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Parte II
Juros Compostos

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Capítulo 7
Taxas a juros compostos

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Capítulo 7: Taxas a Juros


Compostos

Por que estudar?

Dentre as inúmeras variáveis que fazem parte da economia de um


país, uma das mais importantes é a taxa de juros.
A partir da taxa básica da economia, monitorada e controlada pelo
Banco Central do Brasil (BACEN), o custo do dinheiro é estabelecido.
Atualmente, no Brasil, não é incoerente afirmar que a maioria das
oportunidades para o consumidor de compra no varejo tem algum tipo
de juros embutido e não divulgado. Principalmente se a forma de
pagamento oferecida pela empresa for parcelada e sem juros.
Ao identificar os juros praticados pelo mercado, você consumidor
internaliza a importância de comprar à vista. Agindo desta forma, a
situação se inverte e você acaba aplicando o seu dinheiro na própria
compra. A longo prazo a diferença é muito significativa e a seu favor.

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Capítulo 7: Taxas a Juros


Compostos

Objetivo desse capítulo – na obra

No contexto geral, a taxa de juros vem balizando as operações nos


capítulos anteriores, e assim continuará até o final do livro.
O capítulo 5 mostrou a relação entre valor presente e valor futuro. O
capítulo 6 partiu de tais relações para apresentar as seqüências de
pagamentos uniformes e suas derivadas. Agora, todas essas relações
continuam válidas e a taxa de juros é o objeto central do estudo, será a
incógnita, nas mais diversas circunstâncias.

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Capítulo 7: Taxas a Juros


Compostos

Habilidades a serem desenvolvidas

O adequado estudo desse capítulo o habilita a:


Identificar a taxa de juros de uma seqüência de pagamentos
uniformes seja postecipada ou não.
Realizar a equivalência entre taxas a juros compostos.
Calcular a taxa de juros efetiva de um financiamento onde estejam
envolvidos TAC e IOF.
Através das funções de fluxo de caixa da HP 12c e do Excel, calcular
a taxa de juros de um financiamento/aplicação onde os valores são
desiguais.

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Capítulo 7: Taxas a Juros


Compostos

Fundamentos
Para uma melhor compreensão do assunto Amortização de
empréstimos, alguns tópicos estudados em capítulos anteriores serão
relembrados, são eles: Valor Presente e Futuro e Seqüência Uniforme
de Capitais.
1) Valor Presente e Valor Futuro

Fn = P(1 + i ) n (FÓRMULA 5.1)

Explicação: Fn representa o Valor Futuro ou final de uma operação


cujo valor Presente P foi acrescido da taxa i (expressa em sua forma
centesimal) n vezes de forma composta (juros sobre juros).

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Capítulo 7: Taxas a Juros


Compostos

Fundamentos

1) Valor Presente e Valor Futuro

Fn
P=
(1 + i) n (FÓRMULA 5.2)

Explicação: P representa o Valor Presente da operação. O valor futuro


Fn que é dado deve ser descontado à taxa i (expressa em sua forma
centesimal) n vezes de forma composta (juros sobre juros).

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Capítulo 7: Taxas a Juros


Compostos

Fundamentos

2) Seqüência de Pagamentos Uniformes Postecipados

⎛ (1 + i ) − 1 ⎞
n
P = PMT × ⎜⎜ ⎟
n ⎟
⎝ i × (1 + i ) ⎠ (FÓRMULA 6.1)

Explicação: P representa o Valor Presente de uma de uma seqüência


de pagamentos uniformes postecipados PMT , construída em função de
uma taxa i (expressa em sua forma centesimal) e do tempo n vezes de
forma composta (juros sobre juros).

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Capítulo 7: Taxas a Juros


Compostos

Fundamentos

2) Seqüência de Pagamentos Uniformes Postecipados

⎡ i × (1 + i) n ⎤
PMT = P × ⎢ ⎥
⎣ (1 + 1) − 1⎦
n
(FÓRMULA 6.2)

Explicação: PMT representa o Valor da parcela em uma seqüência de


pagamentos uniformes postecipados, construída em função de um
valor presente P, de uma taxa i (expressa em sua forma centesimal) e
da quantidade de parcelas n.

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Capítulo 7: Taxas a Juros


Compostos

Fundamentos

3) Seqüência de Pagamentos Uniformes Antecipados

⎡⎛ (1 + i )n+1 −1 − i ⎞⎤
P = PMT × ⎢⎜⎜ ⎟⎥

⎣⎢⎝ i × (1 + i ) ⎠⎦⎥
n
(FÓRMULA 6.4)

Explicação: P representa o Valor Presente de uma de uma seqüência


de pagamentos uniformes antecipados PMT , construída em função de
uma taxa i (expressa em sua forma centesimal) e do tempo n vezes de
forma composta (juros sobre juros).

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Capítulo 7: Taxas a Juros


Compostos

Fundamentos

3) Seqüência de Pagamentos Uniformes Antecipados

⎡⎛ P × i × (1 + i )n ⎞⎤
PMT = ⎢⎜⎜ ⎟⎥

⎣⎢⎝ (1 + i ) − 1 − i ⎠⎦⎥
n +1
(FÓRMULA 6.5)

Explicação: PMT representa o Valor da parcela em uma seqüência de


pagamentos uniformes antecipados, construída em função de um valor
presente P, de uma taxa i (expressa em sua forma centesimal) e da
quantidade de parcelas n.

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Capítulo 7: Taxas a Juros


Compostos

Estrutura de assuntos no capítulo

7.1 Taxa de juros em uma seqüência uniforme de pagamentos:


Demonstra como calcular a taxa de juros se uma seqüência de
pagamentos.
7.2 Taxas equivalentes a juros compostos: Mostra como as taxas se
equivalem. Por exemplo, em função de uma taxa mensal pode ser
determinada sua taxa equivalente anual, e vice-versa.
7.3 Capitalização: Tópico conceitual fundamentado em algumas
demonstrações.
7.4 Taxas nominais e efetivas: Tópico fundamentado em algumas
discussões teóricas, uma vez que sua aplicação já tem sido feita.
7.5 Taxa interna de retorno (TIR): O cálculo da taxa em um fluxo de
caixa não uniforme é realizado nesse item.

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