Examen Final - Semana 8 - Ra - Primer Bloque-Gerencia Financiera - (Grupo2)

21/10/2019 Examen final - Semana 8: RA/PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO2]
Examen final - Semana 8
Fecha límite 22 de oct en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20 Disponible 19 de oct en 0:00-22 de oct en 23:55 4 días
Tiempo límite 90 minutos Intentos permitidos 2
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Presentado 21 de oct en 16:45
Este intento tuvo una duración de 35 minutos.
Pregunta 1 6 / 6 ptos.
El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este mide los recursos operacionales
generados por la compañía calculados mediante la utilidad operativa después de impuestos Vs el
costo de los activos operacionales necesarios para la generación de dicha utilidad. Teniendo en
cuenta estas variables para que una compañía generare valor es necesario:
Reducir el costo de capital de la compañía.
Reducir el saldo de la cuenta proveedores.
Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.
Incrementar el plazo de pago de los clientes.
La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva cultura empresarial, enfoca la toma de
decisiones hacia el permanente mejoramiento de los denominados promotores del valor en la empresa: la
rentabilidad del activo y el flujo de caja libre.
True
False
Todo el trabajo académico realizado alrededor de la relación entre la generación de valor y el valor de las
acciones, o lo que es lo mismo, el valor de la empresa, ha generado la tendencia gerencial de fin de siglo
denominada Gerencia del valor.
La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva cultura empresarial, enfoca la toma
de decisiones hacia el permanente mejoramiento de los denominados promotores del valor en la empresa:
la rentabilidad del activo y el flujo de caja libre.
Ello implica realizar un trabajo de readaptación del pensamiento gerencial en todos los niveles de la
organización que permita que todos los funcionarios que participan en la toma de decisiones midan el
alcance de éstas en términos del posible valor que puedan crear o destruir.
El EVA de una empresa puede ser mejorado de varias formas, señale la opción que considere
puede mejorar el EVA:
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad inferior al Costo de capital
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el Costo de capital
Mejorando la utilidad operativa con incrementos en las inversiones en una mayor proporción que dicha
utilidad operativa.
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad igual al Capital de trabajo
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad mayor que el Costo de capital
La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa, para tal fin, adjunta la
siguiente información: Deudores 299.629 Ingresos Operacionales 2.541.544 Inventarios 5.979.619
Costos de Ventas 440.550 Proveedores 4.212.527 Gastos de Administración y Ventas 1.433.729
Impuestos 243.220 CCPP / WACC 13,73%
424.045
- 3.912.898
- 1.670.983
140.284
1. En la compañía POLEDUCA LTDA., han encontrado fundamental implementar un direccionamiento estratégico y

han decidido contratar una persona que se encargue del tema, que perfil es el que deben buscar para que
desarrolle adecuadamente la tarea encomendada.
A. Mentalidad estratégica
B. Alto conocimiento del proceso productivo
C. Manejo de recurso humano
D. Capacidad de crear e implementar procesos
E. Con altos estudios en administración financiera
A y D son correctas
B, C y E son correctas
B y E son correctas
C es correcta
La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta principalmente en la utilización de

métodos matemáticos como el valor presente neto, la tasa interna de rentabilidad entre otros, en
segundo lugar se puede afirmar que los flujos de caja proyectados nos darán una visión amplia para
tomar las respectivas decisiones de inversión, cuando se trata de establecer la rentabilidad obtenida
por el uso de recursos monetarios propios, ese flujo de caja se llama:
Flujo de Caja de los Accionistas
Flujo de Caja de la Deuda
Flujo de Caja Bruta
Flujo de Caja Libre
Una empresa presenta una UODI de 345 millones, los activos suman 1.200 millones y su WACC es
de 17%. Se realiza una inversión por 204 millones para una nueva línea de negocio que incremento
en 56 millones la UODI. Con esta inversión el EVA obtiene incremento respecto a su panorama
inicial de:
20.53 millones
23.72 millones
21.97 millones
22.34 millones
El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cual de las siguientes alternativas no mejora dicho
EVA
Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o incrementándolas en una menor
proporción que dicha utilidad operativa.
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el CK.
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del CK.
Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al costo de capital
El costo en que se incurre cuando se toma una decisión u otra, o el valor o rendimiento que se
sacrifica por invertir en un proyecto X o en un proyecto Y, se conoce como:
Costo de capital promedio ponderado
Costo de la deuda
Costo de inversión
Costo de oportunidad
El costo de capital en un crédito está determinado por la tasa de descuento que iguala la cantidad
neta recibida de la financiación con el valor presente del pago de los intereses y de capital ajustado
a su costo explicito por el efecto fiscal. Dentro de los siguientes aspectos que intervienen en la
determinación del costo de esta fuente de financiación, señale la respuesta correcta.
1. Tasa de interés 2. Forma de amortización del capital

3. Impuesto de renta 4. Gastos adyacentes al crédito
5. Dividendos por pagar 6. Seguros
7. Garantías 8. Impuesto de industria y comercio
9. Competencia
1, 3, 5, 7 y 8
5, 6, 7, 8 y 9
2, 3, 6, 7 y 8
1, 2, 4, 7 y 8
1, 2, 3, 4 y 5
1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a $6.000.000 en el presente año y
su margen del EBITDA pasó del 10% el año anterior al 11% en el presente año, se puede afirmar que:
El EBITDA decreció, lo que significa que tiene menos recursos porcentuales para atender a los socios
No es posible que el EBITDA baje y el margen del EBITDA se incremente
La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento
El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa
Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios
En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y decide utilizar dos fuentes de
financiamiento: Emisión de acciones por 300´000.000 con un costo del 16% y adquiriendo deuda
por $ 200´000.000 a una tasa del 10%. Si se sabe que el proyecto ofrece una rentabilidad del 10% y
que los costos han sido calculados después de impuestos, se debe recomendar a la Empresa no
adoptar el proyecto, porque:
El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.
El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.
La TIR del proyecto en menor que el CCPP
La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda
Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de financiación a 10 años, determine la Tasa de
Retorno del proyecto:
18.8%
-156.309,8
25%
43.690,2
El costo de proveedores se basa en elementos de tipo cuantitativo y cualitativo. Dentro de los

cuantitativos encontramos:
Periodo del crédito y descuentos por pronto pago
Periodo del crédito y la imagen corporativa
Descuentos por pronto pago y la imagen corporativa
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la cultura de la Gerencia del Valor y
NO deben implementarse otros indicadores alternativos al EVA por que se trata de una marca registrada por de
Stern Stewart & Co., firma consultora de los Estados Unidos.
False
True
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la cultura de la Gerencia del
Valor y SI pueden existir otros indicadores alternativos al EVA, que aunque son menos publicitados,
pueden ser tenidos en cuenta por las empresas en caso de que consideren que el EVA no se acomoda a
sus características, entre ellos: el Shareholders Value Added (SVA), el Cash Value Added (CVA) y el
Cash Flow Return on Investment (CFROI).
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la cual esta compuesta por la
estructura corriente y la estructura de capital. Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte
de la estructura de capital:
1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Obligaciones financieras
2, 3 y 5
1, 4 y 5
2, 3 y 6
4, 5 y 6
1, 2 y 3
En el cálculo del costo de capital, se deben considerar elementos esenciales, que permitan la
creación de valor, señale los que considere pertinentes
Las tasas de interés del mercado
Atractivo del sector económico
El monto que pueden endeudarse
Ventaja competitiva
Ventaja comparativa
Considere el proyecto cuyos flujos caja son: inversion inicial de $100, año 1 30, año 2 30, año 3 30,
año 4 - 20, año 5 mas valor de salvamento 50 y tasa de oportunidad (CCPP) del 5% el VPN del
proyecto es:
-4,42%
-$ 4,42
+4,42%
$ 4,42
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la cual esta compuesta por la
estructura corriente y la estructura de capital. Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte
de la estructura corriente:
1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital
7. Obligaciones financieras
2, 3 y 5
1, 2 y 3
2, 3 y 6
1, 4 y 5
1, 4 y 7
La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera: Total pasivos 355.000.000 COP - 32%
E.A. Total patrimonio 514.000.000 COP – 25% E.A. Utilidad antes de impuestos 200.000.000 COP -
Tasa impuesto de renta 25% Teniendo en cuenta la información anterior, se puede afirmar que el
E.V.A. (Economic Value Added), corresponde a:
-$36.700.000
$73.600.000
-$63.700.000
-$73.600.000
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Calificación para este intento: 120 de 120

Reducir el costo de capital de la compañía.

Reducir el saldo de la cuenta proveedores.

Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.

Incrementar el plazo de pago de los clientes.

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad inferior al Costo de capital

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad igual al Capital de trabajo

1. En la compañía POLEDUCA LTDA., han encontrado fundamental implementar un direccionamiento estratégico y

B. Alto conocimiento del proceso productivo

C. Manejo de recurso humano

D. Capacidad de crear e implementar procesos

E. Con altos estudios en administración financiera

La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta principalmente en la utilización de

Flujo de Caja de los Accionistas

Flujo de Caja de la Deuda

Flujo de Caja Bruta

Flujo de Caja Libre

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el CK.

Costo de capital promedio ponderado

1. Tasa de interés 2. Forma de amortización del capital

No es posible que el EBITDA baje y el margen del EBITDA se incremente

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.

El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.

La TIR del proyecto en menor que el CCPP

La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda

El costo de proveedores se basa en elementos de tipo cuantitativo y cualitativo. Dentro de los

Periodo del crédito y descuentos por pronto pago

Periodo del crédito y la imagen corporativa

Descuentos por pronto pago y la imagen corporativa

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

Las tasas de interés del mercado

Atractivo del sector económico

El monto que pueden endeudarse

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

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