ANÁLISE DE AÇÕES

ANÁLISE DE AÇÕES E VALOR CRIADO AO ACIONISTA

É efetuada com base em Indicadores do Valor

Patrimonial, Lucro por Ação (LPA), Índice Preço/Lucro
(P/L) e Distribuição de Dividendos (Payout)
1. VALOR PATRIMONIAL (VP)

 Valor Patrimonial de uma ação representa a parcela do

capital próprio (patrimônio Líquido) da empresa que compete
a cada ação emitida.

Valor Patrimonial= Patrimônio Líquido

nº de ações emitidas
1. VALOR PATRIMONIAL (VP)

 O VP de uma ação é mais adequadamente interpretado

como um indicador do potencial contábil futuro de uma
empresa em distribuir lucro(dividendos) e de sua
capitalização. Quanto mais elevado se apresenta o valor
patrimonial, maior é o potencial de reservas da empresa
em distribuir lucros.
EXEMPLO 01

 Admita que uma sociedade apresente, em determinada data,

um patrimônio liquido de $ 160 milhões e 64 milhões de
ações emitidas. Nessas condições, o valor patrimonial de
suas ações atinge $ 2,50/ação, ou seja:

VP = 160.000.000 = 2,50
64.000.000
2. LUCRO POR AÇÃO(LPA)

LPA é um indicador útil para análise, notadamente para

avaliação por parte dos investidores dos resultados gerados
pela empresa em relação às ações possuídas. Mede o
ganho potencial (e não o efetivo, entendido como
financeiramente realizado) de cada ação, dado que o lucro
do exercício não é normalmente todo distribuído. Depende
da política de dividendos da empresa.
2. LUCRO POR AÇÃO(LPA)

Representa a parcela do resultado líquido da empresa,

conforme apurado em determinado exercício social, que
compete a cada ação. É calculado pela divisão do lucro
liquido e o numero de ações emitidas:

Lucro Por Ação (LPA) = Lucro Líquido

nº de ações emitidas
EXEMPLO 02
Admita que uma empresa que possua 66.380.400 ações
emitidas em mercado, e divulgou um lucro líquido de
$101.500.000 no exercício. O LPA da empresa é calculado
pela divisão do Lucro Líquido (LL) pela quantidade de ações
disponíveis:
Um crescimento do LPA
revela geralmente um
LPA = 101.500.000 = $1,53 incremento nos lucros da
empresa.
66.380.400 ações
3. PREÇO/LUCRO (P/L)

Este indicador é também chamado de Múltiplo de Lucros,

representa o tempo teórico de retorno do investimento
acionário.
Não especifica necessariamente uma realização financeira (de
caixa), pois a distribuição do lucro líquido da empresa é função
da política de dividendos. Por outro lado, o valor de mercado da
ação sofre constantes variações, determinando uma
necessidade de se apurar esse índice para curtos intervalos de
tempo, ou trabalhar –se com valores esperados.
3. PREÇO/LUCRO (P/L)

É apurado de acordo com a seguinte expressão:

(P/L) = Valor de mercado da ação

Lucro Por Ação(LPA)

Lucratividade da Ação ( L/P) = LPA

Valor de Mercado da Ação
EXEMPLO 03
Admitindo-se que o preço de mercado de uma ação em
determinado momento seja de $4,80, e o LPA do exercício
publicado $0,60, conclui-se que, mantidos esse valores
inalterados, serão necessários oito anos para a recuperação
do capital investido na ação, ou seja:

P/L = 4,80 = 8,0 Quanto maior o P/L de uma ação, menores espera-se
que sejam o risco e a lucratividade do investimento. Ao
0,60 contrário, quanto menor o P/L, maiores são o risco e a
lucratividade esperados da ação.
4. DIVIDENDOS POR AÇÃO (DPA)
Mede o valor dos dividendos pagos aos acionistas
calculados para cada ação emitida pela empresa. É
calculado pela relação entre os dividendos, e outras formas
de renumeração como JSCP- (juros sobre capital próprio) e
bonificação em dinheiro, e a quantidade de ações emitida
pela empresa, ou seja:

DPA = Dividendos
Quantidade de Ações
5. DIVIDEND YELD (DY)
O dividend yeld ou (rendimento de devidendos) revela os rendimentos
de dividendos( e outras formas de proventos) oferecidos pela ação ao
investidor. Em outras palavras, expressa a taxa de retorno da ação
calculada unicamente com base nos dividendos pagos.

DY = Dividendos por Ação

Significa que cada ação retornou em
Preço de Mercado da Ação X% de dividendos
EXEMPLO 04
Admitindo que uma empresa tenha pago $3,10 de proventos
aos seus acionistas em determinado exercício, e que o preço
de mercado de suas ações seja de $ 25,50. O rendimento de
dividendo calculado é :

DY = 3,10 = 12,2 %
25,50 Na análise do DY deve-se estar
atento as variações no preço da ação
e nos dividendos pagos.
BIBLIOGRAFIA
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