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ESCOLA SUPERIOR DE TECNOLOGIA E GESTÃO DE

OLIVEIRA DO HOSPITAL

LICENCIATURA EM ADMINISTRAÇÃO E FINANÇAS

FINANÇAS II

CADERNO PRATICO N.º I

Instrumentos de Financiamento de Curto Prazo

DOCENTE: PAULO OLIVEIRA


ANO LECTIVO 2017/2018
Finanças II (2017 / 2018)
Exercícios Práticos

Exercício 1

A empresa ALFA Lda., com base no orçamento de tesouraria referente ao ano N, prevê necessitar
de um financiamento no valor de 200.000 euros durante os próximos 6 meses. Neste sentido, a
empresa negociou com a devida antecedência diversas alternativas de financiamento nas
condições que em seguida se explicitam:
a) Desconto de pronto pagamento – A empresa ALFA concede um desconto de pronto
pagamento de 0,75 % desde que os seus clientes liquidem as suas dívidas até 15 dias após a
data da factura. O prazo médio de recebimentos é de 60 dias.
b) Conta corrente caucionada (no Banco do SUL) – Plafond renovável anualmente no valor de
200.000 €, taxa de juro anual de 4,5 %, imposto de selo sobre juros de 4 %, imposto de selo de
abertura de crédito de 0,12 % por trimestre, sendo os juros e impostos liquidados no final do
trimestre.
c) Factoring (na LUSOFACTOR) – Plafond renovável anualmente no valor de 200.000 €, taxa
de juro anual é de 5 %, a comissão de gestão é de 0,5 %, o imposto de selo sobre juros e
comissão é de 4 % e a empresa ALFA opera com um prazo médio de recebimentos de 60 dias.
d) Empréstimo de curto prazo (no Banco do SUL) – Plafond renovável semestralmente no
valor de 200.000 €, os juros e impostos são pagos semestralmente e antecipadamente e sujeitos
a uma taxa de juro anual de 5 %, o imposto de selo sobre juros é de 4 % e o imposto de selo de
abertura de crédito é de 0,24 % por semestre.
e) Desconto de letras domiciliadas (no Banco do SUL) – Plafond renovável anualmente no
valor de 200.000 €, a taxa de juro anual é de 6 %, comissão de cobrança de 0,1 % e o imposto
de selo sobre juros e comissão é de 4 %. O prazo médio de recebimentos é de 60 dias

Pretende-se que calcule o custo de cada uma das alternativas de financiamento e seleccione a mais
vantajosa do ponto de vista financeiro para a empresa.

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Exercícios Práticos

Exercício 2

A empresa MPN, com base no orçamento de tesouraria referente ao ano N, prevê necessitar de um
financiamento no valor de 50.000 euros durante os próximos 6 meses. Neste sentido, a empresa
negociou com a devida antecedência diversas alternativas de financiamento nas condições que em
seguida se explicitam:
i) Empréstimos de curto prazo titulados por livranças
 Plafond renovável semestralmente e no valor de 50.000 euros;
 ISAC de 0,24% por semestre
 Juros pagos semestralmente e antecipadamente calculados à taxa de 6% ao ano;
 Imposto de selo: 4%.
ii) Conta corrente caucionada
 Plafond no valor de 50.000 euros
 ISAC de 0,12 % por trimestre
 Taxa de juro de 5%/ano, sendo os juros liquidados no final do trimestre;
 Imposto de selo: 4%.
iii) Factoring
 Taxa de juro: 4,5%/ano;
 Comissão: 1%;
 Imposto de selo: 4%
 Isento de ISAC
 A empresa MPN opera com um prazo médio de recebimentos de 2 meses.
iv) Desconto de pronto pagamento
A empresa MPN esta ainda disposta a conceder um desconto de pronto pagamento de 1%
desde que os seus clientes liquidem as suas dívidas até 15 dias após a data da factura. O
prazo médio de recebimentos é de 60 dias.

Pretende-se:
Calcule o custo de cada uma das alternativas de financiamento e seleccione a mais vantajosa do
ponto de vista financeiro para a empresa.

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Exercício 3

Para financiar a sua actividade de exploração a empresa Central de Frutas, S.A. necessita de
recorrer aos serviços bancários ou de uma sociedade de factoring, dado não possuir uma secção de
gestão de cobranças. A empresa possui três alternativas:
 Desconta letras domiciliadas no seu banco;
 Desconta letras não domiciliadas no seu banco;
 Recorre ao factoring.
Em relação à operação de desconto de letras, a taxa de juro é de 6% / ano e, no caso de letras
domiciliadas, a comissão de cobrança praticada pelo Banco do Sul é de 0,5% (5 por mil),
enquanto que no desconto da letra não domiciliada, a comissão de cobrança é de 1% e
adicionalmente paga também despesas de expediente de 0,75 €.
Em relação à operação de factoring, à modalidade com antecipação de fundos, está associada uma
comissão de factoring de 1% e uma taxa de juro de 5%/ano pelo financiamento antecipado de
fundos.
A empresa paga 4 % de imposto de selo sobre os juros e as comissões, em qualquer das operações.
Admita que a Central de Frutas pretende a antecipação de fundos relativamente a um crédito de
valor nominal de 10.000 euros com vencimento a 60 dias.
Atendendo ao custo financeiro de cada uma das alternativas disponíveis, qual a decisão a tomar
pelos responsáveis pela Central de Frutas, SA?

Exercício 4

A empresa ABC recorre habitualmente ao factoring para antecipação do recebimento das suas
facturas. As condições negociadas junto da Luso Factor e actualmente em vigor são uma taxa de
juro anual de 5,50 % e uma comissão de 0,25 % (ambas antecipadas e sujeitas ao imposto de selo
de 4 %).
As facturas têm um prazo de recebimento de 90 dias.
A empresa pretende também introduzir um desconto de pronto pagamento aos seus clientes e
considere que concedendo o desconto os custos de cobrança são nulos.
Pretende-se que determine qual o desconto a conceder aos seus clientes, para uma antecipação de
90 dias em relação ao vencimento das facturas.
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Exercício 5

A empresa ABC prevê que irá ter um défice de tesouraria de 50 000 € no próximo trimestre e para
fazer face a esse défice pondera recorrer a uma conta corrente caucionada que tem contratualizada
junto do Banco do Oriente
As condições negociadas e actualmente em vigor são uma taxa de juro anual de 6%, imposto de
selo sobre juros de 4 %, imposto de selo de abertura de crédito de 0,04% por mês e pagamento
mensal de juros e impostos.
Alternativamente a empresa pondera introduzir um desconto de pronto pagamento aos seus
clientes, mas não quer suportar um custo superior ao que teria com o recurso à conta corrente
caucionada.
Sabendo que o prazo médio de recebimento da empresa é de 90 dias, pretende-se que determine
qual o desconto a conceder aos seus clientes, para uma antecipação de 90 dias em relação ao
vencimento das facturas.

Exercício 6

Considere as seguintes fontes de financiamento alternativas: (i) Factoring - Taxa de juro: 6%/ano;
Comissões: 1 % (a incidir sobre o valor das facturas descontadas); Imposto de selo 4% (ii)
Descoberto bancário - taxa de juro: ?; ISAC: 0,04% / Mês; Imposto de selo: 4%; Juros
trimestrais. Admita que o PMR da empresa é de 6 meses e que esta pretende mobilizar fundos por
um período de seis meses, dispondo para o efeito das duas alternativas apresentadas.

Pretende-se que:
Determine a taxa de juro nominal anual máxima que a instituição bancária deve oferecer para a
operação a descoberto de modo a que esta fonte de financiamento se revele mais atractiva do que
o recurso ao factoring

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