A ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

A Administração Financeira, com o objetivo de maximizar a riqueza dos

proprietários da empresa, deve dedicar-se a avaliação da empresa e das decisões
financeiras em termos de seu impacto na criação de valor. O propósito de criar valor
pode ser desmembrado em subobjetivos:

I. Maximizar o lucro: O lucro é uma boa medida de eficácia organizacional.

Entretanto, está sujeito a diversas restrições e questionamentos. O lucro é
determinado por princípios contábeis amplamente aceitos, não evidenciam a
capacidade de pagamento da organização, pois se baseia no regime de
competência, e não no de caixa. Outra crítica é que o lucro contábil não mensura o
risco inerente à atividade empresarial, pois as projeções não levam em consideração
o risco de variações nos fluxos de rendimento. O lucro, portanto, é uma (e não a
única) das medidas de desempenho das empresas.

II. Maximizar o valor de mercado da empresa: O valor de mercado é

considerado um dos melhores critérios para a tomada de decisões financeiras. De
fato, os benefícios operacionais podem ser expressos em termos de fluxo de caixa,
que devem ser descontados a valor presente mediante uma taxa mínima de
atratividade. Essa taxa deve refletir a remuneração mínima aceitável para os
acionistas diante do risco assumido. Duas variáveis são determinantes para o
cálculo do valor de mercado da empresa: o retorno de caixa esperado e a taxa de
oportunidade envolvida. O que importa aqui é a capacidade de gerar resultado
futuro, e não o histórico de resultado acumulado. Portanto, o objetivo é promover a
maximização do valor de mercado da ação da empresa.

III. Maximizar a riqueza e garantir a continuidade do empreendimento: A

elevação da riqueza do acionista é conseguida mediante incremento no valor
econômico da ação da empresa, o que constitui o objetivo principal das empresas.
Esse processo envolve a detecção de oportunidades, e a implementação de
avanços na gestão, tecnologia e inovação.

objetivo de geração de riqueza (objetivo primário) não deve ser visto de

forma isolada, mas sim como consequência da consecução dos objetivos
secundários. Modernamente, as empresas devem incorporar objetivos ambientais e
sociais, visando atender aos anseios da sociedade, o que possibilita a
sustentabilidade empresarial.

A sustentabilidade é alcançada quando a empresa busca atender ao

conjunto dos seusstakeholders (partes interessadas) com transparência e ética.
Desta forma, a sustentabilidade e a maximização da riqueza contribuem para
preservar os recursos ambientais e culturais e reduzir a desigualdade social.