ESCUDO TRIBUTARIO

Consiste en las facilidades de : incremento de liquidez para el caso de gastos de depreciación y

amortización de intangibles y disminución del impacto de los intereses o gastos diversos que se
obtiene al decidir la empresa sobre : la compra de un activo fijo y el uso de préstamos o la
Asunción de compromisos.

1. Escudo Tributario de Gastos Financieros

Conceptos :

UIAGF ...Utilidad Antes de Impuestos y Gastos Financieros. (100 unidades monetarias)

UAI......Utilidad Antes de Impuestos

UDI......Utilidad Después de Impuestos

Supuestos:

1. Dos situaciones 1 y 2, la primera considera el financiamiento del proyecto a través de

Deuda, por consiguiente se deben considerar Gastos Financieros : (20 unidades
monetarias) la segunda considera el financiamiento del proyecto a través de Recursos
Propios.

2. El Impuesto a la Renta es de 30% de las UAI.

Ejemplo:

Situación: 1 2 Diferencia
Conceptos:

UAIGF 100 100

Gastos Financieros 20

UAI 80 100

Impuesto a la Renta 24 30 6

UDI 56 70 14

Costo de los Gastos Financieros : 20*(1-0.30) = 14

Conclusiones:

1. El uso de recursos de terceros, Deuda, ha dado como resultado la

disminución de las UDI en 14 a pesar que los Gastos Financieros considerados
fueron de 20.

2. Este resultado se debe a que los impuestos calculados para la situación 1

son inferiores, ya que a la UAI se le ha deducido los gastos financieros.

3. El Impuesto a la Renta absorbe la diferencia de 6.

4. Por consiguiente el costo de los gastos financieros es de 14 ya que, de no

contar con el financiamiento, situación 2, los impuestos serían de 30 que de
todas maneras tenían que desembolsarse (criterio de costo hundido), de
estos impuestos tomamos 6 y los adicionamos a los 14 que cubren el
importe de los intereses de 20.
2. Escudo Tributario de Gastos de Depreciación

Conceptos :

UIAGD ...Utilidad Antes de Impuestos y Gastos de Depreciación (100 unidades

monetarias)

UAI......Utilidad Antes de Impuestos

UDI......Utilidad Después de Impuestos

Supuestos:

1. Dos situaciones 1 y 2, la primera considera el uso de equipamiento nuevo,

por consiguiente se deben considerar Gastos de Depreciación (20 unidades
monetarias) ; la segunda considera el uso de equipamiento ya existente, por
tanto los gastos de depreciación son casi inexistentes.

2. El Impuesto a la Renta es de 30% de las UAI.

Ejemplo:

Situación: 1 2 Diferencia
Conceptos:

UAIGD 100 100

Gastos de Depreciación 20

UAI 80 100

Impuesto a la Renta 24 30 6

UDI 56 70 14

(+)Gastos de Depreciación 20

Disponibilidad de Efectivo 76 70 6

Disponibilidad de efectivo adicional ................ 20*(0.30) = 6

Conclusiones:

1. El uso de equipamiento nuevo ha dado como resultado la disminución de las

UDI en 14 a pesar que los gastos de depreciación considerados fueron de 20.

2. Este resultado se debe a que los impuestos calculados para la situación 1

son inferiores, ya que a la UAI se le ha deducido los gastos de depreciación.

3. El Impuesto a la Renta absorbe la diferencia de 6.

4. Los Gastos de Depreciación como son determinados por diversos modos:

criterios gubernamentales, o usos o costumbres de las instituciones, que
necesariamente no guardan relación con la forma cómo se adquieren los
bienes; estos gastos no son desembolsos.

5. Por consiguiente para determinar la liquidez se adicionan a la UDI los gastos

de depreciación encontrándose una disponibilidad de efectivo adicional de 6.