del Sistema Financiero (EOSF), únicamente contempla a las
sociedades fiduciarias, los almacenes generales de depósito y las sociedades administradores de
fondos de pensiones y cesantías dentro de esta categoría. No obstante, para efectos prácticos y
descriptivos en esta categoría se incluyen también los fondos de valores de las sociedades
comisionistas de bolsas y las sociedades de capitalización por ejercer actividades de administración
del ahorro. A continuación se describen algunas de ellas:

1. Sociedades fiduciarias: Fiducia es sinónimo de confianza y de fe, por lo que el papel que
cumplen estas entidades es manejar patrimonios por cuenta de terceros que les confían sus
recursos para administrarlos o enajenarlos. Las modalidades más conocidas en la fiducia son:
La fiducia de inversión donde se encuentran los diferentes fondos comunes ordinarios y
especiales, la fiducia en administración, con modalidades como la fiducia en garantía, la fiducia
de administración y pagos con entidades públicas y la fiducia de titularización de bienes
muebles. La última modalidad es la fiducia inmobiliaria que incluye no sólo la administración de
éstos sino también la titularización de inmuebles o proyectos de construcción.

Se encarga de la administración de los bienes del fideicomiso mediante el ejercicio obligatorio de

los derechos recibidos del fideicomitente, disponiendo lo necesario para la conservación del
patrimonio constituido y el cumplimiento de los objetivos o instrucciones del fideicomitente.

Ejemplos de fiduciarias son: Acción Fiduciaria, Alianza Fiduciaria, BBVA Fiduciaria, Fiduagraria,
Fidubogota, Fiducafé, Fiduciaria Bancolombia, Fiduciaria Colseguros, Fiduciaria
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Corficolombiana, Fiduciaria de Occidente, Fiduprevisora, Santander Investment Trust Colombia

S.A. - Sociedad Fiduciaria.

2. Comisionistas de bolsas: Son miembros intermediarios de algunas bolsas de valores del país
y cumplen como función fundamental la canalización de ahorro hacia las entidades de crédito o
hacia las empresas del sector real y dar liquidez a las inversiones a través del mercado
secundario de papeles de renta fija o de renta variable.

3. Compañías de seguros: Su objeto es la realización de operaciones de seguro, bajo la

modalidad y ramas facultadas por la ley. Son instituciones especializadas en asumir riesgos de
terceros mediante la expedición de pólizas de seguros. Con la vigilancia y control de la
Superintendencia Financiera y Bancaria, en Colombia existen las compañías especializadas en
seguros de vida, las de seguros generales y las reaseguradoras, además deben estar
constituidas como sociedades anónimas.

En Colombia existen dos tipos de compañías de seguros: las generales y las de vida. Las
compañías de seguros de vida se especializan en cubrir, mediante pólizas, los riesgos de
muerte, accidentes personales, hospitalización y cirugía, etc.

Ejemplo de estas son: SURAMERICANA VIDA, BOLÍVAR VIDA, COLSEGUROS, BBVA

SEGUROS, SURATEP, MAPFRE VIDA, COLPATRIA, COLMENA, LIBERTY, POSITIVA, AIG
VIDA, LA EQUIDAD VIDA, GLOBAL S.A. VIDA SKANDIA.

Las compañías de seguros generales, cubren riesgos de robos, hurto, transporte, daños,
incendios, terremotos, etc.

Como ejemplo tenemos: SURAMERICANA, LIBERTY SEGUROS, COLSEGUROS, BOLÍVAR,

PREVISORA, MAPFRE SEGUROS, ROYAL Y SUN ALLIANCE, SOLIDARIA, AIG COLOMBIA,
MUNDIAL, ACE SEGUROS, CHUBB DE COLOMBIA, CONFIANZA, EQUIDAD, GENERALI
COLOMBIA, BBVA, SEGUROS CÓNDOR.
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4. Fondos administradores de pensiones y cesantías: La ley 50 de 1990 y la ley 100 de 1993

reglamentaron el funcionamiento de las entidades para el manejo de las cesantías y pensiones
respectivamente AFP y tienen por objeto exclusivo el manejo de estos fondos autorizados, en los
que cada afiliado ahorra por sí mismo a lo largo de su vida productiva y los fondos le
garantizarán rentabilidad a sus afiliados, no inferior a la tasa efectiva promedio de captación de
los CDT. Tienen la garantía de FOGAFIN (Fondo de garantías de Instituciones financieras). Las
AFP por la cantidad de ahorros que manejan se han convertido en partícipes importantes del
desarrollo del país.

Ejemplos: BBVA Horizonte Pensiones y Cesantías, ING, Pensiones y Cesantías Protección,

Porvenir, Colfondos Pensiones y Cesantías.

5. Almacenes generales de depósito: Tienen por objeto el depósito, la conservación, custodia,

manejo, distribución, compra y venta por cuenta de sus clientes de mercancías y productos de
procedencia nacional o extranjera. Pueden expedir certificados de depósito y bonos de prenda,
destinados a acreditar la propiedad y depósito de la mercancía que pueden ser transferibles por
cesión o servir como garantías para el crédito, por lo que se constituyen en instituciones
auxiliares de crédito.

6. Compañías de Leasing: El Leasing es una operación de arrendamiento financiero que

consiste en la realización de un contrato de alquiler de equipos mobiliarios e inmobiliarios,
acompañado de promesa de venta u opción de compra al arrendatario o igualmente la
adquisición de un bien mueble o inmueble a petición de su cliente, por parte de una sociedad
especializada.

Posteriormente, dicha sociedad entrega en arrendamiento la mercancía al cliente con opción de

compra al vencimiento del contrato. Las sociedades especializadas adquieren a petición de sus
clientes determinados bienes que entregan a título de alquiler, mediante el pago de una suma
mensual con opción de compra al vencimiento del plazo. Existen diversas modalidades de
leasing, el leasing financiero, operativo e inmobiliario.
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Empresas dedicadas a esta labor son: Banco de Bogotá, Leasing Bancolombia, Leasing de
Crédito - Helm Financial Services, Colpatria, Leasing Bancoldex, entre otros.

ENTES REGULADORES

A. EL BANCO DE LA REPÚBLICA

Esta entidad se creó como Banco Central de Colombia mediante la Ley 25 de 1923, definido como
una entidad de derecho público y económico de naturaleza única, con autonomía administrativa
especial. Recientemente, con ocasión de la Reforma Constitucional de 1991 se introdujeron
importantes cambios: el artículo 371 de la nueva Constitución política dispone que el Banco de la
República ejercerá las funciones de banca central con sujeción a la ley y en coordinación con la
política económica general.

El Banco de la República ha tenido diversas reformas, a pesar de que todas son de gran importancia
debido a que afectan la economía del país, las de mayor representación son las siguientes:

 1931. Se regula el cambio de moneda nacional a extranjera. Todo pago al exterior debe ser
aprobado por el Banco.
 1951. Se le otorgan atribuciones para diseñar políticas en materia monetaria, crediticia y de
cambios. Facultades para regular la moneda y el crédito.
 1957. Obtuvo poder para establecer controles a las importaciones y a las operaciones de
giro al exterior.
 1963. Creación de la junta monetaria. Llegó a tener mayor poder que la junta directiva del
Banco.
 1967. Intensificó el control a los movimientos cambiarios.
 1973. El estado pasó a ser propietario del 99,9 % de las acciones del Banco de la
República. Otorgando una acción a cada entidad financiera.
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 1980. Se le definió como entidad de derecho público económico, con régimen administrativo
especial y patrimonio independiente. Con lo cual es exonerado de seguir el régimen de las
entidades descentralizadas.
 1991. Se eliminó la figura de la junta monetaria, y el manejo del Banco pasó a manos de la
junta directiva del Banco de la República, poniendo fin a la dualidad de funciones,
formulación de políticas (junta monetaria), y aplicación de las mismas (junta directiva). La
junta queda constituida por Ministro de Hacienda, quien la preside; gerente general del
Banco; y siete miembros nombrados por el presidente.
 1993. Se acuerda que la función primordial del Banco será garantizar la estabilidad de la
moneda (Banco de la República “Introducción al análisis económico, el caso colombiano”
Banco de la república. Bogotá )

Fue así como se elevó la condición del Banco de la República a la categoría de órgano del Estado,
de rango constitucional; esta fue la más importante reforma que se introdujo a la Entidad desde su
creación. De esta manera, el Banco de la República no sería únicamente, en lo sucesivo, el Banco
Emisor previsto en la constitución anterior, sino que ahora es un órgano del Estado que tendrá a su
cargo la función constitucional de banca central, por lo tanto, continuara emitiendo la moneda legal,
pero también tendrá a su cargo regular la circulación monetaria, los cambios internacionales y el
crédito, con el propósito de velar por el mantenimiento de la capacidad adquisitiva de la moneda.

Al mismo tiempo, el Banco de la República deberá adelantar las demás funciones propias de la
banca central: administra las reserves internacionales en beneficio de la economía nacional, ser
prestamista de última instancia y banquero de los establecimientos de crédito, y servir como agente
fiscal del Gobierno, será el que decidirá en forma autónoma, cuando debe o no otorgarle crédito al
Gobierno o cuando se justifica garantizar sus obligaciones.

De esta manera, queda facultado para diseñar y regular la política monetaria según su propio y único
criterio, en concordancia con el marco macroeconómico general, guiado siempre por el objetivo
fundamental de mantener la estabilidad de la moneda. El Banco ya no estará sujeto a la intervención
propia del Presidente de la República prevista en el ordinal 4 del artículo 120 de la Constitución
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anterior, sino a la regulación que de sus funciones y estructura haga directamente el legislador.

Los artículos 371 y 372 de la Constitución Política le atribuyen al Banco de la República la función de
regular el cambio internacional, mediante normas de carácter general que adopte su Junta Directiva.
A su vez, le asigna al Congreso de la República la función de dictar las normas generales y señalar
en ellas los objetivos y criterios a los cuales debe sujetarse el Gobierno pare regular el comercio
exterior y señalar el régimen de cambios internacionales, en concordancia con las funciones
consagradas en la Constitución.

De esta forma, la Entidad cuenta hoy con todas las condiciones técnicas e institucionales para
propender por la necesaria estabilidad monetaria. Así, no sólo se hizo eco a la tendencia
internacional sobre el funcionamiento de la banca central, sino que se dio al país un sistema
monetario acorde con los requerimientos del desarrollo económico y con su decidida inserción en la
economía mundial.

B. SUPERINTENDENCIA FINANCIERA

La Superintendencia Financiera de Colombia surgió de la fusión de la Superintendencia Bancaria de

Colombia en la Superintendencia de Valores, según lo establecido en el artículo 1 del Decreto 4327
de 2005. La entidad es un organismo técnico adscrito al Ministerio de Hacienda y Crédito Público,
con personería jurídica, autonomía administrativa y financiera y patrimonio propio.

Su misión es preservar la confianza pública y la estabilidad del sistema financiero; mantener la

integridad, la eficiencia y la transparencia del mercado de valores y demás activos financieros; y
velar por el respeto a los derechos de los consumidores financieros y la debida prestación del
servicio.

1.5 EVOLUCIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO

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 De 1821 a 1923: Durante este periodo, los eventos más importantes fueron la creación de
bancos en Bogotá (1870) y en Colombia (1875), de acuerdo a la ley 35 de 1865 que estableció
la necesidad de crear instituciones bancarias de financiación.

 En 1923: Las recomendaciones de la misión Kemmerer fueron plasmadas en las leyes 25 y 45

de 1923, del sistema bancario y comercial que permitió que creciera una red de intermediarios
que permitirían al país llevar la depresión de la crisis de los años 30 y sentar las bases de la
industrialización que se ve actualmente.

 En los años 30: El Estado adoptó un sistema de banca especializada.

 En los 40: Se crearon nuevas entidades financieras públicas.

 En 1957: Se autorizó la creación de corporaciones financieras.

 En 1963: Se creó la junta monetaria.

 En 1967: Se creó el fondo de promoción a las exportaciones PROEXPO.

 En la década de los 70 se dan los primeros pasos para la liberación financiera, se crearon las
(CAV) Corporaciones de Ahorro y Vivienda.

 En 1979: Se crean las compañías de financiamiento comercial.

 En 1990: se expidió la ley 45 de la reforma financiera en la cual se autoriza los siguientes

establecimientos de crédito:

o Establecimientos Bancarios
o Corporaciones Financieras
o Corporaciones de Ahorro y Vivienda
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o Compañías de financiamiento comercial

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COMPAÑÍAS DE FINANCIAMIENTO
Macrofinanciera S.A.

Como antecedente de Macrofinanciera S.A., se encuentra la Compañía Cambios Country (una de

las casas de cambio más importantes del país) quien en el año 2004 realizó la compra al Fogafín de
la organización Multifínanciera S.A. La fusión de estas dos entidades dio origen en octubre de 2004
a Macrofinanciera S.A., Compañía de Financiamiento.

Años más tarde, Multibank Inc. adquiere el 70% de dicha entidad con el objetivo de convertirla a
banco en el mediano plazo. El objeto social Macrofinanciera S.A. es la realización de todas las
operaciones, negocios e inversiones legalmente autorizadas a las Compañías de Financiamiento,
entre las cuales se encuentran operaciones activas de crédito, operaciones de captaciones, envío y
recepción de giros internacionales, entre otros.

Dentro de la estrategia se pretende continuar creciendo en los segmentos de libranza y Factoring.

Igualmente, como objetivos estratégicos, la Entidad pretende alcanzar en el año 2015, $744.000
millones en cartera, aumentar la participación del mercado de remesas del 12% al 14%, aumentar
las captaciones hasta los $666.623 millones mediante fuentes de fondeo diversas que optimicen en
mayor proporción la mezcla de depósitos.

Macrofinanciera mantiene presencia en 27 ciudades del territorio nacional con 40 sucursales, 32

oficinas y 8 puntos de atención bancaria.
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ANÁLISIS INTERNO Y EXTERNO DE MACROFINANCIERA S.A.

El Comité Técnico de Calificación de Valué and Risk Rating S.A. Sociedad Calificadora de Valores,
emitió la calificación: A Más (A+), otorgada para el largo plazo a Macrofinanciera CF S.A., esto indica
que la existencia de una capacidad buena de pago de intereses y capital, el soporte tecnológico, su
proceso de transición a banco, su estructura organizacional y accionaria, entre otros, son focos
relevantes para el crecimiento y posicionamiento de la compañía.

De otro lado, la calificación VrR 1- de corto plazo corresponde a la más alta categoría en grado de
inversión, que indica que la entidad goza de una alta probabilidad en el pago de las obligaciones en
los términos y plazos pactados. La liquidez de la institución y la protección para con terceros son
buenos.

La calificación está soportada principalmente en los siguientes aspectos:

- Posición competitiva y plan estratégico. Macrofinanciera S.A. CF durante los últimos años
se ha caracterizado por ser una de las entidades líder en los segmentos de factoring y
operaciones cambiarías soportados en una robusta plataforma tecnológica (implementada en el
2012 y primer trimestre de 2013. De igual forma, la perspectiva de conversión a Banco permitirá
contar con productos y servicios que junto a la favorable posición geográfica permita alcanzar
dicho plan estratégico

- Proceso de Conversión a Banco. En Octubre de 2010 la Junta Directiva aprobó el proyecto

de conversión a Banco la Perspectiva Positiva se mantiene a la espera de poder verificar que los
esquemas Financieros, Corporativos, Comerciales y de Riesgos son comparables con Bancos
con calificaciones similares o superiores.

- Crecimiento en las Colocaciones. Entre abril de 2012 y 2013, la Cartera bruta de créditos de
Macrofinanciera creció 47,79% alcanzando los $340.319 millones, conformada en primer lugar
por la cartera de consumo (74,9%) y en segundo lugar por la cartera comercial que representa el
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25,1%. Al cierre de junio de 2013, Macrofinanciera S.A. CF alcanzan los $83.465 millones en
cartera de Factoring.

- Calidad y Cubrimiento de la Cartera. Entre Abril de 2012 y 2013, el indicador de calidad por
vencimiento, presentó un leve deterioro al pasar de 2,1% a 2,7%, indicador que se compara
favorablemente en relación a los grupos de referencia (3%). (Sector de CF (3,8%), Sector
bancario (3,2%) En igual sentido, el indicador de calidad por calificación se ubica en 3,97%,
comparado favorablemente con el registrado por el sector de CF (7,4%), pares (8,8%) y bancos
(6,76%). Lo anterior evidencia los adecuados esquemas de cobranza pre-jurídica y jurídica y el
bajo apetito de la Entidad por castigar cartera.

- Indicador de cubrimiento por temporalidad. Entre abril de 2012 y 2013 se presentó un

decrecimiento el pasar de 204,2% a 181,6%, explicado por el deterioro de la cartera en general,
como se mencionó anteriormente, producto del deterioro de la cartera en el primer trimestre de
2013, el indicador de cubrimiento por calificación disminuye 18 puntos en relación a diciembre
de 2012.

- Evolución de los Ingresos, Gastos y Rentabilidad. Al cierre de abril de 2013, los ingresos
por intereses presentaron un crecimiento del +45,58%, comportamiento superior al registrado
por los grupos de referencia alcanzando los $16.335 millones.

- Costos Administrativos. Entre abril de 2012 y 2013, los costos y gastos administrativos
registraron un crecimiento del 27,73% alcanzando los $13.192 millones. El indicador de
eficiencia, presentó una evolución favorable al disminuir de 54,1% a 50,7%, nivel aún superior al
observado en el sector (44%) y grupo comparable (47,3%) que tendera a mejorar dado el
positivo comportamiento del ingreso.

- Fortaleza Patrimonial. Valué and Risk valora el respaldo patrimonial que le aporta su principal
accionista, el Banco panameño Multibank Inc. el patrimonio de Macrofinanciera presentó un
crecimiento del 4,46% producto del aumento de las utilidades del ejercicio.
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- Liquidez, Deuda y Portafolio de Inversiones. El pasivo de Macrofinanciera registró un

crecimiento del 47,50% alcanzando los $299.794 millones, donde los depósitos y exigibilidades
participan con el 48,13% del total siendo las cuentas de ahorro (6,74%) y CDT (93,14%) las
principales fuentes de fondeo, mientras que los créditos con instituciones financieras
representan el 45,38% del pasivo.

- Portafolio de inversiones. Para abril de 2013 asciende a $6.841 millones el cual tiene su
mayor participación ($5.950 millones) en inversiones obligatorias y $890 millones en Carteras
Colectivas Abiertas. En la actualidad no se encuentra expuesto a riesgo por tasa de interés.

- Gestión de Riesgos y Gobierno Corporativo. Macrofinanciera cuenta con un Código de

Buen Gobierno que difunde las normas de comportamiento y los principios éticos al interior de la
organización, caracterizándose por ser una empresa organizada con estándares de calidad
organizacional.

- Infraestructura tecnológica. El avance más representativo en términos tecnológicos es la

implementación del core bancario (IBS) el cual entró a producción en el mes de marzo de 2013.
Dicha plataforma le permitirá a la organización realizar un seguimiento más exhaustivo a los
clientes, centralizar las bases de datos y robustecer aún más el esquema de gestión de Lavado
de Activos y Financiación del terrorismo. Durante el segundo semestre de 2013, se espera la
implementación de un nuevo firewall, una plataforma de acceso remoto, herramientas para
monitoreo transaccional entre otros con una inversión proyectada que alcanza los SUS 1.2
millones.

BIBLIOGRAFIA
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Macrofinanciera

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