SISTEMA DE ENSINO PRESENCIAL CONECTADO

ADMINISTRAÇÃO DE EMPRESAS
ARGEMIRO NASCIMENTO NETO
DAYANE SCARDUA FRANCO
NAIARA CALINÇANI VIEIRA
LEANDRO RIBEIRO XAVIER PEDROSO

ESTUDO DE CASO DA INDÚSTRIA BLUE JEANS

Uma análise a partir do planejamento financeiro e orçamentário
seguido de proposta de viabilidade para abertura do capital social
da empresa

Vila Velha, ES
2018
 ARGEMIRO NASCIMENTO NETO
DAYANE SCARDUA FRANCO
NAIARA CALINÇANI VIEIRA
LEANDRO RIBEIRO XAVIER PEDROSO

ESTUDO DE CASO DA INDÚSTRIA BLUE JEANS

Uma análise a partir do planejamento financeiro e orçamentário
seguido de proposta de viabilidade para abertura do capital social
da empresa

Trabalho apresentado ao Curso de Administração de

Empresas da UNOPAR - Universidade Norte do Paraná,
para a Produção Textual Interdisciplinar em Grupo
unificando conhecimentos adquiridos nas disciplinas de
Análise de Custos, Mercado de Capitais e Administração
Financeira e Orçamentária atendendo aos requisitos
ministrados no quinto período.

Prof. Rodrigo de Paula Heiderique

Vila Velha, ES
2018
 SUMÁRIO

INTRODUÇÃO ............................................................................................................ 3

APRESENTAÇÃO E ANALISE ACERCA DO DESEMPENHO FINANCEIRO E

ORÇAMENTARIO ....................................................................................................... 4

ESTUDO E PARECER SOBRE A ABERTURA DE CAPITAL AO MERCADO ......... 8

CONHECENDO O SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL ......................................... 8

TIPOS DE AÇÕES EXISTENTES ............................................................................ 8
TIPOS DE MERCADO DE NEGOCIAÇÕES DE AÇÕES ......................................... 9
MENSURANDO O RETORNO ESPERADO PELO INVERTIDOR NA COMPRA DE
AÇÕES DA BLUE JEANS ........................................................................................ 9
PROCESSO DE ABERTURA DE CAPITAL DE UMA EMPRESA .......................... 10

CONCLUSÃO ........................................................................................................... 12

REFERENCIA BIBLIOGRÁFICA.............................................................................. 13
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INTRODUÇÃO

Neste trabalho abordaremos temáticas a luz da análise

orçamentarias e custos de produção da empresa BLUE JEANS. Bem como
desenvolveremos formas para a apresentação do planejamento financeiro e
orçamentário da empresa, desenvolveremos as etapas impostas para apresentação
junto a diretoria da Blue jeans.
Nessa pesquisa abordaremos as maneiras de se adequar as
atividades empresariais e a demanda projetada para um determinado período.
Dentre nossa pesquisa constará as resoluções das tabelas em que se constitui o
planejamento Financeiro e Orçamentário da empresa.
Esse trabalho tem a finalidade de apresentar um cenário claro
quanto: a previsão de vendas, receita projetada, orçamento de capacidade
produtiva, custos hora homem e maquina, detalhes da matéria prima, gastos
variáveis e fixos, despesas fixas e por fim Demonstrativo de Resultado do Exercício
Projetado “DRE”. Mostraremos o sistema utilizado pelo custeio variável para
determinar os valores que serão deduzidos diretamente no resultado, portanto, a
utilização de critérios de rateio.
Abordaremos fatos contábeis relevantes à estratégia e viáveis para
uma possível abertura de capital, atendendo as nuanças exigidas como pelo sistema
financeiro nacional de demais órgãos reguladores e demais atores atuantes no
mercado brasileiro.
Exploraremos os tipos de ações existentes e com isso
apresentaremos suas características, seus tipos de mercados de negociações,
especificaremos qual a metodologia matemática que poderá ser utilizada para
mensurar o retorno esperado pelo investidor da empresa Blue Jeans.
E no final endossaremos a partir desses indicadores a tomada mais
assertiva para a abertura de capital e ingresso a partir da alavancagem de capital o
crescimento desta empresa a patamares inéditos a sua história.
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APRESENTAÇÃO E ANALISE ACERCA DO DESEMPENHO FINANCEIRO E

ORÇAMENTARIO

A partir dos dados coletados dos meses de outubro, novembro e

dezembro apresentamos aqui seus indicadores financeiros acerca do desempenho
deste período considerado sazonal de alta nas vendas.
O Planejamento Financeiro e Orçamentário tem por objetivo
espelhar as atividades empresariais e sua demanda projetada num determinado
período permitindo seus gestores terem uma visão clara e objetiva sobre a melhor
tomada de decisão estratégica.
Entendendo que este deve ser sempre o primeiro passo estratégico
apresentamos abaixo os dados compilados.

Tabela 1 – Previsão de Vendas (em unidades)

Fonte: Produção Textual Interdisciplinar em Grupo (2018)

Tabela 2 – Receitas Projetadas

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Tabela 3 – Orçamento da Capacidade Produtiva Hora Maquina

Tabela 4 – Orçamento da Capacidade Produtiva Hora Homem

Tabela 5 – Gastos Variáveis Calça Loose

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Tabela 6 – Gastos Variáveis Calça Slim

Tabela 7 – Gastos Variáveis Calça Skinny

Tabela 8 – Gasto Variável Total

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Tabela 9 – Gastos Fixos – Custos

Tabela 10 – Gastos Fixos – Despesas

Tabela 11 – Demonstrativo de Resultado do Exercício – DRE Projetada

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ESTUDO E PARECER SOBRE A ABERTURA DE CAPITAL AO MERCADO

Para maior conhecimento da

abertura de capital disponibilizamos no estudo alguns
tópicos que ajudarão ao Sr. Rui Barbosa a
compreender melhor a importância do processo de
abertura de capital qual irá trazer investidores, que
poderão financiar projetos que ajudarão a equilibrar
dívidas. Empresas de pequeno e médio porte também podem ter abertura de capital
assim como as de grande porte que atualmente compõem a grande maioria.

CONHECENDO O SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL

O sistema financeiro nacional e responsável pela política monetária

do pais, atuando com função básica de fiscalização do mercado financeiro e
podendo ser dividido em três entidades, sendo estas definidas em operacionais,
supervisoras e normativas.
O sistema operativo são onde atuam os bancos comerciais, bancos
de investimentos e outras instituições não bancárias como bolsa de valores e de
mercadorias. O crescimento das operações nacionais e internacionais são
constantemente fiscalizadas para que não haja desvalorização da moeda nacional.
O sistema supervisor é responsável pelas demais instituições e
desenvolvem atividades para complementar os órgãos normativos do Sistema
Financeiro Nacional.
O sistema normativo é responsável pela elaboração de normas para
que as transações funcionem com segurança. É composto pelo Conselho Monetário
Nacional “CMN”, Comissão de Valores Mobiliários “CVM” e Banco Central “BC”.

TIPOS DE AÇÕES EXISTENTES

As ações podem ser ordinárias ou preferenciais, a primeira tem

direito ao voto em assembleia e a segunda a preferência na divisão de dividendos. E
no que se refere circulação e negociações, estas podem ser classificadas como
nominais ou portadoras de escritura.
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Ação normativa é um título de ação endossável que pode ser

transferida para o investidor.
Ações ao portador é um tipo de ação que tem deixado de existir no
mercado pois não há o nome do acionista do título apenas a posse uma vez que a
mesma se converterá em normativas para que haja transparência nas negociações
e segurança jurídica.
As ações escriturais não emitem certificado e se faz por lançamento
contábil suas transferências.

TIPOS DE MERCADO DE NEGOCIAÇÕES DE AÇÕES

As negociações no mercado de ações podem ser a vista ou a prazo.

Quando são a vista estas são liquidadas no ato da compra, já a
prazo existem datas determinadas para que haja pagamento previsto. Existem três
diferentes mercados para operações a prazo que são termo, futuro e opções.
O mercado de termo é um compromisso firmado, o pagamento a
prazo tem uma certa taxa de juro que geralmente e aproximada a taxa SELIC.
A definição do mercado futuro e bem similar ao mercado de termo, a
diferença é na quitação do mercado do futuro que ajusta suas taxas de juros
diariamente e do mercado de termo os ajustes serão somente na data do
vencimento do contrato. No mercado futuro as negociações são realizadas em
bolsas.
Já no mercado de opção as negociações de compra e venda são
efetuadas acima do preço fixo para pagamento futuro.

MENSURANDO O RETORNO ESPERADO PELO INVERTIDOR NA COMPRA DE

AÇÕES DA BLUE JEANS

Todo investidor tem conhecimento da relação entre o retorno e o

risco de um investimento, quando se a há uma taxa de risco elevada se obterá um
retorno maior, porem existem incertezas. Com o modelo de precificação de ativos
CAPM do inglês “Capital Asset Pricing Model”, traduzido ao português como Modelo
de Precificação de Ativos Financeiros (SINATORA, 2016, p. 65-67), conseguimos
calcular o retorno esperado através da expressão “CAPM = Rf – B (Rp-Rf)”.
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Para conseguimos calcular o coeficiente Beta que mede o risco

sistemático do ativo usaremos seguinte expressão “B = (Ri=Rf) . (Rp-Rf)”.
Para conseguirmos realizar cálculos dessas fórmulas precisamos
dos valores: retorno médio do ativo (Ri) o retorno médio do mercado (Rp) e taxa livre
de risco (Rf).
Após o cálculo de Beta fazemos a seguinte interpretação: se o valor
de B for igual ou menor que 0, o ativo está livre de risco, se for igual a 1, o retorno é
igual do mercado, se estiver entre 0 e 1 é menor que o do mercado, se maior que 1
o retorno é maior que o mercado.
Além destes cálculos termos o índice de Jensem, que se baseia ao
CAMP, com ele conseguimos mostrar se o investimento terá uma rentabilidade
adicional além do correspondente ao nível de risco sistemático assumido. Esse
cálculo será interpretado da seguinte forma: Se igual a 0, não agregou valor, se
maior que 0, foi obtido valor positivo e se menor que zero o valor obtido será
negativo dada a expressão “J = (Ri-Rf) – B (Rp-Rf)”.
Onde J representa o índice de Jensen, Ri retorno do ativo, Rf a taxa
livre de risco, B é o coeficiente Beta e Rp retorno do mercado.
Após a abertura do capital da empresa Blue Jeans será necessário a
coleta de dados do mercado e da empresa para realização destes cálculos.

PROCESSO DE ABERTURA DE CAPITAL DE UMA EMPRESA

A abertura de capitais de uma empresa envolve custos legais,

institucionais, custos de publicação e de marketing. O processo de abertura de
capitais pode ser resumido nas seguintes macro ações:
 Abertura do Capital seguido da escolha uma empresa de auditoria para
auditar sua contabilidade.
 Realização do registro da empresa aberta, e possivelmente faça um IPO.
 Realização do registro empresarial junto a Comissão de Valores Mobiliários
“CVM” e Bolsa de Valores.
 Exerça grande divulgação dos papéis.
A abertura de IPO se dá quando uma empresa vende ações para
público pela primeira vez, também conhecida como abertura de capital. A empresa
deve estar alerta as vantagens e desvantagens de um IPO, uma vantagem é que a
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empresa irá gerar lucros para os proprietários atraindo profissionais mais

qualificados e melhores talentos para a empresa, uma desvantagem é que esse
processo de IPO exige muito da liderança da empresa nos negócios.
O IPO é um processo caro e burocrático, onde deve se contratar um
banco de investimentos para ajudar com as complexidades do processo. Os
proprietários ficam presos as ações e podem ser impossibilitados de ficar com lucro,
pois os investidores podem obriga-los a aplicar dinheiro de volta no negócio, além de
poder haver falta de controle nos negócios.
Diante destas explicações até o momento podemos expor ao Sr. Rui
Barbosa presidente da Blue Jeans que a abertura de capital de uma empresa
demora cerca de um ano, gera grandes despesas e obriga a formação de uma
equipe adicional para desempenhar os procedimentos necessários formada por
banqueiros de investimentos, advogado, contadores, profissionais relacionados com
a governança interna, qualidade e especialistas em CVM.
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CONCLUSÃO

Concluímos em nossa ação que a empresa Blue Jeans está apta a

abertura de capital para cumprir com seu objetivo de ampliar a captação de recursos
perante os novos investidores e com isso apresentando uma despesa ajustada e um
lucro favorável à sua produção.
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REFERENCIA BIBLIOGRÁFICA

PETROKAS, Leandro Augusto. Planejamento financeiro e orçamentário.

Londrina: Editora e Distribuidora Educacional S.A., 2016.

SINATORA, José Roberto Pereira. Mercado de Capitais. Londrina: Editora e

Distribuidora Educacional S.A., 2016.

PAIM, Wilson Moisés. Análise de custos. Londrina: Editora e Distribuidora

Educacional S.A., 2016.

PRESIDENCIA DA REPUBLICA DO BRASIL. Lei nº 6.385 – Dispõe sobre o

mercado de valores mobiliários e cria a Comissão de Valores Mobiliários.
Brasília: Casa Civil, Subchefia para Assuntos Jurídicos, 1976.
Disponível em: <http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/Leis/L6385.htm>. Acesso em:
29 de outubro de 2018.

PRESIDENCIA DA REPUBLICA DO BRASIL. Lei nº 6.404 – Dispões sobre as

Sociedades por Ações. Brasília: Casa Civil, Subchefia para Assuntos Jurídicos,
1976.
Disponível em: <http://www.planalto.gov.br/ccivil_03/Leis/L6404consol.htm>. Acesso
em: 29 de outubro de 2018.

COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS. Perguntas Frequentes. Brasília, 2018.

Disponível em: <http://www.cvm.gov.br/perguntas_frequentes/index.html>. Acesso
em: 29 de outubro de 2018.

SINATORA, José Roberto Pereira. Mercado de Capitais. Londrina: Editora e

Distribuidora Educacional S.A., página 65-67, 2016.