GGRC11

GGR COVEPI RENDA FII

Relatório de Gestão
Dezembro/2019
 Relatório de Gestão GGRC11
Dezembro/2019

NEWSLETTER
Para se cadastrar na newsletter do fundo e receber todas as novidades clique aqui ou acesse
ggrc11.com.br/newsletter.

OBJETIVO DO FUNDO

O GGR COVEPI RENDA FII (“Fundo“ e/ou “GGRC11”) tem como objetivo a realização de
investimentos em imóveis comerciais, predominantemente no segmento industrial e logístico,
com a finalidade de locação atípica (built to suit, sale and leaseback ou retrofit) ou venda, desde
que atendam aos critérios e à política de investimento do Fundo descritos no regulamento.

CARTEIRA IMOBILIÁRIA

O fundo possui 17 contratos de locação, totalizando mais de 272* mil m² de área construída.

INFORMAÇÕES

Início das Atividades: Quantidade de Cotas:

abr/2017 6.503.028
Valor Patrimonial da Cota: Patrimônio Líquido:
R$ 118,88 R$ 773.051.554,49
Valor de Mercado da Cota: Valor de Mercado do Fundo:
R$ 150,20 R$ 976.754.805,60
Número de Cotistas: Taxa de Administração e Gestão:
61.461 1,10% a.a.

*Considerando o projeto de BTS em construção.

Gestão Administração e Distribuição Escrituração

1
 Relatório de Gestão GGRC11
Dezembro/2019

PREZADO INVESTIDOR,
Durante o mês de dezembro foram negociadas 571.074 (quinhentas e setenta e um mil, setenta
e quatro) cotas do Fundo na B3, com volume diário de aproximadamente R$ 4,1 milhões, uma
variação de -30,3% versus o mês de novembro. A cotação do GGRC11 na B3 no último dia do mês
de dezembro foi de R$150,20 (cento e cinquenta reais e vinte centavos) uma variação nominal de
8,4% no mês e 11,3% nos últimos 12 meses.

O Fundo não apresenta vacância física no portfólio e encerrou o mês de dezembro totalmente
adimplente. A base de cotistas conta com 61.461 (sessenta e um mil e quatrocentos e sessenta e
um) investidores entre pessoas físicas, pessoas jurídicas e investidores institucionais, mostrando
um crescimento de 227,8% nos últimos 12 meses e 2,2% no mês de dezembro versus o mês anterior.
Fechamos o ano com os ativos brasileiros apresentando um desempenho positivo, graças a uma
nova rodada de indicadores econômicos que apontam uma temporada de final de ano mais forte
no comércio, aumentando a confiança no cenário de melhora de atividade. Durante o mês de
dezembro, o COPOM manteve a expectativa do mercado e cortou os juros em mais 50 pontos
terminando o ano com a menor taxa da série histórica chegando a 4,50%. Acreditamos que este
nível de taxa deverá ser mantido ao longo de 2020, o que colabora diretamente para a recuperação
do mercado imobiliário, dados as melhores condições de concessão de crédito privado.

A queda na taxa de juros também colaborou para forte performance para a categoria de fundos
imobiliários em dezembro. O IFIX apresentou uma valorização de 10,63% no mês de dezembro,
fechando o ano com uma valorização de 35,98%. A valorização é reflexo da migração de investidores
da renda fixa buscando uma nova alternativa de investimento versus o baixo rendimento das
operações de renda fixa. A queda da curva de juros no último mês do ano também foi outro
motivo para a valorização das cotas dos fundos imobiliários. O IMAB-5 se valorizou 1,23% fechando
o ano com 13% de valorização. O IMAB-5+ que tem vencimentos na sua carteira acima de 5 anos
fechou o ano com valorização de 31%. Neste cenário, acreditamos que o GGRC11 pode apresentar
bons resultados no médio prazo graças a qualidade de seus imóveis, uma vez que, com a melhora
da atividade econômica, imóveis e projetos diretamente relacionados a esses fatores tendem a ter
uma revisão do preço do metro quadrado. Aumento de produção industrial, investimentos em
logística e crescimento do comércio varejista refletem diretamente na demanda por este tipo de
imóvel.

No mês de dezembro o Fundo passou a receber reajustado o aluguel do galpão logístico industrial
da Camargo, localizado em Tietê no estado de São Paulo, representando um incremento de
aproximadamente 0,218% na receita de aluguel total do Fundo.

Para mais informações acesse o site exclusivo do Fundo: www.ggrc11.com.br

2
 Relatório de Gestão GGRC11
Dezembro/2019

DISTRIBUIÇÃO DE RESULTADOS

O GGR COVEPI RENDA FII distribuiu R$0,66 (centavos), por cota, de resultado¹ referente ao mês de
dezembro de 2019. Os pagamentos são realizados no sexto dia útil do mês de janeiro.

Em dezembro tivemos um incremento na receita de aluguel referente ao pagamento da 1ª parcela

do aluguel do imóvel localizado em Igarassu/PE e a redução de receita com aplicações de renda fixa.
A queda de rendimento se deu principalmente ao aumento de custos relacionados as aquisições
do fundo, aumento de cotistas e consequentemente o aumento das despesas escrituração de
cotas tendo em vista os gastos com correios em razão das obrigações do fundo perante aos
cotistas referente a chamada de Assembleia Geral Ordinária para aprovação das Demonstrações
Financeiras do Fundo.

O Fundo terminou o mês com um caixa disponível de R$ 80 milhões em renda fixa, caixa esse que
será utilizado para aquisições referentes a 3ª Emissão. O Fundo distribui a seus cotistas, no mínimo
95% dos lucros auferidos, apurados segundo o regime de caixa. A tabela abaixo representa o valor
efetivamente recebido no período pelo Fundo, de modo que, para uma análise mais completa do
fluxo de caixa, recomenda-se considerar a média de um período maior.
Fluxo GGRC11 2018 2019 out/19 nov/19 dez/19
Receita de Locação¹ R$40.684.307,34 R$54.522.317,55 R$4.852.254,30 R$4.852.254,30 R$5.015.800,12
Lucros Imobiliários ²
R$2.862.368,26 R$- R$- R$- R$-

Fonte: Supernova Capital

Receita Renda Fixa R$3.290.233,23 R$9.415.472,35 R$695.987,36 R$634.056,48 R$476.573,51
TOTAL DE RECEITAS R$46.836.908,83 R$63.937.789,91 R$5.548.241,66 R$5.486.310,78 R$5.492.373,63
TOTAL DE DESPESAS³ R$5.666.200,90 R$12.104.965,36 R$1.238.418,33 R$1.183.816,75 R$1.192.486,84
RENDIMENTO R$40.577.705,45 R$51.345.517,52 R$4.422.059,04 R$4.357.028,76 R$4.291.998,48
MÉDIO/COTA R$10,55 R$8,58 R$0,68 R$0,67 R$0,66

DIVIDENDOS E DIVIDEND YIELD - ÚLTIMOS 6 MESES

R$0,80 0,60% 1
Entende-se por resultado o produto decorrente do
0,57% recebimento direto ou indireto dos valores das receitas
dos contratos de locação, ou venda ou cessão dos
R$0,76 0,55% direitos reais dos ativos imobiliários integrantes do
patrimônio do fundo, bem como os rendimentos
oriundos de investimentos em ativos de renda fixa,
0,50%
subtraídas as despesas operacionais e demais despesas
R$0,72 0,50%
0,72 0,48% para a manutenção do fundo. 2Receitas de locação:
0,71 0,46% compreende aluguéis, aluguéis em atraso e recuperações,
adiantamentos, multas e receitas obtidas por meio da
R$0,68 0,45%
exploração das áreas comuns dos empreendimentos.
0,68 0,68
0,67
3
Lucros Imobiliários: diferença entre valor de venda
0,66 e valor de aquisição incluindo custos relacionados e
R$0,64 0,40% benfeitorias. 4Despesas: entre elas taxas, IR, reembolso de
0,38% despesas imobiliárias, administração, honorários jurídicos,
0,37% assessoria técnica, assessoria imobiliária, contábil, taxas
R$0,60 0,35% da CVM e B3, IR sobre o ganho de capital, entre outros.
jul/19 ago/19 set/19 out/19 nov/19 dez/19
3
 Relatório de Gestão GGRC11
Dezembro/2019

DISTRIBUIÇÃO DE RESULTADO POR LOCATÁRIO - DEZEMBRO/2019 - R$/COTA

R$ 0,03
R$ 0,07
R$ 0,02
R$ 0,04
R$ 0,02 -R$ 0,12 R$ 0,66
R$ 0,04
R$ 0,05 -R$ 0,04
R$ 0,06
R$ 0,05
R$ 0,11

R$ 0,09

R$ 0,05 R$ 0,00

Fonte: Supernova Capital

R$ 0,08
R$ 0,11

Aethra Ambev Camargo Cepalgo Copobrás Covolan Hering Jefer Moinho Nissei Santa Cruz Todimo Prêmio BTS Renda Fixa Amort. Caixa Despesas Adm Outras Receita

DISTRIBUIÇÃO DE RESULTADO POR LOCATÁRIO - ÚLT. 6 MESES - R$/COTA

R$ 0,66 R$ 0,08

R$ 0,26 R$ 0,02
R$ 0,27 R$ 0,11 R$ 4,12
-R$ 0,82 -R$ 0,03
R$ 0,32 -R$ 0,25
R$ 0,36
R$ 0,29
R$ 0,65

R$ 0,56

Fonte: Supernova Capital

R$ 0,16
R$ 0,30
R$ 0,51
R$ 0,67

Aethra Ambev Camargo Cepalgo Copobrás Covolan Hering Jefer Moinho Nissei Santa Cruz Todimo Prêmio BTS Renda Fixa Amort. Caixa Despesas Adm Retenção Outras Receita

RENTABILIDADE
Rendimento dez/19 Acumulado 2019 Desde a 3a Emissao Desde a 2a Emissão Desde o início

Variação Nominal da Cota 8,37% 11,35% 28,71% 31,80% 50,20%

Rendimentos 0,44% 6,52% 5,98% 16,98% 25,03%
Rentabilidade Bruta do Fundo (TIR) 8,85% 18,25% 35,52% 52,78% 84,35%

DY período (% CDI1) 139,16% 128,96% 130,77% 149,56% 152,00%

Fonte: Supernova Capital

IFIX2 10,63% 35,98% 32,70% 44,49% 57,06%

CDI Líquido1 0,31% 5,05% 4,57% 11,35% 16,47%

IPCA 1,15% 4,29% 3,95% 8,67% 10,16%
1
Considera uma alíquota de 15% de Imposto de Renda (menor alíquota para aplicações financeiras de pessoas físicas). 2Índice de Fundos de Investimento
Imobiliários que indica o desempenho médio das cotações dos fundos imobiliários negociados na B3.

4
 Relatório de Gestão GGRC11
Dezembro/2019

RENTABILIDADE DESDE O INÍCIO COTISTAS POR ESTADO

75,23%
0,1%
0,1%
57,06% RN
50,2% 1,1%
PB
0,7% 0,9%
1,0% 0,7% 2,4%
Fonte: Supernova Capital

19,37% 0,5%

9,76% 0,2%
0,4%
0,2% PE
2,5%
2,8% AL
0,9%
5,3% 0,6%
100% CDI Acumulado Valor da Cota Valor da Cota + Rendimento (R$) IPCA IFIX
SE
2,2% 0,7%

NÚMERO DE COTISTAS 0,9%

8,8%
2,1%
ES

RJ
37,0% 11,5%
60.115 61.461
55.600

Fonte: CM Capital Markets

6,3%
52.256
48.991
45.394 4,6%

5,4%
Da plataforma Bing

GeoNames, HERE, MSFT, Microsoft

Fonte: CM Capital Markets

jul19 ago19 set19 out19 nov19 dez19

VOLUME MENSAL E COTA DE FECHAMENTO

140

150,20
R$150

144,90 119
120
Aquisição 141,81
143,77 143,50
R$140
139,67
100 138,60
131,98 132,00 132,50
Aquisição Aquisição
129,60 133,99
BTS 83 R$130
88
80
74
70

62 R$120
60
60

50
47
42 41
39 R$110
40
Fonte: Supernova Capital e B3

20 R$100

0 R$90
jan-19 fev-19 mar-19 abr-19 mai-19 jun-19 jul-19 ago-19 set-19 out-19 nov-19 dez-19

VOLUME HISTÓRICO DE NEGOCIAÇÃO (R$ MM) COTA DE FECHAMENTO (R$)

5
 Relatório de Gestão GGRC11
Dezembro/2019

RECEITA POR:

CRONOGRAMA DE REAJUSTE (% RECEITA DE ALUGUEL)

Fonte: Supernova Capital

12,36% 6,48% 5,54% 27,35% 0,0% 22,07% 5,97% 0,0% 0,0% 5,20% 0,0% 12,62%

Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez

TIPOLOGIA REGIÃO

Norte
Industrial Logístico
0,0%
60,91% 39,09% Nordeste
Fonte: Supernova Capital

6,8%

Centro-Oeste
19,0%
RAMO DE ATIVIDADE Sudeste
34,8%

Fonte: Supernova Capital

Sul
Têxtil Comércio 39,4%
20.86% Varejista
14,15%
Química e Metalurgia e Da plataforma Bing
Fonte: Supernova Capital

Da plataf
Petroquímica Siderurgia GeoNames, HERE, MSFT, Microsoft© GeoNames, HERE, MSFT
23,57% 22,96%

Alimentos e Agronegócio
Bebidas 7,12%
11,33%

ÍNDICE DE REAJUSTE VENCIMENTO DE CONTRATOS

2027
INPC
2030+ 2028 24%
Fonte: Supernova Capital

Fonte: Supernova Capital

IPCA 85,34% 12,25%

43% 25%

2025
IGPM 2,41% 9%

6
 Relatório de Gestão GGRC11
Dezembro/2019

ATIVOS IMOBILIÁRIOS 100% Contratos Atípicos

IMÓVEIS INDUSTRIAIS
Localização ABL Aluguel/m2 Valor do Aluguel Vencimento

Aparecida de
10.988,35m² R$19,26 R$211.665,40 Fev/2028
Goiânia/GO

Betim/MG 21.295,03m² R$18,32 R$390.083,39 Jan/2028

Tietê/SP 13.306,13m² R$25,03 R$333.105,67 Jan/2032

Guarulhos/SP 11.548,00m² R$23,36 R$269.818,98 Mar/2028

João Pessoa/PB 22.360,00m² R$14,87 R$332.448,73 Abr/2028

São José dos

22.120,00m² R$32,89 R$727.504,00 Nov/2030
Pinhais/PR

Santa Bárbara
38.132,00m² R$18,36 R$700.000,00 Abr/2034
D’Oeste/SP

BTS Igarassu/PE 14.998,00m²* - - 2030

GALPÕES LOGÍSTICOS
Localização Área Construida Aluguel/m2 Valor do Aluguel Vencimento

Colombo/PR 15.993,00m² R$18,17 R$290.644,92 Jun/2027

Itajaí/SC 9.048,00m² R$27,98 R$253.154,33 Ago/2027

Cascavel/PR 6.112,00m² R$22,11 R$135.149,89 Jun/2027

São Miguel do
7.164,00m² R$29,51 R$211.388,21 Jun/2027
Iguaçu/PR

Cuiabá/MT 23.050,00m² R$12,19 R$280.924,28 Dez/2027

Anápolis/GO 36.611,00m² R$11,68 R$427.484,17 Jan/2035

Pelotas/RS 9.913,00m² R$30,12 R$298.518,49 Mar/2025

Campinas/SP 28.657,00m² R$14,88 R$5.117.423,971 Mai/2025

Valor do Aluguel Total pago em parcela anual, segundo Comunicado ao Mercado divulgado no dia 03/07/2019. *Em construção.
1 7
 Relacionamento com investidores
ri@supernovacapital.com.br

SÃO PAULO | Av. Brig. Faria Lima, 3477 - 2º Andar - Torre B

www.supernovacapital.com.br
Itaim Bibi | São Paulo - SP 04538-133 | T.: 55 11 4369-6100

Este material tem caráter meramente informativo e foi desenvolvido para uso exclusivo dos cotistas do fundo para fins de informação sobre as perspectivas e análises efetuadas pela área de gestão do
fundo. Esse material não deve ser entendido como análise de valor mobiliário, material promocional, solicitação de compra ou venda, oferta ou recomendação de qualquer ativo financeiro ou investimento
ou sugestão de alocação ou adoção de estratégias por parte dos destinatários. A SUPERNOVA CAPITAL GESTAO DE RECURSOS LTDA. não declara ou garante, de forma expressa ou implícita, a integridade,
confiabilidade ou exatidão de tais informações e se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venha a decorrer da utilização deste material e de seu conteúdo.
As estimativas e projeções deste material estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. As premissas e projeções apresentadas não estão livres de erros. São Paulo - Av. Brig. Faria Lima, 3477 - 2º Andar - Torre B
Itaim Bibi | São Paulo - SP 04538-133 | T.: 55 11 4369-6100 www.supernovacapital.com.br.