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INSTITUCION UNIVERSITARIA POLITECNICO GRANCOLOMBIANO

FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

ENTREGA FINAL CASO PETROCOL

Presentado Por:

Tutor

Valencia Montoya Sandra Milena

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TABLA DE CONTENIDO

1. INTRODUCCION ................................................................................................................3
2. OBJETIVO ............................................................................................................................4
3. OBJETIVO ESPECIFICO ..................................................................................................4
4. JUSTIFICACION .................................................................................................................4
5. CASO PROBLEMA .............................................................................................................5
 DATOS ANALIZADOS ...................................................................................................8

6. VALOR PRESENTE NETO ................................................................................................8


 Tabal de cálculo de flujo de efectivo ..................................................................................9

 Fórmula VPN ......................................................................................................................9

7. TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) ......................................................................... 10


 Grafica de recuperación de la inversión en 2 años ......................................................... 10

 Tabla de prueba identificación TIR ................................................................................. 11

 Grafica Tasa Interna de Retorno (Tasa Vs VPN) ............................................................ 11

8. DEPRECIACION METODO LINEAL ........................................................................... 12


 Tabla depreciación lineal en 5 años ................................................................................ 12

 Tabla depreciación lineal en 10 años .............................................................................. 13

9. DATOS FLUJO DE CAJA NOPAT ................................................................................ 13


 Tabla Flujo de caja NOPAT ............................................................................................ 13

 Resultados finacieros PETROCOL .................................................................................. 14

 Grafica de Resultados financieros PETROCOL Proyección a 5 Años............................ 14

10. CONCLUSIONES ............................................................................................................. 16


11. BIBLIOGRAFÍA ............................................................................................................... 17
12. GLOSARIO ........................................................................................................................ 18

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INTRODUCCION

Un proyecto es una alternativa de inversión cuyo propósito es generar una rentabilidad

económica con el objetivo de dar solución a un problema identificado en un área específica,

buscando una rentabilidad social con su ejecución. En este sentido, resulta evidente la

importancia de evaluar todo proyecto de inversión, a fin de determinar si realmente alcanza una

rentabilidad mínima deseable.

La guía que se presenta a continuación incluye un conjunto de conceptos teóricos y

metodológicos relacionados con el proceso de identificación, formulación y evaluación de

proyectos de inversión, los cuales se complementan con el desarrollo de un caso práctico cuyo

propósito es poder ilustrar los mencionados conceptos.

El trabajo se ha divido en tres partes:

La Primera Parte tiene un propósito esencial a la hora de evaluar proyectos de inversión a largo

plazo que nos permite determinar si una inversión cumple con el objetivo básico financiero, el

VPN nos ayuda a visualizar si la inversión puede incrementar o reducir el valor de las PyMES.

La segunda parte nos permite realizar un índice que mide la relación que existe entre la utilidad o

ganancias que se van a obtener, y la inversión que se va a realizar para poder obtenerla.

La tercera parte es la evaluación del proyecto donde nos indica después de varios a análisis de

proyección a largo plazo para saber si es viable realizarlo.

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OBJETIVO GENERAL

Desarrollar un flujo de caja y determinar el estudio de factibilidad para que la empresa pretrocol realice
sus propias piezas en un determinado plazo de 5 años

OBJETIVO ESPECIFICO

 Realizar estudios de factibilidad atraves de indicadores financieros

 Calcular indicadores de rentabilidad VPN Y TIR a partir del CCPP

JUSTIFICACION

Una de las mejores herramientas financieras que generan un gran impacto y tiene mucho valor en el
entorno de los negocios es el flujo de caja. Para Canto (2017) existen diversos propósitos por los cuales
se denomina al flujo de caja como la mejor herramienta financiera para cualquier empresa: evaluar un
proyecto de inversión, valorizar una empresa, administrar una empresa, entre otros.

El flujo de caja, según Grupo RPP (2017), es un informe financiero que presenta el detalle de los ingresos
y egresos de dinero que tiene una empresa. Este flujo se puede proyectar a futuro para la evaluación de
la viabilidad de un proyecto (Conexionesan, 2016).

El flujo de caja permite ver la salud financiera de una empresa o negocio. Hay dos estados que puede
tomar este flujo: positivo o negativo. Cuando se habla de positivo se refiere cuando hay más ingresos
que egresos, es decir, la empresa o negocio puede seguir operando sin contratiempos. Sin embargo,
cuando es negativo, se reflejan pérdidas en la empresa, por lo tanto, se ve comprometida la continuidad
de la misma en el tiempo (Canto, 2017).

Por otra parte, se puede complementar el flujo de caja con indicadores financieros e indicadores de
rentabilidad como lo son VPN y TIR. Estos últimos son los más usados para la toma de decisiones de una
empresa. El VPN, valor presente neto, este trae al presente la totalidad de los flujos de caja para
verificar cuales serían las cifras de pérdida o ganancia, por otro lado, el TIR, tasa interna de retorno, es la
tasa de interés o rentabilidad que ofrece una inversión (Conexionesan, 2018).
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Con respecto a lo anterior, se combinaron e implementaron las herramientas mencionadas para ver la
viabilidad y rentabilidad que tendría el nuevo proyecto planteado por la empresa Petrocol de comenzar
a fabricar sus propias herramientas petroleras.

Canto, C., (2017, Julio 1). La importancia del Flujo de Caja en la Empresa. Advisory Manager ( Corporate
Finance - M&A). Recuperado de https://www.linkedin.com/pulse/la-importancia-del-flujo-de-caja-
en-empresa-carlos-canto/

Conexionesan, (2016, Septiembre 26). La importancia de construir los flujos de cada de un proyecto.
Publicado por esan, Graduate School of Business, Perú. Recuperado de
https://www.esan.edu.pe/apuntes-empresariales/2016/09/la-importancia-de-construir-los-flujos-
de-caja-de-un-proyecto/

Conexionesan, (2018, Noviembre 12). VPN y TIR: los índices para evaluar proyectos de inversión.
Publicado por esan, Graduate School of Business, Perú. Recuperado de
https://www.esan.edu.pe/apuntes-empresariales/2018/11/vpn-y-tir-los-indices-para-evaluar-
proyectos-de-inversion-1/

Grupo RPP, (2017, Junio 9). ¿Qué es el flujo de caja y para qué sirve?. B-Content, Perú. Recuperado de
https://rpp.pe/campanas/contenido-patrocinado/que-es-el-flujo-de-caja-y-para-que-sirve-noticia-
1056696

CASO PROBLEMA

PROYECTO: Fabricación propia de herramientas petroleras, para la Empresa Petrocol.

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Petrocol es una empresa del sector petrolero, cuya finalidad es suministrar herramientas

petroleras a la casa matriz. En la actualidad, este servicio se encuentra tercer izado y el tercero

que lo fabrica lo vende a Petrocol, impidiéndole tener margen de actuación ante posibles

licitaciones o competidores. El gerente de proyectos considera que Petrocol puede iniciar a

realizar sus piezas y para ello requiere que le ayuden a realizar el estudio de factibilidad, que es

lo que usted debe realizar, teniendo en cuenta esta información.

La empresa acaba de firmar un contrato con su casa matriz para el suministro de estas piezas por

cinco años y el gerente establece este periodo como el horizonte de planeación.

Las ventas proyectadas durante los próximos 5 años serán las siguientes:

Los costos variables serán equivalentes a:

Año 1: 519.750.000,00

Año 2: 549.375.000,00

Año 3: 549.375.000,00

Año 4: 549.375.000,00

Año 5: 549.375.000,00

Y los costos fijos:

Año 1: 246.200.000,00

Año 2: 246.200.000,00

Año 3: 246.200.000,00

Año 4: 246.200.000,00

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Año 5: 246.200.000,00

La tasa de impuestos sobre la renta, es del 35%.

La inversión que se estima en maquinaria es de $ 700.000.000 utilizando el método de la línea

recta para depreciar los equipos en la duración del proyecto. El capital requerido de trabajo es de

311.910.000

El costo de capital de los accionistas es del 25%

Para la calificación de esta actividad evaluativa usted debe presentar un documento, con normas

APA 6.0, en el que debe presentar el flujo de caja realizado para esta empresa, determine:

1. VPN a la tasa de descuento de los accionistas y TIR.

2. Evalúe el proyecto, incluyendo la rentabilidad sobre el capital y la rentabilidad del proyecto.

3. ¿Es viable?, argumente su respuesta.

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DATOS ANALIZADOS

VALOR PRESENTE NETO

El Valor Presente Neto (VPN) o Valor Actual Neto es método de decisión financiera basado en

los proyectos de inversión. Permite tomar los flujos de caja futuros, que se han proyectado y

expresarlos a precios del momento cero. Este momento cero sucede cuando se realiza la inversión

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inicial, desde este momento el proyecto empieza su operación financiera ya sea rentable y

sostenible

Tabal de cálculo de flujo de efectivo

Flujo de efectivo 1 $ 793.600.000,00


Flujo de efectivo 2 $ 880.300.000,00
Flujo de efectivo 3 $ 880.300.000,00
Flujo de efectivo 4 $ 880.300.000,00
Flujo de efectivo 5 $ 880.300.000,00

Para realizar el cálculo lo hacemos por medio de la:

Fórmula VPN

VPN= $ 1.286.103.184,00

Con este resultado podemos concluir desde un inicio que es rentable la inversión proyectada, ya

que el valor agregado es positivo y con ello tendremos utilidades al cabo del plazo de los 5 años

proyectados.
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TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

La tasa de rendimiento interno debe ser comparada con una “tasa mínima de corte”, representada

por el costo de oportunidad de la inversión. Los dos porcentajes que pueden ser comparados de

forma directa, y el que sea mayor, representará entonces una mayor rentabilidad.

Así podemos realizar una comparación simple entre ambos porcentajes y de acuerdo a esta

comparación se determina si el proyecto se debe o no se debe llevar a cabo. Gráficamente lo

podemos verificar mirando en el tiempo de los años de inicio que tan rápido se recupera la

inversión. Se calcula en base al flujo de caja.

Grafica de recuperación de la inversión en 2 años

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Tabla de prueba identificación TIR

Grafica Tasa Interna de Retorno (Tasa Vs VPN)

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Podemos definirla TIR cuando su valor empieza a presentarse en resultados negativos

definiéndola claramente obteniendo como resultado concreto en 78% encontrado.

LA TIR ES MAYOR A LA TASA CP, SI ES RECOMENDABLE APLICAR EL PROYECTO.

DEPRECIACION METODO LINEAL

Inversión 1 $700.000.000
Inversión 2 $311.910.000
Total, Inversión $1.011.910.000
Imp. Renta efectivo anual 35%
Rentabilidad Accionistas 25%
vida útil 5 Y 10 años

Tabla depreciación lineal en 5 años

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Tabla depreciación lineal en 10 años

DATOS FLUJO DE CAJA NOPAT


Tabla Flujo de caja NOPAT

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Resultados finacieros PETROCOL

Grafica de Resultados financieros PETROCOL Proyección a 5 Años

Podemos definir el proyecto viable de 5 años inclusive proyectado a un periodo de 10 años con

buen margen de rentabilidad.

Los métodos utilizados en el análisis nos dan una buena viabilidad ya sea apreciando las gráficas

exponenciales en el tiempo o realizando los cálculos estadísticos de proyecta una buena

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rentabilidad nuestro margen de análisis nunca estuvo por debajo de cero y menos en valores

negativos el cual es una de los principio básicos delos análisis implementados.

El Valor Presente Neto (VPN) o Valor Actual Neto agregado es positivo vamos a tener utilidades

al cabo del plazo proyectado en este caso 5 años con un segundo análisis de 10 años. En base a

este análisis que los lujos de efectivo se espera que unos futuros produzcan beneficios que se

descontarían a la inversión inicial durante los dos primeros años teniendo una primer rentabilidad

de 661.990.000 contando la recuperación de la inversión

Encontramos en la Tasa Interna de Retorno (TIR) con el análisis anterior la tasa o rendimiento del

proyecto, esta tasa se basa en los flujos de efectivo y no en tasas externas, en este caso la inversión

si es tomada en cuenta, ya que la TIR nos arroja como resultado que excede el rendimiento

requerido a favor de nuestra inversión.

Tenemos una tasa de incremento sobre la rentabilidad del capital, podemos ver que pasados los

cinco años tendríamos recuperado el valor de la inversión; por lo tanto sería rentable el proyecto.

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CONCLUSIONES

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BIBLIOGRAFÍA

 Instituto Europeo de Posgrado IEP. (2018). VPN en finanzas., (págs. https://www.iep-


edu.com.co/que-es-vpn-en-finanzas/). Madrid.
 Finanzas Politecnicas. (2016). (pág.
https://www.youtube.com/results?search_query=m%C3%A9todo+de+la+l%C3%ADnea
+recta+para+depreciar+los+equipos+en+la+duraci%C3%B3n+del+proyecto+EXCEL).
Ecuador: Escuela Superior Politécnica del Litoral.
 Politecnico Grancolombiano. (2019). FORMULACION Y EVALUACION DE
PROYECTOS Modulo. Escenarios para el Aprendizaje, (pág.
https://poli.instructure.com/courses/11887). Colombia.

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GLOSARIO

Proyecto: Es un propósito o esfuerzo que se realiza en un periodo finito de tiempo y que se

desarrolla gradualmente para lograr un producto o resultado único, utilizando recursos materiales

y humanos.

Estudio de mercado: Es el proceso de análisis y estudio de la viabilidad de

un proyecto empresarial, es largo y de gran trabajo donde se recopila una gran cantidad de

información referente a clientes, competidores, el entorno de operación y el mercado entre otros.

Riesgos: Son situaciones o problemas que tienen el potencial de ocurrir en algún momento del

desarrollo del proyecto.

Análisis de mercado: Es el estudio de la estructura del mercado y la evolución de la demanda.

Observación: Es una metodología basada en la revisión directa del comportamiento de los

actores en el mercado.

Marketing Mix: Es la planeación de las acciones posibles que son coherentes con la estrategia

corporativa para satisfacer las necesidades del cliente objetivo con una apropiada propuesta de

valor.

Matemática Financiera: Es un instrumento que busca interpretar el significado del dinero en el

tiempo, permitiendo simular operaciones financieras para la toma de decisiones.

Empresa: Es un ente conformado por un grupo de personas, bienes y capacidades en búsqueda de

satisfacer las necesidades de un entorno.

Estados financieros: Proporcionan la información necesaria para realizar un monitoreo al detalle

o general del estado económico, financieros y de los cambios que se dieron en el pasado por

factores externos a la empresa durante un determinado tiempo.

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Balance general: es un estado que refleja la situación patrimonial de la empresa, siendo también

de carácter estático.

Presupuesto: Es una proyección de los ingresos y gastos de personal, empresa u organización

donde se consignan los ingresos y egresos en un determinado periodo de tiempo.

Flujo de caja: Son las variaciones de las entradas y salidas de caja o efectivo, en un periodo dado

por la empresa, el objetivo del flujo de caja es proveer información relevante sobre los ingresos y

egresos de efectivo de la empresa durante un periodo de tiempo.

Valor Presente Neto (VPN): Es uno de los principales métodos de decisión financiera cuando se

trata de proyectos de inversión.

Tasa Interna de Retorno (TIR): Es la tasa promedio de rentabilidad anual, debido a que los flujos

de cajas se proyectan anualmente.

Periodo de Recuperación de la Inversión: Es el indicador que permite estimar el tiempo que el

inversionista se demora en recuperar su inversión.

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