ADMINISTRAÇÃO DE CAPITAL DE GIRO ATRAVÉS DA

LOGÍSTICA EMPRESARIAL: MINIMIZAÇÃO DO CICLO

DE CAIXA A PARTIR DA GESTÃO DO CICLO
OPERACIONAL.

OLIVEIRA, Uanderson Rebula de.

 INTRODUÇÃO
CONTROLADORIA E FINANÇAS EMPRESARIAIS

“A administração do capital de giro da empresa é uma atividade cotidiana

que assegura que os recursos sejam suficientes para continuar a operação,
visando evitar interrupções dispendiosas. ISSO ENVOLVE DIVERSAS
ATIVIDADES RELACIONADAS AOS RECEBIMENTOS E DESEMBOLSOS DA
EMPRESA”.
EMPRESA
Ross et al (2002, p. 40)

O capital de giro está vinculado diretamente com o

ciclo operacional e de caixa das empresas.

Estoques

Logística empresarial
 DESCRIÇÃO DO PROBLEMA
CONTROLADORIA E FINANÇAS EMPRESARIAIS

Boa parte dos esforços do administrador

financeiro é canalizada para resolução de
problemas de capital de giro, dentre eles, a
FORMAÇÃO e FINANCIAMENTO de ESTOQUES.

Rodrigues (2006, p.141) afirma que os

“ESTOQUES ABSORVEM CAPITAL, o que
altera a rentabilidade da organização.
 PROPOSTA DA MONOGRAFIA
CONTROLADORIA E FINANÇAS EMPRESARIAIS

Demonstrar o potencial que a

LOGÍSTICA
EMPRESARIAL
possui... ...para reduzir o:

• CICLO OPERACIONAL

• CICLO DE CAIXA

• CAPITAL DE GIRO
 JUSTIFICATIVA DO ESTUDO
CONTROLADORIA E FINANÇAS EMPRESARIAIS

A justificativa para o presente estudo se encontra

respondida nos seguintes aspectos:

A utilização adequada das técnicas de GESTÃO DE ESTOQUES

pode REDUZIR o CICLO OPERACIONAL e de CAIXA da empresa;

A redução do ciclo operacional e de caixa implica na

REDUÇÃO das NECESSIDADES de CAPITAL DE GIRO;
GIRO

A redução das necessidades de capital de giro implica na

REDUÇÃO de CUSTOS FINANCEIROS com a administração
de caixa;

A redução de custos financeiros com a administração de

caixa implica no AUMENTO da LUCRATIVIDADE
EMPRESARIAL.
 METODOLOGIA DE PESQUISA
CONTROLADORIA E FINANÇAS EMPRESARIAIS

A metodologia de estudo foi de pesquisa

bibliográfica, onde buscou-se aglutinar os
conceitos de Administração
Financeira com Logística, de modo a
produzir uma pesquisa relevante e
necessária ao mundo dos negócios.
 CICLO OPERACIONAL
CONTROLADORIA E FINANÇAS EMPRESARIAIS

“O ciclo operacional corresponde ao período de TEMPO que vai desde o

momento em que a empresa RECEBE em suas instalações os PRODUTOS ou
MATÉRIAS PRIMAS, até o momento em que RECEBE o DINHEIRO PELA
VENDA do produto acabado resultante”.
(LEMES JUNIOR et al, 2005, p. 330).

Compra de Venda do
matéria prima produto acabado

(60 dias) (45 dias)

Período de estoque Período de contas
a receber

tempo

Recebimento pela venda

(105 dias) de produto acabado

CICLO
CICLO OPERACIONAL
OPERACIONAL

FONTE: Adaptado de Ross et al (2002, p. 415) pelo autor

 CICLO OPERACIONAL
CONTROLADORIA E FINANÇAS EMPRESARIAIS

Segundo Ludícibus e Marion (2007, p. 32) o ciclo operacional de um

SUPERMERCADO, por exemplo, é rápido (em média 30 DIAS), pois as vendas
são À VISTA e o período de ESTOQUE É RÁPIDO.

Compra de Venda dos

produtos produtos

(30 dias)
Período de estoque Período de contas
a receber

tempo

Recebimento pela venda

(30 dias) dos produtos

CICLO
CICLO OPERACIONAL
OPERACIONAL

FONTE: Adaptado de Ross et al (2002, p. 415) pelo autor

 CICLO OPERACIONAL e CICLO DE CAIXA
CONTROLADORIA E FINANÇAS EMPRESARIAIS

“O CICLO DE CAIXA compreende o período de TEMPO em que os recursos da

empresa foram utilizados para o PAGAMENTO dos BENS e/ou MATÉRIAS PRIMAS
até o RECEBIMENTO PELA VENDA do produto acabado resultante”.
(LEMES JUNIOR et al, 2005, p. 330).

Compra de Venda do
matéria prima produto acabado

(60 dias) (45 dias)

Período de estoque Período de contas
a receber

tempo (75 dias)

CICLO
CICLO DE
DE CAIXA
CAIXA
Pagamento de compra
Recebimento pela venda
de matéria prima
de produto acabado

(105 dias)
CICLO
CICLO OPERACIONAL
OPERACIONAL

FONTE: Adaptado de Ross et al (2002, p. 415) pelo autor

 CAPITAL DE GIRO
CONTROLADORIA E FINANÇAS EMPRESARIAIS

Para Silva (2002, p. 35) o capital de giro representa “os RECURSOS demandados pela
empresa para FINANCIAR suas NECESSIDADES OPERACIONAIS, que vão desde a
aquisição de matérias primas (ou mercadorias) até o recebimento pela venda do
produto acabado”.

CAPITAL
CAPITAL DE
DE GIRO
GIRO

Compra de Venda do
matéria prima produto acabado

Período de estoque Período de contas

a receber

tempo

CICLO
CICLO DE
DE CAIXA
CAIXA
Pagamento de compra
Recebimento pela venda
de matéria prima
de produto acabado

CICLO
CICLO OPERACIONAL
OPERACIONAL

FONTE: Adaptado de Ross et al (2002, p. 415) pelo autor

 NECESSIDADES DE CAPITAL DE GIRO
CONTROLADORIA E FINANÇAS EMPRESARIAIS

Segundo Guimarães (2004, p.33) há uma DEFASAGEM de TEMPO entre o DESEMBOLSO

de GASTOS e o RECEBIMENTO das RECEITAS das empresas, como segue:

“ANTES DE PRODUZIR é necessário DISPOR DOS MATERIAIS que vão ser

utilizados no processo de produção, o que representa GASTO ANTERIOR AO
RECEBIMENTO de qualquer receita relativa ao produto final elaborado”;

“Ocorre um TEMPO mínimo necessário para transformação da MATÉRIA PRIMA

e serviços em PRODUTO ACABADO”.

E complementa: O investimento em capital de giro é aquele destinado a COBRIR OS

DESEMBOLSOS ocorridos durante esta defasagem de TEMPO inevitável.

“A administração financeira deve buscar OTIMIZAR o

máximo possível as NECESSIDADES de CAPITAL DE GIRO,
pois esta redução representa entradas de recursos de
capital que podem ser alocados a outras destinações”.
(BRASIL, 1996, p. 38)
 ESTOQUES
CONTROLADORIA E FINANÇAS EMPRESARIAIS

“ESTOQUES são ACUMULAÇÕES de MATÉRIAS

PRIMAS, SUPRIMENTOS, COMPONENTES, MATÉRIAS
EM PROCESSO e PRODUTOS ACABADOS que surgem
em numerosos pontos de canal de produção e
logística das empresas. Estoques figuram
normalmente em lugares como ARMAZÉNS, PÁTIOS,
chão de fábrica, equipamentos de transporte e em
armazéns das redes de varejo”.
(BALLOU, 2006, p. 271)

“A ADMINISTRAÇÃO de ESTOQUES É um aspecto IMPORTANTE de

qualquer operação da empresa, pois está no dia a dia das empresas, tanto
EM FUNÇÃO DO VALOR EXPRESSIVO dos itens mantidos em estoques,
como também em função de sua associação direta com o CICLO
OPERACIONAL da empresa”.
(SILVA, 2002, p. 77)
 Os ESTOQUES e a LOGÍSTICA EMPRESARIAL
CONTROLADORIA E FINANÇAS EMPRESARIAIS

“Logística Empresarial é o processo de planejamento, implantação e controle do

FLUXO eficiente e eficaz de MERCADORIAS, serviços e das informações relativas
desde o PONTO DE ORIGEM até o PONTO DE CONSUMO com o propósito de atender
às exigências dos clientes”.
(BALLOU, 2006, p. 26)

Logística empresarial

Abastecimento físico Distribuição física

Fontes de •Transporte
•Transporte •Transporte
•Transporte Clientes
•Manutenção Fábricas e/ou
abastecimento •Manutenção de
de estoques
estoques •Manutenção
•Manutenção de
de estoques
estoques
•Processamento operações
•Processamento de
de pedidos
pedidos •Processamento
•Processamento de
de pedidos
pedidos
•Compras
•Compras •Programação
•Programação de
de produtos
produtos
•Embalagem
•Embalagem preventiva
preventiva •Embalagem
•Embalagem preventiva
preventiva
•Armazenamento
•Armazenamento •Armazenamento
•Armazenamento
•Controle
•Controle de
de materiais
materiais •Controle
•Controle de
de materiais
materiais
•Manutenção
•Manutenção de
de informações
informações •Manutenção
•Manutenção de
de informações
informações
•Programação
•Programação de
de suprimentos
suprimentos

Atividades Logísticas (BALLOU, 2006, p. 26)

CONTROLADORIA E FINANÇAS EMPRESARIAIS

A GESTÃO DE ESTOQUES COMO

FERRAMENTA LOGÍSTICA PARA
MINIMIZAÇÃO DAS NECESSIDADES DE
CAPITAL DE GIRO.
 A GESTÃO DE ESTOQUES COMO FERRAMENTA LOGÍSTICA PARA
MINIMIZAÇÃO DAS NECESSIDADES DE CAPITAL DE GIRO.
CONTROLADORIA E FINANÇAS EMPRESARIAIS

Compra de Venda do
matéria prima produto acabado

(60 dias) (45 dias)

Período de estoque Período de contas
a receber

tempo (75 dias)

CICLO
CICLO DE
DE CAIXA
CAIXA
Pagamento de compra

LOGÍSTICA
Recebimento pela venda
de matéria prima
de produto acabado

(105 dias)
CICLO
CICLO OPERACIONAL
OPERACIONAL

FONTE: Adaptado de Ross et al (2002, p. 415) pelo autor

NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO

 A GESTÃO DE ESTOQUES COMO FERRAMENTA LOGÍSTICA PARA
MINIMIZAÇÃO DAS NECESSIDADES DE CAPITAL DE GIRO.
CONTROLADORIA E FINANÇAS EMPRESARIAIS

Segundo Lemes Junior et al (2005, p.382) existem diversos sistemas

de administração de estoques, entre elas destacam-se os
seguintes métodos:

•MRP – materials requirement planning;

•Just-in-time;
•Sistema ABC;
•Faixa vermelha;
•Lote econômico de compra;
•Ponto de reencomenda.

“As técnicas de GESTÃO DE ESTOQUES sinalizam para

grandes REDUÇÕES de níveis de estoques”.
Rodrigues (2006, p.141)
 A GESTÃO DE ESTOQUES COMO FERRAMENTA LOGÍSTICA PARA
MINIMIZAÇÃO DAS NECESSIDADES DE CAPITAL DE GIRO.
CONTROLADORIA E FINANÇAS EMPRESARIAIS

MRP – materials requirement planning

“É um plano para a FABRICAÇÃO e COMPRA de

componentes utilizados para a fabricação do Para Lemes Junior et al (2005, p.385) este
produto final, mostrando as QUANTIDADES sistema compara as necessidades de
NECESSÁRIAS e QUANDO a produção pretende matérias primas utilizadas no processo
utilizá-las”. produtivo, INCLUINDO OS SALDOS
MESA DISPONÍVEIS EM ESTOQUE,
ESTOQUE para
determinar QUAL O MOMENTO QUE AS
ENCOMENDAS DEVEM SER EFETUADAS
Pernas Cantos lados
Kit de para cada item das partes que compõem
Tampo armação
(4) (2) (2) (1) (1)
o produto.

(ARNOLD,1999, p.39)

Heizer e Render (2001, p. 392) exemplificam a vantagem de se utilizar o sistema MRP através de um
caso da empresa COLLINS INDUSTRIES,
INDUSTRIES a maior fabricante de ambulâncias do mundo:

“A empresa possui 12 PROJETOS de ambulâncias, e utilizam 18.000 ITENS

DIFERENTES de estoque. Através da utilização do MRP, este sistema fornece
atualizações diárias e REDUZIU o ESTOQUE em mais de 30% em 2 ANOS. A
COLLINS INDUSTRIES UTILIZA o MRP como o CATALISADOR para ESTOQUES
BAIXOS,
BAIXOS alta qualidade, programação rígida e registros precisos”.
 A GESTÃO DE ESTOQUES COMO FERRAMENTA LOGÍSTICA PARA
MINIMIZAÇÃO DAS NECESSIDADES DE CAPITAL DE GIRO.
CONTROLADORIA E FINANÇAS EMPRESARIAIS

JUST IN TIME
Neste sistema o PRODUTO É SOLICITADO QUANDO NECESSÁRIO, RIO e o
material é movimentado para produção quando e onde é necessário.

EMPRESA FORNECEDORES “A programação just-in-time é “uma

filosofia operacional que representa
alternativa ao uso de estoques para que
se possa cumprir a meta e
DISPONIBILIZAR OS PRODUTOS CERTOS,
NO LUGAR CERTO E NO TEMPO
CERTO”.
(BALLOU, 2006, p. 345)

Segundo Silva (2002, p. 86) o Just-in-time

“é um sistema que “PUXA” A PRODUÇÃO
DA FÁBRICA, INCLUSIVE ATÉ O NÍVEL DE
COMPRAS, pelas necessidades geradas na
montagem final.”
FONTE: O autor

Características:
• PARCERIAS COM FORNECEDORES (proximidades, entregas freqüentes, contratos a longo prazo, etc)
• PRODUÇÃO PUXADA PELA DEMANDA (produto certo, na quantidade certa e na hora certa)
Heizer e Render (2001, p. 351)
 A GESTÃO DE ESTOQUES COMO FERRAMENTA LOGÍSTICA PARA
MINIMIZAÇÃO DAS NECESSIDADES DE CAPITAL DE GIRO.
CONTROLADORIA E FINANÇAS EMPRESARIAIS

SISTEMA ABC
Como sugere Ross et al (2002, p. 455) é um sistema simples cuja idéia básica
consiste em DIVIDIR O ESTOQUE EM 3 GRUPOS: A, B e C
Arnold (1999, p. 283) afirma que a maioria das empresas mantém um grande
número de itens de estoque, e que é ÚTIL CLASSIFICAR ESSES ITENS DE
ACORDO COM SUA IMPORTÂNCIA para se ter um controle melhor a um
custo razoável.

Segundo Arnold (1999, p. 284):

Grupo C A:
A: estoques
estoques baixos,
baixos, de
de valores
valores altos
altos
Grupo
Grupo de
de alta
alta prioridade,
prioridade, devendo
devendo possuir
possuir um
um
Grupo B controle
controle cerrado,
cerrado, incluindo
incluindo registros
registros completos
completos
ee precisos,
precisos, revisões
revisões regulares
regulares ee freqüentes.
freqüentes.
% da quantidade Grupo A
de estoques
50%
30% B:
B: estoques
estoques médios,
médios, de
de valores
valores médios
médios
20% Grupo
Grupo dede prioridade
prioridade média,
média, devendo
devendo possuir
possuir
5% controles normais com bons registros, atenção
controles normais com bons registros, atenção
15% regular
regular ee processamento
processamento normal.
normal.
% do valor
dos estoques 80%
C:
C: estoques
estoques altos,
altos, de
de valores
valores baixos
baixos
Grupo
Grupo dede prioridade
prioridade menor,
menor, devendo
devendo possuir
possuir
controles
controles simples
simples para
para garantir
garantir que
que os
os itens
itens
sejam
sejam suficientes.
suficientes.
FONTE: Adaptado de Ross et al (2002, p. 415) pelo autor
 A GESTÃO DE ESTOQUES COMO FERRAMENTA LOGÍSTICA PARA
MINIMIZAÇÃO DAS NECESSIDADES DE CAPITAL DE GIRO.
CONTROLADORIA E FINANÇAS EMPRESARIAIS

FAIXA VERMELHA

Neste sistema as UNIDADES dos produtos em estoque são

COLOCADAS em uma CAIXA com uma FAIXA VERMELHA,
indicando o nível em que deve ser feita nova encomenda.
(LEMES JUNIOR ET AL, 2005, P. 382)

FONTE: O autor

Segundo Arnold (1999, p. 334) as livrarias costumam

utilizar este método:
“Uma etiqueta ou cartão é colocado em um livro que está
numa pilha, numa posição equivalente à do ponto de
pedido. Quando um cliente leva esse livro até o caixa, a
loja é prontamente notificada de que é preciso fazer um
novo pedido para aquele livro”.
 A GESTÃO DE ESTOQUES COMO FERRAMENTA LOGÍSTICA PARA
MINIMIZAÇÃO DAS NECESSIDADES DE CAPITAL DE GIRO.
CONTROLADORIA E FINANÇAS EMPRESARIAIS

LOTE ECONÔMICO DE COMPRA

O lote econômico de compra é a gestão do “QUANTO PEDIR”, definindo quantidades
de materiais que irão suprir as necessidades de estoque e ao mesmo tempo não
implicar em recursos desperdiçados com estoques desnecessários.

Segundo Rodrigues (2006, p. 144) este método envolve a QUANTIDADE

EXATA de um produto que determinará o ponto de equilíbrio entre todos
os seus custos, utilizando técnicas de previsão de demanda através da
projeção das vendas passadas.

PONTO DE REENCOMENDA
O método do ponto de reencomenda é a gestão do “QUANDO PEDIR”. Neste método é
indicado qual o NÍVEL DE ESTOQUE que deve ser feita uma NOVA ENCOMENDA.
(LEMES JUNIOR ET AL, 2005, P. 383)
 CONCLUSÃO
CONTROLADORIA E FINANÇAS EMPRESARIAIS

O estudo realizado com DIVERSOS AUTORES da literatura disponível demonstra que a

LOGÍSTICA EMPRESARIAL, através do gerenciamento de estoque, é FUNDAMENTAL
para a minimização das NECESSIDADES DE CAPITAL DE GIRO.

Estoques precariamente administrados são fatores que oneram o preço final dos
produtos, atrasam a entrega para os clientes, causam oscilamento no ciclo
operacional e de caixa.

Deve-se buscar, ao máximo, reduzir os níveis de

estoques de forma a liberar os recursos investidos para
outras destinações

Compra de Venda do
matéria prima produto acabado

Período de estoque Período de contas

a receber

tempo

CICLO
CICLO DE
DE CAIXA
CAIXA

Pagamento de compra Recebimento pela venda

de matéria prima de produto acabado

CICLO
CICLO OPERACIONAL
OPERACIONAL

FONTE: Adaptado de Ross et al (2002, p. 415) pelo autor

 REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS
CONTROLADORIA E FINANÇAS EMPRESARIAIS
ARNOLD, J. R. Tony. Administração de Materiais: uma introdução. São Paulo. Ed. Atlas, 1999.

BALLOU, Ronald H. Gerenciamento da cadeia de suprimentos/logística empresarial. Porto Alegre. 5° edição. Ed.
Bookman, 2006.

BRASIL, Haroldo Vinagre; BRASIL, Haroldo Guimarães. Gestão financeira das empresas: um modelo dinâmico. Rio de
Janeiro. 3° Edição. Ed. Qualitymark, 1996.

GITMAN, Lawrence Jeffrey. Princípios de administração financeira. São Paulo. 10° edição. Ed. Pearson, 2004.

GUIMARÃES, José Mário Patto. Textos acadêmicos: Teoria e prática da administração financeira. Lavras. Ed. UFLA,
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HEIZER, Jay; RENDER, Barry. Administração de operações. Rio de Janeiro. 5° edição. Ed. LTC, 2001.

LEMES JUNIOR, Antônio Barbosa; RIGO, Cláudio Miessa; CHEROBIM, Ana Paula Mussi Szabo. Administração financeira:
princípios, fundamentos e práticas brasileiras. Rio de Janeiro. 2° edição. Ed. Campus, 2005.

LUDÍCIBUS, Sergio de; MARION, José Carlos. Curso de contabilidade para não contadores. São Paulo. 4° Edição. Ed.
Atlas, 2007

RODRIGUES, Paulo Roberto Ambrósio. Introdução aos sistemas de transporte no Brasil e à logística internacional.
São Paulo. 3° edição. Ed. Aduaneiras, 2006.

ROSS, Stephen A.; WESTERFIELD, Randolph W.; JORDAN, Bradford D. Princípios de administração financeira. São
Paulo. 2° edição. Ed. Atlas, 2002.

SILVA, Ângelo Alves. Gestão financeira: Um estudo acerca da contribuição da contabilidade na gestão do capital
de giro das médias e grandes indústrias de confecções do estado do Paraná. Dissertação de mestrado em
controladoria e contabilidade. Universidade de São Paulo: FEA/USP, São Paulo, SP 2002.

TORQUATO, Beranice Maria de Lima. A gestão de estoque no contexto da logística. In: Anais do XI SIMPEP, Bauru -
SP, 2004.
CONTROLADORIA E FINANÇAS EMPRESARIAIS

fim