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TUDO QUE VOCÊ

PRECISA SABER SOBRE


TESOURO DIRETO

O tesouro direto é um programa de


compra e venda de títulos públicos
emitidos pelo tesouro nacional
voltado para as pessoas físicas,
assim ao comprar esses títulos o
investidor está emprestando
dinheiro para o Estado brasileiro

RAIO-X DO TESOURO DIRETO

Ao final de junho de 2019 o


valor do estoque de títulos
do tesouro direto era de
aproximadamente R$ 57
bilhões de reais que
estavam nas mãos de
4.351.235 investidores

A tabela ao lado
mostra a
participação (em
milhões) dos três
grandes
segmentos do
tesouro direto:
Prefixados,
Indexados à
Inflação e
Indexados à Selic
 
OS 3 TIPOS DE TÍTULOS PÚBLICOS
Tesouro Tesouro Tesouro
indexado à selic prefixado indexado à inflação

O que é? O que é? O que é?


Também chamado Os títulos É uma combinação
de pós-fixado têm prefixados são dos outros dois
a sua remuneração aqueles que pagam, títulos, pois é
atrelada à taxa no vencimento, composto de duas
básica de juros, a uma taxa nominal taxas uma
Selic. Assim, já conhecida no atoprefixada que
quanto do investimento. conhecemos na
maior a Selic, hora do
maior a sua investimento e
rentabilidade. Se eu vender antes outra pós-fixadas
do vencimento atrelada a
Se eu vender antes tenho prejuízo? inflação.
do vencimento Sim, pode ter
tenho prejuízo? prejuízo ou lucro, Se eu vender antes
Não, ele paga a vai depender da do vencimento
Selic proporcional marcação a tenho prejuízo?
aos dias em que mercado Sim, pode ter
você manteve os prejuízo ou lucro,
títulos em carteira vai depender da
marcação a
mercado

O QUE É RISCO DE MERCADO

Risco de mercado é aquele que o investidor está exposto


quando vende o seu título antes do vencimento, podendo ter
lucro ou até prejuízo, isso acontece devido as expectativas do
mercado sobre as taxas de juros da economia.

Por exemplo, se a expectativa for de uma economia mais


deprimida no futuro, com inflação baixa, o mercado pode
esperar que os juros caiam. Já se a expectativa for de uma
economia superaquecida e de pressão inflacionária, é de
se esperar uma alta nos juros. Existe ainda dois componentes
que podem aumentar ou diminuir esse risco de marcado, são
eles:

Duration cupom

É o prazo médio no qual o São pagamentos de juros feitos


detentor de um título irá antes do vencimento dos títulos
recuperar o seu investimento, e ajudam a diminuir o risco de
assim quanto maior a um investimento, assim um
duration de um título, maior é a título que paga cupom é menos
intensidade das flutuações do sensível a variações na taxa de
seu preço em relação a variação juros do que outro no mesmo
da taxa de juros  vencimento e não paga cupom
Marcação a mercado na prática
Títulos
Sempre valem R$ 1.000,00 no vencimento
prefixados

A taxa de compra é, na realidade, o deságio a ser pago em relação


à este valor de R$ 1.000,00, de acordo com o tempo que falta até
a data de vencimento.

EX: um título prefixado que não paga cupom e rende 7% ao


ano com vencimento em 5 anos, vale hoje R$ 712,99

Hoje 1° ano 2° ano 3° ano 4° ano Vencimento

R$ 7% 7% 7% 7% 7%
712,99 R$ R$ R$ R$ R$
762,9 816,3 873,44 934,58 1000,00

Preço = preço de compra do título 


Fórmula:
Preço = VN  VN = Valor nominal no vencimento 
DU DU = Dias úteis entre a data de compra
(1+taxa) 252 (inclusive) e o vencimento(exclusive)
Taxa = taxa de juros do título na compra

Agora vamos simular uma venda antecipada de dois títulos


prefixados de durations diferentes em um cenário de alta de juros

EX: O primeiro título paga 7% ao ano com vencimento em 5 anos,


depois de 6 meses ocorre duas situações, um aumento de taxa
para 7,5% e outro para 8,5%, qual o retorno do investidor?

R$ 712,99 5 anos
6 meses

taxa de 7,5% R$ 722,21 Retorno na venda +1,29%


taxa de 8,5% R$ 692,73 Retorno na venda -2,84%

EX: O segundo título paga 8,5% ao ano com vencimento em 15


anos, depois de 6 meses ocorre duas situações, um aumento de
taxa para 9% e outro para 10%, qual o retorno do investidor?

R$ 294,14 15 anos
6 meses

taxa de 9% R$ 286,63 Retorno na venda -2,55%


taxa de 10% R$ 251,08 Retorno na venda -14,64%

Conclusão:

- Na venda antecipada o investidor ganha dinheiro se a taxa do seu


título cai e perde quando a taxa sobe, isso acontece porque
quando a taxa aumenta o preço do título fica mais barato e quando
a taxa cai o preço para um novo comprador fica mais caro

- É possível observar que os dois títulos tiveram a mesma variação


de (+0,5%) e depois (+1,5%) em relação a taxa de compra, só que
o segundo por ter um prazo maior sofre mais com a alta de juros
ATRIBUTOS GERAIS DOS TÍTULOS
PÚBLICOS

Como investir no tesouro direto


Para investir no Tesouro Direto, você precisa
abrir conta em uma corretora de valores, que
pode ser uma corretora independente ou a
corretora do banco onde você tem conta.
Com isso Todo título público que você
comprar deverá ficar custodiado na B3 sob o
seu CPF. A custodia da B3 custa 0,25% a.a

Valor mínimo de aplicação


Os investimentos devem ser feitos sempre
em múltiplos de 0,01. Ou seja, a aplicação
mínima deve corresponder a 1% do valor de
um título, que pode, portanto, ser adquirido
inteiro ou em frações. No entanto, o valor
não pode ser inferior a R$ 30 por aplicação,
nem superior a R$ 1 milhão por mês

Liquidez
Os títulos públicos federais têm liquidez
diária, podendo, a qualquer momento, ser
vendidos de volta para o Tesouro Nacional,
que se compromete a recomprá-los.

Horário de negociação
9h30 às 18h - Mercado aberto, o preço é
dado no momento da operação
18h às 5h - Mercado Aberto mas o preço é
dado na abertura do próximo dia útil
5h às 9h30 - Mercado fechado, apenas
consultas

Tributação
O investidor precisa pagar
imposto de renda sobre os
rendimentos, segundo a
tabela regressiva ao lado

Pode haver ainda a


cobrança de Imposto sobre
Operações Financeiras
(IOF) sobre os rendimentos,
no caso de aplicações de
prazo inferior a 30 dias, se
você vender depois desse
prazo não paga nada

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