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EL DEBER DE FIDELIDAD DE LOS ADMINISTRADORES: EL CONFLICTO. ‘DE INTERES ADMINISTRADOR-SOCIEDAD * (Ma Angeles Atcats Diaz “SUMARIO: 1.CONSIDERACIONES PREVIAS. FL, DEBER DE FIDELIDAD DE Sas*abamstrAbonES COMO FUNDAMENTO JURIDICO DE LOS SGreMAs DE CONTROL DrL CONFLICTO. DE INTERES CON TA SGciebAD =n, LossistEMAS LEGALES DECONTROL DEL CONTLIC. Sore mriRes apylinistRADOR SOCTEDAD EN DERECHO ESPA ROiny COMPARADO.—1 Hcl eh coms prmanents dente fst nade in aed: grt compen 2 1s ‘hjatipte cone Sn de ees a permanent en SEEREAEIIA Scant cx Derecho puta y ompaato=21 Los seas aeenicscoafica de ners sdmisnor seta en ef Der eee Sica deer fo epee oq uh aioe Presence pope ssn. 22 Esta coma is its SEES, Ticedtoer soca or Deen pal: epgta Je ce See mc oe Adonis ya tegen te de epee {eS WavomaclOn exriea Dit SisreN A LEGAL DE CONTROL, DAL CONPLICTO. DE INTERES. ADMINISTRADOR SOCIEDAD EN ro oS et ls tapes ene cee we de ga pre ect Yc i met (isa en a a pon ie on MARIA ANORLES ALCALA Binz DDERECHO SPANOL.~1V. LA NECESIDAD DEUNA REFORMA LUA. EN LA QUE Sh INTKODUZCA UN REGIMEN ADECUADO DE. CON. TROL DE LAs sTUACIONES i CONTLICTO DE INTERES Ab SIRADOR SOCIEDAD HRENTE At SISTEMA DE. GLAMENTA GION INTERNA —hinLtoGnAgts 1. CONSIDERACIONES PREVIAS. FL DEBER DE FIDELIDAD, DELOS ADMINISTRADORES COMO FUNDAMENTO. JURIDIC DELOS SISTEMAS DE CONTROL, DEL CONFLICTO DE INTERES OON LA SOCIEDAD Ea los times anos sea abirto un debate sole el gobienn de av sociales de eaptal gue hn tenido ona eapecial henca as socedndes eoveada, En la mayor de tos pes ef date Sha centaden os problemas relator a coatol de haminsacion els soctedades otras fomnndo como panto de pride afores ¥ recomendacions eaborades,orginnramens en Fstaos Unis tod Bssines Corporation “t, Corporate Dinars Guiebo, Answer hs ty denen “porate Governance: nabs an Recomendatons sh bora pre neta Law sy en 191) ran rt ( forme Cay de 199, tnorme Greenbury de 1988 Infra de 1998) y' Canad (Cadets for improved Copomte Goverace, imyo y diembre de 194) para ser ob pxterormente de edi $athisen os pes dea Europa contin De modo genera ol debates desl patindo de a neces de garantzar fa may etcaciaycomecin a pestion del sociedad tanto desde perspective de protecion del mereado conde a prop ‘ese fil tena nant ncn ope tics de a atuteion 9 fonconamisnto dl Gano 6 habit ins soiedade cota. Desi eta Spc te on ls ese cfonaos como en fs de Europa comin se han laneado de. as propests cis alcaea ls ines desi stn sgieno claw de epulacin dstints. Ax en unos ests se ba Seid &t modelo angesajon en el que patendo del desegulacon come Sentara btn jc ropa dem ‘hn psa en fos infrmes tzomeniacone cos de Co dict fenton kos cules inn en Te neces yeomrenienca e rgult, mediante reslamentos fntemor dela socedn, doterni doy apes qu aetna neonate! eno de adminstacion y de ss mizmbyos. Ete modelo ha ejtcds una fan inlvencia en ott pes, To se plasma eel echo A ue, posar de ar de ans arden, se heyen ‘laorado por parte de socacones de empresntoe ode inate ‘nas y ried, dtintonInformes lo tue se ncyen fee rmendacones y Cdigos tos cn ls mismos fines es desi inte Inuntareconi/ol inet extern de agen de los adistadores. Tat ha sucedn en Prac com of Hamada Informe Viennol et pat Sy ee ners ead pore Cea de Epes {Gs y ie) y Cogn cio de ks consejos de sdminitacion [eres Zest por na Comision epectl (1998), fame ‘iene as comes en apltcctn date Reglament-pa el Con. ‘ode Adninstrcioncaborad por le Comision Naconal del ner Sic develores (mp de 198) En todos elon i propestassedrgen ‘procrer una njora la pestion de lasempesary tn mayor contol ‘Zinc defo onejerosmotiante [aaron de un re ‘mente repmen interior em el gue se regslan ls fulone, com Protein yfaonnisate del Gano ys neduce un Calgoo Ticcondneta al qu dsben sometrse is adninitradres nel Sse pao des fursoncs. Tn tos catos tas wn debate pion sobre Ia adninsracin de Ins sodas de expt se suid ef model legato tre ‘fal enos pes do a Europa continent elijindose en reformas {tetova con las qe se hat modified aopects stances del [ecto de ies sciodades cotcadss, Ax sce eo lay Ae- Inna con la promulgacln, respecte, dl Testo ico dele di postion in muna di erondcion fina, a ses deg aco eat ete lege de 6 de foro le 199, apnea por el Decreta iegblavo de St Je febrto de 198, y ta Cees a Konto wid ‘Taparensin Unterchmenobeech (Kan Tra) de 77 de abe de 195, ‘Com independenca de que I eda de contol se haya celle jado-en os formes» propuestas sabre et contenido de Replamenton eglmenincror © hayan mapa in promlgacign de eformas {egitivay e ha proteno ofrecer vie de slueion a fos robes ‘Sth nor eas cen cles ot fade soperacion ene propiedsy gexion. A ests problemas, 74 trades coon a soba de pt nen os ichesnvevos gus han mada nlgnnes aspects e fupionamento tl mercado de cpitalcs somo soni crente artipacon de pai fon verso y fos cabs Introduces nel faonamiento de is soeiedas ctiandasy en ol propio merendo come soneevenca Scie epmnsony deserted tot invereoresttctonaes Tin est proceso de anny ls porterivespropuestas para mej tar la pstion de I societdes ctbadas, eh conepto de conto AB itteses ests presente deforma constant yeh eontenigo de 1s informa, ocomeatiaciones Cigon de condoctasevinclan de forma ‘Ufecn a solucon dels problemas que se nteran en dicho co ‘xpi. No obstanteen reac con dike noc eta mpresindie ‘EXimiar su sentido yalcance now efectos de far fo Hines el presente abso, oo Dania ANGELES ALCALA Baz, Ree et eee cis SEATS os ere, ements 1 an Spe 2 bree alt Nore, srel te fate Acne cnet al stn cb ae ct deci ‘xpi nal le en ro ae an ems ccs meme Ye inn a oe sec ceo econ cc, ng sees is ce tees eso core sade cp en geese iSite ind ec lt seein core erie ores Sep eae cea are Seca eed ‘eft ean OVE tel cn se pecan cana eect Se Soares doe Canty gayest oe area ues ipo ae eae Js nese eno ct a Se i en fe snc ti de gees coe bn mii Steganos arse anal wom do Ko ie ‘rede caer ge sich Pectva, Ia regulaion de los conitos de interes adit 30. edad ‘pera‘eomo un instrimento de contol de ta adminisracon ‘que se orienta ala finalidad de evar que, en wo de Tae facaltades Se ened os om le isan manta ait Ce ate eae a ee se en el es a ont nme ee rile ene ae mae gourd iret tee leecolaeds oe uae cet no re Ee a ee conf cc, es pe men pe do ‘ural me pt ao Bele Seemann Ole perc lems ey eases chen a een Ce ts oe ape cee De ie Ree se le ae pete ‘pati de exe panteaieno general se analizarin tres supuestos rcapecto elon isles tanto Ta oma legal cn el eotteno ‘ior informes y Codigos han presndo ona expec steno: con. ia genera or neal por amie on We ‘sn con operaciones conercta, in relacén con el primero de ls sapuestos mencionados puede ssn ee es re or ee ed eto fees Sac goers ro ee ee Siglo aneo te acet ae canner incurred See reeds Sore Sen smrcielanen Go Seti oe ae eae soot ae ancient ie ae is oom eb noe ce Teme cae si ie er cs ee Perret ee ere somerset cen eine a Gian wcecade res seein see rm eo gc oe Poors Sipe tanec etn See ore a ae gs wom ile: is tee eine) ante Birr otper attire ed Sie Teal eb Sime eee ae Se gar sine ace eo tn sree are Ricca etal rahe Sees tefeee oo oe aaa ce epee en elles staan ce epee gorge dp acti aeons ire ree come & ie epee etree Sree mets po te ri ce a cor ere br mbar i solar remington do a fe a eerie ey my oo SL TS ci gs ly eet “a tala ANGELES ALCAEA DIA ‘cha reson y en ls cto en las qu I contiguracion del Grgano yi ecmcsn etetna sea ele, san ules lw ter dl Consejo de Admimistaion qu, en bones de uno vars adn nade tearm pcre de ncaa ours colegio fo eae jeri del pods de epuesontcion, in solucion de contits se someton ln noxatatve genera egladors Ales relacinesrepresentoneseposentado ‘Los sitemas de control del coflicto de interés se fandan sobre ¢l aber defied del adentader cao concep y content $e definen en funcion de ls deberes do aigenia 9 ealtad cigs se etn en fue be ligencia y Tella exiido rece ces ty tes ne i satieaceremn tin tessa seers mae She eee Heieriemre cere mnonncte Lok ire Gams ser eee tech a ee ag aoc pie icin bomen ore ‘los acerdos de a Junta general por cont de ineree soo Sharichaheweaes ames aciiatderann tomes mentee gente Peed eater Un irumento de det ntrs sonal font wl aiesin SEuRigoe eames Aste espect,enel Conoj de Administra ne maifestan Ins jelacones juris de los soos entre s toda ver que putiendo de fa onfipraion selmi como tn éxgeno fon ym ‘strain sca aus de snl por sono de tere ens 2 fn a clans eave mints 2 Eenectsalcumpliniato de as oblgacones inherent a a ‘sinistedon = ae Sobre esta euestin ol ar. 127 LSA es expresivo dl contenido sel debs do fidld lexbleer gu sx aia deem ‘etarin el cng con le dignci de ondenado empresa det eprint len para sia cn el plcrato sone quent {Burr sero sobre les iformacion decane conf, ted de cee en sta fanless. Go close pone de mann fue, frente‘ To ue suede em reicin son i postion juin de $080, el sams jutiion del santa implies ef deneupeno de las funcione abides al 6xganoy et cumplimiento de ls mismas Sesto a unos tet aor oma postv pl eld En ein, of deber de idea des administrador cuenta con ui concep Tegal dl gue se desta su conten, coneetandose ert donc y eta con gue dsben own ss ineones (re et contni del deer tad de i admires, ‘avs, 2 den Treaepicens 930, 1 Menoy «Unttbehnens tStung pp #23 srsen Derecho espaol Parnes, Comentario 1 Cage Shipp. {31327 1.0. Lastor Mao, os cedees de fon ‘tannin pp 41-43, Del asta ulieada por, Powe ee der A feta de ox aditaradare, pp. 222, parece crate ung inerpretacon semejonte, nop no rloions dee hronteeldebor J tidelad Go is oblgncones ‘de gnc festa, a posicn del 6geno de administra en te estructura on zt in osc nein th, ef deere enn izaad impacto por Isley a ou adminsvadres en el cjrcco Jesu carey de ato impie qu lo adantadores pocdan defender ierescs ajenos a inter soso que determina ve ese eg tsp eh rclaciga con a actus del geno de aatsaton Eilat pov, ex decir, come elemento a cya coneeueon ha {fea dig ieluilemene a stonclon de os aaminstadore. fin ete sentido, conigracion del Ggano de administscony. por temo, de sus mzabros como getres dun pation de eeses Sjenes determina que sactvadhs desta neesariament, digs aitcoasecncon del nteres Sota IIL LOS SISTEMAS LEGALES DE CONTROL. DEL CONFLICTO DE INTERES ADMINISTRADOR-SOCIEDAD EN DERECHO ESPANOL Y COMPARADO 1, lcontrot de tos conetas permanentes deinen nie los admlsteadores yt sociedad: In prohiictn Aecompetencia Jno de os spss en os qe puede proce una stun, iniintonperannteocontnd de Sito de nes am Tintadoesetad erage! ent qus ef adminsteador desrole por ‘cn prep 9 de un lerceo toa acthidad iat o andogs fa Se veal instead In que dann En este spest, puede Dhaldrare quel stussons de eonlit de meres nse lantean Simone espordclza, sin que pueden pronecar un erento o aR ANGELES ALEALA lg permanente de intereses no sélo en rein con negocos coneret Sino ene desarrollo cotidianoy disria de la actividades sociales En reac con estos supuestos, le ordenamients juridices de Derecho comparado prevén stems de contol muy semefantes, con: sisentes en el establecimieato general de tn prefbicin de com petenca, sunque se permite que la sociedad, mediante un acuerdo, ‘el Gngano competente autorice expresamente In telizacion de las mismas actividades, anaogas 9 complementaria ae comprendigns {en el objeto sci Ta competencia para conceder las autorvacones ‘orrespondert ala Junta generals se tata de una soiedad etre {rads sepin el modelo monata de ndminstracion o al Consejo de alana ln estucturacin fer dua En este dmbito se sia ef $88.1 ANG en cl que se estabece ue un mica del Vaatand pose sin a autotescion det Aaj isa, i jercerIe-misna actividad empresa que ta sociedad hi tampoco wna de sis ramas de acid ya sen por cuenin propia 4.3 mlb et Ytand opin en eo ckin el Aiea, gestors vocis personalmentc responsable de ores sce mont La auoeatn pd comes dese ‘adas actividades 9 sodedades 9 elses eapectiea do negocios La Sancin en eas deinttacein de etn profiten sn sutovenstn Jl Srpano de vigania es a responstblidad por los aos eusados, En Derecho italiane rt. 2.390 del Ciba abe de "Divers «i concorrenaa(prohibisia do competenis) etablve que os an histadores no pueden asomit I clad de soci iimitadamente tes [onsale en soiedades competidors nl ejereitar na actividad de com tenia por cent propia de tect, aia den ute feneral. As vex en el pirafo segundo de dicho precept se preve Su I inbeencin ic praibie dar at» sept cargo ya la responsbilids por los datos caustdos, En el Derecho espaol de soiedadesanGninas no se etablece ue prohiiegn de campetenca pero sw sanion cpeiica com Stone en hr sparsclon ined del cargo median el scerdo dela Junta general cuando el administrador Sere por cuca prop 9 esata Concirncl on sna Ae pe ca En vena ae So cables eapresnnente ue fos aimiistradores quo lo Tues de otra scidad compat que tuo evlguer fon engun intcresss opuestos @ hs de sociedad, echarin-e 8 cng a pst Ge ung Soco pr etd a Jota gene ae precepo no exchye i nplicacin del seinen de reapon- sabiidad por los dans que el adinsradr pure seats Te Sock en schs even (a 19830 de in LSA) ne tos dos sistemas do eontrol de as stuacone concts mo por ‘eenfes de los conflictos de interés administrador sociedad cuyoandiss ‘SS abordrd a coatnuacin, I supuesto es objeto de una regulacia expecta en el art. 65 © de lw LSRL en of que te prohibe que los adminisiradores se dediqaen cuenta propia jen ming, anlpgs o complement géero A actdad que consttuya cl objet soci, salvo antonzacionexprest Ge nsctedd, mediante acictdo de i inte genel. Eel plato do de dio precept se Tula toes Is soc0s 8 yohctar Sithuce de primera instancia del domilo sae cese de at ‘stradr ue haya fn a proibcon 12 Los sistemas legates de contol de conto de interés foo permanente entre las administradores yl sociedad fn Derecho espaol ycomparado Les senas previo del conc de ine’ 2 ininkil eea nt Doo comparde, El itona eer nage en los qucun somite ere Sidr propo 0 Mientras gue en Derecho tan y espa el yatamiento iso de conlto dinterdssdoasradr sociedad lnlye cnet Smbto 4 aplcacion del regimen de impugtacion de acerdos de Consejo {& mtn, en otros ordenanentos rides de Deretho cot fin, et tratamiento jurico del confit de interés adminis: {rsociedad se aricua'atraves dean stems ea el qe se impone in'ctoranon previ dela sociedad de aque operaciones en as {qu um admiistador tenga hers pray © prado, deta ‘Miro. Con ello se muestra queen uns rdenamtentos jis Gi contol as confeto de interes sdminstocsociedad se cfetsa fnedlante un stems snceonador ex po! diigo a dejar sin efecto fon cacy adopindos por ef Consejo de Adminitacsn en 1s que Tp sido determinants’ yoo del adniastrador en conto con Inociedad, nontras gue em otros enos el site eal ene carder froventvo edits Ia introdueion de un requis previo Ca au Faion de la soca) con cl que qulee ears que se pozea tw cone eal de interes eel Contexto de joeco del poser AE ssn yee sandeep ato ‘eres privads,drcstosinectos ners soi. BF stema de utrizaiones se a mplantdo partiendo del mode: o inlA ANOELES ALEMLA waz, 1 Devecho alemén, por su prt, establece un sistema parca de autorzacones por etiant, a diferencia de los ordenanentot men ctonados, el mismo slo ene apicacin # ln supuestos especie. mente mencionados en distinon preeptos ela at (ape de {to pucien legac a agotat los posbies conflicts de intercede nisadorsociedad), por que el sntema de aulorizaciones no se for slap a forma de clisula general, sino w taves de una em ‘erecin tsada do supoeston. Dacha enumeracis, tin embargo, no sxcliye I aplitcin subsdivia dele noxmativayeberal sobre sere. Scntacion, en concreto de os $8 177y 181 del BOD en tow qu, res etivamente 2 regan la atic del it sin poder ls sopuestos de autoconestaci yapeason de orden cruzsdas. to muestra cum especial claridad el fundamen jurio dl ss tema de auorzcenet snplantad oh io nica joes ‘mencionadoe, el cual consttye un modelo adapado dl régincn gene. ral dels representactn al funeionamiento del Grgane al sel Desecho de sociedadceatrbuye la funcién de representacon dea soci, Sein eso, el sitema de autorzaiones cumple le tune de via ‘que ol eepresentame (administrador) pueda snteponer sus Ineeses Petsonales y privados recto oiulettoy en detmeito de los te Feses ‘de a sociedtd oy incluso, con lesn Je ests itimos, Atal fn xg en alos co ae wo vas ain tradoces puderan estar intresados en fa operacon, a soekeded coms ‘epresentad fe auton “em Ue prey ge eine te pe ain cs eae ge Pa tens el ntsc aa sa Sei one ie eg sire Mo hed ld al Se'amnstin exten ies ee tle oat ct icen t wqadinc cakes eit spin ue Schad apa aes ae ihe rea Ri! San Sneha elon tare a's incaanatetcat g neta yachts ee tan steed eeu ngeunp tea eaeant Secale smb eaten as fon dages delat Pcie lr) ‘tn ts al Sy irda SS at” ome nln cg ens ost i ot a ae ee Ue a See aa de que éte se produza, ilo to pone de manifesto el hecho de que if Sneenea de un interes priv o peronal uno O varios ad ‘Strmaors en une determina operation no sic que eonetza nvconflto efecto de ireesfode Yer que elo no sufi que “ies nterse Tos de soe for det admirer persona ‘tne intresado sean complies ens Pata gue pods ene. ‘Tous que conzure tn onflto real de imereey es necesaro que intatsici de tno de simp I sn de 040 J por ant, tor sea inponble satisfaction sinutaneaments. A este respect, Ta ‘Grove foescin no prohibe Ia concsion de negocios yas Entre un adminstador sociedad fo qo inca qua conerrencla EE on teres partiaaeo prado del adminsteador 90 supone, nce Scamentlusencla dun conto eal de tracy sol eg Si qu dco conficto pueda producse: Para evar ia noraa et {Seen tea preva contol de a scedad cone de Impete {hu el'sdmastedor pusda aateponer ns intros pads 8 0s ‘Pistoia Hl ender prewentvo dl stoma de utorbaciones ‘Spane de mifiestoenelho de que sv neumptinen no permite fey slo tu nustn el nego toda ver qu se furs el da crs social son el que se edenel a concrenci e a stuacon ncompaiad de atress, por tan, de conic ‘As Deeco fans tbl gine pest ale «Jos nggocor ene fa sociedad y un membro evalguirs del gan0 Se gestion lve 101 impone al administrator fa oblgnein de coms. ‘ca af Consejo de Adstraion a interés pares en el negocio Se que ve tate y el sometiminto de dicho negocio ala autoisetn nel Gran colegiado El debe de commision ylaautorizasion [cr conwejo de adminstacin seran preceptivs tanto tuando el admit trad et drctamenteinteresado en on coereia como ‘land dicho interés sea indieeto, Dichos deers deberancumplise iene en ns esos en os qe noose reaie con ua soe Eo 'pesm nerpresteo con une soe o empren dela ae ‘dnistrador © rector peneral sea prepitri, socio Smita nent responsable gerene, admins, deetorgenerel omer {Irn Dacecln o del conejo de vigilance el stern frames, ‘it V- Bas Ls coment in ttn). Fl regen deseo 0 5 {pln cuand el negosia dee se tee se icy dentro de as {heracones Conentes de ta empresn ye conclya en condiciones ormales (rt 102150), nl went de aura. de a opetaones ns yc adnrador tenga wo ners pectia ypri, el seta [Simple con ln probit del derecho de wot dl adnistador tsi en gi sevree a evr de mtn por pate del {Consejo de Aiinstracin como respect a Junta general alae Sesion fs nutorizaiones concedes po el Conse. Ast el ar. 103 “ MARIA ANGERS ALEALA Da SC probe volar al adminsrador gue triers un interés personal directo o indveto en dicha operaion. El mismo presepto pone 1 resident del Consejo de Adrinistason la oblgacn de com cor a Junta pega de econsny preva ifomacin fos co satis do cents la operaciones que hayan sido sores {Consejo de Adit, some! inl proba de luna ener y prohibtendo al nieresado el jrcco de su derecho dew Emel acted dedchoGrgano rato a apropacion: satin ae sete nin re ya 104 y freien de sanctones por incumplinieno del ssa ‘Se autorizacione caiteando como anaes a tana dea soled Jos negocios en los que, concuriendo un interes pacar privad) uno o varios administraores nose bier Fespetado A proce imiento previo en fa Ley cuando de ioe msn podiran detetss fsa Interest soca neste tnt, esata 104 108 sstablecen que toda las operaciones en ls que concrcan le er Gartside tt fon ate com So por pte Junta general, produirén as efectos propos del negocio j vn Salar ata sosieda treme a terccro, ato gue ls minos cry ‘nul por incr en tea fre. 104 TSC) En todo casey eon Independencia de In concurencia de Iaade, tor administrate el-diretor general intetesntos personal iduectamente en Io ope {acihTesponderine fos dads gu Ie mista bie provocedo 4a sociedad respondindo eventuaimente tambien Testy Je oe Iniembros dl erga de adminatracon seni 1S nom sti teint urs ie iaaieeatneie a aee te ae iis ama acgs 2 aetna ae inate eat a oer eee hid ‘sacl mf ura Eno scerdo dea hts general abs ee ea eet neomacs Den ne toa pt soe et art te Eni ieeygtig miiearymocraeaes Ri GSaee re ceenatteescantn ee Soest ncaete ie cee soe aplicac sls condiciones de la operacin son consents por IE propia soctedad ‘una egulacén semejant se somten los conenis 0 cotratos cate la socedad y uo de lo miembror dl como de viglanen {Cone de saelonce)'y de In Deco creo), loses cm (argu a oad Ect sgt el dai Ae respect ela I ttoriacin previa ‘el conseo ‘lanes en Tos mismos sopcstor de conic do nares desis bela. 101 LSC. Tgaimene, los ats. 44 3s. LSC estableoin &t smo astema de eacasiones ysanclones qv es Ya menconsdos fs 102yss TSC para el Consejo de Admini Por su parte, la LCSC belgn esablece en su at, 60 un régimen de contol de confit de interés entre un administrador yl soeeded STs el stoma de atorzaciones, sauendo ls lines iss del Derecho frances aunque con i diferencia de que el incumplincnto 2s site legal de conivolno permite ue la sociedad iste aan fncidn de negocio, comgarandose dicho ncumpliniento lo onto fn supocso patclar del qe pode derivarse ta responsabilidad de iss adnnstradores por lo das essa a fe sociedad en phic ie de LSE! ote Eno de aan ef Sta fn Derecho bel jmen de sanloncs para el caso de incu: plimnton MSH Jasna ‘Tapp. ate 20: Restea, Ta, Bp O-174;3.M, Van Hit La stté anonyme, p42) Tope de teas tounge eae race por cl Derecho francés, establece en Jos aris. 21p) (par sistema cee ee ea aS ce ions sl) 124) om oat) He Nee ee een abet deel no eat cml oe se re secuoiany tae ee ee a Beiter nc pions pase eae ee ae ae eer i Felice ner pete See rl ee po ie Peat aamat et ert aries A ees ipeinsmarhgisa ai teen ‘orca meriet Tenlr ee aap do primero se comunicarsn a los socios de forma ei ed aerate eae toque mors tung dl iano wt zacions.e los em confit de ners etre un admin PPE Soe ees nana “ MARIA ANGELES ALCALA na See ee fe rss leer rsa chert de te cya ae Sa Santis im ore el Se Sevan es sore eh oe Sein oscar ene eet enemas teeta 11 Dec mt emg nates oye on ile ca or i ug cm ‘hn Sapna tna ops striae em pot ie abt it seme et ei rein oa seta anny pas circum a mt i scene fescue gama nce gle oe ‘pee a ee ia ee Fc cae ener SS oak hse ten al fo iSSehmamee lameness canst tsi ices a al noo Se eee et i ice Be sehen tn rt lca Seemann amen we ot Selatan atthe En ol namo seatido, Ia Comoe ct de anda, desps de reforma de 1963, preven ar 194, eceslad deus a Junta {Se posers de repezenacty, es dec, ec sopesiscn ae oo §Gminstrador atte de forms diecta'o indieta como contapate Selinsotaad aque repcse Por su parte, en Derecho alemin se exablcen un conunto de sox diss aresoher ls sitaones de cont de nets care vlog penn at iin el on ‘trends de control dt conn de inter ents hs iene {el Varad o del Auch ta soteda store provide ‘raano de viglancia de aque operciones cay contenlo onesion por parte de ls soda de ereitos © pantie en favo {los miembros del Voted o el Auchan at come ta concen de contatos de arenamentooprestai de servicos con ls nn tw de este citinvo érgano socal (9589, 113 y 114 espectvamente “lsc; Inprivacion det poder de representacn los memes de orton en ta conchsion de negols juin cate la sociedad uno de ss miembros asuniendd la repesenacon soil engine as subiyccnl a dy I ment ee ts Eat tat ce lc oes isa ar antenna es Serna wet ime cei Sine ae gece enc f ie Eiders i ae einem ee el confit de nets ainsi, el Ls Ale tan reir aarti eet Sie ae ac an fdr erate tes a eS Ae Meera ls Sovabiee namaara ete ust aisha See fii Samp tte an St AA oii peas cece iil Ere aad crt ay SRR nanhit aya ta es Baas ow Dein om ni ct ag nts aa ts ee cemaitlge see tcp dams Ege yin ve aettenaae et patie obedience ete ema eah nth etd Lael Ps cea alts Siayaancnanac sistema de ulrizaiones descr aun cn Is renin ue se ernan doa contigracon general patel constiuye un meio Gila cn su ext, senconar ok piles absos en actuaia Store defo idminstradotes en auto caps en es be {Chew un nests peconal’y pro en una determinads opeacin ‘SRE Haga de yoe cu la moma antpongan dchosinerecsylo Jntzes datos fn soca (on rlacn con fs fas de protein atte de stonzacones nd 1. Mien Grow, Simmeverbote inden kterwechten, 122} Cada sistema de los meneionado, bien digi a isn fn Inn end coniconsda ye responden so deena, po [a USatnta eseucuraion de Io adminetractn, As em se tate de crn omits duly fr competence de I autorzackin im negocio cn Tos que um amnisrador tenga interes rina, “a ala ANGELES ALENEA Din secre, ene pimer cas, en el Segano coed de admiitracién Jone Segundo ens ga deviglanca , de a estrcta mont, sistema de fo en aguas ordenamiatoe en fs iy Sviendo ct modelo frames, a norms sosctais he dicta fompetencis generles de representa y el eecca del paler forms ue ln primerasconesponden al Conse dento els i, clones generals de gestion, administra yropesentacon ments {ue el pr ge atrbuye al Prestente (ark. 58) 113 18C, thrament), t-que ha eomertio al Consejo de" Adminstcasok so indigo cite eagect as usc represent, cg & ge a tritantose dele estoctra manila de In admins mx rants se hay ein como un stoma mao Je ore hizacin societaria for sua si ben enrece dun ano apes ‘de viglaneia de a esi el Consejo oper, al mene en Ie ue oe retire fa epreseniacion de In scid rete erence Srzano de conto, Po eta eae, lo doctin ha sntendde quel Sontrol del colt de interés admins ador sociedad meant el Sema de autortzacones cosaprao ents aa 101 es ea tnd eau hic dc fo sxpoinestao fe oanzon ns capitals aque juga on papel prepondcrante inca denocfh por nn eel contol ela incon general y muy prticarnente en nf deopsrativind respect {es ono dl cote de inerés admits scl alee Samente,Y. Div, Le cone de la section pp. 113 sx ques ba analizado dice evolucion hstrin,demestrande que ct Sena de futorizaciones ha evluconado deform partla aes canbe expe rimentaos porn orgniaron siti Je form qc la eamctenea para ofrga a utoriacin de agelosoperaconts en las foe cone Sea fers pao y pron et nana ened Son Elie Ia sociedad ha posto ser de Junta pera a Conse ‘de Adminsaign, fo que, sobre la base dela inclica ef Jn fp ttc ale net oy so psbie medic a separcin eng ls compelenia de representarony el Serle el per a taves dela docacon ent ucla deta y fepreseniainas sta misma iterpretscon ha sido monte por C Bins ee aol p01 Tem Ma, commercials, 88, ssf coma HM. Gust, Oanhandels ind Isso 28). [No obstante a atibucin dela competencia al Consejo de Adni- nistacin para ‘concede las preceptias autorizacones eh las ope "ciones mencionadss no signi que dicho drpuno socel se convert <0 sentido tenionjuridico en un éreano de contol y viianci de 4a adiinistracion s semejanza del Aufichsnt 0 el conse de saver Hionce.Aveste respect aunque Con as partiulanidedcs deserts, sz mann a extn oni de I adinitin sretra ‘apc qu fs competence de contol dele smistacton Grsponn china intanca ae Tonia General de socio Por Sloe contro interno dels situacones de conto de interés 0 Sclogta conf autorsactn de Tas operaciones por el Conse, tendo ‘estauo que ls sass sometan ala comideracin dea Junta Tomo consacnein dese disho Orga mantene ss competncas {control bre asain Tents a ello, en Tas sciedades andaimas organizadas sein el ode i ian devin me bg pp kad ee neon de cont ia, Se ps a Jona general av cometcneas decane coma sore To in indo de mance mdi da, ns “sura dela geton lead a ab por el érgano de dies, ‘Tnombyamientoofevoraion de sos cron eh su cae fun de responsible Fst ccunstanla epic qu en fs see {ies con estuctrn slit, a eoncesion de autorzacions para la oncusign de detrminadosegocos jr en fos qe wn de ss ‘miembros oun micmbro del drgano de deceidn pura estar en folio recom I souk compet ca cat a no {iviptoneia, quedando cin fancisn al marge de Tas competency ‘S contol dco sobre la estin de fata gee En defn, al agen de tat vavaconcs que se deriva del is term dual ont de aministracin esta de utriaciones {Stuttye fa adapacin ambit jordin sotto del normatva Sobre ropresentaion, Desde eats perspetva, ct acueedo de aor Scion dl Consejo de Admini Snfodo en eacon con un negocio eapecto dl cual el epresenante Tanecun ners personaly prado deta 0 ipdecto La sanewn por incunplimiemo de a normatva es Ia ulabilnd del nego for Coat el stems de contol ee como finaidad ln protecion {aT repesenado, es desi, de Ia sociedad Pore, ka autorizaton to sonra como rogue valde dt mepot, sino gue Sts cletos como suede respect ats econes ete representa srepresetado so os props delaconemacion, es ec a saneton {ass del nyo y fa nuns al eer posterior de a aecones {e anadade No’ obstanty en tanto fas competenets de contol in sdminstracion soci orresponden i Junta. General en fs Stcleandes de cstocura mons, la autorencionet conedies por 1 Comnje se someten a comsdracn del dgano de os acon Sus ta Je dou sobre In procedenia de Te autorzaiones cn Tie Encore ml sea de tino tends po teger af imteres soil on aquellos caus ens que une oar meme {5 dl Gngano de amintactn extn interesados de forma deta “ Daa ANGELES ALCALA Din a.com, oman pn 98 sc, dnt seer stan uae ei eg we i pane ee Ge ee oie aees He Nadas Sete comrcn anc a fee epee he has aoe Ervine a rte ce ociscrapserts i gate nema vam fasts oh aoe Siar erga Ret ear Srna reece oem arn ep SRT mrs eae ee alte soli eee guia cea ste eg re et feiee Aeccameer tate at rt Sie Se ioe atest Sou ie iivrew hae newb rene ane ae gen Panay Sar ae Bn de vigilancia o de gestiGn y representacién social. ene Ueno mg nin ean sce Sees man med iin ‘ealvas, bien porque tntantooe de Conejo de adinsarasio so ERGs epee ine Ci ae Shoah wag etaiadtesheeam toe En estos casos a autovizacin dels operons en as qu exita riego de confit de interes etre lox miembros el Srgine cole fis de adminitacion 0 del crgano de vines yin acted tom {hen se contempls deste la perepetvn de evar os abuse dl per de reperentacon, aunque dicho aus se pon produc slo de tanera mecata ya Wants de Inui ore cl Spano cleiady administra 0 sobre el drpano de vgn, del amistad Al ue se atibuye el poder cle representacin fo favor de eta ne tac, TM. Guzen, Orsnhandehy pp. 9897, W. Haren Grataiieratn, auc: Kemmerer 6 {1 pp, 252y 258). Sepon esto y'com cl fn de garanizar la indepen ene’ el gant de brstdn yl de vigilant ye evtar que el Grand contoade peta ‘Sant etm atest eens el i controlanie, se exige que extant aufriecion prvi del ‘tena de iganci,en can de etactra doit 0 del organo ele: fo Je adminstrain en el eestucura monatas > De forma general, el sistema de autorzaiones ve acompaia de ‘un insirumenta complementaio consistent en la prohibcion de voto del administrador que en relacion con tna determinads opersen tenga un interes personal yprivado tespeto al acuerdo eh el que se decile sabre conceder 0 mo In autrzain, yu sea del Consjo {1 ‘Admintacdn © del conseo de vigil fans 0S y 148 LSC tans, at 60 LESC Belg at Ap) Proyecto de V Dietva com ana) ‘este respect a prohibien de wot se configura camo ut is orn rio del sistema de autorizaciones, pero x dife- re enol Sabo de a accion tenga un interes privado 0 persona, directo 0 indies, ‘orello lanai de ln probibicin fesse excusivaente storie dea oust ng 0 gue sii que sh a psa e's prohicin, cl aminstrad en conic vote en Te sop cr loi mina loan ended tender Sebve el precedmiento de autorzacsn slo que dicho vro hues Sido determinant pare slant fa mayors neces (at 3002 de intse), Enctto de que hubira sid dterminante par laa la mayora neces To midiad del vote por contaensin se a probe pro {ose led Sel coo ae ee bec de Yiason por lo que al spvesta saps elréginen prvisto Inte pat le onc lagoon a recon precept (Git 108 ESC) Sin penuio de Is responstbiidad dat adtinisteador Scetor general en colic co a sctad- En ete css acu dis'0 conraton consuls sn atorzacin.pdvan ser anus 8 Seton memos poder drivase datos sociedad. Es Deway seam nen Deron tt waht Dewan acre te comets ceargieretana eae ee yooay a aed ee ae felaciGn ca Tos miembros del Anite, bx doctina ha considered Be arenas oat napintas Geetha tdatah Ge Shetet a ae nla Be nk hen eee (emote prow ie mera teeters oa name pee cata s, eat al, rt Sa Poet ee eee Shite oe ie Gan. Gnertae eae ee ergata eg Boe Nc “ asia ANGELES ALCALA ia ‘ss, Keer Komment, $7, an, 29% W. Hewson, en Gesea. imi, Akio" Kommewar, $0, anm 4 3. Meven-Lawoaur, SGroponiena. AUG, $11, am. 3. Por conta, D. Horta, Handbuch des Aupichoats, p86, HLM. Gust, Organ Be te t10,y 1 ‘sow Stommnobat pp 196137, cost {tian qe esta media se deren dota aplenty Gel 834 Sl BOD tanto para el Vartan como para el Ant, on conta, V- Mage ‘te, Sinmec pp. 297A, quien detionde uns splicacin tes. ltt de lr peliblén de voto tn lo supsis replados por os S511142, 149115 rl por etener queen scent dl onl ge eect ot fiche Ta esponsabliad que pes Sobre is iMiombros en el desrralo des tones organics), No cabe, sn embargo, imponer Ia prokibisin de voto pa ls aneros el Auf enon acurtoninargances, dec fuel cya (asendenc se tas Inston inten el propio ‘ivan, com, por ejemplo, nombraminto de un presidente Ia reglameaticin el dserpeso do se fanctones 0 ef sombramicaly ims de a dann oy ino spent de que ‘tno de os emo del drgano de vghanta Sa propuesto para se pr un puesto en cl Vostande Pome na “Tampoco se aplicart la dicipina de Ia prohbiciin de wto en l fancionamiena interno del Auicua,en aquellos severe it tengan ttascendenca a efectos dal compost de son dete de ‘ellancn del ergo de gesiin por cuanto au dsones no sfctan ‘inca etrumente ao co el gano de ein y Tope [La descripeiin de tas modelos de Derecho comparado mucstca sustaciales diferencias con la legisacién espaol etre la mater, Toque requiere una descipcon det sistema expat fin de procedet posterioemente © una valoracion de aus tesltados para constr con Landis de ls propuestasTonnuladns you elias prctcn en rela ‘incon fs meds feats vigentsen Detecho espaol compat, 22. Elsisema de contol dels conftos de interés ‘adninisradorsetedad en Derecho espa ta inpgnactén de neers del Consejo de Adonsorn y gen general ‘ela represenacion Como se ha indica, en Derecho espaol no se establese espe- sifcamente un sistema de contol de los colton de treses adm histradorsciedad detivndote el rgimen de control dela remison implcta del art, 143 LSA a las canard liad y anutaiidad de Jos acuerdas de ln Junta general segan ls tins del art. 115. de IVLSACA este eespecto, le misenea den regimen particle pli Ja traslacién del tratamiento del colizo socio sociedad al tuncio: ramiento del Consejo de Administrteisn 9, portant, Ia anulalidad Sel acuerdo adoptado ea la situacgn daserita ea ei art. 115 TSA, Seg a cual sera anuable el seuerdo aoptado en beneficio de uno ‘wares administradores (Socios Segin el tenor iteral del precepo), ‘Son lesién del interes soc Flsistema jurdicosorctario de contol de los conflitos de inerés admirers preity Deteco epaol tenes pare Teo on el art. 2391 del Ci italano que estabiece ajo el epipate ie ‘tiniest administrador que en una determinada raion tenga por evs propiao de un tercerontetesesenconficto incl de ln siledad debe pono en sonocimieto del colli si Aiosley debe abstenerse de participa et el acuerdo relativo & dha acon. En caso de inobservancl, cl adminstador responders de ite perdidss que se derven ale sociedad por la eecuctn de la. ope= tilGn 1 auerdo del Consejo del que pets recar dao lasociedad fer impugnado dentro dels tes meses siguientes su adopcion Por ls administrador asentesodsileatesy por os sindieos cuando, Sinef voto del adminsrador que debi abstenetsc, ao se hubira lea ‘ad In mayor equeria, todo eas, queda asalvo ls devetos ‘lguitdos de buena fe por los terceros como consecuencia de los facts realizadasenejecueton del acuerdo Partendo de égimen juridico posto tanto por diposiciénexpre~ sa dela 2391 del CCl como por femision al regimen deimpugaacion ‘e acuerdo de Ta Junta general segin lo dspuesto en eat. 115.1 USA, fa formlacidn Teal exge ta concurencia de dos elementos la lesén de interés socal y Ta exitencla de un interés privadoy per ‘sonal de uno 0 varios adinistradres en la operacion de que sate Por oles part, Ia exgencla de dao al acer sil para. que cverdo set impignable determina que no cust conto die fer enre un admintradory la soca por el echo de que al {eng ntecepriadoy fersonl respec a unn determi oe ‘acy tinos6o'en el iso equ deh nares 2 ‘Sone dels soe, decry blo eunndo amos interes, Stinistadory sido Is sacked no puedan sntistacerecsmultines- iment, portant, la conse de Uo implqu a lesion del ota Porello os presspussos def impugnacisn de cverds dl Con scja se Adminktraclon sein fos Cin dear 1 en telaton ‘Sm cl dbo de spiccn del ar. 13 LSA determina el supueso ‘ke bcho enol gut opera sktoma’ de control de os conto de ters aint ced en rine gar dho Sas etine tor las aeverdor del rgan colegiado do admin, es dec, “Tproceo de frmacon de la volta orga en segundo Ive, 11 Sst opera destamente sobre na suas ral de conic va sla ANGELES ALEALS Dla, de nes gu a main a exec dl da a irs Soci, requisite que inien que I exstenla de un ntetés privado, Pea Seo sn ‘Cone, vest, La wtzacion abv de informacion pivleiada, bx tnun Sale ls plate con spec nec as ay exreanas Sobre infec gutealy el efecto dari de una norma dl Reg mento de regimen inferior frente &normas de Derecho pablco fs incsotiicanpealnente dicho comport Ee’ segundo lugar, en to que se rellte las oportnidaes de sei seat ala sl fecmunicn fvamen Stud sia dete de conctllony ef Cocco aura su cu evo informe del coming de noiiranment y etibuconcs Los supuestos deserts si bien pueden consti db de ited por cuniosopecne sprve

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