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Fundação: 07/11/1998 Ano XX - nº.

1033 – 20 de outubro de 2019

Bolsas mundiais e o fluxo dos investidores na BM&FBOVESPA 02 - 07


Índices setoriais/Evolução das tendências 08 - 13
Estatísticas/IFM/Cenário interno 14 - 15
Sugestões operacionais 16 - 19
Análises individuais 20 - 24
Inter-Relações de Mercados com a Bovespa 25 - 26
O índice Bovespa interpretado sob a visão de Elliott/Simetria 27 - 29
Estudos numéricos das Bolsas NYSE e NASDAQ 30 - 30
Colunistas 31 - 32
Como entender e tirar o melhor proveito da Revista Timing 33 - 34

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AVISOS

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VISÃO GERAL DAS PRINCIPAIS BOLSAS MUNDIAIS

Índice Primária Secundária Terciária País As bolsas americanas seguem numa tendência secundária in-
definida, enquanto as terciárias passaram de alta para indefini-
Dow Jones Alta Indefinida Indefinida das deixando o cenário duvidoso. As bolsas da Inglaterra e da
NASDAQ Alta Indefinida Indefinida França dando sinais de fraqueza, enquanto a da Alemanha se-
gue firme com as três principais tendências em alta.
SP500 Alta Indefinida Indefinida
SENSEX Alta Alta Alta As bolsas emergentes mostram um alinhamento altista do Bo-
vespa com o Nifty enquanto a bolsa de Xangai permanece num
BOVESPA Alta Alta Alta caminho solo.
SHANGAI Alta Alta Indefinida
FTSE Alta Baixa Baixa Está seção é utilizada para fazer uma comparação do desdobramento das prin-
cipais bolsas mundiais como uma referência para o desenvolvimento mais pro-
CAC-40 Alta Indefinida Indefinida vável do índice Bovespa, partindo da hipótese que nos últimos anos as princi-
pais bolsas mundiais têm evoluído em sintonia.
DAX-30 Alta Alta Alta
O ÚLTIMO CICLO COMPLETO DAS PRINCIPAIS BOLSAS MUNDIAIS

CICLOS DE BAIXA CICLOS DE ALTA


BOLSAS DURAÇÃO TOPO FUNDO % OSC DURAÇÃO FUNDO TOPO % OSC
DOW JONES 11/10/07 a 06/03/09 14198,10 6469,95 (54,43%) 06/03/09 a ? 6469,95 ? ?
S&P500 11/10/7 a 06/03/09 1576,09 666,79 (57,69%) 06/03/09 a ? 666,79 ? ?
NASDAQ 31/10/07 a 09/03/09 2861,51 1265,62 (55,77%) 09/03/09 a ? 1265,62 ? ?
SENSEX 10/01/08 a 27/10/08 21206,77 7697,39 (63,70%) 27/10/08 a ? 7697,39 ? ?
BOVESPA 04/11/10 a 20/01/16 73103 37046 (49,32%) 20/01/16 a ? 37046 ? ?
SHANGAI 12/06/15 a 27/01/16 5178,19 2638,30 (49,04%) 27/01/16 a ? 2638,30 ? ?
FTSE 13/07/07 a 09/03/09 6754,10 3460,70 (48,76%) 09/03/09 a ? 3460,70 ? ?
CAC 01/06/07 a 09/03/09 6168,15 2465,46 (60,02%) 09/03/09 a ? 2465,46 ? ?
DAX 13/07/07 a 09/03/09 8151,57 3588,89 (55,97%) 09/03/09 a ? 3588,89 ? ?

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PARTICIPAÇÃO DOS INVESTIDORES NA BOVESPA

DATA - ATUALIZAÇÕES ESTRANGEIROS PESSOAS FÍSICAS INSTITUCIONAIS INSTIT. FINANC.

INÍCIO: 09/06/05 (316.345.000) (141.444.000) (133.192.000) 571.576.00O

ACUMULADO HIST. 16/10/19 37.465.652.000 (58.645.265.000) (41.419.939.000) 21.245.563.000

ACUMULADO NO ANO (31.477.316.000) 10.297.513.000 28.044.605.000 (1.478.589.000)

ACUMULADO NO MÊS (10.673.956.000) 2.079.150.000 8.305.060.000 115.663.000

VARIAÇÃO 09/10 – 16/10 (1.248.954.000) (1.038.601.000) 2.219.343.000 113.801.000

Nesta seção acompanhará o fluxo dos investimentos à vista dos principais investidores do mercado comparado com a evolução do
índice Bovespa. Poderá ver, por exemplo, que um dos motivos da queda de maio de 2008 foi a saída maciça dos gringos do mercado e
que a alta de 2009 foi alavancada por sua volta ao mercado. Também poderá perceber que o fluxo das pessoas físicas no mesmo
período esteve sempre na contramão do mercado, comprando forte quando o mercado começou a cair e vendendo forte quando come-
çou a subir.

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PARTICIPAÇÃO DOS INVESTIDORES NA BMF

DATAS INST. FINANCEIRAS INSTITUC. NACIONAL INSTITUC. ESTRANGEIRO PESSOAS FÍSICAS

C V S C V S C V S C V S
CONT. ABERTOS
11/10/19
17109 2075 15034 464889 297481 167408 238932 425072 (186120) 111030 109265 3765

C V S C V S C V S C V S
CONT. ABERTOS
17/10/19*
8517 533 7984 360473 175059 185414 96183 289098 (192015) 6846 6959 (113)

Nesta seção poderá acompanhar o fluxo dos investimentos através do saldo dos contratos em aberto no índice futuro do Bovespa na BM&F. Cada
contrato em aberto corresponde a um financeiro à vista do valor do índice futuro. Assim, se o índice Futuro tiver fechado na véspera a 50.000 pontos, um
contrato em aberto equivale a um financeiro à vista de R$50.000,00. Se considerar, por exemplo, que os investidores estrangeiros estão vendidos no dia
17/10/19* em (192015) contratos, corresponde a uma venda à vista de (192015) x 105295 (Fechamento do Ind. Fut. em 18/10/19) = (R$20.312.984.925,00).
Considerando que a posição comprada à vista com atraso de dois pregões é R$37.465.652.000,00, na verdade estão liquidamente comprados em
R$37.465.652.000,00 - R$20.312.984.925,00 = R$17.152667.075,00
*A B3 não atualizou os dados dos Contratos em aberto do dia 18/10/19 e infelizmente o estudo ficará incompleto, sujeito a grandes mudanças
caso os dados tivessem sido disponibilizados.
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ÍNDICES SETORIAIS

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ÍNDICES SETORIAIS

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ÍNDICES SETORIAIS

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ÍNDICES SETORIAIS

Os gráficos dos índices setoriais não são os fornecidos pela Bovespa. Todos foram construídos por
mim utilizando a mais poderosa das ferramentas técnicas: a linha de avanços e declínios (quem quiser
aprender a teoria sugiro a leitura do livro “Timing – Uma Nova Estratégia Diária de Maximização dos
Lucros no Mercado de Ações” – que pode ser adquirido no meu site www.timing.com.br). Diferente-
mente dos índices setoriais fornecidos pela Bovespa (calculados com uma fórmula de capitalização
similar à utilizada no cálculo ponderado do índice Bovespa que trabalha com uma amostragem para
representar o todo) os índices utilizados na revista são construídos utilizando a média aritmética e
inclui a totalidade das ações de cada setor. Isto elimina a distorção provocada pela ponderação.

Nas imagens poderá acompanhar o desdobramento, numa base semanal, de cada índice setorial
comparado com a evolução do índice Bovespa. Se comparar o desdobramento dos gráficos dos se-
tores com o do índice Bovespa perceberá aqueles que estão confirmando a evolução do índice e os
que estão divergindo movendo-se na contramão do índice, isto é, os que sobem enquanto o índice
cai ou vice-versa. Trocando em miúdos, poderá identificar que setores estão se movendo na mesma
direção e os que se movem na contramão do índice.

Se quiser diminuir o universo das ações a serem estudadas, a visão do índice setorial poderá levá-lo
a se concentrar nos índices a favor da tendência predominante do mercado diminuindo muitas horas
de pesquisa. Saber que a maioria dos índices caminha numa mesma direção é uma indicação pode-
rosa do futuro desdobramento do mercado.

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EVOLUÇÃO DAS LINHAS DE AVANÇOS E DECLÍNIOS/ÍNDICES

Os gráficos acima mostram as principais linhas de avanços e declínios das 16 ações de mais liquidez,
das ações que compõem o índice Bovespa e todas as ações negociadas diariamente comparadas
com o desdobramento do índice Bovespa. Também é feita a linha de avanços e declínios do IBX
comparadas com o desdobramento do mesmo.

Para avaliar melhor a importância das respectivas evoluções seria importante a leitura do livro “Timing
– A Nova Estratégia...” ou do livro “Análise Técnica: Teorias...” ou do livro “É Só Isso?I.”

Basicamente, a sua função é eliminar as distorções embutidas na composição dos índices oficiais que
podem estar subindo e o mercado caindo ou vice-versa, bem como identificar que segmentos estão
evoluindo de acordo ou na contramão dos índices.

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RAIO X DA EVOLUÇÃO DAS TENDÊNCIAS QUE COMPÕEM O MERCADO

O cálculo é feito sobre as cotações nominais (coluna esquerda) e sobre as cotações dos mesmos gráficos dolarizados (coluna direita). Se a leitura mostrar que a maioria das
ações está em tendência primária e secundária de alta, as probabilidades de que o mercado prossiga subindo são maiores. Enfim, adicionando-se a combinação dessas
contagens a outros indicadores técnicos aumentará muito a probabilidade do que poderá acontecer no futuro próximo.

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PRINCIPAIS TENDÊNCIAS DO MERCADO: ESTATÍSTICAS

BOVESPA

Variações (%R$) (%U$)


Semanal 0,86 0,09
Mensal (0,01) 0,63
Anual 19,16 11,59
Suporte e Resistências
Sup 99826 24300
Res 106650 28296

IBX- BRASIL

Variações (%U$)
Semanal 0,08
Mensal 0,59
Anual 12,78
Suportes e Resistências (U$)
As tendências Primária, sintonizadas, seguem em alta. As Secundárias seguem divergindo e as
Terciárias entram em alta. Sup 9703
Res 11824
PRINCÍPIO DA CONFIRMAÇÃO

SCAPS

Variações (%U$)
Semanal 0,66
Mensal 1,74
Anual 23,61
Suportes e Resistências (U$)
Sup: 520
Res: 615

MLCAPS

Variações (%U$)
Semanal 0,01
Mensal 0,51
Anual 11,57
Suportes e Resistências (U$)
Sup:
465
As tendências Secundárias dos índices dolarizados seguem divergindo. Res:
542
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ÍNDICE DA FORÇA DO MERCADO (IFM)


As forças descendentes: 01...............................................................22
01-Setor de Telecomunicações sinalizando baixa
04-Setor de Energia sinalizando baixa
05-Setor de Siderurgia sinalizando baixa
06-Setor de Metalurgia sinalizando baixa
07-Setor de Petróleo sinalizando baixa
08-Setor Petroquímico sinalizando baixa
09-Setor de Mineração sinalizando baixa
10-Setor de Fumo e Bebidas sinalizando baixa
13-Setor de Construção sinalizando baixa
BOVESPA
14-Setor Eletroeletrônico sinalizando baixa
15-Setor de Fertilizantes sinalizando baixa
16-Setor de Ind. Mecânica sinalizando baixa
17-Setor de Transporte Aéreo sinalizando baixa 36...................................................................................68
22-MM21 do Clímax sinalizando baixa
Tendência Primária de Baixa – Índiaces Nominais:
Tendência Secundária de Baixa – Índ. Nominais:
Tendência Terciária de Baixa – Ind. Nominais 01.............................................................................................................35
Tendência Primária de Baixa – Ind. Index. U$:
Tendência Secundária de Baixa – Ind. Indexados U$:
Tendência Terciária de Baixa – Ind. Index. U$
As forças ascendentes:
01-Setor de Alimentos sinalizando alta
02-Setor de Autopeças sinalizando alta
03-Setor de Brinquedos sinalizando alta
04-Setor de Comércio sinalizando alta
05-Setor de Mat. Transporte sinalizando alta
06-Setor Têxtil e Vestuário sinalizando alta
11-Campos de tendências ascendentes
21-Razão ascendente das tendências primárias
31-MM 200 da LAM ascendente
41-MM 200 do IBOVESPA ascendente
Tendência Primária de Alta – Índices Nominal
51-IBOV/IBX50/IBX/IGC/IVBX/MLCX/ISM
Tendência Secundária de Alta - Índices Nominal
56-IBOV/IBX50/IBX/IGC/IVBX/MLCX
Tendência Terciária de Alta - Índices Nominais
57-IBOV/IBX/ICG/IVBX/ISM
Tendência Primária de Alta – Ind. Indexados U$:
67-IBOV/IBX50/IBX/IGC/IVBX/SMLL/MLCX
Tendência Secundária de Alta – Ind. Index. U$:
67- IBOV/MLCX/SMLL
Tendência Terciária de Alta – Ind. Indexados U$:
68-IBOV/IBX50/IBX/IGC/IVBX/SMLL/MLCX
Com o objetivo de melhor expressar o estado geral do mercado, decidi fazer algumas alterações na metodologia de avaliação das forças
que atuam no seu direcionamento. Não faz sentido, por exemplo, que uma tendência primária de baixa tenha o mesmo peso que uma tendência
terciária de baixa. Ou, que os setores de Bancos, Energia e Construções, que são formados por mais de 40 ações cada, tenham o mesmo peso que
os setores de Brinquedos, Eletroeletrônico etc., compostos por um reduzido número de ativos.
Sem grandes preocupações matemático-estatísticas, apenas usando um pouco de sensibilidade, passei a atribuir pesos diferenciados para
algumas das forças. Assim, se a maioria dos índices se encontra numa primária de alta ou de baixa passam a ter o valor de 10 unidades; se a maioria
dos índices se encontra numa secundária de alta ou de baixa valem 5 unidades; se a maioria dos índices se encontra numa terciária de alta ou de
baixa continuam valendo 1 ponto. Indicadores primários, como a direção das médias móveis de 200 dias, a razão entre as tendências primárias, etc.
passam a ter um valor de 10 unidades. Enfim, tudo que se referir ao primário, passa a valer 10 pontos, ao secundário 5 pontos e ao terciário 1 ponto.

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CENÁRIO INTERNO: CONCLUSÃO

O índice Bovespa encara a “A mãe de todas as batalhas” tentando atravessar a forte muralha
representada pela resistência proporcionada pelo topo histórico de 106650 pela terceira vez.

Nas duas tentativas anteriores não era uma tarefa fácil na medida em o inimigo dispunha de um
grande arsenal para impedir essa travessia, mas depois das duas refregas anteriores muita mu-
nição foi gasta e atualmente parece não terem mais os recursos necessários para impedir o
avanço.

Este ponto de vista pode estar errado? Claro que pode, afinal o mercado é autônomo! Mas se
fosse um jogo de pôquer neste momento estaria triplicando a minha aposta!

Se estiver carregando alguma operação não se deixe influenciar por fatores externos (nem
por nada que escrevi aqui) e seja firme no acionamento dos seus estopes sejam eles de
operações de compra ou venda em andamento. Bateu, SAIU!

Marcio Noronha

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SUGESTÕES DE COMPRAS/VENDAS
INÍCIO COMANDO ESTOPE ÚLTIMA ESTADO ALVO/RES
ALSO3 (Alianscosaneon) Comprar a 39,82 F<FA 39,50 59,50
AMAR3 (Lojas Marisa) 17/10/19 Comprar a 10,42 F<9,87 11,00 comprado 14,00/17,38
B3AS3 (B3) Comprar a 46,52 F<FA 46,44 ?
GFSA3 (Gafisa) Comprar a 7,51 F<FA 5,86 15,29
LOGN3 (LOG-IN) Comprar a 21,01 F<FA 19,70 50,15
MDIA3 (M Dias Branco) Vender a 32,79 >TA 35,20 17,93
WEGE3 (WEG) Comprar a 24,83 F<FA 24,36

*VALORES REALÇADOS: Mover o estope diariamente para um pouco abaixo da mínima do dia anterior. Se estopado, recomprar acima do TH
com estope inicial um pouco abaixo do fundo anterior.
SÍMBOLOS UTILIZADOS NA TABELA ACIMA: #NOVA SUGESTÃO DE COMPRA# NOVA SUGESTÃO DE VENDA#FA: fundo anterior #TA: topo anterior #SUGESTÃO
DE VENDA #FechN: Comprar fechamento igual ou maior do que N. # Operação encerrada ou cancelada.#EJ: ex-juros #ED: ex-dividendo #EB ex-
bonificação #ALVO/RES: objetivo ou resultado#POUCA LIQUIDEZ/ALTO POTENCIAL DE LUCRO#PG: pós grupamento# F<: estopar num fecha-
mento abaixo de # Comprar no próximo ziguezague ascendente com um estope inicial um pouco abaixo do fundo anterior# : estopar num
fechamento menor do que a mínima da barra que gerou a compra.
DEPOIS DE ACIONADA UMA ESTRATÉGIA DE COMPRA, SE O ATIVO TIVER LIQUIDEZ A COR MUDA DE AZUL PARA PRETO. SE NÃO TIVER MUDA DE AZUL PARA VERDE
Qualquer uma das estratégias de compra com esta barra azulada, caso estopada no decorrer da semana, deverá ser acionada novamente na
ultrapassagem da máxima atingida antes de ter sido estopado colocando um estope inicial um pouco abaixo da mínima atingida após ter sido
estopado na compra em andamento.
Qualquer uma das estratégias de venda com esta barra acinzentada, caso estopada no decorrer da semana, deverá ser acionada novamente
na ultrapassagem da mínima atingida antes de sido estopado colocando um estope inicial um pouco acima da máxima atingida após ter sido
estopado na venda em andamento.
Símbolo utilizado para sugerir uma compra ou venda com grande potencial de lucro e risco elevado.

Vender no primeiro ziguezague abaixo de “ x”

# - ESTRATÉGIA BASEADA NO GRÁFICO PONTO&FIGURA

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REGISTRO DAS OPERAÇÕES ENCERRADAS EM 2019

ATIVO COMPRA VENDA DATA ESTOPE DATA VARIAÇÃO* ORIGEM**


SEMANA ENCERRADA EM 04/01/19
SEMANA ENCERRADA EM 11/01/19
SEMANA ENCERRADA EM 18/01/19
TRIS3 4,53 09/01/19 4,30 22/01/10 -5,07% SC
SEMANA ENCERRADA EM 24/01/19
SEMANA ENCERRADA EM 01/02/19
SBSP3 29,53 12/12/18 42,59 05/02/19 49,77% SC
ITUB4 38,42 29/01/19 36.40 06/02/19 -5,25% AI
UGPA3 56,02 24/01/19 53,93 07/02/19 -3,73% AI
SEMANA ENCERRADA EM 08/02/19
SEMANA ENCERRADA EM 15/02/19
SEMANA ENCERRADA EM 22/02/19
IRBR3 90,76 12/02/19 89,05 01/03/19 -1,88% SC
BBDC4 41,32 07/01/19 42,35 01/03/19 2,49% AI
BBAS3 50,02 30/01/19 51,50 01/03/19 2,95% AI
SEMANA ENCERRADA EM 01/03/19
SEMANA ENCERRADA EM 08/03/19
SEMANA ENCERRADA EM 15/03/19
SAPR11 80,61 43.536,00 75,31 22/03/19 -6,57% SC
SEMANA ENCERRADA EM 22/03/19
SEMANA ENCERRADA EM 29/03/19
SEMANA ENCERRADA EM 05/04/19
SEMANA ENCERRADA EM 12/04/19
SEMANA ENCERRADA EM 18/04/19
SEMANA ENCERRADA EM 26/04/19
SEMANA ENCERRADA EM 03/05/19
PARD3 20,81 05/02/19 19,04 08/05/19 -8,50% SC
SEMANA ENCERRADA EM 10/05/19
SEMANA ENCERRADA EM 17/05/19
SEMANA ENCERRADA EM 24/05/19
BRFS3 28,82 23/04/19 28,73 29/05/19 -0,31% AI
SEMANA ENCERRADA EM 31/05/19
SEMANA ENCERRADA EM 07/06/19
SEMANA ENCERRADA EM 14/06/19
SEMANA ENCERRADA EM 21/06/19
ENGI11 45,42 13/06/19 44,09 25/06/19 -2,92% SC
UGPA3 22,01 21/06/19 20,50 27/08/19 -6,86% AI
SEMANA ENCERRADA EM 28/06/19
LAME4 16,60 24/06/19 15,90 03/07/19 -4,21% SC
SEMANA ENCERRADA EM 05/07/19
SEMANA ENCERRADA EM 12/07/19
SEMANA ENCERRADA EM 19/07/19
CESP6 27,62 02/07/19 28,49 22/07/19 3,14% SC
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CPLE6 48,42 21/06/19 48,97 25/07/19 -0,91% SC


ENEV3 24,02 24/06/19 25,08 25/07/19 4,41% SC
MRVE3 20,03 10/07/19 18,47 22/07/19 -7,78% SC
SEMANA ENCERRADA EM 26/07/19
SEMANA ENCERRADA EM 02/08/19
SEMANA ENCERRADA EM 09/08/19
ANIM3 20,50 10/07/19 20,50 14/08/18 0% SC
EZTC3 30,62 18/07/19 34,89 12/08/19 9,63% SC
LAME4 13,52 08/07/19 17,49 15/08/19 28,36% SC
SEMANA ENCERRADA EM 16/08/19
RLOG3 19,16 08/08/19 18,40 23/08/19 -3,96% SC
BRSF3 34,62 08/08/19 37,19 21/08/19 7,42% AI
SEMANA ENCERRADA EM 23/08/19
EZTC3 35,96 16/98/19 34,94 26/08/19 -2,83% SC
SEMANA ENCERRADA EM 30/08/19
SULA11 48,19 23/08/19 46,15 03/09/19 -4,23% SC
SEMANA ENCERRADA EM 06/09/19
LPSB3 8,11 13/08/19 8,49 09/09/19 4,68% SC
BRFS3 39,62 22/08/19 36,79 09/09/19 -7,14% AI
SEMANA ENCERRADA EM 13/09/19
ELET6 43,72 21/08/19 42,31 20/09/19 -3,22% SC
SEMANA ENCERRADA EM 20/09/19
GNDI3 48,16 19/08/19 52,85 24/09/19 9,83% SC
PDGR3 5,36 12/09/19 5,48 24/0/19 2,23% SC
SEMANA ENCERRADA EM 27/09/19
CNTO3 14,53 08/07/19 22,29 01/10/19 53,40% SC
PARD3 24,33 30/08/19 23,50 01/10/19 -3,20% SC
SEMANA ENCERRADA EM 04/10/19
SEMANA ENCERRADA EM 11/10/19
SEMANA ENCERRADA EM 18/10/19

18
Fundação: 07/11/1998 Ano XX - nº. 1033 – 20 de outubro de 2019

ANÁLISES INDIVIDUAIS
 Petrobrás em Real (PETR4 – PESO NO BOVESPA: 6,243%)
Tendências
PRIMÁRIA: ALTA
SECUNDÁRIA: INDEFINIDA
TERCIÁRIA: INDEFINIDA
Suportes
MP: 3,95
CP: 25,95/25,03/23,68/20,56/20.04
Resistências
MP: 39,43
CP: 28/28,24/28,74/29,39/29,6/31,36

Objetivo: alta 39,43; baixa: 3,95

Estratégias

Se seguiu as estratégias da RV1032 segue fora do


mercado.

Continuarei aguardando mais desdobramento para


a montagem de novas estratégias operacionais.

As janelas com os gráficos das Análises individuais possuem esse formato para que você possa ter uma visão
completa de cada um dos ativos analisados. Poderá ver as árvores mais próximas e a floresta. As setas colo-
ridas representam as tendências predominantes numa visão de curto, médio e longo prazo.

Assim, no gráfico da PETR4 acima, na janela inferior direita observa-se o gráfico na periodicidade diária e a
cor da seta indica a tendência terciária (curto prazo). Se for azul é de alta, vermelha de baixa e cinza indefinida.

Já na janela superior direita está vendo o gráfico na periodicidade semanal (médio prazo) que define a ten-
dência secundária repetindo a mesma padronagem das cores utilizadas para definir as terciárias.

Na janela superior esquerda está vendo o gráfico na periodicidade mensal e a tendência primária (longo prazo)
também tem a sua direção definida pela mesma padronagem das cores.

Na janela inferior à esquerda está vendo o gráfico na periodicidade mensal (longo prazo), indexado pelo dólar
(PTAX). Sua presença é para que possa ter uma referência para quando ocorrerem rompimentos de Topos
ou Fundos históricos no gráfico nominal e os preços entrarem no espaço vazio, eventualmente tenha como
projetar a próxima resistência ou suporte.
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ANÁLISES INDIVIDUAIS
 Vale do Rio Doce on em Real (VALE3 – PESO NO BOVESPA: 8,289%)
Tendências
PRIMÁRIA: BAIXA
SECUNDÁRIA: BAIXA
TERCIÁRIA: ALTA
Suportes
MP: 8,03
CP: 45,32/44,22/42,44/41,89/40,51/38,52

Resistências
MP: 62,42
CP: 44,88/50,3/53,47/54,16/54,35/56,2
Objetivo: alta 62,42; baixa 8,03

Estratégias

Se seguiu as estratégias da RV1032 segue fora


do mercado.

Continuarei aguardando mais desdobramento


para a montagem de novas estratégias operaci-
onais.

 Bradesco pn em Real (BBDC4 – PESO NO BOVESPA: 7,768%)


Tendências
PRIMÁRIA: ALTA
SECUNDÁRIA: BAIXA
TERCIÁRIA: ALTA
Suportes
MP: 9,35
CP: 31,77/31,33/29,68/28,93/28,08
Resistências
MP: 39,88
CP: 35,95/38,91

Objetivo: alta 39,88: baixa 19,93

Estratégias

Se seguiu as estratégias da RV1032 segue fora


do mercado.

Continuarei aguardando mais desdobramento


para sugerir novas estratégias operacionais.

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ANÁLISES INDIVIDUAIS
 B3 on em Real (B3SA3 - PESO NO BOVESPA: 5,483%)
Tendências
PRIMÁRIA: ALTA
SECUNDÁRIA: ALTA
TERCIÁRIA: ALTA
Suportes
MP: 18,09
CP: 44,16/42,33/41,56/40.99/39.93/39,44
Resistências
MP: 46,49
CP: 46,49
Objetivos: Alta ? ; Baixa 18,09

Estratégias

Se seguiu as estratégias da RV1032 comprou no pri-


meiro ziguezague ascendente após a penetração do
topo histórico de 46,48 a 46,49 (18/10/19) e segue
comprado.

Mantenha um estope num fechamento abaixo de


44,16. Se vier a ser estopado e logo após o preço voltar
a subir, recompre na ultrapassagem da máxima atin-
gida antes de ter sido estopado e coloque um estope
inicial um pouco abaixo do fundo anterior.

 Bco. do Brasil on em Real (BBAS3 – PESO NO BOVESPA: 3,670 %)


Tendências
PRIMÁRIA: ALTA
SECUNDÁRIA: INDEFINIDA
TERCIÁRIA: ALTA
Suportes
MP: 22,76
CP: 43,01/42,36/40,94/37,93/35,12
Resistências
MP: 55,03
CP: 48,70/50,32/52,61/
Objetivos: 55,03; Baixa 22,76

Estratégias

Se seguiu as estratégias da RV1032 segue fora


do mercado.

Continuarei aguardando mais desdobramento


para a montagem de novas estratégias operaci-
onais.

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ANÁLISES INDIVIDUAIS
 Ambev em Real (abev3) – PESO NO BOVESPA: 4,947%)
Tendências
PRIMÁRIA: ALTA
SECUNDÁRIA: INDEFINIDA
TERCIÁRIA: INDEFINIDA
Suportes
MP: 11,59
CP: 17,91/16,35/16,3/14,91/14,25
Resistências
MP: 24,35
CP: 19,76/20,77/22,98/23,36

Objetivo: alta 24,35; baixa 13,21

Estratégias

Se seguiu as estratégias da RV1032 segue


fora do mercado.

Continuarei aguardando mais desdobramento


para a montagem de novas estratégias operacio-
nais.

 ITAUUNIBANCO pn em Real (ITUB4 – PESO NO BOVESPA: 9,770%)


Tendências
PRIMÁRIA: ALTA
SECUNDÁRIA: BAIXA
TERCIÁRIA: INDEFINIDA
Suportes
MP: 22,66
CP: 33,83/32,56/30,35/28,94/25,27
Resistências
MP: 37,04
CP: 35,13/35,77/36,39/36,48/36,85

Objetivo: ?; baixa 24,34

Estratégias

Se seguiu as estratégias da RV1032 segue fora


do mercado.

Continuarei aguardando mais desdobramento


para a montagem de novas estratégias operacio-
nais.

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ANÁLISES INDIVIDUAIS
 Cielo on (CIEL3 – PESO NO BOVESPA: 0,494%)
Tendências
PRIMÁRIA: BAIXA
SECUNDÁRIA: BAIXA
TERCIÁRIA: INDEFINIDA
Suportes
MP: 3,68
CP: 7,4/7,39/7,11/6,59/6,52/6,19
Resistências
MP: 26,03
CP: 7,89/8,94/9,59/11,01/11,66/12,6/13,61

Objetivo: alta 26,60; baixa 3,68

Estratégias

Se seguiu as estratégias da RV1032 segue fora


do mercado.

Continuarei aguardando mais desdobramento


para a montagem de novas estratégias operaci-
onais.

 BRF SA (BRFS3 – PESO NO BOVESPA: 1,886%)


Tendências
PRIMÁRIA: ALTA
SECUNDÁRIA: INDEFINIDA
TERCIÁRIA: BAIXA
Suportes
MP: 11,37
CP: 35,10/32,51/27,78/26,16/21,61/19,33
Resistências
MP: 70,73
CP: 37,74/41,06/48,8/58,27/58,8
Objetivo: 70,73; baixa 25,67

Estratégias

Se seguiu as estratégias da RV1032 segue fora


do mercado.

Continuarei aguardando mais desdobramento


para a montagem de novas estratégias operaci-
onais.

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ANÁLISES INDIVIDUAIS
 Ultrapar on (UGPA3 – PESO NO BOVESPA: (1,079%)
Tendências
PRIMÁRIA: BAIXA
SECUNDÁRIA: ALTA
TERCIÁRIA: ALTA
Suportes
MP: 9,86
CP: 18,1/17,45/15/14,38/12,60
Resistências
MP: 41,08
CP: 19,74/20,45//21,12/22,09/22,87/24,19

Objetivo: alta 41,08; baixa 36,28

Estratégias

Se seguiu as estratégias da RV1032 segue fora


do mercado.

Continuarei aguardando mais desdobramento


para a montagem de novas estratégias operaci-
onais.

 Índice Futuro Contínuo


Esta imagem proporcionada pelo gráfico do Ín-
dice Futuro do Bovespa numa base mensal con-
tínua serve de referência para se identificar os
possíveis topos e fundos dos principais ciclos de
longo prazo do mercado brasileiro. Vem resis-
tindo ao teste do tempo ao longo dos últimos 29
anos, mas não é garantia de que funcionará eter-
namente.

Comentário
O índice Futuro segue com a tendência Primária
em alta. A Secundária segue indefinida e a Ter-
ciária entra em alta..

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INTER-RELAÇÕES DE MERCADOS COM O BOVESPA


 Dow Jones
Tendências
Primária: ALTA
Secundária: INDEFINIDA
Terciária: INDEFINIDA
Suportes
MP: 6440
CP: 26139/25743/26899/25978/25507
Resistências
MP: 27398,68
CP: 27306,73
Comentário
O DJ segue corrigindo no interior de um Triângulo Si-
métrico ,mas em função do ponto de retorno e do gap
de área que ficou para trás é provável que a suspeita
que tenho de seja de continuação da tendência prévia,
poderá retardar um pouco antes de partir em busca de
novas máximas históricas.

Mas, não dá para ter certeza! Embora continue


achando o rompimento do TH o desdobramento mais
provável, mas como na semana passada e retrasada
continua sendo necessário mais tempo de desdobra-
mento para que essa dúvida seja eliminada. Até lá, só
nos resta aguardar e ficar atento para que não sejamos
pegos com as calças nas mãos!
.

 S&P 500
Tendências
Primária: ALTA
Secundária: INDEFINIDA
Terciária: INDEFINIDA
Suportes
MP: 666,79
CP: 2855/2822/2728/2722/2681
Resistências
MP: 3027,98
CP: 3021,99
Comentário

O S&P segue no rastro do Dow Jones e deverá


continuar assim.

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INTER-RELAÇÕES DE MERCADOS COM O BOVESPA


 Futuro do Petróleo (crude oil light) e à vista NYMEX E NYSE
Tendências
Primária: COB: A; COL: A; FBMF: A
Secundária: COB: B; COL: B; FBMF: B
Terciária: COB: I; COL: I; FBMF: A
Suportes
CRUDE OIL BRENT: 50,43/44,77/27,88
CRUDE OIL LIGHT: 42,51/26,14
FUTURO CME LIGHT: 51,05/50,98/50,55
Resistências
CRUDE OIL BRENT: 74,57/86,28/115,06
CRUDE OIL LIGHT: 66,32/76,39/107,42
 FUTURO CME LIGHT: 54,99/59,55/63,95
Comentário

No curto prazo o futuro do petróleo negociado na


CME depois de testar o suporte proporcionado
pela linha de suporte segue subindo rumo aos
63,95, mas se voltar a cair de onde se encontra
e penetrar o fundo de 50,55 deverá seguir caindo
rumo aos 44,02.

 Futuro do Dólar
Tendências
Primária: ALTA
Secundária: INDEFINIDA
Terciária: BAIXA
Suportes
MP: 3323,00
CP: 4043/3998/3943/3747/3712/3684
Resistências
MP: 4375,00
CP: 4208/4214/4269/4345/4375
Estratégias

O Dólar permanece oscilando no interior da con-


gestão entre 4214 e 4043. O lado que for pene-
trado dará a direção do mercado no curto prazo.

Observação: normalmente, anda na contra-


mão do Bovespa.

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ANÁLISE DE ATIVOS SOB A VISÃO DAS ONDAS DE ELLIOTT/SIMETRIA


COMENTÁRIOS

Padrão de uma quinta diagonal continua se desenvolvendo nos principais índices americanos, com previsão para término
por volta da semana de 11 de novembro de 2019.
Quintas diagonais são padrões de reversão que costumam ser seguidos por movimentos bem acentuadas. Nesse caso,
assistiríamos a uma queda mais acentuada nos EUA.
O dólar comercial continua sendo repelido pela fortíssima resistência da faixa de R$4,20/R$4,25. Quanto mais tempo
demorar para passar, se passar, um movimento de alta seguinte tenderia a ser mais acentuado e duradouro.
E o IBovespa anulou um movimento que vinha desenvolvendo em sintonia com uma simetria mais afastada, sendo que
está é andando na esteira do mercado americano e, agora, como está bem próximo do TH e os EUA deverão continuar subindo,
passa a ser mais provável mais um recorde no IBovespa também.

O movimento que vem sendo desenvolvido nos EUA, hoje, é muito parecido com uma quinta diagonal desenhada entre
setembro de 2014 e maio de 2015.
A figura acima mostra o efeito do padrão, quando acionado, e acredito que é o que voltará a ocorrer nos EUA.

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Fundação: 07/11/1998 Ano XX - nº. 1033 – 20 de outubro de 2019

Quando comparamos as curvas dos principais índices americanos com a do IBovespa podemos perceber,
com clareza, que nosso índice, na grande maioria das vezes, tende a seguir os americanos.
Caso o mercado americano faça a opção por mais uma alta a fim de terminar uma quinta diagonal, NESSE
caso passa a ser mais provável que o IBovespa também registre outro recorde.
E, em seguida, se o padrão da quinta diagonal se confirmar por lá, acredito que iremos reverter (queda) da
mesma forma por aqui.

Dólar segue sentindo a fortíssima resistência proporcionada pela faixa de $R4,20 a R$4,25.
Se assim continuar, ou se a região ficar cada vez mais polarizada, SE PASSAR, o mais provável é que ocorra
uma alta mais acentuada e duradoura, justificando a espera pelo rompimento da resistência para operações de
compra.
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Fundação: 07/11/1998 Ano XX - nº. 1033 – 20 de outubro de 2019

O movimento proposto no último artigo e baseado numa simetria mais afastada foi neutralizado.
Diante da hipótese de mais altas nos EUA, onde, como vimos, o IBovespa vem mantendo estreito
alinhamento, se subir por lá o mais provável é que o IBovespa atinja novos recordes.
A mediana do canal verde sugere um teste até a faixa de 109 mil pontos.
Do ponto de vista das ondas, ainda não podemos descartar um recuo na forma de uma ABC até
os 88 mil pontos, região por onde passa a LTA longa e que também é uma ZSO-4, ou Zona de Suporte
da Onda 4, que tende a funcionar como um ímã para as cotações após um movimento de 5 ondas.

Uma boa semana a todos.

Paulo Caldas

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ESTUDOS NUMÉRICOS DAS BOLSAS NYSE (NEW YORK STOCK EXCHANGE) E NASDAQ
A MÉDIA MÓVEL DE 40 SE-
MANAS APLICADA NO
GRÁFICO SEMANAL E A DE
200 DIAS APLICADA NO
GRÁFICO DIÁRIO SEGUEM
EM TENDÊNCIA DE ALTA.

AS MESMAS MÉDIAS APLI-


CADAS NAS LADS DOS
MESMOS GRÁFICOS SE-
GUEM SINALIZANDO ALTA
PELA FRENTE, PERMANE-
CENDO TODAS SINTONIZA-
DAS.

A MÉDIA MÓVEL DE 40 SE-


MANAS E A DE 200 DIAS
APLICADA NOS GRÁFICOS
SEMANAL E DIÁRIO SE-
GUEM EM ALTA.

AS MESMAS MÉDIAS APLI-


CADAS NAS LADS DOS
MESMOS GRÁFICOS SE-
GUEM SINALIZANDO ALTA
PELA FRENTE, PERMANE-
CENDO TODAS SINTONIZA-
DAS.

Rodrigo Barbera Martini


digomartini@hotmail.com
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COMO ENTENDER E TIRAR O MELHOR PROVEITO DA TIMING


A Timing começou como um estudo semanal que criei para o meu uso pessoal. Meu objetivo era fazer
uma análise semanal do mercado utilizando algumas ferramentas que desenvolvi que me permitisse
avaliar através dos fundamentos técnicos o estado geral do mercado e a partir daí definir as minhas
estratégias operacionais.
Começando do macro para chegar ao micro, depois do advento da internet e com a rapidez das
transferências de recursos de um país para outro, comecei a notar que as principais bolsas mundiais
passaram a ser vasos comunicantes, praticamente uma bolsa só (com exceção da japonesa). Assim, o
tom das bolsas mundiais se refletia no Brasil, isto é, independente do que estivesse acontecendo na
nossa economia, a bolsa brasileira acompanhava a tendência das principais bolsas internacionais.
Então, a primeira coisa a ser observada no fim de semana passou a ser o comportamento das
bolsas estrangeiras para saber que cenário estavam gerando para o mercado brasileiro. É por isso que
a revista começa pela imagem das principais bolsas americanas, europeias e emergentes. A ideia é
que o desdobramento geral seja uma pista para auxiliar a decifrar a Esfinge (O Mercado).
Embora só tenha incorporado essa informação disponível no site da Bovespa ao meu arsenal
de ferramentas técnicas a partir de 2005, é muito importante saber como se movimenta o fluxo dos
investimentos por setor. Pistas muito importantes podem ser obtidas aqui através da comparação do
saldo dos investimentos com o desdobramento do índice Bovespa. Você perceberá que nos últimos 6
anos o fluxo do investimento estrangeiro determinou as principais tendências da Bovespa. Quando a
tendência do fluxo foi crescente o índice subiu e vice-versa, ao contrário do fluxo das pessoas físicas,
que percorreu o caminho oposto.
Muitas vezes, o fluxo de um setor pode estar crescendo ou permanecendo estável gerando uma
impressão positiva, mas se não observar como anda o fluxo dos contratos futuros do índice Bovespa
poderá ter uma visão distorcida. Imagine, por exemplo, que o saldo de investimentos de um setor esteja
bastante comprado, mas no passado recente passando por uma pequena redução.
Observando o gráfico dirá que não está acontecendo nada, que a leitura continua positiva. Mas,
se soubesse que nesse período em que houve um pequeno decréscimo do saldo do investimento si-
multaneamente tivesse havido um grande aumento no saldo de contratos vendidos no índice futuro (no
mesmo setor) poderia deduzir que está havendo uma forte venda que passa despercebida ao investidor
menos atento. Normalmente, este tipo de estratégia é utilizada quando o mercado está indefinido e o
investidor não quer se desfazer de sua posição à vista, mas também não quer correr o risco de uma
grande perda caso o mercado caia. Assim, utiliza o mercado futuro para se proteger (hedge) de um
imprevisto, normalmente porque é muito mais fácil comprar ou vender uma grande posição de contratos
(devido a grande liquidez) do que montar ou desmontar uma posição diversificada à vista.
Talvez o recurso mais importante da análise técnica, a Linha de Avanços e Declínios seja
uma ferramenta desenvolvida por Joseph Granville que nos permite identificar se um grupo de ações
está passando por um processo de acumulação ou de distribuição ou, quando comparada com o des-
dobramento de um índice, eliminar as distorções provocadas pela sua fórmula de capitalização que
embute uma ponderação entre os seus componentes que gera uma visão enganosa sobre o que está
acontecendo nas entranhas do mercado, bem como, confirmar ou não o desdobramento do índice. Para
mais detalhes sugiro a leitura da obra “Timing – Uma Nova Estratégia Diária de Maximização dos Lucros
no Mercado de Ações”.
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Fundação: 07/11/1998 Ano XX - nº. 1033 – 20 de outubro de 2019

Como a Bovespa ainda não criou índices para todos os setores (e para os que desenvolveram
adotou a mesma formula de capitalização ponderada), com o recurso da linha de avanços e declínios
construí vários índices setoriais que me permitem segmentar o mercado e identificar no dia a dia quais
deles estão avançando ou retraindo.
Outra estatística importante utilizada nas minhas considerações para uma avaliação técnica dos
fundamentos do mercado é a contagem diária, aqui apresentada numa base semanal, da evolução das
tendências primárias, secundárias e terciárias, nominal e indexada, de todas as ações negociadas dia-
riamente no mercado.
As estatísticas acima, reunidas com a evolução das médias móveis de 200 barras do índice
Bovespa e da linha de avanços e declínios do mercado, bem como, da maioria entre as principais ten-
dências de sete índices de composição distinta vão fazer parte uma ferramenta maior que denominei
de Índice da Força do Mercado (IFM). Se no final da apuração o saldo entre as força ascendentes e as
forças descendentes estiver positivo as estratégias operacionais devem privilegiar as compras ou se
estiver negativa privilegiar as vendas. Existem momentos excepcionais em que mesmo com o IFM
apontando para uma direção, papéis contracíclicos estão se movendo e podem ser sugeridas operações
contrárias às forças predominantes, mas não é comum!
Na sua montagem, dependendo da importância do dado a ser computado, tudo que for primário
contribui com 10 unidades de força, tudo que for secundário com 5 unidades de força e tudo que for
terciário com 1 unidade de força. Cada unidade de força é representada por uma seta.
Por terem muito mais ações do que os demais, os índices dos setores de Telecomunicações,
Energia e Construção em vez de serem computados com força 1 (como os demais) são computados
com força 3.
Se observar o IFM no início da revista, perceberá que na medida em que uma nova força é
adicionada na tabela seu valor é somado ao saldo anterior. No final, é extraído o saldo entre as forças
ascendentes e descendentes e transferidos para uma planilha Excel onde se obtém o gráfico do IFM.
Independentemente de estar muito próximo ou afastado da linha zero, o saldo é somente uma
referência para se operar na compra ou na venda. Se estiver positivo em +1 o cenário para efeito ope-
racional é o mesmo do que se estive em +70 ou -1 e -70. Mas, quanto mais próximo de zero, mas
próxima a chance de uma reversão no curto prazo!

Marcio Noronha

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