DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LAS PARTES

A continuación, conoceremos los principales derechos y obligaciones de la empresa emisora

y de la entidad financiera, estos son los siguientes:

Derechos de la emisora:

a) Exigir una acción eficiente por parte del Underwriter.

b) Requerir la obtención de la autorización por el Underwriter.
c) Solicitar la información sobre experiencia, solvencia, etc., del Underwriter.
d) Respetar el precio de oferta y el pago convenido.

Obligaciones de la emisora:

a) Informar a la colocadora sobre la emisión que se gestionarse (Precio, plazos, historial,

etc.)
b) Si se tiene ya un contrato con una entidad financiera, se deberá respetar dicho contrato,
no ofertando con otra colocadora. Exclusividad (salvo pacto en contrario.)
c) No vender títulos valores ofertados para la colocación.
d) Pagar la comisión acordada sobre el monto total de emisión. (Comisión de gestión –
Comisión de Resultado).
e) Pagar gastos operativos (salvo pacto en contrario).

Derechos de Underwriter:

a) Hacer respetar el precio establecido en el contrato.

b) Exigir la entrega de títulos invertidos que sean en el mercado.
c) Requerir pago de sus comisiones, si así se ha pactado en él contrato.

Obligaciones de Underwriter:

a) Gestionar autorización para la emisión de títulos.

b) Adquirir totalidad de la emisión (en firme).
c) Respetar precio y condiciones de emisora.
d) Gestionar la colocación y adquirir saldo en Colocación garantizada.

VENTAJAS Y DESVENTAJAS

 Hay una gran posibilidad de incrementar el desarrollo económico del país por el
ahorro nacional; asimismo, se contribuye al desarrollo del mercado de valores.
 Se abre un mayor movimiento de acciones. Además de una distribución masiva y
amplia de Títulos Valores.
 La empresa emisora obtiene con celeridad la liquidez que requiere para sus proyectos
o, inversiones, inclusive, sus problemas.
 Tiende a ser una fuente de financiamiento a largo plazo, rápido y seguro.
 Hay altas posibilidades para las empresas de garantizar los recursos, dependiendo del
tipo de underwriting que se utilizara.
 Una forma de generar una cultura financiera y cotizable a largo plazo en los
inversionistas de un país.
 Nos permite una mayor variedad de instrumentos que facilita a los inversionistas
reducir los riesgos de cartera.
 Facilita el conocimiento de un nuevo producto (papel) en el mercado.
 Se forma una base importante para la formación del mercado secundario.

Desventajas:

 Hay una necesidad de mayor desarrollo de una banca de inversión en el país para que
este contrato pueda ser aplicado.
 Se produce un escaso desarrollo del mercado accionario.
 Se produce una falta de interés en entidades financieras que estén dispuestas a asumir
mayores riesgos de colocación de títulos.
Conclusiones:
 Llegamos a la conclusión que el Underwriting (cobertura, suscripción de seguro,
aseguramiento; dado y aceptado en general después de evaluar riesgos) es el
contrato celebrado entre dos partes, es decir una entidad financiera y una sociedad
comercial, por medio del cual la primera se obliga a refinanciar, en firme o
no, títulos valores emitidos por la sociedad, para su posterior colocación. Su
existencia se debe a la necesidad de las empresas de obtener recursos financieros y
en la actualidad su utilización es cada vez más constante.
 Si bien el contrato de Underwriting se caracteriza por la prefinanciación de los
títulos valores, es también parte fundamental del contrato la prestación de un
servicio de asesoramiento antes de la decisión de emitir los títulos.
 Este mecanismo permite a una empresa ofrecer acciones o títulos de deuda para
financiar sus proyectos de inversión, utilizando para esto un intermediario, el cual es
una entidad financiera. Mayormente quienes realizan esta actividad son los bancos
de inversión, bancos de desarrollo, financieras, compañías aseguradoras a otras
entidades financieras.
 Lo interesante para éstas es la oportunidad de generar ingresos por servicios en la
venta de acciones o títulos de deuda de las empresas emisoras. Asimismo, permite y
facilita ampliar en crecimiento las opciones de inversión y rentabilidad que ofrece a
sus clientes; tanto individual como institucionalmente.